元のタイトルを転送します:Vertex Protocol:CEXよりも安全、DEXよりも便利

前書き

• DeFiLlamaのデータによると、2023年11月以降、Vertexは取引量とTotal Value Locked(TVL)の両方が急増し、一時はオンチェーン永久契約プラットフォームとして2位(dYdXが1位)となり、dYdXを凌駕する可能性を示しています。 Vertexが短期間で取引量とTVLを急成長させた理由は何でしょうか? Vertex にはどのようなイノベーションやアトラクションがありますか? 一緒に調べてみましょう。

1. プロジェクトの紹介:

Vertexは、Arbitrumの分散型デリバティブプロトコルであり、スポット通貨、永久通貨、複合通貨市場を提供します。 そのビジョンは、分散型取引所(DEX)のようにセルフカストディしながら、中央集権型取引所(CEX)のように取引することです。

もともとはTerraブロックチェーン上の分散型外国為替プラットフォームでしたが、Terraの破綻後の2022年5月にDEXとしてArbitrumに移行し、スポット取引、先物取引、貸付市場の3種類の商品を開発しました。

プロトコルの収益モデル:

プロトコル収入を得るために取引手数料を請求する。

流動性プロバイダーに経済的インセンティブを提供する。

特定の取引ペアにおける投機的および操作的な活動を規制する。

公式サイト: https://vertexprotocol.com/

2.製品とイノベーション:

積

• 現物取引市場:すべての現物資産はUSDCで見積もられます。 Vertexでは、ユーザーは常にオンチェーンの現物資産の所有権を保持します。
• 永久契約市場:トレーダーは、USDCを主要な担保として使用して、最大10倍のレバレッジで暗号資産をロングまたはショートすることができます。 フルマージンシステムにより、他の現物資産を使用して永久ポジションをサポートすることができます。
• レンディングマーケット:ユーザーは、ポートフォリオの証拠金を使用してスポット資産を自動的に借り入れ、ローンを組むことができます。 レンディング市場のスマートコントラクトは、オンチェーン(Arbitrumなど)で動作します。

革新

• オーダーブック+AMMのハイブリッド設計:

このプロトコルは、オンチェーン取引所とリスクエンジンをプロトコルレベルで統合し、オフチェーンのオーダーソーターと組み合わせて、ハイブリッドオーダーブック+AMM DEXを作成します。 これには、スポット契約、永久契約、通貨市場が含まれ、Arbitrumレイヤー上のVertexプロトコルスマートコントラクトによって制御されます。

3つの重要な要素:

• 完全なオンチェーン取引所(Constant Product AMM)—プロトコルレベルで。
• 完全にオンチェーンのリスクエンジン — プロトコルレベルで。
• 注文マッチングのためのオフチェーンソーター。

クロスマージンモード:

デフォルトでは、Vertexはクロスマージンベースで運営されており、ユーザーのポートフォリオは複数のオープンポジションの担保として機能します。

分離マージンは Vertex V1 ではサポートされていません。ただし、無期限契約の分離マージンの機能は、ユーザーが選択できるように Vertex V2 に追加されます。

サブアカウント:

トレーダーは、新しいサブ口座を開設することで、個々のポジションに関連するリスクを分離できます。

価格フィードに複数のオラクルを利用する:

現在、使用されている主なオラクルはStorkです。 将来的には、Chainlinkの忠実度の高いサブセカンド市場データは、Storkとともに市場をサポートし、清算、資金調達率、損益計算を確実にします。

Storkは、見積り用のEVMと互換性のある超低遅延の分散型ハイブリッドオラクルネットワークです。 そのハイブリッドなオンチェーン/オフチェーンアーキテクチャはVertexをサポートし、初期処理をオフチェーンで実行する能力を解き放ちます。

競争力のある取引手数料:

テイカーには低い取引手数料(0.02%)を提供し、スポット契約や永久契約のBTC / USDCやETH / USDCなどの主要通貨ペアのメーカーには手数料をゼロにします。 DYDXやGMXと比較して、Vertexの手数料は低く、競争力があります。

