Mint Ventures Araştırma Ortağı: Boğa piyasasının yükselişine hazırlanıyorum, mevcut döngüye dair düşüncelerim

Orijinal yazar: Alex Xu, Mint Ventures Araştırma Ortağı

Giriiş

Geçen hafta BTC, ABD doları karşısında tüm zamanların en yüksek seviyesine yükselişini tamamladı; bu, boğa piyasasının resmi aşamasına girdiğimiz anlamına geliyor. Ayı piyasasının dip noktasından başlayan toparlanma ve toparlanma ile karşılaştırıldığında, boğa piyasasının resmi aşamasında hava daha da kızışacak ve dalgalanmalar daha yoğun olacaktır.

Her boğa piyasasının resmi aşamasının bazı ortak özellikleri vardır:

• Kademeli olarak yükselişe öncülük eden BTC'den yükselişe öncülük eden altcoinlere geçiş yapıldı ve Bitcoin'in pazar payı düştü
• Çeşitli para birimlerinin büyüme oranı ve aralığı daha şiddetli
• Sosyal medya ve arama motorlarının gözdesi olun ve kamuoyunun ilgisi hızla artıyor

Bu makalenin yazarı, bu döngü ile geçmiş döngüler arasındaki olası farklılıkları mantıksal olarak çıkarmaya çalışıyor ve kendi düşünme ve baş etme stratejilerini öneriyor.

Bu makale, yazarın yayınlandığı an itibariyle aşamalı düşüncesidir.İleride değişebilir ve görüşler oldukça subjektiftir.Ayrıca gerçeklerde, verilerde ve muhakemede hatalar olabilir.Lütfen bunu bir yatırım referansı olarak kullanmayın. Akranların yorumları ve tartışmaları memnuniyetle karşılanmaktadır.

Aşağıdaki ana metindir.

Kripto Boğa Piyasasının ve Alfa Yolunun Sürücüleri

Boğa piyasasının itici güçleri

BTC'nin piyasa değeri belirli bir büyüklüğe ulaştıktan sonra, son üç döngüye baktığımızda boğa piyasasının birçok faktör tarafından yönlendirildiğini görüyoruz:

• BTC yarılanması (beklenen arz ve talep ayarlaması), bu yarılanma turu Nisan ayında gerçekleşecek
• Para politikasının gevşetilmesi ya da gevşetilmesi beklentileri, piyasalarda faiz oranlarının en yüksek noktasının aşıldığı konusunda görüş birliğine varılmış olup, önümüzdeki çeyrekte faiz oranlarının düşmeye başlayacağı yönünde yüksek beklentiler bulunmaktadır.
• Düzenleyici politikaların gevşetilmesi. Bu döngü, ABD muhasebe standartlarının güncellenmesine yansıyor, kripto varlıkları borsada işlem gören şirketlerin mali tablolarına gerçeğe uygun değer üzerinden yansıtılabiliyor ve SEC'in Grayscale'e karşı yenilgisi, ETF'lerin benimsenmesine yol açtı.
• Yeni varlık modeli ve iş modeli yeniliği

Bu boğa piyasası zaten yukarıdaki dört noktadan ilk üçüne sahip.

Her boğa piyasasının Alfa yolu

Aynı zamanda, her boğa piyasası döngüsünde en büyük artışlar, o döngüde doğan (veya ilk kez ortaya çıkan) yeni türlerdir, örneğin 2017 yılındaki boğa piyasası ICO'sunda, yükselişe geçenler bunların çoğu Neo., Qtum vb. gibi ICO platformları (akıllı sözleşme halka açık zincirleri) idi; 2021 boğa piyasasında Defi, Gamefi & Metaverse ve NFT varlıkları en çok kazanç elde etti. 2020, Defi'nin ilk yılıdır ve 2021 NFT ve Gamefi'nin ilk yılı.

