Prefácio

Além do popular trading à vista, existem muitos outros derivados disponíveis para os investidores escolherem nos mercados financeiros, ou cripto space. Um dos derivados cripto mais negociados são os contratos perpétuos, que são semelhantes a um contrato de futuros tradicional mas não têm vencimento. O ativo subjacente acompanha o preço no mercado à vista, permitindo que os utilizadores tenham lucros ou riscos de cobertura por longos ou curtos, e melhorar a utilização de capital através de alavancagens.

No entanto, a negociação por contratos é mais optada por comerciantes e instituições sofisticadas devido à sua elevada barreira e ao risco de liquidação quando não são previstos os movimentos de preço. Para permitir que os utilizadores participem, o Gate.io fornece produtos de ETF token alavancados, que podem ser transacionados da mesma forma que os produtos spot e gerar ganhos alavancados. As posições nunca serão liquidadas mesmo que o mercado seja mal previsto, o que reduz significativamente a barreira dos utilizadores comuns.

O que são tokens de ETF aproveitados?

Os ETF, abreviação de fundos negociados em bolsa, referem-se a fundos de investimento negociados por corretores ou em bolsas. Um ETF pode ser composto de produtos à vista, obrigações e derivados financeiros, e pode replicar a taxa de rendimento dos ativos ou índices subjacentes. Atualmente, os tokens ETF aproveitados no gate.io são indexados a uma única criptomoeda designada e controlam o seu preço com um rácio de aproximadamente 3:1 (3X produtos) e 5:1 (5X produtos).

Ao contrário desses produtos comuns alavancados, o comércio de fichas ETF alavancadas no portão não exige garantias. Os utilizadores podem ter lucros simplesmente comprando e vendendo os produtos escolhidos, tal como fazem no comércio a spot. Os fichas ETF alavancados são essencialmente contratos perpétuos, cujas posições são geridas por gate.IO e serão ajustados dinamicamente de acordo com o preço de mercado em tempo real para manter o rácio de alavancagem a um nível específico e evitar a liquidação. Isso permite que os usuários construam facilmente carteiras aproveitadas por sua própria conta sem considerar muitos detalhes.

A cobertura do risco é uma parte essencial da negociação de contratos perpétuos de ETF, que incorre num alto custo de utilização e gestão do capital. Portanto, o Gate.io cobra 0,1% do valor líquido diário dos produtos como a taxa de gestão para cobrir despesas de fricção, tais como taxas de comissão, taxas de financiamento, derrapagens de preços, etc.

ETFs tradicionais vs ETFs criptografados

O primeiro ETF do mundo, chamado TIPS 35, é um índice ETF lançado pela Toronto Stock Exchange em 1990. É composto por ações de 35 empresas em proporções diferentes, permitindo que qualquer pessoa invista nelas sem a necessidade de deter ações dessas empresas diretamente.

Em 1993, a Bolsa Americana lançou o SPDE, um ETF sobre mercadorias que rastreia o S& P 500. Depois disso, os ETF começaram a atrair investidores e tornaram-se cada vez mais populares. Depois disso, a American Stock Exchange lançou uma variedade de ETF que rastreiam índices específicos. Por exemplo, o QQQ acompanha a NASDAQ100.

O ETF desempenha hoje um papel significativo nas finanças tradicionais. Estão a revolucionar o mercado e a permitir carteiras de investimento mais diversificadas. Com o surgimento da indústria das criptomoedas, surgiram diferentes tipos de ETF das criptomoedas, permitindo que os investidores obtenham receitas iguais às dos ativos subjacentes simplesmente comprando e vendendo ETF. Notavelmente, não precisam realmente deter a criptomoeda ou o contrato.

Os símbolos ETF aproveitados fornecidos pelo Gate.io são semelhantes aos ETFs nas finanças tradicionais. Uma diferença é que os tokens ETF alavancados rastreiam apenas uma única criptomoeda (como Bitcoin e Ether), em vez de um cesto de ativos diferentes. Os fichas ETF alavancados são essencialmente produtos com contrato perpétuo que utilizam alavancagens, pretendendo obter retornos mais altos a partir do token especificado.

Quão alavancados os fichas alavancados multiplicam os ganhos e as perdas?

Os tokens ETF alavancados são contratos perpétuos alavancados. O valor da posição contratual mudará à medida que o preço de mercado flutua, que é mostrado no preço (valor líquido) dos símbolos de ETF alavancados.

