Arweave platformuna dayanan merkezi olmayan bir bilgi işlem sistemi olarak AO, yüksek eşzamanlılıkta bilgi işlem görevlerini destekleyebilir ve bu nedenle büyük veri ve yapay zeka uygulamaları için özellikle uygundur. Tekil anlatısı, tüm ağ boyunca tek olması nedeniyle oyuncuların dikkatini çekmiştir. Bununla birlikte, AO'nun öne çıkan özellikleri sadece anlatısıyla sınırlı değildir; birkaç ilgi çekici vurgusu vardır, örneğin:

AO, akıllı bir DeFi ekonomik çarkla sağlıklı bir token dağıtımı nasıl oluşturur ve karlı sonuçlar elde eder?

DAI madenciliği, stETH'den daha fazla getiri sağlıyor; AO ile çapraz zincir madenciliğine nasıl katılabilirler?

Proje ekibi ve kullanıcılar için kazan-kazan senaryosu, tüm ağ boyunca benzersiz bir anlatı ve DeFi alanında yenilikçi bir avantaj ile, AO'nun kaç dikkate değer başarısı var?

Bu Biteye'nin yazısı, bu soruları cevaplayacak ve AO'nun ekonomik modeline derinlemesine inerek, AO'nun adım adım sunabileceği sürprizleri ortaya çıkaracak.

AO proje arka planına giriş.

AO, Arweave platformu üzerinde temellendirilmiş merkezi olmayan bir hesaplama sistemidir ve Aktör-Odaklı Paradigma'yı kullanır. Yüksek eşzamanlılık hesaplama görevlerini desteklemek üzere tasarlanmıştır. Temel amacı güvensiz hesaplama hizmetleri sağlamak olup sınırsız sayıda paralel işlemin yüksek modülerlik ve doğrulanabilirlikle çalışmasına izin vermektedir. Depolama ve hesaplamanın birleştirilmesiyle, AO geleneksel blok zincirlerine üstün bir çözüm sunar.

13 Haziran 2024'te AO, adil bir ihraç mekanizmasını takip eden tokenomics modelini duyurdu. Bu model, Bitcoin'in ekonomik tasarımından ilham alarak 'ata sistemine' bağlı kalırken, aynı zamanda DeFi'de likidite teşvikleri konseptinde de yenilik yapmaktadır.

İnovasyon, özellikle likidite açısından, çok zekice ve ana ağ lansmanından sonra performansı büyük bir heyecanla bekleniyor. AO'nun dikkat çekici bir ekonomik modeli var ve inovasyonu DeFi alanında en üst sıralarda yer alıyor.

Token İhraç Kuralları

AO'nun toplam jeton arzı 21 milyon olarak belirlendi, Bitcoin ile aynı, AO'nun kıtlığını vurguluyor.

Token ihraçı, her dört yılda bir yarılanma mekanizmasını takip eder, ancak her beş dakikada bir dağıtım yaparak daha düz bir ihraç eğrisi oluşturur. Mevcut aylık ihraç oranı kalan arza göre %1,425'dir ve bu oran zamanla azalarak azalacaktır.

Mevcut boğa piyasasında, dev VC jeton ihraçları endüstri kaosu ortasında, AO, yaygın ön satış veya önceden tahsis mekanizmalarını reddederek %100 adil bir ihraç modeli benimsemesiyle dikkat çekiyor. Bu karar, tüm katılımcılar için eşit erişimi sağlamayı amaçlamaktadır, kripto para birimi alanında takip edilen merkezsizleşme ve adillik prensiplerine sadık kalınmasını, muazzam bir vizyon sergilemeyi göstermektedir.

AO token dağıtım kuralları, her birinin benzersiz özellikleri ve amaçları olan birkaç temel aşamaya ayrılabilir:

İlk Aşama (27 Şubat 2024 – 17 Haziran 2024): Bu aşamada, AO token'ler AR sahiplerine airdrop olarak dağıtıldı. AO, 27 Şubat 2024'ten başlayarak, yeni basılan AO token'lerin %100'ünün AR token sahiplerine dağıtıldığı ve erken AR sahiplerine ekstra teşvikler sağladığı geriye dönük bir para basma mekanizması kullandı. Bu aşamada, tutulan her AR için kullanıcılar teşvik olarak 0,016 AO token aldı. Okuyucular bu süre zarfında borsalarda veya emanetçiler aracılığıyla AR tuttuysa, AO 8 Şubat 2025'te resmi olarak dolaşıma girdikten sonra AO token'leri talep etme hakkında bilgi alabilirler.

Geçiş Aşaması (18 Haziran 2024 tarihinden itibaren): 18 Haziran 2024 tarihinden itibaren AO, bir cross-chain köprüsü tanıttı. Bu aşamada, yeni basılan AO token'ları iki kısma ayrıldı: %33.3'ü AR token sahiplerine dağıtılmaya devam etti, %66.6'sı ise AO ekosistemine köprülenen varlıklara teşvik olarak kullanıldı. Şu anda, kullanıcılar bu aşamaya stETH yatırarak katılabilirler (gelecekte daha fazla varlık türü eklenecektir). Bu aşama, AO ekosistemine katılmak için önemlidir ve daha detaylı açıklanacaktır.

Olgunluk Aşaması (Yaklaşık 8 Şubat 2025): Bu aşama, AO token ekosisteminin olgunluğunu işaret eder. Toplam arzın yaklaşık %15'i (yaklaşık 3.15 milyon AO token) bastırıldığında, AO tokenlar dolaşıma girecektir. Bu zamanlama, işlemelerin başlamadan önce piyasada yeterli likidite ve katılımın sağlanmasını temin etmek amacıyla belirlenmiştir. Bu aşamada, dağıtım kuralları istikrarlı bir şekilde devam eder, AR sahipleri için %33.3 ve köprüleme teşvikleri için %66.6 olarak devam eder.

Genel olarak, toplam AO tokenlerinin yaklaşık %36'sı Arweave (AR) token sahiplerine tahsis edilecek (18 Haziran'dan önce %100 + sonrasında %33.3), AO'nun Arweave ekosistemiyle olan yakın ilişkisini pekiştirerek. Kalan %64, ekonomik büyümeyi teşvik etmek ve ekosistemde likiditeyi artırmayı amaçlayan harici getirileri ve varlık köprülemesini teşvik etmek için kullanılacak.

Ekonomik Denge Tekerleği

AO'nun ekonomik modeli ayrıca kullanıcıların AO fon köprüsü aracılığıyla zincirler arasında nitelikli varlıkları birleştirerek sürekli olarak AO jeton ödülleri kazanabileceği yenilikçi bir ekosistem finansman tahsis mekanizmasını da içeriyor. Bu, sürekli olarak DeFi karları kazanmak için zincirler arası bir işlem gerçekleştirmekle benzerdir ve çoğu insan için çok çekicidir. Fon köprüsü, AO'nun ekonomik çarkının çekirdeğini oluşturur ve adil ihracat mekanizması altında projenin gelir kaynağı olarak hizmet eder.

Bu, detaylı bir incelemeyi hak eden nispeten yeni bir yaklaşım. Bu bölüm, temel prensipleri açıklayacaktır.

Öncelikle, cross-chain faaliyetleri aracılığıyla AO ödüllerine uygun varlıkların iki gereksinimi karşılaması önemlidir:

• Yüksek Kaliteli Varlıklar: Bu varlıkların piyasada yeterli likiditesi olmalıdır. Genellikle, bu büyük halka açık blockchain'lerden gelen varlıkları ifade eder. Bu gereklilik, AO ağına köprülenen varlıkların geniş çapta tanınması ve piyasa değerine sahip olmasını sağlar.
• Getiri üreten varlıklar: Bu varlıklar, yıllık getiri sağlayabilen token'lar olmalıdır. Şu anda stETH tipik bir örnektir ve ekip ileride stSOL'ü tanıtmayı amaçlıyor.

Bu iki gereklilik, AO'nun adil bir şekilde ihraç edilmesini sağlayarak projenin sürdürülebilir bir şekilde gelişmesine ve kar elde etmesine olanak tanır.

Basit bir ifadeyle, AO zincirinde kalan ve getiri sağlayan kullanıcı varlıklarından elde edilen faiz proje tarafından ödenir ve karşılığında proje AO jetonları basar.

Şemada, PEDG (Permaweb Ekosistem Geliştirme Loncası) tüm stETH faizini alır.

Özellikle, stETH'i bir örnek olarak alırsak, bir kullanıcı Lido'da 1 ETH'yi stakelerse, 1 stETH alır. stETH'in önemli bir özelliği, bakiyesinin zamanla otomatik olarak artmasıdır ve artış, staked ETH'den üretilen getiriye bağlı olarak gerçekleşir. Buna karşılık, stETH, neredeyse 1:1 oranında ETH karşılığında 1:1 olarak geri alınabilir veya ikincil piyasada ETH'e geri alınabilir.

Yıllık getiri oranı %2.97 olan bu 1 stETH, bir yıl sonra Ethereum mainnet üzerinde dokunulmadığı takdirde yaklaşık olarak 1.0297 stETH'ye yükselecek ve 1.0297 ETH karşılığında takas edilebilir.

Ancak, bu 1 stETH AO varlık köprüsü aracılığıyla zincirler arasında köprü kurulduğunda, Ethereum ana ağı'nın zincirler arası köprü sözleşmesi 1 stETH alacak, kullanıcının AO zincir adresi ise 1 aoETH alacak. Önemli bir nokta, aoETH'nin stETH gibi zamanla bakiyesini otomatik olarak artırmayacağıdır.

Bir yıl sonra, aoETH miktarı zamanla otomatik olarak artmadığı için, Ethereum ana ağındaki çapraz zincir köprü sözleşmesindeki stETH miktarı, AO üzerindeki toplam aoETH miktarından yıl boyunca biriken faiz miktarı kadar daha fazla olacaktır. Bu nedenle, AO ana ağındaki tüm aoETH'lerin (aşırı bir durumda) Ethereum ana ağına köprülenmesi durumunda bile, ana ağdaki sözleşmedeki stETH hala bir fazlaya sahip olacaktır. Bu fazla, projenin kazançlarını temsil eder.

Şu anda, AO'nun çapraz zincir köprüsüne 151.570 stETH yatırıldı. Zincir üzerindeki gözlemler, proje ekibinin kazançları düzenli olarak toplamak için bir bot kullandığını ve günlük getirilerin yaklaşık 12 stETH olduğunu gösteriyor.

Bu, çekici yüksek FDV ve düşük likidite VC jetonları olmadan, AO'nun adil bir çıkışını sağlayan ve proje ekibinin hala kar elde etmesine olanak tanıyan kazan-kazan bir işlem olacak.

3% stETH faiz oranıyla, takım bir yıl boyunca tüm stETH'lardan yaklaşık 4,500 ETH faiz kazanacak ve aynı zamanda %6 faizle DSR'de depozite edilen 50 milyon DAI üzerinden toplamda yaklaşık 10 milyon USD kazanacak.

Bu şüphesiz adil dağıtım için mükemmel bir mekanizmadır, diğer gelecekteki projelerin bu konudan öğrenmesi gereken bir şeydir.

Ayrıca, AO ekonomik çarkının tasarımı bununla sınırlı değildir.

Aslında, ilk bölümde bahsedilen aoETH'nin bakiyesi otomatik olarak artmayan, ikincil bir bileşen değildir - aynı zamanda ekonomik çarkın vazgeçilmez bir parçasıdır.

aoETH sahiplerinin minted AO alacaklarına dikkat etmek önemlidir, bu da onun aynı zamanda bir getiri getiren varlık olduğu anlamına gelir. Ayrıca, aoETH'nin fiyatı ETH'ye 1:1 sabitlenmiştir. Dolayısıyla, aoETH yalnızca ana akım jetonlarının likidite ve fiyat istikrarı avantajlarını değil, aynı zamanda birçok kişinin iyimser olduğu AO şeklinde getiri de sağlar.

Kar atama bağlamı

Bu kadar yüksek kaliteli getiri taşıyan varlıklar doğal olarak yeni yeniliklerle birlikte gelir.

