Özgün Başlık İleriye Doğru: ArkStream Capital Araştırma Raporu: PayFi, Kripto Ödemelerde Yeni Bir Bölümü Nasıl Açıyor

Özetle; Anlattıklarımı Kısacası

1. Stablecoin pazarı genişlemeye devam ettiği için, kripto ödemelerinin geleneksel fiat sistemlerini tamamen yerini alması olası değil.
2. PayFi'nin gerçek etkisi, kripto varlık benimsemesini ve gerçek dünya uygulamalarında inovasyonu teşvik etmektedir.
3. Solana, PayFi veya kripto ödeme arenası içinde tek oyuncu olmayabilir; Ton Network ve Sui, benzersiz güçlükleri ile güçlü rakipler olarak ortaya çıkabilir.
4. PayFi sektörü, milyarlarca dolarlık potansiyel piyasa değerine sahip çok yönlü, yenilikçi bir uygulama olarak büyük bir büyüme potansiyeli sunuyor.

Son yıllarda, kripto ödeme sektörü hızla evrim geçirdi. Gri pazar için bir araç olarak görülen niş bir başlangıç, şimdi ana akım oyuncular tarafından benimseniyor. Stripe gibi büyük finans teknolojisi şirketleri, Bridge gibi stabilcoin platformlarını satın aldı, PayPal ve Visa gibi endüstri devleri ise aktif bir şekilde alana giriyor. Son zamanlarda, PayFi kavramı önemli ölçüde dikkat çekti.

ArkStream Capital bu raporda, PayFi'nin bu alanı ilerletme şeklini ve gelecekteki yönünü ortaya çıkararak kripto ödeme sektörünü keşfediyor.

Kripto Ödemeler Sektörü

Bitcoin'in 2008'de yaratılmasından bu yana, kripto ödemeleri teknoloji tutkunları arasında küçük ölçekli işlemlerden, dünya genelinde tüccarlar tarafından kabul edilen yaygın ticari uygulamalara geçiş yaptı. Bu değişim artık düzenleyici uyumluluğa ve çeşitli, platform tabanlı bir ödeme ekosistemine doğru ilerliyor. Teknoloji olgunlaştıkça ve kullanım durumları genişledikçe, kripto ödemeler geleneksel finansal sistemde entegre olmaya başlıyor, kullanıcılara etkili, düşük maliyetli, şeffaf ve merkezsiz ödeme çözümleri sunuyor - finansal teknoloji yeniliğinin yeni bir dalgasını işaret ediyor.

Bu devrimin temelinde, kripto ve fiat para birimleri arasında köprü görevi gören stabilcoinler bulunmaktadır. Stabil değer depolama ve verimli on-chain dolaşım aracılığıyla kripto ödemelerin yaygın kabulü için bir temel sağlarlar. Stabilcoin piyasasını incelemek, tüm kripto ödeme manzarasına içgörü sağlar.

Stablecoin Piyasa Genel Bakışı

Resim:https://visaonchainanalytics.com/

Resim: https://defillama.com/stablecoins

Kuşkusuz, kripto ödemelerinin popülaritesi doğrudan stabilcoin piyasasıyla bağlantılıdır. Yukarıdaki grafikler (stabilcoin arz hacmi ve pazar payını gösterir) stabilcoin arzının küresel olarak uzun vadeli büyüme gördüğünü ortaya koyuyor. USDT ve USDC stabilcoin sektöründe hakimiyet kurmuş olup toplam pazarın %90'ını elinde tutuyor, USDT %70'iyle önde ve istikrarlı bir büyüme gösteriyor.

USDT ve USDC için blok zinciri dağıtımının analizi, USDT'nin 13 zincir üzerinde yayınlandığını, en büyük dağıtımın Tron'da olduğunu ve toplamın %50'den fazlasını oluşturduğunu, bunu Ethereum ve Solana'nın takip ettiğini göstermektedir. İlk dört zincir, USDT'nin toplam arzının neredeyse %99'unu oluşturur. Bunun aksine, USDC daha konsantre bir dağıtıma sahiptir; neredeyse %92'si Ethereum'da, ardından Solana, Tron ve Polygon'da yayınlanmıştır.

Bu bulgular, Ethereum ve Solana'nın stabilcoin uygulamaları için temel platformlar olarak kalmaya devam ettiğini göstermektedir. Stabilcoin piyasasının sürekli büyümesi, geleneksel ödeme devlerinin sektöre girişiyle birleştiğinde, kripto ödeme sektörünün kullanılabilir bir 'ödeme ölçeği' sistemini geliştirmeye başladığını göstermektedir ve bu da stabilcoin ödemelerinin piyasa tarafından tanınmasını kanıtlamaktadır.

Kripto ödemelerin mekanizmasını daha iyi anlamak için, kripto ödeme çözümlerinin güvenliği, ölçeklenebilirliği ve kullanıcı deneyimini sağlayan dört katmanlı mimarisini inceleyeceğiz.

Kripto Ödeme Çözümleri

Kripto ödeme çözümleri, güvenli, ölçeklenebilir ve kullanıcı dostu ödemeleri kolaylaştırmak için diyagramda gösterildiği gibi dört katmanlı bir mimari ile yapılandırılmıştır.

