ในขณะที่เราพูดถึงกระแสบิตคอยน์, น้อยคนทราบถึงสิ่งที่อยู่เบื้องหลัง ในความเป็นจริงครอบครัวเมดิชิถือเป็น "ผู้สนับสนุนของสมัยฟื้นฟู", และธนาคารเมดิชิเป็นแรงขับเคลื่อนทางการเงินของการฟื้นฟูทางวัฒนธรรมนี้

ถ้าเราเปรียบเทียบกับตระกูลดังของยุโรปยุคกลางเป็นดาวสว่างในฟากฟ้าราตรีของฤดูร้อน ตระกูลเมดิชีส่งแสงสว่างเป็นดาวสุดสว่าง พวกเขาไม่เพียงเป็นผู้ควบคุมจริงใจของฟลอเรนซ์แต่ยังได้ผลิตสามครั้งและสองราชินีของฝรั่งเศส พวกเขารวบรวมและทำให้ศิลปินอย่างบอติเชลลี ดา วินชี มิเคลและ ราเฟียล มีทุกข์ได้รับทุนสนับสนุนจากโลเร็นโซ ดี ปีแร์โร เมดิชี ที่รู้จักกันด้วยนามว่า “โลเรนโซเดอะแมกนิฟิเซนท์” ลูกหลานที่สี่ของตระกูลเมดิชี

เบื้องหลังยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาของอิตาลีคือสภาพคล่องที่จัดทําโดย Medici Bank และเช่นเดียวกันกับ Bitcoin Renaissance: มันหมุนรอบการกระตุ้นและปลดล็อกสภาพคล่อง BTC เพื่อสร้างสถานการณ์ทางการเงินที่สมบูรณ์และซับซ้อนมากขึ้นสําหรับสินทรัพย์ BTC บาบิโลนประสบความสําเร็จในการปักหลัก BTC บนเครือข่ายหลักของ Bitcoin โดยให้ความปลอดภัยร่วมกันสําหรับห่วงโซ่ PoS ใด ๆ และเปิดประตูสู่โอกาสทางการเงินภายในระบบนิเวศของ Bitcoin อย่างไรก็ตามสภาพคล่องของ BTC ยังไม่ได้รับการปลดปล่อยอย่างเต็มที่ ข้อ จํากัด ด้านสภาพคล่องในปัจจุบันของบาบิโลนคล้ายกับ "นักโทษแห่งบาบิโลน" ในขณะที่หลายโครงการหวังว่าจะแก้ปัญหานี้ได้ แต่พวกเขาไม่ได้เจาะลึกเท่าลอเรนโซซึ่งนําไปสู่การปล่อยเงินทุนสภาพคล่องที่ไม่สมบูรณ์

วันนี้Lorenzo ได้วางตําแหน่งตัวเองอย่างสมบูรณ์แบบโดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างเลเยอร์การเงินสภาพคล่องของ Bitcoin ที่รวม Lido, Renzo และ Pendle มันจะให้ผลตอบแทนตาม BTC พื้นเมืองของบาบิโลนอํานวยความสะดวกในกระบวนการเต็มรูปแบบของการปักหลักของเหลว restaking การแยกเงินต้นและดอกเบี้ยและ StakingFi กล่าวอีกนัยหนึ่ง Lorenzo จะทําหน้าที่เป็นจุดเริ่มต้นสําหรับผู้ใช้ในการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงิน BTC ต่างๆ ปัจจุบัน Lorenzo ได้รับเงินลงทุนจาก Binance Labs และได้เปิดตัวเวอร์ชันทดสอบ mainnet โดย mainnet V2 จะเปิดตัวในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ ลอเรนโซ เพิ่งริเริ่ม @lorenzoprotocol/เข้าร่วมกิจกรรมการขุดร่วมกับ Babylon และ Bitlayer สำหรับการเปิดตัว Bitcoin pre-staking ของ Lorenzo ในการขอบคุณผู้สนับสนุนแรก ๆ Lorenzo ได้กำหนดรางวัลสำหรับผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมใน pre-staking บน Babylon โดยการสร้างสรรค์โครงการร่วมกับ Bitlayer เพื่อโครงการนิเทศ stBTC รวมถึงโครงการร่วมกันอื่น ๆ

ดังนั้น Lorenzo จะเพิ่มการปล่อยสภาพคล่องของ Bitcoin สร้างอาณาจักรทางการเงินของ Medici Bank และนํา Bitcoin ไปสู่ยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาใหม่ได้อย่างไร? วันนี้ Foresight News จะทําการวิเคราะห์และตีความเชิงลึก

Lorenzo: ผู้จัดการทรัพย์สินของสมเด็จพระสันตะปาปา

ในยุคกลางสมเด็จพระสันตะปาปาเป็นผู้อุปถัมภ์ธนาคารและ บริษัท การค้าของอิตาลีโดยถืออํานาจด้านภาษีทั่วทุกมุมของยุโรป ธนาคารก่อตั้งขึ้นโดยเฉพาะเพื่อจัดการความมั่งคั่งของสมเด็จพระสันตะปาปาให้บริการเช่นการจัดเก็บภาษีการโอนเงินภาษีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินและการให้กู้ยืม ธนาคารเมดิชิกลายเป็นผู้จัดการความมั่งคั่งของสมเด็จพระสันตะปาปาตั้งแต่เนิ่นๆ ในบัญชีแยกประเภทที่เป็นความลับบัญชีของคลังของสมเด็จพระสันตะปาปาอยู่ภายใต้สาขาโรมันคล้ายกับวิธีที่กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริการักษาบัญชีในธนาคารกลางสหรัฐในปัจจุบัน

