暗号資産の進化：マイニングからワンクリックでのトークン作成へ
イントロダクション
このレポートでは、トークン発行方法の多様化に焦点を当て、暗号資産市場の進化について探求します。現在の暗号資産市場の状況と将来のトレンドについて、詳細な分析を提供します。トークン発行の歴史を振り返り、異なるモデルを検討することで、読者に市場の明確な理解を提供することを目指しています。
1. トークン発行の進化
暗号資産の世界では、技術の進歩により資産の発行のハードルが徐々に低くなってきました。初期の頃は、トークンの発行は主に「マイニング」に対する集中的な計算能力に頼っていました。ICO（イニシャル・コイン・オファリング）やIEO（イニシャル・エクスチェンジ・オファリング）の導入により、プロジェクトは相当な資本と業界の専門知識を必要としました。流動性マイニングの台頭により、ロングテールの資産の発行が容易になり、分散型プロジェクトが注目を集めるようになりました。そして、ワンクリックでトークンを作成できるプラットフォームの登場により、トークンの発行がはるかに簡単になり、個人や小規模チームも市場に参加できるようになりました。
1.1 トークン発行手法の多様化
ブロックチェーン技術の発展に伴い、トークンの発行方法は多様化し、技術的な障壁が大幅に低下しました。技術的な知識がなくても、ユーザーはトークンを発行することができます。これらの方法は、異なるプロジェクトのニーズや市場状況に合わせています。以下は一般的なトークン発行方法のいくつかです：
1. マイニング
これはトークン発行の最も初期で一般的な方法でした。ユーザーはネットワークに計算能力を提供し、新しいブロックをマイニングしながらトークン報酬を獲得しました。ビットコイン（BTC）は最も象徴的な例です。
2. クラウドファンディング発行
これには、プロジェクトチームがトークンを事前に販売して資金を調達するICO、IEO、IDO（Initial DEX Offerings）が含まれます。
- ICOは2014年から2018年にかけて最初のクラウドファンディング手法で、560億ドル以上を調達しました。しかし、規制上の課題により、その後は減少しています。
- 2019年には、信頼性のある中央集権取引所によって支えられたIEOが登場し、プロジェクトの信頼性を高めました。
- DeFiの台頭とともに、分散型取引所が提供するIDOは、コミュニティ主導型の分散型性により人気を博しました。2021年には、これらは13兆ドル以上を調達する最も一般的な手段の1つとなりました。
3.Yield Farming
ユーザーはトークン報酬と引き換えに分散型プラットフォームに流動性を提供します。2020年の「DeFiサマー」により、イールドファーミングが最も人気のあるトークン発行方法の1つとなり、トークンの流動性が増し、ユーザーに新たな収益の流れを提供しました。Compoundはパイオニアの1つであり、ユーザーベースと総ロックされた価値（TVL）を大幅に増加させました。
4. エアドロップ
プロジェクトは、マーケティングや報酬戦略として、初期の支援者や特定のユーザーグループに無料でトークンを配布します。エアドロップは、プロジェクトの可視性を高め、コミュニティガバナンスへのユーザー参加を促進するのに役立ちます。ユニスワップの2020年のエアドロップは、早期のユーザーにとってクラシックな成功話となりました。Blurはポイントシステムを導入し、Pendleの革新的なDeFiメカニズムは元本と利子を分離し、PointFiセクターの創出を促しました。
5. ワンクリックトークン作成
インスクリプションマイニングやPump.Funトークンの作成などの最新のイノベーションにより、プロセスが簡素化されました。シンプルなツールやスマートコントラクトを使用することで、ユーザーは複雑な操作なしで独自のトークンを素早く作成することができます。この方法により、トークンの発行のハードルが大幅に低下し、ミーム文化の台頭が促されています。
DeFiエコシステムの台頭に伴い、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームは、低コストと自動化により、トークン作成プロセスを合理化し、トークン作成の敷居を下げました。これらのトレンドは、効率的で柔軟かつ分散化された発行手法への需要を反映しており、プロジェクトチームと投資家の両方により多くの資金調達と参加の機会を提供しています。
1.2 トークン発行の最近の急増
資産発行の敷居が低くなるにつれて、新しいトークンの数は指数関数的に増加しました。2013年には25トークンから、2024年には13,453トークンにまで増えました。2020年以来、平均年間成長率は150%を超えています。
この成長は、ERC-20トークンスタンダードの採用、DeFiの台頭、NFTの人気、新しいブロックチェーンプラットフォームの台頭、暗号資産エコシステムの急速な拡大によって推進されています。さらに、技術の標準化、スマートコントラクトの広範な利用、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭により、障壁がさらに低下し、より多くのプロジェクトやコミュニティがトークンを発行して可視性と魅力を高めることにつながっています。
CoinGeckoのようなプラットフォームは新しいトークンのリストを追跡していますが、発行されるトークンの数ははるかに多いです。2024年には、新たに発行されたトークンの数が252万を超え、2020年以来の爆発的な増加を示しました。これは、暗号資産市場の活気ある活動とトークン経済のプロジェクト開発における重要性の増大を強調しています。