Resim: https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-payments/

Uzlaşma Katmanı: Bu, Layer 1 ağlarını ve Optimism ve Arbitrum gibi genel amaçlı Layer 2 çözümlerini kapsayan blockchain'in temel altyapısıdır. Bu ağlar, hız, ölçeklenebilirlik ve gizlilik / güvenlik gibi yönlerden hafif farklılık gösterir. Temel olarak, blok zinciri alanını satmak için hizmet verirler.

Varlık İhracı KatmanıStabilcoinleri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. Bu katman, stabilcoinleri fiat para birimine veya sabitlenmiş varlık sepetine bağlı tutmayı amaçlar. İhraççılar, hazine bonoları gibi sabit getirili varlıklara yatırım yaparak kar elde ederler. Geleneksel ödemelerdeki aracıların aksine, stabilcoin ihraççıları stabilcoinlerini kullanan her işlem için ücret almazlar. Blok zincirinde ihraç edildikten sonra, stabilcoinler ek varlık ihraççısına ek ücret ödemeden özünde saklanabilir ve transfer edilebilir.

Giriş/Çıkış Katmanı:Blockchain ve fiat para birimi arasında bir köprü olarak hareket ederek, on/off-ramp sağlayıcıları, blokzincirindeki sabit paralar ile fiat bankacılık sistemindeki fonlar arasındaki dönüşümü sağlar. Çoğu platform, B2C ve C2C olmak üzere iki kategoriye ayrılır.

Arayüz/Uygulama Katmanı: Bu katman, kripto ödemelerini destekleyen müşteriye yönelik yazılım arabirimleri sağlar ve çekirdek gelir modeli olarak ön uç işlem hacmi trafiğini kullanır.

Kripto Ödeme Sektörünün Güncel Durumu

Geleneksel Ödeme Devleri Kripto'yu Benimsemek

Kripto piyasasının genişlemesi ve ETF'lerin onaylanmasıyla birlikte, geleneksel ödeme devleri ve yerel kripto projeleri aktif bir şekilde ilgili teklifleri geliştiriyor ve genişletiyor. Örneğin Visa, 2023'te Solana'ya USDC uzlaşmasını genişletti ve sınır ötesi ödemeler ve gerçek zamanlı uzlaşmalar için daha verimli bir çözüm sağladı.

Daha önce tanıtılan dört katmanlı mimariye dayanarak, Visa, kripto ödeme ekosistemini çok katmanlı iş birlikleri yoluyla inşa ediyor:

1. Varlık İhraç Katmanı: Visa, uyumlu ve stabil ödemeler için USDC'yi bir stabilcoin olarak kullanmak için Circle ile işbirliği yapıyor.
2. Açma/Kapama Katmanı: Crypto.com ile ortaklıklar aracılığıyla Visa, fiat ve kripto fon akışlarını destekliyor.
3. Uygulama Katmanı: Visa, Worldpay ve Nuvei gibi edinimciler için USDC hesaplamaları seçeneği sunar ve bu sayede tüccarların kripto ödemeleri esnek bir şekilde yönetmelerine olanak tanır.
4. Yerleşim Katmanı: Visa, yüksek paralel işleme, stabil ve öngörülebilir ücretler ve hızlı blok onaylama süreleri gibi özelliklerinden faydalanarak, blok zinciri altyapısı olarak Solana'yı seçti ve verimli bir şekilde on-chain uzlaşmayı kolaylaştırdı.

Bu entegrasyon sayesinde Visa, geleneksel bankacılık ödeme sistemlerine olan bağımlılıktan uzaklaşıyor. Bu değişim, kullanıcıların USDC ile doğrudan blok zinciri ağlarına yerleşmelerini, aracıları ortadan kaldırmalarını, ödeme sürelerini azaltmalarını ve maliyetleri düşürmelerini sağlar. Bu yaklaşım, yalnızca geleneksel sistemler için kripto ödemelerinin dönüştürücü potansiyelini vurgulamakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki küresel ödeme ağları için yeni bir modele de işaret ediyor.

Bu yıl, PayPal ayrıca PYUSD ödemeleri için yeni bir halka açık blockchain olarak Solana'yı seçti ve blockchain tabanlı ödeme yöntemlerini etkin bir şekilde tanıttı. PayPal'in Başkan Yardımcısı, yüksek işlem hacmi ve düşük gecikme süresi açısından Solana'nın performansını vurgulayarak, kripto ödemeler için ideal bir altyapı olarak konumlandırdı. Geleneksel devler, Web3 ödeme yenilikçilerine kıyasla blok zinciri teknolojisinde yerli uzmanlığı eksik olsa da, geniş kullanıcı tabanları ve kurumsal endüstri kaynakları sayesinde hızla kripto ödeme pazarına girebilir ve rekabet edebilir.

Yerli Kripto Projeleri

Buna karşılık, yerli kripto ödeme projeleri daha yenilikçi yaklaşımlarla ilerliyor. Örneğin, Binance ekosistemine odaklanan bazı kripto ödeme projelerine bir göz atalım.

B2B Sınır Ötesi İşlemler için Ripple

Ripple şu ana kadar a16z, Pantera, Polychain ve IDE gibi tanınmış risk sermayesi firmaları tarafından desteklenerek neredeyse 300 milyon dolar topladı. Şu anda Ripple'ın yaklaşık 6 milyon aktif hesabı ve 50 ülkede 300'den fazla kurumsal ortağı bulunuyor.

