Reenviar el Título Original: Flujo de Negocios VC Cripto | 2024 Datos de Perspectivas

Durante los últimos 2+ años, he estado ayudando a los VC a encontrar oportunidades de inversión y a las startups a recaudar fondos. He estado construyendo formalmente mi base de datos sobre VC y la recaudación de fondos para las startups desde principios de 2023. Inicialmente era una herramienta de gestión personal; un análisis exhaustivo no era necesario, ya que la interacción en tiempo real con las startups y los VC ya me daba una buena idea del mercado.

Sin embargo, con más de 1000 startups revisadas a lo largo de 2024, siento que he recopilado una cantidad significativa de datos, y con la reciente actualización de Notion en visualización de datos a través de gráficos, ¡qué mejor manera de mirar hacia atrás en el año y ver qué tiene que decir mi base de datos!

Verticals de tendencia

De todas las ofertas revisadas, Infraestructura continuó siendo la categoría líder en recaudación de fondos, seguida de cerca por DeFi. En comparación con 2023, ha habido una disminución significativa en análisis de datos y herramientas, mientras que DePIN, Gaming y aplicaciones para el consumidor han aumentado este año.

Este cambio en la demanda se debe al sentimiento del mercado, donde solemos ver un mayor interés en las aplicaciones orientadas al consumidor a medida que los mercados repuntan y la actividad en cadena se dispara.

Otro aspecto a tener en cuenta es que ciertos sectores requieren una mayor inversión de capital para su lanzamiento, sin mencionar los costos necesarios para generar entusiasmo y construir una comunidad sólida antes de la TGE. Especialmente en infraestructura y DeFi, las recaudaciones deben tener en cuenta los costos relacionados con el desarrollo técnico, la liquidez/inicio, el marketing y el desarrollo empresarial, por nombrar algunos.

No todas las startups son necesariamente adecuadas para VC (más sobre estoaquí) y con las herramientas de infraestructura disponibles hoy en día, se ha vuelto más fácil lanzar un prototipo, probar y refinarlo de manera iterativa, lo cual se ha convertido en un método popular a través de las mini-aplicaciones de Telegram (un poco más sobre esto a continuación).

Sub-Verticales Principales

Cuando los precios de BTC subieron en el primer trimestre, el enfoque de inversión continuó en la infraestructura, con una concentración adicional en el Ecosistema Bitcoin, donde aumentó la demanda de casos de uso particulares (Staking, Liquidez Cross-Chain, etc). Esto se refleja en el gráfico de subverticales donde un aumento de startups que construyen en el ecosistema Bitcoin aumenta en el segundo trimestre como una reacción posterior para capturar parte de la atención de los fondos VC.

Hablando de mercados, tendemos a ver una correlación en los precios (es decir, BTC) junto con la inversión de capital de riesgo, lo cual luego se traduce en un aumento de las inversiones y valoraciones de startups (más sobre esto a continuación).

Este patrón en el aumento del flujo de operaciones en verticales específicos vinculados a dónde comúnmente se está desplegando capital de VC se repite, similar al número de operaciones que se basan en el ecosistema de Telegram / TON, que aumentó significativamente en el tercer trimestre siguienteAnuncio de inversión de Panteraen mayo. Telegram se ha convertido desde entonces en una opción popular para el lanzamiento rápido, la prueba y validación de la demanda del usuario, así como la construcción del compromiso de la comunidad.

Un vertical que captura continuamente la atención y la emoción es la intersección de Cripto y IA. La cantidad de acuerdos categorizados dentro del espacio de IA/ML continúa aumentando y manteniendo su posición incluso en 2023, donde las startups están capitalizando el interés no solo de VC, sino también de usuarios (tanto de cripto como no cripto) que están muy sintonizados con el espacio de IA en constante evolución.

Hablando de IA, los agentes de IA han surgido como una categoría en rápido crecimiento desde el cuarto trimestre de 2024. Ejemplos destacados incluyen@truth_terminal, @ai16zdao (Marco Eliza), @luna_virtualsde Virtuals Protocol, todos los cuales han logrado una capitalización de mercado sustancial desde su lanzamiento. A medida que los productos centrados en Agentes de IA continúan ganando tracción, podemos esperar ver un aumento en las operaciones relacionadas con Agentes de IA en el primer trimestre de 2025, siguiendo las tendencias y patrones actuales del mercado.

Otra conclusión de estos gráficos es la gran afluencia y aumento en el número de acuerdos en septiembre a pesar de que los mercados estuvieron relativamente tranquilos y poco emocionantes desde el segundo trimestre hasta el tercer trimestre. Esto se debe en gran medida a las especulaciones sobre el mercado alcista que llegará a finales de 2024 o principios de 2025, con proyectos que intentan aprovechar el impulso esperado para lanzar sus tokens en el momento adecuado.

¿Token Wen?

Como se señaló anteriormente en las especulaciones del mercado alcista y el momento de los lanzamientos de tokens, el cuarto trimestre de 2024 fue de lejos el trimestre más popular para los proyectos que querían lanzar sus tokens, seguido por el primer trimestre de 2025 y el tercer trimestre de 2024.

Lanzar un token exitosamente puede resultar costoso para atraer entusiasmo de la comunidad y obtener exposición a través de campañas de marketing, asegurar asociaciones sólidas, así como trabajar con socios de listado o con creadores de mercado y proveedores de liquidez. Esto lleva a muchas startups a abrir rondas privadas/pre-TGE y rondas KOL para recaudar suficiente capital antes del lanzamiento.

Si observamos cuándo los proyectos deciden recaudar fondos antes de TGE; suponiendo que la fecha añadida (trato entrante) sea un indicador de la fecha de apertura de la ronda; la mayoría de las startups planifican sus rondas un trimestre antes de lanzar su producto/token, con la expectativa de poder alcanzar sus objetivos de recaudación a tiempo.

Si observas detenidamente el número de acuerdos con rondas abiertas en el tercer y cuarto trimestre de 2024, notarás que hay varios acuerdos con fechas planificadas de TGE en los mismos trimestres correspondientes. Esto se debe muy probablemente a que las startups no pueden alcanzar sus objetivos de recaudación de fondos a tiempo, y muchas terminan retrasando sus fechas de TGE para asegurarse de que tienen todo en orden.

Hablando desde la experiencia trabajando con startups de Web3 y VCs desde 2022, aunque el despliegue de capital de VC ha aumentado ligeramente desde entonces, no ha despegado realmente por completo y ha estado teniendo una lenta recuperación a lo largo de 2023 y 2024. Esto también se refleja en la observación anterior sobre las fechas de entrada de acuerdos en comparación con las fechas planificadas de TGE, donde muchas startups tienen dificultades para recaudar capital de VC y cerrar sus rondas, retrasando así el TGE.

Cambios de valoración

Habiendo analizado los puntos de datos sobre el volumen de acuerdos por mes con cambios verticales correlacionados con la inversión de capital VC y las tendencias de TGE correlacionadas con el sentimiento del mercado, es interesante analizar la dinámica en la disminución de la valoración promedio de las rondas a lo largo del año.

La valoración media está altamente relacionada con la etapa de la ronda (pre-semilla, semilla, privada/pre-TGE, serie A...); generalmente es un reflejo de la madurez del producto/negocio y si la startup ha recaudado capital previamente.

En mi conjunto de datos, alrededor del 45% estaban recaudando en semilla, el 32% en privado/pre-TGE, y el 19% en pre-semilla; con el resto cubriendo OTC, Series A y rondas de Series B.

La razón por la cual las valoraciones han disminuido a lo largo del año probablemente se debe a dos factores;

1. Implementación de capital VC y apetito

Hemos cubierto anteriormente cómo la implementación de capital VC no ha aumentado drásticamente en 2024 en comparación con 2023 (verificarinformes de Galaxy) así como su estrecha correlación con los precios del mercado (especialmente los movimientos en BTC), lo que naturalmente dificultó más a muchas startups recaudar capital y alcanzar sus objetivos de recaudación de fondos.

2. Reacciones minoristas y del mercado en lanzamientos públicos de tokens

El pobre sentimiento del mercado y la tendencia histórica de los lanzamientos de tokens con FDVs inflados disminuyeron el entusiasmo de los inversores minoristas. Muchos se sintieron marginados por los VC que aseguraban posiciones con descuento temprano, dejando a los participantes minoristas luchando con la presión de comprar tokens sobrevalorados en el lanzamiento, donde el potencial de alto ROI parecía estar fuera de su alcance. Muchos proyectos que lanzaron sus tokens a principios de este año ni siquiera pudieron mantener sus FDVs iniciales en el lanzamiento, con la mayoría de los tokens negociándose a valuaciones posteriores más bajas.

En respuesta, las startups comenzaron a adoptar valoraciones más bajas durante la recaudación de fondos para evitar una inflación excesiva de precios en TGE, con el objetivo de restaurar la confianza de los inversores minoristas y garantizar una dinámica de mercado más sostenible.

Notas Finales

Aunque los datos históricos y los patrones nunca ofrecerán una visión precisa del futuro, es interesante comprender las dinámicas y correlaciones entre el mercado, VC y startups, que están delicadamente entrelazados.

Trabajar en esta industria, lo único que puedo garantizar es que; cripto nunca dejará de sorprender, es verdaderamente el lejano oeste; y prepárate para lo inesperado.

Descargo de responsabilidad:

1. Este artículo es una reimpresión de [Plataforma de inicio-VC)]. Reenvíe el título original: Crypto VC Deal Flow | 2024 Data Insights. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Tiffany Monteverde]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Aprende Gateequipo, y lo manejarán rápidamente.
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