ผลกระทบของ USDT Depegging ในตลาด Crypto

การล่มสลายของ TerraUSD เกิดจากการถอนเงิน UST จำนวนมาก

เมื่อ UST พัง ราคาของ cryptocurrencies ที่สำคัญเช่น BTC และ ETH ลดลงในระยะสั้น

เหรียญ Stablecoin อื่นๆ ที่ Depegged คือ USD ของ Tron, Fei USD และ Neutrino USD ของ Tron

วิธีที่ดีที่สุดเพื่อป้องกันความผิดพลาดของ USDT คือการลงทุนใน cryptocurrencies ต่างๆ ที่มีระดับความเสี่ยงต่างกัน

บทนำ

มีโครงการบล็อคเชนมากมายที่นำเหรียญ stablecoin มาใช้เพื่อเอาชนะความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล เป็นผลให้ผู้ที่ต้องการรักษามูลค่าคงที่ของสินทรัพย์คริปโตของพวกเขาซื้อและถือเหรียญที่มีเสถียรภาพ นอกจากนี้ ผู้คนใช้ Stablecoins เมื่อชำระเงินสำหรับบริการที่ให้หรือซื้อสินค้าเนื่องจากไม่มีการลื่นไถล อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นที่ผู้คนมีต่อเหรียญ Stablecoin นั้นถูกสั่นคลอนจากการใช้ TerraUSDT ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin แบบอัลกอริธึม

การ Depegged ของ TerraUST

ในเดือนพฤษภาคม ค่าเงิน TerraUST ลดลงจากเงินดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดผลกระทบต่อเศรษฐกิจคริปโตทั้งหมด Depeging ของ Stablecoin หมายความว่า Stablecoin ไม่ได้รักษาอัตราส่วนแบบหนึ่งต่อหนึ่งกับสินทรัพย์หรือสกุลเงินอ้างอิงอีกต่อไป ตัวอย่างเช่น Stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีมูลค่าน้อยกว่าหนึ่งดอลลาร์ นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นกับ TerraUSD (UST) ซึ่งมูลค่าลดลงต่ำกว่าดอลลาร์สหรัฐ

การล่มสลายของ TerraUSD ส่งผลกระทบต่อ cryptocurrencies มากมายรวมถึง bitcoin และ ETH ตัวอย่างเช่น ราคาของ ETH, BTC, LUNA และอื่นๆ ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาของ TerraUSD ลดลงเหลือเพียง 0.26 ดอลลาร์ ที่แย่ไปกว่านั้น แม้แต่ Tether USD (USDT) ก็สูญเสียการตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐไปเล็กน้อย แม้ว่าจะฟื้นตัวในภายหลัง อันเป็นผลมาจากราคาที่ลดลงของ cryptocurrencies จำนวนมาก มูลค่าตลาดรวมของ crypto ลดลงหลายพันล้านดอลลาร์

การทำธุรกรรมบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับ UST ทำให้เกิดความผิดพลาด ประการแรก Terra Form Labs ถอนเงิน 150 ล้าน TerraUSD จากสามกลุ่ม เนื่องจากต้องการโอนเงินไปยังกลุ่มอื่น ไม่กี่นาทีต่อมา เทรดเดอร์รายอื่นแลกเปลี่ยน 85 ล้านดอลลาร์ UST เป็น USDC ภายในชั่วโมงถัดไป เทรดเดอร์รายอื่นแลก UST มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์เป็น USDC อย่างไรก็ตาม ในการเสนอราคาเพื่อปรับสมดุลอัตราส่วนของ UST Terra Form Labs ได้ถอนเงินอีก 100 ล้านดอลลาร์จากสามกลุ่ม เหตุการณ์เช่นนี้สร้างความตื่นตระหนกให้กับผู้ถือ UST จำนวนมากที่เริ่มขายทรัพย์สินของตนออกไป

โดยรวมแล้ว บันทึกบล็อกเชนสาธารณะแสดงให้เห็นว่ามีการแลก Tether มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าโทเค็น UST ถูกเผา แต่นั่นไม่ใช่จุดจบของเรื่อง อีกครั้งในวันที่ 12 มิถุนายน UST สูญเสียการตรึงต่อดอลลาร์สหรัฐฯ โดยราคาลดลงเหลือ $0.9975 เหตุผลคือเซลเซียสซึ่งเป็นผู้ให้กู้คริปโตรายใหญ่ประกาศว่าจะหยุดการถอนเงิน นอกจากนี้ เหรียญ stablecoin สามสกุล – Neutrino USD, Tron's USDD และ Fei USD เสียการตรึงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ความเป็นไปได้ของการ depegging ของ USDT

เรามีบันทึกการล่มสลายของ Stablecoin เช่น UST แล้ว แล้ว Tether USD (USDT) ได้สูญเสียการตรึงเล็กน้อยไปบ้างแล้ว ตอนนี้ ชุมชน crypto ถูกแบ่งออกว่า Tether USD จะประสบกับสถานการณ์เดียวกันกับ UST หรือไม่ กรณีก่อนหน้านี้ของ depegging USDT เล็กน้อยบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ USDT จะพังมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้นั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่ทับซ้อนกันและขอบเขตของทุนสำรองที่ Tether Holdings มี

