什么是 Hashflow?
前言
您在购买或出售加密货币时，一定都曾经有过望着价格起伏而迟迟下不了手的经验。经常是终于按下订单买入，结果还没买价格又上去了没买到，或是想要卖出时，发现价格又往下跌没有卖出，接着就被捉摸不定的价格牵着鼻子走，交易完才发现怎么自己又买贵或是卖便宜了。就算金额没差多少，但总是有种吃了闷亏的感受。
假如在下单前能够按个暂停键，先仔细看清楚目前价格是多少，再决定要不要做这笔交易，而不是看着数字在那边跳来跳去影响思绪判断，那该有多好呢？如果您也有这样的想法，那 Hashflow 协议正好可以满足您的需求。使用 Hashflow 的去中心化交易所，您可以买卖多个链上的主流加密货币资产，不仅交易报价均按显示价格执行，还没有额外佣金或是价格滑点的问题。
该协议已于 2022 年 7 月完成 2500 万美元融资，参与机构有许多顶级行业做市商，如 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research、Altonomy。且 Hashflow 最初于 11 月 7 日空投 HFT 代币给早期使用者。
什么是 Hashflow
Hashflow 是一个去中心化交易所协议（Decentralized Exchange，简称 DEX），专门设计以整合多区块链网络，提供互操作性、零价格滑点、没有抢跑交易的服务，并解决最大可提价值（MEV）造成用户损失的问题。用户只需连接个人的加密货币钱包，就可以交易以太坊、币安智能链、Polygon、Avalanche、Optimism 和 Arbitrum 网络上的原生资产，是一个非常方便的跨链去中心化交易所。
一般去中心化交易所常会使用自动做市商（Automated Market Maker，简称 AMM）算法，依照资金池中的资产比例提供市场报价。但 Hashflow 使用了其特有的询价模型（Request For Quote，简称 RFQ），机构做市商可以使用更复杂的定价策略，将链下数据、历史价格、波动性、交易所报价等因素考虑在内，从而提出合理的资产定价，而不再只受资金池的存量与占比影响。
对于使用 Hashflow 协议的用户而言，RFQ 报价可以提供更好的使用者体验，避免因为行情波动造成交易时价格也跟着忽高忽低，在 RFQ 的有效期间内用户可以使用确定的价格买卖，也不会被其他人抢先交易或矿工干扰，造成以较差的价格完成交易。提供流动性的机构做市商由于不必将资产存放于共通的资金池中，因此无需承担传统自动做市商算法因价格变化所产生的无常损失（Impermanent Loss）。
Hashflow 协议的发展历程
自从 2020 年开始，自动化做市商协议的普及催化了去中心化金融（Decentralized Finance，简称 DeFi）的爆炸式增长，Uniswap、Curve、Sushiswap 等链上的去中心化交易所每天处理数十亿美元的交易量。然而这些自动化做市商算法的缺点也渐渐浮现，如资本效率低下、交易手续费偏高、抢先交易、三明治攻击或是网络拥塞时交易失败等问题。虽然 AMM 的算法经历了非常多次的迭代改良，但至今仍然没有完美的解决方案可以克服所有缺陷。
鉴于 AMM 算法报价在先天上的限制，Hashflow 协议于 2021 年 4 月底诞生，提出使用 RFQ 报价串接链上用户和专业加密货币做市商的运作方式。用户从做市商获得报价，也直接与做事商进行交易，不必考虑资金池的比例，也不必担忧过程中有其他用户趁虚而入干扰，如果用户收到 RFQ 报价觉得不满意，也可以直接拒绝，无需履约。
Hashflow 协议的创办人为 Varun Kumar，之前曾在德国航空航天中心、Udacity 和 NASA 担任航空工程师，拥有斯坦福大学航空航天学博士学位，也是 Hashflow 团队的首席执行官。其他主要成员还有 Victor Ionescu，之前曾在 Airbnb、Facebook 和 Google 工作，毕业于牛津大学计算机学科，目前担任 Hashflow 的首席技术官。 Vinod Raghavan 则在摩根士丹利、摩根大通、高盛和 a16z 等公司从事过高级管理人员战略咨询职务，他毕业于哥伦比亚大学和哥伦比亚商学院，现在是 Hashflow 的首席运营官。
