Ethereum'un parçalanmış hakimiyetiyle karşılaştırıldığında, Solana'nın ekosistemi daha küçük ama çok daha çevik olabilir. FTX'in çöküşünün ardından Solana güçlü bir performans sergiledi. geri dönüş, yüksek performansı, akıllı pazarlaması ve çeşitli donanım ürünleri tarafından desteklenmiştir. Özellikle, yüksek performans Firedancer yükseltmesine atıfta bulunurken, pazarlama Meme Sezonu'na bağlıdır ve donanım çeşitli Web3 telefonları içerir. Ancak, bu bile yeterli değil. Solana Vakfı Başkanı Lily Liu tarafından tanıtılan PayFi de gündemde olan bir konu olarak ortaya çıktı. Temmuz ayında bir trendi Ekim ayında kapsamak biraz eskimiş gibi hissettirse de, uzun vadeli yönelim açıktır: Web3 endüstrisi off-chain çözümlere ve gerçek dünya uygulamalarına doğru yavaşça kayıyor.

“Bir zamanlar, sen beni ​​vardı ve ben seni vardı.”

Bu parça sadece Solana'ya bir övgü değil; Web3'ün geleceğini keşfetmeyi amaçlayan bir kompozisyon.

Kripto Cüzdanlarının Çözülmemiş Zorluğu: PayFi'nin Erken Sinyali

Lily Liu tarafından önerilen PayFi'yi tanımlamadan önce, öncelikle Web3 cüzdanlarına bakalım. 2022 ve 2023 arasında, akıllı sözleşme cüzdanları, hesap soyutlama (AA) ve borsaların trafik endişeleri, Web3 cüzdanları için yeni bir dalga oluşturdu ve 2017-2021 meme coin döneminden sonra ikinci zirve dönemlerini işaretledi.

Borsaların perspektifinden, cüzdanlar kullanıcıların blok zinciri etkinlikleriyle etkileşim kurmak için ana giriş noktası olarak hizmet verir. Gelecekte kullanıcı trafiği bu cüzdanlar aracılığıyla akacak ve hatta merkezi borsaları (CEX) bile potansiyel olarak yerine geçebilecektir. Ayrıca, Ethereum Katman 2 alanında rekabet arttıkça, çoklu zincir çağında cüzdanlar likiditeyi birleştirmenin temel savaş alanı haline gelmesi beklenmektedir.

Ancak, 2024 yılında cüzdan ekosistemi özellikle göz alıcı değil. OKX'in dahili Web3 cüzdanı en iyilerden biri olarak öne çıkıyor, ancak hala bağımsız bir ürün haline gelmedi. Temel bir nedeni, Web3 cüzdanlarının trafiği çekmesine rağmen, kapalı bir döngü işlem sistemi eksikliğidir, bu da karlılık sorununu çözemeyecekleri anlamına gelir. Kullanıcılardan işlem ücreti alınırsa, kaçınılabilirse neden ekstra ödeme yapılır?

Daha çok 'yol-tabanlı' bir açıdan bakıldığında, kripto cüzdanlarının sorunu, işlem işlevselliğine aşırı vurgu yapmalarıdır. Bu sorun, önceki bahsedilen karlılık zorluğuyla çelişmez. Kripto cüzdanlarının temel özelliği, daha fazla blok zinciri entegrasyonu veya bir teklif mekanizmasına dayalı bir dApp öneri sistemi sunarak daha çeşitli on-chain işlem yetenekleri sağlamaktır.

Bununla birlikte, cüzdanlar önemli bir trafiği üretebilir ve DeFi zincir üstü kazançlar veya kayıplar, temel para biriminin ETH, istikrarlı paralar veya fiat olup olmadığına bağlı olarak zincir dışı harcama fırsatlarına dönüştürülebilir. Bununla birlikte, kayıplar da mümkündür.

Bir çalışan ödeme sistemi, tüccarlar ve kullanıcılar tarafından desteklenmelidir, ancak bu noktada endüstri eksik kalıyor. İllüstrasyon yapmak için, tanınmış bir girişimci olan Trump'a bakalım. 19 Eylül 2024 tarihinde Trump, New York'taki PubKey Bar'ı ziyaret etti ve destekçilerine 998 dolarlık bir bira ısmarladı. Ödemeyi Strike kullanarak yaptı ve tüccar bunu Zaprite üzerinden kabul etti.

-

Bu senaryoda, tüccar ve Trump farklı ödeme sistemlerini kullanıyorlar, bu Web2 döneminde neredeyse düşünülemez bir şey olurdu. Bu, tıpkı Trump'ın Alipay ile ödeme yaparken tüccarın WeChat Pay aracılığıyla ödeme kabul etmesi gibi. Ancak Web3'te, her iki tarafın da Bitcoin ağını uzlaşma katmanı olarak kullandığı için bu tamamen mümkün. İşte nasıl çalıştığına dair kısa bir açıklama:

1. Trump, ödeme işlemini Strike aracılığıyla başlatır, bu da Lightning Network'ün ödeme sürecini başlatmasına neden olur. Bitcoin ağı işlemi onayladıktan sonra, Lightning Network işleme koyar.
2. Tüccar tarafında, PubKey ödeme almak için Zaprite'ı kullanır. Zaprite, işlemi Lightning Network'ünü kullanarak doğrular ve Bitcoin ağı tarafından doğrulandıktan sonra işlem tamamlanır.

Bu yapılandırmada, Zaprite yalnızca 25 dolar abonelik ücreti alır. Bunun dışında, tüccar yalnızca küçük bir madenci ücreti öder ve kalan gelir doğrudan onlara gider. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Visa, MasterCard veya American Express 1.95%-2% civarında ücret alırken, son Bitcoin madenci ücretleri ortalama olarak 1.46 dolar olup Bitcoin'i kabul etmek için ek ücret yoktur.

Daha derine inildiğinde, Web2 ödemeleri, Trump'ın bira satın alımına benzer bir mantıkla çalışır, ancak birçok aracı adımı içerir, bu da Web2'nin başlıca dezavantajlarından biridir. Web3 ödemeleri ve PayFi için avantaj ve fırsatları, etkili süreçlerinde yatar.

Şimdi, bazı kavramları ve ürünleri değiştirelim. Alipay, WeChat Pay ve PayPal gibi yaygın olarak kullanılan araçlar, tüketicilere (C tarafı) yönelik elektronik cüzdanlar olan işletmeler (B tarafı) tarafından alıcı edinme sistemlerine güvenmektedir. Lightning Network'e benzer bir uzlaşma ağı oluşturulursa, basit bir P2B (kişiden işletmeye) etkileşim sistemi oluşturabiliriz. Genellikle, böyle bir uzlaşma ağı kart kuruluşları ve ödeme protokollerinden oluşmaktadır.

Yukarıdaki diyagramı bir örnek olarak kullanarak, Web2 ödeme sistemleri genellikle P2P (kişiden kişiye), P2B (kişiden işletmeye) ve B2B (işletmeden işletmeye) işlemlere ayrılır. Bunlar bireyler arasındaki ödemeleri, işletmeleri ve hatta SWIFT, CIPS veya mBridge gibi sistemler aracılığıyla bankalar arası işlemleri kapsar.

Ancak, ödemeler genellikle bireyler ve işletmeler arasında ve işletmeler arasında gerçekleşir. P2P ve bankalar arası işlemleri burada Web3 ödeme davranışları ile karşılaştırmayı kolaylaştırmak için dahil ediyoruz, çünkü Web3'te ödemeler temel olarak bireyler arasında gerçekleşir. Örneğin, Bitcoin bir eşler arası elektronik nakit sistemidir.

Web2 ödeme sistemlerine kıyasla, Web3 ödeme sistemleri çok daha basit görünmektedir. Ancak, bu teorik basitlik ekosistemin parçalanmış doğasını gizlemez. Bir açık fark, geleneksel ödeme sistemlerinin çok sayıda bankaya sahip olmasına rağmen sadece birkaç kart organizasyonuna sahip olması ve bu da güçlü ağ etkilerine neden olmasıdır. Diğer yandan, Web3 tam tersine hareket eder - çok sayıda halka açık zincir ve Katman 2 ağı bulunurken, temel varlıklar sınırlıdır, çoğunlukla USDT ve USDC gibi dolar destekli stabilcoin'lerdir ve sadece birkaç baskın ürün bulunmaktadır.

En iyimser tahminlerle bile, Bitcoin'i kabul eden dünya çapında sadece yaklaşık 30.000 tüccar bulunmaktadır. Starbucks gibi bazı büyük markalar belirli bölgelerde kabul etse de, genel kabulü hala geleneksel kart ağları veya elektronik cüzdanlarla karşılaştırıldığında oldukça zayıftır.

Binance Pay veya Solana Pay kabul eden tüccarlar çoğunlukla seyahat OTA'ları gibi çevrimiçi platformlarla sınırlıdır. Yüz milyonlarca tüccara sahip kart ağları ölçeğine genişlemek hala uzak bir hedeftir.

Ödeme sistemleri hakkında daha detaylı bilgi vereceğiz. Şimdi, PayFi kavramını tanıtma zamanı geldi.

PayFi Yığını: DeFi, RWA ve Ödemelerin Buluştuğu Yer

Ödemeleri tartışmaya başlamadan önce, ikisi arasında önemli farklılıklar bulunduğu için PayFi'yi tanıttık. Temelde, PayFi, DeFi, sabit paralar ve bir ödeme sistemi kombinasyonuna daha çok benzer, daha önce belirtildiği gibi, geleneksel Web2 ödemeleri ile pek az örtüşme gösterir.

İşte Lily Liu'dan kısa bir açıklama. PayFi, para değerinin (TVM) zaman değerini kullanarak çalışır. Örneğin, DeFi aracılığıyla kar elde etmek, TVM'nin işlediği bir yol olarak kullanılır. Ancak, bu genellikle zaman gerektirir-örneğin, ödül kazanmak için tokenları staklemek genellikle bir kilitlenme süresi gerektirir. Ancak tokenları elinizde tuttuğunuz sürece, değer artışı potansiyeli vardır. Geçmiş uygulamalarda, kar elde ettikten sonra, kullanıcılar bunları DeFi'ya yeniden yatırım yaparak, döngüyü devam ettirir ve daha fazla kar fırsatını keşfederler.

Şimdi, bu getiriler diğer amaçlar için yeniden yönlendirilebilir, örneğin beklenen kazançları anında tüketim için kullanma. İşte basit bir örnek:

1. Alice, yıllık %5 faiz oranıyla bir finansal ürüne 100 USDC yatırım yapar. Bir yıl sonra toplamda 105 dolar alacak.
2. Bob bir karpuz tezgahı işletiyor. Satışları artırmak için Alice'in yatırım sertifikasını kullanarak 5 dolar değerinde karpuz satın almasına izin veriyor. Bir yıl sonra, Bob onun yatırımını 5 dolar karşılığında geri alabilir.

Bu örnek çok açıktır - belki de fazlasıyla, çünkü Alice ve Bob'un anlaşmanın nasıl yerine getirileceğini ya da Alice'in getirisi kısa düşerse ne olacağını belirsiz bıraktığı soruları yanıtlamaz. Ancak bu sorunları bir kenara bırakırsak, Alice bedava karpuzunun tadını çıkarırken, Bob 5 dolarlık alacağını garanti altına alır.

Bir yıl sonra, büyük bir boğa piyasası vurur. Bob, bir sürü 5 dolarlık ödeme alır ve kurumsal malzemelere genişlemeye karar verir. Müşteri ararken, Evergrande'nin 5 milyon dolarlık bir karpuz tedarikçisi aradığını görür. Bob heyecanlanır, ancak Evergrande ona nakit yerine ticari bir senet verir. Alice ile çalışma deneyiminden dolayı Bob, kağıdı memnuniyetle kabul eder ve bir yıl içinde nakit para karşılığında değiştirmeyi kabul eder. Evergrande ödeyemezse, teminat gayrimenkul olacaktır.

Altı ayın ardından, Bob borsaya girmeye karar verir ve ticari kağıdı nakde çevirmek için ihtiyaç duyar. PwC, Evergrande'ın kağıtlarını AAA kalite varlıklar olarak değerlendirir. Bankalar, finansal kurumlar ve hatta bireyler, Evergrande'ın gayrimenkulünün değeri artma potansiyeline sahip değerli bir varlık olduğunu bilerek almak için heveslidir.

Bob, başarıyla kağıdı 5.01 milyon dolar karşılığında satar. Banka ticari kağıdı alır, Evergrande ödeme gecikmesinden faydalanır ve Bob borsa kazancının tadını çıkarır. Herkes kazanır, parlak bir gelecekleri var. (Gerçekte, ticari kağıt genellikle bir indirimle satılır ve ücretler alır; bu örnek süreci basitleştirir. Evergrande'ın borç krizi öncesinde ticari kağıdı zaten nominal değerinin %7-8 indirimle işlem görüyordu.)

