Ключевые причины низкой эффективности ETF на Эфир по сравнению с ETF на Биткойн

[TL; DR]

Биткойн имеет преимущество первого хода перед ETH, так как был запущен в 2009 году, за шесть лет до Эфир.

Многие розничные и институциональные инвесторы инвестируют в Биткойн поскольку это средство сохранения стоимости, защищающее от инфляции.

С момента запуска биткойн-ETF стоимость BTC выросла примерно на 20%.

После запуска Эфир В результате ETF-фондов стоимость Эфира снизилась примерно на 30%.

Введение

Поскольку криптовалюты становятся более легитимными, чем раньше, многие инвесторы ищут возможности для инвестирования в них. Один из способов, с помощью которого инвесторы могут получить доступ к криптовалютам, - это инвестиционные фонды с публичным обращением (ETF). Такие инструменты инвестиций позволяют физическим лицам и учреждениям… инвестировать в Биткойн и ETH через их производные. Spot bitcoin ETF и ETH ETF - два ведущих крипто-фонда, торгуемых на бирже. Сегодня мы сравним производительность bitcoin ETF и Ethereum ETF.

Производительность криптовалютных ETF: Сравнение притока средств между биткойн-ETF и эфир-ETF

В то время как биткойн ETF запущен в январе 2024 года ETF Ethereum были представлены в июле после того, как Американская комиссия по ценным бумагам одобрила их в мае. До сих пор ETF Ethereum и ETF Bitcoin показывали различную производительность. После их запуск биткойн ETF привлекли много притока. Напротив, ETF на ETH испытали большие оттоки. Однако некоторые аналитики отнесли плохие результаты ETH к моменту их запуска. Все они были запущены во время третьего квартала (Q3), периода, в котором криптовалюты показывают результаты ниже ожиданий.

Без сомнения, производительность ETH ETF оставляет желать лучшего. Например, Bitcoin за первые 10 месяцев после их создания зафиксировал приток капитала в размере около 19 миллиардов долларов. В настоящее время BTC ETFS привлекли более 61 миллиарда долларов. В плане притока средств лидирующими являются биткоин-ETF BlackRock, Fidelity и ARK. Производительность биткоин-ETF немного отличается от ETH, которые в совокупности привлекли всего 7 миллиардов долларов. Даже ведущие ETH ETF, такие как ETHA компании BlackRock, показали результаты ниже ожидаемых, так как они на большую часть времени зафиксировали отток средств.

Помещение криптовалютных ETF в контекст

Важно осознать, что ETF ETH показывают худшие результаты, в то время как ETF биткоина процветают. ETF биткоина уже установили множество рекордов, что является одной из причин почему многие инвесторы интересуются ими. Например, биткоин-ETF BlackRock и Fidelity собрали более $4,2 млрд и $3,5 млрд соответственно в течение 30 дней после своего запуска. Они даже превзошли показатели фонда BlackRock по климатическим вопросам, который заработал $2,2 млрд в свой первый месяц, в августе 2023 года. Несмотря на неудачи ETF на ETH, три из них входят в топ-25 лучших производительных ETF на 2024 год. Конкретно, ETHE от BlackRock, FBTC от Fidelity и ETHW от Bitwise имели $1 млрд, $367 млн и $239 млн активов в свои первые три месяца.

То, что сделало ситуацию такой мрачной, это катастрофическое представление Grayscale ETHE. С момента своего создания он записал высокие оттоки, которые создали очень негативный образ сектора ETH ETF. ETHE, изначально запущенный как доверительное управление в 2017 году, не позволял инвесторам выкупать свои акции. Поэтому деньги застряли в акциях. В результате Grayscale преобразовал его в ETH ETF 23 июля, что создало возможность для инвесторов выкупить свои акции. Это ключевая причина, почему с момента запуска он записал много оттоков. На момент запуска Ethereum ETF Grayscale имел около 10 миллиардов долларов в Эфире. Хотя он перенес некоторый капитал в свой другой фонд - мини-ETF по эфиру, оценка ETHE записала около 3 миллиардов долларов оттока. В целом, с момента их создания не было улучшения притока в Ethereum ETF.