ปัจจุบัน ประมาณ 85% ของเงินสำรองของ USDT เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เงินสำรองที่เหลือประกอบด้วยเงินกู้ที่มีหลักประกัน พันธบัตรองค์กร กองทุนและโลหะมีค่า รวมถึงการลงทุนอื่นๆ เห็นได้ชัดว่า USDT ไม่น่าจะลดลง เนื่องจากได้เพิ่มปริมาณการถือครองเงินคงคลังที่ถือครองไว้มากกว่า 50% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท อีกทั้งได้ลดหนี้การค้าลงอย่างมาก ที่สำคัญ มันยังคงอัปเดตทุกไตรมาสให้กับชุมชนและนักลงทุน บางสิ่งที่สร้างความมั่นใจในเหรียญ

อย่างไรก็ตาม ตลาดขาลงอย่างต่อเนื่องกำลังกดดัน Stablecoin รวมถึง USDT เป็นอย่างมาก ปัจจัยทางเศรษฐกิจ เช่น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจทำให้โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin อ่อนแอลงเช่น USDT อีกปัจจัยหนึ่งที่สามารถเพิ่มความเสี่ยงของการ depging USDT ก็คือบริษัทแม่ Tether Holdings ให้ยืมเงินสำรองซึ่งจะช่วยลดสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถสรุปได้ว่า USDT อาจมีปัญหาตามกรณีของ UST เนื่องจาก USDT ได้รับการสนับสนุนจากเงินดอลลาร์ ในขณะที่ UST เป็นอัลกอริธึม stablecoin ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้กระบวนการ depegging แย่ลง

ผลกระทบของ USDT ที่ลดลงต่อ BTC และ ETH

การลดค่า USDT จะเป็นหายนะต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากโครงการเข้ารหัสลับจำนวนมากมี USDT เป็นจำนวนมาก เนื่องจากเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่ที่สุดในตลาด ในกรณีที่เกิดความผิดพลาดของ USDT โครงการที่ใช้บล็อคเชนจำนวนมากอาจกลายเป็นบุคคลล้มละลาย

ในสถานการณ์ที่ USDT พังทลาย มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจคริปโต ราคาของ BTC และ ETH มีแนวโน้มลดลงในระยะสั้นและดีดตัวขึ้นในระยะยาว สาเหตุหลักที่ BTC และ ETH จะไม่ได้รับผลกระทบอย่างถาวร เป็นเพราะพวกมันมีอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานของตัวเอง ไม่ใช่บน Tether

อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้ที่น่าเศร้า เนื่องจาก USDT รองรับ cryptocurrencies มากมาย หากมันล่ม การแลกเปลี่ยนจำนวนมากจะปิดตัวลง และผู้ใช้ crypto จำนวนมากจะสูญเสียการถือครองของพวกเขาส่งผลให้สูญเสียความมั่นใจใน cryptocurrencies การสูญเสียความเชื่อมั่นใน cryptocurrencies นี้จะทำให้ราคาของพวกเขาลดลงรวมถึง BTC และ ETH

นอกจากนี้ ผู้ค้าจำนวนมากยังเก็บมูลค่าไว้ในรูปแบบของ Tether USDT ซึ่งหมายความว่าหาก USDT ทรุดตัวลง นักเทรดจำนวนมากจะสูญเสียเงินสำรองส่วนตัวที่รองรับการซื้อขาย เนื่องจากผู้ค้าจะมีเงินทุนเพียงเล็กน้อย ความต้องการทั้ง ETH และ BTC จะลดลงส่งผลให้ราคาในตลาดต่ำ

จะอยู่รอดได้อย่างไรแม้ว่า USDT จะล่มสลาย

วิธีที่ดีที่สุดในการเอาตัวรอดจากการล่มสลายของ USDT คือการมีพอร์ตการลงทุนที่สมดุล นักวิเคราะห์แนะนำให้นักลงทุนใช้วิธีการลงทุนแบบ 40-40-20 สิ่งนี้หมายถึงการลงทุน 40% ของเงินทุนของคุณใน Stablecoin เช่น USDT ใส่อีก 40% ใน cryptocurrencies ที่มีความเสี่ยงปานกลางและอีก 20% ในการลงทุน crypto ที่มีความเสี่ยงสูง นอกจากนี้ คุณต้องมีหลักการสูงในการรักษาแผนการลงทุนดังกล่าว

บทสรุป

ตั้งแต่เริ่มต้นของ cryptocurrencies ผู้เชี่ยวชาญ crypto หลายคนเชื่อว่าเป็นการดีที่สุดที่จะรักษาการถือครองของคุณใน stablecoin เนื่องจากพวกเขาไม่ไวต่อความผันผวนของราคา อย่างไรก็ตาม การลดค่า TerraUSD ครั้งล่าสุดได้แสดงให้เห็นว่า Stablecoin อาจสูญเสียมูลค่าในบางครั้ง ขึ้นอยู่กับไดนามิกหลายอย่าง อย่างไรก็ตาม การล่มสลายของ UST ไม่ควรหมายความว่า USDT จะล่มสลายเช่นกัน Stablecoins ทั้งสองนี้สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานที่แตกต่างกัน UST ได้รับการสนับสนุนอัลกอริธึมในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐหนุน USDT ตราบใดที่ USDT มีทุนสำรองเพียงพอ ก็ไม่น่าจะล่มสลาย

ผู้แต่ง: Mashell C. นักวิจัย Gate.io

บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ

Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในทุกกรณี การดำเนินการทางกฎหมายจะถูกดำเนินการเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์