Вынести

Токенизированные долговые инструменты дигитализируют традиционные финансовые продукты, такие как облигации и кредиты, используя технологию блокчейн, что повышает эффективность и безопасность.

Эти инструменты повышают ликвидность и прозрачность, одновременно снижая затраты за счет использования смарт-контрактов для автоматизированных процессов.

Долевая собственность на токенизированный долг снижает барьеры для инвестиций, делая рынки более доступными для более широкого круга инвесторов.

Несмотря на свой потенциал, токенизированный долг сталкивается с такими проблемами, как неопределенность в регулировании, необходимость стандартизации и юридического признания на рынке.

Сочетание технологии блокчейн и традиционного банковского сектора породило новые продукты, такие как токенизированные долговые инструменты, в постоянно меняющемся финансовом ландшафте.

В финансовой рынки, эти цифровые представления долговых ценных бумаг направлены на увеличение доступности, эффективности и прозрачности. Понимание токенизированного долга позволяет лучше осознать блокчейн-ориентированные финансовые инструменты и как децентрализованная финансовая (DeFi)меняетсязайм, инвестиции и заимствования.

Токенизированный долг, объясненный

В своей сути токенизированный долг предполагает цифровое представление традиционного долгового продукта на блокчейн. Рассмотрим это так: у вас есть цифровой токен, который символизирует вашу инвестицию, а не традиционная облигация или документация, связанная с кредитом.

Эти токены, созданные с использованием технологии блокчейн, представляют собой части задолженности. Они безопасно хранятся в цифровые кошельки, и блокчейн обеспечивает четкое владение, что делает покупку, продажу и торговлю долговыми ценными бумагами более эффективными.

Компания McKinsey предсказала, что к 2030 году рынок токенизации активов будет стоить менее 2 трлн долларов, с диапазоном от 1 трлн до 4 трлн. Это в отличие от оценкипо данным Bernstein, которая прогнозирует $5 трлн к 2028 году, и Citi, которая прогнозирует то же число к 2030 году. Ниже показано, что токенизированный долг, включая кредиты и секьюритизацию ($3 млрд) и облигации и обменные торговые записи ($3 млрд), прогнозируется как основная часть рынка токенизации к 2030 году.

Но почему токенизированный долг настолько привлекателен? Это из-за преимуществ, предлагаемых технологией блокчейн:

Транзакции безопасны и неизменяемы.

Выплата процентов и другие процедуры автоматизированы с помощью смарт-контракты.

Инвестиции в исторически эксклюзивные рынки становятся проще благодаря долевой собственности.

Токенизированные долговые инструменты являются частью более широкого тренда токенизация финансовых активов, включаянедвижимость, акции и другие ценные бумаги.

Знаете ли вы? В 2018 году облигации Bond-i Всемирного банка стали первым долговым инструментом, полностью управляемым через блокчейн.

Кто выпускает токенизированный долг?

Эмитент - это сущность, которая создает и предлагает токенизированный долг. Это может быть:

Правительства: предлагают токенизированные государственные облигации для финансирования государственных проектов или управления долгом.

Корпорации: выпуск токенизированных облигаций для привлечения капитала для бизнес-операций или расширения.

Финансовые учреждения: Токенизация займов или других долговых инструментов для повышения ликвидности или привлечения новых инвесторов.

Теперь возникает вопрос: кто является покупателем таких инструментов?

Покупатель - инвестор, который покупает токены, фактически занимающий деньги (капитал) у эмитента в обмен на:

Процентные выплаты: Регулярные выплаты — например, ежегодные или полугодовые — в соответствии с условиями долга.

Погашение основной суммы: Возврат первоначальных инвестиций по истечении срока.

Институциональные инвесторы (банки, хедж-фонды), розничные инвесторы (физические лица) или энтузиасты криптовалюты являются покупателями токенизированных долговых инструментов.

