I. สิงคโปร์ - ผู้บุกเบิกด้านการควบคุมสินทรัพย์เสมือน

หลังจากการล้มละลายของ Three Arrows Capital และ FTX กฎระเบียบของสิงคโปร์ก็เริ่มระมัดระวังและเข้มงวดมากขึ้น ส่งผลให้การพัฒนาช้าลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนโยบายที่มั่นคงและสภาพแวดล้อมแบบเปิด สิงคโปร์ยังคงเป็นตัวเลือกอันดับต้นๆ สำหรับบริษัทและผู้ประกอบการ Web3 ระดับโลก

1、 กรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนสามหมวดหมู่ของ MAS

Monetary Authority of Singapore (MAS) ทำหน้าที่เป็นธนาคารกลางของสิงคโปร์และหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินแบบครบวงจร และยังดูแลอุตสาหกรรม Web3 อีกด้วย การนำแนวทางการทำงานและการจัดหมวดหมู่มาใช้ MAS ทำให้การกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนถูกต้องตามกฎหมาย

ตามแนวทางการออกโทเค็นดิจิทัลที่แก้ไขโดย MAS ในเดือนพฤษภาคม 2020 สินทรัพย์เสมือนจะถูกจัดหมวดหมู่ตามฟังก์ชันและคุณลักษณะเป็น: โทเค็นความปลอดภัย โทเค็นการชำระเงิน และโทเค็นยูทิลิตี้ ภายในโทเค็นการชำระเงิน eMoney หมายถึงเงินอิเล็กทรอนิกส์ ในขณะที่ DPT ย่อมาจากโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล ซึ่งให้บริการตามวัตถุประสงค์ของสกุลเงินดิจิทัล เช่น BTC และ ETH

ที่มา: Web3 小律

สินทรัพย์ที่จัดประเภทเป็น Security Token อยู่ภายใต้ข้อบังคับของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFA) โทเค็นการชำระเงินภายใต้พระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน (PSA) ในขณะที่โทเค็นยูทิลิตี้ในปัจจุบันยังไม่มีข้อบังคับที่ระบุไว้ สินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้ข้อบังคับ SFA หรือ PSA จะต้องได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบจาก MAS และได้รับใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องสำหรับการดำเนินงานที่เป็นไปตามข้อกำหนด นอกจากนี้ กิจกรรมสินทรัพย์เสมือนทั้งหมด เช่นเดียวกับกิจกรรมทางการเงินอื่นๆ จะต้องปฏิบัติตามและการกำกับดูแลการต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย

2、การเปิดตัวกรอบการกำกับดูแลขั้นสุดท้ายของ Stablecoin

เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม 2023 MAS ได้ประกาศกรอบการกำกับดูแล Stablecoin เวอร์ชันสุดท้าย โครงการริเริ่มนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แน่ใจว่าเหรียญ stablecoin ที่ควบคุมโดยสิงคโปร์จะรักษาเสถียรภาพของมูลค่าที่สูง ทำให้สิงคโปร์เป็นหนึ่งในเขตอำนาจศาลแรกๆ ทั่วโลกที่รวมการควบคุมเหรียญ stablecoin ไว้ในท้องถิ่น

ตามคำจำกัดความด้านกฎระเบียบ Stablecoin คือโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล (DPT) ที่เหมาะสำหรับ Stablecoin สกุลเงินเดียว (SCS) ที่ผูกกับดอลลาร์สิงคโปร์หรือสกุลเงิน G10 ใดๆ โดยคงมูลค่าค่อนข้างคงที่ ผู้ออก SCS ดังกล่าวจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดหลักสี่ประการ: ความมั่นคงของมูลค่า ข้อกำหนดด้านเงินทุน การไถ่ถอนตามมูลค่าที่ตราไว้ และการเปิดเผยข้อมูล

เมื่อมีการควบคุมอย่างเหมาะสมเพื่อรักษาเสถียรภาพของมูลค่า Stablecoin สามารถทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้เพื่อสนับสนุนนวัตกรรม รวมถึงการซื้อและการขายสินทรัพย์ดิจิทัลทางออนไลน์ นอกจากนี้ เฉพาะผู้ออก Stablecoin ที่ตรงตามข้อกำหนดทั้งหมดภายใต้กรอบการทำงานนี้เท่านั้นที่สามารถสมัครกับ MAS เพื่อให้ Stablecoin ของตนได้รับการยอมรับและติดป้ายกำกับว่าเป็น “Stablecoin ที่ควบคุมโดย MAS” ป้ายกำกับนี้ช่วยให้ผู้ใช้แยกแยะได้อย่างง่ายดายระหว่าง Stablecoins ที่ควบคุมโดย MAS และโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลอื่น ๆ รวมถึง “Stablecoins” ที่ไม่ผูกพันกับกรอบการกำกับดูแลของ MAS Stablecoin หากผู้ใช้เลือกที่จะทำธุรกรรมกับ Stablecoins ที่ไม่อยู่ภายใต้กรอบของ MAS พวกเขาควรตัดสินใจอย่างมีข้อมูลโดยคำนึงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ครั้งที่สอง ฮ่องกง จีน - การพัฒนาสินทรัพย์เสมือนจริงอย่างรวดเร็ว

หลังจากหลายปีแห่งความเงียบงัน เริ่มตั้งแต่วันที่ 31 ตุลาคม 2022 ด้วยการประกาศ "การประกาศนโยบายการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกง" โดยสำนักงานธนารักษ์ฮ่องกง ก็เกิดการเร่งตัวครั้งใหม่ในการตอบรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือน มีการนำนโยบายจำนวนมากมาใช้ในปี 2023 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่น รายงานประจำปี 2022/23 ของ Hong Kong Financial Development Bureau ระบุว่าฮ่องกงกำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้นำระดับโลกในการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนจริงและเทคโนโลยีเสริม

1. ระบบลิขสิทธิ์คู่อันเป็นเอกลักษณ์ของฮ่องกง

ปัจจุบัน ระบบการออกใบอนุญาตของฮ่องกงสำหรับผู้ประกอบการแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนเป็นระบบ "ใบอนุญาตคู่" ใบอนุญาตประเภทหนึ่งเกี่ยวข้องกับ “โทเค็นความปลอดภัย” ซึ่งอยู่ภายใต้ “กฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า” สำหรับการควบคุมและการออกใบอนุญาต ใบอนุญาตอื่นๆ กำหนดเป้าหมายเป็น “โทเค็นที่ไม่ปลอดภัย” ซึ่งบังคับใช้ภายใต้ “กฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน” คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่าเนื่องจากข้อกำหนดและคุณสมบัติของสินทรัพย์เสมือนอาจมีการพัฒนาเมื่อเวลาผ่านไป เกณฑ์การกำหนดระหว่าง "โทเค็นความปลอดภัย" และ "โทเค็นที่ไม่ใช่ความปลอดภัย" อาจมีการเปลี่ยนแปลง ดังนั้น แพลตฟอร์มสินทรัพย์เสมือนจึงควรถือใบอนุญาตทั้งสองใบเพื่อให้มั่นใจว่ามีการปฏิบัติตามข้อกำหนด

(1) ใบอนุญาตเลขที่ 12 ภายใต้ “ข้อบัญญัติหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า”

ฮ่องกงมีระบบการออกใบอนุญาตที่ค่อนข้างดี หากสินทรัพย์เสมือนถูกจัดประเภทเป็นโทเค็นความปลอดภัย จะต้องมีใบอนุญาตที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัย ปัจจุบัน มีใบอนุญาตบังคับสามฉบับที่ต้องได้รับสำหรับธุรกิจสินทรัพย์เสมือน: ใบอนุญาตหมายเลข 1 ใบอนุญาตหมายเลข 7 และใบอนุญาต VASP นอกจากนี้ ตามความต้องการในการปฏิบัติงาน อาจจำเป็นต้องใช้ใบอนุญาตหมายเลข 4 และใบอนุญาตหมายเลข 9 ด้วย

ที่มา: LD Capital

(2) ใบอนุญาต VASP

ระบบการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) เกิดขึ้นจากข้อกำหนดเพิ่มเติมใหม่ของ “กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (แก้ไข)” ในเดือนธันวาคม 2022 กฤษฎีกาดังกล่าวได้รับการผ่านและประกาศโดยสภานิติบัญญัติแห่งฮ่องกง ซึ่งกลายเป็นกฎหมายฉบับแรกในฮ่องกงที่เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบของสินทรัพย์เสมือน

ตามการแก้ไขปี 2022 สินทรัพย์เสมือนถูกกำหนดเป็น: ค่าดิจิทัลที่ได้รับการป้องกันด้วยการเข้ารหัส ซึ่งแสดงผ่านหน่วยคำนวณหรือมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เก็บไว้ ใช้เป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรมเกี่ยวกับสินค้าหรือบริการ การชำระหนี้ การลงทุน หรือการลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับสินทรัพย์เสมือน โอนย้าย จัดเก็บ หรือแลกเปลี่ยนทางอิเล็กทรอนิกส์ได้ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือสำนักงานธนารักษ์สามารถขยายหรือจำกัดขอบเขตของสินทรัพย์เสมือนผ่านประกาศราชกิจจานุเบกษา คำจำกัดความนี้ภายใต้กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินครอบคลุมสกุลเงินเสมือนส่วนใหญ่ในตลาด รวมถึง BTC, ETH, เหรียญที่มีเสถียรภาพ, โทเค็นยูทิลิตี้ และโทเค็นการกำกับดูแล

แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนที่มีอยู่ซึ่งมีใบอนุญาตหมายเลข 1 และหมายเลข 7 จำเป็นต้องยื่นขอใบอนุญาต VASP จากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แม้ว่าแพลตฟอร์มเหล่านั้นจะใช้ขั้นตอนการสมัครที่ง่ายขึ้นก็ตาม เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม HashKey และ OSL ได้ยื่นขออัปเกรดเป็นใบอนุญาตหมายเลข 1 และหมายเลข 7 ผ่านกระบวนการที่เรียบง่าย และได้รับการอนุมัติสำหรับบริการค้าปลีกในระยะเวลาอันสั้น ซึ่งขยายขอบเขตธุรกิจไปยังผู้ใช้รายย่อย

นอกจากนี้ กฎหมายป้องกันการฟอกเงินยังจัดให้มีการเตรียมการในช่วงเปลี่ยนผ่านสำหรับ "การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนที่มีอยู่" ซึ่งกำหนดช่วงเวลาก่อนวันที่ 1 มิถุนายน 2024 ให้เป็นช่วงการเปลี่ยนผ่าน แพลตฟอร์มที่มีใบอนุญาตหมายเลข 1 และหมายเลข 7 แต่ไม่มีใบอนุญาต VASP ได้รับการแนะนำโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เพื่อดำเนินการจัดเตรียมการเปลี่ยนผ่านระยะเวลา 12 เดือน ผู้ที่ไม่ต้องการสมัครควรเริ่มเตรียมการที่จะยุติการดำเนินการในฮ่องกงอย่างเป็นระเบียบภายในวันที่ 31 พฤษภาคม 2024 พูดง่ายๆ ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2024 การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนที่ไม่มีใบอนุญาต VASP จะไม่สามารถดำเนินการได้ตามข้อกำหนด

2.เร่งการพัฒนา Stablecoins

ในส่วนของ Stablecoin นั้น SFC ชี้แจงใน “ข้อสรุปการให้คำปรึกษา” ว่าหน่วยงานการเงินของฮ่องกงเผยแพร่ “บทสรุปการให้คำปรึกษาเกี่ยวกับสินทรัพย์เข้ารหัสและเอกสารการอภิปราย Stablecoins” ในเดือนมกราคม 2023 การดำเนินการตามข้อตกลงด้านกฎระเบียบสำหรับ Stablecoins จะเริ่มดำเนินการในช่วงปี 2023/24 โดยจะสร้างระบบการออกใบอนุญาตและการอนุญาตสำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ก่อนที่ Stablecoins จะถูกควบคุม SFC เชื่อว่าไม่ควรรวมไว้สำหรับการขายปลีก เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม หน่วยงานการเงินของฮ่องกงได้ประกาศเปิดตัวโครงการนำร่อง "Digital Hong Kong Dollar" โดยมีบริษัท 16 แห่งจากอุตสาหกรรมการเงิน การชำระเงิน และเทคโนโลยีที่ได้รับเลือกสำหรับการทดลองเบื้องต้นในปี 2023 โครงการนำร่องเจาะลึกกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้ 6 กรณี รวมถึงการชำระเงินที่ครอบคลุม การชำระเงินแบบตั้งโปรแกรมได้ การชำระเงินออฟไลน์ การฝากโทเค็น การชำระธุรกรรม Web3 และการชำระสินทรัพย์โทเค็น เมื่อวันที่ 19 กันยายน ระหว่างสัปดาห์ Wanchain Blockchain สมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งฮ่องกง Qiu Dageng กล่าวว่ากรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงอาจมีการนำเสนอภายในเดือนมิถุนายนปีหน้า

