Gate.io Блог Станет ли OHM спасителем DeFi или еще одной спиралью смерти?

Станет ли OHM спасителем DeFi или еще одной спиралью смерти?

01 August 10:00

Коротко

- OHM - это своего рода алгоритмический стейблкоин, который реализует стабильность стоимости OHM за счет дополнительной эмиссии и обратного выкупа, а также механизма дисконтирования облигаций на основе протокола.

- Стремительный взлет и успешная модель OHM привлекли много последователей, став, таким образом, шаблоном для большого количества проектов форков / имитаций.

- В настоящее время для многих людей OHM и другие DeFi 2.0 стали финансовыми пирамидами. В конечном счете, это все еще проблема ликвидности и одобрения.

Полная статья

Что такое OHM

OHM — это имя токена протокола OlympusDAO. Это свободно плавающая резервная валюта, поддерживаемая корзиной активов, которая ориентирована на рост предложения, а не на повышение цен. OlympusDAO надеется, что биткоин сможет выступать в качестве валюты и поддерживать свою покупательную способность независимо от колебаний рынка.

OHM теоретически является алгоритмическимстейблкоином, но ее цена, которая привязана к активам в корзине активов. В отличие от других моделей двойных токенов стейблкоинов (стейблкоин + токен управления), OHM играет роль двух токенов и обеспечивает стабильность стоимости OHM посредством дополнительного выпуска и обратного выкупа, а также механизма дисконтирования облигаций на основе протокола.

По сравнению с Tether и USDC, OHM пытается стать первой децентрализованной стейблкоином, что имеет экстраординарное значение, это означает, что она станет якорем всех криптовалют и сохранит долгосрочную и стабильную покупательную способность в случае отделения от фиатной валюты.

Компания пытается поддерживать каждый токен OHM, принимая DAI (стейблкоин USD = 1 USD), что означает, что стоимость OHM может быть увеличена на основе внутренней цены 1 DAI. Эта свободно плавающая часть полностью ориентирована на рынок. Это не относится к Tether или USDC, потому что они привязаны к 1 доллару США.

Что такое имитаторы OHM

В 2021 году, когда протокол DeFi 2.0, возглавляемый OlympusDAO, снова подтолкнул DeFi к кульминации, в каждом блокчейне появилось большое количество имитаторов OlympusDAO. Однако из-за слабости биткойн-тренда цена токена OlympusDAO OHM также упала с максимума примерно в 1400 долларов до примерно 60 долларов, что представляет собой снижение почти на 96%.

Подражание - это высшая форма выражения одобрения или лести. В криптосфере имитация проявляется как форк или имитация кодовой базы проекта, то есть клонирование функций. Стремительный рост и успешная модель OHM привлекли много последователей, а ее система стала шаблоном для многих разветвленных / имитационных проектов. Ее интеллектуальная система обмена ликвидностью протокола с сильным сообществом и ее организация DAO вдохновили многих на запуск своих имитационных проектов.

Инновация OHM

Революционной особенностью Olympus является введение концепции "ликвидности, принадлежащей протоколу", что означает, что каждый вложенный ОHМ может получать сложные проценты в виде дополнительных ОHМ через казначейство, принадлежащее и защищенное его сообществом.

Казначейство может продавать облигации OHM со скидкой, чтобы обеспечить ликвидность и создать прибыль для сообщества. Если торговая цена OHM выше, чем ее внутренняя стоимость, Казначейство продаст новые облигации OHM по сниженной цене в обмен на DAI, увеличит резервы и распределит большую часть прибыли между участниками. Если торговая цена OHM ниже его внутренней стоимости, казначейство будет использовать свой ликвидный капитал для покупки OHM, сокращения предложения OHM и теоретического повышения цены OHM.

Существует интересная теория игр, лежащая в основе того, будут ли участники держать ОHМ, облигации или продавать свои ОHМ.

Стейкинг: это самое выгодное действие для всех участников Olympus, потому что оно помогает увеличить ценность OHM. Это создает положительное покупательское давление за счет первоначальной покупки токенов, и его дефицит увеличивается, потому что предложение заблокировано.

Облигация: она является чистой положительной, хотя и не в такой степени, как стейкинг, потому что она обеспечивает активы для казначейства Olympus, хотя она и не может быть приобретена напрямую для увеличения стоимости облигаций.

Продажа: OHM считает, что продажа является чистой отрицательной, поскольку она оказывает понижательное давление на цену OHM, что может побудить других участников продавать свои токены.

Равновесие Нэша и спираль смерти

Есть две основные причины, по которым OHM может достичь сверхвысокого выхода. Первый фактор - это сложные проценты. Пул стейкинга OHM не требует от инвесторов снятия прибыли и повторного стейкинга. ОHМ будет повторно инвестироваться каждые 8 часов. Второй фактор - это его особая экономическая модель. Как упоминалось ранее, когда цена OHM превысит 1 доллар, OHM перейдет в режим инфляции, и часть завышенного OHM будет использоваться в качестве источника возврата пула стейкинга.

В этом игровом процессе, благодаря "полной" экономической модели OHM и сверхвысокой доходности, независимо от выбора стратегии контрагента, трейдер всегда может выбрать определенную стратегию. Если стратегия любого участника является оптимальной, когда определены стратегии всех других участников, то комбинация определяется как равновесие Нэша.

Olympus реализует равновесие Нэша через пул (3,3). Проще говоря, поскольку OHM имеет сверхвысокую доходность после участия в стейкинге, и пока все стейкают токены, на рынке будет меньше ликвидных OHM, поэтому цена OHM будет расти, протокол будет продолжать раздуваться после повышения, и доходность будет расти. Таким образом, держатели акций на рынке предпочтут стейкать, а не продавать. Поэтому, когда OHM был запущен, его цена полностью выросла, и его самая высокая цена превысила 1300 долларов.

Но самое главное, что Равновесие Нэша имеет не только точку равновесия (3, 3), но и точку равновесия (-3, -3), которую в криптопространстве часто называют "спиралью смерти".

Просто подумайте об этом. Если цена на биткойн может продолжать расти, тогда все в порядке. Но если непрерывное снижение цены OHM приведет к ослаблению возможности дополнительной эмиссии в соответствии с протоколом, снижению доходности стейкинга OHM, объем стейкинга OHM также снизится, а увеличение предложения OHM на рынке приведет к дальнейшему снижению цены.

Этот процесс будет происходить быстро, и начальная триггерная точка или диапазон снижения цен не обязательно должны быть очень большими, что может привести к смертельной спирали, потому что люди, участвующие в этом, не знают правды о схеме с финансовыми пирамидами, но все уверены, что они будут не быть последним. Везде есть умные люди, а умные люди всегда убегают очень быстро, что в конечном итоге вызывает серию цепных реакций.

Цена OHM достигла пика примерно в 1350 долларов в октябре 2021 года. В течение нескольких недель после своего пика цена на OHM постоянно снижалась вдвое. По состоянию на 26 июля 2022 года цена OHM составляет примерно 65 долларов.

В настоящее время для многих людей OHM и другие DeFi 2.0 стали "финансовыми пирамидами". В конечном счете, это все еще проблема ликвидности и одобрения.

Сначала OHM хотела быть децентрализованной стейблкоином для сбережений, но в отличие от всех видов стейблкоинов, которые привязаны к фиатным валютам, OHM не привязана к другим активам, а обеспечивает стабильность цен, создавая огромные сбережения. Но на самом деле мы видим, что крипторынок никогда не платил за функции OHM. Независимо от того, что пыталась команда, ей не удалось найти сценарий применения OHM, который можно было бы популяризировать в больших масштабах. Поскольку OHM не характеризуется ликвидностью, OHM превратился в спекулятивную игру для держателей, то есть, как только держатели заработают достаточно, они разблокируют предложение и снимут деньги.

С другой стороны, метод создания сбережений OHM также сильно отличается от метода стейблкоинов. У OHM нет механизма погашения. Когда пользователи создают OHM через облигации, нет никакого способа выкупить свои активы с помощью OHM. Другими словами, сбережения, поглощенные протоколом, не используются для прямого одобрения OHM, и проект обещает выкупить только тогда, когда цена OHM упадет через "одобрение протокола", чтобы взять на себя риски для владельцев. Но мы все знаем, что этого так называемого "одобрения протокола" никогда не было.

Вывод

OlympusDAO, новая экономическая модель, привлекла большое внимание рынка на ранней стадии разработки проекта. Искатели прибыли и проекты, обладающие различными инновационными флагами, считают его спасителем DeFi 2.0. Вообще говоря, OHM действительно является чрезвычайно амбициозным финансовым экспериментом не только в области алгоритмических стейблкоинов и криптовалют, но и хочет быть единственным “вратарем” в криптомире и реальном мире.

Он использует теорию экономических игр, чтобы гарантировать, что средств в казначействе всегда больше, чем средств, которые необходимо выплатить. Это действительно звучит немного таинственно. В конце концов, когда приходит черный лебедь, нет существенной разницы между использованием теории игр для привязки стоимости — все равно все упадет.

В настоящее время цена токена Olympus упала с пика в 1400 долларов до 65 долларов, и объем торгов также в целом снижается. Таким образом, вопрос о том, сможет ли ОHМ снова "спасти" DeFi в будущем, попал в смертельную спираль. Нам просто нужно подождать и посмотреть!

Автор: Gate.io, Аналитик: Byron B. Переводчик: Николай Д.

Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.

Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.

BTC/USDT -2.88%

ETH/USDT -3.92%

GT/USDT -2.46%

Распакуйте свою удачу и получите приз в $6666

Зарегистрируйтесь сейчас

Период расчета цен

Цвета обозначения роста и падения

Станет ли OHM спасителем DeFi или еще одной спиралью смерти?

Вывод

Станет ли OHM спасителем DeFi или еще одной спиралью смерти?

Вывод

Выберите язык и регион

Фиатные Валюты