Одно из самых захватывающих приложений Ethereum для меня - это рынок прогнозов. В 2014 году я написал статью о futarchy, модели управления, предложенной Робином Хансоном, основанной на прогнозах. Еще в 2015 году я был активным пользователем и сторонником Augur (смотрите, мое имя в статье на Википедии). В 2020 году я заработал 58,000 долларов на выборах. В этом году я продолжаю активно поддерживать и следить за Polymarket.

Для многих рынок прогнозов - это ставки на выборы, а ставки на выборы - это азартная игра - если это доставляет удовольствие людям, то это замечательно, но в основе оно не интереснее случайной покупки токена на pump.fun. С этой точки зрения интерес к рынку прогнозов, кажется, вызывает затруднения. Поэтому в этой статье я попытаюсь объяснить, что делает меня взволнованным этой концепцией. Вкратце, я считаю, что (i) даже существующий рынок прогнозов является очень полезным инструментом для мира, но, кроме того, (ii) рынок прогнозов всего лишь пример более широкой и очень мощной категории, которая может создать лучшие условия для социальных медиа, науки, новостей, управления и других отраслей. Я назову эту категорию «информационная финансовая сфера (info finance)».

Двуличность Polymarket: сайт ставок для участников и новостной сайт для всех остальных.

За прошлую неделю Polymarket был очень эффективным источником информации о выборах в США. Polymarket не только прогнозировал вероятность победы Трампа 60/40 (в то время как другие источники прогнозировали 50/50, что само по себе не очень впечатляюще), но и показал другие преимущества: когда результаты были объявлены, в то время как многие эксперты и новостные источники продолжали подстрекать своих зрителей, надеясь услышать информацию, выгодную для Харрис, Polymarket сразу же раскрыл правду: вероятность победы Трампа превышала 95%, а вероятность захвата контроля над всеми ветвями власти превышала 90%.

Источник изображения: Golden Finance

Источник изображения: два скриншота, сделанные в 3:40 утра по восточному времени 6 ноября в США

Но для меня это даже не лучший пример того, что Полимаркет интересен. Давайте посмотрим на другой пример: июльские выборы в Венесуэле. На следующий день после выборов я помню, как краем глаза видел людей, протестующих против сфальсифицированных результатов выборов в Венесуэле. Поначалу мне было все равно. Я знаю, что Мадуро уже является одной из тех фигур, которые «по сути диктаторы», поэтому я думаю, что, конечно, он будет фальсифицировать результаты всех выборов, чтобы сохранить свою власть, конечно, будут протесты, конечно, протесты потерпят неудачу – к сожалению, многие другие потерпели неудачу. Но потом я пролистал Полимаркет и увидел вот это:

Источник изображения: Jinse Finance Люди готовы вложить более 100 тысяч долларов США в ставку на вероятность свержения Мадуро на этих выборах составляет 23%. Сейчас я начинаю следовать.

Конечно, мы отдаем себе отчет в печальном исходе этой ситуации. В конце концов, Мадуро все-таки остался у власти. Однако рынок дал мне понять, что на этот раз попытка свергнуть Мадуро была серьезной. Протесты были массовыми, и оппозиция, с удивительно хорошо реализованной стратегией, доказала всему миру, насколько сфальсифицированными были выборы. Если бы я не получил первоначальный сигнал от Полимаркета «На этот раз что-то стоит следовать», я бы даже не начал следовать.

Вы никогда не должны полностью доверять графикам ставок Polymarket: если все люди верят графикам ставок, то любой богатый человек может манипулировать ими, и никто не осмелится с ними поспорить. С другой стороны, полное доверие новостям тоже плохая идея. Новости имеют мотивацию быть сенсационными, преувеличивая последствия всего ради привлечения внимания. Иногда это разумно, а иногда нет. Если вы видите захватывающую статью, но затем вы проверяете рынок и обнаруживаете, что вероятность связанного события фактически не изменилась, то подозрения имеют основания. Или, если вы видите неожиданно высокую или низкую вероятность на рынке, или неожиданное резкое изменение, это сигнал, чтобы прочитать новости и выяснить, что стало причиной. Вывод: читая новости и графики ставок вместо отдельного чтения любого из них, вы можете получить больше информации.

Давайте вспомним, что здесь произошло. Если вы азартный игрок, вы можете сделать ставку на Polymarket, для вас это азартный сайт. Если вы не азартный игрок, вы можете просмотреть график ставок, для вас это новостной сайт. Вы никогда не должны полностью доверять графику ставок, но лично я использую просмотр графика ставок как один из шагов в моем процессе сбора информации (вместе с традиционными СМИ и социальными медиа), это помогает мне более эффективно получать больше информации.