Та же ситуация развернулась с биткоин-ETF Grayscale, GBTC. С этого момента этот инвестиционный инструмент имел отток около 20 миллиардов долларов с момента его преобразования в январе. Интересно, что более чем средние показатели spot-биткоин-ETF BlackRock и Fidelity помогли улучшить стабильность в этом секторе.

Производительность ETF Ethereum против Bitcoin

Учитывая вышесказанное, многие люди хотят узнать, почему биткоин-ETF пока превосходят эфириум-ETF. И действительно, на рынке есть несколько причин для их различной участи. Например, у биткоин-ETF есть преимущество первого игрока, а сам биткоин имеет более высокую оценку и лучшую репутацию, чем Ether (ETH). Давайте кратко рассмотрим причины, по которым большинство инвесторов предпочитает биткоин-ETF вместо эфириум-ETF.

Доходность стейкинга - упущенная возможность в ETF на Эфире: Что касается базовых активов, существует значительная разница между Эфиром и биткойном, которая способствует их привлекательности на рынке. Прежде всего, у Ethereum есть функция стейкинга, которой у биткойна нет. Соответственно, стейкинг ETH имеет более высокую награду, чем его хранение в любых других формах, будь то деривативы. В настоящее время, инвесторы ETH, кажется, ценят доходность стейкинга Ethereum больше, чем доходность от деривативов ETH, таких как ETF. Награды за стейкинг ETH составляют около 3,5%. В отличие от стейкинга, доходность ETF на ETH ниже, а отрицательное влияние усугубляется управленческими комиссиями, которые составляют от 0,15% до 2,5%. С ETF нет места для инвесторы ставят ETH. Это связано с тем, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) не разрешила стейкинг ETH, находящихся на хранении. Таким образом, отказ SEC разрешить инвесторам размещать свои ETH привел к низкому спросу на ETF.

Проблемы маркетинга для Ethereum: Другая причина, по которой многие инвесторы предпочитают BTC ETF ETH ETF, заключается в том, что проще маркетинг биткоина, чем ETH. Во-первых, одно из ключевых преимуществ заключается в том, что у биткоина ограниченный запас в $21 миллион, что делает его «цифровым золотом». Он также является криптовалютой номер один по капитализации рынка. Наконец, это хороший защитный барьер от инфляции. В результате люди в странах с высокой инфляцией приобретают и держат его в больших количествах.

С другой стороны, ETH не имеет устоявшейся полезности в реальном мире. Таким образом, трудно заставить многих людей понять суть децентрализованной платформы смарт-контрактов с открытым исходным кодом. Кроме того, нет никаких веских причин, по которым ETH растет в цене. Таким образом, маркетинг Ethereum пронизан проблемами. Например, очень сложно донести свое ценностное предложение для привлечения новых инвесторов. В конце концов, существует множество других криптовалют, которые выполняют ту же роль, что и ETH. К популярным убийцам Ethereum относятся Солана, Cardano, Фантом, Лавина и BNB цепь.

Биткойн превосходит Эфир: Биткойн превосходит Эфир

Другая причина, по которой инвесторы предпочитают Биткоин ETF Ethereum ETF, заключается в том, что Биткоин показывает лучшую производительность, чем ETH в текущем году. Например, оценка Эфира выросла всего на 1% с января. Тем не менее, стоимость биткоина выросла на более чем 42% за тот же период. Стоит отметить, что оценка биткоина выросла примерно на 20% с момента запуска его ETF. На момент написания этого текста цена биткоина находится близко к своему историческому максимуму в $73,737, достигнутому в марте. Таким образом, при текущей цене в $67,865 его стоимость на 8% ниже исторического максимума.