XRP, Ripple Ağı'nın yerel token'ıdır ve Ripple, merkezi olmayan ödeme yerleşimi ve varlık değişim platformu sağlayarak B2B pazarına odaklanan Katman 1 blokzinciri olarak faaliyet gösterir. Küresel bankalarla işbirliği yaparak, Ripple merkezi banka dijital parası (CBDC) ekosistemi oluşturmak için çalışmaktadır.

Ripple, RPCA konsensüs algoritmasını kullanır. XRP Ledger üzerine inşa edilen RippleNet altyapısı, sınır ötesi fon transferi verimliliğini ve likiditesini artırmayı amaçlayan xCurrent, xVia ve xRapid gibi çözümler içerir. Bu teknolojiler sayesinde Ripple, Bank of America ve Credit Suisse gibi geleneksel finans kurumlarıyla işbirliği yapıyor. Geleneksel SWIFT sistemiyle karşılaştırıldığında Ripple, geleneksel sınır ötesi ödeme ücretlerinin %1'inden daha azıyla işlemleri saniyeler içinde tamamlayarak maliyetleri ve işlem sürelerini önemli ölçüde azaltır.

İstatistiklere göre, Ripple günlük olarak yaklaşık 150.000 işlem gerçekleştiriyor ve 10.000'den fazla günlük aktif kullanıcıya sahip. Bununla birlikte, gelişim süreci, kayıtsız menkul kıymet ihracı iddiasıyla uzun süren bir SEC dava süreci de dahil olmak üzere engellerle karşılaşmıştır. Son zamanlarda, SEC Ripple'a karşı açtığı davayı düşürdü.

Kripto Ödemeler için Alchemy Pay

Alchemy Pay, DWF ve CGV gibi yatırım şirketlerinden 10 milyon dolar topladı ve Samsung Pay ile sanal kart ortaklığıyla son zamanlarda kamuoyunun dikkatini çekti.

Alchemy Pay, Lightning Network, State Channels ve Raiden Network gibi temel ödeme protokolleri entegrasyonuyla on zincirli ve zincir dışı işleme birleştirilmiş bir hibrid ödeme mimarisi geliştirdi. Zincir üst katmanı, kayıt girişlerini ve veri depolamayı yönetirken; zincir dışı katman, hesaplama yoğunluğu gerektiren doğrulama ve uzlaşmayı ele alır. Bu yapı, Alchemy Pay'in on/off-ramp hizmetleri, hızlı NFT satın alımları, kripto kredi kartları ve kripto ödeme seçenekleri gibi özel çözümler sunmasına olanak tanır.

Resim: https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

Üçüncü tarafın derlediği bir ACH ekosistem tablosuna göre, Alchemy Pay'ın ekosistemi dört ana sektörü entegre ediyor: ödemeler, tüccar ağları, DeFi ve güvenilir varlıklar. Ortakları arasında Binance, Shopify, Visa ve QFPay gibi endüstri devleri bulunmaktadır. Bu durum, Alchemy Pay'ın ödeme değer zinciri boyunca geniş bir varlığını vurgulamaktadır.

Öncelikle kripto işlemleri için bir araç olarak kullanılan XRP'nin aksine, Alchemy Pay'in ACH tokeni kullanıcıların her işlemde nakit geri ödülleri almalarını sağlayacak şekilde tasarlanmıştır. Bu, kredi kartı benzeri bir ödül mekanizması sunar ve gerçek ödeme senaryolarını geliştirerek kullanıcı sadakatini artırır.

ArkStream, geleneksel endüstri devleri ile önemli kaynakları ve küresel ağları olan ve yerel kripto ödeme projeleri ile merkezi olmayan yapıları ve token ekonomileri ile endüstriyi farklı yollarla ilerlettiğine inanıyor. Geleneksel oyuncular güçlü pazar etkisi ve düzenleyici avantajlar sunarken, kripto doğal projeleri teknolojik yenilikleri ve hızlı iterasyonları ile öne çıkıyor. Son zamanlarda, Stripe, Bridge'i satın alarak kripto alanında yapılan en büyük satın almayla tarihe geçti. Beklenti, geleneksel endüstrinin kaynak entegrasyonu ve ölçeklenebilir operasyonlardaki güçlü yanlarını kullanarak işbirliği yapacakları yönünde. Kriptonun inovatif mekanizmalarını birleştirerek, tüm ödeme endüstrisini dijitalleşme ve gelişmiş maliyet verimliliği yolunda ilerletecekler.

Kripto Ödemeler Sektöründeki Sorunlar

1. Kararsız İşlem Maliyetleri:Kripto ödemeleri başlangıçta geleneksel ödeme sistemlerinde bulunan aracıları ve maliyetleri azaltmayı amaçlasa da, uygulamada her zaman geleneksel seçeneklerden daha ucuz olmamaktadır. Ücretler genellikle ağ yoğunluğu sırasında özellikle büyük blok zincirlerinde yükselir. Buna karşılık, kredi kartları veya üçüncü taraf platformlar gibi geleneksel ödeme yöntemleri daha istikrarlı oranlara sahip olma eğilimindedir ve tüccarlar genellikle günlük işlemler için ücretleri karşılar, bu da tüketiciler için daha cazip hale getirir.

2. Sınırlı İşleme Kapasitesi: Blockchain'ın merkezi olmayan yapısı ve uzlaşma mekanizmaları şeffaflığı ve güvenliği sağlarken aynı zamanda ağ kapasitesini de sınırlar. Küresel düğümler arasında uzlaşı sağlanmalıdır, bu nedenle işlem hızları blok boyutu ve blok süresi tarafından kısıtlanır. 2. Katman ölçeklendirme çözümleri (ör. Lightning Network), daha verimli çapraz zincir iletişimi ve parçalama teknolojisi potansiyel çözümler sunsa da, Solana gibi yüksek performanslı ağlar bile Visa gibi geleneksel devlerin TPS (saniyede işlem sayısı) seviyesine ulaşmakta zorlanıyor. Yüksek frekanslı, düşük değerli işlemler için mevcut kripto ağları ciddi darboğazlarla karşı karşıya.

3. Uygulama Senaryolarının Eksikliği: Kripto ödemeler temel işlemleri, transferleri ve sınır ötesi ödemeleri kolaylaştırabilir, ancak kredi verme, sigorta, leasing, kitle fonlaması ve varlık yönetimi gibi iş uygulamalarının hala geleneksel finansa dayandığı ana akım finans piyasalarından eksiktir. Bu alanlarda Kripto ödeme benimsenmesi hala ihmal edilebilir düzeydedir.

ArkStream bunu, kripto sektörünün teknolojileri ve uygulamaları yinelerken mevcut kripto kullanıcılarına daha geniş pazar ihtiyaçlarına göre öncelik verme eğilimine bağlıyor. Örneğin hem Alchemy hem de Visa, açma/kapama rampalarına, kripto banka kartlarına ve kripto P2P ödemelerine odaklanmaya devam ediyor. ArkStream, kitlesel benimsemeyi sağlamak için projelerin, özellikle kapsamlı bir kripto ödeme ekosistemi oluşturmak için daha geniş bir kullanım alanı sağlayarak, kripto ekosisteminin ötesindeki kullanıcı ihtiyaçlarını karşılaması gerektiğini öne sürüyor. Solana Vakfı Başkanı Lily Liu, bu boşluğu fark etti ve Nisan 2024'te Hong Kong'daki Web3 Karnavalı'nda bu zorlukların üstesinden gelmeyi ve kripto ödemelerinin daha geniş çapta benimsenmesini sağlamayı amaçlayan "PayFi" kavramını tanıttı.

PayFi: Web3 Ödemelerinde Yeni Bir Dönem

PayFi Tanıtımı

PayFi tam olarak nedir?

PayFi, bağımsız bir kavram değil, Web3 Ödemeleri, DeFi ve Gerçek Dünya Varlıkları (GDV) entegre eden yenilikçi bir uygulamadır.

1. RWAVarlık tokenizasyonu sayesinde, RWA blok zincirinde 1:1 değer transferlerini mümkün kılar ve işlem ve yerleşim süreçlerini yapılandırmak için akıllı sözleşmelerden yararlanır.
2. Kripto FinansGeleneksel finansal ürünleri merkeziyetsizleştirmeye ve zincir üzerinde ekonomik inovasyona odaklanan DeFi, otomatik pazar yapıcılar, anlık krediler ve likidite madenciliği gibi kavramları tanıtırken, temel işlevi olarak ticareti sunar.
3. Web3 Ödemeleri: Bu, kripto para birimlerini ödeme aracı olarak kullanarak sınır ötesi havaleler ve kripto ödeme kartları gibi geleneksel finansal sistemlerin verimliliğini artırmayı hedefler.

PayFi, RWA, Web3 Ödemeleri veya DeFi ile tam olarak aynı değildir. ArkStream'e göre, gerçek değeri dijital varlıkların gerçek dünya senaryolarında uygulanmasını sağlamaktadır. Daha spesifik olarak, PayFi, RWA ve Web3 Ödemelerinin temellerine dayanarak, DeFi'nin yenilikçi uygulamalarını pratik, gerçek dünya kullanım durumlarına genişletmektedir.

Resim: https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

PayFi'nin arkasındaki iki temel kavram:

1. Gerçek Dünya Varlıklarının Tokenleştirilmesi (RWA): Geleneksel ödeme senaryolarını on-chain entegre etmek için, PayFi'nin temeli gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmeye dayanmaktadır. Düşük riskli, stabil varlıkları ilk tokenleştirme hedefleri olarak kullanarak, PayFi, sermaye şeffaflığını, yüksek likiditeyi, çeşitli uygulamaları ve yüksek getirileri sağlamak için DeFi'den faydalanır. RWA, yatırımcılar için stabil bağlı getiri kaynakları sağlayarak mevcut varlık sınıflarının yelpazesini daha da genişletir.
2. Para Zaman Değerinin Açığa Çıkarılması: PayFi'nin başka bir temel kavramı, akıllı sözleşmeler ve blockchain'in merkezi olmayan doğası aracılığıyla para zaman değerinin maksimize edilmesidir, bu da minimum maliyetle etkinlik elde edilmesini sağlar. Bu, kullanıcıların on-chain şimşek kredi piyasaları, taksit ödeme sistemleri ve otomatik yatırım stratejileri gibi uygulamalarda aracısız olarak fonları yönetmesine ve yatırım yapmasına olanak tanır. Amaç, fırsat maliyetlerini en aza indirerek, fonların hızla yeniden yatırım veya diğer amaçlar için piyasaya girmesini sağlamaktır.

PayFi'nin yarattığı değeri, faiz kaybı nedeniyle fırsat maliyetine odaklanan basit bir model kullanarak ölçebiliriz:

BırakPödeme miktarı olun, verfaiz oranı. Geleneksel sınır ötesi ödemelerin 3 gün sürdüğünü varsayarsak, kripto ödemelerin 3 dakika sürdüğünü düşünerek, fırsat maliyetlerini aşağıdaki gibi hesaplarız:

• Fırsat maliyeti (geleneksel ödeme) = P × r × 3
• Fırsat maliyeti (kripto ödeme) = P × r × (3/1440)

Fark, üç gün içindeki faiz kaybını ortaya çıkarır. Bu temel analizden, ön ödeme miktarı ve faiz oranı arttıkça fırsat maliyeti farkının genişlediği sonucuna varıyoruz. Bu tür verimlilik kazanımları, yüksek frekanslı, yüksek değerli işlemlerde ve artan faiz oranı ortamlarında özellikle önemlidir.

PayFi'nin Blockchain Seçimi

Şu anda birçok kripto ödeme projesi, PYUSD'nin %64 pazar payı ile ana platform haline gelen Solana üzerinde konumlandırılmış durumda, bu oran Ethereum'un %36'sını oldukça aşıyor. MiCA standartlarına uygun EUROC ve EURC gibi stablecoin'ler de Solana ekosistemine entegre oluyor.

Neden geleneksel finans ve kripto doğal projeleri Solana'ya yöneliyor? Ana nedenleri arasında yüksek performanslı blockchain'i, sermayenin likiditesi ve yetenek akışı yer alıyor.

• Yüksek Performanslı Blockchain: Solana’nın yüksek işlem kapasitesi, blok zinciri ekosistemindeki en yüksek TPS (saniyedeki işlem sayısı) arasında olmasıyla temel bir güçtür. Benzersiz uzlaşma mekanizması ve düşük gaz ücretleri, çoğu 2. Katman çözümlerinden daha verimli hale getirir.
• Sermaye LikiditesiSolana ekosistemi 61 milyar dolarlık staked sermaye güvence altına aldı. a16z ve Polychain Capital gibi üst düzey VC yatırımları, piyasa güvenini ve rekabet avantajını daha da güçlendirmektedir.
• Çeşitli Uygulama Ekosistemi: Solana'nın uygulamaları - Sanctum banka kartı ve Helium SIM kartından Solana'nın kendi mobil cihazına kadar - kullanıcı odaklı sunumlar açısından diğer çoğu blok zincirini aşmaktadır.

Optimizm, zkSync, Lightning Network gibi birçok Katman 2 projesi ve Polygon, yaklaşan Monad ve Aptos gibi zincirler yüksek TPS ve ölçeklenebilirlik iddia ederken, veriler, çoğu Katman 1 ve Katman 2 ağının Solana'nın kaydedilen TPS'nin bir kısmını bile başaramadığını gösteriyor.

Resim: https://l2beat.com/scaling/activity

Solana, 2020'deki mainnet başlangıcından bu yana birkaç büyük güvenlik aksaklığı yaşamasına rağmen, ArkStream'e göre yakın gelecekte Solana'yı temel olarak değiştirmek herhangi bir blok zinciri için zor olacak. Bununla birlikte, Sui ve TON'un, kripto ödemelerin geleceği için daha fazla seçenek sunan benzersiz avantajlar sergilemeye başlayan yeni zincirler olduğunu görüyoruz.

Sui: Paralel İşlem + Yenilikçi Ekosistem

Sui, yeni nesil bir blockchain olarak, bir DAG mimarisi ve paralel işleme kullanır. Solana'nın yüksek frekanslı işlemler ve DeFi'ye odaklanmasının aksine, Sui büyük ölçekli kullanıcı etkileşimlerinde ağ darboğazlarını hafifletmeye odaklanır. Bu aynı zamanda GameFi ve daha karmaşık sözleşmelerin Sui'nin paralel işleme yetenekleri ve ölçeklenebilirliğinden faydalanabileceğini açıklar.

Sui henüz büyük ölçekli sermaye yatırımı çekmeyi başaramadı ve kaydedilmiş en yüksek TPS'si Solana'nın yarısından az. Ancak, ödemeler ve merkezi olmayan uygulamalarda geniş deneyime sahip bir geliştirme ekibi tarafından desteklenmektedir. Bu uzmanlık, ekosistemi içinde daha yenilikçi projelerin gelişmesini çekebilir. Sui'nin paralel işleme gücü, yüksek kullanıcı etkileşimi gerektiren uygulamalarda PayFi için önemli bir avantaj sunabilir.

TON: Topluluk + Ödeme Köprüsü

TON, Telegram tarafından büyük ölçekli topluluk iletişimi ve sık sık yapılan küçük ödemeler için optimize edilen bir platform olarak ortaya çıktı. Sui ve Solana'nın teknik yaklaşımlarının aksine, TON düşük gecikme süresi ve yüksek ölçeklenebilirliğe odaklanmaktadır. Yüksek hacimli mikro işlemleri işleyebilen bir kırık mimariye sahiptir. TON zaten Telegram'ın kullanıcı ekosistemine entegre edilmiştir.

TON'un en büyük potansiyeli, 900 milyon aylık aktif kullanıcı ve mini uygulama özelliği tarafından desteklenen geniş bir kullanıcı tabanında yatmaktadır. TON, Web2 ve Web3 arasında bir köprü olarak hizmet vererek, sosyal ödemeler ve mikro ödemelerin alanları aracılığıyla PayFi gibi ödeme projeleri için geniş bir hazır pazar sağlar.

