คำสั่งภูเขาน้ำแข็งคืออะไร & นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ดำเนินการอย่างไ?
[TL; DR]
มีแรงขับเคลื่อนสำคัญสองอย่างในตลาดใดๆ: อุปสงค์และอุปทาน กลไกตลาดเหล่านี้ใช้กับตลาดทุนด้วย ราคาของหุ้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามปฏิกิริยาโดยตรงกับระดับของอุปสงค์และอุปทานที่มีอยู่ในตลาด
นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ที่ซื้อครั้งเดียวสามารถแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างมีนัยสำคัญโดยตัวเลขพยายามหลีกเลี่ยงการบิดเบือนของอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริงในตลาดหุ้นโดยการ "ซ่อน" สิ่งที่พวกเขาซื้อและขายในคำสั่งซื้อที่มีขนาดเล็กลง . กลยุทธ์นี้ค่อนข้างเป็นที่นิยมและเรียกว่า "คำสั่งของภูเขาน้ำแข็ง"
บทความนี้พยายามทำความเข้าใจคำสั่งของภูเขาน้ำแข็งให้กระจ่างขึ้นและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ดำเนินการตามคำสั่งเหล่านี้อย่างไร
คำสำคัญ: Iceberg Order, Limit Order, Institutional investor, market order, invest.
คำสั่งซื้อภูเขาน้ำแข็ง
คำสั่งซื้อภูเขาน้ำแข็ง ซึ่งบางครั้งเรียกว่าคำสั่งซื้อสำรอง หมายถึง คำสั่งซื้อขนาดใหญ่และรายการเดียวที่แบ่งออกเป็นคำสั่งซื้อเล็กๆ ที่จะดำเนินการในช่วงเวลาที่กำหนด การแยกย่อยนี้มักจะเป็นไปโดยอัตโนมัติโดยโปรแกรมที่สร้างขึ้นเพื่อจุดประสงค์นี้
คำว่า "ภูเขาน้ำแข็ง" เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าแต่ละล็อตเล็กคือ "ส่วนปลายของภูเขาน้ำแข็ง" ในแง่ของจำนวนคำสั่งซื้อทั้งหมดที่จะวาง คำสั่งซื้อ Iceberg ซ่อนปริมาณเดิมที่ได้รับหรือจะสั่งซื้อ
คำสั่งเหล่านี้ส่วนใหญ่ใช้โดยนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ ที่ต้องการซื้อและขายหลักทรัพย์จำนวนมากโดยไม่บิดเบือนตลาด พวกเขาปกปิดขนาดของคำสั่งและลดการเคลื่อนตัวของราคาในตลาด ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอุปสงค์และอุปทานของหุ้น
นักลงทุนสถาบัน
ผู้ลงทุนสถาบันอาจเป็นบริษัทหรือองค์กรที่ต้องการลงทุนเงินในนามของบุคคลอื่น ตัวอย่างมีอยู่มากมายในโลกสมัยใหม่ของเรา เช่น บริษัทประกันภัย กองทุนรวม เงินบำนาญ ฯลฯ
บริษัทเหล่านี้มักจะซื้อพอร์ตหลักทรัพย์จำนวนมาก เช่น หุ้น พันธบัตร หรืออย่างอื่น ซึ่งทำให้พวกเขาได้รับฉายา การซื้อขนาดใหญ่ทำให้พวกเขาได้รับชื่อ "ปลาวาฬแห่งวอลล์สตรีท"
โดยทั่วไป ผู้ลงทุนสถาบันมีหก (6) ประเภท ประกอบด้วย:
-
กองทุนถาวร;
-
กองทุนรวม
-
กองทุนป้องกันความเสี่ยง;
-
ธนาคารพาณิชย์
-
กองทุนบำเหน็จบำนาญ; และ
-
บริษัทประกันภัย.