AO ağı, geleneksel proje finansmanı ve dağıtım yöntemlerini bozan yenilikçi bir "geliştirici para basma" modeli tanıttı. Bu model, geliştiricilere yeni finansman kaynakları sağlamanın yanı sıra yatırımcılar için düşük riskli bir yatırım yolu oluştururken, tüm ekosistemin sağlıklı gelişimini teşvik ediyor.

Geliştiriciler AO ağı üzerinde DeFi projeleri oluşturduklarında, likidite sağlamak için AO yerel token'ları ve cross-chain varlıkları kilitlemeleri gerekir.

Bu durumda, aoETH ve diğer cross-chain varlıklar tercih edilen likidite varlıkları haline gelir. Kullanıcılar aoETH'lerini geliştiricinin akıllı sözleşmesinde kilitler, bu sadece uygulamanın toplam kilitli değerini (TVL) artırmakla kalmaz, daha da önemlisi, bu kilitli aoETH'ten üretilen AO jetonları geliştiricinin sözleşmesine aktarılır.

Bu, geliştiricilere sürekli finansal destek sağlayan "geliştirici para basma"yı başarıyor. Gelecekte stSOL'nin AO basma yetkisi kazandığı zaman, AO için DeFi görünümleri daha da parlak hale geleceğini düşünmek kolaydır.

Bu nedenle, proje ekibi artık VC fonlarına aşırı derecede bağımlı değil ve token dağıtımı daha sağlıklı hale geliyor. Proje ilerledikçe, daha fazla aoETH kilitlendiğinde, geliştirici daha fazla AO tokeni alacak.

Bu, olumlu bir geri bildirim döngüsü oluşturur: yüksek kaliteli projeler daha fazla finansman çeker, bu da ürünü iyileştirmek için daha fazla kaynak sağlar ve sonuçta tüm ekosistemin gelişmesini sağlar. Sonuç olarak, diğer zincir ekosistemlerine kıyasla, tüm AO zincir ekosistemi daha sağlıklı olacak ve bir kar elde etme etkisi yaratacaktır.

Bu yenilikçi model, sadece geleneksel yatırım sürecini basitleştirmekle kalmaz, aynı zamanda piyasanın fon akışını daha doğrudan belirlemesine olanak tanır. Gerçekten değerli uygulamalar doğal olarak daha fazla AOETH'nin kilitlenmesini çekecek ve böylece daha fazla AO token desteği alacaktır.

Bu mekanizma, geliştiricilerin ekosistemin sürekli değerli uygulamalar yaratmalarını teşvik ederek, geliştiricilerin çıkarlarını ekosistem gelişimiyle etkin bir şekilde uyumlu hale getirir.

Bu kesinlikle kazan-kazan bir durum. Yatırımcının perspektifinden, sahip oldukları varlıkların yıllık getirilerini (ana parayı değil) projeyi desteklemek için kullanmak riski büyük ölçüde azaltır ve böylece daha fazla yatırım yapılmasını teşvik eder.

Geliştiriciler, diğer yandan, büyük miktarlarda zaman ve çaba harcamak yerine ürün geliştirme üzerine odaklanabilirler ve fon toplama ile token dağıtımı ile uğraşmak zorunda kalmazlar.

Katılım fırsatları

Şu anda, AO'yu elde etmenin en kararlı yolu, AO resmi köprüsü aracılığıyla çapraz zincir madenciliği yapmaktır.

5 Eylül'de, stETH'den sonra DAI resmi olarak AO madencilik yapabilen ikinci varlık oldu.

Aşağıda, maliyet etkinliği ve güvenlik açısından, farklı risk tercihlerine sahip kullanıcıların AO'nun çapraz zincir madenciliğine nasıl katılabileceği analiz edilecektir.

Maliyet etkinliği

AO henüz dolaşımda değil ve bir fiyatı yok, bu nedenle APR hesaplanamaz; hala "kör madencilik" aşamasında. Genellikle, "kör madencilik", belirleyici DeFi'den daha çekici.

1,000 USD değerinde stETH ve DAI'nin AO'nun çapraz zincir madencilik için kullanıldığını varsayalım. Elde edilecek AO miktarını tahmin ederek, her iki varlığın maliyet etkinliğini karşılaştırabiliriz.

Sonuç oldukça şaşırtıcı!

8 Eylül, DAI Madencilik AO Kazanç Tahmini Tablosu

23 Eylül'de DAI Mining AO Kazanç Tahmini Tablosu

8 Eylül ve 23 Eylül verileriyle şaşırtıcı bir keşif yaptık:

DAI madenciliğinin üçüncü gününde, 8 Eylül'de hala erken aşamada olan DAI'nin madencilik getirileri, stETH'in (10.53579/4.43943) getirilerinin 2.373 katıydı. Yasal bir proje olarak, istikrarlı kripto para getirileri sadece riskli varlıkların gerisinde kalmadı, aynı zamanda önemli ölçüde daha yüksekti; bu, son birkaç yılda DeFi piyasasında çok nadir görülen bir durumdur.

O zaman, bu fenomeni gözlemledim ve iki şeyi düşündüm: ilk olarak, hala erken olduğunu ve piyasanın tam olarak tepki vermediğini; ikincisi, gizli riskler olabileceğini.

Şimdi, yaklaşık 20 günlük DAI madenciliğinden sonra, DAI ve stETH'nin getirileri hala 2.452 kat daha yüksek (8.17534/3.33439), 8 Eylül'dekinden bile daha yüksek. Bu gerçekten şaşırtıcı!

Piyasa tepki süresi faktörü dışında, geriye kalan tek düşünce—

Risk

Finansal varlık perspektifinden bakıldığında, stETH'nin fiyat oynaklığına bağlı riskin DAI'ninkinden çok daha yüksek olması gerekiyor. ETH'ye sıkı bir inanan ve ETH tutmaya kararlı olanlar için bile, en azından ikisinin arasındaki faiz oranı farkını dengelemek için ETH'yi rehin verip DAI borç almak mümkün. Ancak, piyasa bu şekilde hareket etmedi, ki bu oldukça mantıksız.

Finansal risk dışında, diğer bir endişe de sözleşme riskidir.

Daha önce de belirtildiği gibi, AO'nun stETH madenciliği karmaşık ve sofistike bir tasarıma sahiptir, bu sayede ekip stETH'ten elde edilen tüm kazançları yakalayabilir. Karmaşık sözleşmeler riskleri beraberinde getirebilir, ancak şans eseri stETH madenciliği sözleşmesinin çekirdek kodu, zaman testinden geçmiş ve nispeten güvenlidir olan MorpheusAI'in Dağıtım.sol kodunu kullanmaktadır.

Öte yandan, DAI'nin madencilik sözleşmesi, AO ekibi tarafından Distribution.sol'un değiştirilmiş bir sürümüdür ve DAI'yi DSR'de depolamak için uyarlanmıştır ve sadece stETH almaya kıyasla birkaç karmaşıklık katmanı ekler.

DAI madencilik sözleşmesini MorpheusAI'nin sözleşmesiyle karşılaştırıyoruz.

Sözleşme açısından, stETH madencilik sözleşmesi DAI madencilik sözleşmesinden oldukça daha güvenlidir. Ancak, bu tek başına stETH'e kıyasla DAI'nin iki katından fazla maliyet etkinliğini tam olarak açıklayamaz. Bu konu hala tartışmaya açık.

Özet

Genel olarak, AO, adil ihraç yöntemi ve "geliştirici jeton basma" modeli için büyük beklenti içinde. VC'nin boşaltılmasını önlerken, DeFi perspektifinden akıllıca tasarlanmış olup, bir bakıma yeni bir proje şeklini temsil ediyor.

Katılım açısından, Web3 yeni şeyler deneyimlemekle ilgilidir. Ancak (örneğin DAI'nin aşırı getirisi gibi) anlaması zor durumlarla karşılaşıldığında, dikkatli olmak ve her zaman piyasanın tercihlerine saygı göstermek gerekir.

Açıklama:

1. Bu makale [den yeniden basılmıştırNeden?Tüm telif hakları orijinal yazarına aittirBalıkçılık]. Bu yeniden basıma itirazlarınız varsa, lütfen iletişime geçin Gate Öğrenekip, ve bunu hızlı bir şekilde ele alacaklar.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.
3. Makalelerin diğer dillere çevirileri, gate Learn ekibi tarafından yapılır. Belirtilmedikçe, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya kopyalanması yasaktır.