2. さまざまなトークン発行方法の深い分析
暗号通貨発行モデルの開発は、コミュニティの関与と公平性への関心の高まりを浮き彫りにしています。初期のマイニングベースの方法からコミュニティ主導のモデル、そして現在ではIDOやエアドロップなどのメカニズムまで、暗号エコシステムにおけるコミュニティの役割はますます重要になっています。例えば、ドージコインは、強力なコミュニティ文化を育むことで、コミュニティ主導の成長の力を実証し、その価値を高めるのに役立ちました。これは、コミュニティがプロジェクトの成功にどのように重要な役割を果たすことができるかを示しており、暗号通貨の進化におけるコミュニティ主導のモデルの重要性を反映しています。
IDO（Initial DEX Offering）やエアドロップなどの新しいメカニズムは、トークンの分配をさらに分散化し、より幅広いユーザーがプロジェクトの早い段階に参加できるようにしています。これにより公平性と透明性が高まり、暗号資産業界が民主化と包摂性を追求する姿勢を反映し、セクターの適応性とイノベーションが浮き彫りにされています。
2.1 マイニングの発行: 初期のクローンコイン時代の主要な発行方法
ブロックチェーンの初期の頃、ほとんどのクローンコインはビットコインのコードに基づいており、ライトコイン、フェザーコイン、ネームコイン、ドージコイン、プライムコインなどの新しい暗号通貨プロジェクト用にコピーおよび変更されていました。ビットコインに由来する公正なマイニング発行モデルは、トークンを配布するための計算能力による競争に依存しており、暗号市場の初期段階における主要な発行方法でした。分散型マイニングは、参加者がコンピューティングリソースを使用して新しく鋳造されたトークンを競い合い、ブロックチェーンネットワークにセキュリティを提供し、トークン配布のための比較的公平なシステムを構築するため、トークンをより均等に配布することを可能にしました。今日でも、いくつかのクローンコイン(ライトコインやドージコインなど)は、暗号通貨市場で重要な地位を占め続けており、初期のアルトコインの代表として際立っています。
2.2 ICOブーム：EOSのようなスタープロジェクトの台頭
ICO（イニシャル・コイン・オファリング）は、株式市場のIPOに似たブロックチェーンプロジェクトの革新的な資金調達方法を表しています。プロジェクトチームは、インターネット上で発行されるホワイトペーパーを通じてトークンを一般の人々に対して発行することによって資金を調達しています。2013年のMastercoin (Omni)による最初のICOの後、このモデルは急速に浸透しました。2014年には、EthereumはICOを通じておよそ1800万ドルを調達し、2015年にはDAOプロジェクトが最大1億5000万ドルの資金調達規模を達成しました。ICOブームは2017年にピークに達し、EOSプロジェクトは1年間でおよそ42億ドルを調達しました。しかし、2016年のThe DAOハックや2017年の中国のICO禁止により、セキュリティと規制の問題が明らかになり、ICOフィーバーは下火になりました。
2.3 IDO時代：トークン発行における分散化の向上
2019年6月、Binance DEXは最初のIDOプロジェクトを開始し、暗号資産の資金調達方法における革命を示しました。IDOの前に、IEO（Initial Exchange Offerings）は人気のある半中央集権的な資金調達オプションでした。IEOモデルでは、取引所がプロジェクトの審査やトークンの販売を担当し、プロジェクトの信頼性を高め、上場プロセスを加速させました。IEOは2019年のICO時代後に人気を博しましたが、中央集権的なプラットフォームへの依存やKYC要件により、一部のユーザーが疎外されたことがあります。
これに対応して、IDO(イニシャルDEXオファリング)が登場しました。この新しいトークン発行モデルは、トークン販売にUniswapのような分散型取引所(DEX)を利用し、パーミッションレスな資金調達を復活させます。IDOでは、プロジェクトチームやコミュニティがDEXに独自に流動性を提供することができ、取引所の中央集権的な承認の必要性を回避することができます。これにより、投資家は初期段階でトークンを直接購入することができ、柔軟性と透明性を高め、中央集権的なリスクを軽減することができます。IDOは、小口投資家や革新的なプロジェクトに幅広い資金調達の機会を提供し、暗号通貨エコシステムをさらに分散化します。
2.4 リクイディティ・マイニング：DeFiエコシステムの成長を加速する
2020年の「DeFiサマー」は、流動性マイニングをトークン発行と資金調達の最前線に押し上げました。Liquidity mining (yield farming)は、DeFiスペースにおける画期的な資金調達モデルであり、ユーザーが報酬と引き換えにスマートコントラクトによってサポートされた流動性プールに貢献することを可能にします。このモデルは2017年にIDEXで始まり、2019年にSynthetixによってさらに発展し、2020年6月にCompoundがガバナンストークン（COMP）を配布したことで大きな成功を収め、5ヶ月で総ロックバリュー（TVL）がほぼ10倍に増加し、DeFi成長の触媒となりました。Uniswapなどの他のDeFiプロジェクトもこの成功モデルを迅速に採用し、DeFiエコシステム全体で急速な発展を促しました。
