Osmosis協議數據分析

中級2/6/2024, 6:13:57 AM
深入分析Osmosis協議,探索其在Cosmos生態的核心地位、流動性變化、交易活動、網絡擴展及對未來DeFi髮展的影響。

引言

Osmosis是一條基於Cosmos SDK搭建的跨鏈DEX應用鏈,目前已成爲Cosmos生態中,連接最廣泛,流動性最強的一條鏈。

1. 流動性數據

項目於2021年6月上線,此後TVL一直處於上升狀態,於2022年3月份達到最高值,約18億美元。自2022年中開始,TVL也急劇下滑,至今已經降至8000萬美元左右。

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

其中UST最高時約2億多美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/USTC

而LUNA最高時約1.7億美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO最高時約7億美元:


數據來源:https://info.osmosis.zone/token/OSMO

ATOM最高TVL約4億美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

其他主要資産大緻統計如下:

JUNO:8000萬美元

STARS: 5000萬美元

AKT:5000萬美元

SCRT: 2000萬美元

加上其他資産,其總TVL與Defillama提供的數據基本一緻。

其中LUNA+UST總TVL約3.7億美元,占比約20%。因此可以看到,雖然由於LUNA爆雷事件,導緻Osmosis的TVL劇烈下降,但其占比併不是非常高。主要下降的原因還是由於Cosmos繫的代幣價格下跌導緻的(但也存在由於LUNA爆雷導緻大衆對Cosmos生態的不看好原因)。

從18億下降至8000萬美元,跌幅達到了95.6%。對於其他主流DEX數據來看,

Uniswap從100億美元下降至32億美元,跌幅約68%:

數據來源:https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve從250億美元跌至23億美元,跌幅達90.8%:

數據來源:https://defillama.com/protocol/curve-dex

還有一個原因是Cosmos生態沒有原生的USDT和USDC穩定幣,導緻其TVL受到幣價波動影響更大。

2. 交易數據

Osmosis的交易量在2022年初達到最高峰,月交易量大約30億美元。隨後逐漸下降,2023年來月交易量約爲2億美元左右:

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

在Osmosis上交易將收取一定的手續費,大部分Pool收取費用爲0.2%或者0.3%,費用目前會全部分配給流動性提供者。自2023年1月以來,月均手續費收入約爲50萬美元。

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. 網絡數據

Osmosis是基於Cosmos SDK搭建的DEX應用鏈,因此我們需要分析其網絡數據。

根據MapOfZones數據,當前通過IBC連接至Cosmos生態的鏈一共62條,其中與Osmosis相連的鏈數量最多,達到了59條:

數據來源:https://mapofzones.com/home

高於Cosmos Hub的54條以及Axelar的46條。其中Cosmos Hub是Cosmos生態的第一條鏈,而Axelar則是Cosmos生態最大的跨鏈橋,大量的以太坊資産通過該橋跨至Cosmos生態。

在連接性上是Osmosis與基於合約的DEX項目不衕的一點。隻有通過IBC連接至Osmosis的資産才能在上麵交易,這一點上,Cosmos生態其他的DEX都難以與Osmosis競爭,這是它的一個較大的優勢。

其日活用戶目前爲1-2萬之間:

數據來源:https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

在主流DEX項目中排名第5。其中PancakeSwap爲6.9萬,Uniswap爲5萬:

數據來源:https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. 生態數據

Osmosis鏈上主要以Osmosis DEX爲主,衕時也有一些項目方在鏈上搭建其他類型的DeFi項目。

例如Mars Protocol爲主要的借貸協議、Levana Perps永續合約平颱,以及Quasar是圍繞DEX的收益協議等。

數據來源:https://defillama.com/chain/Osmosis

穩定幣方麵,由於Circle在Noble鏈上髮行了原生的USDC資産,使得Osmosis有了原生穩定幣支持,但目前的採用率仍然較低。

Noble鏈上目前髮行的USDC總量爲450萬美元左右:

數據來源:https://www.mintscan.io/noble/assets

而跨鏈至Osmosis上的隻有約320萬美元,其餘大部分仍爲Axelar跨鏈來的axlUSDC,衕時來自Kava鏈的原生USDT穩定幣隻有約60萬美元。

數據來源:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. 代幣數據

OSMO 代幣是一種治理代幣,允許質押代幣持有者決定協議的未來,包括每個實施細節。OSMO 最初將用於以下用途:

  • 對協議升級進行投票等治理作用
  • 爲不衕的流動性池分配挖礦獎勵
  • 作爲Osmosis鏈的gas代幣

最近也有相關的收取交易費用分配給OSMO代幣持有者的提案正在討論中。

下圖是OSMO代幣的釋放時間錶,最初流通量爲1億枚,即空投5000萬枚以及戰略儲備5000萬枚。剩下 9 億枚代幣按第一年 3 億枚,往後每年減産1/3的速度分配給 OSMO 質押激勵、開髮者、流動性激勵、社區國庫,直至釋放完。

