Введение: Институциональные инвесторы расширяют свое участие на рынке

Темпы внедрения криптовалюты продолжают расти с постоянно возрастающей скоростью, что является отрадным положением вещей для первых пользователей новой технологии. Но в течение длительного времени основная часть инвестиций в этот сектор оставалась под контролем розничных торговцев. Однако это положение дел приняло новый оборот, начиная с середины 2020 года, когда институциональные инвесторы начали прощупывать почву.

Путешествие началось всерьез с того, что предприимчивые учреждения добавили на свои балансы флагманскую криптовалюту - биткоин. Примечательно, что радикальный сторонник биткойна Майкл Сэйлор возглавил эту предприимчивую группу. Фактически, его компания MicroStrategy по-прежнему владеет наибольшей институциональной инвестицией в биткоин на сегодняшний день, близкой к 130 000 BTC. Будучи крупнейшей криптовалютой по рыночной капитализации и самой давней, королевский токен завоевал определенный уровень доверия среди этой группы инвесторов, не склонных к риску.

Кроме того, по мере того, как растет внедрение и появляется все больше полезных функций для зарождающегося класса активов, институциональные инвесторы расширяют свое участие. На самом деле, к июню этого года почти 7% от общего объема предложения биткоина принадлежало институциональным инвесторам. По данным Bloomberg, только в этом году в криптосектор было вложено около 17 миллиардов долларов институционального капитала.

Источик: Moralis Academy

Инстутицональные инвесторы это тоже самое, что и инвесторы-киты?

“Институциональные инвесторы” просто описывают участие учреждений в криптопроектах. Учреждения обычно инвестируют больше, чем частные лица, которые занимаются только розничным инвестированием. Однако не все киты являются институциональными инвесторами, а некоторые киты, по сути, являются частными лицами. Официальное определение кита — это любой кошелек, который содержит до 1000 BTC (или его эквивалент в альткоинах). Хотя институциональные инвесторы могут попасть в эту категорию из-за их больших возможностей, это не всегда так. Это связано с тем, что они не всегда так стремятся вкладывать средства в криптовалюту из-за ее высокой волатильности. Следовательно, в самом строгом смысле этого слова, не все институциональные инвесторы в криптовалюту являются китами, но большинство из них таковыми являются.

Примеры институциональных инвесторов, вкладывающих в криптовалюту

С тех пор как началось институциональное вовлечение в криптовалюты, оно распространилось на различные типы организаций. От кинотеатров до модных брендов и правительств, кажется, все вдруг захотели получить кусочек крипто-пирога. Ниже приведены некоторые примечательные примеры по всем направлениям:

Source: Finoa

Удерживают криптовалюту на балансе

• (MicroStrategy): Эта компания по разработке облачного программного обеспечения проложила путь институциональным инвестициям в криптовалюты. Впервые она приобрела биткоин на сумму почти 250 миллионов долларов в период с августа по сентябрь 2020 года. С тех пор MicroStrategy, возглавляемая своим генеральным директором, любящим биткоин, Майклом Сэйлором, не оглядывалась назад и продолжает вкладываться. По данным Buybitcoinworldwide, к сентябрю 2022 года компания владела 130 000 BTC, купленных примерно на 4 миллиарда долларов.

• (Block, Inc.): Ранее известная как Square, путешествие этой платежной компании в криптовалюты началось в октябре 2020 года, когда она потратила 50 миллионов долларов. К концу года эта сумма возросла до более чем 200 миллионов долларов. Кроме того, Block выразила заинтересованность в изучении криптотехнологий, таких как создание аппаратных кошельков и оборудования для майнинга биткоинов.
  

Принимая платежи в криптовалюте

• (AMC Theatres): Крупнейшая сеть кинотеатров в США использует криптовалюту, используя ее в качестве способа оплаты. С ноября 2021 года пользователи могут покупать билеты с помощью bitcoin (BTC), bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) и Litecoin. Впоследствии, когда это оказалось успешным, сеть кинотеатров включила Dogecoin, Shiba Inu и т.д. в свой список по многочисленным просьбам. По словам генерального директора Арона, к апрелю 2022 года AMC пожинала плоды, поскольку криптоплатежи составляли 14% онлайн-транзакций.

