GMX v2 และคู่แข่ง: คลื่นลูกใหม่ของการหยุดชะงักในตลาดอนุพันธ์ที่มีการกระจายอำนาจ

เมื่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลเติบโตเต็มที่ การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ เช่น GMX v2 และแพลตฟอร์มเกิดใหม่ เช่น Vertex Protocol, Hyperliquid และ Apex Protocol ก็ค่อยๆ เกิดขึ้น แพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่เพียงแต่ท้าทายตำแหน่งผู้นำของ GMX เท่านั้น แต่ยังเป็นการประกาศถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) บทความวิจัยของ Bing Ventures นี้จะใช้ GMX v2 เป็นจุดเริ่มต้น โดยมุ่งเน้นไปที่ GMX และคู่แข่งหลัก เพื่อหารือเกี่ยวกับวิวัฒนาการของแนวการแข่งขันและแนวโน้มในอนาคตของตลาดอนุพันธ์ที่มีการกระจายอำนาจ

ขนาดของตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ

ที่มา: Coingecko

ตารางด้านบนแสดงข้อมูลปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันของสปอตและอนุพันธ์ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ในปี 2023 จะเห็นได้ว่าการซื้อขายแบบทันทีบนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจอยู่ที่ 1.84 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าอนุพันธ์เล็กน้อย ปริมาณธุรกรรมอยู่ที่ 1.44 พันล้านดอลลาร์ แต่ในทางกลับกัน ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อยู่ที่ 64.74 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าการทำธุรกรรมทันทีที่ 19.18 พันล้านดอลลาร์

จากข้อมูลข้างต้น เราพบว่าตลาดการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีขนาดใหญ่กว่าตลาดการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจในแง่ของธุรกรรมสปอตและอนุพันธ์ ซึ่งตลาดอนุพันธ์มีความโดดเด่นเป็นพิเศษ แม้จะมีเหตุการณ์ FTX และความล้มเหลวหลายครั้งก่อนหน้านี้ของสถาบันแบบรวมศูนย์ แต่ดูเหมือนว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ยังคงเป็นตัวเลือกแรกของสาธารณะ นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีอัตราส่วนที่สูงมากเมื่อเทียบกับตลาดสปอต ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอนุพันธ์ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มีความเคลื่อนไหวมากกว่าตลาดสปอตมาก

ที่มา: DefiLlama

GMX v2 และคู่แข่ง

GMX v2: ผู้เล่นใหม่ก่อกวนในตลาด

เราวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของตลาดนับตั้งแต่เปิดตัว GMX v2 อย่างเป็นทางการ ตลาดในช่วงแรกยังคงถูกครอบงำโดย GMX v1 และ dYdX, Mux Protocol และ Apex Protocol สามารถติดตามได้เฉพาะกับ TVL ที่ห่างไกลเท่านั้น และ GMX v2 เพิ่งเริ่มต้น โดยมี TVL เล็กน้อย แต่ ณ วันที่ 5 พฤศจิกายน 2023 ภายในเวลาไม่ถึงสี่เดือน GMX v2 ได้พัฒนาให้สามารถเทียบเคียงได้กับ Mux Protocol และ Apex Protocol และยังเหนือกว่า TVL ของสองอันหลังอีกด้วย (GMX v2: 89.27 ล้านเหรียญสหรัฐ; Mux Protocol: 57.71 ล้านเหรียญสหรัฐ; โปรโตคอลเอเพ็กซ์: 45.51 ล้านดอลลาร์) นอกจากการเติบโตของ GMX v2 แล้ว TVL ของ GMX v1 ก็ลดลงในช่วงเวลาต่อมาเช่นกัน เราเชื่อว่าสิ่งนี้เกิดจากการที่ผู้ใช้ย้ายจากเวอร์ชัน 1 มาเป็นเวอร์ชัน 2 เนื่องจากเวอร์ชัน 2 สามารถแก้ไขข้อบกพร่องของเวอร์ชัน 1 ได้หลายประการ ซึ่งนำไปสู่สถานการณ์ปัจจุบัน

ที่มา: Dune Analytics @gmx-io

การเติบโตอย่างรวดเร็วของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ GMX v2 นับตั้งแต่เปิดตัว ส่งสัญญาณถึงการตอบสนองเชิงบวกของตลาดต่อคุณสมบัติและการปรับปรุงใหม่ การเติบโตของ TVL ของเวอร์ชัน v2 เทียบกับเวอร์ชัน v1 สะท้อนถึงประสิทธิผลของกลยุทธ์การปรับให้เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการปรับปรุงประสิทธิภาพธุรกรรมและการลดต้นทุนของผู้ใช้ การเติบโตของ TVL ของ GMX v2 ไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นถึงการไหลเข้าของเงินทุน แต่ยังบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่ลึกยิ่งขึ้น: การโยกย้ายผู้ใช้จากโปรโตคอลเวอร์ชันเก่าและการเพิ่มผู้ใช้ใหม่ การเติบโตนี้ยังมาพร้อมกับความท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการรักษาโมเมนตัมและความน่าดึงดูดของการเติบโตนี้ อนาคตของ GMX v2 ขึ้นอยู่กับความสามารถในการรักษาแนวโน้มการเติบโตนี้ ในขณะเดียวกันก็รักษาเสถียรภาพและความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม

ที่มา: Dune Analytics @gmx-io

ดังที่เห็นได้จากภาพด้านบน จำนวนผู้ใช้รายวันของ v2 แซงหน้า v1 แล้ว อย่างไรก็ตาม สำหรับ GMX v2 แหล่งที่มาของการเติบโตของผู้ใช้มีความหลากหลายมากขึ้น รวมถึงผู้ใช้ที่ย้ายจากเวอร์ชัน v1 และผู้เข้าร่วม DeFi ใหม่ เบื้องหลังการเติบโตของผู้ใช้คือการยอมรับประสบการณ์การซื้อขายที่ได้รับการปรับปรุงและประสิทธิภาพทางการเงินที่สูงขึ้นของ GMX v2 ปัจจัยเหล่านี้ดึงดูดกลุ่มผู้ใช้ในวงกว้าง ในแง่ของค่าธรรมเนียมการจัดการ รายได้ค่าธรรมเนียมการจัดการของ v1 ยังคงสูงกว่าของ v2 ซึ่งสะท้อนถึงความแตกต่างในโครงสร้างการเรียกเก็บเงินระหว่างทั้งสอง จำนวนผู้ใช้ที่หลั่งไหลเข้ามาสะท้อนให้เห็นถึงความสำเร็จของ GMX v2 ในด้านการตลาดและการให้ความรู้แก่ผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างรวดเร็วของผู้ใช้ใหม่ก็นำมาซึ่งความท้าทายเช่นกัน การแปลงผู้ใช้ใหม่เหล่านี้ให้เป็นผู้ใช้ประจำระยะยาวเป็นปัญหาที่ GMX v2 ต้องเผชิญ เราเชื่อว่ากลยุทธ์ในอนาคตของ GMX v2 ควรมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้อย่างต่อเนื่องและการมีส่วนร่วมของชุมชนในเชิงลึกเพื่อรวมตำแหน่งในตลาด

ในเวลาเดียวกัน เพื่อส่งเสริมความสมดุลของสถานะซื้อและขาย และปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุน จึงได้ปรับเปลี่ยนรูปแบบการชาร์จของ GMX V2 ด้วย มาตรการปรับตัวเฉพาะ ได้แก่ :

• ลดค่าธรรมเนียมการเปิด/ปิดสถานะ: ลดค่าธรรมเนียมเดิม 0.1% เหลือ 0.05% หรือ 0.07% ค่าธรรมเนียมนี้ขึ้นอยู่กับว่าการเปิดตำแหน่งช่วยสร้างสมดุลระหว่างตลาดยาวและสั้นหรือไม่ หากช่วยให้สมดุล จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า *การแนะนำค่าธรรมเนียมเงินทุน: ในความสมดุลระหว่างกองกำลังระยะยาวและระยะสั้น ฝ่ายที่แข็งแกร่งกว่าจะต้องจ่ายอัตราการระดมทุนให้กับฝ่ายที่อ่อนแอกว่า อัตราค่าธรรมเนียมนี้ไม่คงที่ แต่มีการปรับทีละขั้นตอนตามอัตราส่วนตำแหน่ง ตัวอย่างเช่น หากตำแหน่ง Long ทั้งหมดมากกว่าตำแหน่ง Short อัตราเงินทุนที่สถานะ Long ต้องจ่ายให้กับ Short จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นจนกว่าความแตกต่างระหว่างทั้งสองจะลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดหรือถึงขีดจำกัดบนที่แน่นอน โดยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากถึงขีดจำกัดบนแล้ว และในทางกลับกัน. กลไกอัตราแบบแบ่งส่วนแบบไดนามิกดังกล่าวสามารถเพิ่มพื้นที่การเก็งกำไร ดึงดูดการเข้ามาของกองทุนเก็งกำไร และด้วยเหตุนี้จึงส่งเสริมความสมดุลของกองกำลังระยะยาวและระยะสั้นในตลาด

โดยสรุป เราเชื่อว่าหนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่ GMX v2 เผชิญคือการรักษาความปลอดภัยและเสถียรภาพของแพลตฟอร์มในขณะที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ในด้าน DeFi เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเกิดขึ้นบ่อยครั้ง และ GMX v2 จะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าแพลตฟอร์มได้รับการปกป้องจากความเสี่ยงดังกล่าว ความท้าทายอีกประการหนึ่งคือการรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันในตลาดที่รุนแรงต่อไปได้อย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับการแข่งขันจากโปรโตคอลใหม่ๆ ที่เกิดขึ้นใหม่ GMX v2 ยังต้องมุ่งเน้นไปที่วิธีการสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความน่าดึงดูดของผลิตภัณฑ์และบริการของตน ท้ายที่สุดแล้ว ความสำเร็จของ GMX v2 จะขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและความมั่นคง นวัตกรรม และความปลอดภัย

ที่มา: DefiLlama

ในเวลาเดียวกัน เราได้เปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลง TVL รายเดือนของโปรโตคอลอนุพันธ์ 15 อันดับแรกโดย TVL ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2023 การเพิ่มขึ้นของ dYdX และ gmx นั้นไม่โดดเด่น แต่ม้ามืดคือ Vertex Protocol, Hyperliuid และ Apex Protocol แทน โดย TVL ที่เพิ่มขึ้นในเดือนที่ผ่านมาสูงถึง 63.22%, 30.69% และ 25.49% ตามลำดับ ดังนั้น เราจะสำรวจโปรโตคอลทั้งสามข้างต้นทีละขั้นตอนด้านล่าง และวิเคราะห์การเล่าเรื่องหรือแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังการผงาดขึ้นมา

