[TL; ДР]

✨ Сегодня ночью ФРС объявила о снижении процентной ставки на 50 базисных пунктов, что немного превысило ожидания, крипторынок отреагировал на это пампом, что относительно выделяется.

✨По истории, практически каждый цикл снижения процентных ставок сопровождался экономическим спадом в США. Рынок все еще не определился в игре между спекуляциями о ликвидности и экономическом спаде.

✨Многие институты в целом положительно относятся к снижению процентных ставок в этом году, что также означает, что наступление благоприятной среды с Ликвидностью будет выгодно для крипторынка, возможно, новый цикл на крипторынке уже на подходе.

Введение

Долгожданное снижение ставок на рынке наконец состоялось, ФРС объявила об снижении целевого диапазона БенчмаркПроцентная ставка на 50 базисных пунктов, что привело к росту акций и крипторынка, но затем последовало новое падение. Какие практические соображения существуют относительно прихода периода снижения ставок ФРС, и какие последствия это окажет на крипторынок, данная статья глубоко анализирует.

Впервые за 4 года произошло снижение процентной ставки, снижение на 50 базисных пунктов привлекает внимание

Американский федеральный резерв объявил важное регулирование политики выпуска 18 сентября по местному времени, снизив целевой диапазон процентной ставки федеральных фондов на 50 базисных пунктов до 4,75% - 5%. Это первый снижение ставки с марта 2020 года и ознаменовывает завершение двухлетнего цикла повышения ставок ФРС.

Решение ФРС о снижении процентных ставок было принято на основе комплексного анализа многих экономических факторов. Во-первых, экономический рост в США замедлился, темпы роста занятости значительно упали, и хотя уровень безработицы все еще низкий, но есть Подъем. В то же время, хотя уровень инфляции все еще выше 2% цели, установленной ФРС, он уже показал тенденцию к постепенному снижению, особенно если учесть Колебание факторов, таких как продукты питания и энергия, то базовый уровень инфляции уже достиг относительно низкого уровня.

Источник рис. 1: открытая информация

На пресс-конференции Бауэр проявил заметные ястребиные намерения, несколько раз подчеркнул, что комитет "не спешит", а "постепенно корректирует" политику выпуска ФРС. Он увереннее в достижении цели инфляции на уровне 2%, что обеспечивает поддержку для принятия мер по снижению процентных ставок.

Стремительное развитие технологий 01928374656574839201

Кроме того, основные изменения в экономических прогнозах проявляются в прогнозе уровня безработицы, который ожидается оставаться на уровне 4,4% в 2024 и 2025 годах, и снизиться до 4,3% в 2026 году. Прогноз инфляции незначительно снижается: базовый показатель PCE в 2024 году ожидается на уровне 2,6%, в 2025 году - 2,2%, в 2026 году - 2,0%. Большинство точечных прогнозов процентной ставки предполагают возможность сокращения на 50 базисных пунктов в этом году.

Рис. 2 Источник: открытая информация

Степень снижения процентной ставки в 25 базисных пунктах в первом раунде была ранее рассмотрена многими аналитическими агентствами как стандартный шаг, который может обеспечить большую гибкость для последующего снижения процентной ставки. Однако фьючерсы на процентные ставки в США показывают, что первое снижение составило 50 базисных пунктов, и ставки были выиграны. Согласно мнению экспертов из лонгующих организаций и тенденции фьючерсов на процентные ставки в США, к концу 2024 года будет снижение в сумме 76 базисных пунктов, а к октябрю 2025 года - в сумме 196 базисных пунктов.

Рынок сначала растет, а затем падает, в целом ожидается снижение ставок

После объявления ФРС о снижении ставки на 50 базисных пунктов криптовалютный рынок и TradFi рынок показали совершенно разные реакции. Рынок шифрования быстро отреагировал положительно, BTC преодолел отметку в 62000 долларов, а ETH и другие альткоины также показали значительный рост, весь рынок выглядит процветающим. Эта отдача не только опережает американские акции и спот-золото, но также сопровождается большим количеством ордеров в шорт, получить ликвидацию, что свидетельствует о высоком уровне оптимизма на рынке.

Источник: Gate.io

В то время как традиционные рынки, такие как американские акции и золото, ненадолго пампятся, но затем снижаются, что свидетельствует о осторожности рынка в отношении перспектив экономики в будущем. Индексы S&P, Dow Jones и Nasdaq в итоге закончили с падением, а спот-золото также снизилось с высоких уровней, что указывает на сложные ожидания рынка относительно эффекта снижения процентной ставки и последующей политики.

Среди участников основных финансовых рынков есть те, кто оптимистично относится к политике легкой денежной политики, считая, что она повысит Ликвидность рынка, а также те, кто беспокоится о возможном усилении инфляции и хаосе на рынке. В настоящее время многие аналитики указывают на то, что акции банков будут общим падением затрат на кредиты из-за сокращения процентных ставок, а рынок облигаций отражает неопределенность в будущей экономической политике, и краткосрочная доходность двухлетних государственных облигаций США временно снизилась.