Hashflow 协议于 2022 年 7 月完成了 A 轮融资，一共从 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research 和 Altonomy 筹集了 2500 万美元。其他投资者包括 Coinbase Ventures、Kraken Ventures、Fabric Ventures、Evernew Capital、Spacewhale Capital，都是加密货币业界内知名的投资机构，可以说是阵容强大。
图片来自 Hashflow 官方网站
自 Hashflow 协议成立至今的一年多时间里，Hashflow 协议陆续将其服务拓展至 Polygon、BNB、Arbitrum、Avalanche、Optimism 区块链网络，也实现了无桥跨链的交易，累积总交易量已超过 10 亿美元，有超过 15 万个独立钱包使用过 Hashflow 平台，用户数正持续稳健增长。近期则推出了 Hashverse 的去中心化自治组织（DAO）和治理平台，以游戏化的方式促进社群成员的参与。
图片来自 Hashflow 官方网站
图片来自 Hashflow 官方网站
Hashflow 的运作方式
去中心化交易所的自动化做市商协议都有固定的算法对资产进行定价，最常见的像乘积恒定做市商（Constant Product Market Maker，简称 CPMM）使用的是 XY = K 的算法，依照资金池中两种资产 X 与 Y 的数量比例提供即时的价格资讯，然而这种定价方式却也产生许多问题：
资金使用效率低下；
交易会产生价格滑点，不利于大额买卖；
抢跑问题，交易时总会有人想要插队先买或是先卖；
最大可提价值价值（MEV）存在，提出去的交易订单可能被动手脚剥一层皮；
流动性提供者需要承担无常损失。
因此，尽管自动化做市商协议使用的是固定的算法做报价买卖，但从结果可以很惊讶地发现用户每一次执行交易都像在赌博一样，充满了各种不确定性，而这些不确定因素最后往往都会产生最差的结果。
于是 Hashflow 协议决定把关注重点从做市商演算法转移，回到交易最原始的本质：“用户问价格，做市商给报价，然后双方确实依照约定的价格完成交易。”至于这个报价是怎么给出来的，用户并不需要知道，只要做市商有能力履约就好。 Hashflow 团队认为演算法程序是死的，但是市场是活的，他们坚定地相信专业的做市商会更清楚如何为资产定价，哪怕是拿一颗水晶球用未来的预测价格去做买卖，只要够准确且具备竞争力，这些专业做市商给的就是好报价。
Hashflow 协议的做市商负责自行管理资金池，当用户想要进行交易时会询问价格（Request For Quote），做市商必须以加密方式签署在交易期间内保持不变的报价，并且自行承担报价单有效期间的波动风险。由于用户是以保障的价格进行交易，因此不会出现抢先交易或是价格滑点。
图片来自 Hashflow 官方网站
做市商为了避免承担损失，因此会想要用对自己更有利的价格提出报价。然而这样做的话将会使得自己提出的报价相较于其他竞争对手而言更不具吸引力，从而丧失成交获利的机会。出于对自身利益的追求和受迫于竞争者压力，提供流动性的做市商将会各自发展出其独特和复杂的报价策略，将许多因素都列入考量，而非仅是通过单一算法或逻辑去提供报价服务。
在这样的场景下，资产定价会更有效率，从而为用户带来更好的交易体验。用户不需要去理解价格是怎么得出来的，执行交易前只需要比较一下不同做市商的报价，然后挑选成本最低的成交就好，至于做市商究竟是亏钱还是赚钱也不在用户的考虑范围内，自动执行的智能合约代码会确保交易完全依照报价单的条件执行，用户一定拿得到钱，做市商自己要想办法获利避免在市场中被淘汰。以下用一个简单范例实际说明：
交易者请求在以太坊（来源链）上卖出 10 枚 ETH 并在 Avalanche（目标链）上买入 AVAX，希望取得报价。
做市商向交易者提供报价并附署加密签名。
交易者接受报价，并在以太坊上提交交易，支付 10 枚 ETH。
流动资金池智能合约进行安全检查，将资金从交易者钱包转移到池中，并启动来源链上的网关智能合约。
来源链的网关智能合约触发后，验证者协助验证交易并向目标链上的验证者节点提交证明。
目标链上的验证者收到证明后，将 AVAX 转移到目标链上的交易者钱包中。
Hashflow 的特色
由于 Hashflow 协议极为单纯的 RFQ 运作模式，它具备了传统自动做市商协议迟迟无法克服的几个特点：
1.零价格滑点
用户使用 Hashflow 协议交易时都是一口价，做市商一旦提出报价就无法反悔，用户可以相信自己的交易会依照报价单显示的价格执行。然而在一般链上的资金池中，资产往往都是“越买越贵、越卖越便宜”，交易量越大的用户越是吃亏。
2.无桥跨链交易
在先前举出的例子中，用户直接通过做市商将以太坊钱包的 ETH 资产兑换成 Avalanche 链上的 AVAX，但并没有使用跨链桥这类型的服务，也无需支付昂贵的跨链费用。只要做市商神通广大能够在另一条链上生出用户想要的资产，没有人会去在乎这件事情是如何完成的。
3.无法抢跑也不存在可提取价值
一般来说，您在区块链上发送交易时，会由矿工或是验证人节点对交易内容进行打包和排序，如果有用户发现通过改变交易顺序或是抢先交易能够出现套利机会时，您的交易顺位就有可能被替换到较不利的位置并承受损失。 Hashflow 协议的交易都是用户与做市商彼此之间一对一的加密互动，不存在插队和资产价值被取的问题。
4.没有无常损失
在普通的链上资金池中，流动性提供者会因为资产的价格变化，被迫将价值较高的资产卖出，购入价值较低的资产，以平衡资金池中的不同资产比例。因此当资金池的比例严重失衡时，流动性提供者就会变成拿真金白银换空气币的受害者，蒙受无常损失（Impermanent loss）。 Hashflow 协议的报价是流动性提供者自己定的，如果做市商认为某项资产的风险敞口过大，他们可以选择用非常低的价格收购，甚至是不提供兑换报价，自家的资金池也不需要平衡。
关于 HFT 代币
Hashflow 协议的代币为 HFT，也是协议的治理代币，HFT 的总供应量上限为 10 亿枚，其代币分配如下：
A） 19.32% - 核心团队（四年解锁期）
B） 25% - 早期投资者（四年解锁期）
C） 2.5% - 未来雇佣（四年解锁期）
D） 53.18% - 生态系统发展
为了使 HFT 更加地去中心化，Hashflow 社群与生态系的合作伙伴将拥有过半多达 53% 的 HFT 创世供应，核心团队和投资者将共同获得 44% 的 HFT 代币。在生态系统发展方面，主要包含有合作伙伴（18.54%）、早期成员和用户奖励（13.08%）、未来激励基金（9.54%）、协助 Hashflow 提供初始流动性的做市商（2.52%）、 指定做市商贷款（7.50%）、社群金库（1.00%）以及 NFT 项目 Hashverse 奖励（1.00% ）等。
早期使用 Hashflow 协议的用户，或是参与 Hashflow 社群活动并获得 Hashflow 官方 NFT 的帐号， 将有获得 HFT 代币空投的资格。从 2021 年 12 月 20 日开始举办的“Rake the Rewards”活动中，只要用户使用 Hashflow 交易或是担任做市商和流动性提供者都会获得 HFT 代币的空投。
通过持有 NFT 取得 HFT 代币空投资格的用户，会根据其持有的 NFT 种类取得对应的 HFT 空投数量，对照一览表可以参考官方页面说明，需注意 NFT 的空投资格已于 2022 年 5 月 10 日快照完毕，因此从 NFT 交易平台上购买 NFT 并不会获得 HFT 代币。
