Pourquoi Venture DAO ?

Dans la vraie vie, les investissements collectifs se présentent sous différentes formes d'organisation et d'investissement. Comme indiqué précédemment dans notre « Brief Talk on Venture Capital Series », les investisseurs individuels ont de nombreuses options pour s'engager dans le capital-risque. Il s'agit notamment d'investir directement en tant qu'investisseurs individuels, de rejoindre des organisations de capital-risque pour des investissements collectifs ou d'acheter des produits financiers émis par ces organisations. Contrairement à la finance traditionnelle, l'espace cryptographique héberge une communauté d'investisseurs dynamique, allant de groupes initiés par des passionnés de capital-risque à des communautés unies par les principes du capital-risque décentralisé. Venture DAO (Decentralized Autonomous Organization ou DAO) incarne ce changement en utilisant la technologie blockchain pour mettre en place des systèmes de gestion de fonds fiables et sécurisés. Elle démocratise les opérations d'investissement en tirant parti de contrats intelligents pour automatiser les décisions et la gestion des investissements, marquant ainsi une évolution significative par rapport aux communautés d'investisseurs traditionnelles.

Pourquoi concevoir des modes DAO ?

Une tendance notable est que de nombreuses communautés et fonds d'investissement commencent à prêter attention à cette technologie émergente et à son orientation de développement et à l'adopter. Cependant, ils sont confrontés à un véritable problème : les obstacles les plus importants à la création et à la participation à des DAO d'investissement, principalement en raison de contraintes technologiques. DAOsquare se distingue en tant que fournisseur de solutions dans ce domaine, qui s'engage à permettre aux fonds de capital-risque et aux investisseurs traditionnels d'utiliser plus facilement ces outils de pointe et de tirer parti de leurs avantages.

Au sein de l'incubateur DAOsquare, nous avons conçu trois types de modèles Venture DAO sur la base des modes opérationnels courants observés dans le domaine des investissements cryptographiques, en rationalisant et en modularisant la mise en place et les procédures opérationnelles des DAO. Cela réduit considérablement les obstacles à la création et à l'exploitation de Venture DAO, améliorant ainsi la collecte de fonds et l'efficacité des investissements. Sur cette base basée sur des modèles, la personnalisation de chaque DAO est facilitée par la définition et la modification des paramètres, ce qui permet une adaptation flexible aux besoins opérationnels des différents DAO.

Dans l'incubateur DAOsquare,

• L'invocateur de la DAO (créateur) peut déployer un Venture DAO légèrement personnalisé sur la blockchain en quelques minutes et en quelques clics.
• Le gouverneur (directeur) de chaque DAO peut gérer et prendre des décisions rapidement pour le DAO en votant des propositions.
• Les investisseurs peuvent parcourir plusieurs formulaires standardisés de Venture DAO sur une seule plateforme, en rejoignant différents modèles en fonction de leurs besoins d'investissement de manière flexible.
• Les opérations de Venture DAO, basées sur des contrats intelligents, sont traçables et vérifiables, ce qui les rend plus rapides, plus sûres et plus transparentes que celles des organisations d'investissement hors chaîne.
• Pour les organisateurs et les responsables de la DAO, cette nouvelle application technologique permet de réduire considérablement le travail manuel fastidieux.

Le mode de l'incubateur DAOsquare définit le cadre opérationnel d'un Venture DAO au sein de celui-ci, en déterminant son fonctionnement et sa structure de contrats intelligents. Compte tenu de la variation des structures de contrats intelligents entre les différents modèles Venture DAO, une fois déployé, le modèle d'un DAO est immuable.

Actuellement, l'incubateur DAOsquare propose trois modèles Venture DAO que les utilisateurs peuvent créer ou auxquels ils peuvent participer :

• Vintage
• Collectif
• Flex

Ces modèles résument les mécanismes typiques de gestion et de fonctionnement des placements collectifs privés qui prévalent aujourd'hui. Examinons les trois modèles Venture DAO actuellement disponibles dans l'incubateur DAOsquare.

Vintage DAO

Philosophie du design

Le modèle Vintage DAO, inspiré de la structure GP+LP traditionnelle des fonds de capital-investissement sans droit de regard, résume l'essence de l'investissement collectif en période d'incertitude. Dans un Vintage DAO, les fonds sont mis en commun par des investisseurs et gérés par des gestionnaires de fonds (gouverneurs) en leur nom, conformément aux rôles des GP et LP dans les fonds classiques, établissant ainsi une relation fiduciaire entre eux.

Rôles

• Gouverneur : Ce rôle s'apparente à celui d'un gestionnaire de fonds, chargé de créer le fonds, de sélectionner les cibles d'investissement et de faire preuve de diligence raisonnable à leur égard avant de prendre des décisions d'investissement. Les gouverneurs gèrent la DAO et ses projets d'investissement spécifiques par le biais de propositions et de votes, sans intervention directe des investisseurs dans le processus décisionnel.
• Investisseur : Les participants à ce rôle agissent uniquement en tant que financiers et apportent du capital au fonds créé par les gouverneurs du Vintage DAO. Ils confient aux gouverneurs l'autorité d'investissement, sans droit de vote sur les décisions d'investissement au sein de la DAO.

Les gouverneurs sont rémunérés et incités par le biais de frais de gestion et d'intérêts reportés. Ils peuvent également offrir des récompenses aux proposants de projets d'investissement, soit sous forme de montants d'investissement, soit de jetons de remboursement.

Processus opérationnel

En cas de déploiement réussi, un Vintage DAO permet aux gouverneurs de créer un nouveau fonds. Pendant la phase de collecte de fonds, les investisseurs éligibles peuvent déposer des fonds. Si l'objectif de collecte de fonds est atteint, le fonds démarre officiellement et passe à la phase d'investissement.

Un Vintage DAO gère de manière autonome toutes les phases du cycle de vie d'un fonds (collecte de fonds, investissement, remboursement) selon des mécanismes et des délais prédéfinis. Un seul fonds actif peut exister à la fois au sein d'une DAO, mais les fonds suivants peuvent être lancés rapidement après la conclusion du précédent.

Les proportions d'investissement et les parts des investisseurs sont bloquées au début de chaque phase d'investissement. Les propositions d'investissement ne peuvent être soumises que si la DAO dispose de suffisamment de fonds pour exécuter l'investissement, comme le prévoit le contrat.

Public cible

Vintage DAO reproduit la structure traditionnelle des fonds de capital-investissement dans le domaine Web3, en proposant :

• Les fonds de capital-investissement traditionnels font la transition ou font des expériences au sein du Web3.
• Des personnes dotées de compétences professionnelles en matière d'investissement qui souhaitent tirer parti de leur expertise en créant leur propre Venture DAO.
• Des organisations d'investissement qui ont un portefeuille de projets mais qui ne disposent pas des fonds nécessaires.
• Des investisseurs tolérants au risque et dotés de capitaux inutilisés qui souhaitent confier leurs investissements à des professionnels.

DAO collectif

Philosophie du design

Le modèle Collective DAO s'inspire des clubs d'investissement, en particulier ceux du contexte anglo-américain. Il incarne un cadre dans lequel de nombreuses personnes mettent des fonds en commun, chaque membre ayant les mêmes droits en matière de prise de décisions d'investissement et de gouvernance. Ce modèle élimine la relation conseiller-client traditionnelle, garantissant qu'aucun individu n'agit en tant que conseiller en investissement pour le compte d'autrui.

Rôles

Dans un DAO collectif, tous les membres ont les mêmes droits et obligations, agissant à la fois en tant que gouverneurs et investisseurs. Cette structure permet à chaque membre de participer à la maintenance opérationnelle de la DAO et à la prise de décisions d'investissement. Les décisions de gestion et d'investissement sont prises par le biais de propositions et de votes, tous les membres ayant le droit de vote. Sans administrateurs, chaque membre est responsable de ses décisions. Bien qu'il n'y ait pas de frais de gestion ni d'intérêts reportés, les dépenses engagées au cours des opérations et des processus d'investissement peuvent être partagées par le biais de propositions de dépenses. Les récompenses pour les proposants de projets d'investissement (les proposants) peuvent être définies sous forme de montants d'investissement ou de jetons de remboursement.

Processus opérationnel

Semblable au modèle Vintage en termes de mise en commun de fonds, le modèle Collective n'a pas de cycle de fonds fixe. Une fois déployé, un DAO collectif permet de collecter des fonds, d'investir, de rembourser et de modifier les membres sans période prédéfinie, en s'adaptant de manière flexible aux propositions d'ajustements financiers et personnels. Bien que chaque membre ait le droit de vote, les préférences individuelles doivent correspondre aux décisions collectives. Pour préserver l'autonomie individuelle, un délai de grâce peut être fixé avant la mise en œuvre des propositions d'investissement, permettant aux membres dissidents de sortir et de racheter leurs fonds. Les proportions d'investissement sont bloquées au stade de la proposition, les propositions étant soumises à la disponibilité des fonds de la DAO (restriction contractuelle).

Public cible

Le modèle DAO collectif convient aux groupes d'investisseurs qui souhaitent prendre des décisions d'investissement et de gouvernance conjointes. Cela inclut :

• Les clubs d'investissement traditionnels (hors ligne) qui font la transition vers l'espace Web3 ou qui s'y exercent.
• Des investisseurs partageant les mêmes idées qui souhaitent prendre des décisions d'investissement collectivement par le biais d'un DAO d'investissement en chaîne, où les membres reconnaissent les philosophies et les capacités d'investissement de chacun et sont prêts à se conformer au jugement collectif.

Flex DAO

Philosophie du design

Flex DAO est conçu autour du concept de flexibilité, inspiré du modèle de syndicat transaction par transaction courant dans le secteur du capital-investissement traditionnel. Il met l'accent sur l'autonomie de la volonté individuelle, en permettant aux investisseurs de décider s'ils souhaitent participer à des propositions d'investissement spécifiques sans pré-mise en commun des fonds. Les fonds sont collectés pour chaque projet individuellement, et si l'objectif d'investissement minimum est atteint, la proposition est exécutée.

Rôles

Flex DAO se distingue par deux rôles : gouverneur et investisseur, chacun ayant des responsabilités différentes de celles des modèles Vintage et Collective. Dans Flex DAO, les gouverneurs sont avant tout des organisateurs. Ils maintiennent le contrat du DAO, notamment en ce qui concerne les modifications des mécanismes, les mises à niveau des contrats et la gestion des membres, sans participer directement aux décisions d'investissement. Les investisseurs de Flex DAO participent projet par projet, chaque projet pouvant avoir un groupe d'investisseurs différent.

Bien que les gouverneurs ne prennent pas de décisions d'investissement, ils peuvent toujours fixer des frais de gestion et les reporter à titre de compensation opérationnelle. Les récompenses pour les proposants peuvent être définies sous forme de montants d'investissement ou de jetons de remboursement.

Processus opérationnel

Flex DAO fonctionne sur une base spécifique à un projet, sans créer de fonds sur la blockchain. Les proposants qualifiés soumettent des propositions d'investissement, et les investisseurs potentiels, répondant aux critères d'éligibilité, décident de déposer en fonction de leur jugement. Si plusieurs propositions nécessitent une sélection préliminaire, un vote peut être organisé pour activer les propositions de collecte de fonds. Une fois que la collecte de fonds atteint le minimum d'investissement requis, l'investissement est exécuté.

Lors du déploiement, un Flex DAO peut lancer des propositions d'investissement à tout moment, plusieurs propositions étant proposées simultanément. Les investisseurs finaux et la répartition de leurs actions pour chaque proposition peuvent varier, et les propositions peuvent ne pas être remboursées si l'objectif d'investissement minimum n'est pas atteint.

Public cible

Flex DAO propose un modèle flexible et léger pour les investissements en capital-investissement, adapté à :

• Les organisations de la communauté des investisseurs mènent actuellement des activités similaires hors ligne et souhaitent effectuer la transition en ligne.
• Les investisseurs préfèrent ne pas engager de fonds à l'avance et souhaitent être autonomes dans la sélection des projets.
• Des institutions ou des particuliers dotés de capacités financières mais qui n'ont pas d'opportunités d'investissement.
• Des institutions ou des particuliers qui ont des opportunités d'investissement mais qui manquent de fonds.

Quel mode de Venture DAO vous convient le mieux ?

Vous pouvez rapidement comprendre les caractéristiques et les avantages des trois modèles Venture DAO grâce au tableau ci-dessous.

Avertissement：

1. Cet article est repris de DAOsquare Incubator Introduction : Three DAO Models]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original[DAOsquare]. En cas d'objection à cette réimpression, contactez l'équipe de Gate Learn, elle s'en occupera rapidement.
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