Por exemplo, supondo que o preço de mercado da BTC agora é de $20.000 e aumentaria para $25.000 um mês depois. Para fazer uma troca à hora da BTC, pode simplesmente comprar um a $20.000 e vendê-lo a 25 000 dólares, fazendo assim um lucro de $5 000 com o spread de preços. O preço aumentou 25% durante o mês, o que é exatamente o mesmo que os 25% de retorno que poderia obter com a negociação.

No entanto, se for muito longo com um contrato perpétuo 3X alavancado, pode manter uma posição longa Bitcoin com contrato perpétuo que vale 60 000 dólares com uma principal de 20.000 dólares (sem considerar a taxa de comissão e o rácio da margem de manutenção). Se o preço da BTC subir para $25.000, o valor da sua posição longa será 75 000 US$. Se escolher fechar a posição nesta altura, pode ter um lucro de 15 000 dólares.

Embora o preço da BTC tenha aumentado apenas $5.000, ou 25%, a alavancagem 3X fará com que os lucros se ampliem 3 vezes. É por isso que os seus lucros aumentam de 5 000 para 15 000 dólares, com um retorno de rendimento de 75%.

Como se pode ver neste exemplo, a tripla alavancagem de um contrato perpétuo significa que os utilizadores podem deter uma posição contratual de triplo valor com o mesmo capital. O valor da posição de um contrato perpétuo = tamanho da posição * preço do ativo subjacente.

Visto que os fichas ETF alavancados são na verdade contratos perpétuos alavancados, o valor dos fichas alavancados é igual ao da posição perpétua contratual.

1. Valor dos fichas alavancadas = a quantidade de fichas alavancadas * o preço dos fichas alavancadas = o valor da posição do contrato perpétuo.

A quantidade de fichas aproveitadas que um utilizador detém não vai aumentar ou diminuir aleatoriamente. Quando o valor da posição de um contrato perpétuo aumentar, o preço (valor líquido) da ficha alavancada aumentará de forma correspondente. Isto demonstra que o rácio de alavancagem é apresentado no preço (valor líquido) do token alavancado.

Explicando o nome dos produtos de ETF alavancados

Na página dos tokens aproveitados no portão. IO, verá todos os produtos de token de ETF aproveitados. Antes de fazer um investimento real, é necessário perceber o que significa cada parte do nome de um produto. Geralmente, o nome de um ETF aproveitado consiste em três partes, como mostrado na imagem abaixo:

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Ativo subjacente

As primeiras letras antes do número indicam o ativo subjacente. Na imagem acima, BTC5L significa que o ativo subjacente é o BTC, referindo-se a um produto BTC alavancado.

Taxa de alavancagem

O número no meio do nome do produto indica o índice de alavancagem. Existem dois números diferentes no gateway. IO, 3 e 5, que representam 3 vezes de alavancagem e 5 vezes de alavancagem, respectivamente. Por exemplo, BTC5L refere-se a um símbolo 5 vezes aproveitado.

Direção (longa ou curta)

As últimas letras do nome do produto indicam a direção. Ou é L ou S na porta.io, que representam ser longo (bullish) e curto (bearish) respectivamente.

Alguns outros tokens ETF aproveitados no gate.O terminam na BULL e BARE, o que significa que são emitidos por outras plataformas mas são negociáveis no gate.io. A BULL refere-se a ir longo e BARE refere-se a ir curto.

Valor líquido vs preço da transação

Como produto de fundos, cada unidade dos símbolos alavancados é na verdade uma parte do fundo, que é geralmente representado pelo valor líquido. O valor líquido pode ser considerado como o preço das fichas alavancadas no mercado primário. O valor líquido multiplicado pelo montante total de fichas alavancadas é o valor da posição do contrato perpétuo.

O preço da transação é o preço justo dos fichas ETF alavancadas no mercado secundário e também o preço com o qual os utilizadores lidam realmente ao comprar e vender fichas alavancadas. O valor líquido dos fichas ETF alavancados não será afetado pelos comportamentos de compra e venda dos utilizadores, mas pela execução dos contratos. No entanto, o preço da transação dos fichas ETF alavancados será afetado por comportamentos de compra e venda.

Normalmente, o valor líquido está próximo do preço de transação dos fichas alavancadas no mercado secundário. No entanto, devido às flutuações do mercado, o preço da transação pode diferir do preço justo (ou seja, o valor líquido do fundo), resultando num prémio ou desconto de preço.

Mecanismo de ajuste de posição

O tamanho da posição dos símbolos ETF alavancados é ajustado atempadamente, no caso de o índice de alavancagem aumentar ou diminuir quando o preço oscila significativamente.

Assumindo que o preço de mercado da BTC é de $20.000, um produto BTC3L usa $20.000 para durar um contrato perpétuo no valor 60 000 dólares. Então o rácio de alavancagem é (valor da posição)/(principal) = 3.

Logo depois, o preço da BTC aumenta para 25 000 dólares e o valor do contrato aumenta para 75.000 US$. Neste momento, o colateral inclui o lucro não realizado de $15.000 além do investimento inicial de $20.000. O rácio de alavancagem agora é 75.000/ 35 000 = 2,143.

Podemos concluir que quando a posição tiver lucros, o rácio de alavancagem em tempo real diminuirá. Inversamente, quando ocorrerem perdas, o rácio de alavancagem em tempo real vai aumentar. Portanto, para manter o rácio de alavancagem num nível especificado, é necessário aumentar a posição quando o rácio de alavancagem é baixo e reduzir a posição quando ficar muito alto.

O portão introduz dois mecanismos de reequilíbrio para fichas ETF alavancadas: reequilíbrio regular e reequilíbrio irregular. Para ETFs 3X aproveitados, quando o índice de alavancagem em tempo real for maior que 3 ou menos do que 1,8, o rebalanceamento regular será acionado às 0:00 (UTC+8) todos os dias para ajustar a alavancagem de volta para 2.3. Para ETFs 5X, quando o rácio de alavancagem em tempo real for maior que 7 ou menos do que 3,5, o rebalanceamento regular será acionado às 0:00 (UTC+8) todos os dias para ajustar a alavancagem de volta para 5.

O reequilíbrio irregular é executado apenas quando o rácio de alavancagem sobe acentuadamente devido a fortes flutuações do mercado, para evitar a liquidação. Será acionado quando o rácio de alavancagem de ETFs 3X for maior que 3 ou 5X ETFs maior que 7.

Taxa de gestão

O porta.io cobra uma taxa de gestão ETF de 0,1% às 0:00 (UTC+8) todos os dias, que é cobrada diretamente do valor líquido do ativo. O número de fichas ETF aproveitadas que um usuário detém não diminuirão, mas o preço do símbolo pode baixar devido à diminuição do valor líquido. Portanto, não é aconselhável deter fichas ETF alavancadas por um longo período porque a comissão de gestão vai baixar o seu rendimento.

Tokens de ETF alavancados vs negociação por contrato

Na negociação por contrato, são necessárias garantias para abrir uma posição e provavelmente serão liquidadas. No entanto, os fichas de ETF alavancados fornecidos pela portaria. Não exigem garantias reais e estão livres de liquidação.

Além disso, o rácio de alavancagem na negociação de contratos vai mudar com as flutuações do mercado, o que exige um ajuste manual para mantê-lo a um nível fixo. Em contraste, as posições contratuais dos fichas ETF alavancadas são geridas por Gate.io, que é responsável por aumentar ou diminuir as posições automaticamente com base na situação do mercado em tempo real.

Na negociação com contratos, as taxas de financiamento são exigidas de 8 em 8 horas, enquanto os produtos ETF no gate.Io cobram taxas de gestão diariamente.

Tokens ETF alavancados vs negociação alavancada (negociação de margens)

O comércio à vista alavancado é semelhante à negociação por contrato, ambos usam a alavancagem para aumentar as posições com vista a aumentar as retornos. Os investidores precisam de dar garantias para realizar negociações com alavancagem enquanto suportam o risco de liquidação. Além disso, a negociação alavancada à vista envolve pedir dinheiro emprestado do mercado de empréstimos para ir long/curto, o que exige pagar um juro de hora antes de fechar a posição. No entanto, os utilizadores podem investir em fichas ETF alavancadas no portão. Sem fornecer garantia ou pedir dinheiro emprestado. Portanto, não enfrentam risco de liquidação e não precisam de pagar juros, mas têm de pagar uma taxa de gestão fixa diária.

Prós dos fichas ETF alavancadas

Ganhos alavancados

Os fichas alavancados adotam um mecanismo de ajuste de posição. Num mercado unilateral (seja longo ou curto), será executado um mecanismo de ajustamento de posição para aumentar automaticamente a posição rentável, resultando num rendimento de juros composto.

Livre de liquidação

Os tokens de ETF alavancados não exigem garantia e, portanto, estão livres de liquidação. No entanto, se está a realizar negociações contratuais com um rácio de alavancagem elevado, pode encontrar as suas posições a serem totalmente liquidadas quando o preço oscila muito.

Além disso, se o preço de mercado mudar na direção oposta aos fichas ETF alavancados, o mecanismo de ajuste de posição será acionado para reduzir automaticamente a posição para parar as perdas.

Fácil de usar

Os tokens de ETF alavancados são trocados da mesma maneira que os spot tokens. Basta comprar as fichas alavancadas e vendê-las a um preço mais alto. Em comparação com os tokens especiais, os tokens alavancados geram uma taxa de retorno mais alta e eliminam a necessidade de prestar atenção às mudanças nos colaterais e o rácio de alavancagem.

Cons dos fichas de ETF alavancados

Riscos elevados

Embora os tokens ETF alavancados possam gerar rendimentos mais altos do que as transações à vista e estão livres de liquidação, precisam suportar perdas acrescidas se o preço do ativo seguir numa tendência oposta ao símbolo alavancado que compraram.

Não é uma boa opção para investimento a longo prazo

As fichas ETF alavancadas são mais adequadas para investidores profissionais cobrirem riscos ou obterem lucros de investimentos de curto prazo num mercado unilateral. Devido ao mecanismo de ajuste de posição, o valor dos fichas ETF alavancados reduzirá num mercado volátil. Por exemplo, se o preço de mercado da BTC subiu 10% ontem e depois caiu 10% hoje, o mecanismo de ajuste de posição será executado para aumentar automaticamente a posição que está a subir e reduzir a que está a cair. Isso vai, portanto, incorrer em perdas.

Taxas de gestão necessárias

Não são necessárias taxas de financiamento e juros dos fichas emprestadas para fichas ETF alavancadas na porta.io, mas é necessária uma taxa de gestão diária de 0,1% (equivalente a uma taxa de juro anual de 30%) do valor da posição contratual.

Quando investir em fichas ETF alavancadas?

As criptomoedas enfrentam grandes altos e baixos, especialmente quando são aplicadas alavancadas. Portanto, os tokens de ETF alavancados são mais adequados para comerciantes habituados à volatilidade do mercado das criptomoedas, ou para investidores profissionais para cobrir riscos ou fazer investimentos a curto prazo.

Devido ao mecanismo de ajuste da posição diária, o valor dos fichas ETF alavancados pode ser reduzido num mercado lateral. Portanto, não é aconselhável manter fichas alavancadas por um longo período ou aplicar estratégias de investimento, como o Dollar Cost Averaging (DCA).

Os tokens de ETF aproveitados trarão ganhos alavancados. Para participar, os utilizadores geralmente só precisam investir um pequeno número de fundos. Num mercado unilateral (ou seja, um mercado com os preços unilateralmente subindo ou caindo), os tokens ETF alavancados produzirão automaticamente retornos decentes dos juros compostos.

Além disso, as posições de fichas ETF alavancadas serão automaticamente reduzidas quando ocorrerem perdas. Também podem ser usados como uma ferramenta de cobertura semelhante ao seguro. Por exemplo, quando o símbolo alavancado que detém acaba de aumentar e trazer enormes lucros, pode optar por comprar uma pequena quantidade de ETF curtos de ETF alavancados para travar os lucros. Se continuar a aumentar, as suas posições curtas só vão causar perdas muito limitadas. Se cair, será parcialmente compensado, tal como o seguro fará.

Os fichas alavancados também podem ser usados combinando estratégias de grelhas para ganhar com a volatilidade de curto prazo. Por exemplo, se o ativo subjacente com um rácio de volatilidade de 80% deverá gerar uma taxa de retorno anual de 25%, então os tokens de ETF alavancados 3X ampliarão a volatilidade e gerarão uma taxa de retorno anual de 75%. Desde que o preço subjacente não veja uma tendência óbvia de preços, os tokens alavancados podem ser usados como uma ferramenta para amplificar os ganhos de arbitragem de grelha.

Conclusão

Se acha que o preço de um token está prestes a aumentar ou diminuir a curto prazo, pode optar por investir nos produtos de ficha de ETF alavancados no portão. Se fizer uma previsão correta, os ETFs ganharão várias retornos para si. No entanto, retornos múltiplos também são acompanhados de riscos ampliados. Se a tendência do mercado for diferente da que previu, as suas perdas vão aumentar exponencialmente.

Os tokens de ETF alavancados são considerados como uma ferramenta conveniente para investidores e comerciantes profissionais. O gateway fornece tokens aproveitados 3X e 5X que rastreiam determinados ativos subjacentes. Os fundos ETF são geridos pela Porta.io e estão livres de liquidação. Mais importante, o tamanho da posição é ajustado automaticamente de acordo com os lucros e perdas. Os utilizadores só precisam prestar atenção ao aumento e queda do mercado, sem se preocupar com outras questões, como colaterais, o aumento ou diminuição de posições, etc. Fazer bom uso de fichas ETF alavancadas vai ajudá-lo a evitar a redução de valor num mercado em queda e obter retornos quando o mercado melhorar.