Ancak bu boğa piyasasının gelişmesinden bu yana, önceki iki boğa piyasası döngüsünde akıllı sözleşme platformları ve Defi ile benzer ağırlığa sahip yeni bir varlık modeli veya iş modeli hala mevcut değil.

**Mevcut Defi, Gamefi, NFT ve Depin, ister yeni ister eski projeler olsun, ürün formları ve anlatımları bir önceki tura göre çok fazla gelişmemiş, daha çok ürün fonksiyonlarının yinelenmesi ve onarılmasıyla ilgili. kısacası bunların hepsi "eski bir kavram". **

Bu döngüde ortaya çıkan nispeten yeni türler esas olarak ikidir:

• BTC Ekolojisi: ORDI ve NodeMonkey tarafından temsil edilen Inscription varlıklarının yanı sıra BTC L2'yi temel alan ikinci kademe projeler
• Web3 AI projeleri: önceki döngüde zaten mevcut olan dağıtılmış bilgi işlem gücü projeleri (Akash, Render ağı) ve bu turda Bittensor (TAO) gibi ortaya çıkan AI projeleri dahil

Ancak kesin olarak söylemek gerekirse, AI para birimi çemberinin yerel bir yolu değildir. Web3'ün AI yolu daha çok GPT'nin 2023'te başlattığı AI çılgınlığının şifreleme endüstrisine nüfuz etmesinin bir sonucudur. türler" bu döngünün yarısı için."

Bu boğa piyasasının çıkarımı ve stratejisi

Yanlış değerlendirilmiş olabilecek alfa takipçileri

Yazarın gördüğü birçok boğa piyasası yatırım portföyü tavsiyesinde, Defi kanalından Gamefi, Depin ve Altcoinler (altcoinler) varlık havuzuna konuluyor.Bunun ana nedeni, bunların daha küçük piyasa değeri ve daha fazla esnekliğe sahip kripto varlıklar olmasıdır. Boğa piyasasının resmi aşamasında (BTC yeni bir zirveye ulaştıktan sonra), BTC ve ETH'den önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilir ve Alfa kazançları elde edebilir.

Ancak yazarın daha önce de belirttiği gibi, "Her boğa piyasası döngüsünde en güçlü kazançlar, o döngüde doğan (veya ilk kez ortaya çıkan) yeni türlerdir." Defi, Gamefi, NFT, Depin vb. Bu döngünün gereksinimlerini karşılamadıkları için bu döngünün gereksinimlerini karşılamazlar.İkinci döngüden geçen yollar olarak "yeni varlıkların veya yeni iş kategorilerinin" özellikleri, bunların fiyat performansını yeniden üretmesini beklemez. ilk döngü, çünkü bir varlık sınıfı yalnızca ortaya çıkışının ilk döngüsünün tadını çıkarabilir. Büyük değerleme balonu.

Çünkü boğa piyasasının ilk turunda yeni bir iş modeli veya varlık sınıfı ortaya çıktığında karşılaştığı en büyük zorluk "sahtelenmektir" ki bu da boğa piyasasının coşkusunda zordur. Boğa piyasasının ikinci turunda aynı yolda ilerleyen projeler "kanıtlama", yani iş tavanlarının hala çok yüksek, hayal alanlarının hala çok geniş olduğunu kanıtlama zorluğuyla karşı karşıya kaldı. Daha önce anlatılan hikayelere yeniden inanmak insanlar için kolay değil, son boğa piyasasının en yüksek noktasında sıkışıp kalma deneyiminden hala korkuyorlar.

Bazıları L1'in 2017 ve 2021 boğa piyasasındaki büyüme listesindeki "en yakışıklı adam" olduğunu söyleyebilir. Bu bir karşı örnek değil mi?

Tam olarak değil.

