Como entender Pools de Liquidez na cadeia?

2024-12-20, 09:02

DeFi (Finanças Descentralizadas) está desafiando os sistemas financeiros tradicionais, particularmente na área de provisão de liquidez. Nas finanças tradicionais, os criadores de mercado fornecem liquidez, enquanto no DeFi, os pools de liquidez democratizam esse processo, permitindo que qualquer usuário se torne um provedor de liquidez. Embora a indústria de blockchain ainda esteja em seus estágios iniciais em comparação com os mercados financeiros tradicionais, o surgimento do DeFi quebrou o “problema da galinha e do ovo” de liquidez por meio de exchanges descentralizadas e Automated Market Makers (AMMs), aumentando significativamente a amplitude, profundidade e volume do mercado. Este modelo de negócio inovador incentiva a participação de fornecedores de liquidez, fortalecendo continuamente a liquidez on-chain e atraindo mais utilizadores através de experiências de negociação sem atritos e das vantagens da descentralização.

O conceito de pools de liquidez está intimamente relacionado ao modelo Automated Market Maker (AMM), que se tornou o paradigma dominante nas exchanges descentralizadas. Este modelo substitui os livros de ordens tradicionais por fórmulas matemáticas que determinam automaticamente os preços dos ativos com base nas proporções de tokens no pool. Por exemplo, um pool de liquidez pode conter valores iguais de ETH e USDT e, à medida que os usuários negociam, a composição do pool muda, afetando o preço de cada ativo.
Uma das principais vantagens dos pools de liquidez é a sua capacidade de fornecer liquidez constante, mesmo para pares de negociação menos populares. Isso garante que os comerciantes sempre possam encontrar uma contraparte, um recurso que contribuiu muito para o crescimento das exchanges descentralizadas. Além disso, os pools de liquidez abriram novas oportunidades para a renda passiva por meio de um processo conhecido como yield farming, onde os provedores de liquidez podem ganhar recompensas por contribuírem com seus ativos para esses pools.
Os Automated Market Makers (AMMs) são os motores que impulsionam os pools de liquidez no ecossistema DeFi. Ao contrário dos modelos tradicionais de livro de ordens, os AMMs usam algoritmos matemáticos para determinar os preços dos ativos e facilitar as negociações. O modelo AMM mais comum é a fórmula de produto constante, onde o produto das quantidades de dois ativos em um pool deve permanecer constante.
Por exemplo, em um pool contendo tokens A e B, aplica-se a fórmula x * y = k, onde x e y são as quantidades de cada token e k é uma constante. Quando ocorre um comércio, as quantidades mudam, mas o produto permanece o mesmo. Este mecanismo garante que as transações de maior dimensão têm um maior impacto nos preços, equilibrando naturalmente a oferta e a procura.
Os AMMs têm várias vantagens em relação aos sistemas tradicionais de criação de mercado:

  • Liquidez contínua: os AMMs fornecem liquidez instantânea para qualquer par de negociação suportado, independentemente do volume de negociação ou profundidade do mercado.
  • Participação sem permissão: Qualquer pessoa pode contribuir com liquidez para pools AMM, democratizando o processo de criação de mercado e permitindo que os usuários ganhem taxas.
  • Derrapagem reduzida: Para negociações menores, os AMMs muitas vezes podem oferecer melhores preços e menor derrapagem em comparação com as bolsas de livros de ordens com liquidez limitada.
  • O sucesso dos AMMs é evidente no rápido crescimento das exchanges descentralizadas. Por exemplo, a plataforma de negociação on-chain Uniswap, que é baseada em AMM, viu seu volume diário de negociação exceder $1 bilhão em várias ocasiões, demonstrando a eficácia e popularidade desse modelo no espaço DeFi.
    Com a proliferação de AMMs e mineração de liquidez, os recursos de liquidez se dispersaram por vários protocolos, levando a problemas como perda impermanente e deslizamento. Isso levou ao surgimento de agregadores de negociação, que buscam caminhos de negociação ótimos para os usuários, integrando a liquidez de várias exchanges. Agregadores de negociação como 1INCH e Jupiter utilizam otimização algorítmica para ajudar os usuários a encontrar os preços mais baixos e os melhores caminhos de execução em diferentes plataformas. Sua competitividade principal reside em fornecer menor deslizamento e serviços de negociação mais eficientes, aprimorando ainda mais a experiência de liquidez no mercado DeFi. No futuro, os agregadores de negociação continuarão a consolidar mais recursos de liquidez, resolver os pontos fracos existentes do AMM e oferecer aos usuários uma experiência de negociação mais personalizada.

Autor: Icing, Pesquisador da Gate.io
Este artigo representa apenas as opiniões do investigador e não constitui qualquer sugestão de investimento. O investimento envolve riscos e os utilizadores precisam de tomar decisões cuidadosas.
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