โดยมุมมองจากมุมมองของ TVL/FDV เพื่อศึกษาศักยภาพของโซ่บล็อกเชน (ข้อมูลล่าสุด)

จากกราฟที่แสดง TVL (มูลค่าล็อกทั้งหมด) และ FDV (มูลค่าล้านครั้งที่ผ่านมือ) รวมถึงอัตราส่วน TVL/FDV เราสามารถประมาณความยากลำบากของเครือข่ายนี้ได้ในการตลาด คาดการณ์ตลาดและศักยภาพในการลงทุนที่มีค่าต่ำ อย่างง่ายๆ คือ TVL แทนจำนวนเงินที่เข้ามา และ FDV คือ BTC ที่ตลาดวาดให้โครงการนี้ และ TVL/FDV ก็คือการดูว่าพายนี้เป็นจริงหรือเป็นเพียงภาพลวงตา

1. TVL——ตำแหน่งล็อคอัพ金额越高，生态越“吸金”

นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุด การล็อคจำนวนเงินมากน้อยแสดงถึงว่ามีการอนุรักษ์ทรัพยากรมากน้อยเพียงใดในนิเวศ จากด้านบนของตาราง:

Sui ล็อกไว้ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนนี้จริงๆ น่าทึ่ง แต่อย่าเพิ่งเร่ง รอให้ FDV พูดก่อน

Aptos และ Optimism ได้ล็อกเกือบ 10 พันล้านเหรียญ ชาติสองนี้ดูเสถียรมาก และมีความเคลื่อนไหวของเงินทุนอยู่ในระดับสูง

เมอร์ลิน มีเพียง 1.78 亿， แต่ก็ไม่ใช่ต่ำสุดในลิสต์ ความสามารถในการดึงดูดเงินไม่แย่

2. FDV - ภาพของ BTC วาดได้เพียงพอหรือไม่

FDV หมายถึง "มูลค่าตามราคาตลาด" ที่ตลาดคาดหวังให้กับโครงการ ถ้าพ่อครัววาดขนาดใหญ่ไป แต่เงินทุนไม่ตามมา นั่นคือ "พื้นที่เสี่ยง" ถ้าพ่อครัววาดเป็นขนาดพอดีและมีอัตราส่วนของตำแหน่งล็อคอัพสูง นั่นคือ "หุ้นที่มีศักยภาพ" มาดูโครงการเหล่านี้:

FDV ของ SUI ก็เพิ่มขึ้นเป็น 37 พันล้าน แต่ TVL 20 พันล้านไม่สามารถรองรับได้ เหมือนว่าเป็น 'BTC วาดภาพบนท้องฟ้า แต่เงินทุนอยู่ใต้ดิน' มีความเสี่ยงอยู่เยอะ

FDV ของ TON มี 28 พันล้านเหรียญ แต่ TVL เพียง 3 พันล้านเหรียญ อัตราส่วนนี้ต่ำเกินไป ดูเหมือนว่ามันพยายามรอดโดยพึ่งพาความรู้สึกและการเล่นการตลาด

มองมาทาง Merlin, FDV เพียง 6.33 ล้าน, แต่ TVL มี 1.78 ล้าน, นั่นหมายความว่าตลาดคาดหวังอย่างไม่เกินไป, ยังมีพื้นที่ขึ้นอีกเยอะ

3. TVL/FDV - เป็นพลังที่แท้จริงหรือต้นแบบของการวาดภาพพาย?

อัตราส่วนนี้คือสัดส่วนของตำแหน่งล็อคอัพเงินทุนกับมูลค่าตามราคาตลาดที่คาดหวัง สัดส่วนที่สูงขึ้นหมายความว่ามีประสิทธิภาพของเงินทุนที่สูงขึ้นและพัฒนาอย่างมั่นคง มาเล่นด้วยกัน:

CORE（0.45）: ค่านี้เป็นเทพบุตรที่ตรงไปตรงมาในการเขียนเงินเยอะ แต่ใช้ของไม่มาก โดยพื้นฐานแล้วไม่มีฟองสบู่ ถ้าการเข้ามาของเงินยังคงพุ่งขึ้นไปอีก ความระเริงระรายก็จะชัดเจน

Merlin (0.28): ตำแหน่งล็อคอัพที่อยู่อันดับสอง สัดส่วนเงินทุนไม่เลว ไม่ได้วาดพายให้ใหญ่มาก ปะทะปะท่องปล่อยเสียงเงียบ ค่อนข้างเหมาะสำหรับการซุ่มโจมตี

Optimism（0.13）และ Sei（0.10）：เป็นไปตามมาตรฐาน ไม่ถือว่าต่ำเกินไป แต่ก็ไม่มีความพิเศษมากนัก เรียกได้ว่าเป็น "ผู้ที่มั่นคง" ในโซเชียลซีหลาย

Sui (0.05) และ TON (0.01): ทั้งสองนี้จะปั๊ม TVL/FDV ไปสู่จุดสูงสุด ตลาดคาดว่าจะเป็นเพดาน แต่การล็อคอัพเงินทุนกลับปั๊มขึ้น ดูเหมือนว่าเป็นฟองสบู่ ไม่เหมาะสมสำหรับการไล่ตามตลาด

TVL/FDV ที่มีอัตราส่วนสูง โบ่เฟ่นน้อย มีศักยภาพ อัตราส่วนต่ำ โบ่เฟ่นมาก ต้องระวัง ในการรวมข้อมูลเหล่านี้:

นักเล่นที่มีศักยภาพสูง: CORE และ Merlin ทั้งคู่มีการใช้เงินอย่างจริงจัง วาดพิเศษไม่ได้ห่างจากปรก มีนิเวศที่มั่นคง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการโจมตีในระยะกลาง

**ผู้เชี่ยวชาญที่มีความมั่นใจในการเติบโตอย่างมั่นคง: **Optimism และ Aptos ตำแหน่งล็อคอัปมีขนาดใหญ่มาก อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเค้กจะใหญ่ไปนิดหน่อย แต่นิเวศยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ถือเป็นหุ้นที่มีประสิทธิภาพในตลาดใหญ่

ผู้ถูกทำลายโอกาส: SUI และ TON คู่นี้เก่งมากแต่รอดูว่า FDV จะดึง BTC ได้มากพอหรือไม่ ถ้าไม่มีแนวรับ TVL มากพอ อนาคตอาจจะหนาวหรือมูลค่าลดลง