• ワンクリック取引1CT:

ユーザーが 1 回限りの承認トランザクションに最初に署名できるようにすることで、その後の承認署名が不要になります。 このエクスペリエンスは、ユーザーがログイン(承認トランザクションに署名)して、すべてのトランザクションに署名することなく取引を開始できるCEXのエクスペリエンスと似ています。

• V2では、さらに多くのイノベーションがリリースされます。

3. コミュニティとデータ:

ソーシャルメディア:

• ツイッター:https://twitter.com/vertex_protocol ,84.3Kフォロワー
• Discord:https://discord.com/invite/berachain , 28.8k メンバー, 2.2k オンライン

プロトコルデータ

• 総取引量:$ 45.21b、永久契約$ 41.21b
• TVL: $45.3 無数
• 24時間の取引量: $242.87M
• ユーザー数: 20,615
• 24時間取引手数料:$ 49.26K
• 過去 1 か月間の平均日次ユーザー数: 500–600

データソース:https://stats.vertexprotocol.com/

• 現在、参加者は、プロトコル自体の6+年間の継続的なインセンティブプランと、Arbitrum DAOが提供する300万ARBトークンの短期インセンティブプラン(STIP)に参加することができます。

4.経済モデル:

VRTX総供給量:

10億、追加発行なし。 このうち、トークンの90.85%は5+年間でリリースされます。

流通：

• 継続的なインセンティブ:34.0%(3億4,000万VRTX)

• トークン初期フェーズ:10.0%(1億VRTX)

  • 最初のトークンフェーズには、2023年4月に開始され、2023年11月8日に終了したVertex Trade & Earn報酬プログラムの最初の7つの期間が含まれます。 最初のトークンフェーズに指定されたVRTX供給量の10.0%は1回限りの分配であり、初期のVertexユーザーは取引報酬として蓄積することができます。

• 初期投資家:8.8%(8,800万VRTX)

  • 初期の投資家には、2022年から850万ドルを調達したVertexのシード資金調達ラウンドの参加者が含まれています。

• 初期VRTX流動性(LBA):1.0%(1,000万VRTX)

  • VRTXの初期流動性は、GenesisでアンロックされたVRTXトークン供給量の1.0%で、Vertex LBA参加者への報酬として指定されています。

• 将来の貢献者:5.0%(5,000万VRTX)

  • 将来のコントリビューターの割り当ては、将来のチームの成長のための準備金です。 一旦割り当てられると、それは潜在的な使用のためにプロトコルの宝庫に入れられますが、必ずしも流通するとは限りません。 将来のコントリビューターカテゴリーに割り当てられたVRTXトークンは、2年目に権利確定を開始します。

• エコシステム:9.0%(9,000万VRTX)

  • エコシステム開発の割り当てには、Vertexエコシステムの長期的な成長をサポートするためのVRTXトークンの準備金が含まれています。 ジェネシスでは、エコシステム開発VRTX割り当ての1%(1,000万VRTX)がアンロックされています。 VRTXトークンの残りの8%はエコシステム開発に指定されており、1年目から3年目にかけて年間2.67%で直線的にリリースされます。

• アドバイザー:0.5%(500万VRTX)

  • VRTX総供給量の0.5%で、初年度からリリースを開始します。 これはサードパーティのサービスに使用され、コード監査やバグ報奨金など、Vertexプロトコルの成長、セキュリティ、持続可能性に長期的なメリットをもたらします。

• Protocol Treasury: 11.7% (1億1,700万VRTX)

  • VRTX総供給量の5%(5,000万VRTX)がプロトコルトレジャリーでアンロックされ、残りは1年目から3年目まで直線的にリリースされます。

• 創業チーム:20.0%(2億VRTX)

  • チームの割り当てスケジュールは、2023年4月にメインネットで公開されてから、おおよそ2〜3年かけてリリースされます。

  • 月次リリースの詳細は、こちらでご覧いただけます: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660

