Khi đầu tư vào Bitcoin như một tài sản hoặc vào các công ty được xây dựng trên mạng Bitcoin, chúng tôi cần một số số liệu để đánh giá tiến trình của các chủ đề đầu tư và do đó đánh giá tình trạng của mạng Bitcoin.

Bitcoin không chỉ là giá trên biểu đồ; nó là một mạng nguồn mở với hàng triệu người dùng, hàng nghìn nhà phát triển, hàng trăm công ty và nhiều hệ sinh thái được xây dựng trên đó. Hầu hết các nhà phân tích và nhà đầu tư bán lẻ ở Phố Wall chưa thực sự sử dụng ví Bitcoin, chưa tự quản lý tài sản của mình, chưa gửi cho người khác hoặc sử dụng nó trong các hệ sinh thái khác nhau, nhưng làm như vậy rất hữu ích cho nghiên cứu cơ bản.

Bitcoin có ý nghĩa khác nhau đối với những người khác nhau. Nó cho phép tiết kiệm di động, thanh toán toàn cầu chống kiểm duyệt và lưu trữ dữ liệu bất biến. Nếu bạn là nhà đầu tư của Hoa Kỳ hoặc Châu Âu vào cổ phiếu và trái phiếu chất lượng cao và chưa xem xét mạng Bitcoin từ góc độ của những người tiết kiệm trung lưu ở Nigeria, Việt Nam, Argentina, Lebanon, Nga hoặc Thổ Nhĩ Kỳ, thì về cơ bản bạn chưa phân tích được trường hợp sử dụng tài sản này.

Quan trọng nhất, mọi người đánh giá tình trạng của mạng theo nhiều cách khác nhau. Nếu Bitcoin không đáp ứng được kết quả mà họ mong muốn, họ có thể kết luận rằng Bitcoin đang hoạt động kém hiệu quả. Mặt khác, nếu Bitcoin hoàn toàn phù hợp với kết quả mong muốn của họ, họ có thể nghĩ rằng, mặc dù có nhiều khó khăn cần giải quyết, Bitcoin vẫn hoạt động tốt.

Trong những năm gần đây, tôi đã dành nhiều thời gian để nghiên cứu lịch sử tiền tệ và dành một lượng thời gian đáng kể cho không gian khởi nghiệp/đầu tư mạo hiểm xung quanh Bitcoin, nghiên cứu các chi tiết kỹ thuật của giao thức này. Do đó, tôi xem xét một số chỉ số chính duy nhất khi đánh giá tình trạng của mạng Bitcoin. Bài viết này sẽ giới thiệu từng cái một và xem xét cách mạng Bitcoin hoạt động trong từng cái một.

1. Vốn hóa thị trường và thanh khoản
2. khả năng chuyển đổi
3. An ninh kỹ thuật và phân cấp
4. Kinh nghiệm người dùng
5. Chấp nhận pháp lý và công nhận toàn cầu

Vốn hóa thị trường và thanh khoản

Có người cho rằng giá cả không quan trọng. Họ thường nói, “1 BTC = 1 BTC”. Không phải Bitcoin biến động; đó là thế giới xoay quanh Bitcoin.

Điều này có ý nghĩa nào đó. Nguồn cung tối đa của Bitcoin là 21 triệu, được tạo và phân phối theo mô hình giảm dần được lập trình sẵn. Mạng Bitcoin tạo ra một khối khoảng mười phút một lần nhờ cơ chế điều chỉnh độ khó tự động. Nó đã hoạt động ổn định kể từ khi thành lập, với thời gian hoạt động bình thường vượt qua Fedwire. Tôi không biết nguồn cung đô la Mỹ vào năm tới, nhưng tôi biết chính xác nguồn cung Bitcoin và có thể kiểm tra trực tiếp bất cứ lúc nào.

Tuy nhiên, giá là một tín hiệu quan trọng. Nó có thể không quan trọng lắm trên cơ sở hàng ngày, hàng tuần hoặc thậm chí hàng năm, nhưng nó có ý nghĩa quan trọng trong nhiều năm. Mạng Bitcoin có thể là nhịp tim của trật tự trong một thế giới hỗn loạn, nhưng giá vẫn là chuẩn mực được áp dụng. Bitcoin hiện đang cạnh tranh trên thị trường tiền tệ toàn cầu với hơn 160 loại tiền tệ khác nhau, vàng, bạc và nhiều loại tiền điện tử khác. Là một kho lưu trữ giá trị, nó cũng cạnh tranh với các tài sản phi tiền tệ như cổ phiếu, bất động sản hoặc bất kỳ thứ gì khác mà chúng ta có thể sở hữu với nguồn lực hữu hạn.

Trái ngược với những gì một số người ủng hộ nói, giá đô la Mỹ không xoay quanh Bitcoin. So với đồng đô la, Bitcoin là một mạng trẻ hơn, dễ biến động hơn, ít thanh khoản hơn và nhỏ hơn với độ biến động lớn hơn. Trong một số năm nhất định, người nắm giữ Bitcoin có thể mua thêm bất động sản, thực phẩm, vàng, đồng, dầu, cổ phiếu S&P 500, đô la, rupee hoặc bất cứ thứ gì khác so với năm trước. Nhưng trong những năm khác, họ có thể mua ít hơn nhiều. Giá Bitcoin chủ yếu dao động trên cơ sở trung hạn và sự biến động của nó ảnh hưởng đến sức mua của người nắm giữ. Hiện tại, giá Bitcoin đã tăng mạnh, có nghĩa là người nắm giữ Bitcoin có thể mua nhiều hơn mức họ có thể mua cách đây vài năm.

Nếu giá Bitcoin vẫn trì trệ trong một thời gian dài, chúng ta có thể cần xem xét lý do tại sao Bitcoin không thu hút được mọi người. Chẳng phải nó có nhiệm vụ cung cấp giải pháp cho vấn đề của họ sao? Nếu nó không giải quyết được vấn đề thì tại sao không?

May mắn thay, như thể hiện trong biểu đồ trên, trường hợp này không xảy ra. Giá Bitcoin tiếp tục làm nên lịch sử hết chu kỳ này đến chu kỳ khác. Đây là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong lịch sử. Xem xét việc thắt chặt đáng kể bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và sự gia tăng mạnh mẽ của lãi suất thực trong vài năm qua, xu hướng này đã được duy trì khá tốt. Từ các số liệu trên chuỗi, mối tương quan lịch sử với nguồn cung tiền rộng rãi trên toàn cầu và các yếu tố khác, Bitcoin dự kiến sẽ tiếp tục con đường áp dụng và tăng trưởng lâu dài.

Tiếp theo là tính thanh khoản. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch là bao nhiêu? Bao nhiêu giá trị giao dịch được gửi trên chuỗi? Tiền là mặt hàng bán chạy nhất và tính thanh khoản là rất quan trọng.

Bitcoin cũng xếp hạng rất tốt trong số liệu này, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ hoặc thậm chí hàng chục tỷ đô la khi đổi lấy các loại tiền tệ và tài sản khác. Thanh khoản giao dịch hàng ngày của nó tương đương với cổ phiếu Apple (AAPL). Không giống như hầu hết các giao dịch của Apple diễn ra trên sàn giao dịch Nasdaq, Bitcoin được giao dịch trên nhiều sàn giao dịch trên toàn thế giới, bao gồm một số thị trường ngang hàng. Chuyển khoản trực tuyến hàng ngày trên mạng Bitcoin cũng đạt hàng tỷ đô la.

Một cách để xem xét tính thanh khoản là nó mang lại tính thanh khoản cao hơn. Về tiền bạc, đây là một phần quan trọng của hiệu ứng mạng lưới.

Khi khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin lên tới hàng nghìn đô la, một cá nhân không thể đầu tư một triệu đô la mà không gây ra biến động giá đáng kể và họ thậm chí có thể phải dàn trải giao dịch trong vài tuần. Đối với họ, đây không phải là một thị trường có đủ thanh khoản.

Khi khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin lên tới hàng triệu đô la, một cá nhân không thể đầu tư một tỷ đô la hoặc thậm chí dàn trải các giao dịch trong vài tuần.

Giờ đây, Bitcoin có khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng chục tỷ đô la, nhưng nguồn vốn hàng nghìn tỷ đô la vẫn không thể đầu tư một phần đáng kể, cho thấy thanh khoản vẫn không đủ đối với họ. Nếu họ bắt đầu đầu tư hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ đô la mỗi ngày, điều đó sẽ đủ để làm nghiêng cung cầu theo hướng có lợi cho người mua và đẩy giá lên đáng kể. Kể từ khi thành lập, hệ sinh thái Bitcoin cần phải đạt được một mức thanh khoản nhất định để thu hút sự chú ý của nguồn vốn lớn hơn. Nó giống như thăng cấp vậy.

Vậy, khi giá Bitcoin vượt quá 100.000 USD, 200.000 USD, ai sẽ mua nó? Ai sẽ không mua nó cho đến khi Bitcoin trở nên mạnh mẽ như vậy? Được tính ở mức 100.000 USD mỗi Bitcoin, mỗi sat có giá trị 0,1 cent.

Giống như giá của 400 ounce vàng (vàng miếng tiêu chuẩn) không quan trọng đối với hầu hết mọi người, giá của mỗi Bitcoin đầy đủ cũng không quan trọng. Điều quan trọng là quy mô mạng lưới tổng thể, tính thanh khoản và chức năng. Điều quan trọng là liệu chia sẻ của họ trong mạng có thể duy trì hoặc nâng cao sức mua của họ về lâu dài hay không.

Giống như bất kỳ tài sản nào, giá Bitcoin phụ thuộc vào cung và cầu.

Nguồn cung là cố định, nhưng tại bất kỳ thời điểm nào, một số có thể được nắm giữ bởi những người yếu, trong khi một số có thể được nắm giữ bởi những người mạnh. Trong thị trường giá lên, nhiều nhà đầu tư mới háo hức mua và một số người nắm giữ dài hạn giảm lượng nắm giữ và bán cho những người mua mới này. Trong thị trường giá xuống, nhiều người mua gần đây bán lỗ, trong khi những người kiên định hơn bán ít thường xuyên hơn. Chuyển đổi nguồn cung từ những tay yếu muốn kiếm lợi nhanh sang những tay mạnh ít có khả năng bỏ cuộc dễ dàng. Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ phần trăm Bitcoin không được di chuyển trên chuỗi trong hơn một năm và giá của Bitcoin:

Khi nguồn cung Bitcoin bị thắt chặt, ngay cả một lượng nhỏ nhu cầu mới và dòng vốn đổ vào cũng có thể làm tăng giá đáng kể vì những người nắm giữ hiện tại khó có thể có phản ứng cung cấp đáng kể. Nói cách khác, ngay cả khi giá tăng đáng kể, nó sẽ không khuyến khích việc bán tháo số lượng lớn token được nắm giữ trong hơn một năm, chiếm hơn 70% tổng số token. Nhưng nhu cầu này đến từ đâu?

Nói chung, tôi nhận thấy mối tương quan cao nhất với nhu cầu Bitcoin là nguồn cung tiền rộng rãi được định giá trên toàn cầu. Phần đầu tiên là nguồn cung tiền toàn cầu, đo lường tăng trưởng tín dụng toàn cầu và hoạt động in ấn của ngân hàng trung ương. Phần thứ hai, tầm quan trọng của mệnh giá đô la Mỹ, là do đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ toàn cầu, khiến nó trở thành đơn vị thanh toán chính cho thương mại, hợp đồng và nợ toàn cầu. Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, nợ của các quốc gia trở nên mạnh mẽ hơn. Khi đồng đô la Mỹ suy yếu, nó sẽ làm giảm các khoản nợ của nhiều quốc gia. Đồng tiền rộng rãi được định giá trên toàn cầu bằng đô la giống như một chỉ báo thanh khoản quan trọng đối với thế giới. Việc tạo ra các đơn vị tiền tệ fiat nhanh như thế nào? Đồng đô la Mỹ mạnh đến mức nào so với các đồng tiền khác trên thị trường tiền tệ toàn cầu?

Look Into Bitcoin có bộ dữ liệu vĩ mô và là một phần của bộ dữ liệu đó, chúng cho thấy mối quan hệ giữa giá Bitcoin và tốc độ tăng trưởng tiền tệ trên toàn cầu. Tôi đã tạo một biểu đồ bằng cách sử dụng nó:

Ở đây chúng tôi so sánh tỷ giá hối đoái giữa hai loại tiền tệ khác nhau. Bitcoin nhỏ hơn nhưng đang trở nên mạnh hơn theo thời gian do nguồn cung đang giảm một nửa và giới hạn cung cấp là 21 triệu xu. Đồng đô la có giá trị lớn hơn nhiều và trải qua các giai đoạn yếu và mạnh, nhưng chủ yếu là nó yếu và nguồn cung ngày càng tăng với thời gian mạnh theo chu kỳ ngắn hơn. Cả nguyên tắc cơ bản của Bitcoin và nguyên tắc cơ bản của USD (thanh khoản toàn cầu) sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái giữa hai loại theo thời gian.

Do đó, khi tôi đánh giá vốn hóa thị trường và tính thanh khoản của mạng Bitcoin, tôi làm như vậy dựa trên số tiền toàn cầu và các tài sản lớn khác theo thời gian. Có thăng có trầm cũng không sao, dù sao cũng là từ số 0 đến tương lai không xác định, kèm theo đó là dao động. Giá tăng thu hút đòn bẩy và cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ. Nếu Bitcoin muốn được áp dụng rộng rãi, nó phải liên tục trải qua các chu kỳ và tránh xa đòn bẩy và thế chấp vòng tròn.

Sự biến động khét tiếng của Bitcoin khó có thể giảm đi đáng kể trừ khi nó trở nên thanh khoản hơn và được nắm giữ rộng rãi hơn hiện tại. Không có giải pháp nào cho sự biến động của Bitcoin ngoài việc có thêm thời gian, nhiều sự chấp nhận hơn, tính thanh khoản cao hơn, sự hiểu biết nhiều hơn và trải nghiệm người dùng tốt hơn trên ví, sàn giao dịch và các ứng dụng khác. Bản thân tài sản chỉ thay đổi từ từ, trong khi nhận thức của thế giới về nó, quá trình thêm và loại bỏ đòn bẩy trên nó, trải qua các chu kỳ hưng cảm và trầm cảm.

Tôi sẽ lo lắng về điều gì? Nếu thanh khoản toàn cầu tăng trong một thời gian dài nhưng giá Bitcoin vẫn trì trệ hoặc nếu thanh khoản toàn cầu vẫn đứng yên nhưng Bitcoin không liên tục đạt được mức cao mới trong khung thời gian nhiều năm. Sau đó, chúng tôi sẽ phải hỏi một số câu hỏi phức tạp về lý do tại sao mạng Bitcoin không thể chiếm được thị phần trong một thời gian rất dài. Nhưng cho đến nay, theo số liệu này, nó khá tốt.

khả năng chuyển đổi

Bitcoin đã trải qua nhiều thay đổi trong câu chuyện trong vòng đời 15 năm của nó và điều thú vị là hầu hết tất cả chúng đều được Satoshi Nakamoto, Hal Finney và nhiều người khác giải thích vào năm 2009 và 2010 trên diễn đàn Bitcoin Talk đã thảo luận. Kể từ đó, thị trường Bitcoin đã phát triển mạnh mẽ dựa trên các trường hợp sử dụng mạng khác nhau.

Nó giống như câu chuyện ngụ ngôn về người mù và con voi. Ba người mù mỗi người sờ một con voi; một con chạm vào đuôi, một con chạm vào hai bên và một con chạm vào ngà. Tất cả họ đều tranh cãi về những gì họ đang chạm vào, trong khi thực tế là tất cả họ đều chạm vào những phần khác nhau của cùng một vật thể.

Một chủ đề định kỳ quan trọng trong hệ sinh thái Bitcoin là liệu đó là phương thức thanh toán hay phương thức tiết kiệm. Câu trả lời tất nhiên là cả hai, nhưng đôi khi sự nhấn mạnh thay đổi. Sách trắng ban đầu của Satoshi Nakamoto là về tiền điện tử ngang hàng, mặc dù trong các bài viết trước đó ông cũng nói về sự mất giá của tiền tệ ngân hàng trung ương và cách Bitcoin chống lại sự mất giá đó do nguồn cung cố định của nó (tức là một phương thức tiết kiệm). Suy cho cùng, tiền có rất nhiều công dụng.

Tôi có mâu thuẫn với chính mình không?

Được rồi, tôi mâu thuẫn với chính mình,

(Tôi lớn, tôi chứa đựng vô số.)

--Walt Whitman

Thanh toán và tiết kiệm đều quan trọng và đi đôi với nhau. Vì Bitcoin chủ yếu được thiết kế như một mạng có thông lượng thấp (để tối đa hóa khả năng phân cấp), nên nó chủ yếu hoạt động như một mạng thanh toán. Các giao dịch tiêu dùng thực tế hàng ngày cần được hoàn thành ở lớp cao hơn của mạng (chẳng hạn như Lớp 2).

1. Bitcoin có khả năng quan trọng để được gửi từ bất kỳ người dùng internet nào đến bất kỳ người dùng internet nào khác trên toàn thế giới và đây là thành phần quan trọng hỗ trợ chức năng của nó. Nó cung cấp cho chủ sở hữu khả năng thực hiện các khoản thanh toán không cần xin phép, chống kiểm duyệt. Trên thực tế, trường hợp sử dụng ban đầu của nó đã xuất hiện hơn một thập kỷ trước khi các nền tảng thanh toán lớn rút lại sự hỗ trợ cho WikiLeaks. WikiLeaks sau đó đã chuyển sang Bitcoin để tiếp tục nhận tiền quyên góp. Những người ủng hộ dân chủ trong các chế độ độc tài và các nhà hoạt động nhân quyền đã tận dụng nó bằng cách phá vỡ việc đóng băng ngân hàng. Mọi người sử dụng nó để trốn tránh sự kiểm soát vốn bất công nhằm cố gắng hạn chế họ vĩnh viễn vào việc đồng tiền mất giá nhanh chóng ở các nước đang phát triển.
2. Tương tự như vậy, giới hạn nguồn cung 21 triệu và tính bất biến của Bitcoin làm cho bộ quy tắc của nó trở nên đáng tin cậy (bao gồm cả giới hạn nguồn cung), đây là điều khiến Bitcoin trở nên hấp dẫn. Nguồn cung của hầu hết các loại tiền tệ đều tăng vô thời hạn theo thời gian, thậm chí nguồn cung của vàng còn tăng trung bình khoảng 1,5% mỗi năm, ngoại trừ Bitcoin. Nếu mọi người không muốn giữ nó mà chỉ chuyển đổi qua lại từ tiền pháp định sang Bitcoin trong một khoảng thời gian ngắn để thanh toán/thanh toán, thì điều này sẽ tạo thêm tất cả các loại xung đột, chi phí và sự giám sát bên ngoài vào mạng. Khi bạn muốn giữ Bitcoin lâu dài, thanh toán bằng hoặc nhận thanh toán bằng Bitcoin là cách tốt nhất.

Vì vậy, sự kết hợp giữa thanh toán và tiết kiệm là rất quan trọng. Chìa khóa để xem xét vấn đề này là tính tùy chọn. Nếu bạn nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài, bạn có tùy chọn mang phần tài sản này đến bất kỳ đâu trên thế giới hoặc thực hiện các khoản thanh toán không cần cấp phép, chống kiểm duyệt cho bất kỳ ai kết nối với Internet, nếu bạn muốn hoặc cần. Tiền của bạn sẽ không bị bất kỳ ngân hàng hoặc chính phủ nào đơn phương đóng băng hoặc phá giá chỉ bằng một nét bút. Nó không bị giới hạn ở phạm vi quyền hạn hẹp; nó mang tính toàn cầu. Những tính năng này có thể không cần thiết đối với nhiều người Mỹ, nhưng chúng rất quan trọng đối với nhiều người trên thế giới.

Nhiều quốc gia áp thuế lãi vốn đối với Bitcoin (và hầu hết các tài sản khác), nghĩa là nếu mọi người bán hoặc chi tiêu nó, họ phải bị đánh thuế dựa trên cơ sở chi phí và theo dõi kế toán của họ. Đây là một phần thiết yếu của việc duy trì độc quyền tiền tệ trên toàn thế giới. Với việc áp dụng rộng rãi Bitcoin và một số quốc gia chỉ định nó là hợp pháp, tình trạng này có thể thay đổi. Tuy nhiên, thực tế về thuế này hiện đang phổ biến ở hầu hết các nơi, làm giảm sức hấp dẫn của việc sử dụng Bitcoin để tiêu dùng trong nhiều trường hợp so với tiền pháp định. Điều này khiến tôi ít có xu hướng tiêu quá nhiều tiền. Tuy nhiên, mặt khác, tại khu vực pháp lý mà tôi đang ở, hiếm khi xảy ra xích mích với hệ thống tiền tệ fiat.

Định luật Gresham phát biểu rằng với tỷ giá hối đoái cố định (hoặc, tôi nghĩ, một số xung đột khác như thuế lãi vốn), mọi người sẽ chi tiêu đồng tiền yếu hơn trước và tích trữ đồng tiền mạnh hơn. Ví dụ, ở Ai Cập, nếu ai đó có đô la Mỹ và bảng Anh Ai Cập, họ sẽ tiêu dùng đồng bảng Ai Cập và giữ đô la Mỹ làm tiền tiết kiệm. Ngoài ra, nếu mọi giao dịch Bitcoin của tôi đều phải chịu thuế, nhưng các giao dịch bằng USD của tôi thì không, thì thông thường tôi sẽ chi tiêu USD và giữ Bitcoin của mình. Người Ai Cập có thể tiêu đô la và tôi có thể tiêu bitcoin ở nhiều nơi, nhưng cả hai chúng tôi đều chọn không làm vậy.

Luật Thiers quy định rằng khi một loại tiền tệ trở nên cực kỳ yếu đến một mức nhất định, người bán sẽ không chấp nhận nó nữa và thay vào đó sẽ yêu cầu thanh toán bằng loại tiền tệ mạnh hơn. Khi đó, Định luật Gresham sẽ bị đảo ngược và mọi người sẽ phải tiêu nhiều tiền hơn. Khi một đồng tiền sụp đổ hoàn toàn, những người tiết kiệm bằng đô la ở những quốc gia đó có xu hướng bắt đầu chi tiêu đô la, và đồng đô la thậm chí còn thay thế đồng tiền yếu hơn trong phương tiện trao đổi.

Trong hầu hết các môi trường kinh tế, không chỉ các thương gia bán hàng hóa và dịch vụ mới quan trọng mà các nhà môi giới tiền tệ cũng quan trọng. Ở Ai Cập hoặc nhiều nước đang phát triển, các doanh nghiệp như nhà hàng có thể không chấp nhận đô la Mỹ, mặc dù chúng là mặt hàng có giá trị có thể tăng giá trị ở quốc gia đó. Đôi khi, bạn cần phải chuyển đổi sang nội tệ trước khi có thể tiêu tiền tại những người bán chính thức, nhưng những người bán ít chính thức hơn thường có nhiều khả năng chấp nhận các phương thức thanh toán bằng tiền tệ cao cấp hơn.

Giả sử tôi mang theo một đống đô la vật chất, một vài đồng Krugerrand Nam Phi hoặc một ít Bitcoin đến một quốc gia, nhưng tôi không mang theo thẻ Visa. Làm thế nào tôi có thể nhận được hàng hóa và dịch vụ địa phương? Tôi có thể tìm một thương gia chấp nhận trực tiếp các loại tiền tệ này hoặc tôi có thể tìm một nhà môi giới sẽ chuyển đổi những đồng đô la mạnh này thành nội tệ với mức giá địa phương hợp lý. Đối với cách tiếp cận thứ hai, giống như khi tôi bước vào một trò chơi điện tử hoặc sòng bạc, tôi có thể cần phải chuyển đổi tiền tệ thực tế toàn cầu thành tiền tệ độc quyền của nơi này, sau đó chuyển đổi trở lại tiền tệ thực tế toàn cầu khi tôi rời đi. Nghe có vẻ mỉa mai nhưng đó là sự thật.

Nói cách khác, điều chúng ta cần biết là khả năng tiếp thị hoặc khả năng chuyển đổi của một loại tiền tệ, chứ không chỉ là có bao nhiêu thương nhân chấp nhận nó trực tiếp hoặc bao nhiêu giao dịch thương mại mà một loại tiền tệ nhất định hoàn thành. Để đưa ra một ví dụ dễ hiểu, số người trên thế giới thanh toán trực tiếp bằng vàng cực kỳ thấp nhưng tính thanh khoản và khả năng chuyển đổi của vàng lại rất cao. Bạn có thể dễ dàng tìm thấy người mua những đồng tiền vàng có thể nhận dạng được ở hầu hết mọi nơi với giá thị trường hợp lý. Do đó, vàng cung cấp cho người nắm giữ nó khá nhiều lựa chọn. Bitcoin cũng tương tự về mặt này, nhưng dễ mang theo hơn trên toàn thế giới.

Hầu hết các loại tiền tệ fiat đều có tính thanh khoản cực cao và có thể bán được trong nước và được hầu hết tất cả người bán chấp nhận. Tuy nhiên, ngoại trừ một số loại tiền tệ hợp pháp, tất cả các loại tiền tệ hợp pháp đều không thể bán được và chuyển đổi ra nước ngoài. Theo nghĩa này, chúng giống như mã thông báo trò chơi điện tử hoặc chip đánh bạc. Ví dụ, đồng bảng Ai Cập và đồng krone Na Uy của tôi hầu như vô dụng ở New Jersey, ngay cả khi tôi tìm được một nơi mà tôi có thể đổi chúng dễ dàng:

Tiền giấy của Ai Cập và Na Uy

Để định lượng đại khái nó:

1. Đồng đô la Mỹ vật chất có khả năng chuyển đổi 10/10 ở Hoa Kỳ, 7/10 ở một số quốc gia và có thể là 5/10 ở các quốc gia khác. Có một phạm vi khác nhau, nhưng nhìn chung, nó thường là loại tiền tệ có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới. Đôi khi bạn có thể chi tiêu trực tiếp và đôi khi bạn có thể cần trao đổi nó, nhưng trong cả hai trường hợp, thường có tính thanh khoản dồi dào.
2. Hầu hết các loại tiền tệ vật chất có khả năng chuyển đổi 10/10 ở nước sở tại nhưng chỉ có khả năng chuyển đổi 1/10 hoặc 2/10 ở nơi khác. Phải mất một khoảng thời gian đáng kể và có thể yêu cầu tỷ lệ chiết khấu cao để tìm được người sẵn sàng trao đổi chúng ngoài phạm vi quyền hạn của họ, tương tự như mã thông báo trò chơi điện tử.
3. Vàng có khả năng chuyển đổi gần 6/10 ở hầu hết mọi nơi, khiến nó trở thành một trong những tài sản chuyển đổi ẩn danh như đồng đô la Mỹ. Bạn không thể sử dụng nó dễ dàng như một loại tiền tệ địa phương ở một quốc gia cụ thể và tổng khối lượng chi tiêu của nó tương đối nhỏ. Tuy nhiên, bạn có thể dễ dàng chuyển đổi nó thành giá trị thanh khoản ở hầu hết mọi quốc gia. Vàng là một dạng giá trị có tính thanh khoản và có thể hoán đổi được được công nhận trên toàn cầu.
4. Khả năng chuyển đổi của Bitcoin là khoảng 6/10 ở nhiều trung tâm đô thị trên toàn thế giới, tương tự như vàng. Tuy nhiên, ở nhiều khu vực nông thôn, khả năng chuyển đổi của nó giảm xuống khoảng 2/10, tương tự như các loại tiền pháp định nằm ngoài ranh giới độc quyền. Nhưng nó đang có xu hướng đi lên mạnh mẽ và đã đạt được tiến bộ đáng kể từ trạng thái không tồn tại đến trạng thái hiện tại chỉ trong 15 năm. Hơn nữa, ở hầu hết các quốc gia/khu vực, số tiền này cũng có thể được chuyển đổi trực tuyến thành nạp tiền điện thoại di động, thẻ quà tặng kỹ thuật số để chi tiêu tại địa phương và các dạng giá trị khác. Do đó, tổng số phương thức chuyển đổi ngoại tuyến và trực tuyến rất có ý nghĩa đối với những người mang Bitcoin.

Theo quan điểm của tôi, câu hỏi phù hợp là “Nếu tôi mang theo Bitcoin bên mình, tôi có thể dễ dàng chi tiêu hoặc đổi thành tiền mặt theo giá trị của nó không?” Ở nhiều trung tâm đô thị ở các quốc gia như Nam Phi, Costa Rica, Argentina, Nigeria hoặc về cơ bản là bất kỳ quốc gia phát triển nào, câu trả lời là “có” khá lớn. Ở các nước khác như Ai Cập, tình trạng này vẫn chưa thực sự thành hiện thực. Cho đến nay, Bitcoin chắc chắn sẽ trở nên dễ chuyển đổi hơn trong vòng vài năm tới.

Sự trỗi dậy của trung tâm Bitcoin

Theo quan điểm của tôi, một trong những xu hướng hứa hẹn nhất là sự phát triển của nhiều cộng đồng Bitcoin nhỏ trên toàn thế giới. El Zonte ở El Salvador là một ví dụ như vậy, thu hút sự chú ý của tổng thống nước này. Ngoài ra còn có sự gia tăng các sáng kiến cộng đồng khác, như Bitcoin Jungle ở Costa Rica, Bitcoin Lake ở Guatemala, Bitcoin Ekasi ở Nam Phi, Lugano ở Thụy Sĩ, FREE ở đảo Madeira và nhiều khu vực khác đã trở thành trung tâm sử dụng và chấp nhận Bitcoin. Khả năng bán và chuyển đổi của Bitcoin ở những nơi này khá cao và các trung tâm Bitcoin tiếp tục xuất hiện.

Hơn nữa, Ghana đã tổ chức các hội nghị Bitcoin Châu Phi trong hai năm liên tiếp, do một phụ nữ tên Farida Nabourema chủ trì. Cô là một người ủng hộ nền dân chủ lưu vong đến từ Togo, người hiểu rằng đàn áp tài chính là một công cụ của chủ nghĩa độc tài và chỉ trích đồng tiền của chủ nghĩa thực dân mới do Pháp áp đặt ở hơn chục quốc gia châu Phi. Ngoài ra, Indonesia hiện thường xuyên tổ chức các hội nghị về Bitcoin do một phụ nữ tên Dea Rezkitha tổ chức. Hội nghị Bitcoin đang diễn ra trên toàn thế giới.

Ngoài ra còn có các tổ chức nhỏ như Bitcoin Commons ở Austin, Texas, Bitcoin Park ở Nashville, Pubkey ở New York và Real Bedford ở Anh, đóng vai trò là trung tâm Bitcoin địa phương. Ở một thành phố cụ thể, việc có một cộng đồng Bitcoin chuyên dụng hoặc các cuộc gặp gỡ thường xuyên ngày càng trở nên phổ biến. Các trang web như BitcoinerEvents.com có thể giúp bạn tìm thấy chúng, đóng vai trò là kênh trao đổi Bitcoin.

Một số ứng dụng có thể giúp bạn tìm người bán Bitcoin trong khu vực của bạn. Ví dụ: BTCMap.org cho phép bạn khám phá các doanh nghiệp trên toàn thế giới chấp nhận Bitcoin. Hội nghị BTC Praha năm 2023 và Hội nghị Bitcoin Châu Phi năm 2023 được giới thiệu trong ứng dụng Sự kiện Fedi. Ngoài hoạt động như một ví Bitcoin, ứng dụng này còn cung cấp lịch trình cho tất cả các sự kiện quan trọng tại các hội nghị, bản đồ tương tác hiển thị vị trí của các doanh nghiệp chấp nhận thanh toán Bitcoin trong khu vực và trợ lý AI cho các khoản thanh toán vi mô Bitcoin Lightning Network. (Tiết lộ: Tôi là nhà đầu tư vào Fedi thông qua Ego Death Capital.)

An ninh kỹ thuật và phân cấp

Bạn bè và đồng nghiệp của tôi Jeff Booth thường sử dụng cụm từ “miễn là Bitcoin vẫn an toàn và phi tập trung” khi mô tả triển vọng của anh ấy về tương lai Bitcoin và tác động kinh tế vĩ mô của nó. Nói cách khác, đây là quan điểm if/else, dựa trên việc mạng tiếp tục hoạt động như cũ trong 15 năm qua và các tính năng giúp mạng Bitcoin có giá trị tiếp tục tồn tại trong tương lai.

Bitcoin không phải là phép thuật. Nó là một giao thức mạng phân tán. Để tiếp tục phát huy giá trị của mình, nó phải hoạt động bằng cách chống lại và ngăn chặn các cuộc tấn công và phải là cách tốt nhất, linh hoạt nhất. Khái niệm về Bitcoin là không đủ để có tác động thực sự đến bất cứ thứ gì; điều quan trọng là tính thực tế của Bitcoin. Nếu Bitcoin gặp phải một vụ hack thảm khốc hoặc trở nên tập trung (cần có sự cho phép/kiểm duyệt), nó sẽ mất các trường hợp sử dụng hiện tại và giá trị của nó sẽ biến mất một phần hoặc toàn bộ.

Ngoài các hiệu ứng mạng và tính thanh khoản liên quan, việc tập trung vào bảo mật và phân cấp phần lớn là điều khiến Bitcoin trở nên khác biệt so với các mạng tiền điện tử khác. Nó hy sinh hầu hết các hạng mục hiệu suất khác—tốc độ, thông lượng và khả năng lập trình—để trở nên đơn giản, hợp lý, an toàn, mạnh mẽ và phi tập trung nhất có thể. Thiết kế của nó tối đa hóa các tính năng này. Bất kỳ sự phức tạp bổ sung nào đều phải được xây dựng trên lớp mạng Bitcoin thay vì được nhúng vào lớp nền tảng vì việc nhúng các tính năng này vào lớp nền tảng sẽ làm mất hiệu suất của các thuộc tính quan trọng này về bảo mật và phân cấp.

Do đó, việc giám sát mức độ bảo mật và phân cấp trong Bitcoin là rất quan trọng khi xem xét các chủ đề dài hạn về xây dựng và duy trì giá trị cũng như tiện ích mạng.

Phân tích bảo mật

Bitcoin, với tư cách là một công nghệ nguồn mở mới nổi, có hồ sơ bảo mật rất mạnh, nhưng nó không hoàn hảo. Như tôi đã viết trong Broken Money, đây là một số vấn đề kỹ thuật đáng chú ý nhất mà nó phải đối mặt cho đến nay:

Vào năm 2010, khi Bitcoin còn mới và gần như không có giá thị trường, ứng dụng khách nút đã gặp phải lỗi lạm phát và Satoshi Nakamoto đã sửa bằng một bản fork mềm.

Vào năm 2013, do sơ suất, bản cập nhật ứng dụng khách nút Bitcoin đã vô tình trở nên không tương thích với ứng dụng khách nút trước đó (và được sử dụng rộng rãi), dẫn đến sự phân chia chuỗi không mong muốn. Trong vòng vài giờ, các nhà phát triển đã phân tích vấn đề và yêu cầu các nhà khai thác nút quay lại ứng dụng khách nút trước đó, giải quyết việc phân tách chuỗi. Trong hơn một thập kỷ kể từ đó, mạng Bitcoin đã duy trì thời gian chạy hoàn hảo 100%. Ngay cả Fedwire cũng gặp phải tình trạng ngừng hoạt động trong thời gian này và không đạt được 100% thời gian chạy.

Năm 2018, một lỗ hổng lạm phát khác đã vô tình được thêm vào ứng dụng khách nút Bitcoin. Tuy nhiên, vấn đề này đã được các nhà phát triển xác định và khắc phục cẩn thận trước khi khai thác nên không gây ra sự cố trên thực tế.

Vào năm 2023, mọi người bắt đầu sử dụng các bản nâng cấp soft fork SegWit và Taproot theo những cách mà các nhà phát triển không lường trước được, bao gồm cả việc chèn hình ảnh vào phần chữ ký của chuỗi khối Bitcoin. Mặc dù bản thân điều này không phải là lỗi nhưng nó làm nổi bật nguy cơ rằng một số khía cạnh nhất định của mã có thể được sử dụng theo những cách không mong muốn, cho thấy cần phải duy trì cách tiếp cận thận trọng khi triển khai nâng cấp trong tương lai.

Bitcoin phải đối mặt với một thách thức được gọi là “vấn đề 2038”, một vấn đề phổ biến trong nhiều hệ thống máy tính. Đến năm 2038, số nguyên 32 bit được sử dụng cho dấu thời gian Unix trong nhiều hệ thống máy tính sẽ hết số giây, dẫn đến lỗi. Tuy nhiên, vì Bitcoin sử dụng số nguyên không dấu nên vấn đề này sẽ không phát sinh cho đến năm 2106. Vấn đề này có thể được giải quyết bằng cách cập nhật thời gian lên số nguyên 64 bit hoặc bằng cách kết hợp chiều cao khối vào số nguyên 32 bit. Tuy nhiên, dựa trên sự hiểu biết của tôi, điều này có thể yêu cầu một hard fork, ngụ ý một bản nâng cấp không tương thích ngược. Trong thực tế, điều này không khó vì nó rõ ràng là cần thiết và có thể được hoàn thành tốt trước khi vấn đề phát sinh (thậm chí trước vài năm hoặc nhiều thập kỷ), nhưng nó có thể mở ra cơ hội dễ bị tổn thương. Một cách tiếp cận khả thi là ban đầu phát hành bản cập nhật tương thích ngược, bản cập nhật này sẽ kích hoạt khi hết số nguyên, từ đó giải quyết được sự cố.

—Tiền tan vỡ, Chương 26

Bitcoin thực sự có khả năng phục hồi sau các vấn đề kỹ thuật. Giải pháp cơ bản liên quan đến việc các nhà khai thác nút trên mạng phi tập trung quay lại bản cập nhật có sẵn trước khi xảy ra lỗi và từ chối các bản cập nhật mới gây ra sự cố. Tuy nhiên, chúng ta phải xem xét trường hợp xấu nhất. Nếu một vấn đề kỹ thuật không được chú ý trong nhiều năm, trở thành một phần của mạng nút phổ biến, sau đó được phát hiện và khai thác, thì nó sẽ trở thành một vấn đề nghiêm trọng hơn, có khả năng gây thảm họa. Mặc dù không thể phục hồi được nhưng đây sẽ là một đòn đáng kể.

Do kho lưu trữ mã của Bitcoin tồn tại trong vài năm, thậm chí nhiều thập kỷ nên nó đã trở nên mạnh mẽ hơn và được hưởng lợi từ hiệu ứng Lindy.

Nhìn chung, tỷ lệ xảy ra các lỗi lớn đã giảm theo thời gian và thực tế là mạng đã duy trì thời gian chạy 100% kể từ năm 2013 là điều đáng chú ý.

Phân tích phi tập trung

Chúng ta có thể coi phân phối nút và phân phối khai thác là các biến quan trọng để đo lường sự phân cấp. Mạng nút được phân phối rộng rãi khiến việc thay đổi quy tắc mạng trở nên khó khăn vì mỗi nút thực thi các quy tắc cho người dùng của nó. Tương tự, mạng khai thác được phân phối rộng rãi khiến việc kiểm duyệt giao dịch trở nên khó khăn hơn.

Bitnodes đã xác định được hơn 16.000 nút Bitcoin có thể truy cập được. Nhà phát triển Bitcoin Core Luke Dashjr ước tính rằng khi xem xét các nút chạy riêng tư, tổng số nút vượt quá 60.000.

Để so sánh, Ethernodes nhận ra khoảng 6.000 nút Ethereum, với khoảng một nửa được lưu trữ bởi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thay vì chạy cục bộ. Do các nút Ethereum tiêu tốn quá nhiều băng thông cho hoạt động riêng tư nên con số này có thể gần với con số thực tế.

Do đó, Bitcoin khá mạnh về mặt phân phối nút.

Người khai thác bitcoin không thể thay đổi các quy tắc cốt lõi của giao thức, nhưng họ có thể quyết định giao dịch nào được đưa vào hoặc không được đưa vào mạng. Do đó, việc tập trung khai thác làm tăng khả năng kiểm duyệt giao dịch.

Công cụ khai thác được niêm yết công khai lớn nhất, Marathon Digital Holdings (MARA), kiểm soát dưới 5% tốc độ băm của mạng. Một số công ty khai thác tư nhân khác có quy mô gần tương tự. Nhiều công ty khai thác công cộng và tư nhân khác nhau sở hữu 1-2% và tồn tại nhiều công ty khai thác có sức mạnh băm thậm chí còn ít hơn. Nói cách khác, việc khai thác được phân cấp hợp lý; ngay cả những người tham gia lớn nhất cũng chỉ có thể phân bổ một phần nhỏ tài nguyên mạng.

Kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, Hoa Kỳ là quốc gia có thẩm quyền khai thác lớn nhất, nhưng tỷ lệ băm khai thác ước tính của nước này vẫn thấp hơn một nửa tổng tỷ lệ băm. Trớ trêu thay, Trung Quốc vẫn là quốc gia có thẩm quyền khai thác mỏ lớn thứ hai bởi vì, ngay cả với mức độ độc tài cao, việc xóa bỏ hoạt động khai thác mỏ vẫn là một thách thức. Các quốc gia giàu năng lượng khác như Canada và Nga có cơ sở hạ tầng khai thác rộng khắp và một số quốc gia khác có hoạt động khai thác quy mô nhỏ.

Các công ty khai thác thường phân bổ sức mạnh băm của họ cho các nhóm khai thác. Hiện tại, các nhóm khai thác khá tập trung, với hai nhóm cùng kiểm soát khoảng một nửa quá trình xử lý giao dịch và mười nhóm hàng đầu gần như kiểm soát hoàn toàn tất cả quá trình xử lý giao dịch. Tôi tin rằng đây là một lĩnh vực cần cải thiện:

Nguồn: Blockchain.com

Tuy nhiên, có một số cân nhắc quan trọng. Thứ nhất, nhóm khai thác không lưu trữ máy khai thác, đây là một điểm khác biệt quan trọng. Nếu nhóm khai thác gặp sự cố, người khai thác có thể dễ dàng chuyển sang nhóm khác. Do đó, mặc dù một số nhóm có thể cùng nhau tiến hành một cuộc tấn công 51% ngắn hạn trên mạng nhưng khả năng duy trì các cuộc tấn công như vậy của chúng có thể rất yếu. Thứ hai, Stratum V2 gần đây đã được giới thiệu, cho phép thợ mỏ kiểm soát tốt hơn quá trình xây dựng khối, thay vì chỉ dựa vào nhóm để xử lý tất cả công việc.

Chuỗi cung ứng khai thác vật lý cũng tương đối tập trung. TSMC (Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan) và một số xưởng đúc khác trên toàn thế giới là những nút thắt chính trong việc sản xuất hầu hết các loại chip, bao gồm cả chip chuyên dụng được sử dụng bởi các thợ đào Bitcoin. Trên thực tế, tôi có thể đi xa hơn khi nói rằng việc tập trung vào nhóm khai thác là một rủi ro được đánh giá quá cao, trong khi việc tập trung vào xưởng đúc bán dẫn là một rủi ro bị đánh giá thấp.

Nhìn chung, quyền sở hữu các máy khai thác đang hoạt động được phân cấp cao. Tuy nhiên, trên thực tế, một số quốc gia có số lượng thợ mỏ đáng kể, một số nhóm nhất định có một phần đáng kể sức mạnh khai thác hướng tới họ và chuỗi cung ứng khai thác thể hiện một số khía cạnh tập trung, làm suy yếu tính phân cấp của ngành khai thác mỏ. Tôi tin rằng khai thác là một lĩnh vực có thể được hưởng lợi từ sự phát triển và chú ý nhiều hơn. May mắn thay, các biến quan trọng nhất (quyền sở hữu máy khai thác và phân phối vật chất) có tính phân cấp cao.

Kinh nghiệm người dùng

Nếu Bitcoin khó sử dụng về mặt kỹ thuật, nó sẽ chỉ giới hạn ở các lập trình viên, kỹ sư, nhà lý thuyết và người dùng cấp cao sẵn sàng đầu tư thời gian vào việc học. Mặt khác, nếu sử dụng dễ dàng, nó có thể dễ dàng lây lan hơn trong cộng đồng.

Nhìn lại các sàn giao dịch tiền điện tử từ năm 2013-2015, chúng có vẻ khá khó khăn. Ngày nay, việc mua Bitcoin từ các sàn giao dịch và nhà môi giới có uy tín thường dễ tiếp cận hơn và giao diện thân thiện với người dùng. Trong những ngày đầu, không có ví phần cứng Bitcoin chuyên dụng; mọi người thường phải tìm cách quản lý các khóa trên máy tính của mình. Hầu hết các câu chuyện “Bitcoin bị mất” mà bạn nghe trên các phương tiện truyền thông đều xuất phát từ thời kỳ đầu khi giá trị của Bitcoin chưa đủ cao để thu hút sự chú ý của mọi người và việc quản lý khóa gặp nhiều thách thức hơn.

Trong thập kỷ qua, ví phần cứng đã trở nên phổ biến và thân thiện hơn với người dùng. Ví phần mềm và giao diện cũng đã có những cải tiến đáng kể.

Một trong những sự kết hợp yêu thích gần đây của tôi là Nunchuk + Tapsigner, hoạt động tốt với số lượng nhỏ Bitcoin. Tapsigner là ví NFC trị giá 30 đô la, lưu trữ khóa riêng tư ngoại tuyến một cách an toàn với mức giá phải chăng, trong khi Nunchuk là ví dành cho thiết bị di động và máy tính để bàn có thể được sử dụng với nhiều loại ví phần cứng khác nhau, bao gồm Tapsigner cho số lượng Bitcoin vừa phải hoặc ví phần cứng đầy đủ tính năng cho số tiền lớn hơn.

Vài thập kỷ trước, học cách sử dụng sổ séc là một kỹ năng quan trọng. Ngày nay, nhiều người nhận được ví Bitcoin/tiền điện tử trước khi họ có tài khoản ngân hàng. Việc quản lý các cặp khóa công khai/riêng tư có thể trở thành một phần thường xuyên hơn trong cuộc sống, cho cả việc quản lý quỹ và ký kết để phân biệt nội dung xã hội thực với nội dung giả mạo. Thật dễ dàng để học và nhiều người lớn lên cùng với công nghệ xung quanh họ.

Theo Statista, số lượng máy ATM Bitcoin toàn cầu cũng sẽ tăng hơn 100 lần từ năm 2015 đến năm 2022:

Các phương thức mua phiếu giảm giá ngoài ATM cũng ngày càng gia tăng, tôi tin rằng đây là một trong những lý do khiến số lượng ATM bắt đầu chững lại gần đây. Azteco được thành lập vào năm 2019 và huy động được 6 triệu đô la vốn ban đầu vào năm 2023 trong vòng gọi vốn do Jack Dorsey dẫn đầu. Phiếu thưởng Azteco có thể được mua bằng tiền mặt tại hàng trăm nghìn nền tảng bán lẻ và trực tuyến, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, sau đó đổi lấy Bitcoin.

Lightning Network đã tiếp tục phát triển trong sáu năm qua, đạt mức thanh khoản rất đáng nể vào cuối năm 2020.

Các trang web như Stacker News và các giao thức truyền thông như Nostr cũng tích hợp Lightning Network, cuối cùng là hợp nhất việc cung cấp giá trị với việc cung cấp thông tin. Các plugin trình duyệt mới như Alby giúp bạn dễ dàng sử dụng Lightning trên nhiều trang web từ một ví duy nhất và có thể thay thế tên người dùng/mật khẩu làm phương thức ký trong nhiều trường hợp.

Nhìn chung, mạng Bitcoin đã trở nên dễ sử dụng và trực quan hơn theo thời gian và theo những gì tôi thấy với tư cách là một nhà đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực này, điều này sẽ tiếp tục như vậy trong những năm tới.

Chấp nhận pháp lý và công nhận toàn cầu

“Nhưng nếu chính phủ cấm thì sao?” Kể từ khi Bitcoin ra đời, nó đã bị nhiều người phản đối. Suy cho cùng, các chính phủ có quyền độc quyền tiền tệ và kiểm soát vốn.

Tuy nhiên, khi trả lời câu hỏi này, chúng ta cần đặt câu hỏi: “Chính phủ nào?” Có khoảng 200 người trong số họ. Lý thuyết trò chơi phát huy tác dụng ở đây; nếu một quốc gia cấm điều đó, quốc gia khác có thể đạt được công việc kinh doanh mới bằng cách mời mọi người cùng nhau xây dựng. El Salvador thậm chí còn công nhận Bitcoin là hợp pháp và một số quốc gia đang sử dụng tiền từ các quỹ tài sản có chủ quyền của họ để khai thác Bitcoin.

Hơn nữa, có một số việc thực sự rất khó để dừng lại. Đầu những năm 1990, Phil Zimmerman đã tạo ra Pretty Good Privacy (PGP), một chương trình mã hóa nguồn mở. Nó cho phép mọi người gửi thông tin riêng tư cho nhau qua Internet, điều mà hầu hết các chính phủ không thích. Sau khi mã nguồn mở của anh ta lan ra ngoài Hoa Kỳ, chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã khởi xướng một cuộc điều tra hình sự chống lại Zimmerman, với lý do “xuất khẩu đạn dược trái phép”.

Đáp lại, Zimmerman đã xuất bản mã nguồn hoàn chỉnh của mình trong một cuốn sách và được Tu chính án thứ nhất bảo vệ. Suy cho cùng, đó chỉ là tập hợp những từ ngữ và con số anh chọn để bày tỏ với người khác. Một số cá nhân, bao gồm Adam Back (người tạo ra Hashcash, cuối cùng được sử dụng trong Bitcoin như một cơ chế bằng chứng công việc), thậm chí còn bắt đầu in nhiều mã mã hóa khác nhau trên áo phông, với cảnh báo rằng: “Chiếc áo này được phân loại là đạn dược. , và không được xuất khẩu từ Hoa Kỳ hoặc trình chiếu cho nước ngoài.”

Chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã từ bỏ cuộc điều tra hình sự chống lại Zimmerman và thực hiện các thay đổi đối với các quy định về mã hóa. Công nghệ mã hóa đã trở thành một phần quan trọng của thương mại điện tử vì mã hóa an toàn là cần thiết cho thanh toán trực tuyến. Vì vậy, nếu chính phủ liên bang Hoa Kỳ cố gắng vượt quá thẩm quyền của mình, nhiều giá trị kinh tế có thể bị trì hoãn hoặc chuyển sang các nước khác.

Nói cách khác, những cuộc biểu tình kiểu này đã thành công, sử dụng pháp quyền để phản đối sự can thiệp quá đáng của chính phủ và chỉ ra rằng nỗ lực hạn chế những thông tin dễ bị phổ biến này là vô lý và không thực tế. Mã nguồn mở chỉ là thông tin và rất khó để ngăn chặn thông tin.

Tương tự, Bitcoin là mã nguồn mở có sẵn miễn phí nên rất khó để loại bỏ. Ngay cả việc hạn chế nó về mặt phần cứng cũng là một thách thức; Trung Quốc đã cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, nhưng Trung Quốc vẫn là quốc gia có thẩm quyền khai thác lớn thứ hai, cho thấy việc cố gắng cấm hoạt động này không hề dễ dàng. Khía cạnh phần mềm đã thu hút được nhiều sự tham gia hơn.

Nhiều quốc gia đã không nhất quán trong việc cấm Bitcoin hoặc vướng vào sự phân chia quyền lực và pháp lý của chính họ. Ở các nước tương đối tự do, chính phủ không phải là một khối nguyên khối. Một số quan chức hoặc đại diện chính phủ thích Bitcoin, trong khi những người khác thì không.

Năm 2018, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã cấm các ngân hàng tham gia vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử và vận động hành lang để có lệnh cấm hoàn toàn việc sử dụng tiền điện tử. Tuy nhiên, vào năm 2020, Tòa án Tối cao Ấn Độ đã đưa ra phán quyết chống lại lệnh cấm, khôi phục quyền đổi mới bằng cách sử dụng công nghệ này của khu vực tư nhân.

Vào đầu năm 2021, trong bối cảnh lạm phát hai con số của đồng tiền quốc gia trong một thập kỷ, Ngân hàng Trung ương Nigeria đã cấm các ngân hàng tương tác với tiền điện tử, mặc dù họ không cố gắng coi nó là bất hợp pháp đối với công chúng vì nó khó thực thi. Thay vào đó, họ giới thiệu loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương eNaira và cố gắng hạn chế tiền mặt thực tế bằng cách áp đặt giới hạn rút tiền chặt chẽ hơn, cố gắng đưa mọi người vào hệ thống thanh toán kỹ thuật số tập trung của họ. Trong lệnh cấm, Chainalysis đánh giá rằng Nigeria có tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử cao thứ hai trên toàn cầu (chủ yếu là stablecoin và Bitcoin), đặc biệt là có khối lượng giao dịch ngang hàng cao nhất trên toàn cầu, đó là cách họ vượt qua sự phong tỏa ngân hàng. Đến cuối năm 2023, sau khi thực hiện lệnh cấm không hiệu quả trong gần ba năm, Ngân hàng Trung ương Nigeria đã đảo ngược quyết định của mình và cho phép các ngân hàng tương tác với tiền điện tử theo các quy định cụ thể.

Vào năm 2022, để chống lại lạm phát ba chữ số, nhu cầu về tiền điện tử của công chúng ở Argentina rất cao, trong đó một số ngân hàng lớn đang nỗ lực cung cấp tiền điện tử cho khách hàng. Tuy nhiên, chính phủ Argentina đã cấm các ngân hàng cung cấp dịch vụ như vậy cho khách hàng. Họ viện dẫn những lý do điển hình như biến động, an ninh mạng và rửa tiền, nhưng thực ra đó là để làm chậm dòng tiền chảy ra của đồng nội tệ của họ. Sau đó, vào năm 2023, mọi thứ bắt đầu xoay chuyển sau khi Javier Milei được bầu làm tổng thống. Ông ủng hộ Bitcoin và tán thành việc để thị trường quyết định những gì họ muốn sử dụng làm tiền tệ. Trong chiến dịch tranh cử của Milei, nhà kinh tế Diani Mondino (hiện là Bộ trưởng Bộ Ngoại giao Argentina) đã viết: “Argentina sẽ sớm trở thành thiên đường Bitcoin”.

Trong nhiều năm, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ngăn chặn các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở các quốc gia khác không gặp vấn đề gì và Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai cho phép giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin, trong khi SEC cho phép các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai. SEC thậm chí còn cho phép các quỹ ETF Bitcoin tương lai có đòn bẩy. Tuy nhiên, họ liên tục chặn tất cả các quỹ ETF giao ngay, loại đơn giản nhất và là loại mà thị trường mong muốn. Vào năm 2023, Tòa phúc thẩm khu vực Washington, DC phát hiện ra rằng việc SEC cho phép các quỹ ETF tương lai Bitcoin nhưng không cho phép các quỹ ETF giao ngay là “tùy tiện và thất thường” thay vì dựa trên các lập luận hợp lý và mạch lạc. Đến đầu năm 2024, một số quỹ ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch.

Có khoảng 160 loại tiền tệ trên toàn thế giới, được bao quanh bởi “hàng rào máu não tài chính”. Họ có thể kiểm soát lượng tiền vật chất (như tiền mặt và vàng) đi qua các cổng nhập cảnh và áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt. Họ có thể kiểm soát loại tiền tệ mà ngân hàng sử dụng cho hoạt động, chuyển khoản ngân hàng trong nước và quốc tế cũng như loại tiền tệ họ có thể cung cấp cho khách hàng.

Ngay cả khi các khu vực pháp lý ở thị trường mới nổi cho phép truy cập vào tài khoản USD, chúng vẫn có thể gây rủi ro cho chủ tài khoản. Chúng được bảo lưu một phần và thiếu bảo hiểm FDIC được chính phủ Hoa Kỳ và ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hỗ trợ. Nói cách khác, tiền gửi bằng USD tại các ngân hàng nước ngoài ở các nước đang phát triển về cơ bản là các quỹ trái phiếu có đòn bẩy tài chính cấp thấp và không được bảo hiểm. Trong thời gian thiếu tiền, tài khoản USD có thể bị buộc phải đổi theo tỷ giá hối đoái giả sang nội tệ hoặc bị ngăn rút tiền. Nếu ai đó giữ USD trong tài khoản ngân hàng nội địa ở một quốc gia đang trải qua siêu lạm phát, họ khó có thể lấy lại được hầu hết hoặc bất kỳ USD nào.

160 loại tiền tệ fiat khác nhau này có thể là một vấn đề thực sự đối với nhiều người. Châu Mỹ Latinh có hơn 30 loại tiền tệ và Châu Phi có hơn 40 loại tiền tệ. Tất cả những biên giới tài chính này tạo ra xung đột thương mại và khiến mọi người rơi vào tình trạng các đơn vị tiền tệ mất giá nhanh chóng.

Nói cách khác, nếu tôi muốn trả tiền cho một nhà thiết kế đồ họa từ một quốc gia đang phát triển bằng nhiều phương thức thanh toán truyền thống khác nhau và họ muốn nhận USD thay vì đồng nội tệ đang mất giá nhanh chóng, chính phủ và hệ thống ngân hàng của họ có thể chặn việc chuyển khoản và yêu cầu họ nhận được đồng nội tệ được thể hiện theo nhiều cách khác nhau. Họ cũng có thể thiết lập tỷ giá hối đoái giả tạo. Kiểm soát tài chính chặt chẽ:

Nhưng nếu nhà thiết kế chọn thanh toán bằng Bitcoin hoặc USD stablecoin, tôi có thể gửi cho họ mã QR thông qua cuộc gọi điện video hoặc qua tin nhắn trực tiếp hoặc email và nó sẽ được phổ biến trong hệ thống ngân hàng của họ. Vì lý do pháp lý, tôi sẽ không gửi nó đến các quốc gia bị trừng phạt (quá nhiều rủi ro đối với tôi), nhưng nếu quốc gia của họ cho phép người Mỹ gửi tiền một cách hợp pháp, tôi rất vui khi làm như vậy và mâu thuẫn chính là ở phía họ, đại diện cho phần lớn các nước.

Hơn nữa, miễn là ai đó có khóa riêng, họ có thể mang theo số lượng Bitcoin và stablecoin không giới hạn trên toàn cầu. Họ có thể viết nó trong hành lý, lưu trữ trên thiết bị, ghi nhớ mười hai từ đại diện cho khóa hoặc tạm thời dán nó vào tệp đám mây được mã hóa được bảo vệ bằng mật khẩu, mang lại mật độ giá trị không giới hạn thông qua bất kỳ điểm vào nào.

Tôi nhìn thấy một tấm biển ở sân bay có nội dung “Không mang theo quá 10.000 đô la tiền mặt” và tôi cười thầm vì họ không thể biết trong số những người xếp hàng sở hữu 10 triệu đô la hoặc bất kỳ giá trị tùy ý nào của Bitcoin hoặc stablecoin.

Với công nghệ này, 160 biên giới tài chính giữa chúng ta ngày càng trở nên lỏng lẻo. Cố gắng loại bỏ Bitcoin, stablecoin hoặc những thứ tương tự cũng giống như cố gắng xây một bức tường cát để ngăn thủy triều. Khả năng chuyển tiền giữa các ngân hàng và bất kỳ bên nào được kết nối với internet đã mở ra sự cạnh tranh toàn cầu giữa các loại tiền tệ.

Đây là một điều tốt cho hầu hết mọi người. Điều này không tốt cho những ai tìm kiếm tiền thuê từ trên xuống, liên tục làm loãng tiền tiết kiệm và tiền lương của mọi người, chuyển giá trị này cho bản thân và bạn bè của họ, đồng thời dựa vào sự che giấu thay vì minh bạch để tài trợ cho bản thân. Vốn tự nhiên chảy đến những nơi có sự bảo vệ pháp lý và pháp quyền tốt, và công nghệ làm cho quá trình này nhanh hơn và suôn sẻ hơn, đồng thời giúp tầng lớp lao động và tầng lớp trung lưu có thể tiếp cận vốn chứ không chỉ những người giàu có.

Việc nắm giữ và sử dụng Bitcoin sẽ khiến các chính phủ rơi vào tình thế khó xử nếu họ cố gắng cấm nó, đặc biệt là những chính phủ có vẻ là nhà nước pháp quyền. Họ phải lập luận rằng thật tệ khi có một loại tiền tệ không thể mất giá và người ta có thể giữ cho mình và gửi cho người khác. Nói cách khác, họ phải chứng minh rằng bảng tính phi tập trung gây ra mối đe dọa cho an ninh quốc gia và những điều nguy hiểm như vậy phải bị cấm và bị đe dọa bỏ tù.

Thay vào đó, những thách thức pháp lý lớn nhất mà mạng Bitcoin phải đối mặt trong tương lai có thể đến từ lĩnh vực quyền riêng tư và từ các chính phủ lớn như Hoa Kỳ. Chính phủ thực sự không muốn mọi người có bất kỳ hình thức riêng tư tài chính nào, đặc biệt là trên quy mô lớn. Trong phần lớn lịch sử, quyền riêng tư về tài chính là mặc định, nhưng trong những thập kỷ gần đây, điều đó ngày càng trở nên khác biệt.

Lý do của họ là, để ngăn chặn 1% kẻ xấu tham gia tài trợ khủng bố, buôn người hoặc các hoạt động độc hại khác, 100% cá nhân phải từ bỏ quyền riêng tư tài chính của mình, cho phép chính phủ giám sát mọi giao dịch giữa các bên. Ngoài ra, chính phủ thu được một phần đáng kể doanh thu từ thuế thu nhập và việc thực thi thuế thu nhập dựa vào việc giám sát khắp nơi đối với tất cả các luồng thanh toán. Tuy nhiên, những thực hành như vậy có khả năng dẫn đến sự tiếp cận quá mức trên diện rộng và gây ra hậu quả nghiêm trọng.

Hơn nữa, chúng ta đang sống trong thời đại chủ nghĩa tư bản giám sát. Nếu chúng ta từ bỏ linh hồn kỹ thuật số của mình, nghĩa là tất cả dữ liệu của chúng ta, các công ty sẽ cung cấp cho chúng ta vô số dịch vụ miễn phí. Những gì chúng ta nhìn thấy và tiêu thụ tạo thành thông tin kinh doanh có giá trị cao. Chính phủ củng cố điều này và giúp biến nó thành chuẩn mực vì họ cũng can thiệp vào phần phụ trợ và thu thập dữ liệu này. Đôi khi nó có thể vì lý do an ninh quốc gia, và đôi khi nó có thể là một nỗ lực nhằm kiểm soát toàn bộ người dân.

Tuy nhiên, mọi người có khả năng giữ tiền của mình, chuyển tiền cho người khác và giao dịch theo cách mà các tập đoàn và chính phủ không thể giám sát hoặc phá giá. Điều này phục vụ như một kiểm tra quan trọng về sức mạnh. Đối với các doanh nghiệp, có nhiều lý do không muốn giám sát chúng tôi, đặc biệt khi xét đến việc thường xuyên xảy ra các vụ tấn công hack dẫn đến rò rỉ dữ liệu trên web đen. Đối với các chính phủ, những công nghệ như thế này không thể giám sát và phong tỏa quỹ một cách toàn diện mà không có lý do hợp lý trước khi sử dụng biện pháp thực thi có mục tiêu, đi kèm với chi phí và thủ tục pháp lý.

Cho đến thế kỷ 19 trở về trước, quyền riêng tư tài chính là tiêu chuẩn vì hầu hết các giao dịch được thực hiện bằng tiền mặt thực tế và không có công nghệ quan trọng nào để giám sát việc này. Ý tưởng giám sát giao dịch của mỗi cá nhân là khoa học viễn tưởng. Bắt đầu từ cuối thế kỷ 19, đặc biệt là trong suốt thế kỷ 20, người dân ngày càng sử dụng ngân hàng để tiết kiệm và thanh toán, đồng thời các ngân hàng này cũng trở nên tập trung hơn và chịu sự giám sát của chính phủ. Kỷ nguyên viễn thông và kỷ nguyên ngân hàng hiện đại mà nó tạo điều kiện đã khiến việc giám sát tài chính phổ biến trở thành chuẩn mực. Các chính phủ hầu như không cần thực thi các biện pháp kiểm soát quyền riêng tư đối với các cá nhân; về cơ bản họ chỉ cần thực thi chúng đối với các ngân hàng, điều này thật dễ dàng và diễn ra ở hậu trường. Sự trỗi dậy của các nhà máy và công ty đã đưa người dân từ trang trại lên thành phố, kiếm tiền lương vào tài khoản ngân hàng và việc trích thuế tự động khiến mọi hoạt động tài chính của họ dễ dàng bị giám sát.

Tuy nhiên, với những cải tiến liên tục trong công nghệ xử lý, mã hóa và viễn thông máy tính, Bitcoin cuối cùng đã được tạo ra, cho phép chuyển giá trị ẩn danh ngang hàng. Khi Bitcoin và các công nghệ liên quan trở nên phổ biến hơn, đặc biệt là với các lớp và phương thức bảo mật được xây dựng dựa trên chúng, việc duy trì tình trạng giám sát tập trung hiện tại của chính phủ ngày càng trở nên không thể chấp nhận được. Mọi người có thể bắt đầu chọn không tham gia, nhưng chính phủ sẽ không dễ dàng từ bỏ. Họ hiện đang cố gắng áp đặt các yêu cầu báo cáo và giám sát giống như ngân hàng đối với các cá nhân, điều này có nhiều thách thức hơn so với việc thực thi các yêu cầu đó đối với các tổ chức.

Tôi nghi ngờ sẽ có nhiều xung đột như Zimmerman trong những năm tới, nhưng lần này là vì quyền riêng tư tài chính. Các chính phủ trên toàn thế giới sẽ ngày càng tăng cường xung đột chống lại việc sử dụng các phương pháp bảo vệ quyền riêng tư khác nhau, thậm chí cố gắng hình sự hóa các phương pháp này. Việc bảo vệ quyền riêng tư đó là vì nhiều phương pháp trong số này là nguồn mở và chúng chỉ là thông tin. Để hạn chế việc tạo ra và sử dụng những phương pháp đó đối với những người chưa phạm tội gì, họ cần phải hình sự hóa việc sử dụng từ ngữ và con số theo một trình tự nhất định. Ở các khu vực pháp lý có quyền tự do ngôn luận, việc biện minh về mặt pháp lý là một thách thức và do việc phổ biến mã nguồn mở dễ dàng nên việc thực thi trên thực tế cũng là một thách thức. Tại Hoa Kỳ và một số khu vực pháp lý khác, các vụ kiện được tài trợ tốt có thể lật ngược các luật này trên cơ sở hiến pháp. Vì vậy, tôi dự đoán khoảng thời gian đó sẽ khá hỗn loạn.

Điểm đánh giá: A-

Việc chấm điểm cho mạng Bitcoin giống như một trò đùa vì nó không phải là thứ có thể định lượng thực sự được, nhưng về cơ bản, hầu hết các khía cạnh của mạng đều được cải thiện hoặc gần như giữ nguyên.

Các lĩnh vực mà chúng tôi có thể trừ điểm, hạ điểm xuống A- thay vì A hoặc A+, bao gồm tiềm năng cải thiện sự phân cấp của thợ mỏ, đặc biệt là liên quan đến nhóm khai thác và sản xuất ASIC. Ngoài ra, trải nghiệm người dùng tổng thể và sự phát triển của các ứng dụng/hệ sinh thái Layer2 có thể có khả năng tiến xa hơn. Đối với khía cạnh thứ hai, tôi muốn thấy nhiều ví hơn và tốt hơn, tích hợp mượt mà hơn với các mạng lớp cao hơn, áp dụng nhiều hơn các tính năng bảo mật tích hợp, v.v.

Nếu Bitcoin bước vào một giai đoạn duy trì phí cao khác, tương tự như thời gian gần đây, tôi tin rằng sự phát triển của các giải pháp Layer2 sẽ tăng tốc. Khi mức phí thấp, mọi người có xu hướng sử dụng lớp cơ sở mà không có lý do để chuyển sang các giải pháp lớp cao hơn. Tuy nhiên, khi phí cao, nhiều trường hợp sử dụng hiện tại sẽ phải đối mặt với các thử nghiệm căng thẳng và người dùng cũng như vốn sẽ có xu hướng hướng tới những gì hiệu quả hoặc đang có nhu cầu.

Hơn nữa, các chính phủ trên toàn thế giới thường buộc phải chấp nhận nó ở một mức độ nào đó, đôi khi tự nguyện và đôi khi một cách thụ động. Tuy nhiên, các cuộc chiến trong tương lai có thể xoay quanh quyền riêng tư và theo quan điểm của tôi, cuộc chiến này còn lâu mới kết thúc.

Nhìn chung, tôi vẫn tin rằng mạng Bitcoin nắm giữ giá trị đầu tư cao, dù trực tiếp là tài sản Bitcoin hay vốn chủ sở hữu trong các công ty được xây dựng trên mạng.

Rủi ro vẫn tồn tại nhưng chúng đại diện cho các lĩnh vực cần cải thiện và đóng góp. Một phần sức mạnh của mạng Bitcoin nằm ở bản chất nguồn mở của nó, cho phép mọi người kiểm tra mã và đề xuất cải tiến, xây dựng các lớp bổ sung bên trên nó và tạo các ứng dụng tương tác đồng thời liên tục nâng cao nó.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Cryptozoology]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [Lyn Alden]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.