A maioria das stablecoins está atualmente fixada ao dólar americano (USD), reforçando a dominância do dólar nas finanças globais. No entanto, a Ásia começou a mudar a narrativa em direção à emissão de stablecoins vinculadas às moedas locais. Essa mudança está alinhada com as tendências econômicas globais mais amplas, já que muitos países buscam reduzir sua dependência do dólar americano no comércio, investimento e transações financeiras.
A questão central que este relatório procura explorar é: Por que alguns países asiáticos estão emitindo stablecoins não-USD, apesar da dominância do dólar? Para responder a isso, examinaremos os benefícios das stablecoins nacionais, destacaremos estudos de caso importantes e exploraremos como as stablecoins não-dólar estão desempenhando um papel cada vez mais importante no cenário financeiro da Ásia.
Uma motivação primária para emitir stablecoins nacionais é manter a soberania monetária. Ao vincular as stablecoins às suas moedas locais, os países podem garantir que suas políticas monetárias estejam alinhadas com os objetivos econômicos nacionais. Isso permite um maior controle tanto sobre os resultados econômicos quanto políticos. As nações podem gerenciar melhor as pressões econômicas externas, o que é especialmente crucial durante períodos de volatilidade do mercado cambial.
Muitos países na Ásia, especialmente aqueles que passaram por crises monetárias, são especialmente sensíveis a essas questões. Isso torna as stablecoins uma ferramenta atraente para reforçar a estabilidade econômica e a resiliência. No entanto, a maioria dos países está priorizando o desenvolvimento de moedas digitais emitidas pelo banco central (CBDCs) em relação às stablecoins emitidas por empresas privadas.
As CBDCs oferecem aos governos um controle mais direto sobre a política monetária e os sistemas financeiros, tornando-os mais fáceis de regular do que as alternativas de stablecoin privadas. Atualmente, apenas alguns países permitem a emissão de stablecoin. A maioria ainda está no processo de desenvolvimento de estruturas regulatórias e considerando a implementação.
No entanto, limitar a propagação de stablecoins baseadas em USD como USDT e USDC está a revelar-se um desafio. Na Coreia, estima-se que aproximadamente 10% de todas as transações ocorram através de stablecoins em USD, transações que frequentemente não são registadas nas estatísticas oficiais. Reconhecendo estas limitações práticas, os governos estão a acelerar os seus esforços para desenvolver políticas que lhes permitam competir eficazmente no mercado global de stablecoins.
Emitido pela StraitsX, XSGDé um stablecoin garantido pelo dólar de Singapura que opera na Ethereum e se expande para outras 4 redes. Com um limite de mercado superior a 18 milhões de dólares, XSGD rapidamente se tornou um dos stablecoins mais confiáveis na Ásia, devido à sua incorporação sob a Lei de Serviços de Pagamento da Autoridade Monetária de Singapura (MAS).
Os usuários podem recarregar no aplicativo Grab usando XSGD. Fonte: blockhead.co
XSGD permite transações transfronteiriças perfeitas em dólares de Singapura, beneficiando empresas e comerciantes que operam no Sudeste Asiático. Em 2024, o super aplicativo de Singapura, Grab, permitiu que os usuários recarregassem suas carteiras digitais usando criptomoedas.incluindo XSGD, expandindo a sua utilidade em transações diárias. Ao utilizar uma stablecoin vinculada ao dólar de Singapura, as empresas podem evitar a conversão para USD, economizar em taxas de câmbio e melhorar a velocidade das transações.
IDRT, emitido pela PT Rupiah Token Indonesia, é uma stablecoin indexada à Rupia Indonésia (IDR). Com um valor de mercado superior a $4.8 milhões, opera na Ethereum e na Binance Chain, entre outras redes. Embora o governo indonésio não promova stablecoins específicas, tem demonstrado apoio à tecnologia blockchain como parte dos seus objetivos mais amplos de promover a inclusão financeira e apoiar a economia digital.