สาม. UAE: การสร้างระบบสินทรัพย์เสมือนที่ปรับแต่งเป็นครั้งแรก

Dubai Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) ก่อตั้งขึ้นในเดือนมีนาคม 2022 โดยเป็นหน่วยงานรัฐบาลแห่งแรกของโลกที่ออกแบบมาเพื่อควบคุมอุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือนโดยเฉพาะ ดูแลกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับภาคสินทรัพย์เสมือนในดูไบ รวมถึงเขตพัฒนาพิเศษและเขตปลอดอากร แต่ไม่รวม Dubai International Financial Centre ก่อนหน้านี้บริษัทอย่าง Binance, Okx, crypto.com, และ Bybit ได้รับใบอนุญาต MVP ในดูไบและก่อตั้งบริษัทของตน เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2566 ตามกฎหมายกำกับดูแลทรัพย์สินเสมือนของเอมิเรตส์แห่งดูไบ ฉบับที่ (4) ปี พ.ศ. 2565 และด้วยการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากคณะกรรมการ VARA จึงเผยแพร่กฎระเบียบเกี่ยวกับทรัพย์สินเสมือนและกิจกรรมกำกับดูแลประจำปี พ.ศ. 2566 ซึ่งมีผลทันทีเมื่อมีการออก โดยกำหนดให้ผู้เข้าร่วมตลาดทุกรายที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมสินทรัพย์เสมือนหรือบริการในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (ไม่รวมเขตปลอดอากรทางการเงินสองแห่งคือ ADGM และ DIFC) ต้องได้รับการอนุมัติและออกใบอนุญาตจาก UAE Securities and Commodities Authority (SCA) หรือ VARA

VARA ได้ระบุกิจกรรมสินทรัพย์เสมือน (VA) ที่แตกต่างกันเจ็ดกิจกรรม รวมถึงบริการให้คำปรึกษา บริการซื้อขายนายหน้า บริการดูแล บริการแลกเปลี่ยน บริการให้กู้ยืม บริการการจัดการและการลงทุน และบริการโอนและชำระหนี้ กระบวนการออกใบอนุญาตแบ่งออกเป็นสี่ขั้นตอน: การออกใบอนุญาตชั่วคราว การจัดเตรียม การดำเนินการใบอนุญาตขั้นต่ำของผลิตภัณฑ์ที่ใช้งานได้ (MVP) และสิ่งที่เรียกว่าใบอนุญาตผลิตภัณฑ์ตลาดเต็มรูปแบบ (FMP) ก่อนที่ใบอนุญาต FMP ระยะ (4) จะได้รับการอนุมัติ ผู้ถือใบอนุญาต MVP จะไม่ได้รับอนุญาตให้เสนอบริการแก่ลูกค้ารายย่อย แต่สามารถให้บริการสินทรัพย์เสมือนแก่นักลงทุนรายบุคคลและนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในดูไบได้ ปัจจุบัน มีสามบริษัทที่ได้รับใบอนุญาต VASP อย่างเป็นทางการ ในขณะที่ Binance, OKX และ Bybit อยู่ในขั้นตอนต่างๆ ของ MVP

ที่มา: ทะเบียนสาธารณะ VARA

รัฐบาลดูไบได้ใช้จุดยืนที่กล้าหาญและเชิงรุกต่อการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนจริง พวกเขาไม่เพียงขับเคลื่อนการจัดตั้งหน่วยงานกำกับดูแลและนโยบายที่เป็นอิสระเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมปัญญาประดิษฐ์และการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก ทำให้กลายเป็นผู้เล่นระดับโลกที่สำคัญในขอบเขตสินทรัพย์เสมือนอย่างรวดเร็ว

IV. ยุโรป: สหภาพยุโรปเปิดตัวสินทรัพย์เสมือนจริงแบบครบวงจรที่ครอบคลุมมากที่สุด

1、 สหภาพยุโรป

เมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม 2023 สหภาพยุโรปได้ลงนามอย่างเป็นทางการในหลักชัยของกฎระเบียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ซึ่งได้รับการตีพิมพ์ในวารสารทางการของสหภาพยุโรป (OJEU) เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน สิ่งนี้แสดงถึงกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนแบบครบวงจรที่ครอบคลุมและชัดเจนที่สุดทั่วโลก โดยนำเสนอระบบการกำกับดูแลร่วมกันสำหรับประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปทั้ง 27 ประเทศ ทำให้เกิดตลาดแบบครบวงจรครอบคลุมผู้คน 450 ล้านคน

กฎหมายความยาว 150 หน้ามีกรอบการกำกับดูแลที่สมบูรณ์ โดยมีรายละเอียดขอบเขตและคำจำกัดความของกฎระเบียบ การจำแนกประเภทของสินทรัพย์ crypto กฎสำหรับผู้ให้บริการ crypto และหน่วยงานกำกับดูแล ตามกฎระเบียบนี้ บริษัทใดก็ตามที่เสนอสินทรัพย์ crypto แก่สาธารณะจะต้องเผยแพร่สมุดปกขาวที่ยุติธรรมและชัดเจน คำเตือนถึงความเสี่ยงโดยไม่ทำให้ผู้ซื้อเกิดความเข้าใจผิด ลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแล และรักษาทุนสำรองคล้ายธนาคารที่เหมาะสมสำหรับ Stablecoins

