Reenviar el título original: Crisis del ecosistema Polygon: la masiva salida de AAVE y Lido desencadenada por la propuesta de “tomar prestadas gallinas para poner huevos”
Como un impulsor clave de la interoperabilidad multi-cadena, las aplicaciones de prueba de conocimiento cero, y los ecosistemas DeFi y NFT, Polygon brilló intensamente durante el último ciclo alcista del mercado. Sin embargo, durante el último año, muchos proyectos de cadenas públicas, incluido Polygon, no han logrado nuevos avances y han sido gradualmente eclipsados por nuevos competidores como Solana, Sui y Base. Cuando Polygon regresó a las discusiones en las redes sociales, no fue debido a ninguna actualización significativa, sino más bien a la salida de socios del ecosistema como AAVE y Lido.
El 16 de diciembre, el equipo de colaboradores de Aave, Aave Chan, lanzó una propuesta en la comunidad para retirar su servicio de préstamos de la cadena de Prueba de Participación (PoS) de Polygon. La propuesta, escrita por el fundador de Aave Chan, Marc Zeller, tiene como objetivo eliminar gradualmente el protocolo de préstamos de Aave en Polygon para evitar posibles riesgos de seguridad en el futuro. Aave es la aplicación descentralizada más grande en Polygon, con más de $466 millones en depósitos en la cadena PoS.
Coincidentemente, el mismo día, el protocolo de participación de liquidez Lido anunció que en los próximos meses, Lido en la red de Polygon será oficialmente desactivado. La comunidad de Lido citó un renovado enfoque estratégico en Ethereum, así como la falta de escalabilidad de Polygon POS, como razones para discontinuar Lido en la red de Polygon.
Perder dos aplicaciones principales del ecosistema en un solo día fue un golpe duro para Polygon. La causa principal parece estar relacionada con la propuesta de mejora previa al PIP "Polygon PoS Cross-Chain Liquidity Plan" anunciada por la comunidad de Polygon el 13 de diciembre. El objetivo principal de esta propuesta es aprovechar más de $1 mil millones en reservas de stablecoins mantenidas en el puente de la cadena PoS para generar rendimientos.
Se informa que el puente PoS de Polygon tiene aproximadamente $1.3 mil millones en reservas de stablecoins, y la comunidad recomienda desplegar estos fondos inactivos en piscinas de liquidez cuidadosamente seleccionadas para generar ingresos y promover el desarrollo del ecosistema de Polygon. Los fondos podrían generar alrededor de $70 millones al año según las tasas de préstamo actuales.
La propuesta sugiere asignar gradualmente estos fondos a bóvedas compatibles con el estándar ERC-4626. Las estrategias específicas incluyen:
DAI: Depositar en sUSDS de Maker, el token oficial con rendimiento en el ecosistema de Maker.
USDC y USDT: Utilizando las bóvedas Morpho como fuente principal de rendimiento, con gestión de riesgos supervisada por Allez Labs. Los mercados iniciales incluyen USTB de Superstate, sUSDS de Maker y stUSD de Angle.
Además, Yearn gestionará un nuevo programa de incentivos del ecosistema, utilizando estos ingresos para incentivar la actividad dentro del PoS de Polygon y el ecosistema más amplio de AggLayer.
Es importante destacar que la propuesta fue co-escrita por Allez Labs, Morpho Association y Yearn. Según los datos de DefiLlama del 17 de diciembre, el TVL total de Polygon se situó en 1,23 mil millones de dólares, con aproximadamente 465 millones de dólares en AAVE, lo que representa el 37,8%. El TVL de Yearn Finance se ubicó en el puesto 26 dentro del ecosistema, con un valor de alrededor de 3,69 millones de dólares. Esto podría explicar por qué AAVE propuso retirarse de Polygon debido a preocupaciones de seguridad.
Obviamente, desde la perspectiva de AAVE, esta propuesta es tomar el dinero de AAVE y ponerlo en otros acuerdos de préstamo para ganar intereses. Al ser la mayor aplicación de los fondos puente entre cadenas de Polygon POS, AAVE no puede beneficiarse de una propuesta de este tipo, sino que tiene que asumir el riesgo de la seguridad del fondo.
Sin embargo, la retirada de Lido podría no tener nada que ver con esta propuesta. Después de todo, la propuesta y votación de Lido sobre la reevaluación de Polygon se publicaron hace un mes, pero justo ahora se dio a conocer.
Si la propuesta de retiro de AAVE es aprobada oficialmente, el valor total bloqueado (TVL) en Polygon caerá a $765 millones, quedando por debajo de la reserva de $1 mil millones mencionada en la propuesta de mejora Pre-PIP. El segundo protocolo más grande en el ecosistema, Uniswap, actualmente tiene un TVL de aproximadamente $390 millones. Si Uniswap sigue el ejemplo de AAVE con una propuesta similar, el TVL de Polygon podría caer a alrededor de $370 millones. Esto no solo haría que el objetivo anual de rendimiento de $70 millones fuera inalcanzable, sino que también afectaría varios aspectos del ecosistema, como los precios de los tokens de gobernanza y las métricas de usuarios activos. Las pérdidas totales podrían superar con creces los $70 millones proyectados.
Dado este posible resultado, la propuesta no parece una decisión sabia. Entonces, ¿por qué la comunidad de Polygon presentó este plan? ¿Cómo ha estado funcionando el ecosistema de Polygon en el último año?
El ecosistema de Polygon alcanzó su punto máximo en junio de 2021, cuando su TVL total alcanzó los $9.24 mil millones, 7.5 veces más alto que en la actualidad. Sin embargo, el TVL comenzó a disminuir de manera constante y, desde junio de 2022, se ha mantenido alrededor de $1.3 mil millones sin fluctuaciones significativas. En 2023, el TVL incluso cayó a tan solo $600 millones en un momento. Aunque el mercado comenzó a recuperarse en 2024, el TVL de Polygon en su mayoría se mantuvo por debajo de $1 mil millones, apenas superando este umbral en octubre.
En cuanto a las direcciones activas, el 29 de octubre de 2024, Polygon PoS tenía alrededor de 439,000 direcciones activas, una cifra aproximadamente igual que el año anterior. Entre marzo y agosto de este año, Polygon PoS sí experimentó un aumento significativo en las direcciones activas, alcanzando un pico de 1.65 millones. Sin embargo, por razones desconocidas, la actividad se enfrió rápidamente durante el período más caliente del mercado.
El rendimiento del token de Polygon, POL, también ha sido decepcionante. Desde marzo hasta noviembre de 2024, el precio del token no siguió a Bitcoin y otras criptomonedas importantes en sus rallys del mercado. En cambio, POL cayó constantemente, cayendo de $1.30 al comienzo del año a un mínimo de $0.28, una caída impresionante del 77%. Solo en el último mes o dos, POL ha comenzado a recuperarse, subiendo recientemente a alrededor de $0.60. Sin embargo, esto todavía está lejos de su máximo histórico de casi $3, requiriendo un aumento de 5 veces para alcanzar ese nivel. En 2022, MATIC (predecesor de POL) estuvo alguna vez entre las diez criptomonedas principales por capitalización de mercado. Hoy en día, su capitalización de mercado ha caído fuera de las primeras 100.
En medio de la estancamiento del ecosistema, Polygon no ha abandonado sus esfuerzos en tecnología y desarrollo de productos, anunciando con frecuencia innovaciones y nuevas iniciativas durante el último año. El desarrollo más notable ha sido el crecimiento del mercado de predicciones Polymarket. En octubre, Polygon también presentó un nuevo ecosistema de cadena de bloques unificado, AggLayer. Según la explicación oficial, AggLayer representa una cadena unificada (L1, L2, L∞), pero su posicionamiento parece ser algo difícil de comprender, lo que ha llevado a la publicación de un artículo explicativo dedicado en noviembre.
