Критики обсуждают высоко рискованную игру Майкростратегии с Биткойном: гениальный ход или тикующая временная бомба?

С 2020 года фирма по бизнес-аналитике была в покупательском турне биткойнов, приобретая 55 500 BTC в своем последнем приобретении. На сегодняшний день запас биткойнов Microstrategy составляет 386 700 BTC, оцениваемых в $35.5 млрд. Однако эта амбициозная стратегия не прошла без критики.

Компания вместе со своим основателем и исполнительным председателем Майклом Сейлором столкнулась с критикой из-за того, что она сильно полагается на заемные средства для финансирования этих покупок. Скептики указывают на рост процентных ставок, что делает заемы все более дорогими, вызывая дебаты о долгосрочной жизнеспособности такого финансового подхода. Некоторые беспокоятся, что огромные биткоин-держатели Microstrategy могут привести к избыточной централизации и потенциально подвергнуть опасности децентрализованную природу BTC.

“Майкл Сейлор теперь второй по силе человек в Биткойн, после Сатоши, - заявил Винни Лингам. “Он может одним решением решить судьбу любого будущего проблемного вопроса: ‘по-моему или я все дамплю…’. Децентрализация - уже не так сильно, но хотя бы число растет,” - добавил Лингам.

Акции Microstrategy в 8:39 утра по восточному времени во вторник, 26 ноября 2024 года.

Самая яркая проблема заключается в том, как Microstrategy финансирует свои массивные запасы биткойнов — с DEBT. Печально известные колебания цен Биткойна добавляют слой риска этой стратегии. Если его стоимость резко упадет, Microstrategy может испытать затруднения с выплатами по своему долгу. Падение цен на биткойн также может сильно ударить по акциям компании, что еще больше затруднит обеспечение нового финансирования или рефинансирование своих текущих обязательств.

Инвестор Крипто Hedgex.eth не остановился на полпути, даже сравнивая подход Microstrategy с пирамидой. «Майкл Сейлор - психопат», - написал инвестор X. «Он причинит больше вреда биткоину, чем кто-либо другой, используя бесконечное плечо. MSTR - это понзи». Другой наблюдатель предупредил, что встреча неминуема, будь то скоро или позже. Человек заявил:

В какой-то момент следующий 'неожиданный' обвал BTC, вероятно, будет связан с MSTR. Не знаю точно как и когда, и скорее всего это произойдет через несколько лет - но это вполне вероятно, и когда это произойдет, это будет очевидно впоследствии.

Винни Лингам вступился, согласившись с автором X и ссылается на пост, который он опубликовал в середине октября, где говорится: «Не популярное мнение: Microstrategy в конечном итоге причинит больше вреда Биткойну (и криптовалюте) , чем FTX». Многие другие называют Microstrategy «Понзи» и ведут длинные дискуссии о том, «почему это и гениально, и пугающе».

«Мы находимся в пузыре активов», написал Ахан Ваши. «Не видите этого - посмотрите на MSTR. Microstrategy фактически ведет открытую схему Понци, выпуская акции и облигации для спекуляций на BTC. Вместо того чтобы быть разоблаченной, Microstrategy ценится за эту стратегию толпой». Другой человек заметил: «MSTR - самый большой пузырь в истории фондового рынка... Рыночная капитализация почти 110 миллиардов долларов и доходы всего 500 миллионов долларов в год действительно беспокоят и разработаны для привлечения розничного сектора в акции схемы Понци».

Человек добавил:

Microstrategy взорвется, как и в 2000 году...

Пользователь Х Фернандо Ульрих отклонил сравнения с понзи, заявив: «Microstrategy - не понзи. Финансовая инженерия с использованием биткоина? Да. Это не понзи. Если только вы не считаете BTC понзи сам по себе, но это уже другая дискуссия. Кто должен покупать MSTR или его облигации? Те, кто понимает риски BTC. Сейлор, однако, использует фин-технобаббл ...

Несмотря на поляризованные мнения, подход Microstrategy подчеркивает более широкое напряжение в крипто-пространстве: баланс между индивидуальным влиянием и этикой децентрализации. Стратегические ходы Сейлора, поднимая престиж биткоина, также усиливают опасения относительно консолидации и контроля в предназначенной для сопротивления этому среде. По мере развития дебатов возникают вопросы о том, может ли такая концентрированная собственность ненамеренно подорвать те самые принципы, которые делают биткоин привлекательным для его сторонников.

В конечном итоге эксперимент Microstrategy с агрессивным приобретением биткойна отражает эволюционную динамику принятия криптовалют в традиционном финансовом секторе (tradfi) сегодня. Это иллюстрирует высокорисковую игру, связанную с смешением волатильных активов с установленными корпоративными структурами. В то время как видение Сейлора вдохновило некоторых и вызвало тревогу у других, истинное влияние этой стратегии будет раскрыто только со временем, когда рыночные силы проверят как устойчивость биткойна, так и стойкость тех, кто использует его в масштабах, невиданных ранее.