Акции MicroStrategy (MSTR): Почему они так сильно упали? Генеральный директор 21st Capital дает объяснение

Компания MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), известная своей агрессивной стратегией приобретения Биткойна, увидела, что ее акции резко упали более чем на 20% в декабре, снизившись с $487.47 в начале месяца до $309.42 на 31 декабря 2024 года.

Источник: Google Finance

Это резкое падение вызвало вопросы среди инвесторов о факторах, способствующих спаду, особенно учитывая, что Биткойн сам по себе испытал существенное снижение за тот же период.

Источник: TradingView

В понедельник Сино Г., соучредитель и генеральный директор 21st Capital, высказался о падении акций MSTR в посте на X, подчеркивая тесную корреляцию между рыночной производительностью MicroStrategy и динамикой цен Биткойн. Он отметил чувствительность модифицированной чистой стоимости активов (mNAV) MicroStrategy к настроениям Биткойн, пояснив, что акции имеют тенденцию превосходить во время ралли Биткойн, но показывать худшую производительность в боковом или медвежьем рынках. Сино описал mNAV как меру, которая сокращается в периоды застоя или снижения цен Биткойн, что делает MSTR чрезвычайно чувствительным к изменениям настроений криптовалюты.

В своем посте Сино отметил, что некоторые инвесторы были чрезмерно оптимистичны, полагая, что MSTR может отделиться от резкого падения цены Биткойна. Он отверг эту веру как "мечты", подчеркивая, что бизнес-модель MicroStrategy неотделима от движений цены Биткойна. По словам Сино, волатильность MSTR - это двухгранный меч: она усиливает прибыль во время бычьего рынка Биткойна, но увеличивает убытки в медвежьем или боковом рынке.

Сино сравнил MicroStrategy с «машиной, которая превращает фиат в Биткойн», объясняя, что стратегия компании эффективно преобразует денежную энергию в Биткойн, выпуская акции с премией для приобретения большего количества криптовалюты. По его мнению, такой подход позволяет держателям чистого Биткойна со временем получать премию, поскольку деятельность MSTR косвенно способствует улучшению самого Биткойна. Однако он предостерегает от инвестиций в MSTR, мотивированных FOMO, и призывает инвесторов тщательно рассмотреть высокую чувствительность акций к настроениям и условиям рынка Биткойна.

Вот основные факторы, способствующие падению акций MicroStartegy:

Продажа прибыли и настроение по Биткойну: После рекордного ралли Биткойна в начале декабря многие инвесторы занялись продажей прибыли, что привело к откату как цены на Биткойн, так и акций, связанных с Биткойном, таких как MSTR. Анализ Sino подчеркивает, что сокращение mNAV в эти периоды непосредственно влияет на цену акций MSTR.

Жесткая позиция Федеральной резервной системы: Декабрьское заседание Федеральной резервной системы привело к заявлению и поддерживающему материалу, указывающему на более жесткую позицию в отношении будущих сокращений ставок из-за опасений по инфляции, что сдерживает инвестиционный аппетит к рисковым активам. Это развитие способствовало продажам криптовалют и технологических акций, дополнительно отягощая MSTR.

Озабоченность из-за кредитного плеча: Некоторые аналитики и инвесторы выразили озабоченность тем, что MicroStrategy слишком сильно полагается на кредитное плечо для финансирования своих приобретений Биткойна. Хотя эта стратегия усиливает прибыль во время бычьего рынка, она также увеличивает риск компании в периоды спада рынка. Потенциал финансовых трудностей питает медвежье настроение вокруг акций.

Изображение предоставлено через Pixabay