2021 boğa piyasasında L1 pistine yönelik pazar talebi katlanarak artan bir büyüme yaşadı.Defi, NFT ve Gamefi gibi birden fazla ürün kategorisindeki patlama, kullanıcılar için ikili pazarın ölçeğinde hızlı bir artışa neden oldu ve geliştiriciler, benzeri görülmemiş bir bölge yaratıyor. Blok alanına olan talep, yalnızca Ethereum'un değerlemesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda Ethereum'dan gelen aşırı akış talebi de Alt L1'lerin patlamasına neden oldu. 2021 boğa piyasası, ALT L1'lerin gerçek ilk yılıdır. **

Peki bu mevcut döngü, önceki döngüdeki Dapp ürün kategorileri ve varlık sınıflarındaki patlamayı tekrarlayarak L1'e olan talebin daha da artmasını sağlayabilir mi?

Hala görünmüyor. Bu nedenle, L1'lerin bu turdaki son kazanç turuna ulaşmasının önkoşulu artık mevcut değil ve boğa piyasasının bu turunda Alt L1'lere yönelik beklentilerin de düşürülmesi gerekiyor.

BTC ve ETH bu turda daha iyi oranlara sahip

Bu boğa piyasasının en büyük itici gücü halen ETF kanallarının açılmasının getirdiği sermaye girişi ve bu girişe ilişkin uzun vadeli iyimser beklentiler. Bu nedenle, bu turun ilk yararlanıcıları esas olarak BTC ve ETH'dir (potansiyel ETF listeleme hedefleri). Gamefi, Depin, Defi ve L1 ile ilgili yukarıdaki görüşler birleştirildiğinde, bu boğa piyasasında Alpha'yı kazanmak daha zor.Ana pozisyondaki BTC+ETH'nin getiri-risk oranı bir önceki tura göre daha iyi olacak.

Peki BTC ve ETH de ETF'lerden faydalandığına göre hangisi daha iyi bir seçim?

Yazarın görüşüne göre kısa vadede ETH olabilir çünkü BTC'nin ETF beklentileri mevcut fiyata sindirildi ve Nisan ayında yarılanmanın tamamlanmasının ardından BTC için başka sıcak nokta kalmadı. ETH için ETH\BTC döviz kuru hala düşük seviyede ve ETH'nin ETF beklentileri giderek artıyor, bu da ETH'nin kısa vadeli oranlarını BTC'den daha iyi hale getiriyor.

Uzun vadede BTC daha iyi bir tahsis seçeneği olabilir. Genel olarak konuşursak, ETH artık giderek daha çok bir teknoloji stoku haline geliyor. Değeri, Web3 bulut hizmeti projesine benzer şekilde blok alanı hizmetleri sağlamada yatıyor. Bu pazar oldukça rekabetçi ve diğer blok alan hizmeti sağlayıcılarından sıkıntı çekmeye devam ediyor ( L1, Rollup ve DA projeleri) ve çeşitli yeni teknoloji çözümleri nedeniyle anlatı ve pazar payı aşınıyor ve sıkıştırılıyor. Ethereum'un teknik rotası yanlış gittiğinde veya ürün yineleme hızı çok yavaş olduğunda, bunlar fonların aleyhte oy kullanmasına neden olacak.

Aksine, BTC'nin "elektronik altın" konumlandırması, piyasa değerinin istikrarlı bir şekilde genişlemesi ve ETF kanallarının açılmasıyla birlikte giderek daha istikrarlı hale geliyor.Yasal para birimi enflasyonuna karşı bir değer rezervi varlığı olarak mutabakatı, borsada işlem gören finansal kuruluşlar tarafından giderek kabul görüyor. Şirketlerin küçük ülkelerde benimsenmesi.

"ETH'nin değer depolamadaki değerinin BTC'yi aşabileceği" argümanı giderek daha fazla göz ardı ediliyor.

Bu boğa piyasasına yönelik stratejilerin özeti

Yazar, BTC+ETH'nin bu aşırı tahsis turunun önceki tura göre daha iyi bir getiri/risk oranına sahip olacağına inansa da, bu, diğer Alt coinleri tahsis etmemize gerek olmadığı anlamına gelmiyor ancak şunu dikkate almamız gerekiyor: Oranı planlarken dikkatli olun.

