USDT, DEI & Kava Network Stablecoin（USDX）also Suffer Depeg em meio ao banho de sangue UST

O recente desastre relativo ao protocolo da cadeia de blocos Terra, TerraUSD (UST), ainda não terminou. Outras moedas do estábulo parecem ter-se juntado à briga, tendo perdido a sua estaca de dólar nos últimos dias. Se de alguma forma falhou o tumulto que se seguiu ao colapso recorde da UST e o declínio correspondente da ficha LUNA nativa do Terra, aqui vai uma breve recapitulação.

No início deste mês, o algoritmo UST viu o seu valor cair de 1 USD, caindo abaixo dos 15 cêntimos. A irmã símbolo LUNA mostrou um comportamento semelhante; o seu preço caiu mais de 92% em apenas alguns dias. Isto resultou em perdas maciças para os utilizadores de qualquer um dos bens.

Entre outras razões ostensivas, certas transacções suspeitas durante o primeiro fim-de-semana de Maio deram início ao declínio. Grandes volumes de TerraUSD inicialmente deixaram o protocolo DeFi Curve Finance; mais tarde, cerca de $285 milhões de fichas TerraUSD entraram em circulação. Os laboratórios TerraForm admitiram a responsabilidade pela primeira transacção, mas em conjunto com a segunda, desencadeou um mínimo de depredação que levou a uma venda maciça e a um influxo de comerciantes de arbitragem. À medida que outros acontecimentos se desenrolaram, o ecossistema Terra praticamente entrou em colapso.

As moedas do estábulo mencionadas acima estão agora a percorrer caminhos semelhantes: o USDX da rede Kava, a conhecida moeda estável Tether (USDT), e a ficha DEI da rede DEUS. Nos últimos dias, estas moedas caíram da sua paridade com o dólar; uma tendência UST provavelmente começou. Vejamos a actividade recente de preços e outros detalhes relacionados com esta questão.


Uma Visão Geral da Tendência de Depegging

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- USDX
USDX é o coim estável nativo do ecossistema da cadeia de bloqueio Kava. O projecto DeFi permitiu aos utilizadores acederem a fichas USDX como empréstimos através do depósito de outras moedas criptográficas como garantia, e a rede assegura estes fundos usando um contrato inteligente. A Kava acolhe uma vasta gama de activos criptográficos tais como XRP, BNB, BTC, etc.

Não muito depois do colapso do TerrsUSD, os gráficos de dados mostraram que o USDX se tinha desacoplado do dólar. O nariz do estábulo passou para 47 cêntimos depois do meio-dia de quarta-feira. Recuperou no dia seguinte, subindo $0,89, mas caiu mais uma vez para cerca de $0,56. Ao longo da semana, USDX tem visto o seu preço sofrer flutuações, mas tem geralmente registado valores mais elevados. Não restabeleceu a sua ligação por escrito mas ainda paira na faixa dos $0,80.



USDX's Relação com a UST; O que causou o Depegging?

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Alguns podem argumentar que o Terra deu início a um fenómeno de depredação, e no caso do mergulho de Kava, eles são de certa forma correctos. Scott Stuart, CEO e co-fundador dos laboratórios Kava partilhou que as liquidações da UST eram provavelmente parte do que causou a dissociação da USDX.

Vamos lançar alguma luz sobre isto; como foi dito anteriormente, Kava aceita garantias para empréstimos de USDX em criptografia, e UST era uma das suas moedas listadas. O acidente levou à liquidação de uma parte do apoio de Kava, arrastando assim USDX ao lado de TerraUSD e LUNA.

Felizmente, como relata Stuart, USDX irá recuperar a sua paridade com o dólar, uma vez que não é uma moeda estável algorítmica. Kava supostamente isolou o risco UST e está em processo de dissociação. A equipa colocou-o a votação, e com a aprovação da maioria, o UST já não é utilizado na cunhagem de USDX. Uma vez que os tokens tenham deixado o sistema da rede, todos devem voltar ao normal.

Parece que a garantia do CEO não foi descabida; o USDX tem estado de facto numa tendência ascendente constante. Talvez, como diz Stuart, não demore muito até que se recupere.

- USDT
Tether (USDT) é a maior moeda estável do mundo e é um exemplo perfeito de uma moeda estável com fiat-backed, um símbolo vinculado a uma moeda emitida pelo governo. Cada um dos 82.8 biliões Tether fichas em circulação é apoiado por um dólar que faz uma reserva de 82.8 biliões de dólares.

As moedas estáveis geralmente existem para proteger contra a volatilidade do mercado, e uma rede como a Tether encarna de alguma forma este sentimento. Por isso, a sua depredação na quinta-feira, 12 de Maio, induziu compreensivelmente uma ligeira onda de pânico entre investidores e utilizadores de criptografia em geral. Dentro deste período, USDT tocou brevemente o seu valor mais baixo em mais de cinco meses; 94,55 cêntimos.

Na verdade, as preocupações generalizadas eram desnecessárias, uma vez que não demorou muito tempo até que o estábulo recuperasse. Actualmente, o USDT está a negociar a $0.999, como mostra a coinmarketcap.


Tether(USDT) Depegging Driven by Fear

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O declínio do Terra deu origem à especulação de um efeito de ondulação, que presumivelmente fez com que o USDT mergulhasse em valor. Os comerciantes venderam as suas propriedades no meio de uma desconfiança generalizada da indústria em relação às moedas estáveis. Curiosamente, o acidente da Terra também afectou a maior moeda criptográfica do mundo, o BTC.

Além disso, o mergulho inicial do USDT deixou uma abertura que os arbitrageurs foram rápidos a anotar e a alavancar. O Tether não parou os resgates durante os acontecimentos acima; o Chefe de Tecnologia Paolo Ardoino afirmou isto no Twitter.


Vários comerciantes compraram as fichas nativas da rede por menos de um dólar cada e resgataram-nas pelo habitual 1 USD, obtendo assim um lucro. Pouco tempo depois, as reservas de liquidez da rede foram grandemente diminuídas. A Tether tem permanecido estável desde que confirmou as garantias da firma de que tudo voltaria ao normal.

- DEI
A desvalorização da DEI foi a terceira a ocorrer nos dias desde o TerraUSD e a mais intrigante como o símbolo é também uma moeda estável algorítmica. A rede DEUS abaixo da qual a DEI opera utiliza um mecanismo de menta e queima semelhante ao da UST. No entanto, os activos pertinentes têm uma diferença clara; a ficha da DEI é colateralizada.

DEUS permite aos utilizadores cunhar 1 DEI através do depósito de uma garantia de 1 dólar. O depósito poderia ser de $1 de moedas digitais tais como USDC, FTM, DAI, a ficha nativa do protocolo DEUS, etc. Como foi dito anteriormente, DEUS usa um sistema de menta e queimadura para regular a estaca da DEI.

À medida que novas fichas DEI entram em circulação, as fichas DEUS são queimadas, a menos que sejam substituídas por activos colateralizados. Além disso, à medida que os utilizadores trocam DEI por outras fichas (resgatar), as fichas DEUS cunhadas recentemente entram no mercado. A rede gere isto porque, durante o resgate, os utilizadores recebem uma porção de 20% das fichas trocadas na DEI.

Os dados da CoinGecko mostram que o valor da DEI tinha caído da sua paridade com o dólar a partir de domingo. A queda viu a ficha cair para um valor recorde de $0,52; no entanto, logo recuperou. A capitalização de mercado do estábulo caiu para metade com a ficha DEUS também alinhada com o mergulho geral.

O Desequilíbrio da Relação de Garantias
O Depegging permite aos utilizadores lucrarem independentemente da direcção que tomem. Se o preço cair abaixo de 1 USD, os comerciantes podem comprar os tokens a baixo preço no mercado e resgatá-los por um activo colateral equivalente a 1 USD. Além disso, se exceder $1, os comerciantes podem cunhar DEI usando garantias no valor de $1.

Arbitrageurs também aproveitaram a oportunidade de lucrar desta vez; no entanto, ao contrário do USDT, os resgates eram impossíveis de sustentar, levando os promotores do projecto a encerrá-los. A paragem só deveria durar até que a DEI recuperasse a sua ligação, mas isso ainda está por acontecer. De acordo com a CoinGecko, a DEI está a pairar a 0,58 dólares por escrito; é digno de nota que subiu brevemente para 72 cêntimos.


É inegável que o colapso do TerraUSD teve uma mão na descida da ficha DEI. A liquidez reduzida nos DEXes e os preços instáveis levaram os comerciantes a baixar a DEI por outras fichas. A diminuição da liquidez resultou da saída dos investidores dos pools de moedas estáveis devido ao medo de contágio do Terra. Além disso, o apoio da DEI tinha caído após um ataque no mês passado que custou à rede $13,4 milhões.


In The End

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Os recentes acontecimentos resultaram em perdas significativas para alguns e deixaram vários utilizadores de moedas estáveis abalados. A tendência de depegging tem destacado possíveis falhas nas moedas estáveis e ilustrado o impacto que uma mudança no sentimento da indústria pode ter. Felizmente, parece que, desta vez, o mercado de moedas estáveis vai ficar bem. Os promotores para os projectos pertinentes têm gerido os eventos notavelmente bem até agora.

Um ponto digno de preocupação é a crescente ansiedade em torno das moedas de carbono estáveis dentro da Reserva Federal dos EUA. A instituição emitiu recentemente um relatório afirmando que as moedas estáveis podem prejudicar a economia. Estes activos digitais poderiam supostamente causar um aumento das taxas de juro e são susceptíveis de riscos de liquidez. O relatório também sugeriu que os activos de apoio poderiam ser desvalorizados, um ponto compreensível considerando o caso com a UST e USDX.

Isto vem pouco depois de uma maré de especulações relativas a uma repressão regulamentar. Resta saber como se desenrolarão os próximos acontecimentos.



Autor: Gate.io Observer: M. Olatunji
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