Фьючерсный Bitcoin-ETF сыграл важную роль в росте BTC до $60 000

【TL; DR】

19 октября первый фьючерсный Bitcoin-ETF начал торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) ETF на Bitcoin-фьючерсы является важным событием для криптоиндустрии.

Bitcoin-ETF будут служить мостом между криптовалютой и традиционным финансовым рынком, позволяя большему количеству активов проникать в криптовалютное пространство.

SEC применяет прагматичный и прогрессивный подход к криптовалютам и будет постепенно принимать их.

New York Times сообщает, что 19 октября на Нью-Йоркской фондовой бирже начал торговаться первый фьючерсный Bitcoin-ETF и это является важным событием для криптоиндустрии. Сообщается, что Bitcoin-ETF был выпущен ProShares, известной компанией по управлению инвестициями. В прошлую пятницу ProShares представила план по запуску своего Bitcoin-ETF на основе фьючерсов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая дала фьючерсным Bitcoin-ETF зеленый свет. Этот продукт под тикером $BITO будет торговаться на фондовой бирже NYSE Arca с комиссией за управление в размере 0,95%, что намного ниже 2%, которые ранее взимал Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Ожидается, что появится ряд Bitcoin-ETF от других компаний, включая Valkyrie Investments, Invesco, VanEck и т.д. Например, известная инвестиционная компания Ark Investment Management заявила, что запустит собственный фьючерсный Bitcoin-ETF. Это будет активно управляемый фонд в партнерстве со швейцарским эмитентом криптовалютных ETF 21Shares. Другой гигант по управлению активами, Greyscale Investments, также может на этой неделе подать заявку на преобразование Greyscale Bitcoin Trust (GBTC) на сумму $38,7 млрд в спотовый ETF.

Это было вполне ожидаемо, что ETF на Bitcoin фьючерсы получит одобрение SEC. Еще в августе этого года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер заявил, что с нетерпением ждёт когда сотрудники рассмотрят регистрацию фьючерсных Bitcoin-ETF. Считается, что Генслер позитивно расположен к криптомиру, так как он преподавал технологию блокчейна в Массачусетском технологическом институте, прежде чем вступить в должность председателя SEC. Также он подчеркнул, что поддерживает фьючерсные Bitcoin-ETF, но не спотовые, потому что фьючерсеные ETF предлагают инвесторам значительную защиту.

Инвесторы откликнулись на эту новость с огромным энтузиазмом и цена Bitcoin стала двигаться вверх, впервые с апреля превысив $60 000. За последний месяц Bitcoin взлетел в цене на 40% до $62 600.

С 2013 года SEC имеет негативный прогноз в отношении торговых заявок на биткойн-ETF. Однако в разных уголках мира (Канада, Бразилия, Дубай) ETF уже были размещены на многих биржах. 18 февраля этого года Purpose Investments запустила первый в мире биткойн-ETF - Purpose Bitcoin ETF на фондовой бирже Торонто с одобрения Комиссии по ценным бумагам Онтарио в Канаде. 23 июня QR Capital также запустил первый биткойн-ETF в Латинской Америке на Бразильской фондовой бирже.

Почему одобрение ETF является таким важным событием для мира криптовалют?

С тех пор, как были обнаружены удивительные свойства Bitcoin как актива, люди с нетерпением ждали того дня когда у Bitcoin будет свой собственный ETF. В 2013 году Gemini подала первую заявку в SEC на создание ETF. За восемь лет, прошедших с тех пор, SEC неоднократно отклоняла заявки на биткойн-ETF. Именно поэтому это событие имеет такое большое значение.


ETF, сокращенно от Exchange Traded Fund, по сути, представляет собой инвестиционный инструмент, используемый для отслеживания стоимости определенного актива, которым также можно публично торговать на биржах. Самый распространенный тип ETF - это индексный ETF. Это фонд с низкими комиссиями за управление, низкими порогами и высокой ликвидностью, что может упростить процесс инвестирования для индивидуальных инвесторов (или “розничных инвесторов”). Фактически, объём торгов ETF составляет 30% от общего объёма на биржах США.

Как мы знаем, фонд на самом деле представляет собой корзину акций. Многие инвесторы, которые не имеют возможности выбирать определенные акции для инвестирования, вместо этого предпочитают покупать готовые фонды, выпущенные фондовыми компаниями. Эти компании управляют фондовыми активами от имени инвесторов, поэтому взимают управленческие сборы. Есть два типа фондов: активные и пассивные. Фонды, которые занимают активную управляющую роль для получения более высокой доходности, чем в среднем на рынке, являются активными фондами. Пассивные фонды, как правило, отражают доходность определенного индекса.

Инвестирование в Bitcoin требует определенного систематического знания индустрии блокчейнов, и пользователи должны научиться управлять своими собственными закрытыми ключами. Это неизменно создает довольно высокий порог для инвестиций. После одобрения биткойн-ETF инвесторы могут вкладывать средства в Bitcoin так же легко, как и покупать обычные ценные бумаги без необходимости держать криптовалюту напрямую.

Бычий рынок, который начался в конце 2020 года, часто называют “институциональным бычьим рынком”. Даже традиционный финансовый гигант Goldman Sachs добавил криптовалюты в свои портфели. Такие компании обладают огромным капиталом и, естественно, влияют на рынок Bitcoin. Во время этого бычьего рынка BTC вырос до $64 000 с общей рыночной капитализацией в $1,2 триллиона. Размер активов сейчас составляет 15% от рыночной капитализации золота. При этом на быстрорастущем рынке соблюдение требований становится проблематичным для большинства инвесторов.

Листинг Coinbase на Nasdaq 14 апреля считался первым большим шагом для традиционных рынков капитала по направлению к принятию криптовалют. Утверждение первого фьючерсного Bitcoin-ETF в США, несомненно, вызовет новую волну энтузиазма у инвесторов в Bitcoin. Это связано с тем, что после того, как продукт принят в форме ETF, он часто также сигнализирует о наличии его нормативной базы. Bitcoin-ETF будут служить мостом между миром криптовалюты и традиционным финансовым рынком. Это должно оживить криптоиндустрию.

Более важные сигналы от SEC

Фактически, есть признаки того, что интерес SEC к криптоактивам усиливается, и Комиссия создает вокруг них регулирующий механизм и включает их в существующую систему.

В первые годы SEC и международные рынки капитала не имели ни малейшего представления о специфике криптовалют. Они сильно отличаются от традиционных ценных бумаг или деривативов. Это совершенно новый тип актива. 10 марта 2017 года SEC выпустила заявление, в котором объясняется, что главная причина, по которой она неоднократно отклоняла заявки на биткойн-ETF, заключалась в предотвращении манипуляций с ценами и рыночного мошенничества.
В то время как биткойн-ETF долгое время находились в состоянии стагнации, другие основанные на Bitcoin финансовые продукты, постепенно продвигались вперед.

В декабре 2017 года Чикагская товарная биржа (CME) официально запустила фьючерсы на Bitcoin, что стало большим шагом к увеличению потока инвестиций в актив. В январе 2020 года GBTC подал заявку на регистрацию в SEC и стал первым инструментом цифровых активов, который соответствует стандартам SEC. Однако у трастовых продуктов всегда было много недостатков (например, недостаточная ликвидность и высокие пороги инвестирования), которые приводят к обычному явлению, когда премия GBTC становится отрицательной. Это может свидетельствовать о том, что продукт недостаточно привлекателен для инвесторов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам применяет прагматичный и прогрессивный подход по отношению к криптовалютам, и постепенно откроет диалог о их принятии. Хотя SEC одобрила заявку на Bitcoin-ETF, она также подчеркнула, что поддерживает только фьючерсные ETF, но не спотовые. Для сравнения, фьючерсные ETF будут иметь меньшее влияние на рынок из-за различий в механизме работы фьючерсной и спотовой торговли. Поскольку фьючерсные продукты ETF основаны на фьючерсах CME на Bitcoin, которые в настоящее время находятся под наблюдением, цена относительно стабильна и риск невелик, в то время как спотовая цена Bitcoin более волатильна.

Ожидается, что после первой половины 2022 года SEC постепенного будет снижать порог подачи заявок на спотовые ETF на Bitcoin.

Заключение

Bitcoin придётся пройти длинный путь перед тем, как его полностью примут на мейнстримных финансовых рынках, но это непременно случится.

Поскольку инвестиционный рынок США является центром глобального финансового рынка, одобрение SEC фьючерсных Bitcoin-ETF, безусловно, существенно повысило статус криптовалют. В апреле этого года Bitcoin достиг рекордного максимума в $64 869 и может продолжить расти, поскольку текущий рынок BTC находится в бычьем настроении.


Автор: исследователь Gate.io Edward H.
*Эта статья содержит только точку зрения исследователей и не является руководством по инвестированию.
*Все права на текст данной статьи принадлежат Gate.io. Репост данной статьи будет разрешен в случае указания Gate.io как источник. В противном случае будет преследоваться юридическая ответственность в связи с нарушением авторских прав.