Genel olarak şu anda üzerinde düşündüğüm stratejiler aşağıdaki gibidir:

• BTC ve ETH'de daha yüksek tahsis oranları
• Defi, Gamefi, Depin, NFT vb. eski parçalardaki tahsis oranını kontrol edin.
• Bu turda Alpha için bir seçenek olarak kullanılabilecek yeni parçalar var, örneğin:

Meme: Spekülasyon için en iyi ortam. Her turda kavramsal yenilemeler ve her turda muhteşem zenginlik hikayeleri olacak. Bu nedenle anlaşılması ve döngüleri kıran iletişimi tetiklemesi en kolay proje kategorisidir.

AI: Yeni web3 iş kategorisi, harici iş noktaları devam ediyor

BTC ekolojisi: Inscription varlıkları, BTC L2 vb. dahil. Yazar, birincisi hakkında nispeten daha iyimser çünkü bu turda ortaya çıkan yeni bir varlık kategorisi ve BTC L2 aslında "yeni şişedeki eski şarap"a ait olan Ethereum Rollup kavramıdır.

Döngü hala mevcut ancak önemli ölçüde ilerledi

**Ayrıca döngüler açısından yazar, önceki boğa piyasası döngülerinden farklı olarak yarılanmadan sonraki yılın ana yükseliş olduğuna, bu boğa piyasasında ana yükselişin en büyük yılının 2025 değil 2024 olması gerektiğine inanıyor. **

Geçtiğimiz BTC yarılanma yılları 2012, 2016 ve 2020 idi. Mevcut yarılanma yılı ise 2024'tür.

Flush Finance geçen yıl, büyük finansal varlıkların son 10 yıldaki gelirlerinin bir karşılaştırmasını derledi.Detaylar şöyle:

**Genel olarak BTC "üç yıl boyunca yükselme ve bir yıl boyunca düşme" kuralını izler; yani yarılanmadan bir yıl önce, yarılanmadan bir yıl sonra yükselir, yarılanmadan bir yıl sonra yükselir ve ardından bir yıl düşer. **

Bitcoin yarılanma döngüsünün ilk turunda BTC, yarılanmadan sonraki yıl olan 2012'de %186 ve yarılanmadan sonraki yıl olan 2013'te %5372 arttı. 2017'de de benzer bir durum vardı, yani 2017'deki boğa piyasası döngüsünden önce, BTC temel olarak "yarılanma" trendini karşıladı. Yarılanmadan önce küçük bir artış, yarılanmadan bir yıl sonra ise büyük bir artış oldu."

Bu kalıp son döngüde kırılmaya başladı: Önce yarılanmadan önceki yıl olan 2019'da ciddi bir artış yaşandı (%93,4, 2015'teki %40,9'dan yüksek), ardından 2020'de artış %273 oldu. Bu, halvingden sonraki yıl olan 2021'deki %62,3'lük artıştan daha yüksek.

Bu döngüdeki "yukarı döngünün" ileriye doğru eğilimi daha da açık: BTC, yarılanmadan önceki yıl olan 2023'te %147,3'lük bir artış elde etti ve önceki yarılanmadan (2019) önceki yıldaki artışı aşmaya devam etti. 2024 yılının ilk çeyreği bitti, BTC şimdiden %60’a yakın bir artış elde etti.

**Yazar, 2024 yılının bu boğa piyasasının ana yükseliş yılı olma ihtimalinin yüksek olduğuna inanıyor. Gecikmeyin ve 2025'teki büyük yükselişi beklemeyin. Pozisyonunuzu arttırmak ve yükselişi ele geçirmek daha güvenli bir strateji olabilir. Bunun yerine 25 yıl bizim aydınlanma ve hasat yılımız olmalı. **

Son olarak herkese bu boğa piyasasında avlanmada iyi şanslar diliyorum ve eve tam yükle dönüyorum.