Origem: rupiahtoken.com
IDRT é amplamente usado em várias CEXs e DEXs, como Binance, Uniswap e PancakeSwap, permitindo que os usuários negociem e invistam com uma moeda vinculada à Rupia Indiana. Essa acessibilidade em exchanges populares amplia o papel do IDRT nos ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi), tornando-o uma ferramenta prática para usuários que buscam exposição à moeda indonésia no espaço criptográfico.
Ecossistema XIDR. Fonte: StraitsX
Também emitido pela Xfers, XIDRé fixado à Rupia Indonésia e faz parte do ecossistema StraitsX mais amplo, que inclui XSGD. Embora tenha uma capitalização de mercado relativamente pequena de $124.960, XIDR mostra promessa de crescimento, especialmente à medida que a Indonésia integra soluções blockchain em sua infraestrutura financeira.
Comparado ao IDRT, o XIDR opera em um ecossistema mais amplo, com suporte a várias plataformas DeFi, soluções de custódia institucional e uma variedade maior de opções de carteira pessoal, o que pode lhe conferir uma utilidade mais ampla em vários setores, incluindo finanças descentralizadas e negociação institucional. Apesar de sua presença em múltiplos setores, o XIDR possui uma capitalização de mercado menor que o IDRT. Isso pode ser devido ao fato de que o IDRT se estabeleceu no campo mais cedo. No futuro, o XIDR poderá desempenhar um papel fundamental no setor financeiro do Sudeste Asiático, facilitando pagamentos rápidos e eficientes para varejistas online em toda a região.
IDRX, desenvolvido pela PT IDRX Indo Inovasi, é uma stablecoin indexada à Rupia Indonésia e opera em várias redes blockchain, incluindo a Base. Seu objetivo principal é conectar finanças tradicionais e Web3, fornecendo uma representação digital estável da moeda nacional da Indonésia.
Origem: IDRX
Similar a outras stablecoins, o IDRX procura permitir aplicações de finanças descentralizadas, facilitar pagamentos transfronteiriços e remessas, e oferecer estabilidade para proteção contra a volatilidade do mercado de criptomoedas. Embora ainda esteja nos estágios iniciais, o IDRX já fez parceria comIndodax, maior bolsa de criptomoedas da Indonésia em quota de mercado. Embora ainda não esteja equipada com recursos avançados como mecanismos de negociação justa, o projeto demonstra um potencial considerável para uma adoção mais ampla e expansão de funcionalidades, reforçando assim o seu papel na economia digital em evolução da Indonésia.
Embora baseado na Turquia, BiLira (TRYB), uma stablecoin baseada em Ethereum com paridade com a Lira Turca, oferece informações relevantes para mercados asiáticos. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente $34.6 milhões, a BiLira opera sem regulação direta, apresentando um risco maior mas preenchendo uma lacuna no mercado.pagamentos transfronteiriçosenvolvendo a Lira Turca. Além disso, a BiLira, desenvolvedora do TRYB, introduziu sua inovadora exchange de criptomoedas, BiLira Kripto. Esta plataforma fornece aos utilizadores mais acesso para negociar e transacionar com a stablecoin apoiada pela lira turca.
No entanto, dado que 4% do PIB da Turquia está agora direcionado para compras de stablecoin, impulsionado pela instabilidade contínua da Lira Turca em relação ao USD. Isso apresenta um desafio significativo para stablecoins locais como BiLira competir com opções dominantes como o Dólar.
O Tether CNHt, atrelado ao Yuan Chinês offshore (CNY), serve como uma criptomoeda estável para o comércio internacional envolvendo negócios chineses. Apesar das rígidas regulamentações da China sobre atividades de criptomoedas, o CNHt permite que as empresas resolvam transações em Yuan sem a volatilidade associada às taxas de câmbio, fornecendo uma solução para os negociantes que desejam transacionar em moeda chinesa.
No entanto, é importante notar que o Tether CNHt concorre com o Yuan Digital Chinês oficial (também conhecido como e-CNY), que tem sido mais amplamente adotado na China. Yuan Digitalé amplamente promovido pelo governo chinês, integrado nos sistemas financeiros domésticos e favorecido para transações de varejo e institucionais devido ao seu status legal e apoio do Banco Popular da China. Além disso, sua recente integração em HarmonyOS DA Huawei A SEGUIRO sistema operacional melhorou significativamente a sua acessibilidade, reforçando ainda mais a sua posição no ecossistema de finanças digitais da China.
Por outro lado, o Tether CNHt destina-se a ser utilizado nos mercados offshore e em transações internacionais, oferecendo uma alternativa às stablecoins indexadas ao USD. Para uso doméstico, o Yuan Digital está a ser cada vez mais adotado para transações diárias, como pagamentos a retalho em PequimeXangai. Esta implementação generalizada torna-o mais favorável dentro da China continental em comparação com alternativas de stablecoin privadas como CNHt.
GMO JPY (GYEN) é uma stablecoin emitida pela GMO Trust, uma entidade regulamentada com base nos Estados Unidos. Atravessado com o iene japonês (JPY), o GYEN opera na Ethereum e tem um limite de mercado de $10 milhões. Ao contrário de outras stablecoins que visam principalmente o varejo ou mercados emergentes, o GYEN é projetado para atender clientes institucionais, fornecendo uma alternativa mais segura e regulamentada para empresas que lidam com o iene japonês. A Bitstamp é uma das primeiras CEX a aceitar o GYEN, marcando seu movimento na indústria de criptomoedas.
No que diz respeito ao aspecto legal, a stablecoin cumpre as rigorosas regulamentações financeiras do Estado de Nova Iorque, garantindo alta transparência e proteção ao consumidor. Embora GYEN não seja regulamentado pela lei japonesa e atualmente não seja permitido para uso no Japão, a postura proativa do Japão em relação ao desenvolvimento de blockchain e fintech sugere potencial para futura adaptação regulatória que possa integrar ativos como GYEN no ecossistema de finanças digitais do país.
À medida que o interesse em stablecoins nacionais cresce em toda a Ásia, os governos e as empresas estão a explorar medidas práticas para integrar estas moedas digitais nas suas economias. A tabela seguinte apresenta os principais casos de utilização, benefícios associados e desafios para a adoção de stablecoins nacionais.
A tabela destaca os elementos fundamentais necessários para a adoção bem-sucedida de stablecoins nacionais. A soberania econômica é um fator central, pois as stablecoins oferecem aos países uma forma de reduzir a dependência de moedas estrangeiras e reforçar o controle sobre os sistemas monetários domésticos. Isso é particularmente crítico em países com moedas voláteis ou pressões econômicas externas.
A conformidade regulatória e a confiança do consumidor são igualmente importantes. Os governos devem estabelecer estruturas claras para garantir transparência e evitar o uso indevido, enquanto as empresas precisam oferecer sistemas seguros e fáceis de usar para conquistar a confiança pública. As stablecoins também fornecem uma maneira de melhorar a inclusão financeira, estendendo as ferramentas financeiras digitais para populações desatendidas, especialmente em regiões com acesso limitado a serviços bancários.
Por último, a colaboração entre setores é vital. Parcerias estratégicas entre governos, fintechs e instituições financeiras tradicionais determinarão quão bem as stablecoins se integram aos ecossistemas existentes. Ao abordar essas considerações de forma holística, os países podem criar uma base robusta para a adoção de stablecoins que esteja alinhada com suas prioridades econômicas e sociais.
As stablecoins nacionais oferecem uma oportunidade única para os países asiáticos fortalecerem a soberania financeira, melhorarem a gestão monetária e modernizarem os sistemas de pagamento. Ao vincular as stablecoins às moedas locais, os governos podem criar ferramentas digitais que estejam alinhadas com as prioridades domésticas, oferecendo uma alternativa segura e eficiente aos sistemas tradicionais.
No entanto, a adoção de stablecoins deve seguir uma abordagem estruturada, incluindo avaliações rigorosas de viabilidade, programas piloto e quadros regulatórios transparentes. Com colaboração estratégica entre instituições públicas e indústrias privadas, as stablecoins nacionais poderiam fornecer uma base para um crescimento econômico sustentável e inovação. Isso, por sua vez, poderia abrir caminho para futuras aplicações, como o comércio transfronteiriço e a cooperação regional.
A maioria das stablecoins está atualmente fixada ao dólar americano (USD), reforçando a dominância do dólar nas finanças globais. No entanto, a Ásia começou a mudar a narrativa em direção à emissão de stablecoins vinculadas às moedas locais. Essa mudança está alinhada com as tendências econômicas globais mais amplas, já que muitos países buscam reduzir sua dependência do dólar americano no comércio, investimento e transações financeiras.
A questão central que este relatório procura explorar é: Por que alguns países asiáticos estão emitindo stablecoins não-USD, apesar da dominância do dólar? Para responder a isso, examinaremos os benefícios das stablecoins nacionais, destacaremos estudos de caso importantes e exploraremos como as stablecoins não-dólar estão desempenhando um papel cada vez mais importante no cenário financeiro da Ásia.
Uma motivação primária para emitir stablecoins nacionais é manter a soberania monetária. Ao vincular as stablecoins às suas moedas locais, os países podem garantir que suas políticas monetárias estejam alinhadas com os objetivos econômicos nacionais. Isso permite um maior controle tanto sobre os resultados econômicos quanto políticos. As nações podem gerenciar melhor as pressões econômicas externas, o que é especialmente crucial durante períodos de volatilidade do mercado cambial.
Muitos países na Ásia, especialmente aqueles que passaram por crises monetárias, são especialmente sensíveis a essas questões. Isso torna as stablecoins uma ferramenta atraente para reforçar a estabilidade econômica e a resiliência. No entanto, a maioria dos países está priorizando o desenvolvimento de moedas digitais emitidas pelo banco central (CBDCs) em relação às stablecoins emitidas por empresas privadas.
As CBDCs oferecem aos governos um controle mais direto sobre a política monetária e os sistemas financeiros, tornando-os mais fáceis de regular do que as alternativas de stablecoin privadas. Atualmente, apenas alguns países permitem a emissão de stablecoin. A maioria ainda está no processo de desenvolvimento de estruturas regulatórias e considerando a implementação.
No entanto, limitar a propagação de stablecoins baseadas em USD como USDT e USDC está a revelar-se um desafio. Na Coreia, estima-se que aproximadamente 10% de todas as transações ocorram através de stablecoins em USD, transações que frequentemente não são registadas nas estatísticas oficiais. Reconhecendo estas limitações práticas, os governos estão a acelerar os seus esforços para desenvolver políticas que lhes permitam competir eficazmente no mercado global de stablecoins.
Emitido pela StraitsX, XSGDé um stablecoin garantido pelo dólar de Singapura que opera na Ethereum e se expande para outras 4 redes. Com um limite de mercado superior a 18 milhões de dólares, XSGD rapidamente se tornou um dos stablecoins mais confiáveis na Ásia, devido à sua incorporação sob a Lei de Serviços de Pagamento da Autoridade Monetária de Singapura (MAS).
Os usuários podem recarregar no aplicativo Grab usando XSGD. Fonte: blockhead.co
XSGD permite transações transfronteiriças perfeitas em dólares de Singapura, beneficiando empresas e comerciantes que operam no Sudeste Asiático. Em 2024, o super aplicativo de Singapura, Grab, permitiu que os usuários recarregassem suas carteiras digitais usando criptomoedas.incluindo XSGD, expandindo a sua utilidade em transações diárias. Ao utilizar uma stablecoin vinculada ao dólar de Singapura, as empresas podem evitar a conversão para USD, economizar em taxas de câmbio e melhorar a velocidade das transações.
IDRT, emitido pela PT Rupiah Token Indonesia, é uma stablecoin indexada à Rupia Indonésia (IDR). Com um valor de mercado superior a $4.8 milhões, opera na Ethereum e na Binance Chain, entre outras redes. Embora o governo indonésio não promova stablecoins específicas, tem demonstrado apoio à tecnologia blockchain como parte dos seus objetivos mais amplos de promover a inclusão financeira e apoiar a economia digital.
Origem: rupiahtoken.com
IDRT é amplamente usado em várias CEXs e DEXs, como Binance, Uniswap e PancakeSwap, permitindo que os usuários negociem e invistam com uma moeda vinculada à Rupia Indiana. Essa acessibilidade em exchanges populares amplia o papel do IDRT nos ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi), tornando-o uma ferramenta prática para usuários que buscam exposição à moeda indonésia no espaço criptográfico.
Ecossistema XIDR. Fonte: StraitsX
Também emitido pela Xfers, XIDRé fixado à Rupia Indonésia e faz parte do ecossistema StraitsX mais amplo, que inclui XSGD. Embora tenha uma capitalização de mercado relativamente pequena de $124.960, XIDR mostra promessa de crescimento, especialmente à medida que a Indonésia integra soluções blockchain em sua infraestrutura financeira.
Comparado ao IDRT, o XIDR opera em um ecossistema mais amplo, com suporte a várias plataformas DeFi, soluções de custódia institucional e uma variedade maior de opções de carteira pessoal, o que pode lhe conferir uma utilidade mais ampla em vários setores, incluindo finanças descentralizadas e negociação institucional. Apesar de sua presença em múltiplos setores, o XIDR possui uma capitalização de mercado menor que o IDRT. Isso pode ser devido ao fato de que o IDRT se estabeleceu no campo mais cedo. No futuro, o XIDR poderá desempenhar um papel fundamental no setor financeiro do Sudeste Asiático, facilitando pagamentos rápidos e eficientes para varejistas online em toda a região.
IDRX, desenvolvido pela PT IDRX Indo Inovasi, é uma stablecoin indexada à Rupia Indonésia e opera em várias redes blockchain, incluindo a Base. Seu objetivo principal é conectar finanças tradicionais e Web3, fornecendo uma representação digital estável da moeda nacional da Indonésia.
Origem: IDRX
Similar a outras stablecoins, o IDRX procura permitir aplicações de finanças descentralizadas, facilitar pagamentos transfronteiriços e remessas, e oferecer estabilidade para proteção contra a volatilidade do mercado de criptomoedas. Embora ainda esteja nos estágios iniciais, o IDRX já fez parceria comIndodax, maior bolsa de criptomoedas da Indonésia em quota de mercado. Embora ainda não esteja equipada com recursos avançados como mecanismos de negociação justa, o projeto demonstra um potencial considerável para uma adoção mais ampla e expansão de funcionalidades, reforçando assim o seu papel na economia digital em evolução da Indonésia.
Embora baseado na Turquia, BiLira (TRYB), uma stablecoin baseada em Ethereum com paridade com a Lira Turca, oferece informações relevantes para mercados asiáticos. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente $34.6 milhões, a BiLira opera sem regulação direta, apresentando um risco maior mas preenchendo uma lacuna no mercado.pagamentos transfronteiriçosenvolvendo a Lira Turca. Além disso, a BiLira, desenvolvedora do TRYB, introduziu sua inovadora exchange de criptomoedas, BiLira Kripto. Esta plataforma fornece aos utilizadores mais acesso para negociar e transacionar com a stablecoin apoiada pela lira turca.
No entanto, dado que 4% do PIB da Turquia está agora direcionado para compras de stablecoin, impulsionado pela instabilidade contínua da Lira Turca em relação ao USD. Isso apresenta um desafio significativo para stablecoins locais como BiLira competir com opções dominantes como o Dólar.
O Tether CNHt, atrelado ao Yuan Chinês offshore (CNY), serve como uma criptomoeda estável para o comércio internacional envolvendo negócios chineses. Apesar das rígidas regulamentações da China sobre atividades de criptomoedas, o CNHt permite que as empresas resolvam transações em Yuan sem a volatilidade associada às taxas de câmbio, fornecendo uma solução para os negociantes que desejam transacionar em moeda chinesa.
No entanto, é importante notar que o Tether CNHt concorre com o Yuan Digital Chinês oficial (também conhecido como e-CNY), que tem sido mais amplamente adotado na China. Yuan Digitalé amplamente promovido pelo governo chinês, integrado nos sistemas financeiros domésticos e favorecido para transações de varejo e institucionais devido ao seu status legal e apoio do Banco Popular da China. Além disso, sua recente integração em HarmonyOS DA Huawei A SEGUIRO sistema operacional melhorou significativamente a sua acessibilidade, reforçando ainda mais a sua posição no ecossistema de finanças digitais da China.