Görüntü: https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

Solana şu anda kripto ödemeler pazarında, PayFi dahil olmak üzere kanıtlanmış yüksek performansı, zengin DeFi ekosistemi ve sermaye desteği ile öncülük etmektedir. Ancak teknoloji ilerledikçe kripto ödemelerin geleceği çoklu zincir ortamına doğru evrilebilir. Sui'nin paralel işleme yetenekleri ve benzersiz uygulamaları ile TON'un sosyal ödemelerde geniş kitlelere ulaşma potansiyeli, mevcut kripto ödemeler manzarasını yeniden şekillendirebilecek kilit güçler olarak kabul edilmektedir.

PayFi proje geliştiricilerinin Sui ya da TON'u seçip seçmeyeceği konusunda karar, muhtemelen belirli ürün gereksinimlerine, pazar konumlandırmasına ve GTM stratejilerine bağlı olacaktır. Ancak, çoklu zincir bir arada var olan ve çeşitli uygulama senaryoları sunan bir gelecek, PayFi projeleri için daha fazla fırsat sunmaktadır.

İş Modelleri ve Uygulamaları

PayFi kavramı ilk kez Nisan 2024'te tanıtıldı ve ilgili projeler hala az. Mevcut PayFi projelerini iki ana kategoriye ayırıyoruz: sınır ötesi ticaret ve kredi finansmanı.

Huma Finans

Ürün Genel Bakışı: Huma Finance şu anda PayFi sektöründe odak noktasıdır ve öncelikle PayFi uygulamalarıyla C son tüketicileri ve küçük orta ölçekli işletmeleri (KOBİ'ler) hedeflemektedir. Yakın zamanda satın aldığı Arf şirketi, sınır ötesi ödemelerde ön ödemeli sermayenin likiditesini ele almayı amaçlamaktadır.

Arf'ın misyonu, sınır ötesi ödeme ön finansmanında likidite ve zamanlama sorunlarını çözmektir. Arf platformu aracılığıyla, alıcılar ve satıcılar genellikle uluslararası işlemlerde önemli olan banka ön finansmanı veya akreditifler için geleneksel gereksinimleri atlayabilirler. Arf, ileri ödemeler gerektirmeksizin kuruluşlara kararlaştırılan geri ödeme tarihine kadar stabilcoin'ler sunarak on-chain likidite ağı oluşturur. Arf'ın hizmetini kullanan şirketler, yalnızca ilgili ücretleri ödemeli ve Arf ile anlaşmalı geri ödeme tarihinde işlemlerini sonlandırmalıdır.

Görüntü: https://x.com/arf_one

Huma Finance’nin ana odak noktası, Lily Liu tarafından kısa bir süre önce uydurulan "Şimdi Al, Asla Ödeme" konsepti etrafında dönüyor. Merkezi fikir, müşterilerin yaklaşan alacaklarını teminat olarak kullanabilecekleri. Huma'nın protokolü bu alacakları tokenleştirerek, müşterilere blokzincirdeki akıllı sözleşmelerle geri ödemeyi zorunlu kılan bir kredi havuzundan borç alabilmelerine olanak tanıyor. Bu yaklaşımın potansiyel kullanım alanları, ticaret finansmanından KOBİ kredilerine ve hatta uluslararası öğrenim ücretlerine kadar uzanıyor.

Teknik Mimarlık: Huma Finance’nin PayFi Yığını altı katmandan oluşur: işlem, para birimi, saklama, finansman, uyumluluk ve uygulama. Bu kapsamlı yığın, işlem işleme, varlık yönetimi, finansman ve uyumluluğu kapsayarak, kredi başvurusundan varlık değerlendirmesine, finansman ve nihai ödemeye kadar olan tüm sürecin birleşik bir ekosistem içinde yürütülmesini sağlar. Otomasyon, merkezsizleşme ve katmanlı teknik entegrasyon aracılığıyla, PayFi karmaşık kredi ve ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirir, verimliliği artırırken maliyetleri azaltır.

Veri Analizi: Bugüne kadar Huma Finance, hiç kaydedilen temerrüde yer vermeden toplam 1 milyar dolarlık kredi hacmi işlemi gerçekleştirmiştir. PayFi alanında önde gelen bir oyuncu olarak, Huma Finance 38 milyon dolarlık fon sağlamıştır.

PayFi için Geleceğin Piyasası

İlgili PayFi projelerini tanıttıktan sonra, bu uygulamalar için bölgesel pazar potansiyelini de değerlendiriyoruz. ArkStream, PayFi'nin küresel olarak yaygın benimsenme potansiyeline sahip olduğuna inanıyor ve erken uygulamaların sadece gelişmiş pazarlarla (örneğin ABD, Singapur ve Avrupa) sınırlı olması gerekmediğini düşünüyor. Gelişmekte olan pazarlar da eşit derecede büyük fırsatlar sunabilir.

