เราอยู่ที่ไหนในวงจร Bitcoin นี้? คำตอบจากผู้เชี่ยวชาญ Galaxy Lead

ในการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมซึ่งแชร์ผ่าน X (ชื่อเดิม Twitter) Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัย Firmwide ของ Galaxy ได้เจาะลึกความซับซ้อนของวงจรตลาด Bitcoin ในปัจจุบัน โดยตอบคำถาม “เราอยู่ที่ไหนในวงจร Bitcoin นี้” เนื่องจาก Bitcoin มีการซื้อขายอย่างแข็งแกร่งที่ประมาณ 62,000 ดอลลาร์ โดยพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นที่ 64,000 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ ภาพรวมของสกุลเงินดิจิทัลกำลังพบกับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยมีสาเหตุมาจากการไหลเข้าของ ETF ที่พุ่งสูงขึ้น การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์โดยหน่วยงานองค์กร และการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

Thorn เน้นย้ำว่าวัฏจักรนี้แตกต่างกันอย่างไร:

โดยแท้จริงแล้ว ราคาขาขึ้นของปี 2017 และ 2020 ยังไม่ได้เริ่มต้นที่ขั้นตอนนี้ในตารางการจัดหาของ Bitcoin

52 วันก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่ 2 (9-JUL-16) BTCUSD $455.22 (-59.86% จาก ATH)

52 วันก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่ 3 (11 พ.ค. 2563) BTCUSD $6,174 (-68.56% จาก ATH)

52 วันก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่ 4 (20-เม.ย.-24) BTCUSD $59,330 (-12.16% จาก ATH)

เหตุใดวงจร Bitcoin นี้จึงแตกต่าง

ศูนย์กลางของการวิเคราะห์ของเขาคือการที่เงินทุนหลั่งไหลเข้ามาทำลายสถิติ Bitcoin ETFs โดย Thorn เน้นว่า “BTC ETFs รับ BTC สุทธิจำนวน 576 ล้านเหรียญสหรัฐเมื่อวานนี้ (วันอังคารที่ 27 กุมภาพันธ์) โดยที่ BlackRock เพียงแห่งเดียวเห็นการไหลเข้า 520 ล้านเหรียญสหรัฐ ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา” การเคลื่อนไหวของเงินทุนที่สำคัญนี้ไม่เพียงแต่ตอกย้ำถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นใน Bitcoin แต่ยังเป็นช่วงเวลาสำคัญในการเดินทางของสกุลเงินดิจิทัลไปสู่การรับรู้ทางการเงินกระแสหลัก

ประเด็นสำคัญของการวิเคราะห์ของ Thorn คือความแข็งแกร่งที่มั่นคงของฐานผู้ถือครอง Bitcoin ในระยะยาว ซึ่งเขาประมาณการว่าจะถือครองประมาณ 75% ของอุปทาน BTC ทั้งหมด “ผู้ถือครองระยะยาวส่วนใหญ่ยังคงแข็งแกร่ง” Thorn กล่าว โดยเน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นของชุมชนและความศรัทธาในการนำเสนอคุณค่าในระยะยาวของ Bitcoin ข้อมูลประชากรกลุ่มนี้มีลักษณะเป็น 'มือเพชร' มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของตลาดและป้องกันความผันผวนที่มักกำหนดพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล

Bitcoin: % ของอุปทานที่ถือโดย HODLers | ที่มา: X @intangiblecoins Thorn อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับเครื่องมือวิเคราะห์และตัวชี้วัดที่ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพฤติกรรมของตลาด Bitcoin เขาแนะนำ MVRV Z-Score ซึ่งเป็นแนวทางใหม่ในการทำความเข้าใจวงจรของการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin โดยการเปรียบเทียบมูลค่าตลาดกับมูลค่าที่รับรู้ ตัวชี้วัดนี้ช่วยให้มองเห็นการประเมินค่าสูงเกินไปหรือการประเมินค่าต่ำเกินไปของ Bitcoin ณ จุดใดก็ตาม ปัจจุบัน คะแนน Z-Score ของ MVRV อยู่ใกล้กับ 2 ในขณะที่จุดสูงสุดของรอบก่อนหน้าพบว่าตัวชี้วัดพุ่งไปที่ 8 (ในปี 2021) หรือสูงกว่า 12 ด้วยซ้ำ (ในรอบการลดครึ่งหนึ่งก่อนหน้า)

