Düşük risk Arbitraj, yükselen 'faizli Sabit Para'ın gözden geçirilmesi

Ethena'nın başarı öyküsü göz önüne alındığında, piyasada giderek daha fazla Sabit Para ile ilgili protokol var. Bu makale WOO tarafından yazılan ve Panews tarafından derlenen bir makaleye dayanmaktadır. (Özet: Avukat Şifreleme: Hong Kong'un Son Sabit Para Yasa Tasarısı İnovasyon İçin Bir Katalizör mü Yoksa Düzenleyici Bir Boyunduruk mu? (Arka plan eklendi: Forbes 2025 gişe rekorları kıran tahmin: G7 veya BRICS ülkeleri BTC rezervleri oluşturacak, BTCFi önemli ölçüde yükselecek, Sabit ParaPiyasa Değeri iki katına çıktı) Şifreleme paraları her zaman dış dünyaya yüksek volatilite, kolay jetonlar izlenimi vermiştir büyük pompa - olmalı "büyük yükseliş"büyük çöplük - olmalı "büyük düşüş", "istikrar" ile pek ilgisi yok gibi görünüyor. Sabit Para çoğunlukla ABD dolarına bağlıdır, sadece diğer jetonlar karşılığında fiş olarak kullanılmakla kalmaz, aynı zamanda ödeme işi ve diğer işlevler için de uygundur, bölge genel olarak 200 milyar ABD dolarından fazla Piyasa Değeri, şifreleme pazarında zaten nispeten olgun bir bölgedir. Bununla birlikte, şu anda piyasadaki en yaygın USDT ve USDC merkezi kurumlardır ve ikisinin pazar payı yaklaşık %90'dır ve diğer projeler de bu BTC'yi kapmak istemektedir. Örneğin, Web 2 ödeme devi PayPal 2023'te kendi Sabit Para pyUSD avans kart yuvasını piyasaya sürdü; Son zamanlarda, XRP ana şirketi Ripple da Sabit Para piyasasına meydan okumaya çalıştı. Yukarıdaki iki durum daha çok Sabit Para'nın çoğunlukla ABD doları veya kısa vadeli Hazine tahvilleri ile desteklenen ödeme işinin teminat olarak kullanılmasıyla ilgiliyken, MerkeziyetsizlikSabit Para, Merkezi Olmayan Finans ile getiri, çıpalama mekanizması ve birleştirilebilirliğe daha fazla vurgu yapmaktadır. DAI'den UST'ye, arkasındaki Teminat tipinden çıpalama mekanizmasına kadar MerkeziyetsizlikSabit Para isteği hiç azalmadı, MerkeziyetsizlikSabit Para'nın gelişim süreci birkaç iterasyondan geçti ve Ethena'nın yarattığı Arbitraj + Stake'ten gelir elde eden USDe, kullanıcıların faiz üreten Sabit Para hayal gücünü açıyor. USDe Sabit ParaPiyasa Değeri aynı zamanda 5,9 milyar dolarlık devasa servetiyle pazarın en büyük üçüncü değeridir ve Ethena kısa süre önce BlackRock ile ortaklık kurarak RWA'dan gelir sağlayan USDtb Sabit Para'yı piyasaya sürdü ve bu da negatif fonlama oranı riskinden kaçındı, Boğa Piyasası veya Ayı Piyasası dönem boyunca geliri istikrara kavuşturabilir, genel ürün yelpazesini tamamlayabilir ve Ethena'yı piyasanın ilgi odağı haline getirebilir. Ethena'nın başarı öyküleri göz önüne alındığında, piyasada giderek daha fazla Sabit Para ile ilgili protokol var, örneğin: Yakın zamanda Ethena ile ortaklığını duyuran Usual; Base ekosisteminde yerleşik olan Anzen; ve Teminat olarak ETH ile çözün. Bu üç protokolün sabitleme mekanizması nedir? Arkasındaki gelir nereden geliyor? WOO X Research'ün size göstermesine izin verin. Kaynak: Ethena Labs OLAĞAN: Ekibin güçlü bir geçmişi var ve token tasarımı Pong tarzı RWA faiz getiren Sabit Para özelliğine sahip, arkasındaki faiz getiren varlıklar kısa vadeli hazine bonoları, Sabit Para USD0 ve Stake USD0, Stake'ten sonra USD0++ alıyor ve Stake ödülü olarak $USUAL. Sabit Paraüretim'in artık geleneksel bankalar gibi çok merkezileştiğini, değerin kullanıcılara nadiren atandığını ve NORMAL'in kullanıcıları ürettiği projenin aynı sahipleri haline getirdiğini ve üretilen değerin %90'ının kullanıcılara iade edileceğini savunuyorlar. Proje geçmişi açısından, CEO Pierre Person, Fransız Parlamentosu üyesi ve Fransa Cumhurbaşkanı Marc Macro'nun siyasi danışmanı olarak görev yaptı. Asya yöneticisi Yoko, eski Fransız cumhurbaşkanlığı seçimlerinden sorumlu bağış toplayıcıdır, projenin hükümet ve iş dünyası arasında iyi bir ilişkisi vardır ve RWA için en önemli şey, fiziksel varlıkları, denetim ve devlet desteğinin projenin başarısının veya başarısızlığının anahtarı olduğu zincire aktarmaktır, OLADİL'in hükümet ve iş dünyası arasında iyi bir ilişkiye sahip olduğu açıktır ve aynı zamanda proje için güçlü bir hendektir. Proje mekanizmasının kendisine dönersek, USUAL Token ekonomisi Ponzi özelliklerine sahiptir, sadece bir madencilik madeni parası olarak değil, sabit bir üretim tutarı yoktur, USUAL üretim ve Stake'in USD0 (USD0++) TVL bağlantısı, bir enflasyon modelidir, ancak üretim miktarı protokolün "gelir artışına" göre değişecek ve kesinlikle < protokol büyüme oranının enflasyon oranını sağlayacaktır. USD0++ tahvil tokeni yeni Darphane tarafından ihraç edildiğinde, tüm taraflar için üretilen $USUAL emisyonların karşılık gelen bir oranı olacaktır ve bu dönüşüm oranı Basım Oranı, erken katılımcıları ödüllendirmek ve sonraki aşamada token kıtlığı yaratmak ve token yükselis'in gerçek değerini teşvik etmek için kademeli olarak azalan üstel bir düşüş eğrisi olan TGE'den sonra başlangıçta en yüksek olacaktır. Basit bir ifadeyle, TVL ne kadar yüksek olursa, OLAĞAN emisyonlar o kadar az ve tek bir OLAĞAN değeri o kadar yüksek olur. Daha yüksek OLAĞAN coin fiyatı -> Stake'i teşvik edin USD0 -> TVL artışı -> OLAĞAN Emisyon azaltımı -> OLAĞAN madeni para fiyat artışı USD0 Piyasa Değeri geçen hafta %6 artarak 1,4 milyar dolara yükseldi ve PyUSD ve USD0++ APY'yi %50'ye varan oranda geride bıraktı Olağan ayrıca yakın zamanda USDtb'yi Teminat olarak kabul etmek ve ardından Sabit Para'yı getirmek için Ethena ile ortaklık kurdu USD0'ın desteklediği bazı varlıklar USDtb'ye taşınır. Önümüzdeki aylarda Usual, USDtb'nin en büyük basımcılarından ve sahiplerinden biri olacak. Bu ortaklığın bir parçası olarak Usual, tahvil ürünü USD0++ sahibi için bir sUSDe kasası oluşturacak ve Usual kullanıcılarının Usual Pozisyon'a dayalı olmaya devam ederken sUSDe ödülleri kazanmalarına olanak tanıyacak. Bu, Normal kullanıcıların Ethena'nın TVL'sini artırırken Ethena'nın ödüllerinden yararlanmasına olanak tanıyacak. Son olarak, Usual, USDtb-USD0 ve USDtb-sUSDe takaslarını teşvik edecek ve etkinleştirerek temel varlıklar arasındaki Likidite'yi artıracaktır. Son zamanlarda, ödül kaynağı Stakes'in toplam USUAL arzının %10'u olarak paylaşıldığı ve mevcut APY'nin %730'a kadar çıktığı USUAL Stake'i de açtılar Genellikle: Mevcut fiyat: 1.04 Piyasa Değeri Sıralama: 197 Dolaşımdaki Piyasa Değeri: 488.979.186 TVL: 1.404.764.184 TVL/MC: 2.865 Kaynak: usual.money Anzen: Kredi varlık tokenizasyonu Anzen'in USDz'si, şu anda ETH, ARB, MANTA, BASE ve BLAST dahil olmak üzere beş tedarik zincirini desteklemektedir, dayanak varlıklar özel kredi varlıklarından oluşan bir portföydür, USDz aracılığıyla Stake sUSDz elde etmek için RWA geliri elde edebilir. Arkasındaki varlıklar ABD lisanslı broker-bayi Yüzdesi ile işbirliği yapıyor, portföy riski Pozisyon esas olarak ABD pazarında, tek varlıkların maksimum oranı %15'i geçmiyor, portföy çeşitlendirilmiş 6-7 varlık ve mevcut APY yaklaşık %10. BlackRock, JP Morgan, Goldman Sachs, Moody's Ratings ve UBS UBS dahil olmak üzere ortaklar da TradFi'de iyi bilinmektedir. Kaynak: Anzen Finansman açısından Anzen, Mechanism Capital, Circle tarafından toplanan 4 milyon dolarlık bir tohum fonu aldı...