Наоборот, ETH, которая торгуется на уровне $2,637, находится примерно на 46% ниже своего исторического максимума в $4,878. Эти различия в производительности позиционируют BTC ETF как лучшие инвестиционные активы, чем ETH ETF. Из-за высокой производительности биткоина многие инвесторы вкладывают свои деньги в его производные из-за страха упустить выгоду (FOMO). С другой стороны, 30% падение цены ETH с момента запуска ETF оттолкнуло инвесторов от инвестирования в его производные.

Не привлекательная оценка Эфира: В настоящее время оценка Эфира не привлекательна для многих инвесторов. Фактически, многие традиционные инвесторы не находят оценка ETH очень привлекательна. Во-первых, у ETH рыночная капитализация около 290 миллиардов долларов, что выше, чем у большинства банков. Во-вторых, инвесторы не объясняют причину такой высокой оценки Эфира. В результате многие инвесторы будут инвестировать в ETH, если его оценка значительно снизится, чтобы соответствовать его вкладу в децентрализованный сектор.

Преимущество первого игрока биткойна: Одной из вещей, которая сделала биткойн-ETF очень популярным, является преимущество первого игрока. Помимо того, что биткойн является ведущим активом в рынок криптовалют, это была первая цифровая валюта, появившаяся на рынке, так как она была запущена в 2009 году. Как один из первоначальных криптовалютных активов, многие инвесторы предпочитают вложить деньги в него. Напротив, Эфир был запущен примерно через шесть лет, в 2015 году. Поскольку старшее поколение криптоинвесторов было первым знакомо с биткоином, они все еще придерживаются его как номер один среди цифровых активов. Кроме того, тот факт, что биткоин, стоимость которого была менее 1 цента в 2010 году, теперь стоит более 60 000 долларов 14 лет спустя, делает его одним из предпочтительных криптовалютных инвестиционных активов всех времен.

Вывод

Неудивительно, что биткоин-ETF выступают лучше, чем Ethereum. Во-первых, у биткоина есть преимущество первого хода перед ETH. Во-вторых, биткоин вырос более чем на 20% с момента запуска своих ETF. С другой стороны, Цена ETH снизилась примерно на 30% с момента введения своих ETF в июле. Кроме того, проще маркетингово позиционировать биткойн как средство сохранения стоимости и защиту от инфляции, чем ETH, который известен только как служебный токен для сети Ethereum.

Вопросы и ответы о производительности ETF ETH

Почему ETF на ETH показали худшие результаты по сравнению с ETF на биткойн?

Биткойн имеет преимущество первого игрока, так как он был запущен раньше, чем ETH ETF. На рынке наличного Биткойн показывал лучшие результаты, чем Эфир, что повлияло на цены их соответствующих ETF.

Как повлияли продукты Grayscale на восприятие ETH ETF?

С момента их запуска продукты Grayscale в основном регистрируют отток средств. Такое развитие событий привело к отрицательному чистому оттоку средств из ETF на ETH, что создало пессимистичное настроение к инвестиционным продуктам.

Почему ETF на ETH не предлагают вознаграждения за стейкинг?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США отказала заявителям включить стейкинг в ETF. К сожалению, отсутствие вознаграждений за стейкинг привело к низкому спросу на Ethereum ETF.

Что делает маркетинг Ethereum более сложным, чем у биткойна?

Биткойн высоко ценится как средство сохранения стоимости и защита от инфляции. Однако у Эфира нет хорошо установленного использования, за исключением поддержки децентрализованной, открытой платформы для смарт-контрактов, где разработчики могут создавать свои смарт-контракты.

Может ли неэффективность ETF на эфир измениться в будущем?

Вероятно, что недооценка Ether ETF может измениться в будущем, если спрос на продукты и услуги Ethereum увеличится. Если стоимость ETH в будущем вырастет, многие инвесторы могут вложить свои средства в Ether ETF.