Bitcoin MVRV Z-คะแนน | ที่มา: X @intangiblecoins ในการจัดการกับการเก็งกำไรเกี่ยวกับการเร่งความเร็วของวงจร Bitcoin Thorn ขจัดข้อกังวลที่ว่าตลาดจะถึงจุดสูงสุดก่อนเวลาอันควร เขาแย้งกับแนวคิดที่ว่าเรากำลัง “เร่ง 'วงจร'” แทนที่จะยืนยันว่าการถือกำเนิดของ Bitcoin ETFs ในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่มีผลกระทบในวงกว้าง “เวลานี้แตกต่างออกไป” Thorn ยืนยัน โดยชี้ไปที่การหยุดชะงักของวงจรราคา Bitcoin แบบดั้งเดิมของ ETF และผลกระทบต่อพฤติกรรมของนักลงทุนและการเปลี่ยนแปลงภายในสกุลเงินดิจิทัล

ผลกระทบ Spot Bitcoin ETF

Thorn เน้นย้ำถึงผลกระทบด้านการเปลี่ยนแปลงของ Bitcoin ETF โดยวางตัวว่าเราเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการเข้าถึงและลงทุน Bitcoin โดยเฉพาะโดยภาคสถาบัน “แม้จะมีปริมาณและการไหลที่น่าทึ่ง แต่ก็ยังมีเหตุผลมากมายที่เชื่อได้ว่าเรื่องราวของ Bitcoin ETF ยังเพิ่งเริ่มต้น” เขากล่าว โดยชี้ไปที่ศักยภาพที่ยังไม่ได้ใช้ภายในภาคการบริหารความมั่งคั่ง

ในรายงานเดือนตุลาคม 2023 หัวข้อ “การกำหนดขนาดตลาดสำหรับ Bitcoin ETF” Galaxy ได้กล่าวถึงกรณีที่น่าสนใจสำหรับการเติบโตของ Bitcoin ETF ในอนาคต รายงานเน้นย้ำว่าผู้จัดการความมั่งคั่งและที่ปรึกษาทางการเงินเป็นตัวแทนของตลาดหลักใหม่ที่เข้าถึงได้สุทธิสำหรับยานพาหนะเหล่านี้ โดยเสนอช่องทางที่ไม่เคยมีมาก่อนในการจัดสรรเงินทุนของลูกค้าเพื่อรองรับ BTC

ขนาดของตลาดที่ยังไม่ได้ใช้นี้มีความสำคัญมาก จากการวิจัยของ Galaxy มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ประมาณ 40 ล้านล้านดอลลาร์ทั่วทั้งธนาคารและนายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายที่ยังไม่ได้เปิดใช้งานการเข้าถึงสปอต BTC ETFs ซึ่งรวมถึง 27.1 ล้านล้านดอลลาร์ที่จัดการโดยนายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย, 11.9 ล้านล้านดอลลาร์โดยธนาคาร และ 9.3 ล้านล้านดอลลาร์โดยที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน ซึ่งรวมกันเป็น AUM การบริหารความมั่งคั่งของสหรัฐรวมที่ 48.3 ล้านล้านดอลลาร์ ณ เดือนตุลาคม 2566 ข้อมูลนี้ตอกย้ำศักยภาพมหาศาลของ Bitcoin ETF ในการเจาะทะลุ เจาะลึกเข้าไปในระบบนิเวศทางการเงิน กระตุ้นให้เกิดคลื่นลูกใหม่ของการลงทุนไหลเข้าสู่ Bitcoin

Thorn คาดการณ์เพิ่มเติมเกี่ยวกับการยื่นเอกสาร 13F หลังการเปิดตัว ETF ในเดือนเมษายนที่กำลังจะมาถึง โดยแนะนำว่าการยื่นเอกสารเหล่านี้อาจเปิดเผยการจัดสรร Bitcoin ที่สำคัญโดยบริษัทยักษ์ใหญ่บางแห่งในโลกการลงทุน “ในเดือนเมษายน เราจะได้รับเอกสารยื่น 13F หลังการเปิดตัว ETF รอบแรกด้วย และ (ฉันแค่คาดเดาที่นี่…) เรามีแนวโน้มที่จะเห็นชื่อใหญ่ ๆ บางส่วนได้จัดสรรให้กับ Bitcoin” Thorn คาดการณ์ เขาแย้งว่าการพัฒนานี้สามารถสร้างวงจรตอบรับที่แพลตฟอร์มและการลงทุนใหม่ ๆ ผลักดันราคาที่สูงขึ้น ซึ่งจะดึงดูดการลงทุนมากขึ้น

ผลกระทบของวงจรป้อนกลับนี้มีความลึกซึ้ง เนื่องจากแพลตฟอร์มการจัดการความมั่งคั่งเริ่มเสนอการเข้าถึง Bitcoin ETF มากขึ้น การไหลเข้าของเงินทุนใหม่อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา สภาพคล่อง และโครงสร้างตลาดโดยรวมของ BTC การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นถึงช่วงเวลาสำคัญในการสุกงอมของ Bitcoin ในฐานะประเภทสินทรัพย์ โดยเปลี่ยนจากการลงทุนแบบเก็งกำไรไปสู่การลงทุนหลักในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ซึ่งจัดการโดยที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการความมั่งคั่ง

เรายังเร็วอยู่

การมองโลกในแง่ดีของ Thorn ขยายออกไปนอกเหนือจากตัวชี้วัดของตลาดในทันที ไปสู่ผลกระทบในวงกว้างของการบูรณาการ Bitcoin เข้ากับกระแสหลักทางการเงิน เขาคาดการณ์ถึงจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลของ Bitcoin ในระยะเวลาอันใกล้นี้ โดยได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย รวมถึงโมเมนตัมของ ETF การยอมรับที่เพิ่มขึ้นของ BTC ในฐานะประเภทสินทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย และความฮือฮาที่คาดการณ์ไว้เกี่ยวกับเหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น “ทั้งหมดนี้คือการพูดว่า คำตอบของฉันสำหรับคำถามอันร้อนแรงนั้น – เราอยู่ในวงจรไหน? – คือเรายังไม่ได้เริ่มไปถึงจุดสูงสุดที่เป็นไปได้” เขากล่าวสรุป

การวิเคราะห์ของ Thorn ปิดท้ายด้วยการคาดการณ์เชิงบวกสำหรับ Bitcoin ในขณะที่ชุมชนยืนอยู่บนจุดสูงสุดของการลดครึ่งหนึ่งของ BTC ครั้งที่สี่ ข้อมูลเชิงลึกของ Thorn นำเสนอวิสัยทัศน์ที่น่าสนใจของตลาดที่พร้อมสำหรับการเติบโตอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการบรรจบกันของนวัตกรรมทางเทคโนโลยี วิวัฒนาการด้านกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงของกระแสเศรษฐกิจโลก “Bitcoin เป็นเวลาไพรม์ไทม์ในตอนนี้ และถึงแม้มันอาจจะยากที่จะเชื่อ แต่สิ่งต่างๆ ก็เริ่มที่จะน่าตื่นเต้น” Thorn กล่าว โดยกล่าวถึงแก่นแท้ของตลาดที่กำลังจะเข้าสู่ยุคใหม่

ณ เวลานี้ BTC ซื้อขายที่ 62,065 ดอลลาร์

ราคา BTC กราฟ 1 สัปดาห์ | ที่มา: BTCUSD บน TradingView.comข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ได้แสดงถึงความคิดเห็นของ NewsBTC ว่าจะซื้อ ขาย หรือถือครองการลงทุนใดๆ และการลงทุนโดยธรรมชาตินั้นมีความเสี่ยง ขอแนะนำให้คุณศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน ใช้ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้ด้วยความเสี่ยงของคุณเอง