O que são os Flash Loans nas Finanças Descentralizadas?

Da necessidade de melhorar o acesso a serviços e soluções financeiras vem o movimento financeiro descentralizado. As Finanças descentralizadas fornecem um ecossistema de finanças que pode ser acedido sem a necessidade de termos ou documentos formais.

As Finanças Descentralizadas, ou DEFI, estão a modificar o mundo dos empréstimos financeiros como o conhecemos. Introduziu uma nova opção de crédito que elimina a necessidade de colaterais, taxas de juro altas e identificação formal. Esta opção de empréstimo chama-se empréstimo flash. Um comerciante não precisa de colateral ou identificação para obter um empréstimo rápido num protocolo DEFI.

O que são Flash Loans?

Resumindo, os empréstimos rápidos são uma forma de empréstimos sem garantia que os comerciantes podem emprestar através de protocolos descentralizados em transações instantâneas únicas na rede blockchain.

Os empréstimos flash são empréstimos de código aberto sem garantia que podem ser acedidos por qualquer comerciante com uma carteira de criptomoedas. Ao contrário dos empréstimos tradicionais, um comerciante não precisa arranjar garantia ou passar um cheque de crédito para ter um empréstimo rápido. Isto porque a transação de empréstimo flash é apoiada por contratos inteligentes, que asseguram que o empréstimo é reembolsado ao mutuante na mesma transação e em apenas alguns segundos.

De onde vieram os empréstimos flash?

O modelo original de empréstimos rápidos foi introduzido pela Marble, um banco de código aberto que precedeu o DeFI em 2018. Introduzido como Flash lending, o conceito principal permitiu aos mutuantes pedirem fichas Ether e ER20 emprestadas para aproveitar as oportunidades de arbitragem na rede principal Ethereum na beta pública.

O conceito foi desenvolvido e introduzido na rede de blockchain Ethereum no primeiro mês de 2020 pela plataforma líder de trocas descentralizadas AAVE. Em junho de 2022, a plataforma DEFI emitiu empréstimos rápidos totalizando mais de 5 mil milhões de dólares.

Por que os Flash Loans são tão populares?

Desde o seu aparecimento, os empréstimos do DEFI acumularam muita popularidade devido principalmente às oportunidades de lucro que oferece e às suas propriedades únicas. Os empréstimos rápidos diferem dos empréstimos tradicionais e em relação aos empréstimos garantidos das seguintes maneiras:

Transações instantâneas

O processo de obter e cumprir empréstimos tradicionais é muitas vezes longo e árduo. Os bancos tradicionais exigem que os mutuantes forneçam muitos dados e, em alguns casos, colaterais antes de se poderem qualificar para um empréstimo. Pagar esse empréstimo também, pode demorar vários meses, com o mutuante a pagar uma percentagem das taxas de juros.

Empréstimos rápidos são exatamente o oposto. Não só são fáceis, como todo o processo de empréstimo e reembolso acontece na mesma transação que acontece rapidamente. Os empréstimos rápidos incluem uma série de transações; empréstimo, uso do empréstimo e reembolso, mas são todos contados como uma só.

Contratos Inteligentes

A inovação por trás dos contratos inteligentes, uma característica significativa da tecnologia blockchain, contribui para a popularidade dos empréstimos flash. Os contratos inteligentes asseguram que o mutuante recebe os seus fundos de volta se o mutuário não cumprir as condições do seu acordo.

Devido a essa funcionalidade, o risco de esquemas fraudulentos com empréstimos é reduzido. Embora os empréstimos flash estejam sujeitos a riscos, a possibilidade de o mutuário ficar com fundos emprestados não é uma delas.

Empréstimos sem garantia

Ao contrário do outro empréstimo do DEFI disponível, em vez dos empréstimos garantidos, os mutuários não precisam de fornecer nenhuma forma de garantia para obter um empréstimo rápido. É tão simples como pedir e obter fundos na forma de empréstimo. Os empréstimos rápidos podem funcionar dessa maneira porque os contratos inteligentes são construídos para reverter a transação se o mutuário não puder cumprir os termos do acordo.

Como funcionam os Flash Loans?

Os empréstimos rápidos têm principalmente o apoio de contratos inteligentes, que são linhas de código que contêm os termos do acordo entre mutuário e mutuante. Estes contratos inteligentes asseguram que os fundos são transferidos para o mutuário apenas temporariamente e que o empréstimo é reembolsado dentro da mesma transação, o que acontece num flash. O que isso significa?

Há quatro processos envolvidos numa transação de empréstimo rápido:

1. O mutuário pede fundos;
2. Um contrato inteligente permite a transferência temporária dos fundos para a posse do mutuário;
3. Esse mesmo contrato inteligente realiza negócios em nome do mutuante para ter lucro;
4. Se for obtido lucro, o empréstimo inicial é devolvido ao mutuante, o mutuário paga uma taxa de 0,09% ao protocolo e mantém o restante.

Se o mutuário não conseguir lucro, os fundos são instantaneamente revertidos para a posse do mutuante. Isto porque o contrato inteligente é construído para reverter uma transação se os termos do contrato (dar lucro) não forem cumpridos. Em teoria, os fundos não deixam a posse do credor até que o mutuário lucre.

Os Flash Loans são benéficos?

A natureza dos empréstimos rápidos muitas vezes pode causar confusão. Afinal, a transação pode ser revertida antes de o mutuário ter a oportunidade de dar um bom uso aos fundos emprestados e render um lucro. Como então um utilizador pode beneficiar de empréstimos se eles tiverem de ser reembolsados num curto espaço de tempo afinal? Há várias maneiras em que um usuário do DEFI pode beneficiar utilizando os empréstimos flash. Eles incluem:

Arbitragem

Possivelmente a maneira mais comum como os usuários do DEFI podem lucrar com empréstimos rápidos, a arbitragem é uma estratégia de negociação baseada em discrepâncias de preços entre diferentes plataformas de câmbio descentralizado (DEX). Os comerciantes que aproveitam as oportunidades de arbitragem aplicam um contrato inteligente separado a uma transação de empréstimo flash para ter lucro comprando e vendendo a preços diferentes e lucrando com a margem.

Em termos mais simples, digamos que a plataforma DEFI 1 prezava um token a $1 e a plataforma DEFI 2 prezava o mesmo token em $1,50, o utilizador pode ter uma margem de lucro de 50 cêntimos por token. Se o utilizador adicionar um contrato inteligente separado construído para aproveitar as discrepâncias de preço, pode negociar em segurança sem colocar os seus fundos ou o do mutuante em risco. Se o contrato inteligente separado não conseguir lucro com a oportunidade de arbitragem, o contrato inteligente de empréstimo flash original reverteria a transação, fazendo com que a transação nunca tivesse acontecido.

Swaps de garantia

Normalmente empregados para evitar a liquidação de um ativo de um comerciante, os swaps de garantias envolvem a substituição da garantia que apoia o empréstimo de um utilizador por um tipo diferente de garantia. Se o valor de mercado de um ativo cripto que apoia um empréstimo cair demasiado, o mutuante enfrenta o risco de liquidação.

Liquidação nos empréstimos do DEFI é onde um contrato inteligente que apoia um empréstimo do DEFI vende ao descrédito fornecido depois de notar uma queda no valor de mercado da garantia. O contrato inteligente muitas vezes não considera quanto do empréstimo foi pago.

Usando um empréstimo rápido, o utilizador do DEFI pode trocar a garantia que usou para apoiar o seu empréstimo original por um ativo diferente com melhor ou mais valor de mercado.

Comissões menores

Como mencionado acima, os empréstimos rápidos são uma série de transações contabilizadas como uma só. Isto significa que mesmo que um empréstimo rápido envolva mais do que uma transação, o mutuário só é cobrado taxas sobre o valor do empréstimo, o que ascende a cerca de 0,09%. Alguns comerciantes aproveitam isso para realizar atividades comerciais que, de outra forma, lhes custaram taxas mais altas de gás.

Riscos envolvidos no Flash Loans

Como muitos outros aspetos do espaço das criptomoedas, flash Os empréstimos estão sujeitos a esquemas e riscos de outro tipo. A natureza experimental do conceito e o movimento DeFI como um todo, faz com que seja sujeito a ataques de hackers e utilizadores fraudulentos, que procuram consistentemente maneiras de explorar o sistema. Alguns deles tiveram sucesso no passado com ataques de empréstimos rápidos.

O que é um Flash Loan Attack?

Os ataques com empréstimos rápidos ocorrem quando utilizadores maliciosos conseguem encontrar vulnerabilidades num contrato inteligente e usam-no a seu favor. Como mencionado anteriormente, os empréstimos rápidos são relativamente novos e como resultado, a tecnologia que apoia o conceito ainda está em desenvolvimento. Os hackers muitas vezes tentam explorar os empréstimos rápidos manipulando o mercado ou fazendo modificações indesejadas nos termos de um contrato inteligente.

Notar um ataque de empréstimo rápido e preveni-lo pode ser difícil porque o processo é intrincado que envolve transações complexas.

Exemplos de Flash Loan Attacks
Vários ataques de empréstimos rápidos aconteceram durante os primeiros meses depois de os empréstimos flash terem sido introduzidos na blockchain ethereum. Eis algumas informações sobre um dos maiores ataques.

DYDX

Este ataque foi um dos primeiros ataques de empréstimos rápidos depois de os empréstimos flash terem sido introduzidos na rede de blockchain Ethereum. O ataque foi assim:

O atacante manipulou primeiro a plataforma de defi para conseguir o empréstimo inicial. O empréstimo inicial foi então dividido e colocado em duas outras plataformas de crédito, nomeadamente, Compound e Fulcrum. Nesta última plataforma, o atacante usou o seu empréstimo, que estava no ETH para o comprimento do WBTC na piscina do Uniswap. O resultado dessa ação foi um aumento significativo do preço do WBTC devido ao tamanho da reserva de liquidez da Uniswap. Fulcrum, por sua vez, não tem outra escolha senão pagar um preço muito alto pelo WBTC.

O atacante usou então a outra metade do empréstimo inicial para contrair um empréstimo WBTC na Compound, que depois capotou no Uniswap e teve lucro. Depois de pagar de volta o empréstimo Compound, o atacante deu o mercado com sucesso a seu favor e enganou a Fulcrum a comprar o WBTC a um preço muito mais elevado.

Conclusão

Não é discutível que os empréstimos rápidos contribuem significativamente para o mundo do DEFI. O conceito tem o poder de alterar e melhorar o mundo do DeFI significativamente. No entanto, à luz dos vários ataques de empréstimos rápidos, também é certo que para os empréstimos rápidos serem altamente rentáveis e seguros, precisam ser feitas melhorias significativas.