HFT 的代币并非自动转移到用户钱包中，自 2022 年 11 月 7 日开始的 30 天有效期限内需要使用者自行到 Hashflow APP 页面领取，否则将失去空投代币的领取资格，目前已有超过 5250 万枚 HFT 代币被空投释出。
图片来自 Hashflow 官方网站
关于 Hashverse
Hashverse 是市场上众多加密货币中，第一个提倡以游戏性的去中心化自治组织（DAO）促进社群参与治理的项目。 Hashverse 主要是由领先的好莱坞创意公司 Superconductor 开发的沉浸式故事宇宙，HFT 代币的持有者将通过 Hashverse 共同决定 Hashflow 协议的未来发展。
Hashverse 故事背景设定在一个将古代文化与先进技术融合在一起的反乌托邦世界中，一场长达数百年的冲突即将结束。用户发现自己来到一个叫做 Renova 的星球上，这里充满了古老的苔藓森林、原始海洋、富含贵金属的采石场和广阔的大都市，是整个银河系中人类和不同物种的家园。由于其丰富且令人垂涎的自然资源，一直以来都是银河贸易的枢纽。
在 Hashverse 的宇宙世界中，用户质押的 HFT 代币将用于推算 Hashverse 用户的健康指标。用户必须不断调整其质押代币的数量和持续时间，以保持其在 Hashverse 中的健康，增加参与度。 Hashflow 协议将持续奖励社群中最活跃的成员，鼓励人们积极地从事各项活动。
Hashverse 的目标是在所有 Web3 社区中实现包容性治理，并允许任何人参与且获得收益，无论他们是 DeFi 用户、NFT 粉丝还是 GameFi 迷。通过结合不同的元素，Hashverse 为其用户创造了一种身临其境的体验，以解锁和完成任务、收集并交易游戏中道具和战利品、升级他们的角色并获得代币的奖励，于过程中共同打造 Hashflow 协议的未来。
图片来自 官方网站
为了进入 Hashverse 的元宇宙世界，用户必须持有称为创造金库（Creation’s Coffer）的 NFT。总数 5000 个的创造金库来自于 Renova 星球的地下墓穴深处，在重见天日前已经默默沉睡了 10000 多年，古人深知其威力所以将其藏匿，以防其落入坏人之手。在先前的社群活动中创造金库 NFT 已经发售完毕，对于 Hashverse 这种游戏化治理参与感兴趣的人可以在 Magic Eden 二级市场上购买。
结语
大道至简，顺其自然。 Hashflow 协议非常经典地向众人展示了这个道理，它摒弃了高深的做市商算法开发路线，而是回到交易买卖的本质。用户想知道价格是多少，做市商需要为自己的报价负责，双方必须以确定的价格成交。除此之外没有其他事情，交易就是用户与做市商两方的事情而已，完全没有其他人插手的余地。
尽管 Hashflow 的运作逻辑简单到有些令人不敢置信，但正是因为没有被过多的框架束缚，使得 Hashflow 协议充满极大的弹性。用户的操作虽然简单，但做市商的报价可是门复杂的艺术，利用市场上那只看不见的手，自由竞争将会使最优秀的做市商和报价算法脱颖而出，甚至还能不断地演进。
在协议治理方面，Hashverse DAO 结合游戏以及 NFT 要素启动也是一项大胆的创新实验，目前 Hashflow 团队也在着手拓展至非 EVM 兼容的区块链网络（如 Solana、Aptos、Sui）以及推出包括期权和 ETF 这方面的结构性产品。尽管Hashflow 协议在流通性高的蓝筹加密货币资产已被证实可以良好运作，但如何将成功经验也推及至一些市值较小、流动性低的长尾币种交易市场，将会是 Hashflow 协议及造市商所需要面对的课题。
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前言
