ما هو رأس المال الاستثماري؟

يشير رأس المال الاستثماري (VC) إلى شكل من أشكال التمويل الذي تقدمه المؤسسات أو الأفراد للشركات أو المشاريع الناشئة ذات الإمكانات العالية والنمو المرتفع. يشير رأس المال الاستثماري أيضًا إلى الصناعة المالية المشاركة في تمويل هذه الشركات أو المشاريع في مرحلة مبكرة. تُعرف المنظمات العاملة في رأس المال الاستثماري باسم صناديق رأس المال الاستثماري أو شركات رأس المال الاستثماري.

الغرض من رأس المال الاستثماري هو توليد عوائد استثمارية كبيرة من خلال توفير رأس المال وأشكال الدعم الأخرى للشركات في مرحلة مبكرة، ومساعدتها على تحقيق النجاح.

عادةً ما يحدث رأس المال الاستثماري في المراحل الأولى من الشركات الناشئة.

يتميز رأس المال الاستثماري بالمخاطر العالية والعائدات العالية.

لا يقدم رأس المال الاستثماري التمويل فحسب، بل يقدم أيضًا في كثير من الأحيان المشورة الإستراتيجية والتشغيلية والإدارية.

إذا كنت تفكر في المشاركة في رأس المال الاستثماري، فعادةً ما يكون لديك عدة خيارات: الاستثمار كمستثمر فردي، أو الانضمام إلى مؤسسات في مجال رأس المال الاستثماري للاستثمار الجماعي، أو الاستثمار من خلال المنتجات المالية الصادرة عن مؤسسات رأس المال الاستثماري. هذا هو موضوعنا الأول للمناقشة: الطرق المختلفة للمشاركة في رأس المال الاستثماري.

في هذه المقالة، سنحاول تقديم بعض المشاركين المشتركين في رأس المال الاستثماري، بما في ذلك: المستثمر الفردي، صندوق الاستثمار، نادي الاستثمار، نادي الاستثمار الموجه ذاتيًا، النقابة، مجتمع الاستثمار، المنظمة اللامركزية المستقلة للاستثمار.

مستثمر فردي

ينتمي المستثمرون الأفراد عادةً إلى فئة سكانية ثرية نسبيًا. إنهم يقدمون التمويل للشركات الناشئة على أساس شخصي باستخدام أموالهم الخاصة وإدارة مخاطر الاستثمار الخاصة بهم.

نظرًا لأنه غالبًا ما يكون من الصعب على الشركات الناشئة تأمين الاستثمار المؤسسي في مراحلها المبكرة ولأن الاحتياجات التمويلية لهذه الشركات الناشئة أصغر نسبيًا مقارنة بالمراحل اللاحقة، فإن العديد من الشركات الناشئة تختار طلب الدعم المالي من المستثمرين الأفراد الأثرياء أو الأصدقاء والعائلة. ينشط العديد من الأفراد الأثرياء في جولات التمويل أو التمويل الأولي، وغالبًا ما يشار إليهم باسم المستثمرين الملائكة. (تعتبر المؤسسات المشاركة في جولات التمويل أيضًا مستثمرين ملائكيين.)

من بين المستثمرين الملائكيين المشهورين بيتر ثيل (المؤسس المشارك لـ PayPal، الذي استثمر في Facebook، وAirbnb، وSpaceX، وما إلى ذلك)، ورون كونواي (الذي استثمر في Google، وTwitter، وما إلى ذلك)، ومارك أندريسن (المؤسس المشارك لشركة Andreessen Horowitz)، ريد هوفمان (المؤسس المشارك لـ LinkedIn)، ولي جون (مؤسس Xiaomi) من بين آخرين.

ومع ذلك، فإن كونك مستثمرًا فرديًا يتطلب في كثير من الأحيان الحكم المهني، والأموال الوفيرة، والوصول إلى المشاريع، مما يعني أن العوائق التي تحول دون أن تصبح مستثمرًا فرديًا ناجحًا مرتفعة نسبيًا. ولذلك، يختار العديد من الأشخاص الانضمام إلى المؤسسات الاستثمارية أو شراء المنتجات الصادرة عن شركات رأس المال الاستثماري للمشاركة.

ملحوظة: لدى السلطات القانونية المختلفة لوائح مختلفة فيما يتعلق بمؤهلات المستثمر. على سبيل المثال، تُعرّف هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) المستثمر المعتمد بأنه الشخص الذي حصل على دخل يتجاوز 200000 دولار (أو 300000 دولار مع الزوج) في العامين الماضيين أو لديه صافي قيمة تزيد عن مليون دولار (باستثناء قيمة مكان الإقامة الأساسي للشخص).

صندوق الاستثمار

صندوق الاستثمار هو مجموعة من الصناديق المنشأة للاستثمار. يقوم بجمع رأس المال من العديد من المستثمرين ويديره فريق إدارة أموال محترف يتخذ قرارات الاستثمار ويدير الأموال.

صندوق الاستثمار هو مفهوم واسع جدا. اعتمادا على الأبعاد المختلفة، يمكن تصنيف صناديق الاستثمار إلى العديد من الأنواع المختلفة. صناديق رأس المال الاستثماري هي مجرد فئة فرعية صغيرة بين العديد من الفئات.

صناديق رأس المال الاستثماري هي عادة منتجات تصدرها شركات رأس المال الاستثماري. تعتمد منتجات الصناديق هذه عادةً الشراكة المحدودة (المختصرة بـ LP) باعتبارها كيانها القانوني (سيتم تقديم هذا على وجه التحديد في المقالة الثانية من هذه السلسلة). في هيكل الشراكة المحدودة، هناك دوران: الشريك العام والشريك المحدود. عادة ما يكون الشريك العام مديرًا أو فريقًا محترفًا للصندوق، ويكون مسؤولاً عن قرارات الاستثمار وإدارته. الشركاء المحدودون هم المستثمرون الذين لا يشاركون في صنع القرار ويشاركون فقط في الحصول على عوائد مالية.

نادي الاستثمار

يشير نادي الاستثمار إلى مجموعة تقوم بتجميع الأموال معًا للاستثمار الجماعي. أي أن العديد من الأشخاص يساهمون بشكل مشترك في مجموعة من الأموال، وينفذون مشاريع بحثية معًا، ويتخذون قرارات استثمارية (عادةً من خلال التصويت). يمكنك الاطلاع على المقدمة عن نوادي الاستثمار من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية هنا.

بالمقارنة مع صناديق الاستثمار، تعد أندية الاستثمار أبسط نسبيًا من حيث التشغيل والجوانب القانونية والتنظيمية، وعادةً ما يكون لديها مبلغ أقل بكثير من رأس المال.

عادةً ما تتم إدارة نوادي الاستثمار ذاتيًا، حيث يتناوب الأعضاء في البحث وتحليل فرص الاستثمار. وفي هذه العملية، يتعلم الأعضاء أيضًا من بعضهم البعض ويتبادلون المعرفة.

عادة، لا يتم تنظيم نوادي الاستثمار من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) وقد لا تتمتع بنفس مستوى الشفافية الذي تتمتع به صناديق الاستثمار.

عادة ما تكون تكاليف الإعداد والتشغيل للنادي الاستثماري أقل من تكاليف الصناديق الاستثمارية. وتشمل التكاليف المحتملة للأعضاء مساحة الاجتماعات والمواد البحثية والرسوم القانونية، في حين تفرض صناديق الاستثمار عادة رسوما أعلى، بما في ذلك رسوم الإدارة والرسوم الإدارية ومكافآت الأداء لمدير الصندوق. وبمرور الوقت، يمكن أن تؤدي هذه التكاليف إلى تآكل عوائد مستثمري الصناديق.

