Uzun süredir, kripto para birimlerinin yaygın olarak benimsenmesi, ödeme sistemlerinin bu teknoloji ile "gerçek" dünya arasındaki köprü olarak hizmet ettiği, kripto endüstrisinin "Kutsal Kase" olarak kabul edildiği düşünülmüştür. Geleneksel finansal sistem uzun zamandır yüksek ücretler, yavaş işlem hızları ve coğrafi kısıtlamalar gibi sorunlarla karşı karşıyadır.

Kripto para ödemeleri, bu sorunları ele alabilir, daha düşük maliyetler, daha hızlı işleme süreleri, sınırsız işlemler ve daha verimli ve kapsayıcı finansal etkileşimler sunabilir. Kripto para ödemeleri serisindeki ilk rapor olarak, bu çalışma, stablecoin piyasa manzarasını ve gelecekteki büyümenin itici güçlerini analiz etmeyi amaçlamaktadır.

Stablecoinlar, kripto para ödeme ekosisteminde kilit bir rol oynar ve yenilik ile kullanılabilirlik arasında bir köprü olarak hizmet eder. Onlar, fiat para birimleri ve diğer temel varlıklarla ilişkili fiyat oynaklığını en aza indirir ve kullanıcılar ve işletmeler için güvenilir bir değişim aracı sağlayarak hem Web2 hem de Web3'te hizmet verir. Ayrıca, stablecoinler, merkezi borsalar, merkezi olmayan finans (DeFi) platformları, cüzdanlar ve daha fazlası gibi tüm kripto doğal uygulamaların vazgeçilmez bir parçasıdır. Merkezi olmayan finans platformlarında, stablecoinler, istikrarlı bir değerle borç verme, borç alma ve kazanç sağlama fırsatları sunar. B2B sektöründe, geleneksel finans teknolojisi şirketlerinin, dünya genelinde iş verimliliğini artırmak için stablecoin çözümlerini keşfettiklerini de görüyoruz. Birçok bölgede düzenleyici belirsizlik devam ederken, daha fazla kurumsal sermaye aktif bir şekilde bu alana girmektedir. Özetle, stablecoinler, kripto para biriminin mevcut finansal sistem ve tüketicilerin ihtiyaçlarını karşılayan ana akım bir ödeme çözümü haline gelmesinde kritik bir rol oynamaktadır.

Stablecoin'lerin Mevcut Manzarası

Stablecoinlar genel olarak fiat teminatlı, kripto teminatlı ve algoritmik olmak üzere üç ana tipe ayrılabilir. Son zamanlarda, birçok yeni proje, çeşitli varlıkları karıştıran veya gerçek dünya varlıklarını (RWAs) teminat olarak seçen hibrit modelleri benimsemeye başlamıştır.

Stablecoin Ekosisteminin Genel Bakışı Kaynak: Berkeley DeFi MOOC

Stablecoin piyasası hiç olmadığı kadar aktif, piyasayı domine etmeye devam ediyor. Glassnode'un sağladığı verilere göre, 2024 yılının ortasına kadar Ethereum da dahil olmak üzere birden fazla zincirdeki stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 150 milyar doların üzerine çıktı. USDT'nin bu piyasada yaklaşık olarak %74'ünü, USDC ise yaklaşık olarak %21'ini oluşturuyor; geriye kalan pazar payı ise çeşitli diğer stablecoin'ler arasında paylaşılmış durumda.

Stablecoin'lerin Toplam Arzı
Kaynak: Glassnode

Çeşitli İşlem Hacimleri: USDC ve DAI Güçlü Büyüme Görüyor

Dikkate değer bir nokta, işlem hacmi konuşulurken farklı veri kaynaklarının farklı hesaplama yöntemleri kullanabileceğidir. Bu yöntemler zombi işlemler, aşırı işlemler ve Maksimum Çıkartılabilir Değer (MEV) etkisi gibi faktörleri dikkate alabilir veya dikkate almayabilir. Örneğin, bu yıl Nisan ayında Visa tarafından yayınlanan bir rapor, hesaplamalarına göre, piyasa değeri arasındaki önemli farka rağmen (USDC için %21 ve USDT için %74), USDC'nin işlem hacminin USDT'nin üzerine çıktığını göstermektedir. Rapora göre sadece Ethereum'a odaklandığımızda, DAI'nin piyasa değeri hem USDC hem de USDT'den düşük olsa da, işlem hacmi üçü arasında en yüksek olanıdır, bunun büyük bir nedeni flash kredilerde kullanılmasıdır.

