Aave เป็นหนึ่งในโครงการหลายรายการที่ฉันติดตามอย่างใกล้ชิดมานานแล้ว เมื่อวานนี้ ทีมผู้ควบคุมการปกครอง ACI ได้เผยแพร่ร่างแบบเศรษฐศาสตร์ใหม่ของ Aave บนฟอรั่มชุมชน และทำการอัปเกรดที่คาดหวังไว้ในหลายๆ ด้าน เช่น การจับค่าของโทเค็น Aave และโมเดลการรักษาความปลอดภัยของโปรโตคอล การเผยแพร่

เกี่ยวกับ Aave บทความล่าสุดของผู้เขียนมีการวิเคราะห์ที่สมบูรณ์เกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบัน ความเป็น競ดธ์ และการประเมินค่าของมัน“Altcoins ยังคงลดลง มาเปลี่ยนโฟกัสกลับไปที่ Defi กันเถอะ”

บทความนี้เน้นไปที่ข้อเสนอล่าสุดนี้ที่มีผลกระทบมากและตอบคำถามทั้งสี่ต่อไปนี้หลักๆ:

1. เนื้อหาหลักของข้อเสนอคืออะไร

2. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากแต่ละเนื้อหาหลัก

3. ตารางเวลาและเงื่อนไขในการเริ่มใช้งานของข้อเสนอ

4. วิธีที่ข้อเสนออาจมีผลต่อราคา Aave tokens ในระยะกลางถึงระยะยาว

ข้อเสนอเบื้องต้น: https://governance.aave.com/t/temp-check-aavenomics-update/18379

1. เนื้อหาหลักของข้อเสนอ AAVEnomics

ชื่อเต็มของข้อเสนอคือ [TEMP CHECK] AAVEnomics update มันอยู่ในช่วงเริ่มต้นของข้อเสนอของชุมชนนั่นคือขั้นตอน "การตรวจสอบอุณหภูมิ" เปิดตัวเมื่อ 15 ชั่วโมงก่อน ผู้ริเริ่มข้อเสนอคือ ACI ACI สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นตัวแทนการกํากับดูแลของทีมอย่างเป็นทางการของ Aave และ ACI ยังเป็นตัวแทนด้านการกํากับดูแลของทีมอย่างเป็นทางการของ Aave ผู้บงการและผู้ประสานงานหลักของธรรมาภิบาลชุมชนโดยทั่วไปจะสื่อสารกับตัวแทนธรรมาภิบาลอื่น ๆ และผู้ให้บริการมืออาชีพอย่างเต็มที่สําหรับข้อเสนอที่สําคัญของพวกเขาก่อนที่จะได้รับการปล่อยตัวดังนั้นความน่าจะเป็นที่จะผ่านพวกเขาจึงสูงมาก

[TEMP CHECK] เนื้อหาหลักของการอัพเดต AAVEnomics คือดังนี้:

1. นำเสนอสถานะการทำงานที่ดีของ Aave ปัจจุบันและสำรองทางการเงินที่มั่นคงมากพอ

โครงการยังคงเป็นผู้นำในด้านการให้ยืมเงิน โดยรายได้มีระดับที่สูงกว่าค่าใช้จ่ายของโครงการอย่างมาก และกองทุนสำรองประกอบไปด้วย ETH และ stablecoins โดยนั้น มีโอกาสที่จะอัพเดตโมเดลเศรษฐศาสตร์และเริ่มการแจกจ่ายรายได้ของโปรโตคอล

2. การปรับปรุงกลไกการประมวลผลหนี้เสีย: โมดูลรักษาความปลอดภัยเดิม ๆ จะถอนตัวจากเวทีเป็นลำดับ เเละระบบรักษาความปลอดภัยใหม่ Umbrella (ร่ม) ถูกเปิด

• Aave ให้บริการสำรองเงินสำหรับหนี้สูญหายได้ในโปรโตคอล กลไกนี้เรียกว่า “โมดูลความปลอดภัย” สำรองเงินนี้ปัจจุบันประกอบด้วยสามส่วน:
  • Aave ที่มีการมัดจำอยู่ในปัจจุบันมูลค่า 275 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
  • เหรียญสเตเบิลเจาะจง Aave ที่มีมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
  • การมัดจำ Aave-ETH LP ยังเป็นหนึ่งในแหล่งที่มาของ Likuiditi สำคัญในเครือ Aave และมีมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 124 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ระบบรักษาความปลอดภัย 'ร่ม' ที่เพิ่งเปิดตัวจะแทนที่โมดูลรักษาความปลอดภัยเดิมโดยเฉพาะ:
  • กองสำรองหนี้ที่ไม่ดีของระบบจะรับผิดชอบในการสร้างโมดูล aToken ใหม่ ทุนสำหรับโมดูลนี้มาจากผู้ใช้ที่ฝากเงินโดยสมัครใจ หลังจากฝากเงินผู้ใช้ไม่เพียงแต่จะได้รับดอกเบี้ยฝากเงินต้นเดิม แต่ยังจะได้รับส่วนสนับสนุนความปลอดภัยเพิ่มเติม ส่วนสนับสนุนนี้มาจาก Aave รายได้จากข้อตกลง

3. บทบาทใหม่ของ Aave tokens และการเปิดตัวการแจกเงินกำไรของโปรโตคอล

• โมดูลการมัดจำ Aave ยังคงมีอยู่ แต่ Aave ที่มัดจำไม่ได้ใช้เป็นสำรองความเสี่ยงแล้ว แต่มีหน้าที่สองอย่าง:
  • การกระจายผลกำไรเกินกำไรของโปรโตคอลรวมถึงเงินทุนในการดำเนินงานสามารถได้รับจากทีมการเงิน Aave ที่จะซื้อคืน Aave ในตลาดรองรับอย่างสม่ำเสมอและกระจายกำไรให้กับผู้มีสิทธิ์ผ่านข้อเสนอการสร้างสังคมของคณะกรรมการ
  • การฝาก Aave สามารถได้รับ 'Anti-GHO' ซึ่งสามารถใช้เพื่อชดเชยหนี้สกุลเงินเสมอ GHO หรือสามารถฝากโดยตรงเข้าสู่โมดูลค้ำประกัน GHO เพื่อให้ Aave สามารถได้รับกำไรที่เกิดขึ้นจาก GHO ได้

4. การเปลี่ยนแปลงในโมดูลการมอบคำขอประกัน GHO

โมดูลสัญญา GHO เดิมต้องการรับประกันหนี้สูญของระบบโปรโตคอล Aave ทั้งหมด แต่หลังจากการเปลี่ยนแปลง มันจะเพียงรับประกันหนี้สูญของส่วน GHO เท่านั้น

5. อื่น ๆ

• ความเหลือเชื่อมโยงของโทเค็น Aave ไม่พึงพอใจกับกำลังสร้างสรรค์ Aave-ETH ในโมดูลการเลี้ยงเงินทุนแต่ได้มอบหมายให้กับ ALC (คณะกรรมการเหลือเชื่อง Aave)
• การแลกเปลี่ยน Lend ซึ่งเป็นโทเค็นเริ่มต้นของข้อตกลงไปยัง Aave จะถูกยกเลิกและโทเค็นที่ไม่ได้แลกเปลี่ยนตรงเวลาจะถูกโอนไปยังคลังแห่งชาติ

แผนภูมิความสัมพันธ์ระหว่างโมเดลเศรษฐศาสตร์ใหม่ของ Aave สามารถเห็นได้:

2. ผลกระทบจากเนื้อหาของข้อเสนอ

มีผลกระทบสองประการหลัก:

• โทเค็น Aave มีค่าใช้จ่ายที่ชัดเจนและแรงกดดันในการขายลดลงอีกเพิ่มขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับการพัฒนาโปรโตคอลที่ดี
  • การดักฤกษ์มูลค่ามาจาก: การซื้อคืนรายได้จากส่วนต่างๆ ของข้อตกลง + คำตอบจากรายได้ดอกเบี้ย GHO
  • การลดลงของแรงขายมาจาก: การปิดใช้งานโมดูลจํานําซึ่งหมายความว่า Aave จะใช้ stablecoins และ ETH ที่สร้างขึ้นโดยโปรโตคอลเป็นโทเค็นค่าใช้จ่ายเพื่อแทนที่เอาต์พุตของโทเค็น Aave สิ่งนี้จะช่วยลดแรงขายของ Aave โดยตรงและจะทําให้ Aave หายากขึ้น
• การนำโมดูลรักษาความปลอดภัยร่มน้ำเข้ามา ทำให้โครงสร้างของโปรโตคอลมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ปรับปรุงสิทธิของโปรโตคอลให้ดียิ่งขึ้น เพิ่มขีดจำกัดสูงสุดของการปกครองความปลอดภัยของโปรโตคอล และยังนำเสนอความต้องการที่ดีขึ้นในการปกครอง
  • โมดูลรักษาความปลอดภัย Aave เดิมเพียงได้แรงผลักดันจากการปล่อย Aave และมีความยืดหยุ่นน้อย โมดูลรักษาความปลอดภัยร่มสี่เหลี่ยมคล้ายกับโหมด AVS ของ Eigenlayer มันเป็นโมดูลแบบโมดูลที่สามารถปรับแต่งตามสิ่งส่งเสริมโดยอิงจากชนิดของสินทรัพย์ เวลา และความจุ
  • นี่หมายความว่านอกจากดัชนีความเสี่ยงเช่นขนาดสินทรัพย์ เส้นโค้งอัตราดอกเบี้ย LTV เป็นต้น ทีมความเสี่ยงของ Aave ยังมีดัชนีอีกตัวที่ต้องการประเมินและจัดทำ

3. ตารางเวลาและเงื่อนไขพื้นฐานสำหรับการดำเนินการตามแผน

ACI ระบุว่าการดำเนินการของแผนจะใช้วิธีการเป็นขั้นตอนและแบ่งออกเป็น 3 ขั้นตอน (3 ข้อเสนอการปกครอง) โดยใช้เงื่อนไขพื้นฐานที่แตกต่างกันเพื่อดำเนินการดังกล่าว

ระยะที่ 1: การเปลี่ยนแปลงกลไกการมัดจำและกลไก GHO

• คำมั่นสัญญา GHO รับผิดชอบเพียงสำหรับการค้ำประกันหนี้เสียของส่วนหนี้ GHO เท่านั้น
• Aave และ Aave - โมดูลการ stake ETH ได้รับการเปลี่ยนแปลงเป็น "โมดูลความปลอดภัยรุ่นเก่า" ซึ่งจะยังคงทำงานเป็นการรับประกันก่อนที่จะถูกเปลี่ยนแทน และระยะเวลาการรอตัวสำหรับการ stake Aave ถูกตั้งไว้ที่ 0

เงื่อนไขต่อไป: บรรลุเป้าหมายแล้ว

เวลาดำเนินการ: หลังจากที่ข้อเสนอนี้ได้รับความเห็นจากชุมชนเพียงพอและ BGD Labs, นักพัฒนาชุมชนหลักของ Aave ได้รับการอนุมัติให้ดำเนินการอัพเกรดร่ม

เฟส 2: อัปเดตฟังก์ชันโทเค็น Aave, แบบจำลองเศรษฐกิจใหม่เริ่มเปิดตัวเรื่อย ๆ

• หยุดการจ่าย Aave เพื่อรับส่วนลดดอกเบี้ย GHO
• ฟังก์ชั่น Anti-GHO ออนไลน์คุณสามารถรับ Anti-GHO ได้โดยการปักหลัก Aave
• ปิดการยืมและแลกคืน Aave

ก่อนหน้านี้:

• มาตราส่วนของ GHO มีอัตราส่วน 175 ล้าน (ปัจจุบันอยู่รอบ 100 ล้าน)
• สภาพคล่องรองของ GHO สามารถเข้าถึง "ขนาดธุรกรรม 10 ล้านที่มีผลต่อราคาน้อยกว่า 1%" ขนาดธุรกรรมปัจจุบันที่มีผลต่อราคา GHO 1% อยู่ที่ประมาณ 2.1 ล้าน

เฟส 3: สวิตช์ค่าธรรมเนียม Aave ถูกเปิดใช้งานและการซื้อคืนถูกเปิดใช้งาน

• ปิดโมดูลการรักษาความปลอดภัยแบบดั้งเดิม
• โดยเปิดใช้งานโหมด aToken ของโมดูลรักษาความปลอดภัยร่มสาย ผู้ใช้สามารถรับประกันระบบด้วยเงินฝากของตนเองและจะได้รับรางวัลเพิ่มเติม
• ผู้ให้บริการบริการการเงิน Aave เริ่มการซื้อคืน Aave ผ่านการปกครองและแจกจ่ายไปยังผู้มั่นใจ Aave และเริ่มเข้าใจการอัตโนมัติเรื่อย ๆ

Prerequisites:

• ค่าเฉลี่ย NAV ของบ่อน้ำรายได้ Aave ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาเพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของผู้ให้บริการที่มีอยู่เป็นเวลา 2 ปี

  *ปัจจุบันสินทรัพย์รวมในคลัง Aave ที่ไม่รวมโทเค็น Aave อยู่ที่ประมาณ 67 ล้านเหรียญสหรัฐ (61% เป็น stablecoins, 25% เป็น Ethereum และ 3% เป็น BTC) ในขณะที่ค่าใช้จ่ายประจําปีของ Aave ใน 24 ปีอยู่ที่ประมาณ 35 ล้านเหรียญสหรัฐ รอบ (ข้อมูลที่ได้รับจากผู้รับผิดชอบ ACI) หากระดับค่าใช้จ่ายใน 25 ปีใกล้เคียงกันค่าใช้จ่ายในสองปีจะเป็น 70 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อพิจารณาว่ารายได้รายสัปดาห์ของ Aave ในปีนี้โดยพื้นฐานแล้วอยู่ที่ 1-2 ล้านเหรียญสหรัฐทั้งสองก็เทียบเท่ากันแล้ว ใกล้พอที่จะไปถึงระดับนั้นในเวลาประมาณหนึ่งเดือน

โครงสร้างกองทุนเงินสำรองของ Aave, ที่มา: https://aave.tokenlogic.xyz/treasury

รายได้จากโปรโตคอลของ Aave, ที่มา: https://aave.tokenlogic.xyz/revenue

• รายได้ทางการของโปรโตคอล Aave รายปี ภายใน 90 วันที่ผ่านมาได้ถึง 150% ของรายจ่ายโปรโตคอลทั้งหมดตลอดปี (sic) รวมถึงงบซื้อคืน AAVE และการใช้จ่ายในโมดูล Umbrella Security

*งบประมาณถูกกำหนด จัดสรร และปรับเปลี่ยนในระยะเวลา 3 เดือนโดยผู้ให้บริการทางการเงินของ Aave Finance

โดยทั่วไป ช่วงที่หนึ่งได้ตรงตามเงื่อนไขสำหรับการเปิดตัวแล้ว และช่วงที่สองคาดว่าจะใช้เวลาหลายเดือน (โดยเฉพาะอยู่ที่งบประมาณสำหรับ Likelihood และการลงทุนของ GHO โดยคณะกรรมการ Likelihood) เวลาเปิดตัวของช่วงที่สามไม่ง่ายที่จะทำนายได้ และได้รับผลกระทบจากแผนงบประมาณที่เฉพาะเจาะจง สภาพแวดล้อมในตลาด รายได้ และปัจจัยอื่น ๆ จะส่งผลกระทบ แต่ให้คำนึงถึงระดับรายได้ที่แข็งแรงปัจจุบันของ Aave ก็ไม่ยากที่จะตอบสนองตามมาตรฐาน

4. ข้อเสนอนี้จะมีผลอย่างไรต่อราคาของโทเค็น Aave ในระยะยาวและกลาง

ในระยะยาว ข้อเสนอนี้เชื่อมโยงการพัฒนาโปรโตคอล Aave กับโทเค็น Aave ครั้งแรก ขีดจำกัดต่ำสุดของโทเค็น Aave มีการสนับสนุนการซื้อคืน และผู้ถือมีรายได้จากกระแสเงินสด ซึ่งดีต่อราคาของ Aave

อย่างไรก็ตาม โดยพิจารณาจากความจริงที่การดำเนินการของข้อเสนอใช้เวลาและดำเนินการเป็นชุด นอกจากนี้ ข้อเสนอเพิ่งเผยแพร่เมื่อไม่ถึงหนึ่งวันและเงื่อนไขที่เฉพาะเจาะจงยังต้องได้รับการพิจารณาและปรับเปลี่ยน ดังนั้นการจับค่าของโทเค็น Aave เป็นกระบวนการที่เป็นลำดับและยาวนาน

อย่างไรก็ตามหากการเสนอข้อเสนอนี้ได้รับการนำไปใช้ให้สำเร็จ Aave ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงการ Defi ที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน มาตรฐานในการปกป้อง โปร่งใส และการปกครองที่ได้รับการปรับปรุง และการรางวัลสำหรับผู้สนับสนุนโทเคนอาจทำให้มันได้รับความชื่นชมจากนักลงทุนที่มีความชอบการลงทุนในค่าที่แน่นอนได้มากขึ้น ผู้ลงทุนเหล่านี้อาจไม่ได้มาจากวงจรเงินตราเท่านั้น แต่อาจรวมถึงผู้เข้ามาใหม่ใน Web3 ที่มาจากภูมิลักษณ์การเงินทางด้านดิจิตอล

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ Mintventures]. สิทธิ์ในการคัดลอกลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ อเล็กซ์ ซู]. หากมีการคัดค้านในการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อGate Learnทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการตามทันที
2. คำชี้แจงความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ โดยทีมงาน Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่แปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย