ในเลเยอร์บิทคอยน์ในบทความนี้ฉันนำเสนอสามประเภทของสะพาน: ไร้ความเชื่อมั่น, มีความเชื่อมั่นเล็กน้อยและบริการฝากเงิน สิ่งเหล่านี้เป็นรากฐานของการโอนสินทรัพย์ระหว่างเชื่อมโยงแบบครอสเชนโดยเฉพาะสำหรับ Bitcoin นี่คือการสรุปอย่างรวดเร็วก่อนที่จะเข้าสู่เรื่องราวในวันนี้:

สะพานที่ไม่ต้องการความไว้วางใจทำหน้าที่เหมือนประตูทางยุทธศาสตร์ระหว่างเครือข่าย มีระดับความปลอดภัยสูงสุดเนื่องจากไม่ต้องพึ่งพาอำนาจที่ศูนย์กลางใดๆ อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันมีความไม่จริงจังและยากในการใช้งานเพราะที่สำคัญมาก บิตคอยน์ในฐานะเครือข่ายต้นทาง ไม่สามารถตรวจสอบเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นภายนอกเครือข่ายของมันได้ เช่น บิตคอยน์ไม่สามารถตรวจสอบเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นบนเอเธอร์รัมได้โดยตรง ซึ่งจำกัดความเป็นไปได้ของสะพานที่ไม่ต้องการความไว้วางใจ

สะพานที่มีการเก็บรักษา อย่างไรก็ตาม ใช้ผู้ให้บริการแบบศูนย์กลางในการจัดการการโอนทรัพย์สิน ผู้ให้บริการเหล่านี้ถือ BTC (Bitcoin) ของผู้ใช้บนเครือข่าย Bitcoin และสร้างโทเคนสังเคราะห์ หรือโครงสร้างการห่อหุ้ม บนเครือข่ายปลายทางเช่น Ethereum ในขณะที่ง่ายต่อการตั้งค่าและบำรุงรักษา สะพานที่เก็บรักษานำเสนอความเสี่ยงที่สำคัญเนื่องจากพวกเขาพึ่งพาที่รายเดียวที่เชื่อถือได้ ซึ่งกลายเป็นจุดที่ล้มเหลว

สะพานที่ลดความเชื่อมั่นในระบบพยายามรวมประเด็นที่ดีที่สุดของรูปแบบสองแบบเข้าด้วยกัน แทนที่จะพึ่งพาองค์กรเดียวในการเก็บ BTC ของผู้ใช้ เข้ามามีหลายองค์กรที่มีชื่อเสียงในการเก็บรักษาและจัดการทรัพย์สิน มอบความสมดุลระหว่างความปลอดภัยและความเหมาะสม สะพานเหล่านี้ใช้กลไกที่กระจายอำนาจเพื่อลดความเสี่ยงที่องค์กรใดอันหนึ่งล้มเหลวหรือดำเนินการโดยมีเจตนาที่ไม่ดี

โฟกัสวันนี้เกี่ยวกับ BitGo ซึ่งเป็นผู้คุมทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง Wrapped Bitcoin (WBTC) WBTC เป็นหนึ่งใน Bitcoin wrappers ที่ใช้มากที่สุด โดยเฉพาะในระบบ Ethereum Virtual Machine (EVM) compatible chains มันเป็นรูปแบบหลักของ Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้มบน Ethereum ทำให้เจ้าของ BTC สามารถเข้าร่วมในระบบ DeFi ของ Ethereum พร้อมกับ WBTC รูปแบบอื่น ๆ ของ Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้ม เช่น tBTC, renBTC, HBTC และ imBTC ก็ถูกใช้งานในระบบต่าง ๆ แต่ไม่มีใครมากไปกว่ามาตราของ WBTC

สัญญากับปีศาจหรือ?

เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2024 BitGo ผู้คุมรักษาหลักสำหรับ WBTCประกาศความร่วมมือกับ BiT Global มันไม่ใช่เพียงการทำงานร่วมกันทั่วไป มันเกี่ยวข้องกับการย้ายควบคุมกลับมาที่กระเป๋าเงินสดลายเซ็นหลายรายที่ WBTC ที่ได้เพิ่มความกังวลให้กับชุมชนคริปโต

ภายใต้ข้อตกลงใหม่ BiT Global ควรจะควบคุมสองในสามคีย์ในกระเป๋าเงินมัลติซิก 2 ใน 3 ที่รักษาความปลอดภัย WBTC พูดง่ายๆก็คือ BitGo จะกลายเป็นซ้ําซ้อนในความหมายในทางปฏิบัติทั้งหมดเนื่องจาก BiT Global จะควบคุมการถือครอง WBTC ส่วนใหญ่ สิ่งนี้ทําให้เกิดความกลัวเกี่ยวกับการรวมศูนย์และช่องโหว่ด้านความปลอดภัยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Justin Sun มีส่วนร่วมกับ BiT Global หลังจากฟันเฟืองของชุมชนมีข้อเสนอใหม่ที่กล่าวว่า BitGo จะยังคงควบคุม 2 คีย์ อย่างไรก็ตาม ประเด็นเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของจัสติน ซันยังคงมีอยู่

บิท โกลบัลอ้างถึงข้อกำหนดทางกฎหมายของฮ่องกงเพื่อป้องกันการกระทำนี้ โดยระบุว่าไม่มีผู้ถือหุ้นคนเดียวที่สามารถควบคุมมากกว่า 20% ในบริษัท ทะเบียนบริษัทแสดงให้เห็นว่าผู้ถือหุ้นทั้ง 5 คนที่ระบุไว้แบ่งปันเหมือนกัน ที่อยู่หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน สิ่งนี้ทําให้เกิดความสงสัยว่า Justin Sun แม้ว่าจะไม่ได้จดทะเบียนอย่างเป็นทางการ แต่ก็ยังมีอิทธิพลที่ไม่สมส่วนเหนือ BiT Global แม้ว่าจะไม่มีหลักฐานโดยตรง แต่หลักฐานแวดล้อมทําให้เกิดคําถามร้ายแรงภายในชุมชนเกี่ยวกับระดับการกระจายอํานาจที่แท้จริงในโครงสร้างใหม่นี้

การลงทุนในสกุลเงินดิจิตอลเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างมากโดยเฉพาะเมื่อสกุลเงินเหล่านั้นคือบิตคอยน์ ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของความเป็นอิสระทางการเงินและการกระจายอำนาจ โดยการให้การควบคุมอยู่ในมือของ BiT Global ทำให้ WBTC ต้องเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายที่มากขึ้น หากเกิดปัญหาทางกฎหมายใด ๆ เกี่ยวกับ Justin Sun หรือ BiT Global - เจ้าของ WBTC อาจพบว่าทรัพย์สินของพวกเขาถูกล็อค เก็บขัง หรือถูกคุกคามอย่างอื่น

สมัครสมาชิก

ความกระตุ้นของ BitGo: ความเป็นเจ้าของตลาดไม่เพียงพอ

เหมือนกับการมองเห็นครั้งแรก การตัดสินใจของ BitGo ที่จะสละควบคุมดูน่าสับสน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ WBTC ควบคุมตลาด Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้มบนเอเธอเรียมได้มากกว่า 95% ด้วยความเอื้อเฟื้อที่มากขนาดนี้ เพราะอะไรถึงจะมอบอำนาจลงไป?

คำตอบอยู่ที่ BitGo’s โมเดลรายได้ สําหรับ WBTC ซึ่งขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมที่เกิดจากการสร้างและแลกโทเค็น ไม่มีค่าธรรมเนียมสําหรับการถือครอง WBTC ในนามของผู้ใช้ อย่างไรก็ตามกิจกรรมการสร้างและไถ่ถอนได้ซบเซาในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา ในขณะที่ WBTC ยังคงจัดขึ้นอย่างกว้างขวางการขาดการเคลื่อนไหวอาจทําให้รายได้ของ BitGo ลดลงจากบริการนี้

สถานการณ์นี้เน้นให้เห็นว่าจุดสำคัญหนึ่งคือ การมีอำนาจในตลาดไม่ได้หมายความว่าจะมีกำไรเสมอไปตลอดเวลา การควบคุมตลาด WBTC ของ BitGo ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าธุรกิจกำลังเจริญเติบโตอย่างเงินทอง ด้วยการสร้างเหรียญและการแลกเปลี่ยนน้อยลง รายได้ของแพลตฟอร์มจาก WBTC กำลังหดลง และนี่เป็นอาจเป็นปัจจัยหนึ่งในการตัดสินใจของ BitGo ที่จะเป็นพันธมิตรกับ BiT Global - บางทีเป็นวิธีการลดภาระงานด้านการดำเนินงาน พร้อมกับมองหาแหล่งรายได้ทางเลือกอื่น

สถานการณ์นี้ยังทําหน้าที่เป็นคําเตือนไปยังโครงการอื่น ๆ : การควบคุมส่วนแบ่งตลาดจํานวนมากไม่ได้รับประกันความสําเร็จที่ยั่งยืนเว้นแต่แบบจําลองจะทํากําไรได้ กลยุทธ์การสร้างรายได้ต้องสอดคล้องกับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้อย่างต่อเนื่องเพื่อให้เกิดความยั่งยืนในระยะยาว

นักเล่นใหม่พยายามใช้สถานการณ์ให้ดีที่สุด

เมื่อ BitGo นำทางความร่วมมือกับ BiT Global นักเล่นใหม่กำลังเกิดขึ้นในตลาด Bitcoin ที่ถูกพันรอบ ๆ โดยสำคัญ Coinbaseได้ประกาศแผนที่จะเปิดตัว WBTC ของตัวเอง ในขณะที่ 21Sharesได้ทำการเริ่มใช้เวอร์ชันบนเครือข่าย Ethereum แล้ว ผู้เล่นในสถาบันเหล่านี้กำลังเข้ามาในพื้นที่ด้วยโมเดลรายได้ที่คล้ายกับ BitGo ซึ่งเชื่อมั่นในค่าธรรมเนียมสำหรับการสร้างเหรียญและการแลกเปลี่ยน wrapped BTC

อย่างไรก็ตามมีความแตกต่างที่สําคัญ บริษัทอย่าง Coinbase และ 21Shares มีแหล่งรายได้ที่มีอยู่ซึ่งสามารถอุดหนุนการดําเนินงานเหล่านี้ได้ การทําและแลก BTC ห่อสามารถทําหน้าที่เป็นบริการเพิ่มเติมให้กับธุรกิจหลักของพวกเขาแทนที่จะเป็นแหล่งรายได้หลัก ซึ่งแตกต่างจาก BitGo สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาเข้าสู่พื้นที่โดยไม่ต้องจัดลําดับความสําคัญของผลกําไรทันทีซึ่งต้องพึ่งพา WBTC อย่างมากสําหรับรายได้

ผู้เข้าร่วมใหม่เหล่านี้ยังบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในตลาดด้วย ขณะที่ผู้เล่นสถาบันเข้ามามีอิทธิพลให้กับแนวคิดของ Bitcoin แบบแพ็ค อย่างไรก็ตาม รูปแบบการเก็บรักษาทรัพย์สินของพวกเขาซึ่งคล้ายกับทางการเงินแบบดั้งเดิม อาจยังคงเปิดเผยความเสี่ยงในเชิงกลางเดียวกันที่เราเห็นกับ WBTC

ทางเลือกของ tBTC

ในทวิภาคเทียบกับแบบจัดเก็บรักษาเงินระบบเหล็ก ทีบีทีซี ที่ถูกพัฒนาโดยThreshold Network, ให้ตัวเลือกที่ไม่ต้องเชื่อมั่นและกระจายออกมาในรูปแบบที่แตกต่างกัน เทียบกับ WBTC ที่ใช้เอกลักษณ์ในการรักษาเงินฝาก Bitcoin โดยต้องใช้การเข้ารหัสเพื่อรักษาความปลอดภัย ต้องการให้ผู้ดำเนินการที่กระจายออกมาเป็นส่วนใหญ่เพื่อจัดการทรัพย์สินที่ถูกห่อหุ้ม แบบจำลองนี้มีความต้านทานต่อความเสี่ยงจากการกลายเป็นศูนย์กลางมากกว่า WBTC ผู้เข้าร่วมใหม่เช่น Botanix มีการออกแบบที่คล้ายกัน

นี่คือวิธีการทำงานของ tBTC: กลุ่มผู้ดำเนินการที่ถูกเลือกสุ่มจัดการเงินฝาก Bitcoin เพื่อให้ไม่มีหน่วยงานใด ๆ มีการควบคุมมากเกินไป ผู้ดำเนินการเหล่านี้ต้องเห็นสนิทกันก่อนที่จะมีการดำเนินการใด ๆ และกระบวนการเลือกตัวอย่างเปลี่ยนโดยตรงเพื่อให้ไม่มีกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งสามารถยึดควบคุมเงินได้โครงสร้างนี้แตกต่างกับ WBTC ที่ BiT Global สามารถย้าย BTC ของผู้ใช้ด้วยลายเซ็นสองอันที่ควบคุมโดยองค์กรเดียวกันได้

โมเดลที่ tBTC ใช้มีประโยชน์หลายประการโดดเด่นที่สุดคือ:

• การกระจายอำนาจ: ไม่มีองค์กรเดียวควบคุมระบบ ทำให้ลดความเสี่ยงของการเซ็นเซอร์หรือยึดทรัพย์ได้
• ความโป transparencycy: การทำเหรียญและการแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นบนเชื่อมต่อ ทำให้ผู้ใช้เห็นการทำงานอย่างชัดเจน
• การสนับสนุนระบบ: โครงการเช่น Mezoและเอเครกำลังสร้างบนพื้นฐาน tBTC เพิ่มความสามารถของมันภายใน DeFi

ไม่เหมือนกับ WBTC โดย tBTC ไม่จำเป็นต้องสร้างรายได้จากค่าทองเหรียญและค่าเรียกคืน แต่อย่างไรก็ตาม ระบบนิโครธรรมชาติของเครือข่าย Threshold Network มุ่งเน้นการมีสภาพการเงินอย่างยั่งยืนโดยไม่ให้ tBTC ต้องเผชิญกับความกดดันในการหารายได้จากโปรโตคอลอยู่ตลอดเวลา

เหตุผลที่ฉันพูดเช่นนี้ก็เพราะ Mezo เหมือน Ethereum L2 ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อเข้าถึงผลิตภัณฑ์บน Mezo ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกแจกจ่ายให้ผู้ถือ MEZO และ BTC กลไกนี้ไม่เพียงทำให้มีส่วนร่วมในเครือข่ายแต่ยังสร้างโมเดลรายได้ที่ยั่งยืนที่เชื่อมโยงกับการใช้งานผลิตภัณฑ์ของ Mezo นี่เป็นหนึ่งในแหล่งรายได้สำหรับนิเวศวิสัย

อย่างเดียวกัน, แหล่งรายได้อีกแห่งในระบบนี้สามารถเป็นรายได้ในรูปแบบของเรทเทิร์นที่สร้างโดย Acre การให้บริการกำเนิด / แลกเปลี่ยนที่ Threshold Network ให้กับ tBTC แทนการรวมกันแนวตั้งภายในการให้บริการของ Thesis แต่เพิ่มค่าของ Thesis เพื่อจับค่าที่หลายจุด ตั้งแต่การกำเนิดเริ่มต้นไปจนถึงการใช้งานผลิตภัณฑ์ DeFi ที่สร้างโมเดลธุรกิจที่แข็งแกร่งและยั่งยืนกว่าเดิม

ปลดล็อกศักยภาพของ Bitcoin ใน DeFi

ปัจจัยที่มักถูกละเลยในการโต้แยและความเป็นเจ้าของที่แตกต่างกันคือประสบการณ์ของผู้ใช้ (UX) การกระจายอำนาจเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความยั่งยืนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม หากกระบวนการใช้โซลูชันที่กระจายอำนาจอย่าง tBTC ซับซ้อนหรือใช้เวลานานเกินไป ผู้ใช้อาจมุ่งหันไปสู่แบบจำรองที่ง่ายขึ้นเช่น WBTC

ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ราบรื่นขึ้น

• เพิ่มการนำใช้โดยลดขีดจำกัดทางเทคนิคสำหรับผู้ใช้
• เพิ่มความเหลื่อมล้ำเมื่อมีผู้ใช้มากขึ้นในการสร้างและแลกคืน
• ดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่คำนิยามความง่ายในการรวมเข้ากับระบบของพวกเขา

สำหรับโซลูชันที่มีลักษณะกระจายเช่น tBTC ในการประสบความสำเร็จ การปรับปรุง UX เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง จุดมุ่งหมายคือการให้ผู้ใช้ได้รับประโยชน์จากการกระจายศูนย์กลางโดยไม่ทำให้ผู้ใช้งานยุ่งยาก โซลูชันที่สามารถสร้างสมดุลนี้จะมีโอกาสได้รับการนำมาใช้งานและเติบโตในขอบเขตของความนิยมและความเป็น Likuidity มากที่สุดในระยะเวลานาน

การยอมรับที่กำลังเติบโตของ tBTC

หลังจากความท้าทาย tBTC ได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ DeFi หนึ่งในขั้นตอนสำคัญคือเมื่อ Aave หนึ่งในโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่กระจายอย่างใหญ่เหล่านี้ยอมรับ tBTC เป็นหลักทรัพย์ประกัน. การเคลื่อนไหวนี้เป็นการยืนยันถึงความเชื่อในระบบเดีโอที่มีการวางไว้ในการแก้ไขโดยไม่ใช้ความไว้วางใจ