นักลงทุนที่เก่งกาจเหล่านี้อยู่ภายใต้กฎหมายที่เข้มงวดน้อยกว่านักลงทุนทั่วไป เพราะโดยทั่วไปถือว่าบริษัทสถาบันรวบรวมความรู้ที่มากกว่าเพื่อปกป้องตนเองจากกลไกของตลาด
Market Orders และ Limit Orders
คำสั่งซื้อ Iceberg ดำเนินการโดยใช้คำสั่งจำกัด สิ่งเหล่านี้ค่อนข้างแตกต่างจากคำสั่งซื้อในตลาดทั่วไป
จำกัดการสั่งซื้อ
คำสั่งจำกัดคือคำสั่งซื้อที่มีการกำหนดราคาสูงสุดที่ยอมรับได้สำหรับการขายหรือการซื้อหลักทรัพย์ก่อนคำสั่งซื้อ ที่นี่ ราคาต่ำสุดที่ยอมรับได้จะระบุไว้ในใบสั่งขายเสมอ
คำสั่งจำกัดอนุญาตให้นักลงทุนควบคุมการซื้อและขายการซื้อขายของพวกเขา ด้วยคำสั่งซื้อที่จำกัด:
-
มีการประกันว่า ราคาที่ระบุ จะไม่เบี่ยงเบนไปจากจุดเข้าหรือออกจากตลาดมากเกินไป โดยพื้นฐานแล้ว หากค่าความปลอดภัยใดค่าหนึ่งอยู่นอกขอบเขตของคำสั่ง ธุรกรรมจะไม่เกิดขึ้น
-
ในกรณีของหุ้นปริมาณน้อยที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลัก คำสั่งจำกัดเป็นตัวเลือกที่ใช้งานได้ เนื่องจากปัญหาอาจเกิดขึ้นเมื่อพยายามคิดราคาจริงของหลักทรัพย์
อย่างไรก็ตาม คำสั่งจำกัดมีข้อเสีย ตัวอย่างเช่น:
-
ในกรณีที่ราคาตลาดจริงไม่เคยลดลงตามแนวทางการสั่งซื้อ ธุรกรรมดังกล่าวอาจไม่สามารถดำเนินการได้
-
นอกจากนี้ยังสามารถบรรลุราคาเป้าหมายที่ต้องการได้ แต่ ณ เวลาที่ราคาเป็นที่ต้องการ สภาพคล่องอาจลดลง ซึ่งส่งผลให้มีคำสั่งซื้อที่เต็มบางส่วนหรือแม้แต่คำสั่งซื้อที่ว่างเปล่า
คำสั่งซื้อในตลาด
ในทางกลับกัน คำสั่งของตลาด เน้นความเร็วที่การค้าเสร็จสิ้นเหนือราคาของหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย เป็นคำสั่งทั่วไป: นายหน้ารวบรวมคำสั่งการค้าเพื่อความปลอดภัยแล้วประมวลผลความปลอดภัยดังกล่าวในราคาตลาดปัจจุบัน
เป็นที่น่าสังเกตว่าถึงแม้จะมีแนวโน้มมากกว่าสำหรับคำสั่งตลาดที่จะดำเนินการ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าคำสั่งของตลาดทั้งหมดจะผ่าน
-
ธุรกรรมคำสั่งซื้อขายในตลาดทั้งหมดขึ้นอยู่กับความพร้อมของหุ้นบุริมสิทธิ เนื่องจากระยะเวลาดำเนินการ สภาพคล่อง และปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อหุ้น คำสั่งซื้อในตลาดอาจแตกต่างกันอย่างมาก
-
ความผันผวนของตลาดมักจะคุกคามราคาของคำสั่ง ส่วนใหญ่เมื่อคำสั่งเกิดขึ้นระหว่างเวลาที่โบรกเกอร์ได้รับคำสั่งและเวลาจริงที่ดำเนินการตามคำสั่ง ผลกระทบของความผันผวนของตลาดนี้มักจะส่งผลกระทบต่อคำสั่งซื้อจำนวนมาก ซึ่งใช้เวลานาน ตัวอย่างเช่น คำสั่งซื้อในตลาดหลังจากเวลาซื้อขายจะถูกกรอกที่ราคาตลาดเปิดของวันซื้อขายถัดไป
คำสั่งของตลาดสามารถเปลี่ยนตำแหน่งของตลาดได้
เหตุใดนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่จึงดำเนินการตามคำสั่งของภูเขาน้ำแข็ง?
มีเหตุผลมากมายสำหรับการสั่งซื้อภูเขาน้ำแข็ง:
-
เหตุผลหนึ่งที่ถูกต้องคือการหลีกเลี่ยงการซื้อแบบตื่นตระหนกในตลาด การซื้อหลักทรัพย์จำนวนมหาศาลดังกล่าวโดยปลอมแปลงได้ในปริมาณที่น้อยกว่าจะเป็นการปิดบังแรงกดดันในการขายที่คำสั่งดังกล่าวอาจก่อให้เกิด
-
คำสั่งซื้อ Iceberg รายการยังช่วยลดต้นทุนการดำเนินการ ต้นทุนผลกระทบคือความแตกต่างระหว่างราคาจริงที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์เมื่อเปรียบเทียบกับราคาหลักทรัพย์เมื่อทำการสั่งซื้อ
-
นอกจากนี้ ผู้ลงทุนสถาบันอาจตั้งเป้าที่จะซื้อหุ้นดังกล่าวด้วยราคาที่ต่ำที่สุด ดังนั้นพวกเขาจะหลีกเลี่ยงการซื้อคำสั่งซื้อจำนวนมากที่จะส่งสัญญาณให้ผู้ค้ารายอื่นพุ่งขึ้นราคาหุ้น
การวิจัยยังระบุ ด้วยว่าผู้ค้าแต่ละรายยังวางคำสั่งที่คล้ายกับคำสั่งของภูเขาน้ำแข็งเพื่อลดผลกระทบของคำสั่งดังกล่าวในตลาดโดยรวมและเพิ่มสภาพคล่องในตลาดต่อไป
ตัวอย่างคำสั่งซื้อภูเขาน้ำแข็ง
หลังจากประเมินบริษัทและหุ้นในตลาดทุนแล้ว กองทุนรวมตั้งใจที่จะซื้อหุ้นของบริษัทนี้ประมาณ 300,000 หุ้น
ต่อวัน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยของหุ้นของบริษัทคือ 50,000 หุ้น นี่คือจำนวนหุ้นทั้งหมดของ บริษัท นี้ที่ซื้อและขายทุกวัน
เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์นี้อย่างมีวิจารณญาณ นักลงทุนสถาบัน (กองทุนรวม) ต้องการซื้อหกเท่าของปริมาณหุ้นของบริษัทที่ขายและซื้อทุกวัน เน้นว่าจำนวนเงินที่กองทุนรวมต้องการซื้อมากกว่าจำนวนหุ้นที่ซื้อและหุ้นที่ขายในแต่ละวัน
กองทุนรวมสามารถตัดสินใจสั่งซื้อในครั้งเดียวโดยซื้อหุ้นทั้งหมด 300,000 หุ้นในคราวเดียว แต่สิ่งนี้จะทำให้ตลาดคลั่งไคล้:
-
ผู้ค้ารายอื่นจะสังเกตเห็นคำสั่งในตลาดหุ้นและถือว่ากองทุนรวมตระหนักถึงข้อมูลภายในที่จะทำให้ราคาหุ้นของบริษัทในตลาดเพิ่มขึ้น
-
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคา ในการสั่งซื้อครั้งต่อไป ราคาต่อหุ้นจะสูงขึ้นอย่างมาก และนักลงทุนสถาบันจะต้องซื้อหน่วยที่เล็กกว่าในราคาที่สูงกว่า
เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหานี้ ผู้จัดการกองทุนรวมสามารถตัดสินใจสั่งซื้อหุ้น 300,000 หุ้น ผ่อนชำระ 6,000 หุ้น
เมื่อลิมิตออร์เดอร์ 6,000 หุ้นเสร็จสิ้น ลิมิตออร์เดอร์ถัดไปเพื่อซื้อ 6,000 หุ้นจะเริ่มต้นขึ้น วัฏจักรนี้จะดำเนินต่อไปอีก 48 ครั้ง กระจายไปตามวัน หลายสัปดาห์ และหลายเดือนของการซื้อขาย จนกว่าจะได้จำนวนหุ้นที่ต้องการซื้อ
การระบุคำสั่งซื้อภูเขาน้ำแข็ง
สำหรับผู้ค้ารายย่อย เป็นไปได้ที่จะระบุคำสั่งของภูเขาน้ำแข็งที่เกิดจากผู้ดูแลสภาพคล่องรายเดียว ขีดจำกัดนี้ยังคงเกิดขึ้นอีกในระหว่างการซื้อขาย ตัวอย่างเช่น ในกรณีที่นักลงทุนสถาบันต้องการซื้อหุ้น 1,000,000 หุ้น ใน 10 คำสั่ง หุ้นละ 100,000 หุ้น เทรดเดอร์ต้องสังเกตรูปแบบและแนวโน้มของหุ้นดังกล่าวเพื่อพบว่าคำสั่งซื้อดังกล่าวได้รับการเติมเต็ม
สำหรับผู้ที่ต้องการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดังกล่าว พวกเขาเริ่มซื้อหุ้นที่สูงกว่าระดับเฉลี่ย โดยเข้าใจว่าคำสั่งซื้อของภูเขาน้ำแข็งที่อิงตามคำสั่งจำกัดสร้างแรงสนับสนุนอย่างมากสำหรับการซื้อขายดังกล่าว การระบุคำสั่งซื้อของภูเขาน้ำแข็งจะสร้างโอกาสให้เทรดเดอร์ทำกำไรได้
บทสรุป
คำสั่งซื้อของ Iceberg ให้เส้นทางการทำธุรกรรมที่มีโครงสร้างและไร้รอยต่อ โดยจะหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในตลาด และพลังของอุปสงค์และอุปทานจะไม่บิดเบือน เป็นวิธีการที่นักลงทุนสถาบันรายใหญ่ใช้เพื่อหลีกเลี่ยงการกระตุ้นให้เกิดการซื้ออย่างตื่นตระหนกในตลาด เนื่องจากท้ายที่สุดแล้วจะไม่ชอบการทำงานของพวกเขากับเงินทุนของลูกค้าในระยะยาว ดำเนินการโดยจำกัดคำสั่งซื้อและรักษาสภาวะตลาดที่คงไว้ซึ่งคำสั่งจำกัด
ผู้แต่ง: Gate.io ผู้สังเกตการณ์: M. Olatunji
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:
*บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้สังเกตการณ์เท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ
*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์