Además, dentro del ecosistema, el kit de herramientas de prueba ZK Polygon Plonky3 se ha convertido en el sistema de prueba de conocimiento cero más rápido. Incluso Vitalik Buterin interactuó en Twitter, afirmando: “Has ganado esta carrera.”
Más allá de la tecnología, muchos proyectos de blockchain establecidos han recurrido al rebranding como una forma de revitalizar su imagen. Polygon pasó por una transformación similar al cambiar su nombre de Matic a Polygon. Sin embargo, en el entorno actual del mercado, las innovaciones tecnológicas no disruptivas parecen tener dificultades para establecer una narrativa convincente. Para proyectos como Polygon que siguen comprometidos con avances tecnológicos o esperan revitalizar su marca a través de la integración, esta realidad es innegablemente dura.
Lo que realmente atrae a los usuarios y mantiene la atención son a menudo recompensas y programas de incentivos, como el reciente revuelo en torno a Hyperliquid. Los intentos de reforma de Polygon en esta área están limitados por recursos limitados. Por ejemplo, los ingresos diarios por comisiones en cadena para Polygon ascienden a solo decenas de miles de dólares, una cifra demasiado pequeña para despertar el interés de los usuarios. Esto llevó a la propuesta de "Pedir prestadas gallinas para poner huevos" mencionada anteriormente.
Sin embargo, es evidente que el "dueño del pollo" no está de acuerdo con el acuerdo comercial, lo que podría hacer que Polygon pierda aún más en el proceso. En última instancia, la causa principal del estancamiento del ecosistema de Polygon es su falta de suficientes incentivos para los usuarios y una nueva narrativa convincente. A medida que se intensifica la competencia en el mercado, Polygon necesita ir más allá de la innovación técnica y buscar estrategias de mercado más atractivas. Este dilema es el que enfrentan muchas redes blockchain establecidas hoy en día.
Reenviar el título original: Crisis del ecosistema Polygon: la masiva salida de AAVE y Lido desencadenada por la propuesta de “tomar prestadas gallinas para poner huevos”
Como un impulsor clave de la interoperabilidad multi-cadena, las aplicaciones de prueba de conocimiento cero, y los ecosistemas DeFi y NFT, Polygon brilló intensamente durante el último ciclo alcista del mercado. Sin embargo, durante el último año, muchos proyectos de cadenas públicas, incluido Polygon, no han logrado nuevos avances y han sido gradualmente eclipsados por nuevos competidores como Solana, Sui y Base. Cuando Polygon regresó a las discusiones en las redes sociales, no fue debido a ninguna actualización significativa, sino más bien a la salida de socios del ecosistema como AAVE y Lido.
El 16 de diciembre, el equipo de colaboradores de Aave, Aave Chan, lanzó una propuesta en la comunidad para retirar su servicio de préstamos de la cadena de Prueba de Participación (PoS) de Polygon. La propuesta, escrita por el fundador de Aave Chan, Marc Zeller, tiene como objetivo eliminar gradualmente el protocolo de préstamos de Aave en Polygon para evitar posibles riesgos de seguridad en el futuro. Aave es la aplicación descentralizada más grande en Polygon, con más de $466 millones en depósitos en la cadena PoS.
Coincidentemente, el mismo día, el protocolo de participación de liquidez Lido anunció que en los próximos meses, Lido en la red de Polygon será oficialmente desactivado. La comunidad de Lido citó un renovado enfoque estratégico en Ethereum, así como la falta de escalabilidad de Polygon POS, como razones para discontinuar Lido en la red de Polygon.
Perder dos aplicaciones principales del ecosistema en un solo día fue un golpe duro para Polygon. La causa principal parece estar relacionada con la propuesta de mejora previa al PIP "Polygon PoS Cross-Chain Liquidity Plan" anunciada por la comunidad de Polygon el 13 de diciembre. El objetivo principal de esta propuesta es aprovechar más de $1 mil millones en reservas de stablecoins mantenidas en el puente de la cadena PoS para generar rendimientos.
Se informa que el puente PoS de Polygon tiene aproximadamente $1.3 mil millones en reservas de stablecoins, y la comunidad recomienda desplegar estos fondos inactivos en piscinas de liquidez cuidadosamente seleccionadas para generar ingresos y promover el desarrollo del ecosistema de Polygon. Los fondos podrían generar alrededor de $70 millones al año según las tasas de préstamo actuales.
La propuesta sugiere asignar gradualmente estos fondos a bóvedas compatibles con el estándar ERC-4626. Las estrategias específicas incluyen:
DAI: Depositar en sUSDS de Maker, el token oficial con rendimiento en el ecosistema de Maker.
USDC y USDT: Utilizando las bóvedas Morpho como fuente principal de rendimiento, con gestión de riesgos supervisada por Allez Labs. Los mercados iniciales incluyen USTB de Superstate, sUSDS de Maker y stUSD de Angle.
Además, Yearn gestionará un nuevo programa de incentivos del ecosistema, utilizando estos ingresos para incentivar la actividad dentro del PoS de Polygon y el ecosistema más amplio de AggLayer.
Es importante destacar que la propuesta fue co-escrita por Allez Labs, Morpho Association y Yearn. Según los datos de DefiLlama del 17 de diciembre, el TVL total de Polygon se situó en 1,23 mil millones de dólares, con aproximadamente 465 millones de dólares en AAVE, lo que representa el 37,8%. El TVL de Yearn Finance se ubicó en el puesto 26 dentro del ecosistema, con un valor de alrededor de 3,69 millones de dólares. Esto podría explicar por qué AAVE propuso retirarse de Polygon debido a preocupaciones de seguridad.
Obviamente, desde la perspectiva de AAVE, esta propuesta es tomar el dinero de AAVE y ponerlo en otros acuerdos de préstamo para ganar intereses. Al ser la mayor aplicación de los fondos puente entre cadenas de Polygon POS, AAVE no puede beneficiarse de una propuesta de este tipo, sino que tiene que asumir el riesgo de la seguridad del fondo.
Sin embargo, la retirada de Lido podría no tener nada que ver con esta propuesta. Después de todo, la propuesta y votación de Lido sobre la reevaluación de Polygon se publicaron hace un mes, pero justo ahora se dio a conocer.
Si la propuesta de retiro de AAVE es aprobada oficialmente, el valor total bloqueado (TVL) en Polygon caerá a $765 millones, quedando por debajo de la reserva de $1 mil millones mencionada en la propuesta de mejora Pre-PIP. El segundo protocolo más grande en el ecosistema, Uniswap, actualmente tiene un TVL de aproximadamente $390 millones. Si Uniswap sigue el ejemplo de AAVE con una propuesta similar, el TVL de Polygon podría caer a alrededor de $370 millones. Esto no solo haría que el objetivo anual de rendimiento de $70 millones fuera inalcanzable, sino que también afectaría varios aspectos del ecosistema, como los precios de los tokens de gobernanza y las métricas de usuarios activos. Las pérdidas totales podrían superar con creces los $70 millones proyectados.
Dado este posible resultado, la propuesta no parece una decisión sabia. Entonces, ¿por qué la comunidad de Polygon presentó este plan? ¿Cómo ha estado funcionando el ecosistema de Polygon en el último año?
El ecosistema de Polygon alcanzó su punto máximo en junio de 2021, cuando su TVL total alcanzó los $9.24 mil millones, 7.5 veces más alto que en la actualidad. Sin embargo, el TVL comenzó a disminuir de manera constante y, desde junio de 2022, se ha mantenido alrededor de $1.3 mil millones sin fluctuaciones significativas. En 2023, el TVL incluso cayó a tan solo $600 millones en un momento. Aunque el mercado comenzó a recuperarse en 2024, el TVL de Polygon en su mayoría se mantuvo por debajo de $1 mil millones, apenas superando este umbral en octubre.
