Протокол заседания Федерального резервного банка: снижение процентной ставки ястребами (декабрь 2024 года)

Источник: Исследования и аналитика Zhibo

Аннотация

• На этом заседании ФРС США снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов до уровня 4,25%-4,5%, что соответствует ожиданиям. В ходе ночных репо-сделок была проведена техническая корректировка инструментов до нижней границы диапазона процентной ставки Федерального фонда. *Формулировка заявления о встрече была скорректирована, что отражает изменение 'темпа' и 'масштаба' реализации последующей политики FOMC. Также появились разногласия в голосовании, некоторые члены комиссии выступили против снижения ставки в декабре.
• Экономические прогнозы явно отражают опасения по поводу инфляционных рисков, и баланс рисков ФРС явно снова переключается на сторону инфляции. Точечная диаграмма лишь намекает на два снижения ставок в следующем году, демонстрируя абсолютную легкую наклоненность.
• На открытии пресс-конференции Пауэлл упомянул “более нейтральную среду” и “осторожность” в отношении дальнейшего снижения ставок, выражая склонность к ястребиному курсу.
• Доллар США/VIX резко увеличился, американские облигации, акции, золото и биткойн сильно снизились.

Декларация (изменить жирным шрифтом)

Последние индикаторы свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расширяться солидными темпами. С начала года условия на рынке труда в целом улучшились, и уровень безработицы вырос, но остается низким. Инфляция продвигается к цели в 2 процента Комитета, но остается относительно высокой.

Недавние показатели свидетельствуют о продолжении экономической активности на устойчивом уровне. С начала текущего года ситуация на рынке труда в целом немного улучшилась, уровень безработицы немного вырос, но по-прежнему остается на низком уровне. Темпы инфляции приближаются к цели в 2% комитета, но все еще немного выше.

Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2 процента в долгосрочной перспективе. Комитет считает, что риски достижения его целей по занятости и инфляции примерно сбалансированы. Экономический прогноз неопределенный, и Комитет обращает внимание на риски по обеим сторонам своего двойного мандата.

Комитет стремится к достижению полной занятости и цели инфляции в 2% в долгосрочной перспективе. Комитет считает, что риски достижения целей занятости и инфляции примерно сбалансированы. Экономические перспективы неопределены, и Комитет обращает внимание на двойные риски своей двойной миссии.

В поддержку своих целей Комитет решил снизить целевой диапазон ставки федеральных фондов на 1/4 процентного пункта до 4-1/4 до 4-1/2 процента. Рассматривая масштаб и время дополнительных корректировок целевого диапазона ставки федеральных фондов, Комитет будет внимательно оценивать поступающие данные, развивающийся прогноз и баланс рисков. Комитет будет продолжать сокращать свои держатели государственных ценных бумаг и долговых обязательств агентства и обеспеченных ипотечных ценных бумаг агентства. Комитет решительно нацелен на поддержку максимальной занятости и возвращение инфляции к ее цели в 2 процента.

Для поддержки своих целей Комитет решил снизить целевой диапазон процентной ставки федеральных фондов на 25 базисных пунктов до 4.25% - 4.5%. ** При рассмотрении вопроса о дальнейшем изменении диапазона целевых ставок федеральных фондов и ** времени ** Комитет будет внимательно оценивать новые данные, изменяющиеся перспективы и баланс рисков. Комитет продолжит сокращение портфеля государственных облигаций, корпоративных долговых обязательств и обеспеченных ипотечных кредитов институтов. Комитет настойчиво стремится поддерживать максимальное занятость и вернуть инфляцию к цели в 2%.

При оценке соответствующего курса денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать отслеживать последствия поступающей информации для экономических перспектив. Комитет будет готов к корректировке курса денежно-кредитной политики при необходимости, если появятся риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. Оценки Комитета будут учитывать широкий спектр информации, включая данные о состоянии рынка труда, инфляционных давлениях и ожиданиях инфляции, а также финансовые и международные события.

При оценке соответствующего положения денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать отслеживать влияние полученной информации на экономические перспективы. Если возникнет риск, который может препятствовать достижению целей Комитета, Комитет будет готов корректировать свою денежно-кредитную политику по усмотрению. При оценке Комитет учитывает широкий спектр информации, включая состояние рынка труда, инфляционные давления и ожидания инфляции, а также толкование финансового и международного развития.

За действия по денежно-кредитной политике проголосовали Джером Пауэлл, председатель; Джон Уильямс, заместитель председателя; Томас Баркин; Майкл Барр; Рафаэль Бостик; Мишель Боумен; Лиза Кук; Мэри Дэли; Филип Джефферсон; Адриана Куглер; и Кристофер Уоллер. Против действий проголосовала Бет Хэммак, которая предпочитала сохранить целевой диапазон процентных ставок федеральных фондов в размере от 4-1/2 до 4-3/4 процента.

За меры по денежно-кредитной политике голосовали: председатель Джером Пауэлл, вице-председатель Джон Уильямс, Томас Баркин, Майкл Бар, Рафаэль Бостик, Мишель Боуман, Лиза Кук, Мэри Дэйли, Филипп Джефферсон, Адриана Куглер и Кристофер Уолл. Бет М. Хаммак проголосовала против и склоняется к сохранению целевого диапазона ставок федеральных фондов в пределах от 4,5% до 4,75%.

Экономические прогнозы и графики

Повышение экономических прогнозов на 24/25 год, снижение прогнозов уровня безработицы, повышение прогнозов инфляции, значительное повышение прогнозов инфляции на 25 год.

Точечная диаграмма только указывает на два снижения процентной ставки в следующем году, что свидетельствует о яркой ястребиной тенденции.

!

!

Сессия вопросов и ответов

Из-за болезни Ми Коу не присутствовал на всей конференции, поэтому конкретные вопросы и ответы будут опубликованы после выхода официального документа.