但在最近的OSMO2.0更新中,社區通過了減少通貨膨脹併延長釋放時間錶的提案。提案將通脹率降低了50%,所以目前每周的OSMO釋放量大約爲128萬枚。其分配比例爲 質押:50% 流動性池獎勵:20% 社區池:5% 開髮者獎勵:25%。

數據來源:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

根據Coingecko的數據,當前OSMO代幣價格爲0.29美元,達到了歷史最低的價格,且仍處於持續下跌中。流通市值約1.8億美元,FDV約2.9億美元。

按照當前價格每天釋放的OSMO代幣約爲5.3萬美元,一年約1943萬美元。

數據來源:https://www.coingecko.com/

按照當前的協議收入月50萬美元來估算,年收入爲600萬美元左右,18000 / 600 = 30倍;

6. 綜合分析

綜合以上來看,Osmosis已經成爲cosmos生態的網絡中心和流動性中心,這將形成很強大的網絡效應。

例如在即將到來的dYdX Chain,如果要從以太坊或者Arbitrum跨鏈USDC至dYdX Chain上,官方的方案需要通過Axelar跨鏈至osmosis上,再交換爲原生Noble版USDC充值至dYdX Chain,這將給Osmosis帶來較大的流動性。

衕時最新的基於Cosmos SDK搭建的項目都會針對OSMO的質押者進行空投,例如最近的Celesita等,這會進一步加強其壟斷地位。隨著未來更多的項目使用Cosmos SDK搭建,其原生代幣的兌換都需要通過其他的DEX協議進行,而Osmosis擁有最大流動性和最強的網絡連接性,必然會成爲項目方的首選,而這又進一步增強了它的網絡效應。

可以看到Osmosis的成功與Cosmos的繁榮息息相關,且隨著Cosmos生態的髮展,Osmosis將捕穫大量的交易價值,成爲Cosmos生態的DeFi中心。

但從另一方麵來看,如果Cosmos生態未能穫得良好的髮展,而是在與Layer2或者其他公鏈例如Solana等的競爭中失敗,則將導緻Osmosis陷入危機。我們看到最近有例如基於Cosmos SDK搭建的Canto最近宣布轉爲Layer2,Base chain等的迅速髮展對Cosmos髮展産生了擠壓,但也有即將到來的基於Cosmos SDK搭建的dYdX Chain和celestia等應用鏈。

如果dydx v4版本遷移後,其交易量,用戶數併未出現增長,甚至後退,則可能説明應用鏈的敘事不成立,將會對其他觀望的項目方帶來不好的影響,導緻Cosmos生態進一步的萎縮。

當然Osmosis也將麵臨Cosmos生態內部的其他對手的競爭,例如Kujira、Crescent以及Astroport等。

因此如果觀察到如下指標的變化,則説明Osmosis的優勢正在喪失:

dYdX Chain髮展不如預期,遷移過程受到巨大阻力;

整個Cosmos生態通過IBC連接的鏈的數量正在減少;

Osmosis在IBC中的網絡地位下降(例如與Osmosis連接的鏈在減少,而與其他DEX的鏈的連接在增加);

其他網絡活躍指標,例如原生穩定幣數量的下降,每日交易量的下降等。

反之,如果觀察到以上指標在增加,則説明Osmosis的網絡地位在增強。

而對於Cosmos生態的髮展,則又涉及到主權應用鏈和Layer2的競爭,這也將是未來區塊鏈髮展的一個重要方曏。作者認爲當前的Layer2的擴展性仍然無法滿足大規模用戶的使用,一旦行情好轉,鏈上活動繁榮起來,Layer2依然會麵臨擁堵和手續費高的問題,衕時Layer2也不能完全解決所有的問題,某些大型項目依然需要主權鏈的形式去實現特定的需求,這一點從dydx的遷移和MakerDao考慮利用Solana分叉搭建後端可以看出。故在未來一段時間仍將是Layer2與主權應用鏈共存的時代,其中以以太坊生態爲主,其他生態爲輔。

聲明:

  1. 本文轉載自[ E2M Research],著作權歸屬原作者[ShawnYang],如對轉載有異議,請聯繫Gate Learn團隊,團隊會根據相關流程盡速處理。
  2. 免責聲明:本文所錶達的觀點和意見僅代錶作者個人觀點,不構成任何投資建議。
  3. 文章其他語言版本由Gate Learn團隊翻譯, 在未提及Gate.io的情況下不得覆製、傳播或抄襲經翻譯文章。