您在购买或出售加密货币时，一定都曾经有过望着价格起伏而迟迟下不了手的经验。经常是终于按下订单买入，结果还没买价格又上去了没买到，或是想要卖出时，发现价格又往下跌没有卖出，接着就被捉摸不定的价格牵着鼻子走，交易完才发现怎么自己又买贵或是卖便宜了。就算金额没差多少，但总是有种吃了闷亏的感受。
假如在下单前能够按个暂停键，先仔细看清楚目前价格是多少，再决定要不要做这笔交易，而不是看着数字在那边跳来跳去影响思绪判断，那该有多好呢？如果您也有这样的想法，那 Hashflow 协议正好可以满足您的需求。使用 Hashflow 的去中心化交易所，您可以买卖多个链上的主流加密货币资产，不仅交易报价均按显示价格执行，还没有额外佣金或是价格滑点的问题。
该协议已于 2022 年 7 月完成 2500 万美元融资，参与机构有许多顶级行业做市商，如 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research、Altonomy。且 Hashflow 最初于 11 月 7 日空投 HFT 代币给早期使用者。
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Hashflow 是一个去中心化交易所协议（Decentralized Exchange，简称 DEX），专门设计以整合多区块链网络，提供互操作性、零价格滑点、没有抢跑交易的服务，并解决最大可提价值（MEV）造成用户损失的问题。用户只需连接个人的加密货币钱包，就可以交易以太坊、币安智能链、Polygon、Avalanche、Optimism 和 Arbitrum 网络上的原生资产，是一个非常方便的跨链去中心化交易所。
一般去中心化交易所常会使用自动做市商（Automated Market Maker，简称 AMM）算法，依照资金池中的资产比例提供市场报价。但 Hashflow 使用了其特有的询价模型（Request For Quote，简称 RFQ），机构做市商可以使用更复杂的定价策略，将链下数据、历史价格、波动性、交易所报价等因素考虑在内，从而提出合理的资产定价，而不再只受资金池的存量与占比影响。
对于使用 Hashflow 协议的用户而言，RFQ 报价可以提供更好的使用者体验，避免因为行情波动造成交易时价格也跟着忽高忽低，在 RFQ 的有效期间内用户可以使用确定的价格买卖，也不会被其他人抢先交易或矿工干扰，造成以较差的价格完成交易。提供流动性的机构做市商由于不必将资产存放于共通的资金池中，因此无需承担传统自动做市商算法因价格变化所产生的无常损失（Impermanent Loss）。
Hashflow 协议的发展历程
自从 2020 年开始，自动化做市商协议的普及催化了去中心化金融（Decentralized Finance，简称 DeFi）的爆炸式增长，Uniswap、Curve、Sushiswap 等链上的去中心化交易所每天处理数十亿美元的交易量。然而这些自动化做市商算法的缺点也渐渐浮现，如资本效率低下、交易手续费偏高、抢先交易、三明治攻击或是网络拥塞时交易失败等问题。虽然 AMM 的算法经历了非常多次的迭代改良，但至今仍然没有完美的解决方案可以克服所有缺陷。
鉴于 AMM 算法报价在先天上的限制，Hashflow 协议于 2021 年 4 月底诞生，提出使用 RFQ 报价串接链上用户和专业加密货币做市商的运作方式。用户从做市商获得报价，也直接与做事商进行交易，不必考虑资金池的比例，也不必担忧过程中有其他用户趁虚而入干扰，如果用户收到 RFQ 报价觉得不满意，也可以直接拒绝，无需履约。
Hashflow 协议的创办人为 Varun Kumar，之前曾在德国航空航天中心、Udacity 和 NASA 担任航空工程师，拥有斯坦福大学航空航天学博士学位，也是 Hashflow 团队的首席执行官。其他主要成员还有 Victor Ionescu，之前曾在 Airbnb、Facebook 和 Google 工作，毕业于牛津大学计算机学科，目前担任 Hashflow 的首席技术官。 Vinod Raghavan 则在摩根士丹利、摩根大通、高盛和 a16z 等公司从事过高级管理人员战略咨询职务，他毕业于哥伦比亚大学和哥伦比亚商学院，现在是 Hashflow 的首席运营官。
Hashflow 协议于 2022 年 7 月完成了 A 轮融资，一共从 Jump Crypto、Wintermute Trading、GSR、Kronos Research 和 Altonomy 筹集了 2500 万美元。其他投资者包括 Coinbase Ventures、Kraken Ventures、Fabric Ventures、Evernew Capital、Spacewhale Capital，都是加密货币业界内知名的投资机构，可以说是阵容强大。
图片来自 Hashflow 官方网站
自 Hashflow 协议成立至今的一年多时间里，Hashflow 协议陆续将其服务拓展至 Polygon、BNB、Arbitrum、Avalanche、Optimism 区块链网络，也实现了无桥跨链的交易，累积总交易量已超过 10 亿美元，有超过 15 万个独立钱包使用过 Hashflow 平台，用户数正持续稳健增长。近期则推出了 Hashverse 的去中心化自治组织（DAO）和治理平台，以游戏化的方式促进社群成员的参与。
图片来自 Hashflow 官方网站
图片来自 Hashflow 官方网站
Hashflow 的运作方式
去中心化交易所的自动化做市商协议都有固定的算法对资产进行定价，最常见的像乘积恒定做市商（Constant Product Market Maker，简称 CPMM）使用的是 XY = K 的算法，依照资金池中两种资产 X 与 Y 的数量比例提供即时的价格资讯，然而这种定价方式却也产生许多问题：
资金使用效率低下；
交易会产生价格滑点，不利于大额买卖；
抢跑问题，交易时总会有人想要插队先买或是先卖；
最大可提价值价值（MEV）存在，提出去的交易订单可能被动手脚剥一层皮；
流动性提供者需要承担无常损失。
因此，尽管自动化做市商协议使用的是固定的算法做报价买卖，但从结果可以很惊讶地发现用户每一次执行交易都像在赌博一样，充满了各种不确定性，而这些不确定因素最后往往都会产生最差的结果。
于是 Hashflow 协议决定把关注重点从做市商演算法转移，回到交易最原始的本质：“用户问价格，做市商给报价，然后双方确实依照约定的价格完成交易。”至于这个报价是怎么给出来的，用户并不需要知道，只要做市商有能力履约就好。 Hashflow 团队认为演算法程序是死的，但是市场是活的，他们坚定地相信专业的做市商会更清楚如何为资产定价，哪怕是拿一颗水晶球用未来的预测价格去做买卖，只要够准确且具备竞争力，这些专业做市商给的就是好报价。
Hashflow 协议的做市商负责自行管理资金池，当用户想要进行交易时会询问价格（Request For Quote），做市商必须以加密方式签署在交易期间内保持不变的报价，并且自行承担报价单有效期间的波动风险。由于用户是以保障的价格进行交易，因此不会出现抢先交易或是价格滑点。
图片来自 Hashflow 官方网站
做市商为了避免承担损失，因此会想要用对自己更有利的价格提出报价。然而这样做的话将会使得自己提出的报价相较于其他竞争对手而言更不具吸引力，从而丧失成交获利的机会。出于对自身利益的追求和受迫于竞争者压力，提供流动性的做市商将会各自发展出其独特和复杂的报价策略，将许多因素都列入考量，而非仅是通过单一算法或逻辑去提供报价服务。
在这样的场景下，资产定价会更有效率，从而为用户带来更好的交易体验。用户不需要去理解价格是怎么得出来的，执行交易前只需要比较一下不同做市商的报价，然后挑选成本最低的成交就好，至于做市商究竟是亏钱还是赚钱也不在用户的考虑范围内，自动执行的智能合约代码会确保交易完全依照报价单的条件执行，用户一定拿得到钱，做市商自己要想办法获利避免在市场中被淘汰。以下用一个简单范例实际说明：