Stablecoin İşlem Hacimleri
Kaynak: Glassnode

Stablecoin Hacimleri Şu Anda MasterCard'ı Geçti ve Yakında Visa'yı da Aşabilir

Genel resme baktığımızda, stablecoin'ler geniş çapta benimsenmiş olup, birleşik işlem hacimleri Bitcoin'i aşmış ve ikinci büyük kart ağı MasterCard'a yaklaşmıştır. Visa'nın yakın zamanda bildirdiğine göre bu işlemlerin %90'ından fazlası botlar tarafından yönlendirilse de, stablecoin'lerin artan kullanımı ve likiditesinin hala önemli bir etkisi olduğu açıktır.

Bitcoin/Stablecoin ve Diğer Finansal Sistemlerin Yıllık İşlem Hacimleri

Kaynak: Visa

Stablecoin Piyasasının Mevcut ve Gelecekteki Büyüme Faktörleri

USDT ve USDC'nin istikrarlı para birimi piyasasını domine etmeye devam ettiği şu günlerde, bu iki şirketin son duyurularını analiz etmek için istikrarlı para birimi piyasasının başlıca büyüme faktörlerini inceledik. İlerleyen dönemlerde, bu mevcut büyüme faktörlerinin, DeFi piyasasına ilk giriş ve DeFi'deki sürekli yeniliklerin istikrarlı para birimi piyasasının büyümesini daha da hızlandırması beklenmektedir.

Ethereum Ekosistemi Ötesindeki Kararlı Paraların Yükselişi

2024'ün ilk yarısından itibaren, Solana'daki USDC transferlerinin değeri Ethereum'dakileri aşmıştır. Bununla birlikte, çoğu stablecoin işleminin MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) arbitraj tarafından tetiklendiği göz önüne alındığında, bu işlem hacminin çoğunlukla yeni kullanıcı büyümesinden ziyade yüksek frekanslı ticarete atfedilebileceğini belirtmek önemlidir. Bu artan likidite, DeFi ticaret faaliyetleri için faydalıdır ve bu da dikkate alınması gereken kritik bir faktördür.

Circle’ın Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), yerel basım ve yakma yöntemlerini kullanarak USDC'nin farklı blokzinciri ekosistemleri arasında güvenli transferlerini kolaylaştırır. Bu trendin protokolünün piyasaya sürülmesiyle devam edeceğini öngörüyoruz. Bu yılın Mart ayından bu yana, Solana geliştiricileri artık Ethereum'dan Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism ve Polygon da dahil olmak üzere EVM-uyumlu diğer ekosistemlere USDC takas edebilirler. Bazı Solana tabanlı DeFi projeleri, CCTP'yi erken aşamalarında entegre etmiş durumda. Gelecek planlar arasında EVM dışı blokzincirlerin desteklenmesi de bulunmaktadır. Ayrıca, USDC'nin ZKsync, Celo ve TON üzerindeki çıkarma genişletilmiştir.

Kaynak: Artemis

Gelişmekte olan piyasalarda stabilcoinlere yönelik güçlü talep

Gelişmekte olan piyasalar, en büyük iki stabilcoin ihraççısı olan USDT ve USDC'nin büyümesinde kritik bir rol oynamıştır, bu durum stabilcoin'lerin ekonomik istikrarı, finansal dahil edilme ve artan enflasyon döneminde sınır ötesi işlem yeteneklerini vurgulamaktadır.

Yerel para birimleri devalüe olduğunda, USDT, ABD doları yerine alternatif olarak gelişmekte olan pazarlarda geniş bir şekilde benimsenmiş ve birçok bölgede en güvenilir dijital dolar haline gelmiştir. Örneğin, Brezilya'da USDT tüm kripto para işlemlerinin %80'ini oluştururken, bu trend birçok diğer ülkede de yansımaktadır. Bu değişim, USDT'nin para birimi istikrarsızlığıyla karşı karşıya olan ekonomilerde finansal istikrar ve erişilebilirlik sağlamadaki stratejik önemini vurgulamaktadır. 2024 Haziran'ında Tether, gelişmekte olan pazarlarda KOBİ'ler ve B2B stablecoin ödemeleri için sınır ötesi ödemelerde uzmanlaşmış Tayvan merkezli startup XREX'e 18.75 milyon dolarlık bir yatırım yaptığını duyurdu.

DeFi Piyasasında Yenilik ve Büyüme

Yeni uygulamalar ve inovasyonlar, stabilcoinlerle ilgili finansal faaliyetler için daha fazla kullanım durumu sunmaktadır. Lido Finance gibi platformlardaki gelişmeler, bir likidite staking platformu olan Lido Finance ve Synthetix tarafından yeni başlatılan bir sürekli takas borsası olan Synthetix Perps gibi, stabilcoin sahiplerine getiri elde etme fırsatları sunmaktadır. Bu yılın mart ayında, MakerDAO'nun bir alt-DAO'su olan kredi platformu Sparklend, öyle büyük bir miktarda DAI ihraç etti ki daha fazla kredi vermek için yetkilendirme gerektirdi.

2024 yılının en hızlı büyüyen stablecoini Ethena, Lido Finance, Curve, MakerDAO ve Injective Protocol gibi merkezi borsalar ve DeFi platformlarıyla işbirliği yaparak, önemli getiri fırsatları ve geliştirilmiş kullanıcı deneyimi sunan bir ekosistem oluşturuyor.

Kurumsallar, DeFi piyasasına katılmak için hazır

Federal Rezerv'in önümüzdeki iki yıl içinde faiz oranlarını düşürme beklentisiyle finansal kurumlar, DeFi piyasasında daha yüksek getiri arayışına motive olmaktadır. DeFi başlangıçları hala tohum aşamasında olsa da, BlackRock, Fidelity ve Franklin Templeton gibi büyük oyunculardan bu başlangıçlara yönelik yatırım faaliyetlerinde önemli bir artış gözlemledik. Kurumsal ilgi düzeyi önceki döngüde daha az yaygındı. Yatırım alan DeFi başlangıçları genellikle likit staking ve risk ağırlıklı varlıklara odaklanmaktadır.

Bu kurumsal devler ayrıca on-chain faaliyetleri keşfetmeye başlıyor. 14 milyar dolar piyasa değerine sahip bir fon şirketi olan Franklin Templeton, Polygon üzerinde tokenize edilmiş bir fon başlattı ve önceden Ethereum'da benzer bir fon başlatan BlackRock ile rekabet ediyor.

Fintech Şirketleri Kendi Stablecoin'lerini Çıkarıyorlar

Fintech şirketleri, özellikle geniş ödeme ağlarına sahip olanlar, değer katmanın bir yolu olarak kendi stablecoin'lerini çıkarmaya motive oluyorlar. Geçen yılın Ağustos ayında PayPal, PayPal USD stablecoin'ini piyasaya sürdü ve birkaç hafta sonra Venmo ödeme hizmetinin kullanıcılarına sunmaya başladı. Bu yılın nisan ayında Ripple, tamamen ABD doları mevduatları, kısa vadeli ABD devlet tahvilleri ve diğer nakit benzerleri tarafından desteklenen, ABD dolarına sabitlenmiş bir stablecoin başlatmayı planladığını duyurdu. Nomura Holdings, ABD dolarına sabitlenmiş stablecoin'lerin ötesinde, yen'e sabitlenmiş bir stablecoin'i piyasaya sürdü ve Kolombiya'nın en büyük bankası Banco de Bogota, Kolombiya pezosu tarafından 1:1 oranında desteklenen kendi stablecoin'i COPW'yi piyasaya sürdü. Avrupa'da, Fransa'nın üçüncü büyük bankası Société Générale, euro stablecoin'ini ilk kez geçen yılın Aralık ayında piyasaya sürdü.

Sentetik Teminatın Büyümesi (RWA Destekli Stablecoin'ler de Dahil)

Stablecoin projeleri, artan bir şekilde, önceki piyasa döngülerinde ortaya çıkan geleneksel Teminatlı Borç Pozisyonu (CDP) modelinden kendilerini ayırmaktadır. Örneğin, Tether'ın aUSDT'si, XAUT (Tether Gold) tarafından desteklenen sentetik bir ABD dolarıdır ve Ethereum'da şirketin yeni başlattığı Alloy platformunda aşırı teminatlandırılmış olup, kullanıcılara teminatlandırılmış sentetik varlıklar basma imkanı sunmaktadır. Teminat olarak Gerçek Dünya Varlıklarını (RWA) kullanan diğer yeni projeler, ekte bulunabilir.

Başka bir örnek, Ethena Labs'ın USDe'sidir ve 2024'te toplam değer kilitlenmesinde (TVL) bugüne kadar 3 milyar doların üzerinde çekim yaparak dikkat çeken bir performans göstermiştir. USDe, stETH'yi ve doğal getirisini kaldıraç kullanarak ve delta'yı dengelemek ve sürekli/vadeli fonlama oranlarından yararlanmak için ETH pozisyonlarını kısaltarak dolar değeri ve getiri üretir. Bu strateji, Binance gibi merkezi borsalarla (CEX'ler) ortaklıklar aracılığıyla kilitleyerek stETH mevduatlarını ilgili kısa pozisyonlarla birleştirerek artımsal olarak nötr bir CDP oluşturur. Ethena'nın sUSDe'sini (kilitli USDe) tutmak, temel bir işlem haline gelir ve stETH spot pozisyonlarını ETH kısa pozisyonlarıyla dengeleyerek bu pozisyonlar arasındaki yayılma getirisinden kullanıcılara getiri sunar, şu anda yaklaşık %27 civarındadır.

Entegre Getirili Sabit Varlıklar: İnternet Tahvilleri
Kaynak: EthenaLabs Gitbook

En Son Teknolojik Gelişmeler, Stablecoin'leri Geliştiriyor

Bitcoin Ekosistemi

Bitcoin ölçeklendirme, birkaç Bitcoin Katman 2 zincirinin ve Katman 1 inovasyonunun (örneğin Runes gibi) oluşturulmasına yol açmıştır. Bitcoin DeFi'nin gelişimi ayrıca bu yerel Bitcoin destekli stablecoin'ler için daha fazla kullanım durumu yaratmıştır.

Örneğin, RSK (Rootstock) gibi Bitcoin Katman 2 projeleri Bitcoin akıllı sözleşmelerini etkinleştirmiştir. Akıllı sözleşmeleri etkinleştirerek, RSK Bitcoin'e destekli stabilcoinler oluşturma imkanı sağlamıştır. Bu stabilcoinler, fiat değerine bağlı olsa da Bitcoin tarafından desteklenmekte ve Bitcoin ağının güvenliği ve güvenine dayanarak kullanıcılara fiyat istikrarı sağlamaktadır. RSK üzerine inşa edilen dikkate değer bir proje Sovryn'dir, bu proje gelişmiş Bitcoin yeteneklerini kullanarak fiat para birimlerine bağlı stabilcoinler sunmakta ve temel Bitcoin ağı tarafından korunmaktadır.

Stacks, akıllı sözleşmeleri, merkezi olmayan uygulamaları (dApp'ler) ve Bitcoin'i entegre eden başka bir Katman 2 projesidir. Ekosisteminde stablecoin'lere yer veriyor ve Arkadiko Finance tarafından geliştirilen USDA stablecoin öne çıkıyor. USDA, STX token'leri (Stacks'in yerel token'leri) teminat altına alarak istikrarını koruyan, merkezi olmayan, kripto teminatlı bir stablecoin'dir. Kullanıcılar, USDA'yı basmak için STX'i Arkadiko Finance protokolünde kilitleyebilir. Bu protokol, stablecoin'i Bitcoin ile destekleyen ve değerini garanti eden bir "Transfer Kanıtı" konsensüs mekanizması kullanır. USDA'nın istikrarı, değerini gerçek dünya varlıklarına bağlayan aşırı teminatlandırma ile daha da desteklenmektedir.

Çapraz Zincir

Erişilebilirlik ve uyarlanabilirlik için etkileşim yetenekleri istikrarlı paralar için önemlidir. Son dönemde yapılan çapraz zincir çözümlerindeki ilerlemeler, istikrarlı paraların farklı blok zinciri ağları üzerinde sorunsuz bir şekilde çalışmasını önemli ölçüde artırmıştır. Bu gelişmeler, kullanıcıların platformlar arasında istikrarlı paraları zahmetsizce transfer etmelerine olanak sağlar, böylece de merkezi olmayan finans ekosistemi içinde istikrarlı paraların daha geniş kabul ve kullanımını sağlar.

Ondo Finance, Axelar ile işbirliği yaparak, Axelar destekli blok zinciri ağları üzerinde USDY dahil olmak üzere yerel token ihracını destekleyen bir çapraz zincir çözümü olan “Ondo köprüsünü” başlattı.

USDC’nin çapraz zincir protokolü, Chainlink’in Çapraz Zincir Etkileşim Protokolü (CCIP) ortaklığıyla geliştirildi ve çeşitli blokzincir ağları üzerindeki kullanımını ve kapsamını önemli ölçüde artırdı.

LayerZero'nun OFT (Omnichain Fungible Token) standardı ve yeni başlatılan USDV stablecoin, tek bir zincir hakimiyeti senaryosunun potansiyel risklerini aşarak birden fazla blockchain ekosistemi arasında etkileşim sağlayan istikrarlı kripto para birimlerinin gelecek neslini temsil ediyor.

Görünüm: Yerli kripto para birimi CeFi üzerindeki etkisi

Stablecoin'lerin, özellikle kripto kökenli merkezi finans (CeFi) platformları için Web2 ve Web3 fintech şirketleri için önemli bir strateji olduğunu not ediyoruz. Kripto kökenli merkezi finans (CeFi) platformunu, kripto para birimi alanında ödemeler, işlemler, kredi ve diğer hizmetleri sunan merkezi bir kuruluş olarak tanımlıyoruz. Bu platformlar, stablecoin'leri entegre ederek veya ilgili sağlayıcılarla ortaklık yaparak, mevcut müşterilere daha fazla stablecoin seçeneği sunabilir ve yeni müşteriler çekebilir.

Alchemy Pay, geleneksel fiat sistemleri ile gelişen kripto paralar arasında önemli bir köprü haline gelen önde gelen bir ödeme çözümleri sağlayıcısıdır. Platformu, tüccarların ve tüketicilerin kolayca kripto paralar ve fiat para birimleri kullanarak işlem yapmalarına olanak tanır.

Alchemy Pay'ın Celo-native USDC ve USDT için genişletilmiş desteği, şirketin çeşitli ve güvenilir ödeme seçenekleri sunmaya yönelik taahhüdünü göstererek kolay dönüşümü kolaylaştırıyor. Bu yılın Haziran ayında Alchemy Pay ayrıca TON'da USDT'yi desteklediğini duyurarak TON kullanıcıları için erişim kapsamını genişletti.

Ödeme Kanalları, Kaynak: Alchemy Pay

Crypto.com: Kripto Entegrasyonunda Bir Öncü

2016 yılında kurulan Crypto.com, dünyanın en büyük kripto para platformlarından biri haline geldi. Platform ayrıca, müşterilerin doğrudan kripto hesaplarından günlük alışveriş yapmalarına olanak tanıyan Crypto.com Visa Card'ı da veriyor. Visa, 2021'de finansal operasyonlarında USDC kullanımını test etmeye başladı. Şirket, Crypto.com'ın Avustralya'daki Visa Card'ındaki ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için USDC'yi kullandığı bir pilot projede Crypto.com ile ortaklık kurdu. Bu USDC uzlaşma süreci, dijital para birimlerini fiat'a dönüştürmek için Crypto.com ihtiyacını ortadan kaldırarak sermaye yönetimini iyileştirdi ve çeşitli ek ticari faydalar sağladı.

Visa'nın USDC yerleşim işlevini kullanarak, Crypto.com şunları yapabildi:

• 8 günlük ön finansman süresini 4 güne düşürün.
• 20-30 baz puanlık döviz kuru ücretlerini düşürün.
• Günlük operasyonlar yerine stratejik girişimlere daha fazla odaklanın.

Verenler (Kripto-Doğal Şirketler/Borsalar ve Fintech Şirketleri)

USDC ve benzeri stablecoin'lerin entegrasyonu bu platformlara yardımcı olur.

• Daha fazla ödeme seçeneği ve işlem hacmi sağlayın.
• USDC para birimi dönüşümlerini destekleyerek yerleşimlerde daha iyi sermaye yönetimine yol açar.

Edinimciler

Satın alanlar için, USDC gibi stablecoin'lerin kullanımı şunları yapabilir:

• Ürün tekliflerini ve kabul oranlarını genişleterek, kripto bilgisi olan satıcıları ve müşterileri çekmek.
• Tüccarların USDC ile ödeme almasına ve blok zinciri üzerinde işlem yapmasına olanak tanıyın.

[Ek 1] Dikkat Çeken Piyasa Projeleri ve Vaka Çalışmaları

Teminatlı Borç Pozisyonları (CDP): MakerDAO, Liquity ve Curve

Son zamanlarda, MakerDAO, Liquity, Curve, AMPL ve Frax gibi birkaç önemli stablecoin projesi, protokollerini geliştirme ve ekosistemlerini genişletme konusunda önemli ilerlemeler kaydetti. Bu projeler, yeni özellikler tanıttı, stratejik ortaklıklar kurdu ve diğer blockchain ağlarıyla entegre oldu. Stabilite ve kullanılabilirliği artırarak daha geniş bir kullanıcı tabanını çektiler. Geçtiğimiz yıl boyunca bu projelerin elde ettiği ana gelişmeler ve kilometre taşları aşağıda listelenmiştir:

MakerDAO

GUSD PSM Ayarı (Haziran 2023):

Haziran 2023'te, MakerDAO, GUSD Peg Stability Module'un parametrelerini ayarlamak için oy kullandı, bunlar arasında maksimum borç tavanını düşürmek ve ücret oranını %0'e indirmek yer alıyor.

Spark Protokolünün Başlatılması (Eylül 2023):

MakerDAO, Eylül 2023'te Spark Protokolünü başlattı. Bu protokol, çeşitli stablecoin'leri entegre ederek ve getiri optimizasyonu sunarak ekosistemin DeFi yeteneklerini geliştirmeyi amaçlamaktadır.

Yeni Teminat Türleri (Erken 2024):

2024 yılının başında, MakerDAO, DAI'nin desteklemesini çeşitlendirmek ve istikrarlı hale getirmek için tokenleştirilmiş gayrimenkul ve diğer fiziksel varlıklar gibi birkaç yeni teminat türünü platformuna tanıttı.

Liquity

Aave ile entegrasyon (Ağustos 2023):

Ağustos 2023'te Liquity, Aave ile entegrasyonunu duyurdu ve kullanıcıların Aave ekosistemi içinde LUSD'yi teminat olarak kullanmasına olanak sağladı, böylece kullanışlılığını ve benimsenmesini artırdı.

Optimizm'de LUSD (Aralık 2023):

Liquity, LUSD'yi Aralık 2023'te Optimism Layer 2 ağına dağıttı; bu da işlem hızını artırarak ve kullanıcılar için maliyetleri azaltarak sağladı.

Protokol Güncellemesi (Mayıs 2024):

Mayıs 2024'te Liquity, tasfiye mekanizması ve istikrar havuzundaki iyileştirmeler de dahil olmak üzere istikrarı ve güvenliği artırmak için büyük bir protokol yükseltmesi uyguladı.

Eğri

crvUSD'nin başlatılması (Ekim 2023):

Ekim 2023'te, Curve Finance, Curve'un likidite havuzları ve yönetim mekanizmalarıyla derinlemesine entegre edilmek üzere tasarlanmış kendi stablecoin'i crvUSD'yi başlattı.

Yearn Finance ile Ortaklık (Ocak 2024):

Ocak 2024'te, Curve, getiri tarım stratejilerini optimize etmek için Yearn Finance ile ortaklık kurdu ve Curve'in likidite havuzlarını Yearn'in kasanlarıyla birleştirdi.

Zincirler Arası Genişleme (Haziran 2024):

2024 Haziranında, Curve işlemlerini Avalanche ve Solana gibi çeşitli blok zincirlerine genişletti ve likiditeyi ve kullanıcı tabanını artırdı.

AMPL (Ampleforth)

Geyser V2'nin Başlatılması (Temmuz 2023):

Temmuz 2023'te, Ampleforth, likidite sağlayıcılarına daha esnek ve ödüllendirici teşvikler sunan, güncellenmiş bir likidite madenciliği programı olan Geyser V2'yi başlattı.

Ethereum Katman 2'de AMPL (Kasım 2023):

2023 Kasımında, Ampleforth işlemlerini Ethereum Layer 2 çözümlerine genişletti ve AMPL kullanıcıları için ölçeklenebilirliği ve işlem maliyetlerini azalttı.

Chainlink ile ortaklık (Şubat 2024):

Şubat 2024'te, Ampleforth, AMPL'nin uyarlanabilir arz mekanizmasını geliştirerek daha doğru ve merkezi olmayan veri sağlamak için oracle hizmetlerini kullanan Chainlink ile bir ortaklık duyurdu.

Frax

Fraxlend'in Başlatılması (Eylül 2023):

Frax Finance, Eylül 2023'te Fraxlend'i piyasaya sürdü, kullanıcıların değişken faiz oranlarıyla stablecoin ödünç alıp vermesine olanak tanıyan merkezi olmayan bir borç verme protokolü.

Yeni Teminat Türleri (Aralık 2023):

Aralık 2023'te Frax, FRAX ihracını desteklemek için tokenize edilmiş altın ve sentetik varlıklar da dahil olmak üzere birkaç yeni teminat türü ekledi.

Yönetişim Token Güncellemesi (Nisan 2024):

Nisan 2024'te, Frax, governance tokenı FXS'i güncelledi ve staking ödülleri ve geliştirilmiş bir oy mekanizması gibi yeni özellikler ekledi.

[Eki 2] Stablecoin'ler için Değerlendirme Ölçütleri

Başlangıç Değerlendirme ve Ön İnceleme Kontrol Listesi

Yatırımcılara, gelişmekte olan stablecoin ihraççılarını iki temel boyuta göre değerlendirmeleri tavsiye edilir: mekanizma tasarımı ve ortaklık kaynakları.

Mekanizma Tasarımı:

Teminat Tasarımı: Stabilcoin'i destekleyen teminatın bileşimini, türlerini, sağlığını, şeffaflığını ve istikrarını değerlendirin.

Borç-Karşılık Oranı: Oranın istikrar ve güvenliğini sağlamak için odaklanın.

Likidasyon Mekanizması: Stabilcoin'in değerini korumak için teminatın likidasyon sürecini anlayın.

Cross-Chain Desteği: Stabilcoin'in birden fazla blockchain ağı üzerinde çalışma yeteneğini değerlendirin.

Ortaklık Kaynakları:

DeFi Ortaklıkları: Stabilcoin'in büyük DeFi platformlarıyla entegrasyonunu ve beklenen likiditesini düşünün.

İlk Kullanıcı Tabanı: İlk benimseme ve daha geniş bir kullanıcı tabanını çekme potansiyelini inceleyin.

Ek Değerlendirme Metrikleri:

Piyasa Değeri: Yüksek bir piyasa değeri, stablecoin'in ölçeğini ve piyasada benimsenmesini yansıtarak daha yüksek güven ve kullanıma işaret eder.

Likitide: Yüksek likidite, istikrarlı kripto paranın bağlı kalmasını sağlamak için işlemler sırasında kaymayı en aza indirir.

Teminatlandırma: Daha yüksek bir teminatlandırma oranı, stablecoin'in güvenliği ve istikrarı sağlar.

Geri Ödeme Mekanizması: Düşük ücretler ve yüksek başarı oranı dahil olmak üzere sağlam bir geri ödeme mekanizması, stabilcoin'in değerine olan güveni korur.

Benimseme Oranı: Yaygın benimseme, ekosistemde güven ve fayda gösterir.

Şeffaflık: Şeffaflık, kullanıcılar ve düzenleyiciler arasında güven oluşturur ve uzun vadeli başarı için önemlidir.

Güvenlik: Güçlü güvenlik önlemleri, kullanıcı fonlarını ve stablecoin'in bütünlüğünü korur.

Topluluk Desteği: Güçlü bir topluluk, benimsemeyi ve yeniliği teşvik ederek stablecoin'in sürdürülebilirliğine katkıda bulunur.

[Ek 3] Son zamanlarda finanse edilen stablecoin girişimleri

Agora

Web sitesi

Agora Finance, mevzuata uygunluğa ve gerekli lisansların alınmasına büyük önem vererek, VanEck tarafından desteklenen getiri sağlayan sabit paralar sunar. Şu anda, hizmetleri Amerika Birleşik Devletleri dışındaki belirli pazarlarla sınırlıdır. Agora, rezerv fonlarını emanet olarak tutar ve yüksek güvenlik sağlamak için düzenli denetimlerle bunları dünyanın en büyük emanetçilerinden birine yönetir. Varlıklar iflastan korunarak yatırımcı güvenini artırır. Dragonfly Capital, Agora'ya yapılan yatırıma öncülük ederek potansiyeline güçlü bir destek ve güven gösterdi. Agora, likiditeyi ve erişilebilirliği artırmak için finansal kurumlarla ortaklıklarını genişletiyor ve pazardaki konumunu daha da sağlamlaştırıyor.

Midas

İnternet sitesi

Midas, ABD Hazine tahvilleri tarafından desteklenen bir stablecoin piyasaya sürdü ve yakında stUSD tokenini MakerDAO, Uniswap ve Aave gibi DeFi platformlarında tanıtmayı planlıyor. Midas, güvenli ve istikrarlı bir dijital varlık sunmak için Hazine tahvilleri ve Circle'ın USDC'sini satın almak için BlackRock'tan yararlanıyor. Kilit ortaklar arasında saklama teknolojisi sağlayıcısı Fireblocks ve blockchain analitik sağlayıcısı Coinfirm yer alıyor. Midas şu anda stUSD'nin faydasını ve benimsenmesini en üst düzeye çıkarmak için gelişmiş güvenlik önlemlerini entegre etmeye ve işini daha fazla DeFi platformuna genişletmeye odaklanıyor.

Açı

Web sitesi

Angle'nin USDA stablecoini, ABD Hazinesi tahvilleri ve tokenize Hazine varlıkları tarafından desteklenmektedir. Angle protokolü altında USDA jetonlarının sahipleri, rezerv varlıklarından ve kredi platformu gelirinden en az %5 hedef getiri elde eder. Angle, A16z tarafından desteklenen bir forex merkezi oluşturma çalışmaları da yürütmektedir, böylece USD ve EUR-pegli stablecoinler arasında sorunsuz dönüşüm sağlanacaktır. Son gelişmeler arasında artan staking ödülleri, forex merkezinin daha fazla para birimi çiftini içerecek şekilde genişletilmesi ve protokol güvenliğini ve kullanıcı katılımını artırmak için stratejik ortaklıklar yer alıyor.

Yala

Web sitesi

Yala, inovatif meta-getirili stablecoin YU ile Bitcoin likiditesini devrimci bir şekilde yeniliyor. Yala, Ordinals protokolünü kullanarak YU'yu doğrudan Bitcoin üzerinde ihraç eder ve meta-protokol aracılığıyla merkezi olmayan endeks ağları ve oracle'larla entegre eder. Bu yapı, sınır ötesi likidite ve erişilebilirlik sağlar ve kullanıcıların Bitcoin ortamından ayrılmadan çeşitli blockchain ekosistemlerinden getiri elde etmelerine olanak tanır. Son gelişmeler, haritalama ve para basma mekanizmalarının uygulanması da dahil olmak üzere, çapraz zincir getirilerini sorunsuz bir şekilde kaldırmak için kullanıcıların yeteneğini artırır. Bu yaklaşım, Bitcoin'in DeFi'deki işlevselliğini sadece artırmakla kalmaz, aynı zamanda Yala'yı merkezi olmayan finans alanında öncü konuma getirir.

BitSmiley

Web sitesi

BitSmiley, merkezi olmayan aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin protokolü, güvene dayalı olmayan bir yerel borç verme protokolü ve zincir üstü bir türev protokolü içeren Fintegra çerçevesi aracılığıyla Bitcoin üzerinde kapsamlı bir finansal ekosistem inşa ediyor. İlk adım, bitUSD olarak bilinen, Bitcoin'in aşırı teminatlandırılması yoluyla oluşturulan bir stablecoin'in piyasaya sürülmesidir. bitUSD, BitSmiley ekosisteminin temel taşı olarak hizmet verecek, ilk olarak BitSmiley'nin ortağı BTC Katman 2 platformunda piyasaya sürülecek ve sonunda diğer Katman 2 çözümlerine genişleyecek. BitUSD'nin aşırı teminatlandırma mekanizması, MakerDAO'nun modeline benzer ve DeFi kullanıcıları için öğrenme eğrisini azaltır. Son zamanlarda BitSmiley, OKX Ventures ve ABCDE'den yatırımlar alarak projenin merkezi olmayan finans alanındaki güvenilirliğinin ve potansiyelinin altını çizdi.

BitStable

Web sitesi

BitStable, BTC ağına dayalı merkezi olmayan bir varlık protokolüdür ve BTC ekosistemi içindeki teminatlarla herhangi birinin $DALL stablecoinlerini oluşturmasına izin verir. BitStable, çift token sistemi ($DAII ve $BSSB) ve zincirler arası uyumlu bir yapı kullanır. $DAII, değeri ve istikrarı BRC-20, RSK ve Lightning Network gibi BTC ekosistemi varlıklarının (BRC-20) sağlamlığından kaynaklanan bir stablecoindir. BitStable'ın vizyonunda, $DAII'nin zincirler arası yetenekleri Ethereum topluluğunu BTC ekosistemi ile bağlar. $DAII'nin toplam arzı 1 milyar token ile sınırlıdır. Platformun yönetişim tokenı olan $BSSB, topluluğun sistemi sürdürmesine ve $DAII'yi yönetmesine olanak tanır. Ayrıca, BitStable, $BSSB sahiplerine temettü ve diğer önlemlerle ödüllendirir.

Dikkat:

1. Bu makale [ tarafından yeniden basılmıştırOak Grove Ventures]. Tüm telif hakları orijinal yazarına aittir [Oak Grove Ventures]. If there are objections to this reprint, please contact theGate Öğrenekip ve onlar hızlı bir şekilde bununla ilgilenecekler.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede yer alan görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.
3. Diğer dillere çeviriler Gate Learn ekibi tarafından yapılır. Belirtilmedikçe, çevrilmiş makaleleri kopyalamak, dağıtmak veya kopya çekmek yasaktır.