• (Tesla): Еще одна значительная институциональная инвестиция, которую нельзя оставить без внимания, — это производитель электромобилей Tesla. Согласно заявлению SEC, к декабрю 2020 года компания инвестировала в биткоин около 2 миллиардов долларов. Тем не менее, Tesla продала 10% своих активов в 1 квартале 2021 года, что генеральный директор Илон Маск назвал проверкой ликвидности биткоина. Кроме того, к марту того же года Tesla начала принимать платежи за свои продукты и услуги в биткоинах. К сожалению, это продолжалось недолго из-за большого потребления биткоином ископаемого топлива, которое наносит вред окружающей среде. Вместо этого Tesla предпочла диверсифицировать свою деятельность на другие менее энергоемкие криптосистемы, такие как DOGE, мем-монета.

• (Gucci): В мае 2022 года Gucci стал первым известным брендом, принявшим криптоплатежи. Модный гигант принимает дюжину криптовалют, в том числе Apecoin, токен популярной экосистемы NFT BAYC. 70% магазинов итальянского модного бренда, управляемых напрямую, принимают криптовалюты, такие как bitcoin, Ether, Litecoin, Dogecoin и даже стейблкоины.

Через инвестиции в NFT и метавселенную

Институциональное участие в инвестициях в метавселенную и NFT безгранично, и ежедневно появляются новые модели. Чтобы назвать лишь некоторые из них:

• Nike приобрела фирму по NFT, занимающуюся коллекционированием и модой, которая производит виртуальные кроссовки RTFKT

• Arizona Iced Tea присоединилась к BAYC, купив NFT и поместив его на свою банку.

• Барбадос приобрел место для посольства в виртуальной недвижимости Decentraland в конце прошлого года. И этот список можно продолжать.

Через запуск крипто-стартапов:

Coinbase: криптокомпании, такие как Coinbase, популярная криптовалютная биржа, не остались в стороне. Эта флагманская криптоплатформа даже была напрямую зарегистрирована на Nasdaq в апреле 2021 года. По состоянию на июль этого года в его портфеле находится 2500 BTC, несмотря на некоторые простои.

Присоединившись к децентрализованному финансированию (De-fi)

(Aave Pro): Aave - один из самых популярных поставщиков решений defi для розничных инвесторов. Это некастодиальная платформа P2P-кредитования, которая разрешает пользователям предоставлять цифровые активы по конкурентоспособным ставкам. Однако децентрализованный характер этого проекта вызвал некоторые проблемы с регулированием, из-за которых институциональные инвесторы не смогли принять в нем участие. Именно здесь появился Aave Pro со своими пулами KYC, которые позволяли организациям предоставлять кредиты и займы на децентрализованном рынке кредитования. Соответствие нормативным требованиям. Проект, запущенный в июле 2021 года, позволил учреждениям пользоваться децентрализованным кредитованием, соответствующим требованиям регулирующих органов.

Через запуск майнинг-операций

• (Marathon Digital Holdings): Цель этой компании - запустить самые масштабные операции по добыче биткоинов при самых низких затратах на электроэнергию в Северной Америке. Она хранит в своей казне более 10 000 BTC. Следовательно, компания планирует выпустить 200 000 майнеров и уже разместила заказ на значительное количество майнинговых машин.

• (HUT 8 Mining Corp): Канадская крипто-майнинговая компания Hut 8 владеет биткоином на сумму около 160 миллионов долларов. В середине прошлого года Hut 8 был зарегистрирован на Nasdaq как HURT и продолжает стремиться к росту своей стоимости за счет увеличения своих биткойн-активов.

В качестве законного платежного средства (Сальвадор)

В середине 2021 года республика Сальвадор потрясла мир, приняв закон, признающий биткоин законным платежным средством. Найиб Букеле, президент центральноамериканской демократической партии, является решительным сторонником зарождающегося класса активов. Он считает, что это поможет спасти их экономику от расходов на денежные переводы, которые составляют 24% ее ВВП. Кроме того, Букеле надеялся привлечь инвесторов в свою страну своим смелым шагом.