Знаете ли вы? Первый в мире государственный зеленый облигационный заем, токенизированный правительством, был выпущенныйправительство Специального административного региона Гонконг (САР Гонконга) в феврале 2023 года. Эта облигация, номинированная в гонконгских долларах и стоимостью около 100 миллионов долларов, стала значительным вехой в развитии блокчейна на финансовых рынках.

Типы токенизированных долговых инструментов

Давайте разберем основные типы инструментов заемного долга, токенизированных.

Токенизированные облигации: это обычные облигации, которые представляют собой государственный или корпоративный долг, представленный цифровыми токенами на блокчейне. Из-за своей способности облегчать торговлю облигациями меньшего номинала, токенизированные облигации особенно предпочтительны для инвесторов.

Токенизированные займы: займы также могут быть токенизированы, позволяя нескольким кредиторам финансировать одного заемщика. Это обеспечивает дробное владение, таким образом, кредиторы могут сделать меньшие инвестиции и получать часть прибыли от займа.

Цифровые векселя: это цифровые контракты, в которых заемщик обязуется вернуть кредитору. Токенизация этих векселей упрощает их управление и торговлю, повышая эффективность и доступность.

Криптовалютные обеспеченные долговые ценные бумаги: это долговые инструменты, обеспеченные криптовалютными активами. Эти гибридные инструменты сочетают в себе креативность решений на основе блокчейна и безопасность традиционной финансовой сферы.

Как работают токенизированные долговые инструменты

Процесс токенизации долга включает несколько ключевых шагов:

Цифровая активизация: традиционный долговой инструмент, например, облигация, выбирается эмитентом, который затем создает на основе блокчейна его цифровую версию.

Развертывание смарт-контракта: Для закодирования условий долгового инструмента, включая процентную ставку, график погашения и срок погашения, создается смарт-контракт.

Создание и распределение токенов: С использованием технологии блокчейн долг разбивается на более мелкие, оборотные единицы, называемые токенами, которые затем предлагаются инвесторам. Например, платформы, как Hadron от Tether упрощают этот процесс и соединяют эмитентов с потенциальными инвесторами.

Торговля и управление: Смарт-контракты автоматически обрабатывают процентные выплаты и другие обязательства, позволяя инвесторам торговать этими токенами на блокчейн-рынках.

Хранение: Токенизированные долговые инструменты хранятся в цифровых кошельках, используя децентрализованную природу блокчейна для безопасного хранения. Записи о владении хранятся в блокчейне, обеспечивая прозрачность и устраняя необходимость в традиционных хранителях.

Преимущества токенизированного долга

Токенизированные долговые инструменты предлагают несколько преимуществ, включая:

Улучшенная ликвидность: Разделение долга на более мелкие торгуемые единицы привлекает более широкий круг инвесторов. Более того, блокчейн-технологии позволяют осуществлять торговлю круглосуточно.увеличение ликвидности рынкаи доступность.

Экономия затрат: Токенизированный долг снижает зависимость от посредников, таких как брокеры и клиринговые палаты, путем автоматизации процедур с помощью смарт-контрактов, что снижает транзакционные и административные расходы. Упрощение выпуска и расчета позволяет сэкономить время и ресурсы.

Повышенная прозрачность и безопасность: Блокчейн предлагает неизменяемый журнал для отслеживания транзакций, повышая доверие участников. Криптографические механизмы защиты блокчейна снижают риск мошенничества, позволяя инвесторам отслеживать держателей и платежи в режиме реального времени.

Доступность: Путем снижения порогов инвестирования токенизированный долг делает ранее закрытые рынки долгов более доступными для всех. Кроме того, это упрощает торговлю непривычными долговыми инструментами, такими как дебиторская задолженность и микрозаймы.

Программируемость: Автоматизация важных процессов, таких как выплаты купонов, срок погашения и контроль соответствия, сокращает количество ошибок и задержек. Также может быть добавлены функции, такие как ступенчатые процентные ставки или ограничения на переводы для долговых токенов.

Более быстрая расчетная система: блокчейн поддерживает практически мгновенные (T+0) расчеты, снижая риск контрагента и улучшая денежный поток.

Регулирующее соответствие: Блокчейн облегчает аудиты, предоставляя прозрачные, актуальные записи, в то время как встроенные правила соответствия обеспечивают соответствие нормам регулирования.

Знаете ли вы? Токенизированные американские облигациивырос на 641% в 2023 году, достигнув 845 миллионов долларов по сравнению с 114 миллионами долларов, согласно CoinGecko.

Проблемы, связанные с токенизированным долгом

Хотя токенизированные долговые продукты являются инновационными для финансовых рынков, несколько проблем необходимо решить, прежде чем они смогут быть широко использованы:

Неспокойствие из-за регулятивной неопределенности: Во многих юрисдикциях регуляционная среда, касающаяся токенизированных долговых обязательств, фрагментирована и недоразвита. Регулирование финансовых продуктов на основе блокчейна в разных странах различно, что затрудняет работу кросс-бордерных эмитентов. Навигация в этой разобщенной среде, сохраняя соответствие, может быть дорогостоящей и затратной по времени.

Технологические риски: Смарт-контракты, автоматизирующие задачи, связанные с токенизированным долгом, уязвимы для взлома и ошибок в кодировании. Финансовые потери могут возникнуть от уязвимость смарт-контракта, и поскольку технология блокчейн децентрализованная, есть ограниченные возможности для обращения, если возникают подобные проблемы.

Зрелость и ликвидность рынка: Традиционные финансовые институты пока еще не полностью участвуют в рынках токенизированного долга, которые все еще находятся в зачаточном состоянии. Из-за низкого объема торгов на вторичных рынках, вызванного этим недостатком признания, инвесторам может быть сложнее покупать или продавать токены с легкостью.

Отсутствие стандартизации: Токенизация подходится по-разному различными платформами и протоколами. Это отсутствие последовательности вызывает проблемы интероперабельности, что затрудняет работу эмитентов и инвесторов на нескольких платформах.

Правовое и операционное признание: Финансовые инструменты на основе технологии блокчейн не имеют полного юридического признания во многих юрисдикциях. Это может затруднить осуществление прав и обязанностей, особенно когда возникают разногласия или нарушения.

Образование и осведомленность инвесторов: Поскольку токенизированный долг все еще является относительно новой идеей, многие инвесторы могут не полностью осознавать его преимущества, риски или функции. Это недостаточное понимание может препятствовать более широкому принятию.

Можно ли выкупить токенизированный долг?

Погашение долга означает выплату основной суммы долгового инструмента (такого как облигация или кредит) эмитентом кредитору или инвестору в момент погашения или на согласованную дату. Это означает завершение периода займа и часто сопровождается последним платежом по процентам.

Обычно возможно выкупить токенизированный долг по его погашению или в соответствии с условиями, указанными в базовом смарт-контракте. Эти автоматизированные процедуры обеспечивают точные и быстрые транзакции, снижая необходимость в посредниках.

В зависимости от условий соглашения, выкуп криптовалютные обеспеченные долговые ценные бумагивозможно включение возмещения в фиатных деньгах, криптовалютах или других цифровых активах. В процессе погашения обеспечивается безопасность и прозрачность благодаря технологии блокчейн. Чтобы снизить возможность разногласий, держатели токенов могут отслеживать детали выплат и подтвердить свою собственность в неизменном реестре.

Наконец, инвесторы должны проводить тщательный предварительный анализ, оценивать надежность эмитентов и понимать условия, заложенные в смарт-контрактах, чтобы избежать возможных споров или финансовых потерь.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [cointelegraph], Все авторские права принадлежат автору оригинала [Guneet Kaur]. Если есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности по обязательствам: Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn занимается переводом статьи на другие языки. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.