• Gelişmiş Ülkeler için Pazar Stratejisi: Gelişmiş ülkelerde, PayFi, DeFi yeniliklerini entegre ederek mevcut dijital ödeme sistemlerini tamamlayabilir. Gelişmiş ülkelerde daha net düzenleyici çerçeveler ve politika desteği bulunmaktadır, bu durum ABD Doları, PYUSD ve EURO gibi stabilcoin'lerin yaygın kullanımına öncülük etmektedir. Perakendecilerle, e-ticaret platformlarıyla ve sınır ötesi finansal hizmetlerle işbirliği yaparak düşük maliyetli ve daha verimli kripto ödeme kanalları oluşturmak gibi uygun bir giriş noktası belirlemek, PayFi pazarının büyümesini hızlandırabilir.
• Gelişmekte olan Piyasalardaki Fırsatlar: Geleneksel finansal hizmetlerin sınırlı olduğu bölgelerde, PayFi'nin merkezi olmayan ve sınır ötesi yetenekleri, banka hesabı olmayanlara finansal hizmetler sağlayarak, kripto mikro kredileri veya flaş krediler sunarak boşluğu doldurabilir. Nijerya ve Arjantin gibi yüksek enflasyonlu ülkelerde veya geleneksel finansal altyapının az gelişmiş olduğu Afrika, Güneydoğu Asya ve Latin Amerika gibi bölgelerde, istikrarlı PayFi çözümleri gelişmiş ülkelere göre daha hızlı ölçeğe ulaşabilir.

ArkStream'un görüşüne göre, PayFi çift yollu bir pazar yaklaşımı benimsemelidir: gelişmiş ülkelerde, odak noktası mevcut uygulamaları iyileştirmek ve ortaklıklar kurmaktır, ancak gelişmekte olan ülkelerde, hedef kripto ödemelerin, PayFi çözümlerinin ve sınır ötesi havalelerin benimsenmesini sağlamaktır.

Büyüme Olanakları

PayFi, sınırlı canlı projeleri olan nispeten yeni bir kavram olmasına rağmen, ArkStream mevcut koşullar göz önüne alındığında gelecekteki büyüme potansiyeli görüyor. Hem kripto ödeme projelerinin gelişimi hem de dış ekonomik ortam, PayFi için olumlu bir durumdadır.

Son yıllarda ABD'nin faiz artırımları tarafından yönlendirilen küresel yüksek faiz ortamı, birçok kripto piyasasındaki kişinin istikrarlı destek ve nispeten yüksek likiditesi için tokenize edilmiş tahvillere yönelmesine neden oldu.

RWA.XYZ verilerine göre, tokenleştirilmiş ABD Hazine piyasası 2024'ün başında 770 milyon dolar iken, 1 Ağustos 2024 itibarıyla 1.916 milyar dolara yükseldi—önemli bir %248 artış.

Resim: https://app.rwa.xyz/

ABD'de faiz indirimlerinin duyurulmasıyla ABD Hazine bonolarının getirisi devamla düşmekte, bu durum yatırımcıların bu bonolara olan güvenini azaltmakta. Sonuç olarak, bu sermaye havuzu yatırım için yeni fırsatlar aramakta. Yatırımcılar sürdürülebilir değer ve istikrarlı getiri kaynakları sunan varlıklara yönelmekteler.

PayFi'nin yükselen önemi, RWA modeli ile mükemmel bir şekilde uyum sağlıyor. Şu anda, RWA alanı toplam 6 milyar dolarlık kilitlenmiş değere ulaştı ve büyümeye devam ediyor. RWA'nın özü, tahvil, alacaklar ve tedarik zinciri finansal varlıklar gibi gerçek dünya varlıklarını tokenleştirme aracılığıyla zincire getirmek, yatırımcılar için çeşitlendirilmiş seçenekler sunarken daha yüksek varlık likiditesi sağlamaktır.

İşte üç potansiyel RWA varlığı:

1. MakerDAO RWAGayri menkul varlık ve alacak gibi tokenleştirilmiş geleneksel varlıklar sunarak, DAI'ı istikrarlı bir kripto para birimi olarak kullanarak, zincir dışı sermaye talebini zincir içi likidite ile birleştiriyor. Şu anda toplam değer kilitlenmiş (TVL) RWA protokollerinde üst sıradaki pozisyonu elinde bulunduruyor.

2. Tether GoldYatırımcıların fiziksel altına sahip olmadan kripto para aracılığıyla altına maruz kalmasını sağlayan bir altın destekli jeton sunar.

3. Ondo Finans risk tercihine dayalı olarak fon tahsis etmelerine olanak sağlayan, ABD Hazine bonoları ve kurumsal tahviller gibi risk tabanlı finansal varlıklar sunuyor. Düşen Hazine getirileri arasında, Ondo'nun kurumsal kredi ürünleri yatırımcı tercihleriyle uyumlu olabilir.

Sonuç

Şu anda, PayFi alanındaki projelerin sayısı oldukça sınırlı ve çoğu hala erken geliştirme aşamasında. Bu nedenle, odak noktamız PayFi çözümlerinin yeniliği üzerine.

İş modeli perspektifinden, PayFi, kripto ödemeler (örneğin Ripple ve Stellar), DeFi kredileri (örneğin AAVE, Compound) ve RWA (örneğin MakerDAO RWA, Ondo Finance) gibi çeşitli kurulmuş sektörleri birleştiriyor. Bu sektörler zaten iş modellerini kanıtladı ve hem pazar talebini hem de büyüme potansiyelini gösterdi. Bu alanlardaki piyasa değerleri çapraz referans alındığında, kompozit bir model olarak PayFi'nin önemli büyüme potansiyeline sahip olduğuna inanıyoruz. Bu alanlardaki önde gelen projelerin çok milyar dolarlık değerlemeleri göz önüne alındığında, PayFi'nin piyasa değerinin sınırı aşabileceğine dair bir nedenimiz var. Bu, sınır ötesi ödemeler, tedarik zinciri finansmanı ve kurumsal finansman gibi çoklu uygulama senaryolarını açtıkça beklenmektedir.