交易者请求在以太坊（来源链）上卖出 10 枚 ETH 并在 Avalanche（目标链）上买入 AVAX，希望取得报价。
做市商向交易者提供报价并附署加密签名。
交易者接受报价，并在以太坊上提交交易，支付 10 枚 ETH。
流动资金池智能合约进行安全检查，将资金从交易者钱包转移到池中，并启动来源链上的网关智能合约。
来源链的网关智能合约触发后，验证者协助验证交易并向目标链上的验证者节点提交证明。
目标链上的验证者收到证明后，将 AVAX 转移到目标链上的交易者钱包中。
Hashflow 的特色
由于 Hashflow 协议极为单纯的 RFQ 运作模式，它具备了传统自动做市商协议迟迟无法克服的几个特点：
1.零价格滑点
用户使用 Hashflow 协议交易时都是一口价，做市商一旦提出报价就无法反悔，用户可以相信自己的交易会依照报价单显示的价格执行。然而在一般链上的资金池中，资产往往都是“越买越贵、越卖越便宜”，交易量越大的用户越是吃亏。
2.无桥跨链交易
在先前举出的例子中，用户直接通过做市商将以太坊钱包的 ETH 资产兑换成 Avalanche 链上的 AVAX，但并没有使用跨链桥这类型的服务，也无需支付昂贵的跨链费用。只要做市商神通广大能够在另一条链上生出用户想要的资产，没有人会去在乎这件事情是如何完成的。
3.无法抢跑也不存在可提取价值
一般来说，您在区块链上发送交易时，会由矿工或是验证人节点对交易内容进行打包和排序，如果有用户发现通过改变交易顺序或是抢先交易能够出现套利机会时，您的交易顺位就有可能被替换到较不利的位置并承受损失。 Hashflow 协议的交易都是用户与做市商彼此之间一对一的加密互动，不存在插队和资产价值被取的问题。
4.没有无常损失
在普通的链上资金池中，流动性提供者会因为资产的价格变化，被迫将价值较高的资产卖出，购入价值较低的资产，以平衡资金池中的不同资产比例。因此当资金池的比例严重失衡时，流动性提供者就会变成拿真金白银换空气币的受害者，蒙受无常损失（Impermanent loss）。 Hashflow 协议的报价是流动性提供者自己定的，如果做市商认为某项资产的风险敞口过大，他们可以选择用非常低的价格收购，甚至是不提供兑换报价，自家的资金池也不需要平衡。
关于 HFT 代币
Hashflow 协议的代币为 HFT，也是协议的治理代币，HFT 的总供应量上限为 10 亿枚，其代币分配如下：
A） 19.32% - 核心团队（四年解锁期）
B） 25% - 早期投资者（四年解锁期）
C） 2.5% - 未来雇佣（四年解锁期）
D） 53.18% - 生态系统发展
为了使 HFT 更加地去中心化，Hashflow 社群与生态系的合作伙伴将拥有过半多达 53% 的 HFT 创世供应，核心团队和投资者将共同获得 44% 的 HFT 代币。在生态系统发展方面，主要包含有合作伙伴（18.54%）、早期成员和用户奖励（13.08%）、未来激励基金（9.54%）、协助 Hashflow 提供初始流动性的做市商（2.52%）、 指定做市商贷款（7.50%）、社群金库（1.00%）以及 NFT 项目 Hashverse 奖励（1.00% ）等。
早期使用 Hashflow 协议的用户，或是参与 Hashflow 社群活动并获得 Hashflow 官方 NFT 的帐号， 将有获得 HFT 代币空投的资格。从 2021 年 12 月 20 日开始举办的“Rake the Rewards”活动中，只要用户使用 Hashflow 交易或是担任做市商和流动性提供者都会获得 HFT 代币的空投。
通过持有 NFT 取得 HFT 代币空投资格的用户，会根据其持有的 NFT 种类取得对应的 HFT 空投数量，对照一览表可以参考官方页面说明，需注意 NFT 的空投资格已于 2022 年 5 月 10 日快照完毕，因此从 NFT 交易平台上购买 NFT 并不会获得 HFT 代币。
HFT 的代币并非自动转移到用户钱包中，自 2022 年 11 月 7 日开始的 30 天有效期限内需要使用者自行到 Hashflow APP 页面领取，否则将失去空投代币的领取资格，目前已有超过 5250 万枚 HFT 代币被空投释出。
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关于 Hashverse
Hashverse 是市场上众多加密货币中，第一个提倡以游戏性的去中心化自治组织（DAO）促进社群参与治理的项目。 Hashverse 主要是由领先的好莱坞创意公司 Superconductor 开发的沉浸式故事宇宙，HFT 代币的持有者将通过 Hashverse 共同决定 Hashflow 协议的未来发展。
Hashverse 故事背景设定在一个将古代文化与先进技术融合在一起的反乌托邦世界中，一场长达数百年的冲突即将结束。用户发现自己来到一个叫做 Renova 的星球上，这里充满了古老的苔藓森林、原始海洋、富含贵金属的采石场和广阔的大都市，是整个银河系中人类和不同物种的家园。由于其丰富且令人垂涎的自然资源，一直以来都是银河贸易的枢纽。
在 Hashverse 的宇宙世界中，用户质押的 HFT 代币将用于推算 Hashverse 用户的健康指标。用户必须不断调整其质押代币的数量和持续时间，以保持其在 Hashverse 中的健康，增加参与度。 Hashflow 协议将持续奖励社群中最活跃的成员，鼓励人们积极地从事各项活动。
Hashverse 的目标是在所有 Web3 社区中实现包容性治理，并允许任何人参与且获得收益，无论他们是 DeFi 用户、NFT 粉丝还是 GameFi 迷。通过结合不同的元素，Hashverse 为其用户创造了一种身临其境的体验，以解锁和完成任务、收集并交易游戏中道具和战利品、升级他们的角色并获得代币的奖励，于过程中共同打造 Hashflow 协议的未来。
图片来自 官方网站
为了进入 Hashverse 的元宇宙世界，用户必须持有称为创造金库（Creation’s Coffer）的 NFT。总数 5000 个的创造金库来自于 Renova 星球的地下墓穴深处，在重见天日前已经默默沉睡了 10000 多年，古人深知其威力所以将其藏匿，以防其落入坏人之手。在先前的社群活动中创造金库 NFT 已经发售完毕，对于 Hashverse 这种游戏化治理参与感兴趣的人可以在 Magic Eden 二级市场上购买。
结语
大道至简，顺其自然。 Hashflow 协议非常经典地向众人展示了这个道理，它摒弃了高深的做市商算法开发路线，而是回到交易买卖的本质。用户想知道价格是多少，做市商需要为自己的报价负责，双方必须以确定的价格成交。除此之外没有其他事情，交易就是用户与做市商两方的事情而已，完全没有其他人插手的余地。
尽管 Hashflow 的运作逻辑简单到有些令人不敢置信，但正是因为没有被过多的框架束缚，使得 Hashflow 协议充满极大的弹性。用户的操作虽然简单，但做市商的报价可是门复杂的艺术，利用市场上那只看不见的手，自由竞争将会使最优秀的做市商和报价算法脱颖而出，甚至还能不断地演进。
在协议治理方面，Hashverse DAO 结合游戏以及 NFT 要素启动也是一项大胆的创新实验，目前 Hashflow 团队也在着手拓展至非 EVM 兼容的区块链网络（如 Solana、Aptos、Sui）以及推出包括期权和 ETF 这方面的结构性产品。尽管Hashflow 协议在流通性高的蓝筹加密货币资产已被证实可以良好运作，但如何将成功经验也推及至一些市值较小、流动性低的长尾币种交易市场，将会是 Hashflow 协议及造市商所需要面对的课题。
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