Инвестирование в инвестиции типа акционерного капитала (биткойн-траст GrayScale)

Некоторые учреждения инвестируют в криптовалюту через косвенные каналы, такие как биткоин траст GrayScale, который отслеживает стоимость биткоина. Кроме того, в других странах, кроме США, наиболее популярным способом для учреждений сделать это является использование биржевых фондов или ETF. Другие инвестируют в хедж-фонды и биржи деривативов.

Источник: grayscale investor study

Факторы, препятствующие институциональным инвестициям в криптовалюты

Волатильность рынка: Tradifi по-прежнему считает криптовалюту рискованным активом; поэтому учреждения пытаются смягчить ее, инвестируя через хедж-фонды. Этот способ торговли предполагает, что партнеры объединяют средства и используют несколько стратегий для активного получения прибыли для инвесторов. Кроме того, хедж-фонды используют рыночный нейтралитет, арбитраж волатильности, арбитраж слияний, а также лонг и шорт акций для снижения рисков. Они также доступны только аккредитованным инвесторам, поэтому идеально подходят для институциональных инвесторов.

Размер рынка (капитализация): Учреждениям требуется достаточная ликвидность для совершения сделок в шорт. Хотя рыночная капитализация криптовалют продолжает расти, несмотря на недавние медвежьи муки, которые она испытывает, она не может сравниться с традиционными финансами. В 2021 году мировой крипторынок достиг рекордного уровня в 1 трлн долларов. Однако, согласно данным CoinMarketCap, в этом году он упал ниже этой суммы из-за потрясений этого года. Но даже на самом высоком уровне размер крипторынка не мог конкурировать с рынком акций, который составляет 125 трлн. В нынешнем виде отношения между криптоиндустрией и институциональными инвесторами должны быть взаимными. Институциональные инвестиции увеличивают рыночную капитализацию криптовалют, и по мере роста капитализации институты получают больше ликвидности.

Недостатки регулирования: предыдущее отсутствие регулирования в криптовалюты создавало проблему для организаций, поскольку они в основном обязаны соблюдать конкретные требования. Но регулирующие органы догоняют, и такие компании, как Aave выше, внедряют операции, соответствующие нормативным требованиям. Это постепенно повышает уровень доверия учреждений к криптовалюте.

Каковы последствия участия институциональных инвесторов в развитии криптовалюты?

Как вы увидите ниже, институциональное участие в в развитии криптовалюты — это палка о двух концах.

С одной стороны, широкое вовлечение организаций в криптовалюты будет сигнализировать и вдохновлять на массовое внедрение класса цифровых активов. Такое участие автоматически порождает доверие между отдельными лицами и корпоративными структурами. Это, в свою очередь, облегчило бы внедрение криптовалюты, позволив компаниям беспрепятственно внедрять множество утилит.

Кроме того, когда институты занимают большие позиции в лонг в криптоэкосистеме, они стабилизируют ее, поскольку в противном случае движение китов, как правило, приводит к расстройству рынка. В таких случаях они могут не влиять на сценарий массовой покупки, но и не провоцируют паническую распродажу. Также общеизвестно, что учреждения обычно инвестируют больше, чем средний розничный инвестор. Следовательно, когда организации проявляют интерес к крипторынку, это возбуждает вовлеченные в настоящее время стороны.

С другой стороны, те же киты, которые могут регулировать рынки, могут также манипулировать ими, вызывая сильную волатильность. В крайних случаях они могут привести к краху целой экосистемы, как в случае с печально известным стейблкоином Terra UST.

В заключение

Институциональные инвестиции в криптоиндустрию растут, к радости ее сторонников и нынешних инвесторов. Однако для того, чтобы это развитие событий можно было считать хорошим, все стороны должны действовать осторожно. Это делается для того, чтобы избежать возврата к тому самому, что цифровой актив призван сделать, - централизации и ее жесткости регулирования.

Автор: Gate.io, Аналитик: M. Olatunji Переводчик: Николай Д.

Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.

Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.