ในช่วงเวลาของลอเรนโซสมเด็จพระสันตะปาปาขุนนางและขุนนางเชื่อว่าธนาคารเมดิชิมีความสามารถในการให้กู้ยืมเงินได้ไม่ อย่างไรก็ตามความจริงก็คือธนาคารเมดิชิมีเลเวอเรจมากเกินไปและพระสันตะปาปาพยายามชําระหนี้ ในปี ค.ศ. 1494 ธนาคารเมดิชิใกล้จะล้มละลายโดยสาขาโรมันที่สําคัญผูกติดอยู่กับเงินกู้ยืมจากคลังของสมเด็จพระสันตะปาปา ในฐานะผู้จัดการความมั่งคั่งของสมเด็จพระสันตะปาปาธนาคารเมดิชิก็เข้าไปพัวพันกับเรื่องการเมืองมากเกินไป ด้วยการขาดแคลนขนแกะอังกฤษและราคาเงินที่ลดลงโอกาสในการลงทุนใหม่ของธนาคารเมดิชิหดตัวลงและแหล่งที่มาของรายได้ก็ถูก จํากัด อย่างรุนแรงโดยเงินสํารองเงินสดลดลงต่ํากว่า 10% ของสินทรัพย์รวมในที่สุดก็นําไปสู่วิกฤตสภาพคล่อง

ลอเรนโซในปัจจุบันยังทําหน้าที่เป็นผู้จัดการของ "ความมั่งคั่งทางศาสนา" Bloomberg เรียก Bitcoin ว่าเป็น "ศาสนาที่แท้จริงแห่งแรกของศตวรรษที่ 21" โดยมีผู้สูงสุด Bitcoin และผู้ถือเป็นผู้ติดตาม จากมุมมองทางการเงินเครือข่ายสาธารณะในปัจจุบันมีลักษณะคล้ายกับธนาคารซึ่งได้รับผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่าง ๆ รวมถึงเงินฝากสินเชื่อการจํานองการแลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและผลิตภัณฑ์ประกันภัย อย่างไรก็ตามเนื่องจากข้อ จํากัด ของภาษาสคริปต์และเทคโนโลยีของ Bitcoin จึงไม่สามารถสร้าง DApps ได้โดยกําเนิดทําให้ Bitcoin ไม่มีสภาพคล่องทางการเงินของตัวเอง สิ่งนี้นําไปสู่ปรากฏการณ์ถาวรที่จํานวนที่อยู่มากกว่า 100 BTC ยังคงมีเสถียรภาพที่ประมาณ 16,000 ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา แม้จะมีโทเค็นห่อที่ใหญ่ที่สุด WBTC ซึ่งมีมูลค่าตลาดประมาณ 10.5 พันล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin อยู่ที่ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งคิดเป็นเพียง 0.8% นอกจากนี้ ความเชื่ออย่างแรงกล้าของชุมชน Bitcoin ใน "ไม่ใช่กุญแจของคุณ ไม่ใช่เหรียญของคุณ" กีดกันคนจํานวนมากจากการรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลข้ามสายโซ่และ DeFi ในเครือข่ายอื่น ๆ

ลอเรนโซพุ่งเป้าไปที่ BTC ที่อยู่เฉยๆ เป็นเลเยอร์การเงินสภาพคล่องของ Bitcoin ตัวแรกที่สร้างขึ้นบนบาบิโลนและทําหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการออกการซื้อขายและการชําระเงินสําหรับโทเค็นการปักหลักสภาพคล่องของ Bitcoin ให้ความปลอดภัยอย่างแท้จริงสําหรับรายได้ดั้งเดิมสําหรับผู้ใช้ Bitcoin และออก LST ที่มีดอกเบี้ยสําหรับโครงการปักหลัก Bitcoin ต่างๆ Lorenzo สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นการรวมกันของ Lido, Renzo และ Pendle สร้างตลาดตราสารหนี้ขนาดใหญ่ที่นําเสนอผลิตภัณฑ์แบบบูรณาการสําหรับการจับคู่การออกการตั้งถิ่นฐานและการเงินที่มีโครงสร้างการปล่อยสภาพคล่องของ BTC ที่เดิมพันอย่างทั่วถึงเปิดใช้งานสถานการณ์ทางการเงินสําหรับสินทรัพย์ BTC และสนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศ DeFi ปลายน้ํา

ตลาดแข่งขัน LRT ที่ตั้งอยู่ในบาบิลอน

ปี 2024 เป็นการเริ่มต้นใหม่สําหรับระบบนิเวศของ Bitcoin โดยเปลี่ยนจากการเล่าเรื่องของจารึกและอักษรรูนไปสู่การอภิปรายเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ ก่อนหน้านี้เนื่องจากฉันทามติของ Satoshi Bitcoin จึงไม่สามารถเดิมพันได้เหมือนโทเค็น PoS เพื่อสร้างผลตอบแทน อย่างไรก็ตามวันนี้ผู้ใช้สามารถฝาก BTC ไว้ในที่อยู่เงินฝากที่ดูแลตนเองบนเมนเน็ต Bitcoin ของบาบิโลน ด้วยการรวมข้อมูลการตรวจสอบ PoS ผ่านโปรโตคอลการประทับเวลาเข้ากับบล็อกเชน Bitcoin พวกเขาสามารถให้ความปลอดภัยที่ใช้ร่วมกันสําหรับเครือข่าย PoS ที่มีอยู่และรับรางวัลการปักหลักโดยไม่จําเป็นต้องมีการดูแลของบุคคลที่สามการดําเนินการข้ามสายโซ่หรือการห่อ ในเวลาเดียวกันลายเซ็น Schnorr และกลไก Extractable One-Time Signatures (EOTS) ทําให้ BTC เป็นสินทรัพย์ที่ถูกริบได้ซึ่งป้องกันการโจมตีการใช้จ่ายซ้ําซ้อนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

กลไกการรักษาความปลอดภัยที่ใช้ร่วมกันของบาบิลอนเปิดโอกาสให้กับนวัตกรรมทางการเงินภายในนิเวศบิทคอยน์ ซึ่งมีศักยภาพที่ไม่จำกัด อย่างไรก็ตามปัญหาปัจจุบันคือ BTC ที่ถูกจำนำสำหรับโซ่ PoS ยังสูญเสีย Likuidity ทำให้กลายเป็น "เชลยของบาบิลอน" ซึ่งมีผลต่อความหลงไหลของทุน และผลให้เกิดที่มาเดียวเดียว จึงเป็นอย่างไรบ้างที่จะปล่อย Likuidity ของ BTC อย่างไม่จำกัดตามร่วมกันและให้ผู้ใช้มีทางเลือกในการรับรายได้มากขึ้น

เพื่อแก้ไขปัญหานี้ มีโปรโตคอลการเรียกคืนที่เกิดขึ้นหลายรูปแบบ เช่น Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol, และ StakeStone ทั้งหมดจัดเตรียมขึ้นเพื่อปลดล็อกเงินสด BTC ของเพิ่มขึ้น มาเริ่มสำรวจรายละเอียดของพวกเขาหนึ่งต่อหนึ่ง

• [ ] จักระเป็นโปรโตคอลการปักหลัก Bitcoin ที่ใช้ ZK ซึ่งเชื่อมโยง Bitcoin และ BTC และ ETH ของ Ethereum เข้ากับห่วงโซ่ Chakra ซึ่งเป็นศูนย์กลางการชําระสินทรัพย์สําหรับ BTC L2 ใช้เทคโนโลยีข้ามสายโซ่ของลูกค้าที่มีน้ําหนักเบาเพื่อปรับใช้ ChakraBTC และ ChakraETH ใน BTC L2 อื่น ๆ Chakra เสนอบริการปักหลักใหม่สําหรับเครือข่าย PoS ตาม Settlement Consumption Service (SCS) สิ่งนี้สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของบาบิโลนแม้ว่า BTC จะไม่ได้เดิมพันโดยกําเนิดบนเครือข่ายหลักของ Bitcoin เพื่อแก้ปัญหานี้ จักระได้รวมเข้ากับบาบิโลนแล้ว ทําให้ BTC ที่เดิมพันผ่านบาบิโลนสามารถแมปกับระบบนิเวศใด ๆ ผ่านบริการ/ชั้นการตั้งถิ่นฐานที่เชื่อถือได้ของจักระ บาบิโลนใช้ประโยชน์จาก BTC ที่เดิมพันจากจักระเพื่อรับรองความปลอดภัยของระบบ PoS ทําให้ผู้เดิมพันสามารถแบ่งปันรางวัลการตรวจสอบได้ หลักฐานการปักหลัก ZK-STARK ที่สร้างขึ้นโดย Chakra ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์สภาพคล่องทั่วทั้ง Chakra Chain, Starknet และบล็อกเชนอื่น ๆ อีกมากมาย

• [ ] BounceBit เป็นโครงสร้างพื้นฐานการปักหลัก Bitcoin ที่ใช้โครงสร้าง PoS แบบโทเค็นคู่โดยใช้โทเค็นที่ห่อหุ้ม BTCB แทนที่จะเป็น BTC ดั้งเดิม มันเปลี่ยน BTCB เป็น BBTC โดยมีกลไกความปลอดภัยที่ใช้ร่วมกันซึ่งก่อตั้งขึ้นบน BBTC ที่เดิมพันเป็น LRT stBBTC การออกแบบของ BBTC จัดการกับสภาพคล่องที่ต่ํากว่าและสถานการณ์การใช้งานที่น้อยลงของ Bitcoin บนห่วงโซ่ดั้งเดิมแม้ว่าจะค่อนข้างอ่อนแอในฟังก์ชัน Bitcoin ดั้งเดิมเมื่อเทียบกับโซลูชันของ Babylon ในขณะที่ BTC Bridge อนุญาตให้แปลง BTC พื้นเมืองเป็น BBTC ได้โดยตรง แต่สะพานข้ามสายโซ่และออราเคิลก็มีความเสี่ยงเสมอ

• Uniport เป็นเชนการเทรด Bitcoin ที่สร้างขึ้นบน Cosmos SDK โดยใช้ UniPort zk-Rollup Chain เพื่อให้ได้ความสามารถในการทำงานร่วมกันบนหลายโซนสำหรับสินทรัพย์ในนิเวศ Bitcoin โซลูชั่น cross-chain ของมันแปลง BTC ต้นฉบับเป็น UBTC ที่จัดการผ่านกระเป๋าเงินเย็น multi-signature (พร้อมแผนสำหรับสัญญา multi-signature ในอนาคต) UBTC จะถูกนำไปรวมเข้ากับ Babylon อย่างลึกซึ้ง

• Bedrock เป็นโครงการ multi-asset liquidity re-staking ที่ได้ร่วมงานกับ Babylon เพื่อเปิดตัว LRT token, uniBTC ผู้ใช้สามารถ stake WBTC บน Ethereum เพื่อรับ uniBTC ในขั้นตอนนี้ Bedrock เชื่อมต่อกับ Babylon โดยใช้วิธีการ proxy staking และ direct conversion วิธีการ proxy ช่วยให้ผู้ใช้ stake wBTC บน Ethereum พร้อมกับ stake จำนวนเท่ากันของ native BTC บน Babylon วิธีการ direct conversion ช่วยให้ WBTC สามารถแลกเปลี่ยนเป็น BTC และ stake บน Babylon การถือ uniBTC ทำให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัล BTC และนำมาใช้ในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ

• [ ] Solv Protocol เป็นโปรโตคอลรายได้และ Likuiditi แบบเต็มเส้นทาง ซึ่งแปลง WBTC บน Arbitrum, M-BTC บน Merlin, และ BTCB บน BNB Chain เป็นสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ solvBTC ซึ่งไม่ใช่ native BTC

• [ ] StakeStone เป็นโครงสร้างพื้นฐานเชื้อเพลิงที่ครอบคลุมซึ่งฝาก BTC ต้นฉบับเข้า Babylon เพื่อการจำนวนมากและออกกำลังผลิต BTC ที่มีการสร้างรายได้ที่เป็นของเหลวที่เกิดขึ้นข้ามโซ่ STONEBTC

• [ ] SataBTC เป็นชั้นบัตร Bitcoin ที่ยังไม่เคยเปิด

เมื่อเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมจะเห็นได้ว่าโครงการ LRT ภายในเส้นทางเดียวกันกําลังสํารวจแนวทางที่เป็นเอกลักษณ์ของพวกเขาอย่างแข็งขัน BounceBit, Bedrock และ Solv Protocol ให้ความสําคัญกับการจับตลาดที่มีอยู่โดยใช้ Wrapped BTC เป็นสินทรัพย์อ้างอิงแทนที่จะเป็น BTC ดั้งเดิมโดยมีเป้าหมายเพื่อรวมสภาพคล่องและให้ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนสําหรับ BTC อย่างไรก็ตามความเสี่ยงโดยธรรมชาติของพวกเขาสอดคล้องกับโทเค็นที่ห่อหุ้มเช่น WBTC โครงการอื่น ๆ เริ่มกําหนดเป้าหมายตลาด LRT ที่บาบิโลนเสนอ Chakra, Uniport และ StakeStone มุ่งเน้นไปที่ศักยภาพทางการตลาดใหม่ที่บาบิโลนนํามา พวกเขาเลือกที่จะมองบาบิโลนเป็นแหล่งผลตอบแทนพื้นฐานสําหรับสินทรัพย์อ้างอิงของพวกเขาและออกโทเค็น LRT เพื่อปลดปล่อยสภาพคล่องของ BTC ที่เดิมพัน แต่พวกเขาทั้งหมดหยุดที่ Restaking และ LRT

ในความเป็นจริง LRT ที่มีอัตราผลตอบแทนยังเผชิญกับปัญหาความผันผวนสูงซึ่งไม่สามารถตอบสนองความต้องการความเสี่ยงที่หลากหลายของผู้ใช้ พิจารณา Ethereum: ในที่สุดสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนจะไหลไปยัง Pendle ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่ DeFi ของ Bitcoin ยังขาดอยู่ นี่คือสิ่งที่ลอเรนโซตั้งเป้าไว้ให้สําเร็จ อย่างไรก็ตามพวกเขาไม่ได้มองกันและกันเป็นคู่แข่ง พวกเขามีแนวโน้มที่จะสร้างโอกาสในการทํางานร่วมกันมากขึ้น

Lido + Renzo + Pendle: ลอเรนโซจะสร้างการเงินที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อย่างไร?

มีคนบางคนกล่าวว่า Ethereum ใช้เวลาเดินทางนานกว่า 9 ปีในขณะที่ Bitcoin ใช้เพียง 9 เดือนเท่านั้น ดังนั้นสิ่งที่ Ethereum ใช้เวลา 4 ปีและ 3 รุ่นของผลิตภัณฑ์เพื่อนำทางในสินทรัพย์ที่ผลิตกำไร ลอเร็นโซก็สามารถทำได้ด้วยโปรโตคอลเดียว

เส้นทางการสื่อสารระหว่าง Bitcoin Mainnet และ Lorenzo

เรามาสำรวจโครงสร้างของโปรโตคอล Lorenzo ก่อนเลย ตามที่แสดงในแผนภาพด้านล่าง ประกอบด้วยส่วนประกอบหลัก ๆ 3 ส่วน: Lorenzo Chain, Bitcoin Relayer, และชุดสมาร์ทคอนแทรก

โลเรนโซเชื่อมโยง (ที่สอดคล้องกับชั้นเชิงรุกของ EVM) เป็นโซ่แอปพลิเคชัน Cosmos ที่สร้างขึ้นโดยใช้ Cosmos Ethermint ที่เข้ากันได้กับ EVM โดยหลักการให้พื้นฐานสำหรับโทเคนที่เก็บเงินประกันค่าหลักทรัพย์

Bitcoin Relayer: ส่วนประกอบนี้สามารถส่งข้อมูลจาก Bitcoin mainnet ไปยังเชือกระบบ Lorenzo application chain ได้ นั่นคือชุดสัญญาอัจฉริยะสำหรับการตรวจสอบข้อมูลออฟเชน ซึ่งจัดการการออกและการตั้งบัญชีของโทเค็นที่เก็บเงินประกันความสะดวกสบาย

ตรรกะเริ่มต้นคือเมื่อผู้ใช้ฝาก BTC ลงในที่อยู่หลายลายเซ็นของกระเป๋าเงินเย็นและร้อนของ Lorenzo บนเมนเน็ต Bitcoin ผ่านเว็บไซต์ Lorenzo เพื่อรับโทเค็นสภาพคล่อง Lorenzo stBTC ตัวแทน Bitcoin ของ Lorenzo จะตรวจสอบที่อยู่เงินฝากสําหรับธุรกรรมที่เข้ามา เมื่อธุรกรรมได้รับการยืนยันแล้วผู้โอนจะได้รับหลักฐานการทําธุรกรรมของ Merkle และส่งไปยัง Lorenzo Chain จากนั้นจะเรียกฟังก์ชันเหรียญกษาปณ์ของ "Lorenzo YAT_Control_Module" ซึ่งตรวจสอบความถูกต้องของหลักฐานการทําธุรกรรมภายใน เมื่อยืนยันสําเร็จ Lorenzo จะสร้าง stBTC จํานวนเท่ากันสําหรับบัญชี EVM ของผู้ใช้

หากผู้ใช้ต้องการแลกเปลี่ยน stBTC กลับไปที่ BTC เขาหรือเธอจะเริ่มคําขอเบิร์น stBTC บนเว็บไซต์ Lorenzo Lorenzo Monitor จะตรวจสอบการเผาไหม้ stBTC บนห่วงโซ่ Lorenzo และส่งแฮชธุรกรรมการเผาไหม้ stBTC และสร้างธุรกรรมการถอน BTC ไปยัง Vault Wallet System บริการหลายลายเซ็นและสมัครลายเซ็น หลังจากตรวจสอบความถูกต้องตามกฎหมายของธุรกรรมการเผาไหม้ลายเซ็นสุดท้ายจะถูกสร้างขึ้นและส่งกลับไปที่ Lorenzo Monitor หลังจากได้รับลายเซ็น BTC Lorenzo Monitor จะออกอากาศธุรกรรมที่ลงนามไปยัง Mainnet Bitcoin เพื่อดําเนินการถอนเงินของผู้ใช้ให้เสร็จสมบูรณ์

ปล่อยสภาพคล่องทําลาย "คุกบาบิโลน"

ลอเรนโซใช้บาบิโลนเป็นชั้นผลผลิตพื้นฐาน โดยให้ผลตอบแทนดั้งเดิมที่ปลอดภัยอย่างแท้จริงแก่ผู้ใช้ในขณะที่เกือบจะขจัดความเสี่ยงในการปักหลัก นอกจากนี้เช่นเดียวกับ EigenLayer ยุคแรกบาบิโลนจะกําหนดขีด จํากัด เงินฝากหลังจากการเปิดตัวเมนเน็ต ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้บาบิโลนในปัจจุบันต้องเผชิญกับข้อ จํากัด ด้านสภาพคล่องที่คล้ายกับ "เรือนจําบาบิโลน" พร้อมกับอุปสรรคในการเข้า

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของนาราทีฟบาบิลอน มันเป็นฐานการเงินของระบบบิทคอยน์และมีโอกาสที่จะให้โลเร็นโซ

ขั้นตอนแรกของ Lorenzo คือการสร้าง Bitcoin Lido ปล่อยสภาพคล่องของ BTC ที่เดิมพันและแก้ไขปัญหาวงเงินเงินฝากของบาบิโลน ผู้ใช้สามารถฝาก BTC โดยตรงในบาบิโลนผ่านลอเรนโซซึ่งทําหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการออกและชําระบัญชีสินทรัพย์ BTC โทเค็นสําหรับการปักหลักและให้โทเค็นที่เดิมพันสภาพคล่องแก่ผู้ใช้ สิ่งนี้คล้ายกับ stETH ของ Lido แต่แตกต่างกันในบางแง่มุมซึ่งเราจะอธิบายอย่างละเอียดในส่วนถัดไป

แน่นอนว่าเป็นเลเยอร์สําหรับการเงินสภาพคล่องของ Bitcoin คล้ายกับ Ethena Lorenzo สามารถใช้ BTC ฝากของผู้ใช้สําหรับกลยุทธ์การซื้อขายอื่น ๆ การขุดสภาพคล่องและแหล่งผลตอบแทนเพิ่มเติมนอกเหนือจากผลตอบแทน BTC ปักหลัก ปัจจุบัน Lorenzo ได้ร่วมมือกับ Bitlayer เพื่อรวมโครงการ DeFi ปลายน้ํา 7 ถึง 8 โครงการผ่านงาน Bitlayer Mining Gala ทําให้สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมแบบ on-chain เช่นการปักหลักและการให้กู้ยืม

แยกหุ้นเงินต้นและดอกเบี้ยและแผนการเพิ่มเดิมพัน: พยายามรวมความเหนือความเหนือ

เช่นเดียวกับ stETH LST ของ Lorenzo ยังเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสําหรับ BTC โดยพื้นฐานแล้วทําหน้าที่เป็นพันธบัตร Bitcoin ที่สร้างผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการปักหลักในบาบิโลนเกี่ยวข้องกับการปักหลักในห่วงโซ่ PoS ที่แตกต่างกันแทนที่จะยึดติดกับ ETH เช่น StETH ของ Lido โครงการปักหลักที่แตกต่างกันอาจนําไปสู่การสร้างโทเค็นที่เดิมพันด้วยสภาพคล่องที่แตกต่างกัน หากมีการออก LST ที่แตกต่างกันสําหรับโครงการปักหลักต่างๆจะส่งผลให้เกิดสภาพคล่องที่กระจัดกระจายอย่างชัดเจน

ดังนั้นปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่องจะได้รับการแก้ไขอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นได้อย่างไร? ลอเรนโซได้คิดรูปแบบการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยที่คล้ายกับ Pendle และได้ใช้ Bitcoin Liquidity Re-Staking Plan (BLRP) ตามการปักหลักบาบิโลนเพื่อหลีกเลี่ยงการเจือจางสภาพคล่องจากโทเค็นที่มีผลตอบแทนเนื่องจากโครงการที่แตกต่างกันและระยะเวลาการปักหลักที่แตกต่างกัน Lorenzo จะกําหนดแผนการปักหลัก BLRP ไว้ล่วงหน้าซึ่งรวมถึงโครงการปักหลัก (โซ่ PoS) รวมถึงเวลาเริ่มต้นและสิ้นสุดสําหรับการปักหลักทําให้ผู้ใช้สามารถเลือกแผนการปักหลักที่ต้องการได้ก่อนที่แผนจะเริ่มขึ้นเท่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่งหากผู้ใช้เลือกแผนการปักหลัก "Babylon-Lorenzo-01" บน Lorenzo หลังจากฝาก BTC ลงในบาบิโลนพวกเขาจะได้รับโทเค็นสองประเภท: Liquid Principal Tokens (LPT) และ Yield Accruing Tokens (YAT) ลอเรนโซออก LPT เดียวกันสําหรับโครงการปักหลักที่มีความเสี่ยงต่ําทั้งหมด LPT นี้เทียบเท่ากับ stBTC ซึ่งตรึงไว้ 1: 1 กับเงินเดิมพัน BTC รวมสภาพคล่องของ BTC ในระบบนิเวศที่แตกต่างกัน ผู้ถือ stBTC สามารถไถ่ถอนเงินต้น BTC ที่เดิมพันได้หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการปักหลัก ในทางกลับกัน YAT เป็นโทเค็น ERC-20 ที่ออกผ่าน BLRP ซึ่งเข้าใจว่าเป็นพันธบัตรที่มีผลตอบแทนในอนาคตซึ่งแสดงถึงรายได้ที่เกิดจากการปักหลัก YAT มีแผนการปักหลักใหม่ของตัวเองพร้อมกับเวลาเริ่มต้นและสิ้นสุดที่กําหนดไว้ ก่อนครบกําหนด YAT สามารถซื้อขายและโอนได้และผู้ถือยังสามารถรับรางวัลจากเครือข่าย PoS ได้อีกด้วย YAT ที่ออกจาก BLRP เดียวกันสามารถแลกเปลี่ยนกันได้

หลังจาก YAT หมดอายุผู้ถือสามารถรับผลประโยชน์ของบาบิโลนโซ่ PoS และ Lorenzo ได้ในครั้งเดียว

Staking Agent: ระบบการออกและชําระราคาสินทรัพย์ตาม CeDeFi

ทั้ง stBTC และ YAT เป็นส่วนหนึ่งของด้านการออกสินทรัพย์ของ Lorenzo แต่มันยังเป็นแพลตฟอร์มการตั้งหนี้สินทรัพย์เช่นกัน ตามที่ฉันกล่าวไว้ใน บทความก่อนหน้า, เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงแนวคิดในชั้นส่วนการออกใบรับรองทรัพย์สิน การเรียกเก็บเงิน DeFi ได้เข้าสู่ขั้นตอนการจัดการทรัพย์สินที่ใช้งานอย่างเต็มที่ และ Lorenzo เป็นตัวแทนของคุณสมบัติในรุ่นนี้ ในฐานะที่เรียกเก็บเงินและการตั้งค่าสำหรับ stBTC มันยังเป็นหน่วยงานการจัดการทรัพย์สินสำหรับ BTC ต้นฉบับ เพื่อกำหนดทิศทางของ BTC ของผู้เสนอ stakers

ลอเรนโซยอมรับว่าไม่ได้ให้การรับประกันโดยธรรมชาติแก่ผู้เดิมพันว่า BTC ที่มีการจัดการของพวกเขาจะไม่ถูกนําไปใช้ในทางที่ผิด อย่างไรก็ตามเนื่องจากความสามารถในการตั้งโปรแกรมที่ จํากัด ของเครือข่าย Bitcoin ปัจจุบันจึงไม่สามารถสร้างระบบการชําระเงินแบบกระจายอํานาจได้อย่างสมบูรณ์ ดังนั้น Lorenzo จึงเลือก CeDeFi เป็น "จุดกึ่งกลาง" ระหว่างการรวมศูนย์และการกระจายอํานาจ มันแนะนํากลไก Staking Agent โดยมีสถาบัน Bitcoin ชั้นนําและหน่วยงาน TradFi ร่วมกันทําหน้าที่เป็นชั้นการออกและชําระบัญชีสินทรัพย์โดย Lorenzo ยังทําหน้าที่เป็นหนึ่งในตัวแทนการค้ําประกัน หากตัวแทนปักหลักคนใดมีพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสมหน่วยงานของพวกเขาจะถูกเพิกถอน

ตัวแทนการจำนิยมความรับผิดชอบต่อกระบวนการการออกใบรับรองสินทรัพย์ทั้งหมดและกระบวนการตกลงในลอเร็นโซ โดยง่ายๆ ก็คือ มันสร้างแผนการจำนิยมความสำหรับผู้ใช้ รับฝาก BTC ของพวกเขาเข้าไปใน Babylon และโซ่ PoS และจากนั้นส่งหลักฐานการจำนิยมความเพิ่มเติมไปยังโปรโตคอล Lorenzo เพื่อออกใบรับรอง stBTC และ YAT ให้แก่ผู้ใช้ เมื่อแผนการจำนิยมความสำเร็จ ตัวแทนจำนิยมความรักษา BTC ที่โครงการคืนและแลกเปลี่ยน stBTC และ YAT ที่ถูกจำนิยมความแล้ว แปลงกลับมาเป็น BTC หลักและรายได้ที่สะสม

ในแง่ของการชําระกองทุนลอเรนโซได้จัดตั้งกลไกการจัดลําดับ ในระยะแรกลอเรนโซไม่ได้แนะนํา YAT ผู้ใช้จําเป็นต้องเบิร์น stBTC เพื่อแลก BTC ดั้งเดิมเท่านั้น อย่างไรก็ตามหลังจากการเปิดตัว YAT ในระยะที่สองผู้ใช้ที่ต้องการแลก BTC จะต้องไม่เพียง แต่เผา stBTC ที่เกี่ยวข้องเท่านั้น แต่ยังเผาโทเค็น Staking Proof Tokens (SPT) ในปริมาณที่เท่ากันก่อนที่ Lorenzo จะคืน BTC ให้กับพวกเขา

SPT มีวัตถุประสงค์เพื่อจัดลําดับการเผาไหม้ stBTC และการแลกใบรับรอง BTC เมื่อ YAT ครบกําหนดสัญญาการกระจายรายได้ของ Lorenzo จะกระจายรายได้ให้กับผู้ถือ YAT และแปลง YAT เป็น SPT ที่เทียบเท่าและไม่สามารถซื้อขายได้ SPT เหล่านี้จะเข้าสู่คิวแบบรวมและวางไว้ที่ส่วนท้ายของบรรทัดซึ่งจะกําหนดลําดับของการเผาไหม้ stBTC รหัสตัวแทนที่เชื่อมโยงกับ SPT ที่ถูกเผาจะเป็นตัวตัดสินว่าตัวแทนการปักหลักคนใดแลก BTC ผู้ใช้ที่สร้าง SPT โดยอ้างว่า YAT สามารถจัดลําดับความสําคัญของการเผาไหม้ของ stBTC โดยใช้ SPT ที่สร้างขึ้นตามจํานวน SPT ที่พวกเขาถือหรือพวกเขาสามารถเลือกที่จะอ้างสิทธิ์รายได้ YAT เพื่อสร้าง SPT โดยไม่ต้องเผา stBTC ใด ๆ หากผู้ใช้ไม่ได้ถือ YAT แต่ต้องการแลก BTC และไม่มี SPT อยู่ในคิวพวกเขาจะต้องรอให้ SPT ใหม่เข้ามา

ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ A เดิมพัน 100 BTC และได้รับ 10 BTC เมื่อ A แลก YAT เป็นเวลา 10 BTC SPT จํานวนเท่ากันจะถูกสร้างขึ้นภายในตัวแทนการปักหลัก BitMonster โดยไม่ต้องเบิร์น stBTC ในทางกลับกันผู้ใช้ B ซื้อ 50 stBTC ในตลาดและต้องการแลกเปลี่ยนเป็น BTC แต่หากไม่มี YAT BitMonster จะต้องถือ SPT (50 SPT) ในปริมาณที่เท่ากันเพื่อแลก 50 BTC มิฉะนั้น B ต้องรอคิวสําหรับผู้ใช้รายอื่นเพื่อสร้าง SPT เมื่อแลก BTC ทั้งหมดใน "Staked_token" แล้ว SPT จะปรากฏขึ้นจากคิว

ระบบการออกและชําระบัญชีที่ใช้ตัวแทนปักหลักจะปลดปล่อยสภาพคล่องของ BTC และผลตอบแทนที่คาดหวังได้อย่างมีประสิทธิภาพทําให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโทเค็นที่มีผลตอบแทนการซื้อขายล่วงหน้าได้ กลไกการตั้งถิ่นฐาน SPT ใน Lorenzo กําหนดว่าผู้ใช้ต้องมีรายได้เพียงพอที่จะถอน BTC ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทําไมแผนการปักหลักจึงมีอยู่หากไม่มีรายได้จากระยะเวลาการปักหลักไม่มี BTC ที่จะถอน กล่าวอีกนัยหนึ่งเราสามารถคิดว่าโครงสร้างตัวแทนการปักหลักเป็นกลุ่มทุนขนาดใหญ่ ตราบใดที่แหล่งผลตอบแทน BTC อ้างอิงจากบาบิโลนนั้นร่ํารวยและมีเสถียรภาพยิ่งผู้ใช้ฝากเงินมากเท่าไหร่รายได้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้นซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของโทเค็นคู่ของลอเรนโซ

StakingFi: กรณีการใช้งานทางการเงินของสินทรัพย์ BTC

แน่นอนว่าลอเรนโซไม่เพียงมุ่งหวังที่จะปลดปล่อยสภาพคล่องของ BTC ที่เดิมพัน แต่ยังเพื่อให้โครงสร้างโทเค็นที่แข็งแกร่งสําหรับสภาพคล่องส่วนนี้ เนื่องจากความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยจะช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุนใหม่ สําหรับผู้ใช้ที่ต้องการหลีกเลี่ยงความผันผวนพวกเขาสามารถซื้อ stBTC ซึ่งตรึงไว้กับ BTC เพื่อชอร์ตผลตอบแทน สําหรับผู้ใช้ที่ทนต่อความเสี่ยงพวกเขาสามารถซื้อ YAT เพื่อซื้อผลตอบแทนได้ เมื่อเทียบกับโครงการ LRT BTC อื่น ๆ กลไกการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยนี้ยังสามารถรองรับการสร้างผลิตภัณฑ์ DeFi ปลายน้ําที่ซับซ้อนมากขึ้นแทนที่จะเป็นเพียงกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนอย่างง่าย

ในปัจจุบัน stBTC ของ Lorenzo สามารถใช้ได้ในเครือข่ายต่างๆ ด้วย Bitlayer ในอนาคต stBTC และ YAT จะสามารถใช้ได้ในสถานการณ์ทางการเงินต่อไปนี้:

สวอปอัตราดอกเบี้ย: นี่หมายถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินสองสกุลที่มีจํานวนหนี้เท่ากัน (เงินต้น) และคําเดียวกันโดยแลกเปลี่ยนอัตราคงที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว stBTC สามารถถูกมองว่าเป็น BTC ห่ออีกรูปแบบหนึ่งและในที่สุดก็อาจแทนที่ WBTC ในเกือบทุกสถานการณ์ มูลค่าของ YAT มาจากกําไรสะสมและการเก็งกําไรจากผลตอบแทนในอนาคตโดยสร้างคู่การซื้อขายพื้นฐานระหว่าง stBTC และ YAT ทั้งหมด YAT จากแผนการปักหลักเดียวกันสามารถแลกเปลี่ยนได้และอาจมีคู่การซื้อขายระหว่าง stBTC, YAT และสินทรัพย์หลักอื่น ๆ

โปรโตคอลการให้ยืม:stBTC และ YAT สามารถใช้เป็นหลักประกันเพื่อยืมสินทรัพย์ที่ต้องการได้ โดยทำให้ผู้ถือหุ้นมีการควบคุมการลงทุนและความ Likuiditi ได้มากขึ้น

โครงสร้าง BTC ผลิตภัณฑ์สะสมผลผลิต: ตัวอย่างเช่นผลิตภัณฑ์สามารถพัฒนาตาม stBTC และ YAT ที่ปกป้องเงินต้นในขณะเดียวกันก็สร้างอนุพันธ์ทางการเงินตามตัวเลือกเพื่อเพิ่มผลตอบแทน

Stablecoins ที่สนับสนุนด้วย BTC:stBTC สามารถรองรับ stablecoins ได้

ผลิตภัณฑ์ประกันภัย: สิ่งเหล่านี้สามารถใช้เพื่อ mitiGate ความเสี่ยงของ BTC พื้นเมืองที่ถูกเฉือนโดยบาบิโลน

แผนงานและแผนงานในอนาคต

ลอเรนโซจะเปิดตัว testnet และ mainnet ในขั้นตอน เวอร์ชันทดสอบ mainnet เริ่มใช้งานเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม และ mainnet V2 คาดว่าจะเปิดตัวในเดือนมิถุนายน ในเวลานั้น Lorenzo จะแนะนํากลไกการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยและนอกเหนือจาก stBTC แล้วจะรองรับ Yield Accruing Tokens (YAT) มากขึ้น โมเดลตัวแทนการค้ําประกันและ SPT จะเปิดตัวใน V2 ซึ่งกระจายอํานาจการออกและการชําระบัญชีสินทรัพย์ของ Lorenzo เพิ่มเติม นอกจากนี้ Lorenzo วางแผนที่จะสนับสนุนโครงการ PoS เพิ่มเติมภายในระบบนิเวศของ Babylon ทําให้ผู้ใช้มีโอกาสให้ผลตอบแทนมากขึ้น

สรุป

เช่นเดียวกับโครงการ BTC LRT ในปัจจุบัน Lorenzo ยังพยายามเปิดใช้งานสภาพคล่องของ BTC ซึ่งมีมูลค่าตลาด 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ สิ่งนี้แสดงถึงตลาดมหาสมุทรสีฟ้าที่มีมูลค่ามากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์และการสร้าง DeFi รอบ ๆ BTC LRT มีศักยภาพมหาศาล "คุกแห่งบาบิโลน" เป็นเรือนจําชั่วคราว สิ่งที่สําคัญคือบาบิโลนได้วางรากฐานสําหรับภูมิทัศน์ทางการเงินสภาพคล่องของ Bitcoin ทั้งหมดซึ่งทําหน้าที่เป็นแหล่งพื้นฐานสําหรับสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนของ Lorenzo ซึ่งแตกต่างจากโครงการ LRT BTC อื่น ๆ Lorenzo เป็นศูนย์กลางสภาพคล่อง Bitcoin แห่งแรกตามระบบนิเวศของ Babylon และแนะนํากลไกการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยแบบ Pendle ซึ่งให้สถานการณ์ทางการเงินสภาพคล่องที่ซับซ้อนมากขึ้นสําหรับโทเค็นเงินต้นและดอกเบี้ยตอบสนองความต้องการการลงทุนที่มีความเสี่ยงของผู้ใช้ที่แตกต่างกันและปลดปล่อยสภาพคล่องของ BTC อย่างเต็มที่

อย่างไรก็ตามในความคิดของฉันรูปแบบตัวแทนการปักหลักยังคงมีความเสี่ยงในการรวมศูนย์ Bitcoin UTXO opcode พื้นฐานสามารถกําหนดข้อ จํากัด การส่งออกบางอย่างเกี่ยวกับเงื่อนไขการใช้จ่าย BTC แต่ไม่สามารถให้ข้อ จํากัด ด้านความปลอดภัยในการดําเนินงานของตัวแทนการปักหลัก ทีม Solv ได้พัฒนา Solv Guard เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ซึ่งทําหน้าที่เป็นชั้นความปลอดภัยเพิ่มเติมสําหรับผู้จัดการกองทุนบุคคลที่สาม และอาจกําหนดข้อจํากัดในกลยุทธ์การลงทุน BLRP โดยระบุเป้าหมายการลงทุนและสัญญาอัจฉริยะ ดังนั้นจึงแยกสิทธิ์ในการใช้เงินทุนออกจากสิทธิ์ในการกํากับดูแล ลอเรนโซอาจพิจารณาใช้วิธีแก้ปัญหาที่คล้ายกันสําหรับปัญหานี้ในอนาคต

ประกาศ:

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ําจาก [ข่าว Foresight] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [เผิงซุน]. หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ํานี้โปรดติดต่อ เกต เรียนทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการตามคำขอโดยเร็ว
2. ข้อจํากัดความรับผิดชอบความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนและไม่ถือเป็นคําแนะนําการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ระบุ การคัดลอก กระจายหรือลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม