Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento da criptomoeda atraiu atenção e discussão global. A adoção generalizada de criptomoedas como o Bitcoin não só transformou as perceções sobre a moeda e o sistema financeiro, mas também estimulou inúmeros novos modelos de negócios e inovações tecnológicas. Em 2023, o mercado de criptomoedas experimentou uma série de eventos significativos, incluindo as flutuações dramáticas nos preços do Bitcoin, a conclusão bem-sucedida da atualização Merge do Ethereum e ações regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) contra várias bolsas de criptomoedas. Esses eventos ressaltam a importância e a influência das criptomoedas no mercado financeiro global.

À medida que mais instituições financeiras tradicionais, como JPMorgan Chase e Goldman Sachs, se aventuram no campo da criptomoeda, a aceitação e legitimidade do mercado estão aumentando gradualmente. Gigantes do pagamento como PayPal, Visa e MasterCard também começaram a apoiar transações e pagamentos de criptomoedas, ampliando os cenários de aplicação para moedas digitais. Simultaneamente, o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain e das finanças descentralizadas (DeFi) está abrindo novas possibilidades para a tecnologia financeira.

No entanto, o rápido crescimento do mercado de criptomoedas é acompanhado por inúmeros problemas e desafios, particularmente em termos legais e regulatórios. O colapso da bolsa FTX em 2023 desencadeou pânico financeiro global, destacando os riscos e problemas decorrentes da regulação inadequada do mercado de criptomoedas. Em resposta, os órgãos reguladores federais e estaduais dos EUA estão intensificando sua supervisão das criptomoedas, buscando regular o comportamento do mercado e proteger os interesses dos investidores por meio de legislação e política.

Para explorar a fundo o enquadramento legal e o desenvolvimento futuro das licenças de pagamento de criptomoedas nos EUA, a Aiying艾盈 irá analisar as seguintes áreas-chave:

1. A Base Legal das Licenças de Pagamento de Criptomoedas: Revisando o desenvolvimento histórico das leis de criptomoedas nos EUA, analisando a interação entre as leis federais e estaduais e interpretando as regulamentações-chave.
2. Aspectos Práticos das Licenças de Pagamento de Criptomoedas: Descrevendo os processos e condições para as empresas solicitarem a Licença de Negócios de Serviços Monetários (MSB) e a Licença de Transmissão de Dinheiro (MTL).
3. Abordagens Regulatórias Estaduais Diversas: Comparando diferentes regulamentações estaduais sobre licenças de pagamento de criptomoedas e analisando o impacto de políticas indulgentes e rigorosas em empresas.

I. As Bases Legais das Licenças de Pagamento em Criptomoeda nos EUA

Visão Histórica

O desenvolvimento legal das criptomoedas nos Estados Unidos pode ser descrito como uma “maratona regulatória”. Desde o surgimento do Bitcoin em 2009, as criptomoedas gradualmente saíram dos círculos de nicho e entraram no mainstream. No entanto, a verdadeira onda de regulamentação começou em 2013. Naquele ano, o Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) do Departamento do Tesouro dos EUA emitiu as primeiras diretrizes sobre moeda virtual, categorizando as corretoras e administradoras de criptomoedas como “Empresas de Serviços Monetários” (MSBs), sujeitas aos requisitos da Lei de Sigilo Bancário (BSA). Essa ação marcou o início de uma nova era na regulamentação das criptomoedas nos EUA.

À medida que o mercado de criptomoedas experimentou um crescimento explosivo na década de 2020, os estados começaram a introduzir suas próprias medidas regulatórias. Em 2023, o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) apertou ainda mais sua supervisão das bolsas de criptomoedas, exigindo que todas as empresas de criptomoedas que operam dentro do estado obtenham uma BitLicense. Ao mesmo tempo, a Califórnia introduziu a Lei de Ativos Financeiros Digitais (DFAL) em 2023, estabelecendo um quadro regulatório para ativos financeiros digitais. O colapso da exchange FTX em 2023 chocou o mundo e levou mais governos estaduais a acelerar seus esforços de legislação de criptomoedas.

1. A Interação entre as Leis Federais e Estaduais

Nos EUA, as leis federais e estaduais formaram uma delicada relação de “cooperação competitiva” na regulação de criptomoedas. A regulação federal é principalmente supervisionada pelo FinCEN, pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). O FinCEN regula transações de criptomoedas nos termos da BSA, exigindo que as empresas se registem como MSBs e cumpram rigorosos requisitos de Anti-Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça o seu Cliente (KYC). A SEC concentra-se em saber se as criptomoedas se qualificam como títulos e gere a sua emissão e negociação. A CFTC é responsável por regular os mercados de futuros e derivados de criptomoedas.

A regulação ao nível estatal varia significativamente. Por exemplo, o BitLicense de Nova Iorque é atualmente o sistema regulatório de criptomoedas ao nível estatal mais rigoroso, exigindo que as empresas obtenham uma licença para operar dentro do estado. Por outro lado, Wyoming adotou uma abordagem regulatória relativamente mais branda, promulgando uma série de leis que isentam certos tipos de empresas de criptomoedas dos requisitos de licenciamento para atrair empresas e investimentos de criptomoedas. Esta diversidade regulatória significa que as empresas que operam nos EUA devem considerar cuidadosamente os requisitos legais de cada estado para garantir conformidade.

2. Regulamentos Jurídicos Chave

(1) A Lei de Sigilo Bancário (BSA)

A Lei do Sigilo Bancário (BSA) é a pedra angular do combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo nos Estados Unidos. Aiying艾盈 já discutiu este assunto no artigo "A Sombra Sob a Lei do Sigilo Bancário: Criptomoedas e Limiares de AML". De acordo com a BSA, qualquer instituição envolvida em Negócios de Serviços Monetários (MSB) deve se registrar no FinCEN e cumprir com os requisitos regulatórios relevantes, que incluem:

• Requisitos de registro: Todas as MSBs devem se registrar na FinCEN dentro de 180 dias após o início das operações e atualizar seu registro periodicamente.
• Programa de PLD: As EMIs devem desenvolver e implementar um programa eficaz de PLD, que inclui a nomeação de um oficial de conformidade, a realização de treinamento para funcionários e o estabelecimento de controles internos e sistemas de monitoramento.
• Requisitos de Relatório: As MSBs devem reportar transações em dinheiro em grande quantidade (acima de $10.000) e atividades suspeitas à FinCEN.
• Manutenção de Registos: As MSBs devem manter registos de transações e informações de clientes para apoiar investigações de AML e financiamento do terrorismo.

(2) A Lei dos Valores Mobiliários

A Lei dos Títulos de 1933 regula principalmente a emissão e a negociação de títulos. De acordo com esta lei, qualquer oferta pública de valores mobiliários deve ser registada na SEC ou qualificar-se para uma isenção. Se uma criptomoeda se qualifica como um valor mobiliário depende do “Teste de Howey”, que considera se um investimento envolve:

• Investimento de Dinheiro: O investidor investe dinheiro.
• Empresa Comum: Os fundos de investimento são agrupados numa empresa comum.
• Expectativa de Lucro: O investidor espera lucrar com o investimento.
• Esforços de Outros: O lucro advém principalmente dos esforços de uma terceira parte.

Se uma criptomoeda for considerada um título, ela deve cumprir as regulamentações da SEC, incluindo registro, requisitos de divulgação e gestão de conformidade.

(3) Outras Regulamentações Chave

• Lei da Bolsa de Mercadorias (CEA): A CFTC regula os mercados de futuros e derivativos de criptomoedas sob a CEA. A CFTC classificou o Bitcoin e o Ethereum como commodities, portanto, as transações envolvendo essas criptomoedas nos mercados de futuros e derivativos devem cumprir as disposições da CEA.
• Código da Receita Federal (IRC): A RECEITA FEDERAL trata a criptomoeda como propriedade, exigindo que os contribuintes informem transações e paguem imposto sobre ganhos de capital sobre suas participações e negociações.

Estes regulamentos estabelecem coletivamente o enquadramento legal no qual as licenças de pagamento de criptomoedas operam nos Estados Unidos, garantindo uma supervisão abrangente de múltiplos órgãos reguladores a nível federal e estadual.

II. Processo de Aplicação Prática para Licenças de Pagamento de Criptomoedas

2. Requisitos de conformidade

Após obter uma licença, as empresas devem cumprir continuamente uma série de requisitos de conformidade que têm um impacto profundo em suas operações.

(1) Anti-Money Laundering (AML)

As empresas devem desenvolver e implementar programas eficazes de AML, que incluem o estabelecimento de controles internos e sistemas de monitoramento para garantir que todas as transações estejam em conformidade com as regulamentações de AML. As empresas são obrigadas a relatar regularmente atividades suspeitas (SAR) ao FinCEN e enviar Relatórios de Transações em Moeda (CTR) para qualquer transação única que exceda $10,000.

(2) Conheça o seu cliente (KYC)

O KYC é central para a conformidade, exigindo que as empresas verifiquem a identidade de cada cliente para garantir a precisão e legalidade das informações do cliente. As empresas devem recolher informações de identificação, comprovativos de morada e outros documentos necessários dos clientes e realizar avaliações contínuas do risco do cliente.

(3) Proteção de Segurança de Dados e Privacidade

As empresas devem tomar medidas eficazes para proteger os dados dos clientes e as informações de transações contra violações e ciberataques. As empresas precisam cumprir as regulamentações relevantes, como o Regulamento Geral de Proteção de Dados (GDPR) e a Lei de Privacidade do Consumidor da Califórnia (CCPA).

II. Processo de Aplicação Prática para Licenças de Pagamento de Criptomoedas

2. Requisitos de conformidade

Após obter uma licença, as empresas devem continuamente cumprir uma série de requisitos de conformidade que têm um impacto profundo em suas operações.

(1) Anti-Lavagem de Dinheiro (AML)

As empresas devem desenvolver e implementar programas eficazes de AML, que incluem o estabelecimento de controles internos e sistemas de monitorização para garantir que todas as transações cumpram os regulamentos de AML. As empresas são obrigadas a reportar regularmente atividades suspeitas (SAR) ao FinCEN e a submeter Relatórios de Transações em Moeda (CTR) para qualquer transação única que exceda $10,000.

(2) Conheça o seu cliente (KYC)

O KYC é central para a conformidade, exigindo que as empresas verifiquem a identidade de cada cliente para garantir a precisão e legalidade das informações do cliente. As empresas devem recolher informações de identificação, comprovativo de morada e outros documentos necessários dos clientes, e realizar avaliações contínuas do risco do cliente.

(3) Segurança de Dados e Proteção da Privacidade

As empresas devem tomar medidas eficazes para proteger os dados do cliente e as informações de transação contra violações e ciberataques. As empresas precisam cumprir as regulamentações relevantes, como o Regulamento Geral de Proteção de Dados (RGPD) e a Lei de Privacidade do Consumidor da Califórnia (CCPA).

Estudos de caso:

• Coinbase: Como uma das maiores bolsas de criptomoedas nos EUA, a Coinbase solicitou e obteve a BitLicense de Nova York em 2015, tornando-se uma das primeiras empresas a fazê-lo. Durante o processo de candidatura, a Coinbase enfrentou requisitos rigorosos de conformidade, incluindo verificações de antecedentes minuciosas, auditorias financeiras e redesenho do processo de registro do usuário, o que aumentou os custos operacionais. Para enfrentar esses desafios, a Coinbase formou uma equipe profissional de conformidade, desenvolveu programas detalhados de AML e KYC e fortaleceu a gestão interna, garantindo eventualmente a licença.
• FTX: No início de 2023, a FTX colapsou devido a má gestão e falhas de conformidade, chocando o mercado. Este evento levou outras bolsas como a Kraken a tomar medidas imediatas para reforçar as suas medidas de AML e KYC, atualizar programas de conformidade e garantir que as suas transações cumpram os requisitos regulamentares. Recentemente, os órgãos reguladores intensificaram a supervisão das bolsas de criptomoedas, com exigências mais rigorosas para controlos internos e gestão de riscos.
• Binance.US: A jornada de conformidade da Binance nos EUA tem sido desafiadora. Através de sua subsidiária, a Binance.US, solicitou as licenças necessárias em vários estados, colaborando com reguladores para estabelecer uma equipe de conformidade robusta e adotando tecnologias avançadas de AML e KYC. Esses esforços permitiram à Binance.US estabelecer-se com sucesso no mercado dos EUA. À medida que o ambiente regulatório continua a evoluir, a Binance.US ajusta continuamente suas estratégias de conformidade para atender aos novos requisitos regulatórios e às dinâmicas do mercado.

3. As aplicações descentralizadas podem não ser capazes de escapar à necessidade de licenças.

Este é um caso que foi escrito no artigo anterior do Aiying Oiya 3《Alterações nas políticas regulatórias de criptografia dos EUA desencadeiam dilemas legais: carteiras e desenvolvedores de Defi podem enfrentar maiores desafios e estratégias de adaptaçãoDesde 2013, a política do governo dos EUA tem sido clara de que os desenvolvedores e utilizadores de carteiras de criptomoedas não são transmissores de dinheiro. Mas a decisão recente do Departamento de Justiça de processar os desenvolvedores de carteiras por transferências de moeda não autorizadas é uma surpresa, especialmente porque esses desenvolvedores na realidade não controlam os ativos que os utilizadores protegem com o seu software.

III. Modelos Regulatórios Diferentes em Estados

1. Regulação diferenciada

Nos Estados Unidos, as regulamentações e a fiscalização das licenças de pagamento de criptomoedas variam significativamente de estado para estado, criando desafios e oportunidades diversas para as empresas que operam em diferentes regiões.

(1) Estado de Nova Iorque

Strict BitLicense: O Estado de Nova Iorque introduziu a BitLicense em 2015, uma licença de criptomoeda altamente rigorosa. As empresas devem enviar materiais de candidatura detalhados, passar por verificações de antecedentes e cumprir rigorosos requisitos de Anti-Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça Seu Cliente (KYC). Este alto limiar regulatório exige esforços significativos de conformidade por parte das empresas.

Obter uma BitLicense é um processo complexo e dispendioso. As empresas precisam pagar taxas substanciais de candidatura e alocar recursos consideráveis para cumprir os rigorosos padrões de conformidade. Esta barreira elevada dissuade muitos pequenos negócios de criptomoedas. No entanto, as empresas que obtêm a BitLicense frequentemente ganham maior confiança e reconhecimento no mercado. Por exemplo, empresas como a Coinbase e a Gemini, que possuem a BitLicense, desfrutam de elevada credibilidade entre os utilizadores e investidores, ajudando a atrair mais clientes e capital.

(2) Estado de Wyoming

Políticas Regulatórias Tolerantes: O Wyoming adotou políticas regulatórias relativamente tolerantes, aprovando várias leis que apoiam a tecnologia cripto e blockchain. Por exemplo, a Lei de Ativos Digitais do Wyoming esclarece o status legal de ativos digitais e isenta certas empresas de requisitos de licenciamento. Essa abordagem atraiu muitos negócios cripto para estabelecer operações no Wyoming.

As políticas permissivas de Wyoming reduzem significativamente os custos de conformidade para as empresas, atraindo inúmeras empresas de criptomoedas e blockchain. Por exemplo, a Kraken estabeleceu uma Instituição Depositária de Propósito Especial (SPDI) em Wyoming, permitindo-lhe oferecer serviços de custódia de criptomoedas.

(3) Estado da Califórnia

Regulação gradualmente melhorada: A Califórnia introduziu a Lei de Ativos Financeiros Digitais (DFAL) em 2023, exigindo que as empresas de ativos financeiros digitais obtenham licenças. Esta lei não apenas define ativos financeiros digitais, mas também estabelece rigorosos requisitos de conformidade, semelhantes à BitLicense de Nova Iorque, embora com diferenças nos detalhes de implementação.

Aplicações descentralizadas também podem necessitar de licenças: Este conceito foi discutido anteriormente no artigo de Aiying "Desafios legais desencadeados por mudanças repentinas na regulamentação de criptomoedas dos EUA: desenvolvedores de carteiras e DeFi podem enfrentar maiores desafios e estratégias de adaptação." Desde 2013, a política dos EUA tem sido clara que os desenvolvedores e usuários de carteiras de criptomoedas não são considerados transmissores de dinheiro. No entanto, a recente decisão do Departamento de Justiça de processar desenvolvedores de carteiras por transmissão de dinheiro não licenciada foi inesperada, especialmente porque esses desenvolvedores não controlam os ativos protegidos por seu software.

Aiying艾盈 acredita que no futuro, os estados podem tender para padrões unificados na regulamentação de criptomoedas por meio da coordenação federal e estadual e padronização da indústria para melhorar a conformidade e a estabilidade do mercado. Além disso, espera-se que os estados fortaleçam os requisitos de AML e KYC e aumentem o investimento em proteção de dados e cibersegurança. Promover iniciativas de "sandbox regulatório" e cooperação transfronteiriça apoiará a inovação, fornecendo um ambiente experimental controlado para empresas.

IV. A natureza multifacetada das Criptomoedas e as suas aplicações legais

No mês passado, a Câmara dos Representantes votou para aprovar a "Lei de Inovação Financeira e Tecnologia do Século 21" (Lei FIT21). Se promulgada, essa legislação estabeleceria uma estrutura regulatória clara para criptomoedas nos Estados Unidos, facilitando o lançamento seguro de projetos de blockchain e delineando as responsabilidades regulatórias da SEC e da CFTC, potencialmente encerrando seus conflitos jurisdicionais em curso. No entanto, o projeto recebeu apoio misto, com 71 democratas e 208 republicanos votando a favor, enquanto 3 republicanos e 133 democratas se opuseram. O presidente Joe Biden expressou oposição ao projeto, embora não tenha indicado se o vetaria. O projeto de lei será revisto e submetido ao Senado, necessitando, em última análise, da aprovação de Biden. Assim, a seguinte discussão baseia-se no atual quadro legal a partir de 17 de junho de 2024:

1. A natureza multifacetada das Criptomoedas

As criptomoedas são ativos únicos com múltiplos atributos, o que leva a questões legais e regulatórias complexas. Abaixo estão os principais atributos das criptomoedas e seus respectivos quadros legais:

(1) Commodity

• Natureza: Semelhante ao ouro ou ao petróleo, as criptomoedas podem funcionar como commodities. Seus preços são determinados pela oferta e demanda de mercado e podem ser usados para negociação, investimento ou armazenamento de valor. O Bitcoin é frequentemente chamado de “ouro digital.”
• Estrutura Legal: Nos Estados Unidos, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regula os mercados de futuros e derivativos para criptomoedas.
• Exemplo: A Bolsa Mercantil de Chicago (CME) oferece contratos futuros de Bitcoin regulados pela CFTC.

(2) Ativo Digital

• Natureza: As criptomoedas também podem funcionar como ativos digitais, semelhantes a ações ou títulos, representando direitos ou propriedade e negociados em bolsas. Ethereum (ETH) funciona não apenas como uma moeda, mas também suporta contratos inteligentes e aplicativos descentralizados (DApps).
• Enquadramento Legal: Se consideradas ativos digitais, as criptomoedas podem ser classificadas como títulos pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), exigindo conformidade com as regulamentações da SEC.
• Exemplo: A SEC apresentou processos contra alguns projetos ICO por ofertas de valores mobiliários não registrados.

