多くの人々が、プロジェクト（トークン）を選択する際に市場価値を重要視しています。最近、面白い質問がありました。トランプ氏が撃たれたというニュースを見た後、TRUMPトークンを買いたいと思った人がいました。しかし、そのトークンの時価総額はすでに3.5億ドルであることがわかりました。もしTRUMPの価格が倍になるとしたら、別の3.5億ドルが必要になるので、それは実現が難しいようです。

単純な数学的な観点からすれば、これは正しいように思えるかもしれません。しかし、この質問は重要な要素を見落としています：市場の流動性。

プロジェクトを選択する際、時価総額は確かに重要な参考指標です。しかし、流動性の基本的なロジックを無視すると、片寄った見方になる可能性があります。では、市場の流動性をどのように理解すべきでしょうか？

According to Wikipedia, market liquidity is a market’s characteristic, allowing individuals or companies to quickly buy or sell an asset without causing a drastic change in the asset’s price. Liquidity involves a trade-off between the price at which an asset is sold and the speed of its sale. In a relatively liquid market, assets can be sold quickly without accepting a significantly lower price. In a relatively illiquid market, an asset must be sold at a discount to sell quickly.

暗号通貨市場の文脈において、市場の流動性は、現在の市場価格で暗号通貨を大幅な価値損失なしに素早く交換（取引）する能力として要約することができます。

このコンセプトは理解するのは難しくありません。MemeCoinsの取引が好きな人々は、時には市場キャップが大きく見えるトークンでもほとんど流動性がないことに遭遇することがあります。したがって、市場キャップに注意を払うだけでなく、対応する流動性データも考慮する必要があります。以下のチャートに示すように、十分な流動性が重要であり、取引するトークンの数量は利用可能な流動性を超えてはいけません。

DEX上のトークンについては、異なるプール（取引ペア）ページが流動性などのデータを提供することがよくあります。CEX上のトークンについては、24時間の取引量、注文深度、買い気配と売り気配の差額（売値と買値の差）などの3つの主要な指標に注目する必要があります。もちろん、リミットストップロス注文やアイスバーグ注文などの要因により、取引所の注文簿は対応するトークンの最も正確な価格を表していない場合がありますが、これらの指標はそれでもある程度の参考価値があります。

MAGA（TRUMP）トークンを例に取り上げてみましょう。この記事を書いた時点で、トークン価格は8.11ドルで、Uniswap上のTRUMP-WETH流動性プールは910万ドル、市場規模は3億5400万ドルです（以下の図を参照）。

言い換えれば、流動性プールに追加の455万ドルが投入されてTRUMPを購入すれば、TRUMPの価格は3540万ドルの注入が必要とされるのではなく、倍になるはずです。

これは流動性と資産価格の経済関係を含みます。単純に言えば、資産の供給が固定されている場合、需要が価格の決定要因になります。供給が弾力的で需要が増加すると、価格は安定したまま需要量が増加します。しかし、供給が非弾性的で（つまり、供給が固定されている場合）需要が増加すると、価格は上昇し、新しい均衡点を見つけます。

上の図を参照すると、供給（S）が一定のままで需要がDDからD1D1に増加すると、価格は新たな均衡点に達し、EからE1に移動します。

同様に、仮想通貨市場の総時価総額（USDTおよびUSDCを除く）は図に示すように2兆ドルです。多くの人々が連邦準備制度の利下げが市場に実質的な流動性をもたらすことを期待していますが、それは市場時価総額を倍にするために新たな2兆ドルの追加資金が必要という意味ではありません。実際、一定量の新たな流動性と需要駆動型の新たな投機により、仮想通貨全体の時価総額を大幅に押し上げることが完全に可能です。

要約すると、プロジェクトを選択する際には、時価総額だけに焦点を当てるのではなく、包括的なアプローチを取るべきです。時間とリソースがある場合は、以前に提供されたプロジェクトリサーチテンプレートを使用することをお勧めします。

時間やリソースが不足している場合、以下の手順でプロジェクトの調査プロセスを簡略化することができます:

ステップ1：ナラティブを選択します

Dropstabプラットフォームからのデータ分類を例に取ると、暗号空間は現在、以下の図に示すように何百ものストーリーに分けることができます。

以前の華理華維（7月14日）の記事で、誰もが時間とリソースに限りがあるため、現在の暗号空間のすべてのストーリーについて投資調査を行うことは実現不可能であると述べました。その代わりに、将来性を見出した1-3つのストーリーに焦点を当てて、徹底的な調査を行うべきです。

ステップ2：プロジェクトのフィルタリング

ここでは、Dropstabツールを引き続き使用できます。ツールのフィルターを利用してプロジェクトを異なる次元でソートし、以下の図に示すように、さらに探査または調査したいプロジェクトのリストを選択してください。

ステップ3：プロジェクトをチェック

ここでは、対応するプロジェクトのいくつかの側面に焦点を当てたいと思います。

1) プロジェクトの資金調達状況

もしプロジェクトが既にいくつかのVC企業から投資を受けている場合、それは一般的にはプロジェクトが比較的リスクが低いことを意味します。少なくとも詐欺の可能性に関してはです。ここでは価格については議論していませんが、プロジェクトチームがラグプルを行うリスクは低いです。

現在の仮想通貨空間でのVCの関与について詳しく知識がない場合は、DeFiLlamaツールを使用して理解を助けることができます。以下の図に示されているように。

2) プロジェクトのコミュニティの状況

よく育成されたプロジェクトは、強力なコミュニティによって推進される必要があります。あなたは彼らのコミュニティに参加して、彼らについてもっと学ぶことができます。プロジェクトの開発者がコミュニティのユーザーと良い議論やコミュニケーションを行い、積極的にプロジェクトの進捗状況をコミュニティに更新し、コミュニティ（ファン）が着実に成長しているのであれば、これらはポジティブな兆候です。

プロジェクトコミュニティには通常、プロジェクトのTwitter（X）、Telegram、またはDiscordが含まれています。これらのリンクは通常、プロジェクトの公式チャンネルを介して直接見つけることができます。これらは通常、ウェブサイトの上部または下部に表示されます。

3) プロジェクトのチャートデータ

基本情報に加えて、プロジェクトトークンのKラインチャートにも注意を払うことが不可欠です。Kラインに関する基本的な知識は、7月3日に華利環外が執筆した記事「お金を稼ぐ前に理解する必要があるテクニカル分析の基本」で取り上げられています。したがって、ここで繰り返す必要はありません。

4) プロジェクトのトークンエコノミー

暗号空間では、トークンエコノミクスは非常に重要な概念です。トークンの経済設計を理解せずに取引することは、まるで盲目的に取引することと同じであり、重大な損失につながる可能性があります。

トークンエコノミクスには、時価総額、FDV（全発行価値）、流通供給量、総供給量などの様々な側面が含まれます。これらの要素は、トークンの配布比率やロック解除スケジュールにも関わります。これらの指標を理解することは、トークンのポテンシャルを評価し、プロジェクトの運営方法やトークン価格への潜在的な影響を理解するのに役立ちます。

上記の3つの簡単な手順を完了した後、潜在的なプロジェクトのリストを持つことになります。次のステップは、「ディップを購入する」戦略を実施することです。ディップを購入するトピックは、以前のHuali Huanwaiの記事で取り上げられているため、ここでは繰り返しません。以下の図に示されています。

最後に、それは忍耐と計画に従うことです（利益を得る/損失を切る）。もちろん、プロのトレーダーとはみなされない場合、スウィングトレードを最小限に抑えることが望ましいことを強調する価値があります。潜在的な価値を持つプロジェクト（トークン）については、半年や1年間保有することがかなり普通です。

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