نادي الاستثمار الموجه ذاتيا

يوجد أيضًا نوع من نادي الاستثمار يُعرف باسم نادي الاستثمار الموجه ذاتيًا. يختلف أعضاء نادي الاستثمار الموجه ذاتيًا عن نوادي الاستثمار النموذجية، حيث يقومون أيضًا بالبحث واختيار المشاريع الاستثمارية معًا، لكنهم ينفذون إجراءات الاستثمار بشكل فردي بناءً على أحكامهم الخاصة بدلاً من تجميع الأموال للاستثمار الجماعي.

نقابة

تشير النقابة إلى شكل من أشكال التحالف بين الشركات حيث تساهم مؤسسات متعددة بشكل مشترك في رأس المال وتتقاسم الأرباح المشتركة. عادة، عندما تتجاوز المعاملة قدرة مؤسسة أو فرد، فقد يقومون بدعوة مشاركين آخرين لتشكيل نقابة لإكمال المعاملة معًا. يمكن استخدام النقابات في العديد من السيناريوهات المالية، مثل عمليات الاستحواذ على الشركات أو شراء العقارات. في مجال رأس المال الاستثماري، النقابة هي تحالف مؤقت يتم تشكيله لمشروع استثماري محدد. يُعرف البادئ في النقابة باسم المستثمر الرئيسي. عادةً ما يتمتع هذا الفرد أو المؤسسة بخبرة واسعة في الصناعة ويمكنه تقديم إرشادات واتصالات ورؤى قيمة، بالإضافة إلى مساعدة الأعمال. يمكن أن يكون المستثمر الرئيسي فردًا أو مؤسسة.

مجتمع الاستثمار

يختلف مجال العملات المشفرة عن القطاع المالي التقليدي، فهو ينبض بالحياة مع المزيد من المجتمعات الاستثمارية، والتي يتكون بعضها من شخص واحد أو عدة أفراد ماهرين في رأس المال الاستثماري، في حين أن البعض الآخر عبارة عن مجموعات من الأشخاص ذوي التفكير المماثل الذين تم جمعهم على أساس مفهوم رأس المال الاستثماري اللامركزي . غالبًا ما يكون لدى هذه المجتمعات آليات متنوعة وعادةً ما تتبنى أشكالًا مثل نوادي الاستثمار، أو نوادي الاستثمار ذاتية التوجيه، أو النقابات لمشاريع استثمارية محددة مختلفة.

تختار العديد من مجتمعات استثمار العملات المشفرة أيضًا ربط فرص الاستثمار بفوائد المجتمع من خلال تنسيقات ERC20 أو NFT. على سبيل المثال، Global Coin Research (المختصرة باسم GCR)، حيث يكون $GCR بمثابة تذكرة لفرص الاستثمار ويستخدم أيضًا لتحفيز مساهمات المجتمع. يمكن لمثل هذه الآليات أن تزيد من قيمة المجتمع وتعزز استدامة المجتمع.

داو للاستثمار

تمثل DAO الاستثمارية منظمة مستقلة لا مركزية نموذجية (DAO) يمكنها مساعدة المجتمعات أو المؤسسات على إنشاء أنظمة تشغيل وإدارة أموال أكثر موثوقية وأمانًا. كما أنه يتيح آلية استثمار ديمقراطية.

بالمقارنة مع مجتمعات الاستثمار، تستخدم المنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار عادةً تقنية blockchain لجمع الأموال وحفظها وتمكين مختلف المشاركين (المستثمرين والمديرين) من خلال برامج التعليمات البرمجية القابلة للتنفيذ تلقائيًا (العقود الذكية)، ثم اتخاذ قرارات قابلة للاستثمار من خلالها. ويمثل هذا طريقة عملية لاستثمار المخاطر تعتمد على التكنولوجيا الناشئة. تتضمن بعض المنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار النموذجية The LAO وMetaCartel Ventures وFlamingo DAO وBarbarian DAO وما إلى ذلك.

