Evite os riscos do Bitcoin: quem é o lobo solitário no mercado de moedas digitais?

RESUMO:

*A correlação entre todas as moedas tradicionais e o Bitcoin se fortaleceu durante a queda. É impossível fazer hedge total contra o Bitcoin com moedas tradicionais neste momento. O mercado de moedas digitais continua sendo um todo. É difícil encontrar ativos para hedge contra o Bitcoin.

*As moedas tradicionais com a história estão fortemente correlacionadas com o Bitcoin. A ascensão e queda do Bitcoin pode ser um futuro preditor de preços para essas moedas.

*Ethereum e Bitcoin estão altamente correlacionados. No entanto, a partir de 2020, o preço do Ethereum e o do Bitcoin tende a desacoplar.

*GT é menos correlacionado com o preço do BTC em comparação com o BNB.

* No futuro, os tokens Ether e UNISWAP podem ser usados para evitar riscos no mercado de moedas digitais.

Aplicações:

*Em investimentos de longo prazo, quando o preço do Bitcoin cai, moedas digitais alternativas estão menos relacionadas com o Bitcoin. Isso pode reduzir as perdas de curto prazo para investidores, especialmente investidores de contratos derivativos.

*As características de dissociação do Ethereum e UNI do Bitcoin podem representar o desenvolvimento futuro da moeda digital ou da tecnologia blockchain. Com a experiência do Ethereum e da UNI, os investidores podem encontrar a próxima moeda digital que pode ser um ativo de refúgio seguro.

Encontrar um porto seguro dentro do mercado

O Bitcoin continua sendo a moeda mais importante e influente no mercado de moedas digitais. Embora a participação de mercado do Bitcoin tenha diminuído em relação ao seu pico, ela ainda representa 41,7% da capitalização de mercado mesmo após uma queda como em 19 de maio. A importância do Bitcoin não se manifesta apenas em sua capitalização de mercado, mas também em sua correlação de preços com outras moedas digitais. A variação de preço no Bitcoin pode ter um impacto óbvio e significativo nos preços de outras moedas. O risco do Bitcoin é sempre repassado para todo o mercado de moedas digitais.

Se os investidores puderem encontrar uma moeda no mercado de moedas digitais que tenha uma correlação relativamente fraca com o preço do Bitcoin, essa moeda pode se tornar um porto seguro para os investidores em caso de queda do Bitcoin, e um ativo de hedge no mercado de moedas digitais. A pesquisa neste artigo é baseada nos retornos diários do Bitcoin e das moedas tradicionais. A volatilidade e a correlação dinâmica entre o Bitcoin e outras moedas tradicionais são calculadas com os modelos GARCH e DCC-GARCH. Este artigo também tenta encontrar uma moeda entre moedas tradicionais que pode se tornar um ativo de hedge bitcoin. Este artigo também estuda ainda mais a tendência de correlação entre moedas tradicionais e Bitcoin, a que os futuros investidores podem se referir quando compram carteiras de ativos.

Selecionando uma moeda mainstream

Descrição do método

O modelo DCC-GARCH é uma ferramenta de medição para medir a variância condicional (também conhecida como volatilidade) e coeficiente de correlação (também conhecido como correlação de moeda digital). Com o modelo DCC-GARCH, os dados de volatilidade e coeficiente de correlação podem ser obtidos sem o uso de MA. Pode aumentar a sensibilidade e a precisão dos resultados métricos para os dados atuais.

Medição de Correlação

Usando os modelos GARCH (1,1) e DCC (1,1), este estudo mediu os coeficientes de correlação dinâmica entre as moedas dominantes acima e o Bitcoin. Abaixo está um gráfico que mostra as mudanças nos coeficientes de correlação entre diferentes moedas tradicionais e Bitcoin. Em cada gráfico, o eixo x representa a data e o eixo y representa o coeficiente de correlação entre essa moeda e o Bitcoin. Quanto maior o coeficiente de correlação, maior a correlação entre o preço dessa moeda e o preço do Bitcoin, e mais semelhante a tendência de preço entre os dois. Quanto menor o coeficiente de correlação, menos correlacionado o preço da moeda está com o preço do Bitcoin, e as tendências de preço dos dois são relativamente independentes uma da outra. Quando a curva de correlação sobe, a correlação entre a moeda e o preço do Bitcoin também está subindo. Quando a curva de correlação cai, o preço da moeda está gradualmente se desacelerando do preço do Bitcoin. Em diferentes períodos de tempo, há uma grande diferença nos coeficientes de correlação ou na tendência de movimento, o que indica que domínio e tempo importam em sua correlação.

Coeficientes de Correlação de Moedas Tradicionais e Bitcoin

Fonte de dados: Gate.io

Como você pode ver, com exceção do Dogecoin, a correlação entre moedas tradicionais e Bitcoin mostra um recurso claro de domínio de tempo. Há uma divisão significativa nas correlações dessas moedas tradicionais com o Bitcoin em vários intervalos de tempo diferentes. Isso sugere que a correlação entre moedas tradicionais e Bitcoin não é estável e pode mudar com o tempo. Durante alguns períodos, certas moedas tradicionais podem ter uma baixa correlação com o Bitcoin e podem ser protegidas contra o Bitcoin. Em outros períodos de tempo, essa moeda mainstream pode ter uma correlação maior com o Bitcoin e se tornar um ativo relacionado com o Bitcoin. A relação entre Dogecoin e Bitcoin, por outro lado, não é geralmente estável como mostrado na imagem. A correlação entre Dogecoin e Bitcoin não pode ser capturada pelo modelo DCC-GARCH. O valor a seguir dá ao DCC-GARCH resultados de modelagem da correlação entre o preço de Dogecoin e o Bitcoin.

Resultados de estimativas do modelo DCC-GARCH

Pode-se ver que o parâmetro chave dcca1 tem um valor de 0 e o parâmetro chave dccb1 tem um valor próximo a 1, o que indica que a relação estrutural entre as duas correlações é cheia de variações. A correlação entre os dois carece de uma estrutura estável e muitas vezes está em estado de fluxo.

O Bitcoin tem características óbvias de domínio do tempo com esses coeficientes de correlação de moedas tradicionais, então este artigo realizará uma análise aprofundada sobre os coeficientes de correlação pós-2020.

Litecoin e UNI

Tendência de correlação Li tecoin-Bitcoin- em 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

Gráfico de correlação UNI VS Bitcoin 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

Entre 2020 e 2021, os coeficientes de correlação de LTC e UNI com Bitcoin têm sido relativamente estáveis. A LTC está altamente correlacionada com o Bitcoin, enquanto a UNI está menos correlacionada com o Bitcoin. O coeficiente de correlação entre UNI e Bitcoin está abaixo de 0,4. LTC e Bitcoin compartilham os mesmos princípios técnicos e usam o mesmo mecanismo POW. Essa homogeneidade pode explicar a extrema semelhança nos movimentos de preços entre os dois. O token uniswap de exchange descentralizado, por outro lado, é o mais distante do Bitcoin em termos técnicos e conceito, o que pode explicar a baixa correlação entre UNI e BTC.

Ripple, Polygon e ADA

Tendência de Correlação 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

O coeficiente de correlação Ripple-Bitcoin se fortaleceu de janeiro a abril de 2020. Enfraqueceu de julho de 2020 para abril de 2020. Após maio de 2020, o coeficiente de correlação Ripple-Bitcoin se fortaleceu mais uma vez.

Gráfico de correlação Polygon VS Bitcoin 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

O coeficiente de correlação da Polygon com o preço do Bitcoin é relativamente estável, basicamente oscilando em torno de 0,5, exceto por uma queda significativa em meados de julho de 2020. Em comparação com outras moedas, Polygon não tem uma alta correlação com o preço do Bitcoin.

Corre de ADA e Bitcoingráfico de lação para 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

A correlação de coeficiente entre ADA e Bitcoin mostra uma enorme flutuação, perto de 1 em seu pico e 0 no seu nível mais baixo. No geral, a Ada ainda mantém uma alta correlação com o Bitcoin.

A correlação da poca.com com o Bitcoin oscila

Tendência de correlação Boka-Bitcoin para 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

Polkadot

Desde que Polkadot foi lançado, o coeficiente de correlação entre seus tokens e o preço do Bitcoin tem mostrado uma tendência de alta. Após maio de 2021, a correlação entre os dois atingiu um novo pico. Isso vale a pena a atenção dos investidores. Tecnicamente e conceitualmente, Polkadot é muito diferente do Bitcoin. Ele não pretende ser usado como uma forma de pagamento, mas se concentra em funções de ligação entre cadeias. Seus objetivos de design, conceito e aplicação são diferentes do Bitcoin. O alto coeficiente de correlação entre os dois pode estar relacionado ao fato de que o Polkadot ainda carece de aplicações substanciais e usuários ativos. Embora tenha um futuro promissor, ainda não estabeleceu seu próprio ecossistema e ainda não pode ser separado do sistema de valor representado pelo Bitcoin. A mudança de valor atual da Polkadot é mais baseada no sentimento geral do mercado. Os investidores fundamentais em Polkadot ainda não estão no lugar.

Correlação de moedas de longa data historicamente de longa data com bitcoin aumenta com o risco de Bitcoin

Bitcoin Gráfico de Volatilidade Diária

Fonte de dados: Gate.io

O gráfico acima dá um gráfico da mudança na volatilidade diária do Bitcoin entre 2020 e 2021. Pode-se ver que os coeficientes de correlação de outras moedas digitais com Bitcoin tem uma tendência semelhante à volatilidade do Bitcoin, com exceção da UNI e Dogecoin. Durante a queda em 12 de março de 2020, a volatilidade dos preços do Bitcoin aumentou exponencialmente. Os coeficientes de correlação de outras moedas digitais com Bitcoin também aumentaram, exceto para UNI e Dogecoin. ETH, ADA, BNB e XRP têm coeficientes de correlação com o Bitcoin que estão próximos de 1. Indica que a mudança de tendência dessas moedas foi a mesma do Bitcoin. Naquela época, nenhuma dessas moedas poderia ser um ativo de hedge contra o BTC.

BNB VS GT

Tendência de correlação 2020-2021 BNB VS Bitcoin

Fonte de dados: Gate.io

Gráfico de correlação GT VS Bitcoin 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

GT e BNB são os tokens de plataforma de Gate.io e Binance. Seus coeficientes de correlação com o Bitcoin têm tendências semelhantes. No entanto, GT tem um coeficiente de correlação menor com o Bitcoin, enquanto o BNB tem um coeficiente de correlação maior com o Bitcoin. Isso pode estar relacionado com a quantidade de moedas negociadas em ambas as exchanges. De acordo com a CoinGecko, existem 307 moedas listadas na bolsa Binance, enquanto há 732 moedas listadas na Gate.io. Isso permite que a GT tenha mais pares de negociação. Há mais negociações de BNB/Bitcoin na Binance.

Quando o preço do Bitcoin cai, os usuários da Gate.io e Binance trocarão BTC por tokens de plataforma primeiro e depois por stablecoins. Se houver mais transações com Bitcoin, mais tokens de plataforma vendidos e menor preço dos tokens da plataforma, a correlação com o preço do Bitcoin também será maior. Gate.io, por outro lado, tem um risco de negociação relativamente fragmentado e menos transações com Bitcoin no volume de negociação GT, então os preços GT naturalmente têm uma correlação menor com o BTC. O preço do token dos tokens de câmbio e sua correlação com o preço do BTC é um ponto de referência importante para os investidores na escolha de uma plataforma de negociação. Quando há uma queda significativa no preço do BTC, escolher um token de exchange com menor correlação de preços com o BTC pode reduzir as perdas de negociação dos investidores.

Ethereum

A correlação do Ethereum com o Bitcoin subiu acentuadamente após 2018 e atingiu o pico em julho de 2020. Após outubro de 2020, o coeficiente de correlação entre Ethereum e Bitcoin diminuiu, com um valor médio de 0,82 para 0,72. Embora numericamente, o coeficiente de correlação não mudou muito, a correlação de preços entre outras moedas tradicionais veteranas, e o Bitcoin aumentou durante o mesmo período. Isso promoveu a dissociação de Ethereum e Bitcoin.

Tendência de Correlação Ethereum-Bitcoin em 2020-2021

Fonte de dados: Gate.io

Tendência de preço relativo do Ether VS Bitcoin

(Preço do Ether VS Bitcoin = Preço do Ether / Preço do Bitcoin)

Fonte de dados: Gate.io

Quando a correlação entre Ethereum e Bitcoin estava diminuindo, o preço do Ethereum estava aumentando. Isso indica que o Ethereum expandiu seu valor incremental, ao mesmo tempo em que compartilha o sucesso do mercado de touros com o Bitcoin. Outras moedas tradicionais mostraram a mesma tendência em correlação com pares de Bitcoin e seus preços relativos em comparação com o Bitcoin. Isso sugere que as outras moedas tradicionais estão apenas compartilhando o sucesso de alta do mercado global de moedas digitais e não expandiram o valor incremental.

Em seu último relatório abrangente, o Goldman Sachs apontou que os preços das criptomoedas estão relacionados ao seu uso. Quanto maior o uso, maior o preço da moeda. A maioria das três principais aplicações do ecossistema cripto - pagamentos, DeFi e NTFs - são atualmente construídas no Ethereum, o que aumenta o valor do Ethereum. A mudança no coeficiente de correlação do Bitcoin entre o Ether e a UNI sugere que o protocolo de aplicação independente do token e o valor do aplicativo podem ser a chave para a dissociação do Bitcoin.

Por Gate.io. Pesquisador: Charles F.

Tradução em PT-BR por João Gab. Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores. Ele não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser citada. Nos outros casos, tomaremos as medidas por violação de direito autoral.