A medida que el entorno regulatorio financiero global se va aclarando gradualmente, el mercado de criptomonedas está haciendo la transición de un "círculo de nicho" al sistema financiero principal. Después de las elecciones presidenciales de EE. UU., la elección de Trump tuvo un impacto positivo en la industria de las criptomonedas, ya que prometió adoptar políticas regulatorias más amigables, incluida el establecimiento de una reserva nacional de Bitcoin y fomentar que EE. UU. expanda las actividades de minería de Bitcoin. Estas promesas aumentaron la confianza del mercado. En los días siguientes, comenzó una transmisión generalizada en los mercados de capitales, lo que llevó a un aumento general en múltiples acciones conceptuales de blockchain.

Actualmente, un número cada vez mayor de empresas cotizadas han reconocido el inmenso potencial de la tecnología blockchain y la están incorporando activamente en sus planes estratégicos. Muchas empresas en el sector de acciones conceptuales de blockchain están mostrando un fuerte impulso de crecimiento, atrayendo una atención e inversión significativas en el mercado. Al integrar la tecnología blockchain, estas empresas han impulsado la transformación digital y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en actores importantes en la industria. Hemos seguido de cerca varias acciones en este campo y hemos observado su rendimiento cada vez más impresionante en los mercados de capitales. Con blockchain impulsando aún más la innovación, se espera que estas empresas aprovechen aún mayores oportunidades de desarrollo en el futuro.

En los últimos años, especialmente con la introducción de los ETF relacionados con criptomonedas en Estados Unidos (como el ETF de Bitcoin al contado), los beneficios regulatorios han marcado un cambio, indicando que las criptomonedas ya no están limitadas a un mercado cerrado de moneda digital, sino que están profundamente integradas en los mercados de capital tradicionales. Grayscale, como pionero en esta área, ha convertido su Bitcoin Trust (GBTC) en un puente para que los inversores tradicionales entren en el mercado de criptomonedas. Según los datos, hasta el 20 de noviembre, el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock (IBIT) tenía un tamaño de gestión de activos cercano a los 45.000 millones de dólares, con entradas netas casi continuas desde el comienzo del año. Mientras tanto, el ETF de Bitcoin al contado de Grayscale (GBTC) administra alrededor de 20.300 millones de dólares en activos, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta clase de activos emergente.

El valor de mercado total del mercado de criptomonedas es actualmente de aproximadamente $3.2 trillones. Podemos categorizarlo en los siguientes tres segmentos principales basados en la clase de activos:

1. Bitcoin (BTC)

Bitcoin, como el activo principal de todo el mercado Cripto, actualmente tiene una capitalización de mercado de alrededor de $1.9 billones, lo que representa más del 50% del total del mercado de criptomonedas. No solo es reconocido como una reserva de valor tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto nativo, sino que también, debido a sus características antiinflacionarias y oferta limitada, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, ganando el título de "oro digital". Bitcoin juega un papel crucial en el mercado Cripto, estabilizando el mercado y proporcionando un puente conectado entre los activos tradicionales y los activos nativos en cadena.

2. Activos Nativos En Cadena

Esta categoría incluye tokens de cadena pública (como Ethereum ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens funcionales en aplicaciones on-chain. Esta área es diversa, altamente volátil y está impulsada por actualizaciones tecnológicas y demanda de usuarios. Su valor de mercado actual es de aproximadamente $1.4 billones, lo que está significativamente por debajo del alto crecimiento esperado en el mercado.

3. Integración de Activos Tradicionales y Tecnología Cripto

Esta área abarca proyectos emergentes como la tokenización de activos del mundo real (RWA) en cadena y activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su valor de mercado es solo de cientos de miles de millones, pero con la adopción generalizada de la tecnología blockchain y su profunda integración con las finanzas tradicionales, este campo está desarrollándose rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la liquidez también es uno de los impulsores clave para el crecimiento futuro del mercado de cripto. Estamos seguros de que esto impulsará las finanzas tradicionales hacia una transformación digital más eficiente y transparente, desatando un inmenso potencial de mercado.

¿Por qué somos tan optimistas sobre el potencial de crecimiento de los activos tradicionales?

En los últimos seis meses, los atributos del activo Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y las fuerzas dominantes en los mercados de capital han completado la transición de las antiguas potencias a nuevas fuentes de financiamiento.

En 2024, la posición de las criptomonedas en las finanzas tradicionales se consolidará aún más. Los gigantes financieros, incluidos BlackRock y Grayscale, han lanzado productos de inversión negociados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, brindando canales de inversión en activos digitales más convenientes tanto para inversores institucionales como minoristas. Esto valida aún más la conexión con los valores tradicionales.

Al mismo tiempo, la tendencia de tokenizar activos del mundo real (RWA) se está acelerando, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance de los mercados financieros. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal de Alemania, KfW, emitió dos bonos digitales en 2024, por un total de €150 millones. Estos bonos se liquidaron utilizando la tecnología de contabilidad distribuida (DLT). El fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para obtener capital para su nueva instalación de producción en India. Esto también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa, y muchas han integrado la tecnología cripto en sus modelos de negocio.

Actualmente, un modelo de flujo de capital centrado en Bitcoin como activo principal, utilizando ETF y el mercado de valores como canales principales para la entrada de fondos, y plataformas como MSTR (MicroStrategy) en el mercado de valores estadounidense como intermediarios, está absorbiendo continuamente liquidez en dólares estadounidenses y expandiéndose.

La integración de las finanzas tradicionales y la blockchain creará más oportunidades de inversión que los activos nativos en cadena. Detrás de esta tendencia se encuentra un enfoque en la estabilidad y los escenarios de aplicación práctica. Los mercados financieros tradicionales poseen una infraestructura profunda y mecanismos de mercado maduros, y cuando se combinan con la tecnología blockchain, liberarán un mayor potencial. En este sentido, Waterdrip Capital, en particular su Pacific Waterdrip Digital Asset Fund, se centrará en la integración innovadora de las finanzas tradicionales y la industria cripto, buscando oportunidades de inversión en el espacio convergente.

Este informe analizará los modelos de crecimiento de las acciones conceptuales de blockchain, especialmente cómo se combinan con los activos en cadena, para descubrir más oportunidades de inversión innovadoras. Por ejemplo, el modelo de emisión de MSTR demuestra un camino típico de intercambio de activos en cadena por activos en dólares estadounidenses a través de bonos convertibles y emisión de acciones. Recientemente, el precio de las acciones de MSTR ha aumentado junto con Bitcoin, y el rendimiento de sus bonos convertibles que vencen en 2027 alcanzó un máximo de tres años. Esta estrategia ha llevado a que el rendimiento de sus acciones supere con creces a las acciones tecnológicas tradicionales.

Desde estos puntos de vista, queda claro que el futuro desarrollo del mercado Cripto no se trata solo del crecimiento incremental de las monedas digitales en sí mismas, sino también del vasto potencial en su integración con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones concepto de blockchain se encuentran en un punto clave en esta tendencia y se han convertido en el punto focal de los inversores globales.

Clasificamos ampliamente las acciones conceptuales actuales de blockchain en las siguientes categorías:

1. Conceptos impulsados por activos:

En cuanto a las acciones de blockchain basadas en conceptos de asignación de activos, la estrategia de la empresa es tratar Bitcoin como el activo de reserva principal. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas, como la firma de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive, también se han unido, con sus adquisiciones de Bitcoin aumentando constantemente. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "Rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield) desarrollado por MicroStrategy. Su rendimiento de BTC del tercer trimestre fue del 41,7%, y para el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre), había aumentado a 116,4%.

Top 30 Empresas Listadas en todo el mundo con Bitcoin como activo de reserva corporativa
*Fuente de datos: coingecko

Específicamente, empresas como MicroStrategy han adoptado la estrategia de introducir el indicador clave de rendimiento "Rendimiento de Bitcoin" para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número diluido de acciones en circulación y calcula la cantidad de Bitcoin retenido por acción, excluyendo las fluctuaciones del precio de Bitcoin. El objetivo es ayudar a los inversores a comprender mejor las acciones de la empresa al comprar Bitcoin a través de la emisión de acciones comunes adicionales o instrumentos convertibles, centrandose en el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta ahora, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha aumentado con éxito sus tenencias mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.

Sin embargo, a pesar de los logros significativos de MicroStrategy en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue atrayendo la atención del mercado. Los informes indican que la deuda pendiente actual de MicroStrategy asciende a $4.25 mil millones. Durante este período, la empresa ha recaudado fondos a través de varias rondas de emisión de bonos convertibles, algunos de los cuales conllevan pagos de intereses. Los analistas de mercado están preocupados de que si el precio de Bitcoin cayera bruscamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus tenencias de Bitcoin para pagar sus deudas. Sin embargo, otros argumentan que debido al estable negocio tradicional de software de MicroStrategy y al entorno de tasas de interés bajas, el flujo de efectivo operativo de la empresa es suficiente para cubrir los intereses de la deuda. Por lo tanto, incluso en caso de un colapso del precio de Bitcoin, es poco probable que la empresa se vea obligada a vender sus activos de Bitcoin. Además, la capitalización bursátil de MicroStrategy actualmente asciende a $43 mil millones, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.

Si bien muchos inversores son optimistas sobre la estrategia firme de inversión en Bitcoin de la empresa, creyendo que traerá rendimientos sustanciales a los accionistas, algunos inversores están preocupados por su alto apalancamiento y los posibles riesgos del mercado. Debido a la extrema volatilidad del mercado de criptomonedas, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de dichas empresas. Además, sus precios de acciones se negocian a una prima significativa sobre su valor neto de los activos, y si esta condición puede persistir sigue siendo un enfoque clave del mercado. Si los precios de las acciones experimentan una corrección, podría afectar la capacidad de la empresa para recaudar fondos, afectando así sus futuros planes de compra de Bitcoin.

1. MicroStrategy (MSTR)

Empresa de software de inteligencia empresarial

Fundada en 1989, MicroStrategy inicialmente se centró en inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la compañía se ha transformado en la primera compañía cotizada en bolsa en adoptar Bitcoin (BTC) como un activo de reserva, alterando significativamente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en impulsar este cambio, pasando de ser un escéptico temprano de Bitcoin a un fuerte defensor de las criptomonedas.

Desde 2020, MicroStrategy ha comprado continuamente Bitcoin a través de sus propios fondos y financiamiento de deuda. Hasta ahora, la empresa posee aproximadamente 279,420 Bitcoin, valorados en casi $23 mil millones, lo que representa alrededor del 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra ocurrió entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, donde adquirió 27,200 Bitcoin a un precio promedio de $74,463. El precio promedio de retención de estos Bitcoin es $39,266, y con el precio actual de Bitcoin alrededor de $90,000, la ganancia no realizada de MicroStrategy es aproximadamente 2.5 veces.

Aunque MicroStrategy enfrentó una pérdida no realizada de alrededor de $1 mil millones durante el mercado bajista de 2022, la compañía nunca vendió ningún Bitcoin, optando en su lugar por aumentar sus tenencias. El fuerte aumento de Bitcoin en 2023 ha impulsado significativamente el precio de las acciones de MicroStrategy, con un rendimiento de inversión del 26,4% en lo que va del año y un rendimiento acumulado de más del 100%.

El modelo de negocio de MicroStrategy puede ser visto como un "modelo de ciclo apalancado basado en BTC," donde financia compras de Bitcoin a través de emisiones de bonos. Si bien este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente con la volatilidad del precio de Bitcoin. Según el análisis, el precio de Bitcoin debería caer por debajo de $15,000 para que la empresa enfrente riesgos de liquidación. Dado el precio actual de Bitcoin de casi $90,000, este riesgo es mínimo. Además, la empresa tiene un bajo apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que mejora aún más su estabilidad financiera.

Para los inversores, MicroStrategy se puede considerar una herramienta de inversión apalancada para el mercado de Bitcoin. Con expectativas de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la empresa tienen un potencial significativo. Sin embargo, los inversores deben tener precaución con los riesgos a largo plazo asociados con la expansión de la deuda. En los próximos 1-2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo destacado, especialmente para aquellos optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin, aunque es una inversión de alto riesgo y alto rendimiento.

2. Semler Scientific (SMLR)

Semler Scientific es una empresa de tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como activo de reserva principal. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había comprado 47 Bitcoin, lo que elevó su total de tenencias a 1.058 Bitcoin, con una inversión total de alrededor de $71 millones. Algunos de los fondos para estas adquisiciones provinieron del flujo de efectivo operativo, lo que indica la intención de Semler de fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, posicionándose como un representante de la innovación en la gestión de activos.

Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrándose en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Aun así, la estrategia de Bitcoin de Semler no es simplemente una reserva financiera. En el tercer trimestre de 2024, la empresa obtuvo una ganancia no realizada de $1.1 millones de sus tenencias de Bitcoin, lo que proporcionó cobertura financiera en medio de una disminución del 17% interanual en los ingresos.

Aunque la capitalización de mercado actual de Semler es solo de $345 millones, mucho más pequeña que la de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a verla como una “mini versión de MicroStrategy.”

3. Boya Interactive

Boyaa Interactive es una empresa cotizada en Hong Kong que se dedica principalmente a los juegos, clasificada entre los principales desarrolladores y operadores de juegos de mesa en línea de China. En la segunda mitad del año pasado, la empresa comenzó a explorar el mercado de la criptomoneda con el objetivo de transformarse completamente en una empresa Web3. Ha adquirido cantidades significativas de Bitcoin y Ethereum, invertido en varios proyectos Web3, y firmado un acuerdo de suscripción con el Pacific Waterdrip Digital Asset Fund SPC de Waterdrip Capital para cooperar en los sectores de juegos Web3 y el ecosistema de Bitcoin. La empresa declaró: 'La compra y retención de criptomonedas son iniciativas importantes para el desarrollo y la estructura del negocio Web3 del Grupo, y una parte integral de su estrategia de asignación de activos'. Según el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2,641 Bitcoin y 15,445 Ethereum, con costos totales de aproximadamente $143 millones y $42.58 millones, respectivamente.

Es notable que, con el reciente aumento en el mercado de criptomonedas, tanto Bitcoin como otras criptomonedas han experimentado aumentos significativos en los precios. Según los precios de cierre de las criptomonedas el día 12, Boyaa Interactive tiene una ganancia no realizada de casi $90.22 millones en Bitcoin y $7.95 millones en Ethereum, lo que suma casi $100 millones en ganancias no realizadas.

El continuo aumento de los precios de las criptomonedas ha despertado un mayor interés en las acciones conceptuales relacionadas. Por ejemplo, en el mercado de valores de Hong Kong, empresas como Bluebird Interactive (hasta un 41,18%), Newfire Technology Holdings (hasta un 27,40%) y OKCLOUDCHAIN (hasta un 11,65%) han mostrado un sólido rendimiento, lo que indica un sólido crecimiento entre las empresas relacionadas con blockchain. El mercado de blockchain de Hong Kong aún se encuentra en sus primeras etapas, pero el entorno político está mejorando, y las políticas recientes que apoyan el desarrollo de blockchain están fomentando la innovación y creando oportunidades de crecimiento para las empresas. Algunas empresas confían en los efectos impulsados por los activos de las fluctuaciones de los precios de las criptomonedas mientras exploran activamente las aplicaciones de la tecnología blockchain en los juegos, las finanzas y el metaverso. El crecimiento futuro del mercado dependerá de la eficacia de la implementación de la tecnología y el desarrollo del ecosistema, proporcionando a los inversores una dirección más clara y confianza.

Las tenencias de criptomonedas de Boyaa Interactive actualmente valen alrededor de 2.2 mil millones de HKD, lo que excede su valor de mercado actual. En el segundo trimestre de 2024, la empresa informó ingresos de aproximadamente 104.8 millones de RMB, un aumento interanual del 5.8%, con una contribución de 6.74 millones de RMB de apreciación de activos digitales. La empresa atribuye el crecimiento de los ingresos a la apreciación de las criptomonedas que posee.

Además, la empresa planea aumentar sus tenencias de criptomonedas en hasta $100 millones en los próximos 12 meses. Boyaa Interactive también ha formado un equipo centrado en el desarrollo de juegos Web3 e investigación de infraestructura relacionada. Beneficiándose del aumento significativo en los activos de criptomonedas, sus ganancias del primer trimestre aumentaron un 1130% interanual, lo que elevó su precio de acciones casi 3.6 veces desde el inicio del año. Esto lo convierte en una acción de concepto de blockchain típico impulsada por activos. El rendimiento de Boyaa depende de las fluctuaciones del mercado de criptomonedas, y su precio de acciones puede seguir siendo impulsado por el crecimiento de los valores de activos.

2. Concepto de minería

Las acciones concepto de minería de blockchain han atraído una atención significativa en los últimos años, especialmente con las fluctuaciones de precios de criptomonedas como Bitcoin. Las empresas mineras se benefician no solo de las ganancias directas de las monedas digitales, sino también, en cierta medida, de su participación en industrias de alto crecimiento como la inteligencia artificial (IA) y la informática de alto rendimiento (HPC). A medida que la tecnología de IA se desarrolla rápidamente, la demanda de potencia informática de IA está aumentando, lo que proporciona un nuevo apoyo para las valoraciones de las acciones concepto de minería. Con contratos de energía, centros de datos y sus instalaciones asociadas cada vez más escasos, las empresas mineras pueden generar ingresos adicionales al proporcionar infraestructura computacional para las necesidades de IA.

Sin embargo, no todas las compañías mineras probablemente cumplan completamente con los requisitos de los centros de datos de IA. Las operaciones mineras a menudo priorizan el suministro de electricidad barata, seleccionando típicamente ubicaciones con energía a corto plazo más barata pero inestable, maximizando las ganancias. En cambio, los centros de datos de IA ponen más énfasis en la estabilidad del suministro eléctrico, con una menor sensibilidad a las fluctuaciones de precios de la electricidad, y tienden a preferir una electricidad a largo plazo y estable. Por lo tanto, no todas las instalaciones de energía y centros de datos existentes de las compañías mineras son adecuados para su conversión directa en centros de datos de IA.

Las acciones conceptuales de minería se pueden dividir en las siguientes categorías:

1. Empresas mineras con negocios maduros de IA/HPC: Estas empresas no solo se centran en la minería, sino que también tienen negocios de IA o HPC bien establecidos y reciben apoyo de gigantes tecnológicos como NVIDIA. Empresas como Wulf, APLD y CIFR no solo se dedican a la minería de criptomonedas, sino que también construyen plataformas de potencia informática de IA y participan en inferencias de IA. Esta integración de la demanda de minería y potencia informática de IA ha generado una atención significativa en el mercado. \

1. Empresas centradas en la minería y la acumulación de criptomonedas a gran escala: Estas empresas se concentran principalmente en la minería y poseen grandes cantidades de Bitcoin y otras monedas digitales. CleanSpark (CLSK) es un representante de este tipo, ya que sus tenencias de Bitcoin representan el 17.5% de su capitalización de mercado. Riot Platforms (RIOT) es otra empresa similar, con tenencias de Bitcoin que representan el 21% de su valor de mercado. Estas empresas tienen como objetivo beneficiarse del aumento futuro de los precios del mercado de criptomonedas mediante la acumulación de Bitcoin y otras monedas digitales.

1. Empresas diversificadas con un modelo de negocio compuesto: Estas empresas no solo se dedican a la minería y acumulación de criptomonedas, sino que también incursionan en la inferencia de IA y la construcción de centros de datos de IA. Marathon Digital (MARA) es un representante de esta categoría, con sus tenencias de Bitcoin representando el 33% de su capitalización de mercado. Estas empresas suelen reducir los riesgos de depender únicamente de un área diversificando sus actividades comerciales, mejorando así la rentabilidad general.

A medida que aumenta la demanda de IA, la potencia informática de la IA y el negocio de computación de alto rendimiento se combinarán cada vez más con el negocio de minería de blockchain, lo que puede aumentar aún más la valoración de las empresas mineras. En el futuro, las empresas mineras no solo serán "mineras" de monedas digitales, sino que también pueden convertirse en importantes proveedores de infraestructuras detrás del desarrollo de la tecnología de IA. Aunque este camino está lleno de desafíos, para hacer frente a esta tendencia, muchas empresas mineras han acelerado la implementación de la potencia informática de IA y la construcción de centros de datos, y se han comprometido a ocupar un lugar en este campo emergente.

1. MARA Holdings (MARA)

Una de las mayores empresas de minería de Bitcoin para empresas en América del Norte, fundada en 2010 y cotizada en 2011. La empresa se centra en la minería de criptomonedas, específicamente en el ecosistema blockchain y la generación de activos digitales. Marathon ofrece soluciones de minería gestionadas basadas en su infraestructura propia y software de minería inteligente, principalmente para la minería de Bitcoin. Al igual que Riot, Marathon experimentó una caída del 12.6% en el precio de las acciones, seguida de nuevas caídas. Sin embargo, el precio de las acciones de Marathon ha aumentado rápidamente en el último año.