ที่มา: LD Capital

MiCA กำหนดสินทรัพย์ crypto เป็นตัวแทนดิจิทัลของมูลค่าหรือสิทธิ์ที่ใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายหรือเทคโนโลยีที่คล้ายกันสำหรับการถ่ายโอนและการจัดเก็บทางอิเล็กทรอนิกส์ ในแง่ของการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัล MiCA แบ่งพวกมันออกเป็นโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เงินอิเล็กทรอนิกส์หมายถึงสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่รักษามูลค่าที่มั่นคงโดยการอ้างอิงมูลค่าของสกุลเงินอย่างเป็นทางการ ซึ่งส่วนใหญ่ระบุไว้ในบทที่สี่ของกฎระเบียบ โทเค็นที่อ้างอิงถึงสินทรัพย์คือสินทรัพย์ที่เข้ารหัสลับ นอกเหนือจากโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ ที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงโดยการอ้างอิงค่าอื่น สิทธิ์ หรือการผสมผสาน รวมถึงสกุลเงินอย่างเป็นทางการหนึ่งหรือหลายสกุลเงิน ที่กล่าวถึงในบทที่สามเป็นหลัก โทเค็นยูทิลิตี้เป็นสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ใช้เพื่อเข้าถึงสินค้าหรือบริการที่ผู้ออกจัดทำโดยเฉพาะ ซึ่งส่วนใหญ่จะกล่าวถึงในบทที่ห้า ตามกฎหมายปัจจุบัน MiCA ไม่มีวิธีการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับโทเค็นความปลอดภัยและ NFT การจัดหมวดหมู่เฉพาะของโทเค็นที่มีอยู่ในตลาด crypto ในปัจจุบันจำเป็นต้องมีกรณีการใช้งานจริงในการตีความมากขึ้น

ที่มา: สำนักงานกฎหมายเมเยอร์ บราวน์

MiCA จะมีช่วงการเปลี่ยนแปลง 18 เดือน โดยจะมีผลเต็มรูปแบบในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 ภายในกลางปี 2568 คณะกรรมการจะรายงานว่าจำเป็นต้องมีกฎหมายเพิ่มเติมเพื่อตอบสนองข้อกำหนดของ NFT และการเงินแบบกระจายอำนาจหรือไม่

2. สหราชอาณาจักร

หลังจากที่สหภาพยุโรปเปิดตัวกฎระเบียบ MiCA สหราชอาณาจักรได้เร่งรัดการออกกฎหมายสินทรัพย์เสมือน เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2023 สภาขุนนางแห่งสหราชอาณาจักรได้อนุมัติร่างกฎหมายบริการทางการเงินและการตลาด (FSMB) เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ร่างกฎหมายนี้ได้รับการอนุมัติจากกษัตริย์ชาร์ลส์ ซึ่งเป็นขั้นตอนการดำเนินการหลังจากได้รับอนุมัติทางกฎหมาย โดยผสมผสานสกุลเงินดิจิทัลไว้ในขอบเขตการกำกับดูแลของ FSMB ร่างกฎหมายนี้ยังแนะนำมาตรการเพื่อดูแลการส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัล Andrew Griffith รัฐมนตรีกระทรวงบริการทางการเงินของสหราชอาณาจักรกล่าวว่าภายหลัง Brexit สหราชอาณาจักรสามารถควบคุมกฎเกณฑ์ด้านบริการทางการเงินของตนได้ ทำให้กฎระเบียบด้านสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลสามารถรองรับการใช้งานอย่างปลอดภัยในสหราชอาณาจักรได้ เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม สหราชอาณาจักรและสิงคโปร์ตกลงที่จะร่วมกันพัฒนาและใช้มาตรฐานการกำกับดูแลระดับโลกสำหรับสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัล

V. United States - ผู้เล่นสำคัญในการพัฒนาสินทรัพย์เสมือนจริง

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) มีจุดยืนที่แข็งกร้าวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทำให้สหรัฐฯ เป็นหนึ่งในหน่วยงานกำกับดูแลที่เข้มงวดที่สุดทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ทั้งสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและบริษัท crypto ในสหรัฐอเมริกาต่างทำงานอย่างขยันขันแข็งเพื่อรวมการเติบโตของอุตสาหกรรมเข้ากับกฎระเบียบ ตั้งแต่ปี 2022 ผู้บัญญัติกฎหมายของสหรัฐอเมริกาได้ยื่นร่างกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่า 50 รายการต่อสภาคองเกรส ในปัจจุบัน กฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาทำหน้าที่เป็นทั้งอุปสรรคสำคัญและเป็นตัวเร่งการพัฒนาที่มีศักยภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากเกี่ยวข้องกับแหล่งสภาพคล่องหลักในโลก crypto นั่นคือการไหลของเงินดอลลาร์สหรัฐ

1. ก.ล.ต. กับ CFTC

(1) ก.ล.ต. และการทดสอบ Howey

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งก่อตั้งขึ้นภายใต้พระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 เป็นหน่วยงานกึ่งตุลาการอิสระของรัฐบาลกลางสหรัฐที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลและจัดการหลักทรัพย์ ก.ล.ต. ตรวจสอบให้แน่ใจว่าบริษัทมหาชนไม่มีส่วนร่วมในการฉ้อโกงทางการเงิน ข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน หรือการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์อื่น ๆ มิฉะนั้นพวกเขาจะต้องเผชิญกับการดำเนินคดีทางแพ่ง

เนื่องจากสินทรัพย์ crypto ที่มีลักษณะทางการเงินได้รับการพัฒนา ก.ล.ต. ได้ใช้กรอบการวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2019 เพื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์ crypto ใดถือเป็นหลักทรัพย์และอยู่ภายใต้ข้อบังคับของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 และพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์หรือไม่ พ.ศ. 2477 วิธีการที่สำคัญในการพิจารณานี้คือ "การทดสอบ Howey" ซึ่งพิจารณาว่า: เป็นการลงทุนด้วยเงินหรือไม่? มันเป็นกิจการร่วมกันระหว่างผู้ออกและนักลงทุนหรือไม่? มีความคาดหวังที่สมเหตุสมผลถึงผลกำไรที่ได้มาจากความพยายามของผู้อื่นหรือไม่? ทั้งสำนักงาน ก.ล.ต. และศาลรัฐบาลกลางได้เน้นย้ำถึงความยืดหยุ่น (และความเป็นส่วนตัว) ของการทดสอบ Howey หากสินทรัพย์ crypto ถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ผ่านการทดสอบ Howey Test จะตกอยู่ภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ

来源：Web3 เล็ก律

(2) กฎระเบียบของ SEC และความท้าทายของ Crypto World

Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. คนปัจจุบันมักกล่าวต่อสาธารณะว่า นอกเหนือจากสกุลเงินเสมือนที่มีการกระจายอำนาจอย่างแน่นอน เช่น Bitcoin แล้ว โทเค็นเข้ารหัสลับส่วนใหญ่ยังผ่านการทดสอบสัญญาการลงทุน และควรถูกมองว่าเป็น “หลักทรัพย์” ซึ่งต้องลงทะเบียนกับ SEC หรือมีคุณสมบัติได้รับการยกเว้น เนื่องจากโทเค็นการเข้ารหัสลับส่วนใหญ่อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ตัวกลางการเข้ารหัสลับส่วนใหญ่จึงต้องปฏิบัติตามกฎหมายเหล่านี้ด้วย

การกำหนดโทเค็นเป็นหลักทรัพย์หมายความว่าผู้ออกสินทรัพย์ crypto หรือแพลตฟอร์มการซื้อขายจะต้องแบกรับต้นทุนสูงในการปรับตัวให้เข้ากับมาตรฐานการกำกับดูแลที่ครอบคลุมและเข้มงวดอยู่แล้วของสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ พวกเขาจะได้รับการตรวจสอบตามปกติและการบังคับใช้กฎหมายอย่างต่อเนื่อง ที่สำคัญที่สุด การควบคุมตามกฎหมายที่มีอยู่ (โดยไม่มีการแก้ไขแบบปรับเปลี่ยนได้) จะเปลี่ยนวิธีการทำงานของอุตสาหกรรม crypto โดยพื้นฐาน ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการดำเนินงานในปัจจุบันและนวัตกรรมในอนาคต

(3) CFTC: ยอมรับ Crypto แต่ยังคงเข้มงวด

สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) เป็นหน่วยงานอิสระที่ก่อตั้งโดยรัฐบาลสหรัฐฯ ในปี 1974 สภาคองเกรสอนุญาตให้ CFTC จัดการและดำเนินการตามพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ (CEA) ปี 1936 และกฎระเบียบต่างๆ โดยดูแลตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า ทางเลือก และตลาดซื้อขายล่วงหน้าทางการเงินของสหรัฐฯ เป็นหลัก

Rostin Behnam ประธาน CFTC คนปัจจุบันกล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่าแนวทางของ CFTC ในการควบคุมดูแลสกุลเงินดิจิทัลแตกต่างอย่างมากจาก SEC ของ Gary Gensler เขาเชื่อว่าสินทรัพย์ crypto จำนวนมากเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ใช่หลักทรัพย์ เช่น BTC และ ETH เขาวิพากษ์วิจารณ์แนวทางของ ก.ล.ต. โดยระบุว่า "ผมขอคัดค้านการบังคับใช้กฎระเบียบเป็นอันดับแรกอย่างยิ่ง ฉันพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อรักษาความโปร่งใส” นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่านวัตกรรมทางการเงินสอดคล้องกับผลประโยชน์ของประเทศ โดยเปรียบเสมือนนวัตกรรม crypto กับ “ช่วงเวลาสำคัญในโครงสร้างตลาด” อื่น ๆ เช่น การเปลี่ยนไปใช้การซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์เมื่อ 20 ปีที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม CFTC เพิ่งแสดงด้านที่เข้มงวด โดยบังคับใช้กฎระเบียบกับโครงการ DeFi สามโครงการที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์ โดยมีการลงโทษบริษัทบล็อกเชนในสหรัฐฯ Opyn, Inc., ZeroEx, Inc. และ Deridex, Inc. ซึ่งทั้งหมดนี้ได้ยุติบทลงโทษแล้ว แม้ว่าก่อนหน้านี้หลายคนมองว่า CFTC เป็นหน่วยงานที่เป็นมิตรเนื่องมาจากแนวทางเชิงรุกและการบังคับใช้ของ SEC แต่ตอนนี้เป็นที่ชัดเจนว่ากฎระเบียบของ CFTC อาจเข้มงวดยิ่งขึ้นในบางพื้นที่

2. Bitcoin Spot ETF

(1) ETF และ Bitcoin Spot ETF คืออะไร

ETF (Exchange Traded Fund) คือกองทุนรวมที่ลงทุนแบบเปิด ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนด้านดัชนีประเภทหนึ่งที่สามารถติดตามดัชนีในวงกว้างและกลุ่มย่อยหรือภาคอุตสาหกรรม ประกอบด้วยพอร์ตการลงทุนตามองค์ประกอบของดัชนีต่างๆ การซื้อขาย ETF ช่วยให้สามารถทำธุรกรรมระหว่างการรวมสินทรัพย์อ้างอิงที่หลากหลาย ทำให้เกิดการกระจายความเสี่ยง ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ ETF สำหรับหุ้นทางการเงิน หุ้นพลังงาน หรือสินค้าโภคภัณฑ์

Bitcoin Spot ETF ลงทุนในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin เป็นหลัก มันเป็นไปตามราคาของ Bitcoin ทำให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้นกองทุนในการแลกเปลี่ยนมาตรฐาน ทำให้พวกเขาสัมผัสกับความผันผวนของราคาของ Bitcoin โดยไม่ต้องถือสกุลเงินดิจิตอลจริง ๆ

（2）เหตุใด Bitcoin Spot ETF จึงมีความสำคัญ?

ETF ทำให้กระบวนการลงทุนง่ายขึ้นและลดอุปสรรคในการเข้า ส่งเสริมให้นักลงทุนใช้ ETF เพื่อลงทุนใน Bitcoin มากขึ้น นอกจากนี้ การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF จะแนะนำผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ถูกกฎหมายใหม่ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยการใช้กำลังการขายที่แข็งแกร่งและผลตอบแทนที่คาดหวังจากกองทุนยักษ์ใหญ่ จึงสามารถสร้างรายได้เข้าสู่ตลาดนับล้านล้าน ในฐานะผู้นำสกุลเงินดิจิทัล การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF จะช่วยปูทางสำหรับผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ซึ่งช่วยส่งเสริมการพัฒนาของอุตสาหกรรมทั้งหมด

(3) ความคืบหน้าปัจจุบันของ ETF

กองทุนยักษ์ใหญ่ในสหรัฐฯ หลายแห่ง รวมถึง BlackRock, Fidelity, ARK, Bitwise, WisdomTree และ Valkyrie ได้ส่งใบสมัครสำหรับ Bitcoin Spot ETFs ก.ล.ต. จะต้องตอบกลับใบสมัครเหล่านี้ก่อนกำหนดเวลาสี่เส้น ซึ่งรวมถึงการปฏิเสธ การอนุมัติ หรือการเลื่อนออกไป ก.ล.ต. ไม่อนุมัติใบสมัครใด ๆ ภายในกำหนดเวลาแรก และคาดว่าจะมีการตัดสินใจที่สำคัญประมาณกลางเดือนตุลาคมในช่วงไทม์ไลน์ที่สองสำหรับการสมัครจำนวนมาก

ที่มา: Web3 Legal, Bloomberg, Star Daily

Jay Clayton อดีตประธานสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และ Evgeny Gaevoy ผู้ร่วมก่อตั้ง Wintermute ท่ามกลางผู้ทรงอิทธิพลทางการเงินในอเมริกา ต่างก็ชี้ว่าการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF นั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เพียงแต่เป็นเรื่องของ เวลา. แม้ว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้จะมีเสียงมากมายแนะนำว่าจะมีข่าวดีเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ในเดือนตุลาคม แต่ผู้เขียนเชื่อว่าการอนุมัติอย่างเป็นทางการมีแนวโน้มสูงที่จะเกิดขึ้นในปีหน้า

3.การพัฒนาอื่นๆ

(1) สเตเบิลคอยน์

ในปีนี้ พรรครีพับลิกันในคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรได้เสนอร่างกฎหมายควบคุม Stablecoin ฉบับใหม่โดยมีเป้าหมายเพื่อโอนเขตอำนาจศาลเหนือ Stablecoin จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ไปยังหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารของรัฐบาลกลางและของรัฐและสหภาพเครดิต อย่างไรก็ตาม ไม่ผ่านวุฒิสภาที่มีเสียงข้างมากจากพรรคเดโมแครต ในเดือนสิงหาคม PayPal ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินระดับโลกได้ประกาศเปิดตัวเหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ PYUSD สำหรับการโอนเงินและการชำระเงิน ซึ่งออกโดย Paxos Trust Co. และได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ พันธบัตรกระทรวงการคลังระยะสั้น และรายการเทียบเท่าเงินสด นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 16 สิงหาคม Dante Disparte ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ Circle ซึ่งเป็นผู้ออก USDC ได้เรียกร้องให้สหรัฐฯ ออกกฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin โดยเร็วที่สุดในการให้สัมภาษณ์

(2) ทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)

RWA เป็นหนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยภาคส่วนที่เชื่อมโยงกับกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ กลายเป็นสินทรัพย์สำคัญในโลก crypto ในเอกสารการทำงานเกี่ยวกับโทเค็นที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 กันยายนโดย Federal Reserve โทเค็นได้รับการยอมรับว่าเป็นนวัตกรรมทางการเงินใหม่และเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาด crypto โดยวิเคราะห์จากมิติของขนาด ประโยชน์ และความเสี่ยง ซึ่งบ่งชี้ว่า Fed ให้ความสำคัญกับสินทรัพย์มากขึ้น โทเค็น เมื่อวันที่ 7 กันยายน ผู้นำอุตสาหกรรมในโลก crypto ได้ประกาศจัดตั้ง Tokenization Alliance (TAC) โดยมีสมาชิกผู้ก่อตั้งรวมถึงผู้นำในอุตสาหกรรม เช่น Aave Companies, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch และ RWA.xyz บริษัทเหล่านี้มุ่งมั่นที่จะนำเสนอสินทรัพย์ออนไลน์มูลค่าล้านล้านดอลลาร์ต่อไป ผ่านทางโทเค็นของสินทรัพย์ การศึกษา และการสนับสนุนในโลกแห่งความเป็นจริง

(3) DeFi และ NFT

เมื่อเร็ว ๆ นี้ DeFi และ NFT เป็นจุดเน้นในการบังคับใช้ของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ CFTC ดำเนินการบังคับใช้กับโปรโตคอล DeFi สามโปรโตคอล โดยในที่สุดบริษัทต่างๆ ก็รับสารภาพและตกลงกันได้ ในเดือนสิงหาคมและกันยายนของปีนี้ ก.ล.ต. ได้ดำเนินการบังคับใช้กฎระเบียบกับบริษัทบันเทิง Impact Theory, LLC และ Stoner Cats 2 LLC ในลอสแอนเจลิส สำหรับการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน โดย Impact Theory, LLC บรรลุข้อตกลงโดยการแนะนำนักลงทุน นโยบายการชดเชย

สหรัฐอเมริกามีระบบการเงินที่ครอบคลุมที่สุดและมีมาตรฐานการกำกับดูแลที่สูงมากมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม ข้อวิพากษ์วิจารณ์จากอุตสาหกรรมในปีนี้ก็คือ เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศและภูมิภาคอื่นๆ ที่แนะนำกฎหมายใหม่ ปัจจุบันหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ได้รวมสินทรัพย์เสมือนเข้ากับระบบที่มีอยู่สำหรับการควบคุมและการบังคับใช้ โดยไม่ต้องแนะนำกฎใหม่อย่างเป็นทางการที่เหมาะสมสำหรับการพัฒนาของอุตสาหกรรม ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตและนวัตกรรมของอุตสาหกรรม crypto ในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ ยังคงมีบริษัทที่มีนวัตกรรมสูงและกลุ่มผลประโยชน์แบบดั้งเดิมขนาดใหญ่ที่ร่วมลงทุนใน Web3 ซึ่งจะยังคงขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบต่อไป บางทีการพัฒนาด้านกฎระเบียบภายนอกและการเลือกตั้งสหรัฐในปีหน้าอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ

วี. ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้—ผู้เข้าร่วมหลักในโลกสินทรัพย์เสมือน

1、ญี่ปุ่น

ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในกลุ่มผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลรายแรกๆ แต่ต้องเผชิญกับความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมในปี 2014 นั่นคือการแฮ็กและการล่มสลายของภูเขาทาคาโอะ Gox การแลกเปลี่ยน Bitcoin ที่สำคัญระดับโลก เหตุการณ์นี้ส่งผลให้นักลงทุนรายย่อยสูญเสีย 850,000 bitcoins และกระบวนการชำระหนี้ที่เกิดจากเหตุการณ์ดังกล่าวยังคงไม่ได้รับการแก้ไขหลังจากผ่านไปเก้าปี ล่าสุดเมื่อวันที่ 21 กันยายน ผู้ดูแลผลประโยชน์ของภูเขา คดีล้มละลายของ Gox ตัดสินใจเลื่อนการชำระหนี้ของเจ้าหนี้ออกไปอีกปี โดยย้ายวันชำระหนี้จากวันที่ 31 ตุลาคม 2023 เป็นวันที่ 31 ตุลาคม 2024 หลังภูเขา Gox ประเทศญี่ปุ่นใช้กฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และใช้นโยบายการกำกับดูแลที่ชัดเจนและชัดเจนมากกว่าประเทศต่างๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ในปี 2017 ญี่ปุ่นได้แก้ไขพระราชบัญญัติบริการการชำระเงินเพื่อนำการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ ซึ่งดูแลโดย Financial Services Agency (FSA)

ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตั้งแต่ปี 2022 ญี่ปุ่นได้เร่งการบังคับใช้นโยบายเชิงรุก เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2022 นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ฟูมิโอะ คิชิดะ ได้ประกาศในสภาผู้แทนราษฎรว่า “การมาถึงของยุค Web3 อาจนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นได้ และเชื่ออย่างยิ่งว่าญี่ปุ่นจะต้องส่งเสริมสภาพแวดล้อมดังกล่าวอย่างเด็ดขาดจากมุมมองทางการเมือง ” หลังจากนั้นไม่นาน ญี่ปุ่นได้จัดตั้งสถาบันนโยบายหลายแห่ง เช่น สำนักงานนโยบาย Web3 ของกระทรวงเศรษฐกิจ การค้าและอุตสาหกรรม และทีมงานโครงการ Web3 ของพรรค Liberal Democratic Party เพื่อส่งเสริมการพัฒนา Web3 ในญี่ปุ่นอย่างจริงจัง

ในเดือนเมษายนปี 2023 ทีมงานโครงการ Web 3.0 ของพรรครัฐบาลในญี่ปุ่นได้เผยแพร่สมุดปกขาวที่เสนอข้อเสนอแนะเพื่อส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรม crypto ของประเทศ ในเดือนมิถุนายน ปี 2023 “ร่างกฎหมายแก้ไขเพิ่มเติมพระราชบัญญัติเครื่องมือทางการเงินและการแลกเปลี่ยน” ของญี่ปุ่นได้รับการโหวตผ่านสภาผู้แทนราษฎร ทำให้เป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ที่ออกกฎหมายเหรียญมีเสถียรภาพ การประชุมนักพัฒนา Ethereum “EDCON 2024” จะจัดขึ้นที่ญี่ปุ่นด้วย

2、เกาหลีใต้

เกาหลีใต้เป็นหนึ่งในประเทศที่มีความกระตือรือร้นในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลมากที่สุด ในปี 2017 ประเทศซึ่งมีประชากรมากกว่า 50 ล้านคน คิดเป็น 20% ของการซื้อขาย Bitcoin ทั้งหมด และกลายเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ Ethereum ในปีต่อๆ มา รัฐบาลเกาหลีใต้ปราบปรามกิจกรรมเก็งกำไรในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล เช่น การควบคุมการเข้าถึงของผู้ค้าและการลงทะเบียนการแลกเปลี่ยน แต่ความกระตือรือร้นในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังคงอยู่ โทเค็นที่ได้รับความนิยมในหมู่เทรดเดอร์ชาวเกาหลีและจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนของเกาหลีมักจะประสบกับราคาที่สูงกว่าการแลกเปลี่ยนระดับโลกอื่น ๆ อย่างมาก ปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "กิมจิพรีเมียม"

ท่ามกลางกระแสความนิยมในสกุลเงินดิจิทัล กฎระเบียบของเกาหลีใต้ก็ได้เร่งตัวขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในเดือนมิถุนายนปีนี้ สมัชชาแห่งชาติของเกาหลีใต้ได้ผ่าน "กฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน" โดยแนะนำกรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์เสมือน ซึ่งคาดว่าจะช่วยปกป้องผู้ใช้ในตลาดสินทรัพย์เสมือน และสร้างคำสั่งทางการตลาดที่ดี ได้มาตรฐาน และโปร่งใส . คณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีกำลังเตรียมการสำหรับการออกกฎหมายระยะที่สองสำหรับสินทรัพย์เสมือน ร่างกฎหมายดังกล่าวจะถูกบังคับใช้หนึ่งปีหลังจากขั้นตอนการประกาศใช้ของรัฐบาล โดยคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม ปี 2024

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อุตสาหกรรมบล็อกเชนในเกาหลีใต้ยังได้วางโครงสร้างพื้นฐานในเชิงรุกด้วย เมื่อวันที่ 12 กันยายน บริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่สามแห่ง ได้แก่ Shinhan Investment Corp, KB Securities และ NH Investment & Securities ได้ก่อตั้ง "Token Securities (ST) Consortium" และเริ่มการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานร่วมกัน เมื่อวันที่ 21 กันยายน เมืองปูซานได้ผ่าน "แผนส่งเสริมการก่อตั้งการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลของปูซานและกำหนดการในอนาคต" ซึ่งวางแผนจะสร้างการแลกเปลี่ยนในเดือนพฤศจิกายน โดยจะเริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 นอกจากนี้ ปูซานมีเป้าหมายที่จะกลายเป็น "เมืองบล็อคเชน" ซึ่งมีศูนย์กลางอยู่ที่แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลของปูซาน และได้เสนอแผนการจัดตั้งกองทุนนวัตกรรมบล็อคเชนมูลค่า 100 พันล้านวอน (~ 75 ล้านเหรียญสหรัฐ)

ปกเกล้าเจ้าอยู่หัว G20—ผู้สนับสนุนกรอบการกำกับดูแลทรัพย์สินเสมือนระดับโลก

ลักษณะปัจจุบันของการควบคุมสินทรัพย์เสมือนคือการขาดมาตรฐานแบบรวมและกฎระเบียบเฉพาะในประเทศและภูมิภาคต่างๆ ซึ่งก่อให้เกิดปัญหาและต้นทุนที่สำคัญในการดำเนินงานและการพัฒนาโครงการและบริษัท ความคลาดเคลื่อนนี้ยังให้โอกาสในการเก็งกำไรตามกฎระเบียบสำหรับนักเก็งกำไร G20 ในฐานะองค์กรฟอรัมความร่วมมือทางเศรษฐกิจที่คิดเป็น 85% ของ GDP โลก, 80% ของปริมาณการค้าโลก และ 2 ใน 3 ของประชากรโลก ยังสนับสนุนอย่างแข็งขันสำหรับกรอบการกำกับดูแลระดับโลกที่เป็นหนึ่งเดียวสำหรับสินทรัพย์เสมือนจริง

เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2023 ผู้นำของประเทศสมาชิก G20 รับรองคำแนะนำของ Financial Stability Board (FSB) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เกี่ยวกับกฎระเบียบและการกำกับดูแลกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัล ตลาด และคอกม้าทั่วโลก พวกเขาตกลงที่จะหารือและพัฒนาแผนงานที่นำเสนอโดย FSB และ IMF ในการประชุมเดือนตุลาคม ในการประชุมสุดยอดนิวเดลีเมื่อวันที่ 11 กันยายน ผู้นำ G20 ได้บรรลุฉันทามติเกี่ยวกับการดำเนินการอย่างรวดเร็วของกรอบการทำงานข้ามพรมแดนสำหรับสกุลเงินดิจิทัล กรอบการทำงานนี้ซึ่งกำหนดให้ได้รับการส่งเสริมเริ่มในปี 2570 จะอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนข้อมูลสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก โดยประเทศต่างๆ จะแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับธุรกรรมการเข้ารหัสลับในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกันโดยอัตโนมัติในแต่ละปี รวมถึงที่ดำเนินการผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ได้รับการควบคุมและผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน (กลุ่ม G20 ประกอบด้วย 20 ฝ่าย ได้แก่ จีน อาร์เจนตินา ออสเตรเลีย บราซิล แคนาดา ฝรั่งเศส เยอรมนี อินเดีย อินโดนีเซีย อิตาลี ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ เม็กซิโก รัสเซีย ซาอุดีอาระเบีย แอฟริกาใต้ ตุรกี สหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา และสหภาพยุโรป)

ความก้าวหน้าของ G20 ในเรื่องสินทรัพย์เสมือนเป็นบวก อย่างไรก็ตาม ธรรมชาติของกลุ่ม ซึ่งโดดเด่นด้วยการผสมผสานของอุดมการณ์ทางการเมืองที่หลากหลายและผลประโยชน์ที่ซับซ้อน ควบคู่ไปกับวงจรการต่อต้านโลกาภิวัตน์ในปัจจุบันในบริบทของเกมมหาอำนาจ แสดงให้เห็นว่าการดำเนินการตามนโยบายสำคัญที่ได้รับการส่งเสริมโดย G20 อาจดำเนินต่อไป ช้ามาก.

8. บทสรุป

1. ต้นทุนในการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับบริษัทสกุลเงินดิจิทัลยังคงสูงอยู่ในปัจจุบัน แม้ว่าประเทศและภูมิภาคต่างๆ จะมีการบังคับใช้กฎหมาย แต่ก็ยังมีความแตกต่างในวิธีที่พวกเขากำหนด จำแนกประเภท และควบคุมสินทรัพย์เสมือน บริษัทสกุลเงินดิจิทัลและนักลงทุนรายย่อยจำเป็นต้องปรับตัวให้เข้ากับกฎเกณฑ์ที่แตกต่างกันและปฏิบัติตามกฎระเบียบในภูมิภาคต่างๆ

2.สินทรัพย์เสมือนเป็นนวัตกรรมและมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว และเหมาะสมกว่าสำหรับการสร้างกรอบการกำกับดูแลใหม่ วงจรชีวิตของสินทรัพย์เสมือนครอบคลุมหลายขั้นตอน เช่น การขุด การปักหลัก การออก การซื้อขาย การโอน การชำระเงิน การให้กู้ยืม และอนุพันธ์ ความซับซ้อนของประเภทสินทรัพย์ เช่น โทเค็นเดียวที่มีการชำระเงิน ความปลอดภัย และคุณสมบัติด้านสาธารณูปโภค หมายความว่าการจัดประเภทสินทรัพย์เหล่านั้นภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่และไม่มีการแก้ไขอาจไม่เหมาะสมกับการพัฒนาอุตสาหกรรมในปัจจุบัน เหมาะสมกว่าที่จะนำกฎระเบียบใหม่และแนวทางการกำกับดูแลมาใช้โดยพิจารณาจากคุณลักษณะที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางของสินทรัพย์เสมือน การสร้างสมดุลระหว่างกฎระเบียบกับการพัฒนาถือเป็นการทดสอบภูมิปัญญาเชิงกลยุทธ์อย่างแท้จริงในการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างรัฐบาลและอุตสาหกรรม

3. เส้นทางการกำกับดูแลที่ผสมผสานการบูรณาการเข้ากับการเปลี่ยนแปลงถือเป็นสิ่งสำคัญ ภายในปี 2567 คาดว่าจะมีการบังคับใช้กฎหมายเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการควบคุมสินทรัพย์เสมือน การปรับตัวให้เข้ากับกฎระเบียบอาจเป็นกระบวนการที่ยาวและท้าทาย อย่างไรก็ตาม ความปรารถนาของตลาดในปัจจุบันที่จะอัดฉีดสภาพคล่องใหม่และบรรลุการใช้งานในวงกว้าง ทำให้การบูรณาการเข้ากับการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบเป็นเส้นทางที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [techflowpost] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [Alfred, LD Capital] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีม Gate Learn ( gatelearn@gate.io ) และพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว