Three Arrows Capital อาจถูกชำระบัญชีและก่อวิกฤต ทำไม Crypto VC ดังตกอยู่ในสถานการณ์เช�

2. การขาดสภาพคล่องของ Three Arrows Capital ในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของตลาดโดยรวมและการลงทุนที่ล้มเหลวจำนวนหนึ่งเมื่อเร็วๆ นี้

3. มีรายงานว่า Three Arrows Capital ได้ล็อค LUNA จำนวน 10.9 ล้านตัวในราคา 559.6 ล้านดอลลาร์ ตอนนี้ ด้วยการที่ LUNA ตกลงมาเป็น 0 การลงทุนจำนวนมหาศาลนี้ลดลงเป็นล้าน เหลือเพียงประมาณ 670 ดอลลาร์เท่านั้น

4. เมื่อพิจารณาถึงสภาพคล่องที่ย่ำแย่ของสินทรัพย์หลักของ Three Arrows Capital รวมทั้ง GBTC, stETH เป็นต้น วิธีการปิดบังสถานะของ Three Arrows Capital อาจไม่ราบรื่น

5. คาดว่าราคาหักล้างของตำแหน่งที่เกี่ยวข้องของ Three Arrows Capital บน Aave ลดลงเหลือ 1,016 ดอลลาร์

Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ย LUNA กลับมาเป็น 0 Celsuis ล่มสลาย และ stETH depeg และข่าวด้านลบอื่นๆ ค่อยๆ ผลักดันตลาด crypto ทั้งหมดให้ถึงจุดเยือกแข็ง แต่สิ่งต่าง ๆ ยังไม่จบ สถานการณ์ยังคงดูเหมือนจะไปในทิศทางที่ไม่ดี ตั้งแต่วันที่ 14 มีข่าวลือว่า Three Arrows Capital หนึ่งในสถาบัน VC ที่ใหญ่ที่สุดในฟิลด์ crypto ได้ประสบกับวิกฤตสภาพคล่อง และกองทุนจำนวนมากใกล้จะถึงจุดจบ และอาจถึงขั้นล้มละลาย

ในเช้าวันที่ 15 มิถุนายน Zhu Su ผู้ก่อตั้ง Three Arrows Capital ทวีตว่า "เรากำลังสื่อสารกับฝ่ายที่เกี่ยวข้องและมุ่งมั่นที่จะแก้ปัญหาที่เกี่ยวข้อง" ทวีตนี้ตอบโดยปริยายต่อความกังวลของผู้คนเกี่ยวกับปัญหาการชำระบัญชีของ Three Arrows Capital แต่ยังทำให้ชุมชน crypto ทั้งหมดกังวล Three Arrows Capital จะล้มละลายจริงหรือ?

ที่มา: Twitter@Zhu Su

ในตลาดหมีที่มีราคาต่ำกว่าปกติ ปรากฏการณ์ของการระเบิดตำแหน่งไม่ใช่เรื่องแปลก แต่เมื่อพิจารณาถึงปริมาณมหาศาลของ Three Arrows Capital วิกฤตการชำระบัญชีนี้ยังคงเป็นที่น่าตกใจ ด้วยการเปิดเผยข้อมูลในเครือข่ายอย่างต่อเนื่องและแลกเปลี่ยนข้อมูลบัญชี เรื่องราวของ Three Arrows Capital ที่ตกลงมาจากสวรรค์สู่นรกจึงค่อย ๆ เปิดเผย

ยิ่งตลาดกระทิงสูงขึ้นเท่าไหร่ ตลาดหมียิ่งตกต่ำลงเท่านั้น

Three Arrows Capital (3AC) ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ ก่อตั้งโดย Zhu Su และ Kyle Davies ในปี 2555 ในปี 2560 Three Arrows Capital ได้เปลี่ยนการลงทุนหลักในด้าน crypto และทำเงินได้มากมายจากการลงทุนใน Bitcoin และ Ethereum เติบโตอย่างรวดเร็วจนเป็นหนึ่งในบริษัท VC ที่ใหญ่ที่สุดในฟิลด์ crypto ณ เดือนเมษายนปีนี้ Three Arrows Capital มีทรัพย์สิน crypto อย่างน้อยมูลค่ากว่า 10 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ตลาดหมีในตลาดคริปโตนั้นบ้าพอๆ กับตลาดกระทิง รูปแบบการลงทุนคร่าวๆ ของ Three Arrows Capital ทำให้พวกเขาทะยานในตลาดกระทิง แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้พวกเขาตกต่ำในตลาดหมี การขาดสภาพคล่องในปัจจุบันของ Three Arrows Capital ส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของตลาดโดยรวมและความล้มเหลวของการลงทุนจำนวนมากของ 3AC ในช่วงที่ผ่านมา

ตามเอกสารที่ส่งโดย Three Arrows Capital ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ในเดือนมกราคมปี 2564 Three Arrows Capital เป็นผู้ครอบครอง Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) รายใหญ่ที่สุด โดยมีสถานะ 38.88 ล้านหุ้น คิดเป็นประมาณ 6.1 % ของส่วนแบ่งทั้งหมดของ GBTC ด้วยการลดลงของราคา Bitcoin ราคา GBTC มีค่าพรีเมียมติดลบมากกว่า 20% และมูลค่าของสินทรัพย์ GBTC เหล่านี้ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ส่งผลให้เกิดการขาดดุลจำนวนมากสำหรับ Three Arrows Capital

หลังจากข้อพิพาทระหว่าง Zhu Su และ Ethereum เมื่อสิ้นปี 2564 Three Arrows Capital ก็กลายเป็นผู้สนับสนุนเครือข่ายสาธารณะ Layer 1 ที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น Solana, Avalanche, Terra เป็นต้น อย่างไรก็ตามด้วยการมาถึงของตลาดหมี crypto มูลค่าของ SOL, AVAX และสกุลเงินอื่นๆ ลดลงมากกว่า 80% และ LUNA มูลค่าตกไปที่ 0 เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน Zhu Su ได้ลบ token บางตัวเกี่ยวกับ ETH, AVAX, LUNA, SOL, NEAR และอื่นๆ ออกจากการแนะนำ Twitter ของเขา เหลือเพียง Bitcoin ซึ่งถือเป็นการยากที่จะเจอแบบนี้

ภาพ: Twitter@Zhu Su

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2565 Luna Foundation Guard (LFG) ประกาศว่าได้เสร็จสิ้นการจัดหาเงินทุนจำนวน 1 พันล้านดอลลาร์ นอกจาก JumpCrypto แล้ว สถาบันการลงทุนชั้นนำ 2 แห่ง ได้แก่ Three Arrows Capital ที่กำลังประสบปัญหา การจัดหาเงินทุนนี้เสร็จสิ้นโดยธุรกรรม OTC LUNA มีรายงานว่า Three Arrows Capital ล็อค LUNA จำนวน 10.9 ล้านเครื่องในราคา 559.6 ล้านดอลลาร์ ขณะนี้ เมื่อ LUNA กลับมาเป็น 0 และเปลี่ยนชื่อเป็น LUNC การลงทุนจำนวนมหาศาลนี้ได้ลดลงเหลือเพียงหนึ่งล้านเท่านั้น โดยเหลือเพียงประมาณ 670 ดอลลาร์เท่านั้น จากข้อมูลการซื้อขายของ Bitfinex ระบุว่า Three Arrows Capital อยู่ในรายการขาดดุลของการแลกเปลี่ยน ใน Bitfinex เพียงอย่างเดียว Three Arrows Capital ขาดทุน 31.37 ล้านดอลลาร์

ที่มา: leaderboard.bitfinex.com/plr:1M:tGLOBAL:USD

วิกฤตโดยตรงของ Three Arrows Capital มาจากการชำระบัญชีที่จะเกิดขึ้น ในตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ Three Arrows Capital ใช้ leverage ระหว่าง stETH และ ETH เพื่อซื้อชิปสำหรับตัวมันเอง ปัจจุบัน Three Arrows Capital ได้เดิมพันมากกว่า 210000 ETH บน AAVE และสินทรัพย์เหล่านี้อาจถูกชำระบัญชีเมื่อใดก็ได้เนื่องจากราคา ETH ที่ลดลงอีก นอกเหนือจากการลงทุนที่มี leverage ในภาค DeFi แล้ว Three Arrows Capital ยังให้ยืมจำนวนมากผ่านการยกระดับบนแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมอื่น ๆ มีรายงานว่ายอดหักบัญชีของ Three Arrows Capital อยู่ที่ 400 ล้านดอลลาร์บน Deribit, BlockFi และแพลตฟอร์มอื่นๆ

สำหรับการลงทุนที่มี leverage ระหว่าง stETH/ETH โปรดดูที่โพสต์บล็อกก่อนหน้าของเรา: stETH Depeg Crisis | Will Ethereum Repeat Luna‘s Mistakes?’

เก็บเงินเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชี

จากข้อมูลในเครือข่ายล่าสุด Three Arrows Capital ได้แลกเปลี่ยน stETH ของตัวเองกลับไปเป็น ETH ในราคาขาดทุน (อัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 0.94) และแปลงเป็น DAI เพิ่มเติม ราคาธุรกรรมเฉลี่ยของ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 1,200 ดอลลาร์ และมูลค่าธุรกรรมรวมเกือบ 20 ล้านดอลลาร์ ต่อจากนั้น Three Arrows Capital แลกเปลี่ยน 38,900 stETH ในที่อยู่กระเป๋าเงินเป็น 36,718.64 ETH ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเพียง 0.944 นอกจากนี้ยังมีข่าวว่า Three Arrows Capital ยักยอกทรัพย์สินของผู้ใช้โดยไม่ได้รับอนุญาต เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน ผู้ใช้ Twitter บางคนกล่าวว่าเงิน 1 ล้านดอลลาร์ในบัญชีซื้อขายทุนของ Three Arrows Capital ถูกถอนออกเพื่อใช้งาน ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่า Three Arrows Capital ใช้ทุกวิถีทางเพื่อรวบรวมเงินทุนที่มีอยู่สำหรับตำแหน่งที่ครอบคลุม อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงสภาพคล่องที่ไม่ดีของสินทรัพย์ stETH และ GBTC วิธีการครอบคลุมตำแหน่งของ Three Arrows Capital อาจไม่ราบรื่น

การชำระบัญชีทุน Three Arrows Capital อาจเริ่มต้นขึ้นแล้ว ในวันที่ 15 มิถุนายน ราคาของ Bitcoin และ Ethereum ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยรักษาระดับไว้ที่ $20,000 และ $1,000 ตามลำดับ จากการตรวจสอบของทีมรักษาความปลอดภัย blockchain PeckShield เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน wallet address (0x716034C25D9Fb4b38c837aFe417B7f2b9af3E9AE) ที่สงสัยว่าเป็นของ Three Arrows Capital ถูกชำระบัญชี 4 ครั้งในเวลา 16:00 น. และ 17:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง 8,511, 3,346 , 1,716 และ 2,681 ETH ตามลำดับ รวมเป็น 16,254 ETH

ที่มา: Twitter@PeckShieldAlert

จากการประมาณการของผู้ใช้ Twitter OnChainWizard ราคาการหักบัญชีของสถานะที่เกี่ยวข้องของ Three Arrows Capital บน AAVE ได้ลดลงเป็น $1,016

ที่มา: Twitter@Onchain Wizard

บทสรุป

เมื่อพิจารณาถึงปริมาณมหาศาลของ Three Arrows Capital หาก Three Arrows Capital ล้มละลาย มันจะมีผลกระทบที่ประเมินค่าไม่ได้ต่อตลาด crypto ทั้งหมด เราจะคอยจับตาดูต่อไปว่าทรัพย์สินจำนวนมหาศาลนี้จะพังทลายหรือไม่ และ Three Arrows Capital จะรอดจากวิกฤตครั้งนี้หรือไม่

ผู้เขียน: Gate.io นักวิจัย: Edward H. ผู้แปล: Joy Z.

-บทความนี้แสดงความเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ

-Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความซ้ำโดยอ้างอิงถึง Gate.io ทั้งนี้ Gate.io จะดำเนินการทางกฎหมายสำหรับการละเมิดลิขสิทธิ์ทุกกรณี

บทความ Gate.io ที่เกี่ยวข้อง

Depeg กลับมาอีกครั้ง | stETH มีวิกฤตสภาพคล่องและ Ethereum มีส่วนเกี่ยวข้อง

ปฏิกิริยาลูกโซ่ของ Luna ทำให้สูญเสียเงินทุน

การแยกตัวของ UST ทำให้เกิดกฎใหม่เพิ่มมากขึ้น | อนาคตของ Stablecoin จะเป็นอย่างไร