Según los últimos datos de octubre, MARA (Marathon Digital) ha alcanzado una potencia de cálculo de 32.43 EH/s, convirtiéndose en la primera empresa minera cotizada en alcanzar esta escala. Después de la activación de su nueva capacidad de energía de 152 MW, se espera que la tasa de hash aumente en aproximadamente 10 EH/s. MARA adquirió recientemente dos centros de datos en Ohio y está construyendo un tercer sitio nuevo, añadiendo 152 MW de potencia minera, con planes de operar completamente para finales de 2025. El CFO de MARA, Salman Khan, declaró que el costo de esta adquisición de activos es aproximadamente de $270,000 por MW y espera que estas implementaciones ayuden a la empresa a alcanzar su objetivo de 50 EH/s para 2024.

Además, el 18 de noviembre, MARA anunció la emisión de $700 millones en notas senior convertibles, con vencimiento en 2030. Los fondos se utilizarán principalmente para comprar Bitcoin, recomprar notas que vencen en 2026 y apoyar la expansión de las operaciones existentes. MARA planea utilizar los ingresos netos para recomprar una parte de las notas convertibles que vencen en 2026, y el resto se destinará a comprar más Bitcoin y para usos corporativos generales, incluidos capital de trabajo, adquisiciones estratégicas, expansiones de activos y pagos de deuda. Esta medida demuestra aún más la perspectiva alcista a largo plazo de MARA sobre Bitcoin.

2. Core Scientific (CORZ)

Infraestructura de blockchain y servicios de minería de criptomonedas.

Core Scientific Inc., establecida en 2017, opera en dos sectores principales: ventas de equipos y servicios de alojamiento, y operaciones de minería de Bitcoin autoconstruidas. La empresa genera ingresos a través de contratos basados en el consumidor y proporcionando servicios de alojamiento, mientras que su división de minería de activos digitales obtiene ingresos operando equipos informáticos que procesan transacciones de la red blockchain y participan en grupos de usuarios, con recompensas en activos de moneda digital.

Recientemente, Microsoft (MSFT.US) anunció que invertirá casi $10 mil millones entre 2023 y 2030 en alquilar servidores de la startup de inteligencia artificial CoreWeave, que ha firmado un nuevo acuerdo de alojamiento de computación de alto rendimiento de 120 MW con el gigante de minería de Bitcoin Core Scientific. Después de varias expansiones, CoreWeave ahora aloja un total de 502 MW de capacidad de GPU en los centros de datos de Core Scientific. Desde la firma del contrato multimillonario con CoreWeave, el precio de las acciones de Core Scientific se ha disparado, con un aumento acumulado de casi el 300%. La empresa también planea convertir algunos centros de datos para alojar más de 200 MW de GPU para CoreWeave.

Se espera que este contrato de alojamiento de 12 años genere un total de $8.7 mil millones en ingresos para Core Scientific. Si bien su tasa de hash de minería de Bitcoin sigue siendo estable, su participación en el mercado ha disminuido del 3,27% en enero al 2,54% en septiembre.

En general, Core Scientific ha integrado con éxito los dos sectores en auge de la IA y Bitcoin, especialmente en el dominio de los centros de datos de IA, donde ha asegurado contratos significativos y está expandiendo activamente su base de clientes, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Aunque su participación en el mercado de la minería de Bitcoin ha disminuido, su progreso en los centros de datos de IA proporciona un sólido apoyo para un crecimiento estable a largo plazo, y se esperan nuevos aumentos de precio.

3. Plataformas Riot (RIOT)

Con sede en Colorado, EE. UU., Riot Platforms se centra en el desarrollo de la tecnología blockchain, el soporte y la minería de criptomonedas. Anteriormente, la empresa invirtió en varias startups de blockchain, incluido el intercambio de Bitcoin canadiense Coinsquare, pero ahora ha cambiado completamente su enfoque a la minería de criptomonedas.

El precio de las acciones de Riot ha experimentado una volatilidad significativa, especialmente cuando los precios de Bitcoin cayeron, con la acción cayendo un 15,8%. Sin embargo, a pesar de esto, el precio de las acciones de la compañía ha subido más del 130% en el último año.

A pesar de un reciente impulso del mercado que aumentó el precio de sus acciones en un 66% en solo una semana, el rendimiento operativo de Riot no es ideal. Según su informe financiero del tercer trimestre de 2024, la empresa reportó ingresos totales de $84.8 millones, con $67.5 millones provenientes de la minería de Bitcoin. Sin embargo, registró una pérdida neta de $154.4 millones, con una pérdida de $0.54 por acción, superando ampliamente la pérdida esperada por el mercado de $0.18 por acción. Además, la pérdida del segundo trimestre fue de $84.4 millones, en comparación con una pérdida neta de solo $27.4 millones en el mismo período del año pasado. En general, las pérdidas de Riot siguen aumentando, y aunque su precio de acciones ha subido a corto plazo, sigue siendo incierto si mantendrá un crecimiento a largo plazo.

4. CleanSpark (CLSK)

Minería de criptomonedas de energía verde.

CleanSpark se centra en la minería de Bitcoin utilizando energía renovable. Los ingresos de la empresa crecieron a $104.1 millones en el segundo trimestre de 2024, frente a los $45.5 millones en el mismo período del año pasado, lo que representa un aumento del 129%. Sin embargo, en los tres meses que terminaron el 30 de junio de 2024, la empresa registró una pérdida neta de $236.2 millones, o $1.03 por acción, en comparación con una pérdida de $14.1 millones o $0.12 por acción en el mismo período del año pasado. Cabe destacar que, a pesar de un repunte del mercado a principios de noviembre, CleanSpark (CLSK) no se benefició debido a la suspensión del comercio. El fundador de la empresa explicó que la suspensión se debió a un error en el cálculo de la relación de suscripción durante un proceso de adquisición. La empresa también anunció la finalización de la adquisición de GRIID, con el objetivo de aumentar su potencia minera total a 400 MW en los próximos años. CleanSpark también posee una cantidad significativa de Bitcoin, con sus tenencias que representan el 17.5% de su capitalización de mercado.

En términos de rendimiento bursátil, CleanSpark es uno de los representantes de los mineros de Bitcoin con enfoque en energía renovable. Con su estrategia de minería verde y costos de energía relativamente bajos, la empresa tiene un potencial de desarrollo a largo plazo. La adquisición de GRIID y la expansión de la potencia minera indican un diseño estratégico positivo para aumentar la cuota de mercado y la competitividad. Sin embargo, a pesar del crecimiento significativo de los ingresos, las grandes pérdidas de la empresa harán que el enfoque de los inversores en la rentabilidad y el flujo de efectivo sea crucial para su futuro rendimiento bursátil. Dada la volatilidad de los precios de Bitcoin y los costos de energía, el precio de las acciones de CleanSpark puede experimentar grandes fluctuaciones.

5. TeraWulf (WULF)

Minería de criptomonedas utilizando energía verde.

A medida que disminuyen los riesgos operativos y aumentan los márgenes de beneficio, las empresas de energía se están convirtiendo gradualmente en una fuerza clave en la industria de las criptomonedas. TeraWulf, una subsidiaria de criptomonedas de Beowulf Mining Plc, reveló recientemente en presentaciones regulatorias que la empresa espera que su capacidad de minería alcance los 800 MW para 2025, lo que representa el 10% de la capacidad de cómputo actual de Bitcoin. TeraWulf se centra en ofrecer soluciones de minería de criptomonedas sostenibles, aprovechando especialmente fuentes de energía renovable como la hidroeléctrica y la solar, a la vez que desarrolla centros de datos de IA.

Recientemente, TeraWulf anunció un aumento en el tamaño total de sus bonos convertibles del 2.75% a $425 millones, con planes de utilizar $118 millones para recomprar acciones. La financiación también incluye una opción de sobreasignación, que permite a los compradores iniciales agregar $75 millones dentro de los 13 días posteriores a la oferta. Los bonos recién emitidos vencerán en 2030, con algunos fondos asignados para recompra de acciones y el resto para gastos corporativos generales.

TeraWulf afirmó que las recompras de acciones serán priorizadas y la empresa continuará su crecimiento orgánico en computación de alto rendimiento e IA, junto con posibles adquisiciones estratégicas. Tras el anuncio, el precio de las acciones de TeraWulf aumentó casi un 30% desde el viernes pasado, superando a Bitcoin y otras empresas mineras.

En general, el enfoque estratégico de TeraWulf en energía limpia y minería de IA demuestra un fuerte potencial de crecimiento. A corto plazo, la empresa puede beneficiarse del mayor interés del mercado en la energía verde y la minería de IA. Sin embargo, dada la volatilidad de la industria minera y el entorno general del mercado, su rendimiento a largo plazo requerirá un seguimiento y evaluación continuos. La reciente subida del precio de las acciones puede incluir algunos elementos especulativos, pero también podría impulsar un mayor crecimiento a través de su estrategia de desarrollo sostenible.

6. Minería de Cifrado (CIFR)

Compañía de minería de Bitcoin

Cipher Mining se enfoca en el desarrollo y operación de centros de datos de minería de Bitcoin en los Estados Unidos para mejorar la infraestructura de la red de Bitcoin. Recientemente, Cipher Mining anunció una expansión de su asociación de crédito con Coinbase, estableciendo un préstamo a plazo de $35 millones. A partir del 1 de noviembre, la compañía aumentó su línea de crédito existente de $10 millones a $15 millones y agregó un préstamo a plazo de $35 millones.

Además, a medida que aumenta la demanda de tecnología de inteligencia artificial (IA) en el mercado cripto, la valoración del negocio de IA de Cipher Mining ha aumentado. Sin embargo, en comparación con empresas similares como CORZ, APLD y WULF, el precio de las acciones de Cipher Mining ha experimentado un crecimiento relativamente más lento. Si bien la empresa ha progresado con su infraestructura de minería de Bitcoin, su desarrollo más lento en tecnología de IA puede afectar su desempeño bursátil a corto plazo.

7. Iris Energy (IREN)

Minería de Bitcoin con energía renovable

Iris Energy se centra en la minería de Bitcoin a nivel mundial utilizando energía verde, especialmente la energía hidroeléctrica. La empresa centra sus operaciones en la minería de Bitcoin impulsada por energía limpia, con la sostenibilidad ambiental como su principal ventaja competitiva, distinguiéndola de otras empresas mineras. En comparación con la energía tradicional de carbón y petróleo, IREN utiliza energía limpia para reducir las emisiones de carbono y los costos operativos. Actualmente opera varias instalaciones mineras alimentadas por energía limpia, especialmente en regiones ricas en energías renovables, como Canadá y los EE. UU.

Además, IREN está explorando la minería en la nube, pero esta parte de su negocio no está tan claramente definida como sus operaciones de minería de energía limpia. Si bien la minería en la nube puede reducir la demanda de hardware de minería y ofrecer a los inversores oportunidades de ganancias más flexibles, su modelo de ingresos y aceptación en el mercado aún están en las primeras etapas. En comparación con la minería de Bitcoin tradicional, la minería en la nube aún no ha demostrado una rentabilidad significativa. Por lo tanto, la exploración de IREN en la minería en la nube se puede ver más como un proyecto de prueba, lejos de ser maduro, y su valoración no debe ser sobreestimada.

En cuanto a la monetización de activos energéticos, el progreso y potencial de IREN actualmente están rezagados en comparación con algunos competidores, como CIFR (Cipher Mining) y WULF (Stronghold Digital Mining). Estas empresas han logrado avances significativos en la integración efectiva de activos energéticos tradicionales y la aplicación de energía limpia, lo que les otorga una mayor competitividad en el mercado. Aunque IREN tiene ventajas únicas en la minería de energía verde, su proceso de monetización aún está por detrás de CIFR y WULF, lo que dificulta generar suficiente flujo de efectivo a corto plazo.

8. Hut 8 (HUT)

Bitfarms, con sede en Canadá, se centra en el desarrollo y la operación de granjas de minería de Bitcoin y continúa expandiendo su escala de minería. La empresa anunció recientemente planes para una inversión adicional de $33.2 millones para actualizar 18,853 máquinas de minería de Bitcoin Antminer T21, originalmente planeadas para la compra de Bitmain, al modelo S21 Pro. Según su informe financiero del tercer trimestre, Bitfarms ha modificado su acuerdo de adquisición con Bitmain, esperándose que los mineros actualizados sean entregados entre diciembre de 2024 y enero de 2025.

Según el análisis de TheMinerMag, gracias a la adopción de la última generación de equipos de minería, Bitfarms ha reducido significativamente sus costos de minero: de $40.6 por PH/s en el primer trimestre a $35.5 en el segundo trimestre, y en el trimestre más reciente se ha reducido aún más este costo a $29.3.

En general, Bitfarms ha mejorado su eficiencia minera y ha reducido costos mediante la actualización de equipos y la optimización de su estrategia de adquisiciones, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Esta estrategia no solo mejora la rentabilidad de la empresa, sino que también fortalece su posición en el competitivo mercado de criptomonedas. A medida que los costos de los mineros continúan disminuyendo, es probable que Bitfarms mantenga su ventaja en la minería de Bitcoin, especialmente con un posible repunte en los precios de Bitcoin o un crecimiento en la demanda del mercado.

9. Bitfarms(BITF)

Bitfarms, con sede en Canadá, se centra en el desarrollo y operación de granjas de minería de Bitcoin y continúa expandiendo su escala de minería. La empresa anunció recientemente un plan para invertir $33.2 millones adicionales para actualizar los 18,853 mineros de Bitcoin Antminer T21 originalmente planeados para la adquisición de Bitmain al modelo S21 Pro. Según el informe financiero del tercer trimestre, Bitfarms ha modificado su acuerdo de adquisición con Bitmain, y se espera que los mineros actualizados se entreguen entre diciembre de 2024 y enero de 2025. Según el análisis de TheMinerMag, gracias a la adopción de la última generación de mineros, Bitfarms ha reducido significativamente sus costos de minería: de $40.6 por PH/s en el primer trimestre a $35.5 en el segundo trimestre, y aún más a $29.3 en el último trimestre.

En general, Bitfarms ha demostrado un fuerte potencial de crecimiento al actualizar su equipo de minería y optimizar su estrategia de adquisiciones, lo que no solo reduce los costos, sino que también mejora la eficiencia minera. Esta estrategia no solo impulsa la rentabilidad de la empresa, sino que también fortalece su posición en el mercado altamente competitivo de la Cripto. Con nuevas reducciones en los costos de minería, se espera que Bitfarms siga obteniendo ventajas en la minería de Bitcoin, especialmente a medida que los precios de Bitcoin repunten o la demanda del mercado crezca.

10, HIVE Digital Technologies (HIVE)

La empresa minera de criptomonedas y negocios de HPC, Hive Digital, anunció recientemente la adquisición de 6,500 mineros de Bitcoin Canaan Avalon A1566 y planea aumentar su tasa total de hash a 1.2 EH/s, demostrando la inversión continua de la empresa en el campo de la minería de criptomonedas. Sin embargo, desde finales del año pasado, Hive Digital ha dejado claro que desplazará más recursos y enfoque hacia la informática de alto rendimiento (HPC). La empresa cree que HPC ofrece márgenes de beneficio más altos en comparación con la minería de Bitcoin, y tiene ciertas barreras tecnológicas que pueden proporcionar un crecimiento de ingresos más sostenible. Con este fin, Hive está transformando 38,000 GPUs del centro de datos de Nvidia, originalmente utilizadas para Ethereum y otros minados de criptomonedas, en servicios de nube de GPU bajo demanda, marcando un nuevo capítulo en sus esfuerzos de inteligencia artificial y HPC.

Esta transformación estratégica se alinea con las tendencias de la industria. Al igual que otras compañías mineras como Hut 8, Hive rápidamente dirigió su atención hacia el negocio de HPC y AI después del cambio de Ethereum de Prueba de Trabajo (PoW) a Prueba de Participación (PoS). Hoy en día, el negocio de HPC y AI de Hive genera 15 veces más ingresos que la minería de Bitcoin, con una demanda de computación GPU que crece rápidamente. Según un informe de Goldman Sachs, el mercado de servicios en la nube de GPU tiene amplias perspectivas. Fortune Business Insights predice que para 2030, el mercado de servicios de GPU en América del Norte crecerá a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 34%. Especialmente con la creciente demanda de proyectos de AI, como las tecnologías de modelos de lenguaje grandes detrás de ChatGPT, casi todas las empresas requieren un poder de computación GPU sustancial para respaldar la operación y el desarrollo de estas tecnologías.

Desde una perspectiva de inversión, la estrategia de transformación de Hive Digital sienta una base sólida para su crecimiento futuro. Aunque la empresa todavía tiene presencia en el campo de la minería de criptomonedas, con el rápido desarrollo de su negocio de HPC y AI, Hive está reduciendo gradualmente su excesiva dependencia en la minería tradicional de Bitcoin y abriendo más canales de ingresos diversificados y de alto beneficio.

3. Proveedores de infraestructura y soluciones

Las acciones de concepto de hardware de minería/infraestructura de blockchain se refieren a las empresas centradas en el hardware de minería de Bitcoin, la construcción de infraestructura de blockchain y los servicios técnicos relacionados. Estas empresas obtienen principalmente beneficios mediante el diseño, fabricación y venta de equipos de minería especializados (como los mineros ASIC), la prestación de servicios de minería en la nube y la operación de la infraestructura de hardware necesaria para las redes blockchain. Los fabricantes de hardware de minería son el núcleo de la infraestructura de blockchain, ya que proporcionan el hardware necesario para la minería de criptomonedas como Bitcoin. Los mineros ASIC (Circuito Integrado Específico de Aplicación) son el tipo más común, diseñados específicamente para la minería de criptomonedas. Los ingresos de los fabricantes de hardware de minería provienen principalmente de dos fuentes: ventas de máquinas de minería y servicios de alojamiento y minería en la nube de máquinas de minería.

Normalmente, el precio de las máquinas de minería se ve influenciado por múltiples factores, incluyendo las fluctuaciones del mercado de Bitcoin, el costo de producción de las máquinas de minería y la estabilidad de la cadena de suministro. Por ejemplo, cuando los precios de Bitcoin aumentan, las ganancias de los mineros también aumentan, lo que generalmente conduce a una mayor demanda de máquinas de minería y, a su vez, impulsa el crecimiento de los ingresos para los fabricantes de hardware de minería. Además de la producción de máquinas de minería, la infraestructura de blockchain también incluye grupos de minería, centros de datos y otras plataformas de servicios en la nube que brindan soporte de potencia computacional.

Para los inversores, los fabricantes de hardware de minería y las empresas de infraestructura de blockchain pueden ofrecer oportunidades de alto crecimiento, especialmente cuando el mercado de criptomonedas está en un ciclo ascendente. La demanda de máquinas de minería está positivamente correlacionada con los precios de Bitcoin. Sin embargo, estas empresas también enfrentan riesgos de alta volatilidad, influenciados por el sentimiento del mercado, la innovación tecnológica y las políticas regulatorias. Por lo tanto, al invertir en este tipo de acciones conceptuales, los inversores deben considerar no solo una perspectiva optimista sobre el mercado de criptomonedas, sino también los riesgos potenciales que conlleva la incertidumbre del mercado.

1. Canaan Inc. (CAN)

Investigación y Desarrollo de Productos de Hardware de Blockchain

Canaan fue fundada en 2013 y lanzó el primer dispositivo de computación de blockchain basado en chips ASIC del mundo el mismo año, liderando a la industria hacia la era de los ASIC y acumulando gradualmente una amplia experiencia en la producción en masa de chips. En 2016, la producción en masa de productos de 16nm marcó a Canaan como la primera empresa en la parte continental de China en ingresar al campo de procesos avanzados. Desde 2018, Canaan ha logrado sucesivamente la producción en masa de los primeros chips de 7nm desarrollados internamente en el mundo y la producción en masa de chips de computación inteligente comercial de borde auto-desarrollados RISC-V, el K210.

Desde su creación, Canaan, con su tecnología líder en minería ASIC y chips autodesarrollados, se ha convertido en un actor importante en el campo del hardware de la cadena de bloques. En comparación con otros fabricantes de hardware de minería, la capacidad de Canaan para auto-fabricar máquinas de minería tiene más beneficios potenciales para aumentar la rentabilidad minera. A pesar del mercado bajista en el último año, las ventas de máquinas de minería de Canaan se han mantenido en un nivel alto, especialmente con la recuperación de los precios de Bitcoin, y se espera que las ventas futuras crezcan significativamente.

El mayor potencial al alza proviene del cambio de precio de las máquinas de minería. Si los precios de las máquinas de minería aumentan debido a una demanda inesperadamente alta o una oferta limitada, el aumento de precios podría elevar las valoraciones de las empresas mineras, creando un efecto de “Doble Davis” y aumentando la valoración general de la empresa. Recientemente, Canaan ha obtenido dos pedidos institucionales significativos, con Hive adquiriendo 6.500 mineros Avalon A1566, lo que impulsará aún más su crecimiento en ventas y ingresos, demostrando el reconocimiento del mercado y la demanda de sus máquinas de minería.

Desde los fundamentos y las expectativas del mercado de Canaan, el precio actual de las acciones no refleja completamente su potencial futuro. Suponiendo que el mercado de Bitcoin se recupere y los precios de las máquinas mineras se mantengan estables o aumenten, los ingresos por ventas y las ganancias de Canaan experimentarán un crecimiento sustancial, lo que impulsará aún más su valoración.

1. Bitdeer(BTDR)

Servicios de minería en la nube y fabricación de hardware de minería

Bitdeer proporciona potencia informática global de minería de criptomonedas, permitiendo a los usuarios arrendar recursos computacionales para la minería de Bitcoin. La empresa ofrece soluciones de compartición de tasa de hash, incluyendo energía en la nube y mercados de tasa de hash, así como servicios integrales de alojamiento de máquinas de minería, que cubren la implementación, el mantenimiento y la gestión para respaldar una minería eficiente de criptomonedas.

Recientemente, Bitdeer lanzó su máquina minera refrigerada por agua de próxima generación, la SEALMINER A2, como la segunda generación de la serie SEALMINER. El SEALMINER A2 está equipado con el chip SEAL02 de segunda generación de desarrollo propio de Bitdeer, que ha mejorado significativamente la eficiencia energética, el rendimiento técnico y la estabilidad en comparación con la serie A1. La serie A2 incluye los modelos SEALMINER A2 refrigerado por aire y SEALMINER A2 Hydro refrigerado por agua, diseñados para satisfacer las demandas mineras en diferentes entornos. Ambos modelos utilizan tecnología avanzada de disipación de calor, optimizando el control del consumo de energía y el rendimiento de la tasa de hash para garantizar un funcionamiento estable bajo altas cargas. Según los datos de las pruebas, la eficiencia energética del A2 es de 16,5 J/TH, con una tasa de hash de 226 TH/s, ligeramente inferior a los 13,5 J/TH de las máquinas mineras convencionales como las de Bitmain y MicroBT. La compañía también anunció que el A2 ha entrado en producción en masa y se espera que aumente la capacidad de la tasa de hash en 3,4 EH/s a principios de 2025. Bitdeer planea completar el diseño del chip SEAL03 en el cuarto trimestre, con un objetivo de eficiencia energética de 10 J/TH.

En general, Bitdeer se encuentra en una etapa crítica de innovación y crecimiento, especialmente en los campos de las máquinas de minería refrigeradas por agua y el intercambio de hash rate. Cabe destacar que, como plataforma de minería en la nube, ofrece servicios de arrendamiento de hash rate y alojamiento, no solo ventas tradicionales de máquinas de minería. A diferencia de los fabricantes tradicionales de hardware de minería, las compañías de minería en la nube y alojamiento son más flexibles en cuanto a la asignación de capital y recursos, lo que les permite ampliar la cuota de mercado ofreciendo recursos informáticos bajo demanda para satisfacer diferentes necesidades de inversión. Por lo tanto, si bien las tendencias generales del mercado de criptomonedas influyen en el rendimiento de Bitdeer, su modelo de negocio diversificado e innovador puede ayudar a mantener una estabilidad relativa en medio de las fluctuaciones del mercado.

3. BitFuFu(FUFU)

Servicios de minería en la nube y gestión de activos digitales

BitFuFu, una empresa de minería de Bitcoin y minería en la nube respaldada por Bitmain, se dedica a proporcionar servicios de minería en la nube a usuarios globales, permitiéndoles participar en la minería de Bitcoin sin comprar hardware. Según el último informe financiero del tercer trimestre, BitFuFu tiene aproximadamente $104 millones en activos digitales, equivalentes a 1,600 Bitcoins. De estos, 340 Bitcoins pertenecen a la empresa, mientras que el resto son propiedad de clientes que utilizan sus servicios de minería en la nube y alojamiento. BitFuFu no es solo un proveedor de servicios en el espacio de minería de Bitcoin, sino también un importante administrador de activos de Bitcoin.

Además, BitFuFu ha firmado un acuerdo de crédito por dos años con Antpool, una subsidiaria de Bitmain, con un límite máximo de préstamo de $100 millones. Este acuerdo de crédito refuerza aún más la asociación de BitFuFu con Antpool y mejora su flexibilidad en las operaciones de capital. A medida que fluctúan los precios de Bitcoin, más empresas mineras de Bitcoin (como MARA y CleanSpark) también están comenzando a utilizar préstamos respaldados por Bitcoin y otros métodos de financiamiento, aprovechando de manera flexible sus activos en Bitcoin para apoyar el desarrollo empresarial y la expansión de capital.

Desde una perspectiva de inversión, BitFuFu se beneficia del apoyo de Bitmain y Antpool, lo que le brinda ventajas únicas en el suministro de hardware y recursos de potencia hash. Esto permite a BitFuFu proporcionar equipos de minería eficientes y estables y optimizar sus operaciones mineras y el soporte de la piscina. Como resultado, BitFuFu posee una clara ventaja técnica y de recursos en el sector de la minería en la nube, atrayendo a más usuarios y capital a la plataforma.

En general, a medida que el mercado de Bitcoin se recupera gradualmente y aumenta la demanda de minería en la nube, BitFuFu se beneficia de esta tendencia. En comparación con las empresas mineras tradicionales, la minería en la nube permite a los inversores participar en la minería de Bitcoin a un costo más bajo, especialmente para los usuarios sin recursos de hardware.

4. Concepto de intercambio:

1、Coinbase (COIN)

Plataforma de intercambio de criptomonedas, servicios de comercio y almacenamiento de activos digitales

Coinbase, fundada en 2012 y cotizada en NASDAQ en 2021, es el primer y único intercambio de criptomonedas público legalmente conforme en los Estados Unidos. Este estatus la convierte en el intercambio de criptomonedas más grande en EE. UU. por volumen de operaciones y ha atraído a muchas instituciones para elegirla como la plataforma preferida para servicios de custodia de activos cripto.

Coinbase co-emitió la stablecoin USDC, anclada al dólar estadounidense, con Circle y se ha expandido a diversos servicios como el staking y la custodia. Además, Coinbase es una de las principales inversiones para Cathie Wood de ARK Invest, quien ha expresado con frecuencia su perspectiva positiva sobre la empresa.

El precio de las acciones de Coinbase tiene una fuerte correlación con Bitcoin, alcanzando su máximo histórico el 8 de noviembre de 2021, casi al mismo tiempo que el máximo histórico de Bitcoin el 10 de noviembre de 2021. El punto más bajo reciente, el 21 de noviembre de 2022, vio cómo el precio de sus acciones tocaba fondo junto con Bitcoin. Desde su máximo de 2021 de $368.90 hasta su mínimo de $40.61, las acciones de Coinbase experimentaron una caída del 89%, que fue aún más pronunciada que la caída del 78% de Bitcoin durante el mismo período, resaltando la volatilidad amplificada de Coinbase dentro del mercado cripto.

En los últimos seis meses, las fluctuaciones de las acciones de Coinbase han sido principalmente influenciadas por las presiones regulatorias y el proceso de aprobación de los ETF de Bitcoin. Si bien la aprobación inicial de los ETF de Bitcoin en 2023 se consideró un desarrollo positivo significativo, más tarde el mercado expresó preocupaciones sobre cómo estos productos podrían desviar la atención del modelo de negocio tradicional de Coinbase, lo que llevó a una caída temporal en su precio de las acciones. A pesar de esto, la dinámica del mercado posterior a las elecciones ha traído a Coinbase desarrollos positivos.

A medida que la victoria electoral de Trump aumentó las expectativas de políticas favorables a las criptomonedas, la confianza en el mercado aumentó, impulsando rápidamente el precio de las acciones de Coinbase, desde una breve caída a $185 hasta aproximadamente $329. Se espera que Coinbase siga beneficiándose a medida que crece la demanda de inversión en Bitcoin por parte de los inversores comunes de Estados Unidos, dado su estatus como una plataforma de intercambio legalmente conforme en EE. UU. Con una sólida base y su identidad altamente cumplidora, Coinbase tiene la posibilidad de beneficiarse de políticas favorables. En el futuro, a medida que más inversores minoristas entren en el mercado, Coinbase podría atraer un tráfico considerable.

2, Bakkt Holdings (BKKT)

Bakkt es una plataforma líder de criptomonedas centrada en proporcionar servicios de custodia y comercio de criptoactivos que cumplen con las normas para inversores institucionales. La empresa posee una licencia de custodia de activos de criptomonedas del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) y se ha ganado la confianza de clientes institucionales, especialmente debido a los incidentes de seguridad a los que se han enfrentado múltiples plataformas de custodia de criptoactivos en los últimos años.

Inicialmente fundada por el Grupo Intercontinental Exchange (ICE), Bakkt se convirtió en una empresa independiente que cotiza en bolsa, demostrando la integración de las finanzas tradicionales y la economía Cripto. Recientemente, las acciones de Bakkt experimentaron un aumento significativo, impulsado principalmente por la noticia de que el grupo de medios y tecnología de Trump (DJT) planea adquirir completamente Bakkt. Según el Financial Times, DJT está en profundas conversaciones para la adquisición, lo que, de tener éxito, ampliaría aún más la presencia de Trump en el mercado Cripto y proporcionaría a Bakkt oportunidades de financiación y crecimiento.

Tras el anuncio, las acciones de Bakkt subieron un 162%, con un aumento adicional del 15% en el trading después del horario de cierre. Las acciones de DJT también subieron aproximadamente un 16.7%. Antes del anuncio, el valor de mercado de Bakkt se situaba ligeramente por encima de los $150 millones, basado en el rendimiento financiero reciente de la empresa y la volatilidad en el mercado cripto. Sin embargo, los ingresos de Bakkt no han cumplido las expectativas (para los tres meses que terminaron el 30 de septiembre, sus ingresos fueron de $328,000 con una pérdida operativa de $27,000).

Desde el punto de vista de la inversión, Bakkt tiene un potencial significativo, pero también se enfrenta a desafíos. Posee una ventaja única en el cumplimiento y los servicios institucionales, especialmente a medida que más inversores institucionales ingresan al mercado. El reciente aumento de las acciones de Bakkt se debe principalmente a las intenciones de adquisición de Trump, lo que podría acelerar su desarrollo en el espacio de comercio de criptomonedas. Sin embargo, los resultados anteriores de Bakkt han sido decepcionantes, y sus principales fuentes de ingresos -la custodia de criptoactivos y los servicios de negociación- siguen enfrentándose a un potencial de crecimiento incierto. Por lo tanto, a la hora de invertir en Bakkt, es esencial tener en cuenta la sostenibilidad de su modelo de negocio y la intensa competencia del mercado a la que se enfrenta.

5. Concepto de pago:

Bloque (SQ)

Fundada en 2009, Block, anteriormente conocida como Square, comenzó a aceptar Bitcoin como método de pago en 2014. Desde 2018, la empresa ha estado activa en el espacio de Bitcoin. A partir de 2020, Block comenzó a comprar grandes cantidades de Bitcoin tanto para su negocio de pagos como como reserva de activos de la empresa. En el informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2024, los ingresos netos totales de Block alcanzaron los $5.976 mil millones, un sólido aumento del 6% en comparación con los $5.617 mil millones en el mismo período del año pasado. Excluyendo los ingresos relacionados con Bitcoin, los ingresos netos totales crecieron a $3.55 mil millones, un aumento del 11% interanual. El beneficio neto pasó de una pérdida neta de $93.5 millones en el mismo período del año pasado a un beneficio de $281 millones, un aumento del 402.1%.

El sólido soporte de aplicación del negocio Square, sus reservas de activos sólidas y el flujo de efectivo estable de sus operaciones lo convierten en una de las acciones conceptuales más estables. Además, la certeza del panorama positivo de Bitcoin tras la elección de Trump ha llevado a un aumento del 24% en las acciones de Square en las últimas dos semanas.

Como una acción conceptual de pago, los inversores interesados en Block también querrán seguir a PayPal. Conocido como un gigante mundial de pagos, PayPal ofrece servicios de pago digital a empresas y consumidores en todo el mundo. En los últimos años, han mostrado un fuerte interés en la tecnología blockchain, con movimientos destacados como el lanzamiento del stablecoin PayPal USD (PYUSD) en 2023. PYUSD es un stablecoin respaldado por USD basado en Ethereum y es una de las estrategias principales de PayPal para integrar pagos digitales con blockchain. PayPal también realizó su primera inversión en blockchain utilizando PYUSD, apoyando a una empresa centrada en la transferencia de activos digitales y plataformas financieras integradas, Mesh.

Por el contrario, el enfoque de Block en el espacio blockchain está más concentrado en Bitcoin, integrándolo en servicios de pago y la reserva de activos de la empresa.

Resumen:

La demanda de acciones conceptuales de blockchain está creciendo rápidamente e incluso puede superar la demanda de acciones tecnológicas tradicionales y criptomonedas. A medida que la tecnología blockchain se expande desde sus aplicaciones iniciales de criptomonedas a soluciones industriales más amplias, la demanda del mercado de tecnologías e infraestructura relacionadas ha aumentado significativamente. En comparación con las acciones tecnológicas tradicionales, las acciones conceptuales de blockchain tienen un mayor potencial de crecimiento porque se basan no solo en la innovación tecnológica continua, sino también en la transformación digital de los mercados financieros globales y la tendencia hacia la descentralización.

A medida que la tecnología blockchain madura y el entorno regulatorio mejora, las perspectivas del mercado para las acciones conceptuales de blockchain se volverán más claras. Especialmente con la creciente claridad de las regulaciones de criptomonedas en todo el mundo, se espera que las empresas de blockchain experimenten un crecimiento explosivo de manera conforme. Esperamos que más industrias tradicionales adopten la tecnología blockchain, impulsando aún más la innovación y la demanda en este sector. Waterdrip Capital seguirá siendo optimista sobre el potencial de desarrollo a largo plazo del sector blockchain, monitoreando de cerca las empresas relacionadas y su progreso tecnológico, e invirtiendo activamente en este campo. En los próximos años, se espera que las acciones conceptuales de blockchain se conviertan en una de las direcciones de inversión más atractivas en los mercados de capital globales.

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1. Este artículo se reproduce de [BlockBeats (Ritmos de bloque)]. Los derechos de autor pertenecen al autor original [JoyChen, EvanLu, Waterdrip Capital]. Si tiene alguna objeción a la reimpresión, por favor contáctenos.Aprendizaje de la puertael equipo, y el equipo lo manejará lo antes posible de acuerdo con los procedimientos relevantes.
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