En cuanto a las direcciones activas, el 29 de octubre de 2024, Polygon PoS tenía alrededor de 439,000 direcciones activas, una cifra aproximadamente igual que el año anterior. Entre marzo y agosto de este año, Polygon PoS sí experimentó un aumento significativo en las direcciones activas, alcanzando un pico de 1.65 millones. Sin embargo, por razones desconocidas, la actividad se enfrió rápidamente durante el período más caliente del mercado.
El rendimiento del token de Polygon, POL, también ha sido decepcionante. Desde marzo hasta noviembre de 2024, el precio del token no siguió a Bitcoin y otras criptomonedas importantes en sus rallys del mercado. En cambio, POL cayó constantemente, cayendo de $1.30 al comienzo del año a un mínimo de $0.28, una caída impresionante del 77%. Solo en el último mes o dos, POL ha comenzado a recuperarse, subiendo recientemente a alrededor de $0.60. Sin embargo, esto todavía está lejos de su máximo histórico de casi $3, requiriendo un aumento de 5 veces para alcanzar ese nivel. En 2022, MATIC (predecesor de POL) estuvo alguna vez entre las diez criptomonedas principales por capitalización de mercado. Hoy en día, su capitalización de mercado ha caído fuera de las primeras 100.
En medio de la estancamiento del ecosistema, Polygon no ha abandonado sus esfuerzos en tecnología y desarrollo de productos, anunciando con frecuencia innovaciones y nuevas iniciativas durante el último año. El desarrollo más notable ha sido el crecimiento del mercado de predicciones Polymarket. En octubre, Polygon también presentó un nuevo ecosistema de cadena de bloques unificado, AggLayer. Según la explicación oficial, AggLayer representa una cadena unificada (L1, L2, L∞), pero su posicionamiento parece ser algo difícil de comprender, lo que ha llevado a la publicación de un artículo explicativo dedicado en noviembre.
Además, dentro del ecosistema, el kit de herramientas de prueba ZK Polygon Plonky3 se ha convertido en el sistema de prueba de conocimiento cero más rápido. Incluso Vitalik Buterin interactuó en Twitter, afirmando: “Has ganado esta carrera.”
Más allá de la tecnología, muchos proyectos de blockchain establecidos han recurrido al rebranding como una forma de revitalizar su imagen. Polygon pasó por una transformación similar al cambiar su nombre de Matic a Polygon. Sin embargo, en el entorno actual del mercado, las innovaciones tecnológicas no disruptivas parecen tener dificultades para establecer una narrativa convincente. Para proyectos como Polygon que siguen comprometidos con avances tecnológicos o esperan revitalizar su marca a través de la integración, esta realidad es innegablemente dura.
Lo que realmente atrae a los usuarios y mantiene la atención son a menudo recompensas y programas de incentivos, como el reciente revuelo en torno a Hyperliquid. Los intentos de reforma de Polygon en esta área están limitados por recursos limitados. Por ejemplo, los ingresos diarios por comisiones en cadena para Polygon ascienden a solo decenas de miles de dólares, una cifra demasiado pequeña para despertar el interés de los usuarios. Esto llevó a la propuesta de "Pedir prestadas gallinas para poner huevos" mencionada anteriormente.
Sin embargo, es evidente que el "dueño del pollo" no está de acuerdo con el acuerdo comercial, lo que podría hacer que Polygon pierda aún más en el proceso. En última instancia, la causa principal del estancamiento del ecosistema de Polygon es su falta de suficientes incentivos para los usuarios y una nueva narrativa convincente. A medida que se intensifica la competencia en el mercado, Polygon necesita ir más allá de la innovación técnica y buscar estrategias de mercado más atractivas. Este dilema es el que enfrentan muchas redes blockchain establecidas hoy en día.