2.5 Airdropインセンティブ：Airdropマーケティングのホットなトレンド
2020年以降、多くのブロックチェーンプロジェクトがエアドロップ戦略を実施して、ユーザーを奨励し、プロジェクトの可視性を向上させています。暗号通貨の歴史における最初のエアドロップは、プログラマーのBaldur Friggjar Odinssonがアイスランド市民にAuroraCoinを配布した2014年にさかのぼることができます。しかし、2020年にUniswapがSushiswapに対抗するために大規模なエアドロップを実行し、対象ユーザーに少なくとも1,000ドル相当のUNIトークンを提供したことで、エアドロップが主流になりました。この戦略は多くのユーザー層を惹きつけ、「DeFi Summer」の台頭に貢献しました。これに続いて、DYDXやICPなどのプロジェクトは、エアドロップをトークンエコノミクスに組み込んでいます。このように、エアドロップは、Web3プロジェクトがユーザーを引き付け、可視性を高め、分散型トークン配布を実現するための強力なツールとなり、GameFiやSocialFiなどの将来のアプリケーションの基礎を築いています。
2.6 コミュニティ駆動型発行：トークン価値の駆動力としてのコミュニティ文化
Dogecoinは2013年12月に立ち上げられ、コミュニティ文化がその価値の中心的なドライバーになりました。ドージコインは当初、暗号通貨の投機を風刺するために作成されましたが、そのユーモラスなブランディングとコミュニティの強い絆で人気を博しました。ドージコインコミュニティは、ジャマイカのボブスレーチームへの資金提供やケニアのきれいな水プロジェクトなど、慈善活動を通じて大きな注目を集めました。これらの取り組みにより、プロジェクトの認知度が高まり、暗号通貨の価値におけるコミュニティ文化の重要な役割が浮き彫りになりました。ドージコインの革新的なモデルは、エンターテインメントと投資をシームレスに融合させ、Shiba Inu、Pepe、Bonkなどのその後のミームコインにインスピレーションを与え、ミームコミュニティ文化とコミュニティ主導のトークンの発展に大きな影響を与えました。
2.7 ワンクリックトークン作成プラットフォーム：便利で柔軟なトークン発行
2024年3月中旬、SolanaエコシステムはBOMEなどのミームトークンの急増を目撃し、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭を推進しました。Solanaエコシステム内でメメコインの発行および取引を行うための急速に成長しているプラットフォームであるPump.Funは、メメコインに関連する富の効果により多くのユーザーを惹きつけました。3ヶ月以内に、トークン発行手数料が1000万ドルを超え、急速に収益を上げました。8月16日までに、総収益は9600万ドルを超え、1日あたりのピークは231万ドルで、Base、Arbitrum、BNB、Blastなどのいくつかの主要なブロックチェーンネットワーク（1日あたり100万ドル以下）を上回っています。
3. さまざまなトークン：「デジタルゴールド」からミームのブームまで
ブロックチェーン技術の革新が続く中、トークンの用途や種類が拡大しています。最初の暗号資産であるBitcoinは、主に価値の保管や取引に使用されています。一方、Ethereumはスマートコントラクトを通じてトークンの応用を拡大させてきました。最近では、分散型ファイナンス（DeFi）の台頭に伴い、トークンの機能が大幅に多様化し、ステーブルコイン、ガバナンストークン、デジタルアートのための非代替トークン（NFT）、ゲームとファイナンスを融合したGameFiトークン、ソーシャルインタラクション向けのSocialFiトークン、コミュニティエンターテイメント向けのMemeコインが生まれました。この拡大により、投資家にはさらなる選択肢が与えられ、全体の暗号資産市場が活性化しています。
3.1 歴史的なトレンド：人気のある概念は時代とともに変化する
2009年のBitcoin Genesis Blockの作成は、暗号資産業界の新しい時代の幕開けを示しました。その後、ブロックチェーンエコシステムでは、数々の革新的なアイデアが出てきて、それぞれが独自の価値とエネルギーをもたらしています。
2013年に、ビットコインは最初のハーフィングを経験し、多くの開発者がクローンコインを作成し最適化することをインスパイアし、「クローンコイン時代」を開始しました。ゲートリサーチインスティチュートによると、これらの初期のクローンコインの総時価値は約918億ドルに達しました。ICOブームの中でEthereum（ETH）や他のレイヤー1ブロックチェーンが台頭するにつれて、ビットコインの市場シェアは低下し始めました。
2017年までに、安定したコインや中央集権取引所のトークンが注目を集め、2020年のDeFiサマーで新しいタイプの暗号資産の成長が促進され、多様化のトレンドが浮き彫りになりました。
様々な市場サイクルにもかかわらず、ビットコインは支配的な地位を維持し、ピーク時の80%を超えた後も、市場シェアを約50%で安定させています。現在、市場価値は1.2兆ドルを超え、それによって「デジタルゴールド」というニックネームを得ています。
イーサリアムのホワイトペーパーは2013年12月に公開され、プログラマブルブロックチェーンの時代の幕開けを告げました。スマートコントラクトの導入により、ブロックチェーン技術の応用範囲が大幅に拡大し、2021年には市場価値がBitcoinに次いで3400億ドルを超え、第2位の暗号資産となりました。