TVM'nin başka bir anlamı da dolaşımda olmayan varlıkların paraya dönüştürülmesidir. Dolaşımda olmayan varlıklar bile para birimleri veya onların eşdeğerleri olabilir. Yeniden teminat mantığıyla belirli benzerlikler bulunmaktadır. Detaylar için lütfen şuraya bakınÜçgen Borç veya Hafif Enflasyon: Restaking'in Alternatif Bir PerspektifiBir cümle.

Web3 bağlamında, dolaşımda olmayan varlıkların paraya çevrilmesi sadece DeFi ile mümkün olabilir, bu nedenle PayFi, DeFi'nin doğal bir uzantısıdır. Sadece önceki on-chain Lego'nun bir kısmını çıkarır ve yaşamı iyileştirmek için off-chain'e yerleştirir.

PayFi ve Ödemeler arasındaki ilişki, ödemenin zincir dışı fonların ihtiyaçlarını karşılamanın en kolay ve en uygun yolu olmasıdır. PayFi ve RWA birbiriyle örtüşür, ancak geleneksel RWA "zincir üzerinde" vurgu yapar. Örneğin, sözde tokenizasyon süreci, zincir üstü dolaşımın ihtiyaçlarını karşılamak için önce menkul kıymetlerin, altının veya gayrimenkulün tokenleştirilmesini gerektirir. Çin'deki blok zinciri elektronik faturaları veya Gongxinbao vb. gibi daha tanıdık ittifak zincirlerinin çoğunun bunu yapması mümkündür.

PayFi'nin RWA'nın bir alt kümesi olduğu söylenemez. PayFi'nin davranışının önemli bir kısmı "off-chain"dir. Zincirde bağlantı olup olmadığı, PayFi kavramının odak noktası değildir, ancak davranışı off-chain bağlantılarıyla etkileşimde bulunmayı gerektirir.

Ancak, dolaşıma girmenize gerek yok. Web3'ün birçok konsepti arasında, büyük ölçekli ürünler ve kullanıcı grupları eksikliği bulunmaktadır. Daha çok konseptler üzerinde spekülasyon yapma ve coin satma ile ilgilidirler. Genellikle, PayFi / Ödemeler ve RWA'yi içeren ürünler aşağıdaki kronolojik sıraya göre sınıflandırılabilir. Bölüm:

• Eski dönem: Ripple, BTC (Lightning Network, BTCFi, WBTC), Stellar
• 2022 RWA Konsept Üç Silahşör: Ondo/Centrifuge/Goldfinch
• Yeni Dönem-2024 PayFi: Huma (zaten kuruldu, 2024'te popüler hale geliyor), Arf

Zaman Değeri (TVM) 'nın başka bir yönü, likit olmayan varlıkların paraya çevrilmesini içerir - kolayca devredilemeyen varlıklar kendileri bir para birimi veya onun eşdeğeri haline gelebilir. Bu kavram, yeniden stake etmeyle benzerlikler taşır. Daha derin bir anlayış için, Triangular Debt veya Moderate Inflation: An Alternative View on Restaking makalesine başvurabilirsiniz.

Web3 manzarasında, likit olmayan varlıkların paraya çevrilmesi DeFi aracılığıyla gerçekleşir, bu da PayFi'nin doğal bir uzantısı yapar. PayFi, önceden zincir üzerinde kilitli olan likiditenin bir kısmını alır ve günlük yaşamı geliştirmek için dış zincir uygulamalarına kanalize eder.

PayFi ve Ödemeler arasındaki bağlantı, ödemelerin fonları off-chain getirmenin en kolay ve en hızlı yolunu sağlamasıdır. PayFi ve RWA (gerçek dünya varlıkları) kesişir, ancak geleneksel RWA daha çok varlıkları "on-chain" getirmeye odaklanır. Örneğin, tokenizasyonda, menkul kıymetler, altın veya gayrimenkul gibi varlıklar tokenleştirilerek on-chain dolaşıma izin verilir. Birçok konsorsiyum blok zinciri, ulusal bağlamlarda tanıdık olan, blok zinciri tabanlı elektronik fatura veya GXChain gibi platformlar üzerinde çalışmaktadır.

PayFi'yı RWA'nın bir alt kümesi olarak sınıflandırmak zordur. PayFi'nin faaliyetinin büyük bir kısmı varlıkları "off-chain" taşımakla ilgilidir ve on-chain bir unsura sahip olup olmaması kavramın merkezi değildir. Önemli olan PayFi'nin on-chain ve off-chain sistemler arasındaki etkileşimleri ele almasıdır.

Ancak bunu abartmanıza gerek yok. Birçok Web3 konsepti geniş ölçekli ürünlere veya güçlü bir kullanıcı tabanına sahip değil; genellikle, daha çok fikirleri havalandırmak ve jeton satmaktan ibarettir. Genel olarak, PayFi, Ödemeler ve RWA ile ilgili ürünler aşağıdaki zaman çizgisine göre ayrılabilir:

• Eski Dönem: Ripple, Bitcoin (Lightning Network, BTCFi, WBTC), Stellar
• 2022 RWA “Three Pioneers”: Ondo, Centrifuge, Goldfinch
• Yeni Dönem - 2024 PayFi: Huma (daha önce kurulmuş ancak 2024'te yükseldi), Arf

Bu ürünlerin gelişim zaman çizelgesine baktığımızda, PayFi'nin temel olarak RWA'nın bir evrimi olduğunu söylemek adil olacaktır. Geleneksel anlatılarda, özellikle zincir dışı gerçek dünya varlıklarına borç vermek için zincir üzerindeki fonları kullanma iş modeli söz konusu olduğunda, bu tam olarak PayFi'nin 2024'te temsil ettiği şeydir - 2022'de RWA olarak adlandırılan şeydir.

Aslında, PayFi'nin bugün inşa edildiği üç ana bileşen etrafında tartışabiliriz: RWA'nın kredi tarafı, Ripple'ın sınır ötesi yerleşimleri ve stabilcoin tabanlı zincir dışı tüketim. Temelde, gerçekten sadece bu unsurların bir kombinasyonu.

Web3'ün yazılım ve donanım altyapısının Web2'nin malzeme ve kavramsal temelleri üzerine inşa edildiğini söylemek adil olacaktır ve Web3 PayFi bundan istisna değil. Aslında, geleneksel Ödemelerle benzerlikleri farklılıklarından daha büyüktür. Kredi ürünleri ise, genellikle sermaye akışı perspektifinden görülür. Eğer off-chain ürünleri daha fazla getiri sağlayabilirse, bu getiriler aynı zamanda ödeme işlemlerine yönlendirilebilir.

Anlaşılmamak genellikle iletişimcilerin kaderidir. Lily Liu bu yorumu kabul eder mi, bilemiyorum. Ancak benim görüşüme göre, bu durumu en mantıklı şekilde çerçevelemek: blok zincir karları off-zincir tüketimi için kullanıldığı sürece, PayFi konseptiyle uyumludur. Bu nedenle, pazarın gelecekteki odak noktasının muhtemelen Web3 Ödemeleri, RWA kredileri ve stabilcoinlerde olacağını düşünüyorum, bu da sürekli bir döngünün bir parçası olabilir.

Örneğin, bir RWA şirketi ABD doları cinsinden kredi alır. Bireyler, DeFi protokolleri aracılığıyla RWA on-chain kredi havuzuna katılır. Değerlendirmenin ardından, RWA kredi protokolü gerçek dünya şirketlerine kredi sağlar. Alacaklar toplandıktan sonra LP'ler kar payı alır ve Mastercard U kartı kullanarak nakit çekebilirler. Satıcı, Binance Pay'i destekliyor ve mükemmel kapalı döngüyü tamamlıyor.

Tarih, özetleyenler değil, öncüler tarafından yapılır. PayFi'yi tanımlamak, DeFi'nin zincir dışı rekabetinden somut, zincir üstü kar elde etme yollarını bulmaktan daha az önemli. Gerçek dünyadaki milyarlarca insanın talebi, zincir üstü ekosisteme taze likidite enjekte edecek ve daha yüksek kaldıraçlı değerlemeleri destekleyecektir. Bunun kilidini açmayı başaran kişi nihayetinde piyasayı tanımlayacaktır.

Açıklama:

1. Bu makale [ ] tarafından yeniden basılmıştır.Zuo Ye Wai Bo Shan]. Tüm telif hakları orijinal yazarına aittir [Zuo Ye]. Bu yeniden basıma itirazınız varsa lütfen iletişime geçin. Gate Learnekip ve bunu hızlı bir şekilde halledecekler.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede yer alan görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmedikçe, çevrilmiş makaleleri kopyalamak, dağıtmak veya intihal etmek yasaktır.