DeFi (Finanças Descentralizadas) está desafiando os sistemas financeiros tradicionais, particularmente na área de provisão de liquidez. Nas finanças tradicionais, os criadores de mercado fornecem liquidez, enquanto no DeFi, os pools de liquidez democratizam esse processo, permitindo que qualquer usuário se torne um provedor de liquidez. Embora a indústria de blockchain ainda esteja em seus estágios iniciais em comparação com os mercados financeiros tradicionais, o surgimento do DeFi quebrou o “problema da galinha e do ovo” de liquidez por meio de exchanges descentralizadas e Automated Market Makers (AMMs), aumentando significativamente a amplitude, profundidade e volume do mercado. Este modelo de negócio inovador incentiva a participação de fornecedores de liquidez, fortalecendo continuamente a liquidez on-chain e atraindo mais utilizadores através de experiências de negociação sem atritos e das vantagens da descentralização.
O conceito de pools de liquidez está intimamente relacionado ao modelo Automated Market Maker (AMM), que se tornou o paradigma dominante nas exchanges descentralizadas. Este modelo substitui os livros de ordens tradicionais por fórmulas matemáticas que determinam automaticamente os preços dos ativos com base nas proporções de tokens no pool. Por exemplo, um pool de liquidez pode conter valores iguais de ETH e USDT e, à medida que os usuários negociam, a composição do pool muda, afetando o preço de cada ativo.
Uma das principais vantagens dos pools de liquidez é a sua capacidade de fornecer liquidez constante, mesmo para pares de negociação menos populares. Isso garante que os comerciantes sempre possam encontrar uma contraparte, um recurso que contribuiu muito para o crescimento das exchanges descentralizadas. Além disso, os pools de liquidez abriram novas oportunidades para a renda passiva por meio de um processo conhecido como yield farming, onde os provedores de liquidez podem ganhar recompensas por contribuírem com seus ativos para esses pools.
Os Automated Market Makers (AMMs) são os motores que impulsionam os pools de liquidez no ecossistema DeFi. Ao contrário dos modelos tradicionais de livro de ordens, os AMMs usam algoritmos matemáticos para determinar os preços dos ativos e facilitar as negociações. O modelo AMM mais comum é a fórmula de produto constante, onde o produto das quantidades de dois ativos em um pool deve permanecer constante.
Por exemplo, em um pool contendo tokens A e B, aplica-se a fórmula x * y = k, onde x e y são as quantidades de cada token e k é uma constante. Quando ocorre um comércio, as quantidades mudam, mas o produto permanece o mesmo. Este mecanismo garante que as transações de maior dimensão têm um maior impacto nos preços, equilibrando naturalmente a oferta e a procura.
Os AMMs têm várias vantagens em relação aos sistemas tradicionais de criação de mercado: