Introducción

“Ten miedo cuando los demás son codiciosos y codicioso cuando los demás tienen miedo”. Este dicho de inversión de Warren Buffet es bien conocido por muchos inversores, pero no necesariamente lo practican todos. En el mundo de las criptomonedas, Hash Ribbon es un indicador que encarna el principio de "ser codicioso cuando otros tienen miedo", utilizando señales de mineros de Bitcoin que capitulan para encontrar momentos oportunos para comprar Bitcoin. Históricamente, este enfoque ha tenido mucho éxito.

¿Qué es la minería de Bitcoin y el Hash Rate?

En el sistema diseñado por el creador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, los mineros utilizan la potencia informática de las máquinas mineras para registrar transacciones y mantener la red Bitcoin, un proceso conocido como "minería". A cambio, reciben Bitcoin como recompensa.

Aproximadamente cada 10 minutos, se crea un nuevo bloque en la cadena de bloques de Bitcoin, que contiene todas las transacciones en la red durante ese tiempo. Sin embargo, sólo un minero puede "minar" este bloque. En un proceso competitivo, los mineros utilizan sus máquinas para realizar cálculos hash para resolver un problema. El primer minero que calcule un valor hash que cumpla con los criterios requeridos obtiene el derecho de empaquetar estas transacciones, extraer el bloque y recibir una recompensa de Bitcoin. Para obtener más detalles sobre la minería, puede leer otro artículo titulado "¿Qué es la minería BTC?"

La tasa de hash, o potencia informática, se refiere al número total de cálculos hash realizados por segundo en toda la red. El indicador Hash Ribbon se deriva de la tasa de hash.

Concepto y uso de Hash Ribbon

Hash Ribbon fue propuesto por Charles Edwards, fundador de la empresa de gestión de activos digitales Capriole Investments, en 2019. Apareció por primera vez en dos artículos de Medium que publicó ese año, titulados "Encontrar fondos de Bitcoin mediante la capitulación de mineros" y "Hash Ribbons y fondos de Bitcoin".

Hash Ribbon es un indicador diario, compuesto por los promedios móviles simples (SMA) de 30 y 60 días de la tasa de hash. Cada vez que el promedio de 30 días cruza por debajo del promedio de 60 días, entra en una fase de "capitulación", lo que indica una disminución en la actividad en cadena y la potencia informática de los mineros. Muchos mineros apagan sus máquinas porque el costo de la minería excede las ganancias, lo que genera una señal gris en el indicador. Durante este tiempo, el precio de Bitcoin a menudo experimenta una caída significativa o permanece en una tendencia lateral.

Cuando el promedio de 30 días supera el promedio de 60 días, indica que la mayoría de los mineros se están volviendo activos nuevamente, volviendo a encender sus máquinas y aumentando la potencia informática general de la red. Un círculo verde sólido en el indicador marca el final de la fase de capitulación de los mineros.

El fin de la capitulación no significa necesariamente un aumento inmediato de los precios. Para comprar en el momento más oportuno, los inversores deben esperar a que la SMA de 10 días de Bitcoin cruce y cierre por encima de la SMA de 20 días, lo que indica que la tendencia a corto plazo de Bitcoin está aumentando. Luego, el indicador mostrará una señal azul de "compra", momento en el que los inversores pueden comprar y mantener Bitcoin estratégicamente.

Imagen: Vista comercial

Imagen: Vista comercial

El gráfico muestra que durante los últimos 12 años, si los inversores hubieran comprado una gran cantidad de Bitcoin siguiendo esta señal, esencialmente estarían comprando en el nivel más bajo antes de un aumento, y habrían recibido retornos sustanciales. La siguiente tabla compara la caída máxima y el aumento máximo de Bitcoin después de cada señal de compra. Los datos de diciembre de 2011 a enero de 2019 están extraídos de un artículo de Charles Edwards.

De la tabla se desprende claramente que, de las 16 apariciones conocidas de la señal de compra de cinta hash, solo una instancia en agosto de 2022 no tuvo éxito. Por lo demás, este indicador ha sido bastante preciso, incluida la predicción precisa del fondo del último mercado alcista, lo que ha permitido a los inversores obtener ganancias sustanciales.

El fallo de la señal en agosto de 2022 se puede atribuir al repentino colapso del intercambio FTX. Este evento del cisne negro provocó que el precio de Bitcoin cayera de alrededor de $21,400 a $15,400, marcando el punto más bajo del mercado bajista ese año.

Diciembre de 2019 (indicado por la estrella en la tabla) también puede considerarse como otro caso en el que la señal de compra de cinta hash se vio afectada por un evento de cisne negro. En ese momento, el precio alcanzó su punto máximo sólo dos meses después de la señal, lo que resultó en los rendimientos más bajos de la tabla, principalmente debido al impacto de la pandemia del nuevo coronavirus.

Los mercados bursátiles mundiales y el mercado de las criptomonedas experimentaron caídas significativas desde mediados de febrero hasta mediados de marzo de 2020, y Bitcoin cayó un 40% en un solo día el 12 de marzo. Si un inversor hubiera comprado Bitcoin a unos 7.200 dólares a finales de diciembre de 2019, habría visto un aumento del 46% antes del colapso. Sin embargo, si no se hubieran vendido a tiempo, la pérdida máxima de papel podría haber sido de casi el 50%. Sin embargo, desde una perspectiva comercial, dado que el precio de Bitcoin subió después de la señal de compra, este caso no puede considerarse un completo fracaso.

Sin embargo, está claro que cuando ocurre un cisne negro, ningún indicador puede considerarse una panacea. Por lo tanto, los inversores siempre deben estar atentos y evitar apresurarse a hacer “todo incluido”, lo que podría generar pérdidas significativas.

Además, vale la pena señalar que en agosto de 2023, cuando se escribió este artículo, apareció otra señal de compra de cinta hash. Esta vez, el precio de Bitcoin cayó aproximadamente un 20% después de la señal, que es una de las mayores caídas después de una señal. Aunque es demasiado pronto para declarar que esta señal es un fracaso (ya que el indicador aún no ha indicado el inicio de una nueva fase de capitulación), la fiabilidad de esta señal es ahora muy cuestionable.

¿Se pueden aplicar Hash Ribbons a otras criptomonedas además de Bitcoin?

Las Hash Ribbons están estandarizadas en base a Bitcoin, por lo que cuando se aplican a otras criptomonedas, las señales de "compra" que aparecen en Bitcoin pueden no aparecer necesariamente en otras, ya que la SMA (media móvil simple) de los precios de las criptomonedas puede no sincronizarse con Bitcoin. Esto podría reducir significativamente la eficacia del indicador en comparación con Bitcoin.

Este artículo utiliza Litecoin (LTC) y Ethereum (ETH) como ejemplos para ilustrar la efectividad de Hash Ribbons aplicado a estas dos criptomonedas. Al igual que Bitcoin, Litecoin utiliza un mecanismo de minería de prueba de trabajo (PoW); mientras que Ethereum, antes de pasar a un mecanismo de prueba de participación (PoS) en septiembre pasado, también utilizó el mecanismo PoW.

Litecoin

Al igual que Bitcoin, las siguientes cuatro figuras y una tabla muestran los momentos en la historia de Litecoin en los que Hash Ribbons indicaron una señal de "compra" y la situación del precio después de la compra.

En la tabla se puede observar que si analizamos utilizando el mismo método que Bitcoin, el aumento máximo en la tasa de hash apareció al menos dos veces, lo que fue menor que la disminución máxima. Si incluimos el asterisco (*) en enero de 2023, donde el aumento máximo fue solo ligeramente superior al descenso máximo, incluso se puede decir que este indicador falló tres veces.

Además, la caída máxima de Litecoin después de una señal de compra fue significativamente mayor que la de Bitcoin, superando en varios casos el 10%, lo que podría provocar que los inversores se vendieran después de sufrir pérdidas de papel insoportables. La señal inválida más reciente en julio de 2023 también puede interpretarse como el fin de la especulación en torno a la tercera reducción a la mitad de Litecoin a principios de agosto, lo que provocó una caída significativa. Después de todo, a diferencia de Bitcoin, Litecoin no tiene una narrativa clara de aumentos significativos de precios luego de eventos de reducción a la mitad. Después de la segunda reducción a la mitad en 2019, se desplomó aproximadamente un 70%.

Ethereum

En comparación con Litecoin, la situación de Ethereum puede describirse como "peor". En comparación con Litecoin y Bitcoin, Ethereum tiene el tiempo más corto desde su lanzamiento, y la primera señal de “compra” de cinta hash apareció solo en enero de 2019. Al aplicar la cinta hash a Ethereum, el "segundo hermano" del círculo criptográfico, hubo tres señales de compra no válidas de solo 11 veces, y la caída máxima promedio fue mayor que la de Bitcoin y Litecoin, mientras que el aumento máximo promedio fue el más bajo. entre los tres.

Vale la pena señalar que ha habido dos casos de señales de compra fallidas para Ethereum antes y después de la transición al mecanismo PoS, el más reciente fue en julio de 2023.

Consideraciones para el uso de cintas Hash

En resumen, dado que las cintas hash se inventaron como un indicador para la minería de Bitcoin, su precisión puede disminuir cuando se aplican a otras criptomonedas. Para la mayoría de las altcoins que no tienen un mecanismo de minería, las cintas hash básicamente no tienen ningún valor de referencia, ya que estas criptomonedas tienen otros factores más importantes que afectan su precio, como la colaboración con grandes corporaciones o la cotización en las principales bolsas. Sin embargo, debido a que Bitcoin es el "hermano mayor", sus fluctuaciones de precios a menudo afectan a otras criptomonedas. Entonces, si las cintas de hash son efectivas en altcoins, no se debe necesariamente a la precisión del indicador.

En cuanto a Bitcoin, además de la aparición de eventos de cisne negro que pueden reducir significativamente la efectividad de las cintas hash, dado que la mayoría de los bitcoins ya han sido extraídos, la utilidad de este indicador puede disminuir aún más en el futuro.

La oferta total de Bitcoin es de 21 millones de monedas. Según datos de CoinMarketCap, actualmente hay alrededor de 19,45 millones de bitcoins en circulación, lo que deja sólo el 7,3% de los bitcoins aún por extraer.

Actualmente, los mineros reciben una recompensa de 6,25 bitcoins por cada bloque minado, lo que significa que 6,25 nuevos bitcoins entran en circulación cada 10 minutos. Para el cuarto período de reducción a la mitad, en abril o mayo de 2024, esta recompensa se reducirá a la mitad a 3,125 bitcoins. Esto significa que la proporción de nuevos bitcoins que ingresan al mercado circulante a través de la minería disminuirá aún más y no está claro si el indicador seguirá siendo efectivo. Por lo tanto, las cintas hash no deberían ser el único indicador utilizado para decidir si comprar Bitcoin.

Además, dado que se trata de un indicador diario, sólo aparecerá unas pocas veces al año, e incluso con menos frecuencia durante un mercado alcista; es un hecho poco común en el que no se puede confiar. Los inversores deben prestar atención con regularidad al considerar otros indicadores y patrones de velas para tomar decisiones de inversión.

Además, además de comprar, es igualmente importante vender Bitcoin en el momento adecuado. Las cintas hash solo proporcionan señales de compra y no ofrecen orientación sobre cuándo vender Bitcoin, por lo que los inversores deben decidir por sí mismos.