วิธีเข้าใจสระน้ำคล่องในเครือข่าย

DeFi (Decentralized Finance) challenges the traditional financial , especially in terms of liquidity. In traditional finance, market makers provide liquidity, while in DeFi, liquidity pools democratize this process, allowing any user to become a liquidity provider. Although the blockchain industry is still in its early stages compared to traditional financial markets, the emergence of DeFi has solved the liquidity “chicken-and-egg problem” through decentralized exchanges and Automated Market Makers (AMMs), significantly enhancing the market’s breadth, depth, and volume. This innovative business model incentivizes participation from liquidity providers, continuously strengthening on-chain liquidity and attracting more users through frictionless trading experiences and the advantages of decentralization.

แนวคิดของกลุ่มสภาพคล่องมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับโมเดล Automated Market Maker (AMM) ซึ่งได้กลายเป็นกระบวนทัศน์ที่โดดเด่นในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ โมเดลนี้แทนที่หนังสือสั่งซื้อแบบดั้งเดิมด้วยสูตรทางคณิตศาสตร์ที่กําหนดราคาสินทรัพย์โดยอัตโนมัติตามอัตราส่วนของโทเค็นในกลุ่ม ตัวอย่างเช่นกลุ่มสภาพคล่องอาจมีค่าเท่ากันของ ETH และ USDT และเมื่อผู้ใช้ซื้อขายองค์ประกอบของพูลจะเปลี่ยนไปซึ่งส่งผลต่อราคาของสินทรัพย์แต่ละรายการ
ข้อได้เปรียบที่สําคัญประการหนึ่งของกลุ่มสภาพคล่องคือความสามารถในการให้สภาพคล่องคงที่แม้สําหรับคู่การซื้อขายที่ได้รับความนิยมน้อยกว่า สิ่งนี้ทําให้มั่นใจได้ว่าผู้ค้าสามารถหาคู่สัญญาได้เสมอซึ่งเป็นคุณสมบัติที่มีส่วนอย่างมากต่อการเติบโตของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ นอกจากนี้ กลุ่มสภาพคล่องยังเปิดโอกาสใหม่สําหรับรายได้แบบพาสซีฟผ่านกระบวนการที่เรียกว่าการทําฟาร์มผลผลิต ซึ่งผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถรับรางวัลจากการบริจาคสินทรัพย์ของตนให้กับกลุ่มเหล่านี้
ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เป็นเครื่องมือขับเคลื่อนกลุ่มสภาพคล่องในระบบนิเวศ DeFi ซึ่งแตกต่างจากรูปแบบหนังสือสั่งซื้อแบบดั้งเดิม AMM ใช้อัลกอริธึมทางคณิตศาสตร์เพื่อกําหนดราคาสินทรัพย์และอํานวยความสะดวกในการซื้อขาย แบบจําลอง AMM ที่พบบ่อยที่สุดคือสูตรผลิตภัณฑ์คงที่ซึ่งผลคูณของปริมาณของสินทรัพย์สองรายการในพูลจะต้องคงที่
ตัวอย่างเช่น ในพูลที่มีโทเค็น A และ B จะใช้สูตร x * y = k โดยที่ x และ y คือปริมาณของแต่ละโทเค็น และ k คือค่าคงที่ เมื่อการซื้อขายเกิดขึ้นปริมาณจะเปลี่ยนไป แต่ผลิตภัณฑ์ของพวกเขายังคงเหมือนเดิม กลไกนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าการซื้อขายขนาดใหญ่มีผลกระทบด้านราคามากขึ้นสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานตามธรรมชาติ
AMM มีข้อดีหลายประการเหนือระบบการทําตลาดแบบดั้งเดิม:

• สภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง: AMM ให้สภาพคล่องทันทีสําหรับคู่การซื้อขายที่รองรับโดยไม่คํานึงถึงปริมาณการซื้อขายหรือความลึกของตลาด
• การมีส่วนร่วมที่ไม่ได้รับอนุญาต: ทุกคนสามารถมีส่วนร่วมในสภาพคล่องให้กับกลุ่ม AMM ทําให้กระบวนการทําตลาดเป็นประชาธิปไตยและอนุญาตให้ผู้ใช้ได้รับค่าธรรมเนียม
• Slippage ที่ลดลง: สําหรับการซื้อขายขนาดเล็ก AMM มักจะเสนอราคาที่ดีกว่าและ slippage ที่ต่ํากว่าเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนหนังสือสั่งซื้อที่มีสภาพคล่อง จํากัด
• ความสําเร็จของ AMM เห็นได้ชัดในการเติบโตอย่างรวดเร็วของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ ตัวอย่างเช่นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบ on-chain Uniswap ซึ่งอ้างอิงจาก AMM ได้เห็นปริมาณการซื้อขายรายวันเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ในหลาย ๆ ครั้งซึ่งแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพและความนิยมของรุ่นนี้ในพื้นที่ DeFi
  ด้วยการแพร่กระจายของ AMM และการขุดสภาพคล่องทรัพยากรสภาพคล่องจึงกระจายตัวไปในหลายโปรโตคอลซึ่งนําไปสู่ปัญหาต่างๆเช่นการสูญเสียที่ไม่แน่นอนและการลื่นไถล สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดผู้รวบรวมการซื้อขายซึ่งแสวงหาเส้นทางการซื้อขายที่เหมาะสมที่สุดสําหรับผู้ใช้โดยการรวมสภาพคล่องจากการแลกเปลี่ยนหลายแห่ง ผู้รวบรวมการซื้อขายเช่น 1inch และ Jupiter ใช้การปรับปรุงแบบอัลกอริทึมเพื่อช่วยให้ผู้ใช้พบราคาที่ต่ำที่สุดและเส้นทางการดำเนินการที่ดีที่สุดในแพลตฟอร์มต่างๆ จุดแข็งหลักของพวกเขาอยู่ในการให้การลื่นไหลที่ต่ำกว่าและบริการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเพิ่มประสบการณ์ในการคล่องตลาด DeFi อย่างมากขึ้น ในอนาคต ตัวรวมการซื้อขายจะดำเนินการรวบรวมทรัพยากรคล่องมากขึ้น แสดงการแก้ไขจุดบ่งบอกที่มีอยู่ใน AMM และมุ่งเสนอประสบการณ์การซื้อขายที่ทันสมัยมากขึ้นให้แก่ผู้ใช้