นอกจากนี้ MakerDAO—นักบุญของการเงินที่ไม่มีการกำหนด—ได้ถอน WBTC เป็นหลักประกันแล้วโดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการรวมศูนย์ที่เพิ่มขึ้น ขณะนี้มีข้อเสนอให้เพิ่ม tBTC เป็นหลักประกันสําหรับ DAI (stablecoin) ซึ่งตอกย้ําตําแหน่งของตนในฐานะทางเลือกแบบกระจายอํานาจที่ทํางานได้สําหรับ Bitcoin wrappers ที่ดูแล นอกจากนี้ Curve ยังได้รวมเข้าด้วยกัน tBTC เป็นหลักทรัพย์สำหรับ crvUSD โดยเฉพาะ การแยกแยะคุณสมบัติเพิ่มเติมในระบบนิเวศ DeFi

เพื่อส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงนี้อีกต่อไป Threshold Network สปอนเซอร์การย้ายจาก WBTC เป็น tBTC บน wbtc.partyผู้ที่ลงนามในสัญญาและสลับเป็น tBTC จะได้รับค่าเรียกเก็บค่าแก๊สและค่าสลิปเปจาะจากการสลับไม่เท่านั้น พวกเขายังมีสิทธิ์ได้รับส่วนแบ่งจากกองทุนรางวัล tBTC มูลค่า 150,000 ดอลลาร์ ดังนั้นคุณจะได้รับเงินจ่ายในการสลับเป็น Bitcoin wrapper ที่ไม่มีส่วนกลาง! ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโปรแกรมสิทธิส่งเสริมที่นี่.

เมื่อโปรโตคอลมากขึ้นใช้ tBTC เป็นหลักประกันเอฟเฟกต์เครือข่ายก็เริ่มเป็นรูปเป็นร่าง การยอมรับหลักประกันที่เพิ่มขึ้นนําไปสู่โอกาสในการให้ผลตอบแทนมากขึ้นกระตุ้นให้ผู้ใช้สร้าง tBTC และมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น ลูปข้อเสนอแนะนี้อาจเห็นสภาพคล่องและการใช้งานของ tBTC เติบโตอย่างทวีคูณโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ใช้ให้ความสําคัญกับการกระจายอํานาจและความปลอดภัยมากกว่าความสะดวกสบาย

สมัครสมาชิก

PvP หรือ PvE?

ในขณะที่การแข่งขันระหว่างสิ่งที่เรียกว่าวอร์ปบิตคอยน์เป็นเรื่องระดับสูง ภาพรวมที่ใหญ่กว่าเปิดเผยโอกาสที่ยังไม่เคยถูกใช้งานที่สูญหายไป ในปัจจุบัน วอร์ปบิตคอยน์ทั้งหมดรวมกันเพียงไม่ถึง 1% ของการส่งมอบบิตคอยน์ทั้งหมดเหลือ 99% ของบิตคอยน์มูลค่ากว่า 1.1 ล้านล้านเหลือเชื่องช้าสำหรับ DeFi

โอกาสที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การต่อสู้เพื่อส่วนแบ่งการตลาดของ WBTC แต่เป็นการปลดล็อก Bitcoin จํานวนมหาศาลนี้ โปรโตคอลที่สามารถเสนอ UX ที่ดีที่สุดสําหรับผู้ถือ Bitcoin เพื่อเข้าร่วม DeFi จะเป็นผู้ชนะโดยรวม

โครงการอย่าง Thesis ที่มีความคิดริเริ่มของ Mezo และ Acre ทําให้การใช้ Bitcoin ในด้านการเงินง่ายขึ้นแล้ว คุณสามารถอ่านเกี่ยวกับทั้งหมดนี้ ที่นี่.

เช่นโครงการเหล่านี้หากคุณกำลังทำงานกับวิธีการที่ใช้ BTC หรือช่วยให้เป็นเช่นนั้นโปรดติดต่อเรา.

ในที่สุด อนาคตของ Bitcoin ที่ถูกห่อหุ้มจะไม่ได้ถูกกำหนดโดยส่วนแบ่งตลาดปัจจุบัน แต่จะถูกกำหนดโดยวิธีที่โซลูชั่นสามารถเข้าถึง Bitcoin ที่ยังไม่ได้ใช้งาน 99% ได้ดีแค่ไหน โปรโตคอลที่ประสบความสำเร็จในการขยายตัวนี้จะเป็นผู้นำตลาดอาจจะใช่

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ decentralised] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Saurabh Deshpande]. หากมีคำโต้แย้งเกี่ยวกับการเผยแพร่นี้ กรุณาติดต่อเรียน Gateทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล ถือเป็นการละเมิดกฎ