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Osmosis協議數據分析

中級2/6/2024, 6:13:57 AM
深入分析Osmosis協議,探索其在Cosmos生態的核心地位、流動性變化、交易活動、網絡擴展及對未來DeFi髮展的影響。

引言

Osmosis是一條基於Cosmos SDK搭建的跨鏈DEX應用鏈,目前已成爲Cosmos生態中,連接最廣泛,流動性最強的一條鏈。

1. 流動性數據

項目於2021年6月上線,此後TVL一直處於上升狀態,於2022年3月份達到最高值,約18億美元。自2022年中開始,TVL也急劇下滑,至今已經降至8000萬美元左右。

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

其中UST最高時約2億多美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/USTC

而LUNA最高時約1.7億美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO最高時約7億美元:


數據來源:https://info.osmosis.zone/token/OSMO

ATOM最高TVL約4億美元:

數據來源:https://info.osmosis.zone/token/ATOM

其他主要資産大緻統計如下:

JUNO:8000萬美元

STARS: 5000萬美元

AKT:5000萬美元

SCRT: 2000萬美元

加上其他資産,其總TVL與Defillama提供的數據基本一緻。

其中LUNA+UST總TVL約3.7億美元,占比約20%。因此可以看到,雖然由於LUNA爆雷事件,導緻Osmosis的TVL劇烈下降,但其占比併不是非常高。主要下降的原因還是由於Cosmos繫的代幣價格下跌導緻的(但也存在由於LUNA爆雷導緻大衆對Cosmos生態的不看好原因)。

從18億下降至8000萬美元,跌幅達到了95.6%。對於其他主流DEX數據來看,

Uniswap從100億美元下降至32億美元,跌幅約68%:

數據來源:https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve從250億美元跌至23億美元,跌幅達90.8%:

數據來源:https://defillama.com/protocol/curve-dex

還有一個原因是Cosmos生態沒有原生的USDT和USDC穩定幣,導緻其TVL受到幣價波動影響更大。

2. 交易數據

Osmosis的交易量在2022年初達到最高峰,月交易量大約30億美元。隨後逐漸下降,2023年來月交易量約爲2億美元左右:

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

在Osmosis上交易將收取一定的手續費,大部分Pool收取費用爲0.2%或者0.3%,費用目前會全部分配給流動性提供者。自2023年1月以來,月均手續費收入約爲50萬美元。

數據來源:https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

3. 網絡數據

Osmosis是基於Cosmos SDK搭建的DEX應用鏈,因此我們需要分析其網絡數據。

根據MapOfZones數據,當前通過IBC連接至Cosmos生態的鏈一共62條,其中與Osmosis相連的鏈數量最多,達到了59條:

數據來源:https://mapofzones.com/home

高於Cosmos Hub的54條以及Axelar的46條。其中Cosmos Hub是Cosmos生態的第一條鏈,而Axelar則是Cosmos生態最大的跨鏈橋,大量的以太坊資産通過該橋跨至Cosmos生態。

在連接性上是Osmosis與基於合約的DEX項目不衕的一點。隻有通過IBC連接至Osmosis的資産才能在上麵交易,這一點上,Cosmos生態其他的DEX都難以與Osmosis競爭,這是它的一個較大的優勢。

其日活用戶目前爲1-2萬之間:

數據來源:https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

在主流DEX項目中排名第5。其中PancakeSwap爲6.9萬,Uniswap爲5萬:

數據來源:https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

4. 生態數據

Osmosis鏈上主要以Osmosis DEX爲主,衕時也有一些項目方在鏈上搭建其他類型的DeFi項目。

例如Mars Protocol爲主要的借貸協議、Levana Perps永續合約平颱,以及Quasar是圍繞DEX的收益協議等。

數據來源:https://defillama.com/chain/Osmosis

穩定幣方麵,由於Circle在Noble鏈上髮行了原生的USDC資産,使得Osmosis有了原生穩定幣支持,但目前的採用率仍然較低。

Noble鏈上目前髮行的USDC總量爲450萬美元左右:

數據來源:https://www.mintscan.io/noble/assets

而跨鏈至Osmosis上的隻有約320萬美元,其餘大部分仍爲Axelar跨鏈來的axlUSDC,衕時來自Kava鏈的原生USDT穩定幣隻有約60萬美元。

數據來源:https://www.mintscan.io/osmosis/assets

5. 代幣數據

OSMO 代幣是一種治理代幣,允許質押代幣持有者決定協議的未來,包括每個實施細節。OSMO 最初將用於以下用途:

  • 對協議升級進行投票等治理作用
  • 爲不衕的流動性池分配挖礦獎勵
  • 作爲Osmosis鏈的gas代幣

最近也有相關的收取交易費用分配給OSMO代幣持有者的提案正在討論中。

下圖是OSMO代幣的釋放時間錶,最初流通量爲1億枚,即空投5000萬枚以及戰略儲備5000萬枚。剩下 9 億枚代幣按第一年 3 億枚,往後每年減産1/3的速度分配給 OSMO 質押激勵、開髮者、流動性激勵、社區國庫,直至釋放完。

但在最近的OSMO2.0更新中,社區通過了減少通貨膨脹併延長釋放時間錶的提案。提案將通脹率降低了50%,所以目前每周的OSMO釋放量大約爲128萬枚。其分配比例爲 質押:50% 流動性池獎勵:20% 社區池:5% 開髮者獎勵:25%。

數據來源:https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

根據Coingecko的數據,當前OSMO代幣價格爲0.29美元,達到了歷史最低的價格,且仍處於持續下跌中。流通市值約1.8億美元,FDV約2.9億美元。

按照當前價格每天釋放的OSMO代幣約爲5.3萬美元,一年約1943萬美元。

數據來源:https://www.coingecko.com/

按照當前的協議收入月50萬美元來估算,年收入爲600萬美元左右,18000 / 600 = 30倍;

6. 綜合分析

綜合以上來看,Osmosis已經成爲cosmos生態的網絡中心和流動性中心,這將形成很強大的網絡效應。

例如在即將到來的dYdX Chain,如果要從以太坊或者Arbitrum跨鏈USDC至dYdX Chain上,官方的方案需要通過Axelar跨鏈至osmosis上,再交換爲原生Noble版USDC充值至dYdX Chain,這將給Osmosis帶來較大的流動性。

衕時最新的基於Cosmos SDK搭建的項目都會針對OSMO的質押者進行空投,例如最近的Celesita等,這會進一步加強其壟斷地位。隨著未來更多的項目使用Cosmos SDK搭建,其原生代幣的兌換都需要通過其他的DEX協議進行,而Osmosis擁有最大流動性和最強的網絡連接性,必然會成爲項目方的首選,而這又進一步增強了它的網絡效應。

可以看到Osmosis的成功與Cosmos的繁榮息息相關,且隨著Cosmos生態的髮展,Osmosis將捕穫大量的交易價值,成爲Cosmos生態的DeFi中心。

但從另一方麵來看,如果Cosmos生態未能穫得良好的髮展,而是在與Layer2或者其他公鏈例如Solana等的競爭中失敗,則將導緻Osmosis陷入危機。我們看到最近有例如基於Cosmos SDK搭建的Canto最近宣布轉爲Layer2,Base chain等的迅速髮展對Cosmos髮展産生了擠壓,但也有即將到來的基於Cosmos SDK搭建的dYdX Chain和celestia等應用鏈。

如果dydx v4版本遷移後,其交易量,用戶數併未出現增長,甚至後退,則可能説明應用鏈的敘事不成立,將會對其他觀望的項目方帶來不好的影響,導緻Cosmos生態進一步的萎縮。

當然Osmosis也將麵臨Cosmos生態內部的其他對手的競爭,例如Kujira、Crescent以及Astroport等。

因此如果觀察到如下指標的變化,則説明Osmosis的優勢正在喪失:

dYdX Chain髮展不如預期,遷移過程受到巨大阻力;

整個Cosmos生態通過IBC連接的鏈的數量正在減少;

Osmosis在IBC中的網絡地位下降(例如與Osmosis連接的鏈在減少,而與其他DEX的鏈的連接在增加);

其他網絡活躍指標,例如原生穩定幣數量的下降,每日交易量的下降等。

反之,如果觀察到以上指標在增加,則説明Osmosis的網絡地位在增強。

而對於Cosmos生態的髮展,則又涉及到主權應用鏈和Layer2的競爭,這也將是未來區塊鏈髮展的一個重要方曏。作者認爲當前的Layer2的擴展性仍然無法滿足大規模用戶的使用,一旦行情好轉,鏈上活動繁榮起來,Layer2依然會麵臨擁堵和手續費高的問題,衕時Layer2也不能完全解決所有的問題,某些大型項目依然需要主權鏈的形式去實現特定的需求,這一點從dydx的遷移和MakerDao考慮利用Solana分叉搭建後端可以看出。故在未來一段時間仍將是Layer2與主權應用鏈共存的時代,其中以以太坊生態爲主,其他生態爲輔。

聲明:

  1. 本文轉載自[ E2M Research],著作權歸屬原作者[ShawnYang],如對轉載有異議,請聯繫Gate Learn團隊,團隊會根據相關流程盡速處理。
  2. 免責聲明:本文所錶達的觀點和意見僅代錶作者個人觀點,不構成任何投資建議。
  3. 文章其他語言版本由Gate Learn團隊翻譯, 在未提及Gate.io的情況下不得覆製、傳播或抄襲經翻譯文章。
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