Более широкое значение информационных финансов

Теперь мы переходим к важной части: прогнозирование результатов выборов - это только первое применение. Более широкая концепция заключается в том, что вы можете использовать финансы в качестве механизма координации стимулов, чтобы предоставлять зрителям ценную информацию. Теперь естественной реакцией будет: разве все финансовые инструменты в основном не связаны с информацией? Разные участники принимают разные решения о покупке и продаже, потому что у них разные представления о том, что произойдет в будущем (помимо индивидуальных потребностей, таких как предпочтения по риску и желание хеджирования), вы можете извлечь много знаний о мире, читая рыночные цены.

Для меня информационная финансовая сфера выглядит так, но она имеет правильную структуру. Подобно понятию правильной структуры в программной инженерии, информационная финансовая сфера - это наука, которая требует от вас (i) начать с фактов, которые вы хотите знать, а затем (ii) специально разработать рынок для получения этой информации от участников рынка наилучшим образом.

Источник изображения: Golden Finance

Информационная финансовая сфера представляет собой трехсторонний рынок: инвесторы делают прогнозы, а читатели читают эти прогнозы. Рынок предоставляет прогнозы на будущее в качестве общественного блага (потому что такова его задача).

Прогностический рынок - это пример: вы хотите знать конкретный факт о будущем, поэтому вы создаете рынок, где люди делают ставки на этот факт. Другой пример - рынок принятия решений: вы хотите знать, какое решение, A или B, приведет к лучшему результату на основе некоторого показателя M. Для достижения этой цели вы создаете условный рынок: вы просите людей сделать ставку (i) на выбор решения, (ii) если выбрано решение A, то получить значение M, в противном случае - ноль, (iii) если выбрано решение B, то получить значение M, в противном случае - ноль. Имея эти три переменные, вы можете определить, считает ли рынок, что решение A или решение B более выгодно для получения значения M.

Источник изображения: Golden Finance

Я ожидаю, что в течение следующих десяти лет технология, которая будет стимулировать развитие информационной финансовой сферы, - это искусственный интеллект (AI), будь то большие модели или будущие технологии. Это связано с тем, что многие интересные применения информационных финансов относятся к «микро» проблемам: миллионы небольших рынков, где влияние отдельных решений относительно незначительно. Фактически, низколиквидный рынок обычно не может работать эффективно: для опытных участников нет смысла тратить время на детальный анализ ради получения нескольких сотен долларов прибыли. Многие даже считают, что такие рынки вообще не могут функционировать без субсидий, потому что помимо самых крупных и громких проблем нет достаточного количества неопытных трейдеров, чтобы опытные трейдеры могли извлекать выгоду из них. Искусственный интеллект полностью меняет это уравнение, что означает, что даже на рынке с объемом в 10 долларов мы можем получать достаточно качественную информацию. Даже если требуется субсидирование, сумма субсидии для каждой проблемы становится очень доступной.

Информационная финансовая индустрия требует дистилляции человеческого разума.

определить

Предположим, у вас есть надежный механизм искусственного решения, и этот механизм имеет легитимность, которой доверяет вся сообщество, но принятие решения требует много времени и денег. Однако вы хотите получить доступ к «дорогостоящему механизму» по низкой цене в режиме реального времени, хотя бы к его приближенной копии. Вот идея, предложенная Робином Хансоном, которую вы можете использовать: каждый раз, когда вам нужно принять решение, вы создаете прогнозный рынок, предсказывающий, какое решение примет дорогостоящий механизм, если его вызвать. Вы запускаете прогнозный рынок и вкладываете небольшую сумму денег для поддержки ликвидности.

99.99% времени вы на самом деле не будете использовать дорогостоящий механизм: возможно, вы отмените сделку и вернете вложения каждому, или просто раздадите каждому по нулю, или посмотрите, ближе ли средняя цена к 0 или 1, и рассмотрите это как факт. 0.01% времени - возможно, случайно, возможно, на самом объемном рынке, возможно, их комбинация - вы на самом деле запустите дорогой механизм и компенсируете участников.

Это предоставляет вам доверенную, нейтральную, быструю и недорогую «дистиллированную версию», которая является механизмом, который ранее был высокодоверенным, но очень дорогим (используя термин «дистиллирование» в аналогии с «дистиллированием» в LLM). С течением времени этот дистиллированный механизм в значительной степени отражает поведение исходного механизма - потому что только участники, которые помогают достичь этого результата, могут заработать деньги, в то время как другие будут терять деньги.

Источник изображения: возможный рынок прогнозов модели в сочетании с заметками сообщества.

Это относится не только к социальным сетям, но и к DAO. Одной из основных проблем DAO является слишком большое количество принимаемых решений, и большинство людей не хотят в них участвовать, что приводит к риску централизации и сбоя в доверенности, характерных для представительской демократии, или к уязвимости перед атаками. Если в DAO очень редко происходят фактические голосования, и большая часть решений принимается рынком прогнозов, объединяющим предсказания людей и ИИ, то такое DAO может успешно функционировать.

Как мы видели на примере решений на рынке, информационные финансы содержат потенциальные пути решения важных проблем Децентрализации управления, ключевым является баланс между рынком и нерыночными механизмами доверия, где рынок является «двигателем», а другие некоторые немонетарные механизмы доверия являются «рулевым управлением».

Другие применения информационных финансов

Персональные Токены - такие как Bitclout (теперь известный как deso), friend.tech и многие другие проекты, создающие Токены для каждого человека и делающие их легкими объектами спекуляций, - это своего рода «оригинальная информационная финансовая» категория. Они намеренно создают рыночные цены для определенных переменных (то есть ожидания будущей репутации человека), но точная информация, раскрываемая ценой, слишком размыта и подвержена рефлексивности и пузырчатой динамике. Возможно, существуют улучшенные версии Протоколов этого типа, которые могут решить важные проблемы, такие как поиск талантов, более тщательно рассматривая экономическое проектирование Токенов (особенно их окончательную стоимость). Концепция фьючерсов на репутацию Робина Хансона - это один из возможных конечных вариантов здесь.

Реклама - конечный "дорогой, но надежный сигнал" - это, будете ли вы покупать продукт. Финансовая информация, основанная на этом сигнале, может помочь людям определить, что им покупать.

Пиратский научный рецензент - В научном сообществе всегда существовал "кризис воспроизводимости", когда некоторые известные результаты становятся частью народной мудрости в некоторых случаях, но, в конечном счете, не могут быть повторены в новых исследованиях. Мы можем попытаться определить результаты, которые нужно проверить повторно, путем прогнозирования рынка. Перед повторной проверкой такой рынок также позволяет читателям быстро оценить, насколько они должны доверять конкретным результатам. Эксперимент с этой идеей уже завершен и пока что, похоже, добился успеха.

Финансирование общественных благ — одной из основных проблем механизма финансирования общественных благ, используемого в Ethereum, является его конкурентный характер. Каждому участнику необходимо проводить маркетинговые мероприятия в социальных сетях, чтобы получить одобрение, и те участники, которые не в состоянии этого сделать, или которые естественным образом играют более «фоновую» роль, трудно получить значительное финансирование. Привлекательным решением является попытка отслеживать всю сеть зависимостей: для каждого положительного результата определить, какие проекты к нему привели, а затем для каждого проекта определить, какие проекты к нему привели, и так далее. Основной вызов этого дизайна — найти граничные веса, чтобы он мог противостоять манипуляциям. В конце концов, такие манипуляции постоянно происходят. Возможно, поможет механизм человеческого решения.

Вывод

Эти идеи были теоретизированы в течение длительного времени: ранние работы о прогностическом рынке или даже решающем рынке имеют десятилетия истории, в то время как аналогичные рассуждения финансовой теории еще более древни. Однако, я считаю, что текущее десятилетие предоставляет уникальную возможность, прежде всего по следующим причинам:

Информационная финансовая отрасль решает проблему доверия, которая фактически существует у людей. Общая тревога нашего времени заключается в недостатке знаний (а еще хуже - в Соглашении), и в том, что не знаем, кому можно доверять в политической, научной и бизнес-среде. Приложения информационной финансовой сферы могут стать частью решения.

Теперь у нас есть расширяемая Блокчейн как основа. До недавнего времени стоимость была слишком высокой, чтобы реализовать эти идеи на самом деле. Теперь они уже не такие дорогие.

AI в качестве участника. Когда информационные финансы должны полагаться на участие человека в каждой проблеме, его относительно трудно использовать. ИИ значительно улучшил эту ситуацию, даже в масштабе маленьких проблем можно достичь эффективного рынка. Во многих рынках может быть комбинация участия ИИ и человека, особенно когда количество конкретных проблем внезапно увеличивается.

Для того чтобы полностью воспользоваться этой возможностью, мы должны выйти за пределы простого прогнозирования выборов и исследовать, что может принести нам информационная финансовая сфера.

Особая благодарность Robin Hanson и Alex Tabarrok за обратную связь и комментарии

【Отказ от ответственности】 Рынок является рискованным, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является инвестиционным советом, и пользователи должны подумать о том, подходят ли какие-либо мнения, мнения или выводы, изложенные в ней, для их конкретных обстоятельств. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.

Эта статья опубликована по разрешению: «Foresight News»

Автор оригинала: Виталик, основатель Эфира