Birleşme Işığında ETH_nin Geleceği Nedir?

Birleştirme nedir?

Basit bir ifadeyle, Ethereum blok zinciri Merge, ağın PoW konsensüs mekanizmasından PoS'a geçişiydi - esasen blok zincirini daha verimli, güçlü ve çevreye duyarlı bir geleceğe taşımak. Daha karmaşık bir düzeyde, Birleştirme, Ethereum'un orijinal yürütme katmanının, ağın doğuşundan beri var olan ana ağın ve Beacon Zinciri olarak adlandırılan yeni bir hisse ispatı konsensüs katmanının birleştirilmesini temsil eder.

Orijinal ana ağ ile birlikte çalışan Beacon Chain, enerji yoğun madencilik ihtiyacını ortadan kaldırmak ve ağın kazıklı Ethereum tokenleri kullanılarak güçlendirilmesini ve güvenliğini sağlamak için tasarlanmıştır. Ancak, Beacon Chain, Birleştirme'den önce vardı ve o sırada hala PoW mekanizması tarafından güvence altına alınan orijinal ana ağa paralel olarak, teknolojiyi denemenin ve tüm ağ için uygunluğunu tespit etmenin bir aracı olarak çalışıyordu. Artık ikisi tekil bir zincir haline geldiğine göre, eski, tartışmalı olarak arkaik olan PoW konsensüs mekanizması tamamen terk edildi ve Ethereum ağı için bir PoS geleceğinin yolunu açtı. Bunu yaparken, Birleştirme, arzı küçültmeye ve varlığın değerini artırmaya çalışan deflasyonist tokenomik mekanizmalar uygulayarak Ethereum tokeninin genel arzını da azaltmayı amaçlamaktadır.

Birleştirme, üstün madencilik ve güvenlik yeteneklerinin kilidini açmanın yanı sıra, ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırarak Ethereum ağının genel işlevselliğini de geliştirir. Değişken piyasa koşullarında ağ tıkanıklığı ve aşırı gaz ücretleri gibi ölçeklenebilirlik sorunlarından tarihsel olarak rahatsız olan bir ağ olarak, yeni PoS konsensüsü tarafından sunulan üstün ölçeklenebilirlik, ağ kullanıcılarına üstün verimlilik ve o kadar kolay olmayan daha uygun fiyatlı gaz ücretleri sağlayacaktır. piyasa koşullarından ve ağ tıkanıklığından etkilenir. Benzer şekilde, Birleştirme ayrıca Ethereum geliştiricilerine, daha sonra Ethereum ağının verimliliğini ve kullanılabilirliğini daha da artıracak, parçalama gibi ölçeklenebilirliği iyileştiren mekanizmalar sunma yeteneği de sunar.


Çatallanma Kuvvetlerinin Rolü

Tarihsel olarak, Ethereum, tüm Ethereum ekosisteminde farklı işlevler ve mekanizmalar devrederek ağı iyileştirmenin bir yolu olarak ortaya çıkan ağ çatallarının hacmiyle ünlüdür. Bu çatallanma sürecine tipik olarak, bir şeyin farklı işlevler arasında bir bölünme yaratmanın bir yolu olarak ayrı dallara veya kanallara ayrıldığı süreç olan 'çatallanma' denir. Çatallanmayı iki ayrı çıkışa ayrılan bir yol olarak düşünün - her ikisi de aynı yolun parçası olsa da, çatallardan herhangi biri sizi farklı bir hedefe götürür.

Tüm tarihi boyunca, Ethereum çok sayıda çatala katlandı ve bunlardan birçoğu Beacon Zincirini Birleştirme için hazırlamanın bir aracı olarak meydana geldi. 6 Eylül 2022'de Ethereum, Birleştirme için Beacon Chain'i sonlandırmak için tasarlanan Bellatrix yükseltmesini açıkladı. Bunu yapmak için, Bellatrix yükseltmesi, hareketsizlik ve kesilebilir suçlar için doğrulayıcı cezalarını tam değerlerine getirdi; ek olarak, Bellatrix yükseltmesi, son PoW bloğundan ilk PoS bloğuna geçişe yardımcı olmak için çatal seçim kurallarında bir güncelleme sağladı.


Analistler Ne Düşünüyor?

15 Eylül'de Ethereum ağ birleştirmesinin başarılı bir şekilde yürütülmesinin ardından, Ethereum tokeni, benzeri görülmemiş bir %7 değerleme düşüşüne tanık oldu ve bu, haftanın ilerleyen zamanlarına kadar genişledi ve tüm hafta boyunca toplam %24.03'lük bir kayıpla sonuçlandı. Bu kayda değer değerleme düşüşü, bazı yatırımcıların "haberleri satmaya" ve Birleşme gerçekleştikçe kâr elde etmeye çalışırken, diğerleri Ether'lerini elinde tutmayı seçmesiyle, çeşitli karışık yükseliş ve düşüş duygularına neden oldu. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu analistleri ikiye böldü ve geleceğin Ethereum için neler getireceğine dair bir dizi farklı hipoteze yol açtı.

Birleştirmenin ağa getirdiği çeşitli yapısal değişikliklerin bir sonucu olarak, bazı analistler bunun bir sonucu olarak, Ethereum vadeli işlem piyasasının artık staking getirilerine (ETH'yi belirli süreler boyunca kilitleyerek kazanılan ödüller) yakından bağlı olacağını belirtti. PoS konsensüs mekanizması altındaki işlemleri doğrulamak için süre). Bu da, bahis ödülü ne kadar yüksek olursa, stake edenlerin sayısının o kadar fazla olduğu ve vadeli satış ve açığa satış talebinin o kadar güçlü olduğu anlamına gelecektir. Bunun nedeni, ETH'yi stake edenlerin, stake edilen varlıklarını 2023'ün ortalarında beklenen Şanghay çatalına kadar çekememeleri ve stake edenleri potansiyel fiyat düşüşlerine duyarlı hale getirmesidir. Analistler, kendilerini bundan korumanın bir yolu olarak, staker'ların Ethereum'a bağlı vadeli işlem sözleşmeleri satarak ETH risklerini büyük olasılıkla hedge edeceklerini ve bu nedenle açık pozisyon hacminin sürekli yüksek kalmasını öngörüyorlar.

Bununla birlikte, daha aşağı yönlü bir bakış açısıyla, çeşitli analistler, Merge'in Ethereum ağına daha da fazla deflasyonist tokenomik yapılar getirmesinin, önemli uzun vadeli fiyat artışını teşvik edeceğini varsaydılar. Bloomberg istihbarat analisti Mike McGlone, Ethereum'un 4. çeyreği 4.000-4.500 dolar arasında kapatacağını öngördü. Benzer şekilde, 1 Ağustos 2022'de yayınlanan Kaiko tarafından yayınlanan bir rapor, Ethereum'un Temmuz ayı boyunca her ikisine de önemli girişler nedeniyle Bitcoin'i geride bırakmasının bir sonucu olarak, Ethereum'un ticaret hacmindeki pazar payının Bitcoin ile tarihte ilk kez %50 pariteye ulaşacağını öne sürdü. sırasıyla spot ve türev piyasalar.

İlki, stake edenler için potansiyel olarak belirsiz bir geleceğe işaret edebilirken, ağ yükseltmeye ve kendini geleceğe hazırlamaya devam ettikçe, Ethereum için genel gelecek hissi sürekli olarak iyimser olmaya devam ediyor.



Yazar：Gate.io Araştırmacısı Matthew Webster-Dowsing, Çevirmen: Baturalp BALCI
* Bu yazı sadece gözlemcilerin görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

*Gate.io bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Diğer tüm durumlarda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.