Согласно прошлому опыту, такое нестандартное начало снижения ставок на 50 базисных пунктов происходит только в экстренных экономических или рыночных ситуациях, например, в январе 2001 года из-за технологического пузыря, в сентябре 2007 года из-за финансового кризиса, в марте 2020 года из-за пандемии, что может привести к существенному падению рисковых активов.

Рисунок 4 Источник: Bloomberg, Исследовательский отдел China International Capital Corporation

Кроме того, эксперты в шифровании на крипторынке высказали свои точки зрения. KOL, включая Ларка Дэвиса, прогнозируют, что 2025 год станет пиком рынка и призывают инвесторов своевременно выйти; в то же время исследовательские организации, включая Glassnode, указывают на то, что рынок BTC находится в застое, и спрос и предложение неактивны. Hyblock Capital анализирует ситуацию с технической точки зрения и считает, что исчерпание Глубины или предсказывает бычий рынок.

Важно отметить, что отношение политического и экономического сообщества США к политике снижения процентных ставок различается. От критики Трампа до одобрения Харриса и сомнений конгрессмена Уоррена в действиях Пауэлла, все это отражает сложное влияние политики снижения процентных ставок на политическую и экономическую сферы.

尽管市场尚未达成牢固的Соглашение，但普遍预计年内还将有更多降息动作，这从长远来看将对шифрование资产产生Благоприятная информация推动作用。

В свете перспективы снижения процентных ставок, альтернативное проявление шифрованных активов

На самом деле, обратный взгляд на предыдущие циклы снижения процентных ставок дает нам некоторые предварительные намеки. С начала 1990-х годов циклы снижения процентных ставок обычно побуждали к росту «деноминаторные активы» (такие как государственные облигации, золото и т. д.), в то время как «числительные активы» (медь, общий рынок акций США и т. д.) проявляли себя без особых изменений. Однако с углублением снижения процентных ставок последние часто обгоняют первые.

На данный момент резкое снижение ставки на 50 базисных пунктов заставило рынок забеспокоиться об экономике. В будущем в центре внимания будут экономические данные, и если они покажут здоровую экономику, особенно в таких чувствительных областях, как недвижимость, это усилит оптимистичный сигнал «умеренное снижение процентных ставок, стабильная экономика», и рынок сосредоточится на перспективах восстановления.

Источник рисунка 5: Bloomberg, исследовательский отдел China International Capital Corporation

Однако, как указано в исследовании Центрального банка, прямое применение исторических закономерностей, игнорируя циклическую специфику, может привести к ошибочному суждению. Время конвертации активов тесно связано с уровнем замедления экономики. Например, после снижения процентных ставок в 2019 году обратились тренды государственных облигаций и золота, в то время как медь и американские акции показали отдачу, что свидетельствует о смене активов.

Поэтому простое применение исторического опыта и считать, что шифрование активов будет сходиться или противоречить трендам на американской фондовой бирже или золоте, является слишком упрощенным подходом.

Фактически, хотя исторически Ликвидность была выгодна для шифрования активов, таких как BTC, короткосрочно все равно будет преобладать колебание цен из-за других факторов. Например, ФРС начала снижение процентных ставок в третьем квартале 2019 года, и хотя в начале снижение ставок было выгодно для BTC, впоследствии цены снизились, стабилизировавшись около 7000 долларов к концу года; в то же время, в начале марта 2020 года, в результате паники на глобальных рынках и кризиса ликвидности, цена BTC резко упала до 3800 долларов, но это обусловлено не только влиянием двух экстренных снижений ставок.

Рис. 6 Источник: tradingeconomics

Кроме того, как уже упоминалось ранее, все рецессии, вызванные снижением ставки на 50 базисных пунктов в истории, начинались на фоне общих опасений о слабости макроэкономики, что может привести к длительному спаду рисковых активов, таких как BTC.

В целом, крипторынок может привлечь больше следования и инвестиций в условиях повышенной ликвидности, предпочтения риска и изменения макроэкономической среды, особенно после снижения базисной точки на 50 пунктов, что способствует улучшению настроений. Однако ожидания рецессии в американской экономике по-прежнему вызывают значительные разногласия, а также потоки средств ETF на Спот и все более тесная связь с американскими акциями могут создать более сложную и переменчивую ситуацию для BTC. При принятии решений инвесторы все же должны быть осторожны и учитывать различные факторы.

Автор: Карл Й.

Данный документ представляет собой только точку зрения автора и не является рекомендацией для совершения каких-либо сделок.

Содержание этой статьи является оригинальным и принадлежит Gate.io, если вы хотите перепечатать его, пожалуйста, укажите автора и источник, в противном случае будут привлечены юридические последствия.