[TL;DR]

✨ Bugün Fed, faizleri 50bp indireceğini duyurdu, biraz beklenenden fazla, kripto piyasası tepki vererek pump yaptı, göreceli olarak dikkat çekici bir performans sergiledi.

✨Tarih gözden geçirildiğinde, neredeyse her faiz indirim döngüsü, ABD ekonomisinin daralmasıyla birlikte gelmiştir. Piyasa, Likidite genişlemesi ve ekonomik daralma konusundaki spekülasyonlar hala net değil.

✨Çok sayıda kurumun görüşü, bu yıl içinde faiz indirimlerinin devam edeceğine yönelik, bu da Likidite'nin genişlemiş ortamının şifreleme piyasasına fayda sağlayacağı anlamına geliyor, şifreleme piyasasının yeni bir dönemi muhtemelen yolda.

Giriş

Piyasa uzun zamandır beklenen faiz indirimi nihayet gerçekleşti, Fed hedef BenchmarkFaiz Oranı aralığını 50 baz puan düşürme kararı açıkladı, ABD hisse senetleri ve kripto piyasası yükseldi, ancak daha sonra tekrar düştü. Fed'in faiz indirme döneminin gelmesi, hangi gerçek düşüncelere sahip, kripto piyasasını nasıl etkileyecek, bu makale derinlemesine açıklıyor.

İlk defa son 4 yılda faiz oranı düşürüldü, 50 baz puanlık düşüş dikkat çekiyor

ABD yerel saatle 18 Eylül'de, Fed önemli bir para politikası ayarlaması açıkladı ve federal fon Faiz Oranı hedef aralığını %4.75~5'e kadar olan 50 baz puan düşürdü. Bu, Mart 2020'den bu yana ilk faiz indirimi olup, Fed'in iki yıllık faiz artırma dönemini sona erdirdi.

Fed'in faiz indirimi kararı, çeşitli ekonomik faktörlerin bütünleşik bir değerlendirmesi sonucu alındı. İlk olarak, ABD ekonomisi yükseliş ivmesi kaybederken, istihdam büyüme hızı belirgin bir şekilde yavaşladı ve işsizlik oranı düşük seviyelerde olsa da artış gösterdi. Aynı zamanda, enflasyon oranı hala Fed'in %2 hedefinin üzerinde olsa da, özellikle gıda ve enerji gibi daha dalgalı faktörler çıkarıldığında çekirdek enflasyon oranının düşmeye başladığı bir eğilim gösterdiği için düşüş eğilimi gösteriyor.

Resim 1 Kaynak: Açık Bilgi

Basın toplantısında Powell, komitenin "acelesi olmadığını" ve Fed'in Para Politikası duruşunu kademeli olarak "yeniden ayarlayacağını" defalarca vurgulayarak daha belirgin bir şahin sinyal yayınladı. Enflasyonun %2 hedefine düşmeye devam edeceğinden daha emin ve bu da faiz oranlarını düşürmek için harekete geçmesi için destek sağlıyor.

Dikkat edilmesi gereken bir husus, bu Fed'in faiz indirimi kararının tartışmasız olmadığıdır. Toplantıda 2005 yılından bu yana ilk kez karşı oy çıktı, bir yetkili faizleri sadece 25 baz puan indirmeye yöneldi. Bu, Fed'in içinde mevcut ekonomik durum ve gelecekteki politika yönünü hala farklılık gösterdiğini gösteriyor. Bununla birlikte, Fed, tam istihdamı desteklemeye ve enflasyonu %2 seviyesine geri getirmeye kararlı olduğunu vurgulamıştır ve ekonomik verilere göre para politikasını aşamalı olarak ayarlayacaktır.

Ayrıca, ekonomik tahminlerdeki başlıca değişiklik işsizlik oranı tahminlerinde yansıtılmaktadır, 2024 ve 2025 yıllarında işsizlik oranının% 4.4'te sabit kalacağı tahmin edilmektedir, 2026 yılı için ise% 4.3 olarak tahmin edilmektedir. Enflasyon tahmini hafifçe düşürüldü, çekirdek PCE 2024 için% 2.6 olarak tahmin ediliyor, 2025 için% 2.2 olarak tahmin ediliyor ve 2026 için% 2.0 olarak tahmin ediliyor. Faiz Oranı nokta grafiği, çoğunlukla bu yıl için 50 baz puanlık bir faiz indirim alanı olduğunu öngörüyor.

Resim 2 Kaynak: Genel bilgi

Bahsedilmesi gereken bir nokta, birçok analiz kuruluşunun başlangıçta ilk faiz indirimini 25 baz puan olarak düşündüğü ancak ABD Faiz Oranı vadeli işlemlerinin gösterdiği gibi bu seferki indirimin 50 baz puan olduğu ve başarılı bir şekilde bahis yapıldığıdır. long'cu kuruluşunun uzmanları ve ABD Faiz Oranı vadeli işlemlerinin eğilimine göre, 2024 sonuna kadar toplamda 76 baz puan, 2025 Ekim ayına kadar ise toplamda 196 baz puan indirim olacağı tahmin edilmektedir.

Piyasa önce yükseldi sonra düştü, genellikle faiz indirimini olumlu görüyor

ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 50 baz puan düşürme kararının duyurulmasıyla, Kripto Para piyasası ve TradFi piyasası tamamen farklı bir tepki yolunu gösterdi. Şifreleme piyasası hızlı bir şekilde olumlu bir yanıt verdi, BTC 62000 dolarlık büyük bir direnç seviyesini kırdı, ETH ve diğer AltCoin'ler de genel olarak önemli bir artış kaydetti ve tüm piyasa büyük bir refah manzarası sergiledi. Bu Ribaund sadece ABD hisse senetleri ve Spot altınla karşılaştırılmakla kalmayıp, aynı zamanda yüksek derecede iyimser bir piyasa duygusu gösteren birçok kısa pozisyon tasfiyesiyle birlikte geldi.

图 3 Kaynak: Gate.io

Geleneksel piyasalara baktığımızda, kısa süreli pump yaşayan Amerikan hisse senetleri ve altın gibi varlıkların ardından geri çekildi, bu da piyasanın gelecekteki ekonomik görünüme karşı temkinli tutumunu gösteriyor. S&P, Dow Jones ve Nasdaq endeksleri sonunda düşüşle sonuçlanırken, Spot altın da yüksek seviyelerden geri çekildi ve faiz indirimi etkisi ile sonraki politikaların karmaşık beklentilerini yansıttı.

Ana akım finans piyasası uzmanları arasında, gevşek politikalara iyimser bir tutum sergileyenler var ve bu durumun Likidite piyasasını canlandıracağını düşünüyorlar; ayrıca, enflasyonu ve piyasa karışıklığını artırabileceğinden endişe duyanlar da var. Şu anda birçok analist, faiz indirimlerinin getirdiği kredi maliyeti düşüşü nedeniyle banka hisselerinin genel olarak yükseleceğini ve tahvil piyasasının gelecekteki ekonomi politikalarına yönelik belirsizliği yansıttığını belirtiyor. İki yıllık ABD tahvil getirisi kısa süreli bir düşüş yaşadı.

Geçmiş deneyimlere göre, bu 50 baz puanlık olağandışı başlangıç faiz indirimi sadece ekonomik veya piyasa acil durumlarında meydana gelir, örneğin 2001 yılında teknoloji balonu, 2007 yılında finansal kriz, 2020 yılında pandemi gibi, bu büyük olasılıkla riskli varlıkların ciddi bir düşüşe neden olabileceğini ima etmektedir.

Kaynak 4: Bloomberg, Zhongjin Company Araştırma Bölümü

Ayrıca, kripto piyasası içindeki uzmanlar da kendi görüşlerini dile getirdi. Lark Davis ve diğer KOL'ler 2025'in piyasanın yüksek noktası olacağını tahmin ederek yatırımcıların zamanında çıkmasını çağırırken; Glassnode ve diğer araştırma kurumları, BTC piyasasının durgunluk döneminde olduğunu ve arz-talep taraflarının da hareketsiz olduğunu belirtiyor. Hyblock Capital ise teknik açıdan analiz ederek, BTC piyasasındaki derinlik kurumasının veya fiyatların boğa piyasasını işaret edebileceğini düşünüyor.

Dikkat edilmesi gereken nokta, ABD'deki siyasi ve ekonomik çevrelerin faiz indirimi politikasına yönelik tutumları da farklılık göstermektedir. Trump'ın eleştirilerinden Harris'in onaylamasına, Warren'in Powell'ın eylemlerine yönelik sorgulamasına kadar, bu durum faiz indirimi politikasının siyasi ve ekonomik düzeyde karmaşık etkilerini yansıtmaktadır.

Piyasanın sağlam bir Konsensüs sağlamadığına rağmen, genel olarak faiz oranlarının bu yıl daha da düşeceği beklentisi var, bu uzun vadede şifreleme varlıkları için Olumlu Bilgiler itici bir güç olacak.

Faiz İndirme Döneminde, şifreleme Varlıklarının Alternatif Performansı

Aslında, geçmiş faiz indirimi döngülerine baktığımızda, ileriye dönük bazı ipuçları elde edebiliriz. 90'lı yıllardan bu yana, faiz indirimi döngüsü genellikle "payda varlıkların" (hazine bonoları, altın vb.) ilk pompalanmasına neden olurken, "moleküler varlıkların" (bakır, ABD hisse senetleri vb.) performansı yatay seyretti. Ancak faiz indirimleri derinleştikçe, ikincisi karşı saldırıya geçme eğilimindedir.

Şu anda, 50 baz puanlık büyük faiz indirimi, ekonominin yükselişi konusunda piyasada endişelere neden oldu. Gelecekteki ekonomik veriler odak noktası haline gelecek, ekonomik durumun sağlam olduğunu gösterirse, özellikle gayrimenkul gibi faiz oranı hassas alanların canlanması durumunda, 'faiz indirimi uygun, ekonomi sağlam' iyimser sinyali güçlenecek ve piyasa toparlanma görünümüne odaklanacak.

Şekil 5 Kaynak: Bloomberg, CICC Araştırma Bölümü

Ancak, Çin Altın Araştırma Raporu'nun işaret ettiği gibi, tarihsel düzeni doğrudan uygulamak, döngüsel özgünlüğü göz ardı etmek ve yanlış yargılara yol açmak riski taşır. Varlık dönüşüm zamanlaması, ekonomik yavaşlamanın derecesiyle sıkı bir şekilde ilişkilidir. Örneğin, 2019'da faiz indiriminden sonra, devlet tahvilleri ve altın trendini tersine çevirdi, ancak bakır ve ABD hisse senetleri 01928374656574839201, varlık rotasyonunu gösteriyor.

Bu nedenle, tarihsel deneyimleri basitçe uygulamak, şifreleme varlıklarının hisse senetleri veya altın trendleriyle benzer veya zıt olacağı sonucuna varmak, çok basitleştirilmiş bir yaklaşım gibi görünüyor.

Aslında, tarihsel olarak, Likidite gevşek dönemleri BTC gibi şifreleme varlıkları için faydalı olsa da, kısa vadede fiyatları Dalgalanma etkileyen çeşitli diğer faktörler olacaktır. Örneğin, Fed'in 2019 yılı 3. çeyrekte faiz indirimine başlaması, başlangıçta BTC için faydalı olsa da, daha sonra fiyatlarda geri çekme görüldü ve yıl sonunda 7000 dolar civarında istikrar kazandı; 2020 yılı Mart ayında faiz indirimi ile BTC fiyatı büyük düşüş yaşayarak 3800 doların altına indi, ancak bu, küresel piyasalardaki panik havası ve Likidite krizinden kaynaklanan, sadece iki acil faiz indiriminin etkisi değildir.

Şekil 6 Kaynak: tradingeconomics

Ayrıca, yukarıda belirtildiği gibi, tarihsel olarak, 50 baz puanlık faiz indirimiyle başlayan durgunluk dönemleri, genel ekonomik zayıflık endişeleriyle birlikte başlamıştır, bu da BTC gibi risk varlıklarının uzun süreli düşük performans sergilemesine neden olabilir.

Genel olarak, kripto piyasası, likiditenin artması, risk iştahının yükselmesi ve makroekonomik ortamın değişmesi durumunda daha fazla takip edilme ve yatırım görebilir, özellikle mevcut 50 baz puanlık faiz indirimi duyguların ısınmasını sağladı. Ancak, insanlar hala ABD ekonomisinin durgunluk beklentilerinde büyük bir ayrılığa sahiptir ve Spot ETF'nin fon akışı ile ABD hisse senetlerine olan artan bağlantısıyla birlikte BTC daha karmaşık ve değişken bir durumla karşı karşıya kalabilir, yatırımcılar karar verirken dikkatli olmalı ve çeşitli faktörleri dikkate almalıdır.

Yazar: Carl Y.

Bu makale yalnızca yazarın görüşlerini içermekte olup herhangi bir işlem önerisi teşkil etmez.

Bu içerik orijinaldir ve telif hakkı Gate.io'ya aittir. Kaynak belirtilmeden yeniden basılırsa yasal sorumlulukları takip edecektir.