ตัวเลือก

ออปชันเป็นสัญญาอนุญาตทางการเงินซึ่งให้ผู้ถือสิทธิ์ แต่ไม่ใช่หน้าที่ ที่จะซื้อ (ตัวเลือกโทรหา) หรือขาย (ตัวเลือกวาง) สินทรัพย์ใต้เพื่อเสร็จระหัสราคาที่กำหนดไว้ในวันที่เฉพาะเจาะจงในอนาคต พวกเขาใช้สำหรับการจัดการความเสี่ยงและเป็นวัตถุประสงค์เพื่อการพิจารณา

DeFiLlama Options TVL

ในขณะที่ตัวเลือกมีความเป็นที่รู้จักในการเงินแบบดั้งเดิม แต่พวกเขายังคงเป็นพื้นที่ที่สัมพันธ์เพียงในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น โดยส่วนใหญ่อยู่บนเว็บไซต์แลกเปลี่ยนที่มีความเป็นศูนย์กลาง (CEX) ตามข้อมูลจาก DeFiLlama มูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) ในตัวเลือกที่ไม่มีการกำหนดจำนวนเป็นเพียง 127.5 ล้านดอลลาร์ สมเป็นเทียบเท่ากับ TVL ของเว็บไซต์แลกเปลี่ยนที่ไม่มีการกำหนดจำนวนขนาดกลาง (DEX)

แนวคิดการจัดหาเงินทุน

ภาพรวมการเงินทุน

โปรโตคอล Ithaca ได้รับการระดมทุนเป็นจำนวน 2.8 ล้านเหรียญสำเร็จ โดยมี Cumberland และ Wintermute Ventures เป็นผู้นำรอบเมล็ดพันธุ์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2023 นอกจากนี้ยังมีนักลงทุนที่สำคัญอื่น ๆ รวมถึง Andrew Keys, Ghaf Capital, Merit Circle, Room40, Enjinstarter, Tradedog, และ Georgios Vlachos ผู้ร่วมก่อตั้ง Axelar อีกด้วย

พื้นหลังของผู้ก่อตั้ง

ดิมิทริออส คาววาธาสได้รับปริญญาตรีในสาขาเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์และธุรกิจแอธินส์และบริหารธุรกิจและได้รับปริญญาโทและปรัชญาด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยชิคาโก้

เขาเริ่มอาชีพของเขาที่ Goldman Sachs ในปี 2001 โดยขึ้นเป็นกรรมการผู้จัดการในปี 2005 และกลายเป็นหุ้นส่วนในปี 2008 ตลอดระยะเวลาการดํารงตําแหน่งเขาได้ดํารงตําแหน่งระดับสูงหลายตําแหน่งรวมถึงหัวหน้าร่วมของแผนกหลักทรัพย์สําหรับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกและสมาชิกของคณะกรรมการดําเนินงาน นอกจากนี้เขายังดํารงตําแหน่งในคณะกรรมการความเสี่ยงเอเชียแปซิฟิกคณะกรรมการกิจกรรมใหม่ระดับโลกคณะกรรมการหนี้สินสินทรัพย์ทั่วโลกและคณะกรรมการบริหารของ Goldman Sachs (Asia) LLC

ดิมิทริออสยังเป็นหัวหน้าฝ่ายการลงทุนที่ Harmony Advisors ตำแหน่งที่เขาครองตำแหน่งตั้งแต่เดือนมิถุนายน ค.ศ. 2016 ก่อนที่จะเข้าร่วม Harmony เขาทำงานที่ Noble Group เป็นร่วมหัวของบริการทางการเงิน ดูแลการจัดสรรเงินทุนโครงสร้าง การจัดไฟแนนซิ่งสินค้าและการพัฒนาธุรกิจ เขามีการทำงานเวลาสั้นๆ ในตำแหน่งหัวหน้าทีมการตลาดโลกสำหรับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ VTB Capital และเป็นผู้ก่อตั้งและประธานบริษัท Nomisma Holdings Pte. Ltd.

ในภาคสกุลเงินดิจิตอล ดิมิทริออส คาววาธาส เป็นผู้ก่อตั้งโปรโตคอล Ithaca และเคยดำรงตำแหน่ง ประธานเจ้าหน้าที่ในบริษัทสร้างตลาดสกุลเงินดิจิตอลชื่อดัง Amber Group ตั้งแต่กรกฎาคม 2021 ถึงกันยายน 2022

คุณสมบัติหลัก

การซื้อขายตัวเลือกและกลยุทธ์

อินเทอร์เฟซฝานดิงเงินฝาก

Ithaca ทำงานบน Arbitrum One, Ethereum, OP Mainnet, Polygon, และ Base ผู้ใช้ต้องฝากเงินเข้าสู่โปรโตคอลก่อนที่จะเข้าไปซื้อขายออฟชั่น

ตัวเลือกทั้งหมดที่มีบน Ithaca เป็นรูปแบบแบบยุโรป โดยมี WETH/USDC เป็นสินทรัพย์ใต้หลักที่ใช้งาน ระยะเวลาหมดอายุสำหรับตัวเลือกเหล่านี้ถูกตั้งค่าให้ตรงกับตลาดตัวเลือกสกุลเงินดัชนีหลักเกษียณทุกวันศุกร์เวลา 8:00 UTC

ตลาด

อินเตอร์เฟซการซื้อขายในตลาด

ตลาดมีประเภทหลักสามประเภท: ตัวเลือกมาตรฐาน ตัวเลือกดิจิตอล และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

• ตัวเลือกมาตรฐาน

ตัวเลือกมาตรฐานเป็นประเภทของผลิตภัณฑ์ตัวเลือกที่เบื้องต้นที่สุดและถูกจัดประเภทเป็นตัวเลือกซื้อและตัวเลือกขาย ตัวเลือกซื้อให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อที่จะซื้อสินทรัพย์ในราคาหุ้นที่กำหนดในช่วงเวลาสิ้นสุดของสัญญา ในขณะที่ตัวเลือกขายให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อที่จะขายสินทรัพย์ในราคาหุ้นที่กำหนดในช่วงเวลาสิ้นสุด

เมื่อซื้อขายตัวเลือกเหล่านี้ ผู้ใช้ต้องระบุประเภทตัวเลือก (call หรือ put), ทิศทาง (ซื้อหรือขาย), จำนวนสัญญาตัวเลือก, ราคาเป้าหมาย, และราคาซื้อขายออร์เดอร์

• ตัวเลือกดิจิทัล

Digital options ประกอบด้วยคอมบิเนชันออพชันพื้นฐาน สำหรับประเภทตัวเลือกนี้ทั้งการสูญเสียสูงสุดและกำไรสูงสุดถูกกำหนด นักเทรดสามารถได้กำไรหากพยายามทำนายได้ถูกต้องว่าสินทรัพย์ใต้ตัวเลือกจะถึงระดับราคาที่ระบุไว้ ในขณะที่ซื้อขายตัวเลือกดิจิตอลผู้ใช้ต้องป้อนประเภทตัวเลือก (ซื้อหรือขาย), ทิศทาง (ซื้อหรือขาย), จำนวนสัญญาตัวเลือก, ราคาได้รับ, และราคาซื้อขาย

• สัญญาซื้อขายภายหน้า

นี่เป็นประเภทของสัญญา ไม่เหมือนกับตัวเลือก ผู้ซื้อไม่มีสิทธิ์เลือกว่าจะตกลงหรือไม่และผู้ขายไม่ได้รับเบี้ยประกัน ทั้งสองฝ่ายตกลงทำการซื้อขายในราคาที่ตกลงกันล่วงหน้า กำไรหรือขาดทุนจะถูกกำหนดโดยความแตกต่างระหว่างราคาที่ตกลงกันและราคาตลาดในเวลาที่สิ้นสุด ในการซื้อขายสัญญาฟอร์เวิร์ด ผู้ใช้จำเป็นต้องระบุทิศทางตัวเลือก (ซื้อหรือขาย) จำนวนสัญญาตัวเลือกและราคาการซื้อขายออเดอร์

เรื่องราว

อินเตอร์เฟซการซื้อขายเรื่อง

คุณสมบัติเรื่องราวประกอบไปด้วยการเลือกตัวเลือกที่แตกต่างกัน การเลือกตัวเลือกที่มีอยู่รวมถึงการเดิมพัน กำไรที่มีความเสี่ยง/กำไรที่ไม่มีความเสี่ยง ไม่มีกำไรไม่มีการจ่าย, โบนัส/ชนะคู่, อุปสรรค์, และกลยุทธ์ที่ป้องกันทุน

• เดิมพัน

นี่คือตัวเลือกชุดค่าผสมประเภทหนึ่งที่กําหนดช่วงราคาและคาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะอยู่ภายในหรือนอกช่วงนี้เมื่อหมดอายุ หากการคาดการณ์ถูกต้องผู้ค้าจะทํากําไร โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการเก็งกําไรจากความผันผวน สถานการณ์ที่ราคายังคงอยู่ในช่วงนั้นคล้ายกับสถานการณ์กําไรสําหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องใน Automated Market Maker (AMM)

เมื่อซื้อขายตัวเลือกนี้ ผู้ใช้จำเป็นต้องระบุช่วงราคา ตัดสินใจว่าราคาสิ้นสุดอายุคาดว่าจะอยู่ภายในหรือภายนอกช่วง และให้ราคาการซื้อขายคำสั่ง

• Risky Earn/Riskless Earn

นี่คือตัวเลือกที่ผสมผสานกัน หากคุณตั้งราคาเป้าหมายสำหรับสินทรัพย์ให้กับ Risky Earn คุณสามารถทำกำไรจากเงินทุนที่มีความเสี่ยงได้ ในขณะที่ Riskless Earn จะทำให้ได้รับผลตอบแทนที่ปลอดภัยจากการให้ยืมเงินที่มีการจำกัด

สำหรับการเทรด Risky Earn ผู้ใช้จะต้องตั้งราคาทำนายสำหรับทรัพย์สินใต้หลักและราคาคำสั่ง สำหรับ Riskless Earn ผู้ใช้เพียงแค่ป้อนจำนวนสำหรับการให้ยืมขั้นต้น

• ไม่มีกำไร ไม่มีการจ่ายเงิน

นี่คือการรวมตัวเลือกที่เปลี่ยนเป็นความสูญเสียที่เป็นไปได้ของผู้ขายที่สิ้นสุดลง ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องจ่ายเบี้ยประกันล่วงหน้า แต่หากราคาพื้นฐานแค่สัมผัสราคาไร้กำหนดในการสิ้นสุดลง พวกเขาจะได้รับความสูญเสียสูงสุด (เทียบเท่ากับการจ่ายเบี้ยประกัน)

เมื่อซื้อขายตัวเลือกนี้ ผู้ใช้จำเป็นต้องระบุประเภทตัวเลือก (call หรือ put), ราคาเป้าหมาย และขนาดของสัญญาตัวเลือก

• โบนัส/ทวิน วิน

ตัวเลือกความผสมผสานนี้ช่วยให้ผู้ซื้อสามารถป้องกันเงินทุนหรือมีโอกาสทำกำไรได้แม้กระนั้นกำไรจะลดลงด้วยการชำระเบี้ยประกัน ความแตกต่างระหว่าง Bonus และ Twin Win คือ Bonus ให้ระดับการป้องกันเฉพาะเมื่อทรัพย์สินหลักต่ำกว่าราคาชีพ ในขณะที่ Twin Win ให้โอกาสทำกำไรอีก

เมื่อซื้อขายตัวเลือกนี้ ผู้ใช้จำเป็นต้องป้อนราคาไคล, ราคาป้องกัน, และขนาดของสัญญาตัวเลือก

• อุปสรรค

การเลือกตัวเลือกนี้สร้างกลยุทธ์สี่รูปแบบสำหรับผู้ซื้อและผู้ขาย: ตัวเลือกออกและนิ่งขึ้น-และ-เรียกเสียง, ตัวเลือกออกและนิ่งลง-และ-เรียกเสียง, ตัวเลือกออกและนิ่งขึ้น-และ-เรียกเสียง และ ตัวเลือกออกและนิ่งลง-และ-เรียกเสียง ตัวเลือกออกและนิ่งขึ้นและตัวเลือกออกและนิ่งลงเสียท้ายที่สุดเสนอกลยุทธ์ที่เร้าใจมากขึ้น ทำให้มีการเคลื่อนไหวของราคาเล็กน้อยโดยไม่มีกำไรหรือขาดทุนที่สำคัญ ซึ่งเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรในขณะลดโอกาสในการตรงตามเงื่อนไข

เมื่อซื้อขายตัวเลือกเหล่านี้ ผู้ใช้จำเป็นต้องระบุประเภทตัวเลือก (call หรือ put) ทิศทาง (ซื้อหรือขาย) จำนวนสัญญาตัวเลือก ราคา Strike ว่าเป็น Touch in หรือ out และราคา Touch

• กลยุทธ์ที่มีการป้องกันทุนหลัก

กลยุทธ์นี้รวมการให้กู้ยืมเพื่อป้องกันเงินต้น หลังจากฝากเงินผู้ใช้จะได้รับดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมและสามารถถอนบางส่วนของดอกเบี้ยนี้เพื่อซื้อตัวเลือกได้ ตัวเลือกถูกจัดประเภทเป็นสามประเภทที่เรียบง่าย: ตัวเลือกซื้อที่มีกำหนดการ, ตัวเลือกขายที่มีกำหนดการ, และตัวเลือกเคลื่อนไหวในช่วงเวลา

ในการซื้อขายตัวเลือกนี้ผู้ใช้จำเป็นต้องระบุประเภทตัวเลือก (คอล, พุท, หรือเคลื่อนไหวช่วง), ขนาดของสัญญาตัวเลือก, ราคาฮิต 1, และราคาฮิต 2 (ราคากำหนดสูงสุด)

กลยุทธ์ตัวเลือกไดนามิก

อินเตอร์เฟซกลยุทธ์ออปชันไดนามิก

นอกเหนือจากตลาดพื้นฐานและตลาดขั้นสูง Ithaca Protocol ยังมีแผงการสร้างคอมโบชั่นตัวเลือกที่กำหนดเอง นี้ช่วยให้ผู้ใช้มืออาชีพสามารถสร้างคอมโบชั่นตัวเลือกที่เหมาะสมกับความต้องการของพวกเขาเองได้

การประมูลคู่ความถี่สูง (FBA)

เครื่องจับคู่ Ithaca ใช้กลไกการประมวลผลแบบล็อตความถี่สูง (FBA) รายการจับคู่ในระหว่างการประมูลในช่วงเวลาที่ไม่ต่อเนื่องและทันทีเข้าสู่รอบ FBA ถัดไป

FBA ดำเนินการในหลายสมุดคำสั่งด้วยผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย สิ่งที่อยู่ในพื้นฐานและวันที่หมดอายุที่แตกต่างกัน เพื่อให้การประมวลผลแบบไม่มีรอยต่อและดำเนินการที่ประสานกันของคำสั่งที่เชื่อมโยงหรือที่มีเงื่อนไขหลายรายการ

กระบวนการประมูลคู่ความถี่สูง

ขั้นตอนการส่งคำสั่งซื้อ

ในช่วงการส่งคำสั่งของ FBA ผู้ใช้สามารถส่งคำสั่งสั่งซื้อใหม่เข้าสู่สมุดคำสั่งหรือยกเลิกคำสั่งสั่งซื้อที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม ไม่มีคำสั่งซื้อที่จะถูกจับคู่ในช่วงเวลานี้และไม่มีราคาที่จับคู่ที่ถูกสร้างขึ้น แต่ละช่วงการส่งคำสั่งสั่งซื้อจะตามมาทันทีด้วยช่วงเวลาอื่น ๆ โดยสรุปเมื่อการประมูลนั้นเริ่มต้น

ระยะเวลาการจับคู่

เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการส่งคำสั่งซื้อ ระยะเวลาการจับคู่เริ่มต้น ในระหว่างเวลานี้เครื่องจับคู่ Ithaca จะประเมินคำสั่งซื้อทั้งหมดที่ใช้งานอยู่ รวมถึงคำสั่งที่มีเงื่อนไข หลังจากระยะเวลาการจับคู่ ระบบจะกำหนดราคาเดียวสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า รวมทั้งราคาเดียวสำหรับตัวเลือกในการซื้อขายเรียกและขายไว้ คำสั่งใหม่ใดๆ ที่ส่งในระยะเวลาการจับคู่จะไม่ได้รับการยอมรับเข้าสู่วงจรของการประมูลปัจจุบัน แต่จะถูกวางไว้ในคิวชั่วคราวภายนอกสมุดคำสั่งจนกว่าระยะเวลาการส่งคำสั่งซื้อถัดไปจะเริ่มต้น

โมดูลแบ่งปันความเสี่ยง (RSBB)(RSBB)

ดิไรแวร์ที่สามารถทำซ้ำได้ถูกแยกออกเป็น RSBB โดยใช้การเสมอภาคของตัวเลือกขายและความเท่าเทียมของตัวเลือกทุน หรือถูกโครงสร้างใหม่จาก RSBB และนำเข้าโดยตรงลงในเครื่องจับคู่ การจับคู่เกิดขึ้นในระดับ "อะตอมิก"

การนิเวศตัวเลือก

ในเครื่องจับคู่ Ithaca แต่ละคำสั่งตัวเลือกจะถูกแสดงให้เป็นส่วนผสมของบล็อกสร้างต่าง ๆ โดยอิฐซึ่งอิลลัสเทรดแผนผลกำไรและขาดทุนตามภาพรวมข้างต้น

ในกระบวนการซื้อขายออปชันทั่วไป แต่ละตัวเลือกเข้าไปในกระบวนการกับซื้อและขายในทุกกรณี ต้องการคำสั่งสองรายการเพื่อทำการจับคู่

การรวมกลุ่มหลังจากแยกออกจากกัน

โมดูล RSSB ทำให้เครื่องจับคู่ Ithaca สามารถจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายของตัวเลือกซื้อ ตัวเลือกขาย และตัวเลือกไล่ตามกับลักษณะเดียวกัน

โมดูล RSSB ลดจำนวนคำสั่งตลาดที่ต้องได้รับการยกเว้นลงเพื่อเพิ่มความเหมาะสมของเงินทุนเมื่อเปรียบเทียบกับบัญชีคำสั่งทั่วไป สิ่งนี้ช่วยให้เกิดการแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์เป็นรูปแบบคำสั่งที่สามารถแยกออกเป็นส่วนย่อยได้ คำสั่งสังเคราะห์ที่มีกิ่งก้านอิสระหลายอันสามารถดำเนินการพร้อมกันได้เพื่อให้การดำเนินการทั่วไปสอดคล้องกัน

การปรับแต่งเชิงเส้นจำนวนเต็มผสม (MILP)

Mixed Integer Linear Programming (MILP) ช่วยให้สามารถระบุราคาล้างและชุดคำสั่งที่สอดคล้องกันเพื่อสูงสุดปริมาณการดำเนินการในขณะที่ยังรักษาความเป็นไปตามมาตรฐานการดำเนินการที่ดีที่สุด กระบวนการปรับปรุงนี้รวมการสั่งที่ต้องขึ้นอยู่กับเงื่อนไขและการทำซ้ำอัตโนมัติ MILP ใช้เทคนิคเฮวริสติกขั้นสูงโดยใช้อัลกอริทึม branch-and-bound กับค่าเงินจำนวนเต็มทวิภาคเพื่อสำรวจพื้นที่คำตอบอย่างมีประสิทธิภาพ

ระบบนิติบุคคลที่เกี่ยวข้อง

โปรโตคอล Ithaca ทํางานภายในระบบนิเวศหลายแห่งที่สําคัญที่สุดคือระบบนิเวศ Arbitrum One Arbitrum เป็นที่รู้จักในด้านการสนับสนุนโปรโตคอลดั้งเดิมโดยเฉพาะ, มีอุปสรรคในการตรวจสอบเบื้องต้นที่ต่ํากว่าและให้การสนับสนุนที่สําคัญสําหรับโครงการระบบนิเวศ. สิ่งนี้นําไปสู่การเติบโตของโปรโตคอล DeFi ที่เป็นนวัตกรรมใหม่เช่น Pendle, GMX และ Radiant Arbitrum จะเสนอทรัพยากรเพิ่มเติมและการสนับสนุนโปรโตคอล Ithaca นอกจากนี้, ความถี่สูงของการโต้ตอบ DeFi ภายใน Arbitrum ช่วยเพิ่มศักยภาพในการทํางานร่วมกันระหว่างโปรโตคอลต่างๆ.

โครงการแจกจ่ายเหรียญ

แดชบอร์ดคะแนน Airdrop

โปรโตคอล Ithaca ได้ก่อตั้งการดรอปเปิดใหม่เพื่อสร้างสรรค์แรงกระตุ้นความเสถียรภาพ รางวัลผู้ใช้เริ่มต้นให้กำลังใจและส่งเสริมการเติบโตของนิเวศ Ithaca ผู้ใช้สามารถปลดล็อกแบดจ์และสะสมคะแนนได้โดยการปฏิบัติตามเกณฑ์การใช้งานและการเชิญชวนที่เฉพาะเจาะจง นอกจากนี้การเชื่อมต่อกระเป๋าเงินและบัญชีโซเชียลมีเดียยังสามารถสะสมคะแนนคงที่ได้ เหล่าคะแนนเหล่านี้จะเชื่อมโยงกับการกระจายเร็วในอนาคต

สรุป

เนื่องจากเงินทุนแบบดั้งเดิมมุ่งเน้นไปที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้นและผู้ค้าพยายามใช้ประโยชน์จากความผันผวนในการซื้อขายตลาดออปชั่นจึงมีศักยภาพในการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญภายในพื้นที่ DeFi ความท้าทายหลักสําหรับตลาดออปชั่นอยู่ที่การจัดหาผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายในขณะที่รับประกันสภาพคล่องที่เพียงพอสําหรับตัวเลือกเหล่านั้น

โปรโตคอล Ithaca จัดการกับความท้าทายนี้โดยใช้โมดูล RSBB เพื่อทําให้เป็นละอองและรวมคําสั่งซื้อตัวเลือก สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ขยายความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ตัวเลือกที่มีอยู่ แต่ยังช่วยให้สามารถรวมตําแหน่งที่เกี่ยวข้องได้อย่างมีประสิทธิภาพดังนั้นจึงมั่นใจได้ถึงสภาพคล่องในการสั่งซื้อ ความสามารถดังกล่าวมีความสําคัญต่อการตอบสนองความต้องการตัวเลือกในสภาพแวดล้อม DeFi