Bir ürün açısından, gelecekteki PayFi projeleri belirli ödeme senaryolarındaki verimliliği ve kullanıcı deneyimini optimize etmeye odaklanmalıdır. PayFi hala geniş bir uygulama yelpazesine sahip olmasa da, hala az sayıda gerçek mavi okyanus pazarlarından biridir. Daha fazla geliştiricinin mevcut kripto ödeme teknolojilerinden yararlanarak küresel pazarlara ve gerçek dünya ihtiyaçlarına odaklanarak yeniliği sürdürmesini teşvik ediyoruz.

Örneğin, Token2049'da TADA'nın TON ağı ile işbirliği yaptığını gözlemledik, bu da kripto ödemelerini entegre ederek ve kar paylaşımı yaparak yolculuk paylaşımı platform ücretlerini düşürüyor ve endüstride öne çıkıyor. Benzer şekilde, Ether.Fi, Cash işi aracılığıyla kripto ödeme kartlarını geliştiriyor, bu da kullanıcıların kripto varlıklarını harcamalarına izin verirken staking getirilerini kullanarak harcamalarını geri ödemelerine olanak tanır.

Bu gelişmeler, PayFi'nin muazzam küresel potansiyelini ortaya koymaktadır. Proje ekipleri sadece on-chain sermaye için yüksek getirili fırsatları bulmaya odaklanmamalı, aynı zamanda PayFi'nin kullanılabilirliğini artırmalı, fiyat ve ürün avantajlarını hedefleyerek kripto piyasasının penetrasyonunu daha da artırmalıdır.

Yeni türde finansal ürünlerin ortaya çıkacağını öngörüyoruz, bu tür ürünler geleneksel finansal sistemlerin uygulaması zor olacaktır, örneğin::

• Anında KredilerPayFi platformları aracılığıyla kullanıcılar, kripto varlıkları teminat olarak kullanarak kredilere erişebilir ve geleneksel finanstan daha iyi koşullarla krediler alabilir.
• Erken Harcama ve Yatırım: Kullanıcılar gelir döngülerinden önce satın alma veya yatırım yapabilirler ve borçlanma yapmadan önce.
• Yüksek Getirili, Likit Fonlar: Stake ve likidite sağlayarak, kullanıcılar varlık likiditesini korurken% 10'un üzerinde getiri elde edebilirler.
• Kilitli Ürünlerde Önceden Ödenen Faiz: Kullanıcılar, finansal ürünlerden elde ettikleri faizleri vadesinden önce likidite sermayesi olarak kullanabilirler.

Bu yenilikçi ürünler, fonların zaman değerini en üst düzeye çıkaran 'zaman para demektir' kavramına dayanmaktadır. PayFi'nin sadece teorik bir yapı olmadığı veya niş meraklılarına sınırlı kalmadığı açıktır; bu, kripto ve geleneksel finans arasında pratik ve yenilikçi bir köprüdür. Uzun vadeli yatırımcı olarak, ArkStream, PayFi'nin potansiyelini tanır ve hatta bankacılığın geleceğini ortadan kalkabileceği bir gelecek hayal eder.

DeFi'nin gerçek dünya uygulamaları ile sinerjisi, bu senaryolarda PayFi'nin sermaye verimliliğini artırmada muazzam potansiyelini vurgulamaktadır. ArkStream, PayFi için sınırsız uzun vadeli perspektifler görüyor.

Referans

https://visaonchainanalytics.com/

https://defillama.com/stablecoins

https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-payments/

https://usa.visa.com/solutions/crypto/deep-dive-on-solana.html

https://usa.visa.com/solutions/crypto/deep-dive-on-solana.html

https://www.explinks.com/blog/web3-ödeme-arastirma-raporu/

https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

https://l2beat.com/scaling/activity

https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

https://x.com/arf_one

https://app.rwa.xyz/hazine

ArkStream Capital, hem birincil piyasa hem de likidite stratejileriyle, yerli kripto meraklıları tarafından kurulan bir kripto fonudur. Fon, Web3-doğal ve son teknoloji yeniliklere yatırım yapmaya odaklanmaktadır ve Web3 kurucularını desteklemeye ve tek boynuzlu büyümeyi beslemeye adanmıştır. ArkStream Capital ekibi, 2015 yılından bu yana kripto alanında faaliyet göstermektedir ve üyeleri MIT, Stanford, UBS, Accenture, Tencent, Google ve diğer üst düzey kuruluşlardan oluşmaktadır. Portföylerinde Aave, Sei, Manta, Flow, Fhenix, Merlin, Avail ve Space and Time gibi 100'den fazla blockchain şirketine yatırımlar bulunmaktadır.

Website: https://arkstream.capital/
Orta:https://arkstreamcapital.medium.com/
Heyecan:https://twitter.com/ark_stream

Beyanat:

1. Bu makale [ tarafından çoğaltılmıştırArkStream CapitalArkStream Capital Araştırma Raporu: PayFi'nin Kripto Ödemelerde Yeni Bir Dönemi Nasıl AçtığıJames Zhu]. Herhangi bir itirazınız varsa, lütfen iletişime geçin Gate Öğrenme Ekibiekibi ilgili prosedürlere göre en kısa sürede ele alacak.

2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede yer alan görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.

3. Makalenin diğer dillere çevirileri, gate Learn ekibi tarafından yapılır. Belirtilmedikçe, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya kopyalanması yasaktır.