2017年、ステーブルコインと中央集権取引所（CEX）プラットフォームトークンはICOブーム中に勢いを増しました。現在、ステーブルコインの時価総額は1,600億ドルを超え、CEXプラットフォームトークンは900億ドルを超えています。暗号資産市場は世界中で影響力と認知度を持ち続けています。
2014年から2017年にかけて、匿名取引の需要がMoneroやZcashのようなプライバシーコインの成長を促しました。しかし、政府の規制が強化されるにつれて、プライバシーコインの市場シェアは2018年以降に減少し始めました。また、新しい、より革新的なプロジェクトが登場するにつれて、初期のフォークコインやクローンコインも衰退しました。
DeFiの台頭とともに、Ethereumの活動が急増しました。しかし、メインチェーンは取引速度の制約や高いガス料金に直面し、スケーラビリティを向上させるためにLayer 2のソリューションが生まれました。現在、Layer 2セクターの市場価値は174億ドルを超えています。
2020年以降、DeFiおよびGameFiセクターは急速に成長し、UniswapやAAVEなどの分散型アプリ（Dapps）が代替金融サービスを提供しています。DeFiセクターの市場価値は現在、732億ドルに達しています。Axie InfinityやSTEPNなどのプロジェクトは、「プレイして稼ぐ」モデルで大規模なユーザーベースと莫大な資金を集め、ブロックチェーンのデジタル所有権と仮想世界の潜在能力を実証しています。これらのプロジェクトの現在の時価総額は438億ドルです。
2023年には、SocialFiとBRC-20が主要なトレンドとして台頭しました。これらはブロックチェーンをソーシャルメディアと組み合わせ、ビットコインのエコシステムを拡大し、時価総額が33億ドルを超えました。
2020年以来、暗号資産市場はますますセグメンテーションされ、新しいトークンカテゴリが急速に出現しています。新しいトークンの数と種類は大幅に増加し、Memeトークン、GameFi、DeFi、NFTが主要なハイライトとなっています。これらのセクターは、2022年から2023年の熊市場でも強い市場シェアを維持しています。
ミームトークンは、他のカテゴリーをはるかに凌駕する最も劇的な成長を示しています。その市場価値は現在40億ドルを超え、投資家の持続的な熱狂を反映しています。一方、GameFi、DeFi、およびNFTセクターは、2021年のピーク後に一部の減少を見ています。
2024年にBitcoinスポットETFが承認され、機関投資家が仮想通貨市場に参入し、全体の時価総額を新たな高値に押し上げました。
3.2 現在の状況：Solanaが新しいトークン発行をリードしています
2024年、Memeトークン現象が複数の公開チェーンで広がり、特にSolanaが目立った。3月には、Solanaエコシステム内のBomeやSlerfなどのトークンが高い収益性で注目を集めました。Pump.Funのようなワンクリックトークン発行プラットフォームの台頭により、新しいトークンの発行が簡単になり、Solanaの日次発行量は10,000以上になりました。Gate Research Instituteのデータによると、Solanaは現在、新しいトークン発行市場の60%以上を占めており、他の公開チェーンを大きく上回っています。
Solanaに加えて、Baseチェーンは今年印象的な成績を収めました。Coinbaseの支援、取引手数料を下げるEIP-4844の導入、Memeトレンド、そしてFarcasterコミュニティの成長のおかげで、Baseエコシステムはユーザー数とアクティビティが急速に増加しました。3月以来、急上昇した「Degen」トークンから生まれた富はBaseの人気をさらに高め、市場シェアが20％を超える今年の2番目に大きなパブリックブロックチェーンとなりました。
結論
暗号資産市場におけるトークンの発行方法は、マイニング、ICO、IEO、IDOから流動性マイニング、そして今はワンクリックトークンの発行プラットフォームへと進化してきました。この進化はコミュニティ参加と公正な分配へのコミットメントを示しています。各方法は、その時代の特定のニーズに対応し、市場の需要と技術の進歩を反映しています。今日の多様なトークン発行モデルは、ブロックチェーンプロジェクトにより多くの資金調達オプションを提供し、参入障壁を下げ、効率を向上させ、コミュニティ参加を促進しています。
ブロックチェーン技術が進歩するにつれて、トークンエコノミーが繁栄しています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされていることから、イーサリアムがスマートコントラクト革命をリードしていること、さらにステーブルコイン、ガバナンストークン、ユーティリティトークンの台頭まで、トークンの使用は拡大しています。DeFi、NFT、GameFi、SocialFiなどの新しい概念が勢いを増す中、ブロックチェーンアプリケーションは、金融、アート、ゲーム、ソーシャルインタラクションでますます普及しています。Solanaのような高性能なパブリックチェーンやワンクリックトークン発行プラットフォームは、成長の可能性が強いため、ミームトークンを特に人気にしており、新しいトークンの発行をリードしています。このトークンの多様化は、投資家により多くの選択肢を提供し、暗号通貨市場の全体的な成長を加速させます。
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このレポートでは、トークン発行方法の多様化に焦点を当て、暗号資産市場の進化について探求します。現在の暗号資産市場の状況と将来のトレンドについて、詳細な分析を提供します。トークン発行の歴史を振り返り、異なるモデルを検討することで、読者に市場の明確な理解を提供することを目指しています。
1. トークン発行の進化
暗号資産の世界では、技術の進歩により資産の発行のハードルが徐々に低くなってきました。初期の頃は、トークンの発行は主に「マイニング」に対する集中的な計算能力に頼っていました。ICO（イニシャル・コイン・オファリング）やIEO（イニシャル・エクスチェンジ・オファリング）の導入により、プロジェクトは相当な資本と業界の専門知識を必要としました。流動性マイニングの台頭により、ロングテールの資産の発行が容易になり、分散型プロジェクトが注目を集めるようになりました。そして、ワンクリックでトークンを作成できるプラットフォームの登場により、トークンの発行がはるかに簡単になり、個人や小規模チームも市場に参加できるようになりました。
1.1 トークン発行手法の多様化
ブロックチェーン技術の発展に伴い、トークンの発行方法は多様化し、技術的な障壁が大幅に低下しました。技術的な知識がなくても、ユーザーはトークンを発行することができます。これらの方法は、異なるプロジェクトのニーズや市場状況に合わせています。以下は一般的なトークン発行方法のいくつかです：
1. マイニング
これはトークン発行の最も初期で一般的な方法でした。ユーザーはネットワークに計算能力を提供し、新しいブロックをマイニングしながらトークン報酬を獲得しました。ビットコイン（BTC）は最も象徴的な例です。
2. クラウドファンディング発行
これには、プロジェクトチームがトークンを事前に販売して資金を調達するICO、IEO、IDO（Initial DEX Offerings）が含まれます。
- ICOは2014年から2018年にかけて最初のクラウドファンディング手法で、560億ドル以上を調達しました。しかし、規制上の課題により、その後は減少しています。
- 2019年には、信頼性のある中央集権取引所によって支えられたIEOが登場し、プロジェクトの信頼性を高めました。
- DeFiの台頭とともに、分散型取引所が提供するIDOは、コミュニティ主導型の分散型性により人気を博しました。2021年には、これらは13兆ドル以上を調達する最も一般的な手段の1つとなりました。
3.Yield Farming
ユーザーはトークン報酬と引き換えに分散型プラットフォームに流動性を提供します。2020年の「DeFiサマー」により、イールドファーミングが最も人気のあるトークン発行方法の1つとなり、トークンの流動性が増し、ユーザーに新たな収益の流れを提供しました。Compoundはパイオニアの1つであり、ユーザーベースと総ロックされた価値（TVL）を大幅に増加させました。
4. エアドロップ
プロジェクトは、マーケティングや報酬戦略として、初期の支援者や特定のユーザーグループに無料でトークンを配布します。エアドロップは、プロジェクトの可視性を高め、コミュニティガバナンスへのユーザー参加を促進するのに役立ちます。ユニスワップの2020年のエアドロップは、早期のユーザーにとってクラシックな成功話となりました。Blurはポイントシステムを導入し、Pendleの革新的なDeFiメカニズムは元本と利子を分離し、PointFiセクターの創出を促しました。
5. ワンクリックトークン作成
インスクリプションマイニングやPump.Funトークンの作成などの最新のイノベーションにより、プロセスが簡素化されました。シンプルなツールやスマートコントラクトを使用することで、ユーザーは複雑な操作なしで独自のトークンを素早く作成することができます。この方法により、トークンの発行のハードルが大幅に低下し、ミーム文化の台頭が促されています。
DeFiエコシステムの台頭に伴い、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームは、低コストと自動化により、トークン作成プロセスを合理化し、トークン作成の敷居を下げました。これらのトレンドは、効率的で柔軟かつ分散化された発行手法への需要を反映しており、プロジェクトチームと投資家の両方により多くの資金調達と参加の機会を提供しています。
1.2 トークン発行の最近の急増
資産発行の敷居が低くなるにつれて、新しいトークンの数は指数関数的に増加しました。2013年には25トークンから、2024年には13,453トークンにまで増えました。2020年以来、平均年間成長率は150%を超えています。
この成長は、ERC-20トークンスタンダードの採用、DeFiの台頭、NFTの人気、新しいブロックチェーンプラットフォームの台頭、暗号資産エコシステムの急速な拡大によって推進されています。さらに、技術の標準化、スマートコントラクトの広範な利用、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭により、障壁がさらに低下し、より多くのプロジェクトやコミュニティがトークンを発行して可視性と魅力を高めることにつながっています。
CoinGeckoのようなプラットフォームは新しいトークンのリストを追跡していますが、発行されるトークンの数ははるかに多いです。2024年には、新たに発行されたトークンの数が252万を超え、2020年以来の爆発的な増加を示しました。これは、暗号資産市場の活気ある活動とトークン経済のプロジェクト開発における重要性の増大を強調しています。
2. さまざまなトークン発行方法の深い分析
暗号通貨発行モデルの開発は、コミュニティの関与と公平性への関心の高まりを浮き彫りにしています。初期のマイニングベースの方法からコミュニティ主導のモデル、そして現在ではIDOやエアドロップなどのメカニズムまで、暗号エコシステムにおけるコミュニティの役割はますます重要になっています。例えば、ドージコインは、強力なコミュニティ文化を育むことで、コミュニティ主導の成長の力を実証し、その価値を高めるのに役立ちました。これは、コミュニティがプロジェクトの成功にどのように重要な役割を果たすことができるかを示しており、暗号通貨の進化におけるコミュニティ主導のモデルの重要性を反映しています。
IDO（Initial DEX Offering）やエアドロップなどの新しいメカニズムは、トークンの分配をさらに分散化し、より幅広いユーザーがプロジェクトの早い段階に参加できるようにしています。これにより公平性と透明性が高まり、暗号資産業界が民主化と包摂性を追求する姿勢を反映し、セクターの適応性とイノベーションが浮き彫りにされています。
2.1 マイニングの発行: 初期のクローンコイン時代の主要な発行方法
ブロックチェーンの初期の頃、ほとんどのクローンコインはビットコインのコードに基づいており、ライトコイン、フェザーコイン、ネームコイン、ドージコイン、プライムコインなどの新しい暗号通貨プロジェクト用にコピーおよび変更されていました。ビットコインに由来する公正なマイニング発行モデルは、トークンを配布するための計算能力による競争に依存しており、暗号市場の初期段階における主要な発行方法でした。分散型マイニングは、参加者がコンピューティングリソースを使用して新しく鋳造されたトークンを競い合い、ブロックチェーンネットワークにセキュリティを提供し、トークン配布のための比較的公平なシステムを構築するため、トークンをより均等に配布することを可能にしました。今日でも、いくつかのクローンコイン(ライトコインやドージコインなど)は、暗号通貨市場で重要な地位を占め続けており、初期のアルトコインの代表として際立っています。
2.2 ICOブーム：EOSのようなスタープロジェクトの台頭
ICO（イニシャル・コイン・オファリング）は、株式市場のIPOに似たブロックチェーンプロジェクトの革新的な資金調達方法を表しています。プロジェクトチームは、インターネット上で発行されるホワイトペーパーを通じてトークンを一般の人々に対して発行することによって資金を調達しています。2013年のMastercoin (Omni)による最初のICOの後、このモデルは急速に浸透しました。2014年には、EthereumはICOを通じておよそ1800万ドルを調達し、2015年にはDAOプロジェクトが最大1億5000万ドルの資金調達規模を達成しました。ICOブームは2017年にピークに達し、EOSプロジェクトは1年間でおよそ42億ドルを調達しました。しかし、2016年のThe DAOハックや2017年の中国のICO禁止により、セキュリティと規制の問題が明らかになり、ICOフィーバーは下火になりました。
2.3 IDO時代：トークン発行における分散化の向上
2019年6月、Binance DEXは最初のIDOプロジェクトを開始し、暗号資産の資金調達方法における革命を示しました。IDOの前に、IEO（Initial Exchange Offerings）は人気のある半中央集権的な資金調達オプションでした。IEOモデルでは、取引所がプロジェクトの審査やトークンの販売を担当し、プロジェクトの信頼性を高め、上場プロセスを加速させました。IEOは2019年のICO時代後に人気を博しましたが、中央集権的なプラットフォームへの依存やKYC要件により、一部のユーザーが疎外されたことがあります。
これに対応して、IDO(イニシャルDEXオファリング)が登場しました。この新しいトークン発行モデルは、トークン販売にUniswapのような分散型取引所(DEX)を利用し、パーミッションレスな資金調達を復活させます。IDOでは、プロジェクトチームやコミュニティがDEXに独自に流動性を提供することができ、取引所の中央集権的な承認の必要性を回避することができます。これにより、投資家は初期段階でトークンを直接購入することができ、柔軟性と透明性を高め、中央集権的なリスクを軽減することができます。IDOは、小口投資家や革新的なプロジェクトに幅広い資金調達の機会を提供し、暗号通貨エコシステムをさらに分散化します。
2.4 リクイディティ・マイニング：DeFiエコシステムの成長を加速する
2020年の「DeFiサマー」は、流動性マイニングをトークン発行と資金調達の最前線に押し上げました。Liquidity mining (yield farming)は、DeFiスペースにおける画期的な資金調達モデルであり、ユーザーが報酬と引き換えにスマートコントラクトによってサポートされた流動性プールに貢献することを可能にします。このモデルは2017年にIDEXで始まり、2019年にSynthetixによってさらに発展し、2020年6月にCompoundがガバナンストークン（COMP）を配布したことで大きな成功を収め、5ヶ月で総ロックバリュー（TVL）がほぼ10倍に増加し、DeFi成長の触媒となりました。Uniswapなどの他のDeFiプロジェクトもこの成功モデルを迅速に採用し、DeFiエコシステム全体で急速な発展を促しました。
2.5 Airdropインセンティブ：Airdropマーケティングのホットなトレンド
2020年以降、多くのブロックチェーンプロジェクトがエアドロップ戦略を実施して、ユーザーを奨励し、プロジェクトの可視性を向上させています。暗号通貨の歴史における最初のエアドロップは、プログラマーのBaldur Friggjar Odinssonがアイスランド市民にAuroraCoinを配布した2014年にさかのぼることができます。しかし、2020年にUniswapがSushiswapに対抗するために大規模なエアドロップを実行し、対象ユーザーに少なくとも1,000ドル相当のUNIトークンを提供したことで、エアドロップが主流になりました。この戦略は多くのユーザー層を惹きつけ、「DeFi Summer」の台頭に貢献しました。これに続いて、DYDXやICPなどのプロジェクトは、エアドロップをトークンエコノミクスに組み込んでいます。このように、エアドロップは、Web3プロジェクトがユーザーを引き付け、可視性を高め、分散型トークン配布を実現するための強力なツールとなり、GameFiやSocialFiなどの将来のアプリケーションの基礎を築いています。
2.6 コミュニティ駆動型発行：トークン価値の駆動力としてのコミュニティ文化
Dogecoinは2013年12月に立ち上げられ、コミュニティ文化がその価値の中心的なドライバーになりました。ドージコインは当初、暗号通貨の投機を風刺するために作成されましたが、そのユーモラスなブランディングとコミュニティの強い絆で人気を博しました。ドージコインコミュニティは、ジャマイカのボブスレーチームへの資金提供やケニアのきれいな水プロジェクトなど、慈善活動を通じて大きな注目を集めました。これらの取り組みにより、プロジェクトの認知度が高まり、暗号通貨の価値におけるコミュニティ文化の重要な役割が浮き彫りになりました。ドージコインの革新的なモデルは、エンターテインメントと投資をシームレスに融合させ、Shiba Inu、Pepe、Bonkなどのその後のミームコインにインスピレーションを与え、ミームコミュニティ文化とコミュニティ主導のトークンの発展に大きな影響を与えました。
2.7 ワンクリックトークン作成プラットフォーム：便利で柔軟なトークン発行
2024年3月中旬、SolanaエコシステムはBOMEなどのミームトークンの急増を目撃し、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭を推進しました。Solanaエコシステム内でメメコインの発行および取引を行うための急速に成長しているプラットフォームであるPump.Funは、メメコインに関連する富の効果により多くのユーザーを惹きつけました。3ヶ月以内に、トークン発行手数料が1000万ドルを超え、急速に収益を上げました。8月16日までに、総収益は9600万ドルを超え、1日あたりのピークは231万ドルで、Base、Arbitrum、BNB、Blastなどのいくつかの主要なブロックチェーンネットワーク（1日あたり100万ドル以下）を上回っています。
3. さまざまなトークン：「デジタルゴールド」からミームのブームまで
ブロックチェーン技術の革新が続く中、トークンの用途や種類が拡大しています。最初の暗号資産であるBitcoinは、主に価値の保管や取引に使用されています。一方、Ethereumはスマートコントラクトを通じてトークンの応用を拡大させてきました。最近では、分散型ファイナンス（DeFi）の台頭に伴い、トークンの機能が大幅に多様化し、ステーブルコイン、ガバナンストークン、デジタルアートのための非代替トークン（NFT）、ゲームとファイナンスを融合したGameFiトークン、ソーシャルインタラクション向けのSocialFiトークン、コミュニティエンターテイメント向けのMemeコインが生まれました。この拡大により、投資家にはさらなる選択肢が与えられ、全体の暗号資産市場が活性化しています。
3.1 歴史的なトレンド：人気のある概念は時代とともに変化する
2009年のBitcoin Genesis Blockの作成は、暗号資産業界の新しい時代の幕開けを示しました。その後、ブロックチェーンエコシステムでは、数々の革新的なアイデアが出てきて、それぞれが独自の価値とエネルギーをもたらしています。
2013年に、ビットコインは最初のハーフィングを経験し、多くの開発者がクローンコインを作成し最適化することをインスパイアし、「クローンコイン時代」を開始しました。ゲートリサーチインスティチュートによると、これらの初期のクローンコインの総時価値は約918億ドルに達しました。ICOブームの中でEthereum（ETH）や他のレイヤー1ブロックチェーンが台頭するにつれて、ビットコインの市場シェアは低下し始めました。
2017年までに、安定したコインや中央集権取引所のトークンが注目を集め、2020年のDeFiサマーで新しいタイプの暗号資産の成長が促進され、多様化のトレンドが浮き彫りになりました。
様々な市場サイクルにもかかわらず、ビットコインは支配的な地位を維持し、ピーク時の80%を超えた後も、市場シェアを約50%で安定させています。現在、市場価値は1.2兆ドルを超え、それによって「デジタルゴールド」というニックネームを得ています。
イーサリアムのホワイトペーパーは2013年12月に公開され、プログラマブルブロックチェーンの時代の幕開けを告げました。スマートコントラクトの導入により、ブロックチェーン技術の応用範囲が大幅に拡大し、2021年には市場価値がBitcoinに次いで3400億ドルを超え、第2位の暗号資産となりました。
2017年、ステーブルコインと中央集権取引所（CEX）プラットフォームトークンはICOブーム中に勢いを増しました。現在、ステーブルコインの時価総額は1,600億ドルを超え、CEXプラットフォームトークンは900億ドルを超えています。暗号資産市場は世界中で影響力と認知度を持ち続けています。
2014年から2017年にかけて、匿名取引の需要がMoneroやZcashのようなプライバシーコインの成長を促しました。しかし、政府の規制が強化されるにつれて、プライバシーコインの市場シェアは2018年以降に減少し始めました。また、新しい、より革新的なプロジェクトが登場するにつれて、初期のフォークコインやクローンコインも衰退しました。
DeFiの台頭とともに、Ethereumの活動が急増しました。しかし、メインチェーンは取引速度の制約や高いガス料金に直面し、スケーラビリティを向上させるためにLayer 2のソリューションが生まれました。現在、Layer 2セクターの市場価値は174億ドルを超えています。
2020年以降、DeFiおよびGameFiセクターは急速に成長し、UniswapやAAVEなどの分散型アプリ（Dapps）が代替金融サービスを提供しています。DeFiセクターの市場価値は現在、732億ドルに達しています。Axie InfinityやSTEPNなどのプロジェクトは、「プレイして稼ぐ」モデルで大規模なユーザーベースと莫大な資金を集め、ブロックチェーンのデジタル所有権と仮想世界の潜在能力を実証しています。これらのプロジェクトの現在の時価総額は438億ドルです。
2023年には、SocialFiとBRC-20が主要なトレンドとして台頭しました。これらはブロックチェーンをソーシャルメディアと組み合わせ、ビットコインのエコシステムを拡大し、時価総額が33億ドルを超えました。
2020年以来、暗号資産市場はますますセグメンテーションされ、新しいトークンカテゴリが急速に出現しています。新しいトークンの数と種類は大幅に増加し、Memeトークン、GameFi、DeFi、NFTが主要なハイライトとなっています。これらのセクターは、2022年から2023年の熊市場でも強い市場シェアを維持しています。
ミームトークンは、他のカテゴリーをはるかに凌駕する最も劇的な成長を示しています。その市場価値は現在40億ドルを超え、投資家の持続的な熱狂を反映しています。一方、GameFi、DeFi、およびNFTセクターは、2021年のピーク後に一部の減少を見ています。
2024年にBitcoinスポットETFが承認され、機関投資家が仮想通貨市場に参入し、全体の時価総額を新たな高値に押し上げました。
3.2 現在の状況：Solanaが新しいトークン発行をリードしています
2024年、Memeトークン現象が複数の公開チェーンで広がり、特にSolanaが目立った。3月には、Solanaエコシステム内のBomeやSlerfなどのトークンが高い収益性で注目を集めました。Pump.Funのようなワンクリックトークン発行プラットフォームの台頭により、新しいトークンの発行が簡単になり、Solanaの日次発行量は10,000以上になりました。Gate Research Instituteのデータによると、Solanaは現在、新しいトークン発行市場の60%以上を占めており、他の公開チェーンを大きく上回っています。
Solanaに加えて、Baseチェーンは今年印象的な成績を収めました。Coinbaseの支援、取引手数料を下げるEIP-4844の導入、Memeトレンド、そしてFarcasterコミュニティの成長のおかげで、Baseエコシステムはユーザー数とアクティビティが急速に増加しました。3月以来、急上昇した「Degen」トークンから生まれた富はBaseの人気をさらに高め、市場シェアが20％を超える今年の2番目に大きなパブリックブロックチェーンとなりました。
結論
暗号資産市場におけるトークンの発行方法は、マイニング、ICO、IEO、IDOから流動性マイニング、そして今はワンクリックトークンの発行プラットフォームへと進化してきました。この進化はコミュニティ参加と公正な分配へのコミットメントを示しています。各方法は、その時代の特定のニーズに対応し、市場の需要と技術の進歩を反映しています。今日の多様なトークン発行モデルは、ブロックチェーンプロジェクトにより多くの資金調達オプションを提供し、参入障壁を下げ、効率を向上させ、コミュニティ参加を促進しています。
ブロックチェーン技術が進歩するにつれて、トークンエコノミーが繁栄しています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされていることから、イーサリアムがスマートコントラクト革命をリードしていること、さらにステーブルコイン、ガバナンストークン、ユーティリティトークンの台頭まで、トークンの使用は拡大しています。DeFi、NFT、GameFi、SocialFiなどの新しい概念が勢いを増す中、ブロックチェーンアプリケーションは、金融、アート、ゲーム、ソーシャルインタラクションでますます普及しています。Solanaのような高性能なパブリックチェーンやワンクリックトークン発行プラットフォームは、成長の可能性が強いため、ミームトークンを特に人気にしており、新しいトークンの発行をリードしています。このトークンの多様化は、投資家により多くの選択肢を提供し、暗号通貨市場の全体的な成長を加速させます。
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