VRTXステーキング

• voVRTXユーザースコア:アクティブな参加者にVRTXトークンを付与するために、さまざまなインセンティブメカニズムが導入されます。 voVRTXスコアを上げると、インセンティブの量を増やすことができます。

• USDC報酬:ユーザーのvoVRTXスコアに基づいて、プロトコルの収益からUSDC報酬が与えられます。

保険ファンドステーキング(USDC):

• 保険基金の清算利益からの報酬(もしあれば)

• voVRTXユーザースコアがさらに向上し、より多くのVRTXステーキング報酬を獲得できます。

5.資金調達とチーム:

融資：

• 2022–4: Vertex Protocolは、Hack VC、Dexterity Capital、Jane Street、Hudson River Tradingなどの投資家から850万ドルのシードラウンドを完了しました。
• 2023-6-22: Wintermute Venturesから戦略的投資を受けましたが、具体的な金額はまだ明らかにされていません。

チーム：

• • Alwin Peng:Jump Tradingの共同設立者、元ソフトウェアエンジニア。
• • ダリウス・タバタバイ:JSTキャピタルの共同設立者、元トレーディング責任者で、オプション、コモディティ、外国為替の取引で20年の経験を持つ。 ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで政治学と経済学の理学士号を取得しています。
• • Conor McNamee:Eterna Capitalのプロダクトマネージャー、元事業開発およびオペレーションマネージャー。 カナダのウェスタンオンタリオ大学、香港城市大学を卒業。
• • SJパーク:戦略ディレクター。 金利とクレジットの分野で10年の取引経験があり、以前はゴールドマン・サックスの投資ポートフォリオ・マネージャーを務めていました。
• • ジェフ・ブロッキンガー:証券、投資ファンド、フィンテック、ブロックチェーン、暗号通貨、規制関連業務を専門とする25年の経験を持つ最高法務責任者。 また、Quadrataの最高法務責任者も務めています。

6. 概要:

• Vertexは、スポット契約、無期限契約、マネーマーケットを統一された取引プラットフォームに集約する垂直統合型DEXです。 超高速取引、ユニバーサルマージン口座、ユーザーフレンドリーなインターフェースを提供します。 Vertexは、DEXとCEXの利点を組み合わせ、CEXのような高速トランザクションを提供しながら、DEXのようなセルフカストディを可能にします。
• dYdX(オフチェーン・オーダーブック)やGMX(オンチェーン・リクイディティ・プール)とは異なり、Vertexは現物取引と永久契約取引にハイブリッド・オーダーブック+AMMモデルを採用しています。 CEXとDEXの両方の強みを活かした商品と継続的な取引インセンティブ(3億4,000万VRTX)により、Vertexの取引量とTVLは着実に増加しています。

• 支配的なリーダーがいないデリバティブ市場では、バーテックスは重要なポジションを争う可能性があります。 dYdX、GMX、そして最近急上昇したAPEXなどの競合他社には、それぞれ強みがあります。 スリッページや取引手数料を抑えながら安全でスムーズな取引体験を提供し、プロトコルの収入をトークンステーカーに分配するプロトコルは、ユーザーを維持するための鍵となります。 時価総額の観点からは、DYDXは$990M、GMXは$385M、Vertexは$44Mと評価されており、取引量を考えると過小評価されているようです。
• 取引量が多いにもかかわらず、取引手数料率が低いため、毎日の手数料収入が比較的少なく(約$ 50K)、トークン保有者に分配される収入が少なくなります。 ただし、公式のインセンティブプログラムはこれを効果的に補います。 さらに、近日公開予定の Vertex V2 バージョンでは、さらなる最適化とイノベーションが約束されており、Vertex のさらなるサプライズへの期待が高まっています。

免責事項：

1. この記事は「SANYUAN Labs, Forward the Original Title'Safer than CEX, More Convenient than DEX」からの転載です,すべての著作権は原著作者【SANYUAN Labs】に帰属します。 この転載に異議がある場合は、 Gate Learn チームに連絡していただければ、迅速に対応いたします。
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