Vertex Protocol: ความสามารถในการแข่งขันของการดำเนินงานที่มีต้นทุนต่ำ

โปรโตคอล Vertex คือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่รวมการซื้อขายแบบทันที สัญญาถาวร และตลาดสกุลเงิน โปรโตคอลผสมผสานสมุดคำสั่งจำกัดแบบรวมศูนย์ (CLOB) และผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เข้าด้วยกันอย่างมีเอกลักษณ์ เพื่อให้มั่นใจถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น เปลี่ยนแปลงประสบการณ์การซื้อขายของผู้ใช้

โปรโตคอลนี้สร้างขึ้นบนเลเยอร์ที่สองของ Arbitrum (L2) และได้รับการออกแบบมาเพื่อลดค่าธรรมเนียมก๊าซและต่อสู้กับมูลค่าที่ขุดได้จากเหมือง (MEV) ซึ่งขับเคลื่อนธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพและคุ้มค่าในพื้นที่ที่มีการกระจายอำนาจ โปรโตคอล Vertex มีสามเสาหลัก: ซีเควนเซอร์แบบออฟไลน์, AMM แบบออนไลน์ และกลไกความเสี่ยงแบบออนไลน์ที่ทรงพลัง สมุดคำสั่งซื้อและ AMM ทำงานร่วมกันเพื่อสะสมสภาพคล่อง ไม่เพียงแต่จากผู้ดูแลตลาด API เท่านั้น แต่ยังมาจากผู้ร่วมให้ข้อมูลในเครือข่ายด้วย เครื่องมือความเสี่ยงช่วยให้มั่นใจได้ถึงการชำระบัญชีที่รวดเร็ว ในขณะที่แหล่งสภาพคล่องแบบคู่ช่วยให้เทรดเดอร์ได้ราคาที่ดีขึ้น ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นบน Vertex ถือเป็นข้อพิสูจน์ถึงความสำเร็จของโมเดลที่ไม่เหมือนใครนี้

ระบบครอสมาร์จิ้นของ Vertex Protocol ช่วยให้เทรดเดอร์ทั้งที่มีทักษะและมือใหม่ใช้งานได้ง่าย ช่วยลดข้อกำหนดมาร์จิ้นลงได้อย่างมาก ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์มีสถานะ Long Spot ที่ใช้เลเวอเรจ ETH และสถานะสัญญา ETH แบบไม่จำกัดระยะเวลาที่สั้น ข้อกำหนดมาร์จิ้นรวมอาจต่ำกว่ามาร์จิ้นที่จำเป็นในการเปิดสองสถานะแยกกันโดยใช้บัญชีแยกกัน ด้วยการแนะนำแนวคิดเรื่องมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอ ระบบนี้ช่วยให้เทรดเดอร์ปรับระดับเลเวอเรจของตำแหน่งต่างๆ เพื่อตอบสนองความเสี่ยงส่วนบุคคลได้ หากมูลค่าของตำแหน่งที่มีเลเวอเรจของสปอต ETH แบบยาวลดลง อัตรากำไรส่วนเกิน (กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง) จากสัญญา ETH แบบไม่จำกัดระยะเวลาระยะสั้นสามารถนำมาใช้เพื่อรักษาระดับมาร์จิ้นที่ต้องการ และป้องกันไม่ให้ตำแหน่งเลเวอเรจของสปอต ETH แบบยาวจากการถูกบังคับให้เลิกกิจการ จะเห็นได้ว่าแนวทางของ Vertex ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนได้สูงสุด

ผลการดำเนินงานของโครงการ

นับตั้งแต่ก่อตั้งโครงการ จะเห็นได้จากตัวเลขข้างต้นว่าปริมาณการซื้อขาย TVL และอนุพันธ์ของโปรโตคอลจุดยอดก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน

จำนวนล็อคทั้งหมด

แม้ว่าโปรโตคอล Vertex จะมอบประสบการณ์การซื้อขายที่เป็นนวัตกรรมใหม่ แต่ TVL ก็ยังไม่เพียงพอเมื่อเทียบกับ GMX สาเหตุหลักมาจากผลิตภัณฑ์สินเชื่อยังไม่สมบูรณ์และปัจจุบันรองรับสกุลเงินหลักในจำนวนจำกัด เช่น wBTC, weETH, USDC เป็นต้น รวมทั้งหมด 5 ประเภท สิ่งนี้จำกัดความสามารถในการดึงดูดปริมาณที่ถูกล็อคไว้มากขึ้น นอกจากนี้ ณ เวลาที่เขียนนี้ โทเค็นดั้งเดิม VRTX ยังไม่ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ดังนั้นจึงขาดฟังก์ชันสำหรับผู้ใช้ในการรับความสนใจจากการวางเดิมพัน ซึ่งเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ TVL ต่ำในปัจจุบัน

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

ในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่มีการแข่งขันสูง Vertex Protocol จับปริมาณการซื้อขายรายวันได้อย่างน่าทึ่งถึง 15–30% ซึ่งแสดงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าแม้ว่าจะเปรียบเทียบกับยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมเช่น GMX, Gains และ Kwenta โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ GMX ปริมาณการซื้อขายของ Vertex มีความเป็นผู้นำที่ชัดเจน สำหรับโปรเจ็กต์เกิดใหม่ที่สามารถแซงหน้าปริมาณธุรกรรมของผู้นำรายอื่นๆ ในระยะเวลาอันสั้น สิ่งนี้พิสูจน์ได้อย่างชัดเจนว่าการออกแบบโปรเจ็กต์ที่เป็นเอกลักษณ์ของโปรเจ็กต์สามารถดึงดูดผู้ใช้ในอุตสาหกรรมได้สำเร็จ