(3) Bens Pessoais

• Natureza: Do ponto de vista fiscal, as criptomoedas são tratadas como propriedade pessoal. As transações ou detenções estão sujeitas a imposto sobre ganhos de capital, semelhante a transações imobiliárias ou de arte. As detenções de longo prazo (mais de um ano) estão sujeitas a imposto sobre ganhos de capital de longo prazo, enquanto as detenções de curto prazo (menos de um ano) estão sujeitas a imposto sobre ganhos de capital de curto prazo.
• Estrutura Legal: O Internal Revenue Service (IRS) obriga a reportar impostos sobre transações e detenções de criptomoedas.
• Exemplo: A IRS exige que os contribuintes declarem ganhos de transações com criptomoedas nas suas declarações de impostos anuais.

(4) Moeda Virtual

• Natureza: As criptomoedas também podem ser usadas como moedas virtuais para comprar bens e serviços, semelhante às moedas fiduciárias. Plataformas de pagamento como PayPal e Visa suportam pagamentos com criptomoedas, melhorando sua função monetária.
• Estrutura Legal: A Rede de Execução de Crimes Financeiros (FinCEN) classifica as transações de criptomoedas como Empresas de Serviços Monetários (MSBs), exigindo conformidade com regulamentos AML e KYC.
• Exemplo: As bolsas como a Coinbase devem cumprir as regulamentações da FinCEN, incluindo a verificação da identidade do cliente e o monitoramento das transações.

Necessidade de Coordenação Regulatória

Devido à combinação desses atributos, as criptomoedas englobam as propriedades de mercadorias, títulos, propriedade pessoal e moeda, resultando em complexidade regulatória e possíveis sobreposições ou lacunas. Para abordar essa questão, é essencial esclarecer as responsabilidades regulatórias. Por exemplo, a CFTC poderia supervisionar os aspectos de mercadoria, enquanto a SEC poderia lidar com os aspectos de títulos, reduzindo assim a regulamentação redundante e melhorando a eficiência. Além disso, estabelecer um padrão regulatório federal unificado e coordenar a fiscalização em nível estadual poderia reduzir os custos de conformidade para as empresas e aumentar a transparência do mercado. Dada a natureza global das criptomoedas, a cooperação regulatória internacional é crucial para estabelecer um quadro unificado, motivo pelo qual muitos na indústria esperam que o FIT21 Act forneça um conjunto consistente de regras a serem seguidas pelos interessados.

V. Visão geral das políticas regulatórias globais

Vamos dar uma olhada nas abordagens regulatórias de vários países-chave ao redor do mundo:

1. Singapura

Regulamentação flexível e inovação ativa: Singapura adota um quadro regulamentar flexível que apoia a inovação. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) introduziu a Lei dos Serviços de Pagamento (PSA), que fornece um quadro regulamentar unificado para serviços de pagamento, incluindo criptomoedas. O PSA impõe diferentes requisitos regulatórios aos provedores de serviços de pagamento com base em sua escala e risco, garantindo a segurança do mercado e apoiando o crescimento de negócios inovadores. Para mais detalhes, consulte o artigo de Aiying艾盈, “Interpretação Abrangente do Quadro Regulamentar de Serviços de Pagamento de Singapura e Requisitos de Licença DPT de Ativos Virtuais.”

2. Hong Kong

Regulação Flexível e Hub Regional: Como centro financeiro internacional, Hong Kong possui um ambiente regulatório altamente adaptável para criptomoedas. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong atualizou suas diretrizes regulatórias para as bolsas de criptomoedas, exigindo que elas obtenham licenças e cumpram rigorosos requisitos de AML e KYC. Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) introduziu um regime de licenciamento de Provedor de Serviços de Ativos Virtuais (VASP) para regular e promover ainda mais a indústria de ativos virtuais. Essas medidas não apenas aumentam a transparência do mercado, mas também aprimoram a proteção do investidor. Hong Kong está se esforçando para se tornar o centro de criptomoedas e tecnologia blockchain da região Ásia-Pacífico, atraindo inúmeras empresas e investidores. Para mais informações, consulte:

• “Caminho de conformidade para as finanças tradicionais entrarem no mercado de ativos virtuais da Web3 de Hong Kong”
• Visão geral rápida da mais recente política regulatória de stablecoin do HKMA
• "Cinco pontos sim ou não sobre a legislação VASP de Hong Kong"
• “Novo regime de investimento de capital de Hong Kong: Guia abrangente para investimento em ativos virtuais e candidatura de licença VASP”

3. Europa

Regulação Unificada e Desenvolvimento Diversificado: A Europa utiliza uma combinação de estratégias unificadas e diversas para a regulação de criptomoedas. A Quinta Diretiva Anti-Lavagem de Dinheiro (5AMLD) e a Sexta Diretiva Anti-Lavagem de Dinheiro (6AMLD) da União Europeia impõem requisitos claros de conformidade para as bolsas de criptomoedas e provedores de serviços de carteira, promovendo práticas consistentes de AML e KYC entre os Estados membros. No início de 2024, a UE também adotou o regulamento Mercados em Ativos de Cripto (MiCA), com o objetivo de fornecer um padrão regulatório unificado em toda a UE para todos os aspectos das criptomoedas, desde a emissão até a negociação. Países como Alemanha e França já começaram a implementar o quadro do MiCA para garantir que seus mercados domésticos estejam alinhados com os padrões da UE. Esse ambiente regulatório unificado reduz os custos de conformidade para as empresas e melhora a transparência e a estabilidade do mercado. Para mais detalhes, consulte:

• Análise abrangente do MiCA: Impacto na indústria Web3, DeFi, Stablecoins e Projetos ICO

4. Japão

Regulação rigorosa e disciplina de mercado: O Japão alterou a sua Lei dos Serviços de Pagamento em 2017, exigindo que todas as bolsas de criptomoedas se registem na Agência de Serviços Financeiros (FSA) e cumpram rigorosas regulamentações de AML e KYC. Embora as regulamentações sejam rigorosas, melhoram a transparência do mercado e a confiança do utilizador, atraindo muitas bolsas e investidores legítimos para o mercado japonês.

5. Suíça

Nação da Blockchain com Regulamentações de Apoio: A Suíça, conhecida como a "Nação da Blockchain", é o lar do Crypto Valley, um hub global para inovação em blockchain e criptomoedas. A Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço (FINMA) emitiu diretrizes claras que fornecem um quadro legal para criptomoedas e Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs). As regulamentações suíças são rigorosas e flexíveis, incentivando a inovação financeira e apoiando o desenvolvimento da tecnologia blockchain.

Necessidade de Coordenação Regulatória

Devido a criptomoedas exibirem propriedades de commodities, valores mobiliários, propriedade pessoal e moeda, sua natureza multifacetada resulta em questões regulatórias complexas e sobrepostas. Para resolver isso, uma clara delimitação de responsabilidades regulatórias é essencial. Por exemplo, a CFTC poderia supervisionar aspectos de commodities, enquanto a SEC poderia lidar com assuntos relacionados a valores mobiliários, reduzindo a supervisão redundante e aumentando a eficiência. Estabelecer um padrão regulatório federal unificado e coordenar a aplicação estadual poderia reduzir custos de conformidade e aumentar a transparência do mercado. Dada a natureza global das criptomoedas, a cooperação regulatória internacional é crucial para estabelecer um quadro consistente, tornando o FIT21 Act altamente antecipado por fornecer regras claras para os stakeholders do setor.

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