ومع ذلك، بالمقارنة مع مجتمعات الاستثمار، فإن عتبة البدء والمشاركة في المنظمات اللامركزية الاستثمارية أعلى، ويرجع ذلك أساسًا إلى الحواجز التقنية. على سبيل المثال، يحتاجون إلى تعلم كيفية إطلاق مقترح استثماري وتحديد المعايير الفنية ذات الصلة. ومع ذلك، فإن هذا الوضع يتغير، حيث يركز مقدمو الحلول على هذا المجال، مثل DAOSquare، لتسهيل الأمر على صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية والمستثمرين لاستخدام أدوات DAO والاستفادة من مزاياها، وبالتالي دفع رأس المال الاستثماري إلى العصر التالي. علاوة على ذلك، فإن الأدوات التي تعتمدها العديد من المنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار، مثل DAOhaus، تتطور باستمرار. أعتقد أنه مع ظهور المزيد والمزيد من الأدوات الممتازة، سيبدأ عدد متزايد من صناديق الاستثمار والمستثمرين في محاولة احتضان المنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار.

إذا كنت مهتمًا بالمنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار، فيمكنك متابعة DAOSquare وDAOhaus ومقدمي الحلول الآخرين في هذا المجال. وبالطبع، نرحب أيضًا بطرح أي أسئلة ذات صلة بنا، وسنكون سعداء بتقديم المساعدة.

الملخص

المستثمر الفردي: يشير إلى الأفراد الذين يشاركون في الاستثمارات المغامرة بمفردهم، ويتخذون قرارات الاستثمار شخصيًا. وهم عادة أفراد أثرياء لديهم القدرة على إصدار أحكام مهنية.

صندوق الاستثمار: يتضمن قيام العديد من الأفراد بتجميع أموالهم معًا، وإسنادها إلى فريق محترف لإدارتها. هذا الفريق مسؤول عن البحث عن المشاريع وفحصها واتخاذ قرارات الاستثمار فيها.

نادي الاستثمار: مجموعة من الأفراد يجمعون أموالهم للبحث بشكل جماعي عن المشاريع الاستثمارية ومناقشتها وفحصها، واتخاذ القرارات الاستثمارية معًا.

نادي الاستثمار الموجه ذاتيًا: على غرار نادي الاستثمار، يقوم الأفراد بتجميع أموالهم معًا للبحث عن المشاريع ومناقشتها وفحصها. ومع ذلك، يتخذ كل عضو قراراته الاستثمارية ويستثمر بشكل مستقل.

النقابة: في سياق الاستثمار الاستثماري، النقابة هي تحالف مؤقت يتم تشكيله لمشروع استثماري محدد.

مجتمع الاستثمار: مجتمع تم تشكيله بغرض الاستثمار، حيث يجتمع الأعضاء معًا للاستثمار بطريقة تشير إلى أشكال الاستثمار المالي التقليدية وتجمعها. يحظى هذا بشعبية خاصة في مجال التشفير.

DAO الاستثمارية: مثل مجتمع الاستثمار، فهو مجتمع تم تشكيله لغرض الاستثمار. ما يميزها هو استخدام تقنية blockchain لجعل قرارات إدارة الأموال والاستثمار أكثر جدارة بالثقة والأمان والديمقراطية.

هذه بعض الطرق الشائعة للمشاركة في استثمارات المشروع. تختلف الطريقة الأنسب حسب الصناعة والأهداف الاستثمارية وظروف المستثمرين. إذا كنت حاليًا أو تخطط للمشاركة في أي من هذه الأنشطة، نأمل أن تكون هذه المقالة مفيدة لك. في المقالة التالية، سنناقش بإيجاز الأنواع الشائعة للكيانات القانونية في مجال الاستثمار الجريء. على سبيل المثال، ما هي الكيانات القانونية التي تستخدمها عادةً صناديق الاستثمار والمنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار؟ ابقوا متابعين!

تنصل:

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [DAOSquare]. جميع حقوق الطبع والنشر مملوكة للمؤلف الأصلي. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.