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรายได้

ค่าธรรมเนียมของ GMX; ที่มา: DefiLlama

ค่าธรรมเนียมของ Vertex Protocol; ที่มา: DefiLlama

GMX เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับโปรโตคอล Vertex โปรโตคอล Vertex ใช้นโยบายค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์สำหรับผู้ผลิตและเสนอค่าธรรมเนียมที่ต่ำมากสำหรับผู้รับในคู่การซื้อขายหลัก (คะแนนพื้นฐาน 2 คะแนนสำหรับคู่การซื้อขาย Stablecoin, คะแนนพื้นฐาน 2–3 สำหรับตลาดหลัก และคะแนนพื้นฐาน 4 คะแนนสำหรับตลาดที่ไม่ใช่ตลาดหลัก) . ในการเปรียบเทียบ GMX v1 จะเรียกเก็บเงิน 0.1% เมื่อเปิดและปิดตำแหน่ง (v2 ลดลงเหลือ 0.05% หรือ 0.07%) และจะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสูงสุด 0.2% ถึง 0.8% หากมีการแลกเปลี่ยนเกี่ยวข้องกับธุรกรรม ความได้เปรียบในโครงสร้างค่าธรรมเนียมนี้ทำให้โปรโตคอล Vertex มีความน่าสนใจมากขึ้นในตลาด แม้ว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าอาจทำให้การเติบโตของรายได้มีนัยสำคัญน้อยกว่าการเติบโตของปริมาณธุรกรรมก็ตาม

เราเชื่อว่า Vertex Protocol ได้สร้างตัวเองอย่างรวดเร็วในตลาดโดยเสนอโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ต่ำและมีการแข่งขันสูง กลยุทธ์ค่าธรรมเนียมต่ำนี้ดึงดูดเทรดเดอร์จำนวนมากที่กำลังมองหาความคุ้มค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะตลาดปัจจุบันที่ผู้ใช้มุ่งเน้นไปที่ต้นทุนการทำธุรกรรมมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว กลยุทธ์นี้จะเผชิญกับความท้าทายในการทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อรักษาบริการคุณภาพสูงและการดำเนินงานของแพลตฟอร์ม

ดังนั้น Vertex Protocol จึงจำเป็นต้องสำรวจบริการเสริมและโมเดลรายได้อื่นๆ พร้อมดึงดูดผู้ใช้ด้วยต้นทุนที่ต่ำ เพื่อให้มั่นใจถึงความยั่งยืนในระยะยาว แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมการซื้อขายรายวันของ GMX จะสูงในอดีต แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้รายได้ก็ลดลงสู่ระดับที่ใกล้เคียงกับ Vertex Protocol (~ $100K) เมื่อรวมกับปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นของ Vertex Protocol ก็คาดว่ารายได้ในอนาคตมีศักยภาพที่จะเกินกว่า GMX

Hyperliquid: สั่งจองออนไลน์ DEX บน L1

Hyperliquid คือการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบฟิวเจอร์สแบบถาวรตามคำสั่งซื้อ DEX ทำงานบน Hyperliquid chain ซึ่งเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่สร้างขึ้นบน Tendermint เหตุผลสำคัญสำหรับการพัฒนาอย่างรวดเร็วของ Hyperliquid ก็คือมันมีเลเยอร์เครือข่ายของตัวเอง สิ่งนี้ทำให้ทีม Hyperliquid สามารถปรับค่าธรรมเนียมก๊าซ, MEV, Slippage และอื่นๆ ได้อย่างยืดหยุ่น เพื่อบรรลุประสบการณ์การซื้อขายที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพที่สุด ประสิทธิภาพของมันทรงพลังพอที่จะรองรับการทำงาน 20,000 รายการต่อวินาที

การมีชั้นเครือข่ายเป็นของตัวเองยังช่วยให้พวกเขาสามารถพัฒนาหนังสือสั่งซื้อออนไลน์ที่รับประกันความโปร่งใสของทุกธุรกรรมที่ดำเนินการ ซึ่งจำเป็นมากในตลาดหลังจากเหตุการณ์ FTX ถูกเปิดเผย Hyperliquid L1 ช่วยให้พวกเขาสร้างแพลตฟอร์มแบบออนไลน์ มีการกระจายอำนาจ ไม่เชื่อใจ และไม่ได้รับอนุญาตให้ได้มากที่สุด

บน Hyperliquid ห้องนิรภัยจะให้สภาพคล่องสำหรับกลยุทธ์การซื้อขายออนไลน์ ห้องนิรภัยสามารถเป็นแบบอัตโนมัติหรือจัดการโดยเทรดเดอร์รายบุคคล ใครก็ตามที่ฝากเหรียญไว้ในตู้นิรภัยสามารถรับส่วนแบ่งกำไรได้ ไม่ว่าจะเป็น DAO, โปรโตคอล, สถาบัน หรือบุคคลธรรมดา และเจ้าของตู้นิรภัยจะได้รับ 10% ของกำไรทั้งหมด Hyperliquid ยังเป็นการแลกเปลี่ยนครั้งแรกที่จัดทำดัชนีสัญญาถาวรสำหรับ friend.tech ในตอนแรกสิ่งนี้มีพื้นฐานมาจาก TVL แต่หลังจากที่เห็นได้ชัดว่าคำจำกัดความของ TVL สามารถถูกดัดแปลงได้ มันก็ถูกเปลี่ยนให้อิงตามราคากลางของบัญชีกระแสหลัก 20 บัญชี เนื่องจากความสนใจแบบเปิดที่เพิ่มขึ้น