Por outro lado, o Tether CNHt destina-se a ser utilizado nos mercados offshore e em transações internacionais, oferecendo uma alternativa às stablecoins indexadas ao USD. Para uso doméstico, o Yuan Digital está a ser cada vez mais adotado para transações diárias, como pagamentos a retalho em PequimeXangai. Esta implementação generalizada torna-o mais favorável dentro da China continental em comparação com alternativas de stablecoin privadas como CNHt.
GMO JPY (GYEN) é uma stablecoin emitida pela GMO Trust, uma entidade regulamentada com base nos Estados Unidos. Atravessado com o iene japonês (JPY), o GYEN opera na Ethereum e tem um limite de mercado de $10 milhões. Ao contrário de outras stablecoins que visam principalmente o varejo ou mercados emergentes, o GYEN é projetado para atender clientes institucionais, fornecendo uma alternativa mais segura e regulamentada para empresas que lidam com o iene japonês. A Bitstamp é uma das primeiras CEX a aceitar o GYEN, marcando seu movimento na indústria de criptomoedas.
No que diz respeito ao aspecto legal, a stablecoin cumpre as rigorosas regulamentações financeiras do Estado de Nova Iorque, garantindo alta transparência e proteção ao consumidor. Embora GYEN não seja regulamentado pela lei japonesa e atualmente não seja permitido para uso no Japão, a postura proativa do Japão em relação ao desenvolvimento de blockchain e fintech sugere potencial para futura adaptação regulatória que possa integrar ativos como GYEN no ecossistema de finanças digitais do país.
À medida que o interesse em stablecoins nacionais cresce em toda a Ásia, os governos e as empresas estão a explorar medidas práticas para integrar estas moedas digitais nas suas economias. A tabela seguinte apresenta os principais casos de utilização, benefícios associados e desafios para a adoção de stablecoins nacionais.
A tabela destaca os elementos fundamentais necessários para a adoção bem-sucedida de stablecoins nacionais. A soberania econômica é um fator central, pois as stablecoins oferecem aos países uma forma de reduzir a dependência de moedas estrangeiras e reforçar o controle sobre os sistemas monetários domésticos. Isso é particularmente crítico em países com moedas voláteis ou pressões econômicas externas.
A conformidade regulatória e a confiança do consumidor são igualmente importantes. Os governos devem estabelecer estruturas claras para garantir transparência e evitar o uso indevido, enquanto as empresas precisam oferecer sistemas seguros e fáceis de usar para conquistar a confiança pública. As stablecoins também fornecem uma maneira de melhorar a inclusão financeira, estendendo as ferramentas financeiras digitais para populações desatendidas, especialmente em regiões com acesso limitado a serviços bancários.
Por último, a colaboração entre setores é vital. Parcerias estratégicas entre governos, fintechs e instituições financeiras tradicionais determinarão quão bem as stablecoins se integram aos ecossistemas existentes. Ao abordar essas considerações de forma holística, os países podem criar uma base robusta para a adoção de stablecoins que esteja alinhada com suas prioridades econômicas e sociais.
As stablecoins nacionais oferecem uma oportunidade única para os países asiáticos fortalecerem a soberania financeira, melhorarem a gestão monetária e modernizarem os sistemas de pagamento. Ao vincular as stablecoins às moedas locais, os governos podem criar ferramentas digitais que estejam alinhadas com as prioridades domésticas, oferecendo uma alternativa segura e eficiente aos sistemas tradicionais.
No entanto, a adoção de stablecoins deve seguir uma abordagem estruturada, incluindo avaliações rigorosas de viabilidade, programas piloto e quadros regulatórios transparentes. Com colaboração estratégica entre instituições públicas e indústrias privadas, as stablecoins nacionais poderiam fornecer uma base para um crescimento econômico sustentável e inovação. Isso, por sua vez, poderia abrir caminho para futuras aplicações, como o comércio transfronteiriço e a cooperação regional.