O mercado de stablecoins está em constante evolução. Embora as soluções tradicionais de stablecoin como USDC e USDT ainda detenham uma participação significativa, elas enfrentam desafios como baixa eficiência de capital e centralização. Ao mesmo tempo, muitas novas soluções de stablecoin surgiram no mercado, incluindo USDe de alto rendimento, a stablecoin descentralizada RWA Usual Money e WSPN, que se dedica a construir um ecossistema de pagamento. Estas soluções emergentes estão a intensificar a concorrência no mercado e a promover mais opções para os utilizadores.

Neste contexto, a ChainFeeds convidou o fundador da WSPN, Raymond Yuan, para discutir o desenvolvimento de moedas estáveis, incluindo o conceito de "Stablecoin 2.0", o panorama do mercado de moedas estáveis e conformidade regulatória.

Destaques:

1. O "Stablecoin 2.0" da WSPN tem como objetivo promover aplicações de pagamento globais mais amplas e alavancar a tecnologia digital para a expansão em grande escala do mercado.
2. A licença é apenas um limite para entrar no mercado, servindo principalmente para integrar-se ao sistema econômico local predominante. O fator-chave que determina o sucesso de um projeto é se ele pode fornecer valor real aos usuários.
3. À medida que o mercado de moedas estáveis cresce para vários trilhões de dólares, espera-se que a participação de mercado se torne mais equilibrada. Mesmo os maiores emissores de moedas estáveis podem deter apenas 20% a 30% da participação de mercado, com muitas moedas estáveis menores capturando cerca de 1% cada.
4. O sucesso das moedas estáveis depende do florescimento de todo o ecossistema, incluindo inovação contínua e desenvolvimento em várias áreas, como serviços de pagamento, ferramentas KYC e AML. Todos os esforços visam, em última instância, maximizar o valor da experiência do usuário.

WSPN: Impulsionando a adoção de moedas estáveis através da construção de rede de pagamentos

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) é uma empresa de pagamentos digitais focada na construção de uma infraestrutura de moeda estável de próxima geração, dedicada a promover o uso generalizado de moedas estáveis no sistema financeiro global através da criação de um ecossistema de pagamentos. A equipe principal da empresa é composta por especialistas do setor, incluindo Raymond Yuan, fundador da CTH, Austin Campbell, fundador da Zero Knowledge Consulting, e o ex-presidente da Visa, John Partridge.

Atualmente, a WSPN lançou sua primeira moeda estável, a WUSD, e planeja introduzir a moeda estável européia WEUR. O fundador Raymond Yuan explicou que o "W" em WUSD representa "estabilidade", simbolizando sua confiabilidade. Para garantir a estabilidade do WUSD, a WSPN implementou várias medidas. Por exemplo, durante a fase de emissão, adere a um modelo de moeda estável com lastro em moeda fiduciária, garantindo que cada WUSD tenha 100% de seus fundos reservados em uma conta bancária. Durante a fase de armazenamento, a WSPN emprega a tecnologia de divisão de chave e colabora com plataformas de custódia de terceiros para garantir a segurança. Finalmente, na fase de resgate, a WSPN estabeleceu um sistema operacional de 24 horas, com centros operacionais na América do Norte, Ásia e Europa, garantindo uma resposta rápida às necessidades dos clientes.

Além disso, a WSPN estabeleceu parceria com a Visa e a Mastercard para lançar um cartão de pagamento de moeda estável, que foi testado no Japão. Os utilizadores podem utilizar este cartão para pagamentos em lojas de conveniência e supermercados. Além disso, a moeda estável da WSPN foi adotada por alguns comerciantes de mercadorias e empresas de pagamento transfronteiriço para transações e liquidações, e a empresa está a expandir ativamente o seu mercado de gestão de património baseado em moeda estável.

Em 16 de agosto deste ano, a WSPN concluiu uma rodada de investimento seed de US$ 30 milhões, liderada pela Foresight Ventures e Folius Ventures, com a participação da Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners e RedPoint China. Raymond Yuan afirmou que parte dos fundos arrecadados será usada para expandir a equipe, enquanto a outra parte será investida no desenvolvimento contínuo da infraestrutura.

De “Stablecoin 1.0” para “Stablecoin 2.0”: Visão da WSPN para uma Rede de Pagamentos

A WSPN introduziu um novo conceito chamado "Stablecoin 2.0", destinado a construir uma rede de pagamento centrada no usuário alimentada por tecnologia digital. Raymond Yuan afirma que, embora a "Stablecoin 1.0", representada pelo USDT, tenha excedido uma escala de mais de US$ 160 bilhões, seus cenários de aplicação permanecem em grande parte confinados ao domínio da criptomoeda, limitando o potencial de crescimento. Por exemplo, nos atuais sistemas de pagamento, os utilizadores continuam a ter de associar as suas contas reais e vincular cartões bancários, o que restringe a liberdade de pagamento à escala mundial. Nos futuros sistemas de pagamento, as stablecoins poderão desempenhar um papel mais significativo, facilitando a mudança de "pagamentos eletrônicos" para "pagamentos digitais". À medida que a inteligência artificial e a internet inteligente evoluem, o mundo exigirá uma nova ferramenta de pagamento digital, e as stablecoins podem chegar mais perto de satisfazer essa necessidade. Raymond Yuan prevê que o mercado de stablecoins deve atingir um tamanho de US$ 10 trilhões na próxima década para realizar essa visão.

Raymond Yuan também explicou as diferenças entre o “Stablecoin 1.0” e o “Stablecoin 2.0” em quatro aspectos-chave:

• Maturidade do produto: o “Stablecoin 1.0” exibe baixa maturidade do produto e apresenta uma alta barreira de entrada para usuários fora da indústria. Em contraste, a WSPN visa o “Stablecoin 2.0” como uma matriz de produtos que deve abranger dezenas de produtos, impulsionando assim a adoção em larga escala das stablecoins.
• Governança: A estrutura de governança do “Stablecoin 1.0” é excessivamente centralizada, contradizendo o ethos descentralizado do Web3. No entanto, o “Stablecoin 2.0” enfatiza a governança da comunidade para garantir um modelo de gestão descentralizado.
• Cenários de Aplicação: "Stablecoin 1.0" foca principalmente em aplicações de criptomoedas. "Stablecoin 2.0" tem como objetivo a alocação global de ativos, abrangendo uma gama mais ampla de cenários, incluindo ações dos EUA, consumo diário e reserva de voos e hotéis.
• Incentivos para os utilizadores: O “Stablecoin 1.0,” como o USDT e o USDC, não oferece qualquer forma de incentivo para os utilizadores. A WSPN planeia introduzir tokens de governança para capturar a maior parte do valor do ecossistema e devolvê-lo aos utilizadores.

Estratégias de sobrevivência num mercado competitivo de moeda estável: Estratégia de conformidade e rentabilidade da WSPN

A conformidade sempre foi uma questão central no desenvolvimento de moedas estáveis. Raymond Yuan enfatizou que desde o início, a WSPN estabeleceu um princípio claro: as operações comerciais só podem começar depois de obter permissão das autoridades regulatórias locais relevantes. Na balança entre conformidade e expansão de mercado, a WSPN prioriza a conformidade, mesmo que isso custe alguma eficiência e velocidade de crescimento, para garantir a legalidade e segurança de suas operações.

Até agora, a WSPN obteve com sucesso licenças e autorizações-chave nos EUA e na Holanda, incluindo a Licença de Transmissão de Dinheiro (MTL) nos EUA e a Licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico (EMI) na Holanda. Na Ásia, a WSPN está solicitando ativamente licenças de sandbox em Hong Kong e enviou um pedido de licença de pagamento de moeda estável (DTP) à Autoridade Monetária de Singapura (MAS). Além disso, a WSPN está em discussões com autoridades regulatórias na Tailândia e em outros países do sudeste asiático, com progresso adicional esperado nos próximos três a seis meses. Nos mercados offshore, a WSPN espera obter uma licença nas Ilhas Virgens Britânicas em breve e está solicitando licenças relevantes em Dubai e Abu Dhabi, com planos de concluir essas solicitações até o primeiro trimestre de 2025.

Raymond Yuan também enfatizou que as licenças são apenas barreiras de entrada para o mercado e não são a chave única para o sucesso. A principal função de uma licença é integrar-se no sistema econômico local dominante. Em muitos mercados regulamentados maduros, apenas empresas licenciadas podem abrir contas bancárias e são aceites como parceiros ou prestadores de serviços de pagamento por instituições dominantes, elevando efetivamente o "teto" para o desenvolvimento da empresa. Em última análise, a chave para o sucesso de um projeto está em entregar valor real aos utilizadores, incluindo usabilidade do produto, uma ampla variedade de cenários de aplicação e incentivos eficazes para os utilizadores.

Claro, garantir a conformidade é essencial, mas como garantir o desenvolvimento sustentável em meio a um mercado de moedas estáveis cada vez mais competitivo também é crucial. Raymond Yuan explicou que o modelo de receita da WSPN é diversificado, com o crescimento da renda decorrente da adoção generalizada de sua moeda estável, em vez de renda passiva gerada por usuários que não resgatam suas moedas estáveis.

A receita proveniente dos ativos subjacentes é o modelo de lucro mais comum para moedas estáveis, geralmente alcançado através de juros provenientes de garantias. No entanto, Raymond Yuan apontou que eventos recentes (como o desacoplamento de moedas estáveis causado pelo incidente do Banco do Vale do Silício) expuseram potenciais riscos associados aos depósitos bancários. Para mitiGate este risco, algumas empresas começaram a transferir fundos para obrigações do governo para retornos relativamente estáveis. É importante notar, no entanto, que os preços das obrigações do governo ainda estão sujeitos a flutuações das taxas de juros. Para lidar com isso, a WSPN está adotando uma estratégia mais cautelosa, com o objetivo de construir uma carteira diversificada de ativos de alta liquidez, incluindo obrigações do governo de diferentes países e outros produtos financeiros de alto rendimento, espalhando assim os riscos e otimizando os retornos.

Além dos retornos dos ativos subjacentes, a WSPN está explorando ativamente outras fontes de receita, como colaborar com várias blockchains públicas para implantar sua moeda estável. Atualmente, a WSPN se integrou com sucesso a seis blockchains públicas e planeja expandir para 20 blockchains públicas no futuro. À medida que a moeda estável é amplamente usada nessas blockchains, um volume significativo de atividades de transferência gerará receitas de taxas. Raymond Yuan também mencionou que uma parte dessas receitas de taxas pode ser devolvida aos usuários de alguma forma para melhorar o envolvimento e a fidelidade do usuário. Além disso, a receita da plataforma será outra fonte de renda importante para a WSPN no futuro. A empresa planeja integrar sua moeda estável em várias plataformas de usuário, como e-commerce e jogos, para obter participações nas taxas de transação dessas atividades das plataformas.

Visão geral do mercado sobre a paisagem da moeda estável: crescimento projetado em trilhões com distribuição de participação mais equilibrada

De acordo com dados da DefiLlama, a capitalização de mercado total das stablecoins globais atualmente excede US$ 168,3 bilhões, com o USDT detendo uma participação de mercado dominante de 70,09%. Raymond Yuan reconhece que o cenário atual do mercado realmente apresenta riscos de centralização excessiva, mas expressa otimismo sobre o desenvolvimento futuro do mercado de stablecoin. Ele acredita que, à medida que o mercado de stablecoins se expande para trilhões de dólares, a participação de mercado tenderá para uma distribuição mais equilibrada. Mesmo os maiores emissores de stablecoins só podem deter uma quota de mercado de 20% a 30%. Além disso, várias stablecoins menores representarão cada uma cerca de 1% da participação de mercado. Raymond Yuan citou um princípio do setor bancário tradicional dos EUA que limita a concentração de depósitos de qualquer banco dentro do setor a não mais do que 16%. Regras ou padrões de distribuição semelhantes podem surgir no futuro mercado de stablecoin.

Quando se discute stablecoins DeFi que também oferecem aos usuários mais cenários de aplicação e retornos, Raymond Yuan afirmou que os principais concorrentes da WSPN não são essas stablecoins descentralizadas, mas sim setores de pagamento tradicionais. O objetivo a longo prazo da WSPN é construir uma infraestrutura de rede de pagamento compatível, segura e transparente, enquanto as stablecoins descentralizadas se concentram mais em fornecer aos usuários altos rendimentos com base em criptomoedas. No entanto, esse modelo de rendimento depende muito do crescimento do mercado e, uma vez que o mercado entra em uma fase de baixa, esses rendimentos podem não ser sustentáveis.

Visão Futura da WSPN: Objetivo Principal de Maximizar o Valor da Experiência do Utilizador

WSPN está a enfrentar ativamente a intensificação da concorrência no mercado de moedas estáveis. Raymond Yuan explicou os planos futuros da empresa em vários domínios. Em termos de produto e experiência do usuário, a WSPN lançou a sua aplicação de carteira, StableWallet, e planeia expandir ainda mais a sua linha de produtos, introduzindo mais de dez aplicações. Estas aplicações formarão uma matriz de produtos para melhorar a experiência do usuário. Além disso, Raymond Yuan afirmou que a WSPN está a explorar ativamente a incorporação da tecnologia de AI em seus produtos.

Em relação à governança da comunidade, Raymond Yuan enfatizou que a governança de muitas stablecoins ainda depende da confiança de longo prazo em projetos específicos da indústria. Por exemplo, o USDT ganhou confiança devido à sua presença duradoura no mercado, apesar de passar por vários desacoplamentos, enquanto a confiança no USDC provém principalmente de sua posição compatível. Raymond Yuan afirma que na era Web3, a confiança não deve ser baseada na ética de indivíduos ou instituições, mas sim em regras e tecnologia transparentes. Portanto, a WSPN planeia criar uma plataforma API-first que utiliza tecnologia oracle para registar informações de configuração de ativos em tempo real, e implementar um mecanismo de votação on-chain para garantir que os membros da comunidade possam realmente participar no processo de tomada de decisão, aumentando ainda mais a transparência e segurança da governança. Além disso, em termos de incentivos para os utilizadores, a WSPN planeia utilizar tokens de governança para capturar e distribuir o valor do ecossistema.

Em resumo, Raymond Yuan enfatizou que as moedas estáveis vão além de simplesmente emitir tokens; seu sucesso depende da saúde de todo o ecossistema. Isso inclui inovação contínua em áreas como serviços de pagamento, ferramentas KYC e AML. Em última análise, todos os esforços visam a um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário por meio de melhorias contínuas na infraestrutura, garantir licenças globais e expandir para novos mercados e exchanges.

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