ผลการดำเนินงานของโครงการ

TVL ของโครงการก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เช่นเดียวกับโปรโตคอลจุดสุดยอด ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ต่อเดือนใกล้เคียงกับ 1.5b นับตั้งแต่เปิดตัว โดยจุดสูงสุดอยู่ที่ 8b แต่โดยเฉลี่ยแล้วโปรโตคอลจุดยอดยังคงเหนือกว่า

จำนวนล็อคทั้งหมด

แม้ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ของ Hyperliquid จะไม่สามารถเปรียบเทียบกับ GMX ได้ แต่เมื่อเปรียบเทียบกับ Vertex Protocol ที่เปิดตัวในช่วงเวลาเดียวกัน ยกเว้นเดือนกันยายน TVL ของ Hyperliquid ยังไม่เพียงพอเล็กน้อย สาเหตุของ TVL ที่ต่ำมีสาเหตุหลักมาจากข้อจำกัดของฟังก์ชันการฝากเงินจำนำ โปรเจ็กต์ส่วนใหญ่ตระหนักถึงการล็อคกองทุนผ่าน Vaults และผู้ใช้จะได้รับส่วนแบ่งกำไรของ Vault โดยการฝากเหรียญเข้าไปใน Vault อย่างไรก็ตาม วิธีการเลียนแบบการซื้อขายนี้ย่อมมีความเสี่ยงบางประการ เนื่องจากกำไรและขาดทุนของธุรกรรมทั้งหมดขึ้นอยู่กับทักษะการซื้อขายของ Vault Leader ดังนั้นสิ่งนี้จึงไม่ได้ให้ความคุ้มครองแก่นักลงทุนมากนักและมีความน่าดึงดูดน้อยกว่า

ตัวอย่างเช่น แผนภูมิด้านบนแสดงประสิทธิภาพของ Hyperliquidity Provider (HLP) ซึ่งเป็นห้องนิรภัยของโปรโตคอลที่ทำงาน ชำระบัญชี และรับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เราจะเห็นว่าผลตอบแทนจากการลงทุนติดลบ (-2.41%) และอัตราส่วนกำไรและขาดทุนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าการฝากเงินเข้าห้องนิรภัยอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ชาญฉลาดสำหรับผู้ใช้

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

ที่มา: Dune Analytic @shogun ณ วันที่ 5 พ.ย. 2023

แม้ว่าส่วนแบ่งการตลาดจะไม่ใหญ่เท่า Vertex Protocol แต่เป็นโปรโตคอลเกิดใหม่ แต่ก็มีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 6% ซึ่งถือว่าไม่แย่ อย่างไรก็ตาม ปริมาณธุรกรรมลดลงในเดือนที่ผ่านมาและไม่สามารถทำได้ เพื่อต่อยอดการจราจรที่ผ่านมา

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรายได้

โครงสร้างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Hyperliquid เป็นดังนี้:

• ผู้รับชำระค่าธรรมเนียมคงที่ 2.5 คะแนนพื้นฐาน และผู้ผลิตจะได้รับส่วนลด 0.2 คะแนนพื้นฐาน ผู้แนะนำจะได้รับ 10% (เช่น 0.25 คะแนนพื้นฐาน) จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของผู้แนะนำที่พวกเขาแนะนำ ค่าธรรมเนียมที่เหลือไปที่กองทุนประกันและ HLP (ประมาณ 2.05 คะแนนพื้นฐาน)
• เมื่อเทียบกับ Vertex ที่ทีมหรือคนวงในที่ถือโทเค็นจำนวนมากเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักจากค่าธรรมเนียม ใน Hyperliquid ค่าธรรมเนียมจะถูกจัดสรรให้กับชุมชนโดยตรง: 40% มอบให้กองทุนประกัน และ 60% มอบให้ HLP

โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ Hyperliquid ให้ความสำคัญกับการกระจายรางวัลให้กับชุมชนมากขึ้น ในทางตรงกันข้าม โปรโตคอล Vertex เสนอค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์สำหรับผู้สร้างและค่าธรรมเนียมที่ต่ำมากสำหรับผู้รับในคู่การซื้อขายหลัก โดยส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการซื้อขายจะใช้เพื่อสนับสนุนห้องนิรภัยและผู้ให้บริการสภาพคล่อง ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่าการจ่ายค่าธรรมเนียมของ Hyperliquid ต้องการตอบแทนสมาชิกชุมชนที่สนับสนุนการดำเนินงานเครือข่ายและการบริหารความเสี่ยงโดยตรง

โปรโตคอล ApeX: การแลกเปลี่ยนหลายสายโซ่ที่ขับเคลื่อนโดย ZK Rollup

ApeX Pro สร้างขึ้นโดยใช้ StarkEx ซึ่งเป็นเอ็นจิ้นการขยาย Layer 2 ของ StarkWare และใช้โมเดลการจองคำสั่งซื้อเพื่อจัดทำธุรกรรมสัญญาไม่จำกัดระยะเวลาแบบข้ามขอบ เพื่อให้บรรลุประสบการณ์ผู้ใช้ที่ปลอดภัย มีประสิทธิภาพ และเป็นมิตร ในเวลาเดียวกัน มันยังไม่ใช่การดูแล ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ของเทรดเดอร์อยู่บนห่วงโซ่โดยสมบูรณ์ และผู้เทรดจะควบคุมคีย์ส่วนตัว การใช้โซลูชันการขยายขีดความสามารถของ ZK Rollup ช่วยปรับปรุงความปลอดภัยของธุรกรรมและการปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ เมื่อเปรียบเทียบกับผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกัน เช่น dYdX และ GMX แล้ว ApeX ให้อัตราการทำธุรกรรมที่ดีกว่า รางวัลการปักหลักและรางวัลการซื้อคืนโทเค็นตลอดจนกลไกการให้รางวัลผู้อ้างอิงยังช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดอีกด้วย

จุดดึงดูดหลักของกลไกการวางเดิมพัน ApeX สำหรับผู้ใช้ ได้แก่:

• ไม่มีระยะเวลาหรือแผนตายตัว ผู้ใช้สามารถเริ่มหรือยกเลิกการเดิมพันได้ตลอดเวลา ยิ่งผู้ใช้ลงทุนในการเดิมพันนานเท่าไร รางวัลก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
• รางวัลการปักหลักไม่เพียงแต่คำนึงถึงสินทรัพย์ที่จำนำเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกิจกรรมการซื้อขายของผู้ใช้ที่จะเพิ่มรายได้ด้วย สูตรรางวัลการปักหลักจะพิจารณาคะแนนของกิจกรรม “T2E” เพื่อนำสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมมาสู่ผู้ใช้ที่ปักหลัก

ผลการดำเนินงานของโครงการ

TVL ของ Apex Protocol เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เปิดตัวโครงการ ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์รายเดือนยังคงทรงตัวที่ประมาณ 1.7b ซึ่งใกล้เคียงกับข้อตกลงสองฉบับก่อนหน้านี้

จำนวนล็อคทั้งหมด

TVL ของ Apex Protcol นั้นสูงกว่าสองรายการก่อนหน้ามาก ฟังก์ชันรายได้หลัก 2 รายการ ได้แก่ Smart Liquidity Pool และ Apex Stake Pool มีบทบาทสำคัญในการสะสม TVL และการมีส่วนร่วมในอดีตมีความกระตือรือร้นอย่างมาก การปักหลักบนแพลตฟอร์มให้อัตราผลตอบแทนต่อปีสูงถึง 56.31% และ Smart Liquidity Pool ยังให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างดีสำหรับผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องสำหรับกลยุทธ์การทำตลาดของพวกเขา ด้วยอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 13.03% สำหรับ 7.

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

ที่มา: DefiLlama

เมื่อเปรียบเทียบกับอีกสองโปรโตคอล ข้อมูลปริมาณธุรกรรมของ Apex Protocol แสดงให้เห็นแนวโน้มการเติบโตที่มั่นคงมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในฐานผู้ใช้และการมีส่วนร่วม

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรายได้

Apex แสดงแนวโน้มการเติบโตที่คล้ายกับ Vertex ในแง่ของรายได้ค่าธรรมเนียม เราเชื่อว่า Hyperliquid และ Apex Protocol ได้สร้างตำแหน่งทางการตลาดโดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่มตลาดและกลุ่มผู้ใช้ที่เฉพาะเจาะจง กลยุทธ์การมุ่งเน้นไปที่กลุ่มตลาดเฉพาะนี้ช่วยให้สามารถตอบสนองความต้องการเฉพาะของตลาดเหล่านั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น นวัตกรรมของ Hyperliquid ในการให้บริการหนังสือสั่งซื้อออนไลน์ได้สร้างชื่อเสียงในหมู่ผู้ใช้ที่ได้รับการคัดเลือก Apex Protocol ได้รับการยอมรับในหมู่ผู้ใช้ผ่านฟังก์ชันการทำงานแบบ cross-chain และการทำธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพ

การเปรียบเทียบที่ครอบคลุม

จากข้อมูลที่มีอยู่ เราได้จัดอันดับโปรโตคอล 4 โปรโตคอล (GMX v2, Vertex Protocol, Hyperliquid และ ApeX Protocol) จาก 5 ประเด็น ได้แก่ ปริมาณที่ถูกล็อคทั้งหมด (TVL), ปริมาณธุรกรรม, แนวโน้มการเติบโตของผู้ใช้, โครงสร้างค่าธรรมเนียม และการกระจายตลาด สำหรับการเปรียบเทียบโดยรวม ของความแข็งแกร่งและความแข็งแกร่งที่ผสมผสานกัน ผลการให้คะแนนบางส่วนแสดงไว้ด้านล่าง

ที่มา: Bing Ventures

ในฐานะผู้นำตลาดปัจจุบัน GMX v2 ทำงานได้ดีกว่าในตัวชี้วัดส่วนใหญ่ โดยเฉพาะ TVL และปริมาณการซื้อขาย นอกจากนี้ยังทำงานได้ดีในแง่ของนวัตกรรม ประสบการณ์ผู้ใช้ และการมีส่วนร่วมของชุมชน แต่การปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเป็นประเด็นที่สามารถเสริมสร้างความเข้มแข็งได้ในอนาคต

Vertex Protocol โดดเด่นด้วยโครงสร้างค่าธรรมเนียม ซึ่งสะท้อนถึงความได้เปรียบทางการแข่งขันในตลาด แม้ว่าจะด้อยกว่า GMX v2 เล็กน้อยในแง่ของ TVL และปริมาณธุรกรรม แต่ก็แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในแง่ของการเติบโตของผู้ใช้และการมีส่วนร่วมของชุมชน

เนื่องจากเป็นแพลตฟอร์มที่ค่อนข้างใหม่ Hyperliquid จึงได้คะแนนต่ำในทุกมิติ ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายที่แพลตฟอร์มเกิดใหม่ต้องเผชิญ เราคิดว่ามีศักยภาพที่จะตามทันในแง่ของความปลอดภัยและประสบการณ์ผู้ใช้

Apex Protocol นั้นคล้ายคลึงกับ Vertex Protocol ในการวัดส่วนใหญ่ แต่ดีกว่าเล็กน้อยในแง่ของการมีส่วนร่วมของชุมชนและประสบการณ์ผู้ใช้

แนวโน้มในอนาคตของตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ

โดยสรุป เราเชื่อว่าตำแหน่งของ GMX ในตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจนั้นถูกท้าทายโดยโปรโตคอลที่เกิดขึ้นใหม่ โดยเฉพาะ Vertex Protocol เนื่องจากข้อได้เปรียบในโครงสร้างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม จึงเริ่มเข้าถึงตลาดได้มากขึ้น ภาพรวมการแข่งขันนี้แสดงให้เห็นว่าแม้ในตลาดที่ค่อนข้างอิ่มตัว กลยุทธ์การกำหนดราคาที่เป็นนวัตกรรมและเป็นมิตรกับผู้ใช้ก็ยังคงเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการดึงดูดผู้ใช้และเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

จากมุมมองของปริมาณล็อคทั้งหมด (TVL) ประสิทธิภาพในปัจจุบันของโครงการเกิดใหม่ทั้งสามโครงการนี้ยังไม่เพียงพอที่จะเปรียบเทียบกับ GMX สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริง: ผู้ใช้ยังคงระมัดระวังในการวางเดิมพันสินทรัพย์จำนวนมากบนแพลตฟอร์มใหม่เหล่านี้ นี่เป็นเพราะปัจจัยต่างๆ เช่น ความไว้วางใจที่ไม่เพียงพอในแพลตฟอร์มใหม่ คุณลักษณะของผลิตภัณฑ์ที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะ หรือการรับรู้ของตลาดที่ไม่เพียงพอ ดังนั้น สำหรับโปรโตคอลที่เกิดขึ้นใหม่เหล่านี้ วิธีดึงดูดการลงทุนของผู้ใช้และปรับปรุง TVL จึงเป็นความท้าทายหลักที่พวกเขาเผชิญ

นอกเหนือจากการแข่งขันในตลาดแล้ว การพัฒนาในอนาคตของโปรโตคอลเหล่านี้จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความต้องการของตลาด ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ต่อไปนี้เป็นแนวโน้ม 10 ประการที่เราเชื่อว่าจะกำหนดอนาคตของตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ การรับรู้และตอบสนองต่อแนวโน้มเหล่านี้จะมีความสำคัญสำหรับทั้งแพลตฟอร์มที่มีอยู่และแพลตฟอร์มใหม่

1. การสร้างประสบการณ์ทางการตลาดขึ้นใหม่

ตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างใหม่อย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แพลตฟอร์มเกิดใหม่ เช่น GMX v2 และ Vertex Protocol ไม่ใช่แค่การทำซ้ำทางเทคนิค แต่ยังแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของความต้องการของตลาดและความคาดหวังของผู้ใช้ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เป็นเพียงการเพิ่มฟังก์ชันการทำงานเท่านั้น แต่ยังเป็นนวัตกรรมที่ครอบคลุมในด้านประสบการณ์การซื้อขายของผู้ใช้ ประสิทธิภาพด้านเงินทุน และความโปร่งใสของตลาด เราคาดการณ์ว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของตลาดครั้งใหญ่ โดยผู้นำเก่ามีแนวโน้มที่จะถูกแทนที่ด้วยแพลตฟอร์มใหม่ที่ยืดหยุ่นมากขึ้นซึ่งตอบสนองความต้องการของตลาดได้ดีขึ้น

2. การเร่งสร้างนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

นวัตกรรมทางเทคโนโลยีเป็นหัวใจสำคัญของการส่งเสริมการพัฒนาแพลตฟอร์มใหม่ เราคาดหวังว่ากลไกการซื้อขายที่เป็นนวัตกรรมใหม่จะเกิดขึ้นในอนาคต เช่น กลุ่มสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงที่ได้รับการปรับปรุง ทั้งหมดนี้ออกแบบมาเพื่อจัดการกับความผันผวนสูงและความท้าทายด้านสภาพคล่องซึ่งเป็นเอกลักษณ์ของตลาด crypto นอกจากนี้ สัญญาอัจฉริยะจะได้รับการเพิ่มประสิทธิภาพเพิ่มเติม ไม่เพียงแต่ในแง่ของความปลอดภัย แต่ยังรวมไปถึงวิธีการใช้กลยุทธ์ทางการเงินที่ซับซ้อนและมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านสัญญาอัจฉริยะอีกด้วย นวัตกรรมทางเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่องนี้จะเป็นกุญแจสำคัญสำหรับแต่ละแพลตฟอร์มในการรักษาความสามารถในการแข่งขัน

3. การเพิ่มขึ้นของการดำเนินงานข้ามเครือข่าย

เมื่อตลาด crypto เติบโต ผู้ใช้ต้องการการทำธุรกรรมที่ราบรื่นระหว่างบล็อกเชนที่แตกต่างกันมากขึ้น การพัฒนาฟังก์ชันข้ามสายโซ่ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังช่วยให้ผู้ใช้มีโอกาสในการซื้อขายที่กว้างขึ้นอีกด้วย เราคาดหวังว่าแพลตฟอร์มที่รองรับการดำเนินงานหลายสายโซ่จะได้รับความได้เปรียบทางการแข่งขันเนื่องจากความสามารถในการทำงานร่วมกันที่ได้รับการปรับปรุง

4. ข้อกำหนดด้านการปรับตัวด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบทั่วโลกพัฒนาไป แพลตฟอร์มที่สามารถปรับตัวได้อย่างยืดหยุ่นและดำเนินการตามข้อกำหนด ขณะเดียวกันก็รักษาลักษณะการกระจายอำนาจไว้จะมีข้อได้เปรียบ ซึ่งหมายความว่าแพลตฟอร์มไม่เพียงต้องใส่ใจกับการพัฒนาเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศ และปรับวิธีการดำเนินงานทันทีเพื่อให้สอดคล้องกับข้อกำหนดทางกฎหมายในภูมิภาคต่างๆ การปรับตัวตามกฎระเบียบนี้จะกลายเป็นเกณฑ์สำคัญในการสร้างความแตกต่างให้กับแพลตฟอร์มในอนาคต

5. นวัตกรรมที่ครอบคลุมของประสบการณ์ผู้ใช้

ประสบการณ์ผู้ใช้จะเป็นตัวสร้างความแตกต่างที่สำคัญระหว่างแพลตฟอร์ม เมื่อฐานผู้ใช้ของการเงินแบบกระจายอำนาจขยายตัว การลดความซับซ้อนของอินเทอร์เฟซผู้ใช้และขั้นตอนการทำธุรกรรม และลดเกณฑ์ทางเทคนิคจะกลายเป็นกุญแจสำคัญในการดึงดูดกลุ่มผู้ใช้ที่หลากหลาย นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของการออกแบบอินเทอร์เฟซเท่านั้น แต่ยังเป็นการคิดใหม่เกี่ยวกับกระบวนการทำธุรกรรมทั้งหมดอีกด้วย วิธีการรักษาการกระจายอำนาจในขณะที่มอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่เทียบเคียงหรือดีกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะเป็นปัญหาหลักที่แต่ละแพลตฟอร์มต้องแก้ไข

6. การรักษาความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะยังคงมีความสำคัญ

สัญญาอัจฉริยะเป็นรากฐานสำคัญของการเงินแบบกระจายอำนาจ และความปลอดภัยของสัญญานั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับความน่าเชื่อถือและความปลอดภัยของทรัพย์สินของแพลตฟอร์มทั้งหมด ดังนั้นการเสริมสร้างมาตรการรักษาความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะ เช่น การดำเนินการตรวจสอบโค้ดที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และการสร้างโปรแกรมรางวัลจุดบกพร่อง จะกลายเป็นวิธีการสำคัญในการเพิ่มความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์ม นี่ไม่เพียงแต่เพื่อป้องกันการสูญเสียเงินทุน แต่ยังเพื่อสร้างความไว้วางใจของผู้ใช้ในแพลตฟอร์มอีกด้วย

7. นวัตกรรมเครื่องมือทางการเงินนำไปสู่ประสิทธิภาพเงินทุนที่ดีขึ้น

แพลตฟอร์มที่กระจายอำนาจเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่เมื่อพูดถึงการใช้เงินทุน แม้ว่าตลาดการเงินแบบดั้งเดิมจะมีเครื่องมือและกลยุทธ์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วในการปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน แต่ในตลาด crypto ยังมีพื้นที่สำหรับการเติบโตอีกมากในด้านนี้ เครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่และกลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนจะเป็นจุดสนใจของการพัฒนาแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจในอนาคต สิ่งนี้จะทดสอบความเข้าใจตลาดของผู้เข้าร่วมตลาดและความสามารถด้านนวัตกรรมทางการเงิน

8. การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจเป็นหนึ่งในคุณสมบัติหลักของเทคโนโลยีบล็อกเชน การมีส่วนร่วมของชุมชนที่มีประสิทธิภาพและกระบวนการตัดสินใจที่โปร่งใสจะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์มและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ เราคาดหวังว่าแพลตฟอร์มในอนาคตจะให้ความสำคัญกับข้อมูลจากชุมชนมากขึ้น และทำให้การมีส่วนร่วมของชุมชนเป็นส่วนสำคัญของกระบวนการตัดสินใจ สิ่งนี้ไม่เพียงช่วยเพิ่มความภักดีของผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังเป็นก้าวสำคัญในการบรรลุการกระจายอำนาจที่แท้จริงอีกด้วย

9. สินทรัพย์สังเคราะห์และอนุพันธ์มีความหลากหลายมากขึ้น

ในขณะที่ตลาดพัฒนา ความต้องการของผู้ใช้สำหรับเครื่องมือการลงทุนที่หลากหลายก็เพิ่มขึ้น สินทรัพย์สังเคราะห์และอนุพันธ์หลายประเภทจะเป็นกุญแจสำคัญในการตอบสนองความต้องการนี้ เราคาดการณ์ว่าแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจจะให้อนุพันธ์หลายประเภทมากขึ้นในอนาคต รวมถึงออปชั่น ฟิวเจอร์ส และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนต่างๆ ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้นจะดึงดูดฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น และยังช่วยเพิ่มความลึกและสภาพคล่องของตลาดอย่างมากอีกด้วย

10. กลไกการขุดสภาพคล่องและแรงจูงใจ

เพื่อดึงดูดและรักษาผู้ใช้ อาจมีการสร้างและปรับใช้กลไกการขุดสภาพคล่องและสิ่งจูงใจใหม่ กลไกเหล่านี้ไม่เพียงแต่ต้องดึงดูดการมีส่วนร่วมของผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังต้องรักษากิจกรรมของผู้ใช้ไว้ในระยะยาวอีกด้วย เราคาดหวังว่ากลไกแรงจูงใจในอนาคตจะมีความหลากหลายและยั่งยืนมากขึ้น ไม่ใช่แค่รางวัลโทเค็นธรรมดาๆ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงรางวัลระยะยาวสำหรับความภักดีและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ด้วย